Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

Cenergy: Στα 272εκ ευρώ και ακριβή και μοχλευμένη

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 1,43 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 190.162.681
Κεφαλαιοποίηση: 271.932.634 ευρώ

Απόδοση ytd: +5,30%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +10,85%

Απόδοση 3 ετών (αν και η εταιρεία δεν υπήρχε με αυτήν την μορφή): +60,05%

Απόδοση 5 ετών (αν και η εταιρεία δεν υπήρχε με αυτήν την μορφή): +64%

Συνολικές υποχρεώσεις: 855.400.000 ευρώ

Ίδια κεφάλαια: 203.298.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 4,2χ
 

Κέρδη 2018: 7.686.000 ευρώ

Κέρδη 6μήνου 2019: 4.333.000 ευρώ (από ζημίες 4.768.000 ευρώ το αντίστοιχο 6μηνο του 2018) 

P/E Ratio (με βάση τα κέρδη 2018 - του 2019 αναμένεται να είναι αισθητά βελτιωμένα, ωστόσο η μετοχή παραμένει αρκιβή):  35χ

P/BV: στο 1,34χ

Μερισματική απόδοση: -

Μεγάλη, εξειδικευμένη και σε έναν ιδιαίτερο κλάδο, που ανήκει σε ένα όμιλο που μετά την «αποχώρηση» του στο Βέλγιο έχει βελτιωθεί σημαντικά (ειδικά στο κομμάτι του δανεισμού) θα λέγαμε πως είναι η Cenergy. Ωστόσο, στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση, δε θεωρούμε τη μετοχή ούτε φθηνή. Ούτε με ιδιαίτερες προοπτικές αύξησης της κερδοφορίας, αν και το 6μηνο 2019, η τελική γραμμή ήτανε αισθητά βελτιωμένη σε σχέση με το προηγούμενο 6μηνο του 2018. Παράλληλα, η εταιρεία δεν έχει τη δυνατότητα να πληρώσει στους μετόχους ικανοποιητικά μερίσματα μακροπρόθεσμα. Και κυρίως το πιο ανησυχητικό είναι οι αρκετά επιβαρυμένοι δείκτες μόχλευσης.

Ειδικότερα και με βάση τα τελευταία οικονομικά στοιχεία. Ο όμιλος της Cenergy έχει συνολικές υποχρεώσεις ύψους 855εκ ευρώ, με τα ίδια κεφάλαια στα 203εκ ευρώ. Δηλαδή ένα δείκτη συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια στο 4,2χ, από τους υψηλότερους μεταξύ των εταιρειών του FTSE 25. Επίσης, στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση, έχει ένα P/E Ratio 35χ (αν και αυτό με βάση τα αποτελέσματα του 2019 θα βελτιωθεί) και ένα P/BV στο 1,34χ. Βάζοντας τα όλα λοιπόν κάτω, θα λέγαμε πως η μετοχή στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση είναι τουλάχιστον δίκαια αποτιμημένη, λαμβάνοντας υπόψη και τις συνολικές προοπτικές βελτίωσης της ελληνικής οικονομίας κατά τα επόμενα έτη.   

ΥΓ: Να αναφέρουμε και κάτι άλλο. Ότι δεν αποκλείουμε η μετοχή κατά τις επόμενες αναθεωρήσεις του FTSE 25 κατά τη διάρκεια του 2020 να κινδυνεύσει και με διαγραφή από τον FTSE 25, αν και αυτό φυσικά εξαρτάται από την πορεία της μετοχής.