Εμπειρικά, και ειδικότερα στην ασταθή ελληνική
πραγματικότητα, κάθε έκβαση (θετική ή αρνητική)
στα πολιτικά της χώρας επιδρούσε αντίστοιχα στις
αποτιμήσεις των μετοχών.
Συνυπολογίζοντας δε αφενός το αβαθές του
Χρηματιστηρίου, αφετέρου την ποιότητα (ή την
έλλειψη αυτής) που επεδείκνυε κατά καιρούς το
πολιτικό σύστημα, συχνά υπήρξαν παρεκτροπές και
στρεβλώσεις στην πορεία των τιμών, ενώ άλλες
πάλι φορές πραγματικά το ταμπλό αποτύπωνε την
καλή συγκυρία, ή έστω την προεξόφληση για το
μέλλον.
Τα
παραδείγματα είναι πολλά, ενδεικτικά αναφέρουμε
την πρόσφατη προεξόφληση του 2023 για τις
εκλογές του καλοκαιριού (και το στιβαρό
αποτέλεσμα που «ευνοούσε» το Χρηματιστήριο, εξού
και η σημαντική άνοδος της περιόδου)˙ την
καταστροφική αδυναμία σχηματισμού κυβέρνησης στη
δύσκολη περίοδο του Μαρτίου 2012 που οδήγησε σε
κατάρρευση (και το σωτήριο αποτέλεσμα λίγους
μήνες αργότερα, που συνοδεύτηκε από εκτεταμένα
κέρδη)˙ τη -βραχυπρόθεσμη, δυστυχώς- ευφορία που
ακολούθησε την προκύρηξη πρόωρων εκλογών τον
Σεπτέμβριο του 2009, ειδικά στα τότε
«ΠΑΣΟΚόχαρτα» μιας και η αγορά προεξοφλούσε το
αποτέλεσμα.
Θεωρητικά, επίσης, είναι δύσκολο να μην
επηρεαστούν οι ισορροπίες στη χρηματαγορά, καθώς
οι «λίγες αξιόλογες» εισηγμένες στο ελληνικό
Χρηματιστήριο δεν μπορούν να κινηθούν αυτόνομα
από την πολιτική βούληση, όπως εξάλλου συμβαίνει
και αυτήν την περίοδο και στα περισσότερα κράτη
ανά τον κόσμο, όπως απεδείχθη για άλλη μια φορά
και στα μεγάλα αμερικανικά Χρηματιστήρια.
Στο
παρόν
Σε αυτό
το μοτίβο, η διαγραφή του -εν πολλοίς-
βαρυσήμαντου στελέχους της ΝΔ, κου Αντώνη
Σαμαρά, επιβάρυνε την επενδυτική ψυχολογία.
Και αυτό
δεν ισχύει απαραίτητα αναλύοντας απευθείας την
οποιαδήποτε επίδραση θα είχε μια τέτοια
ενέργεια, αλλά κυρίως εδράζεται επί των σεναρίων
που προκύπτουν εξ αυτής.
Με
αρνητικό εκείνο που θα οδηγούσε σε μια ακολουθία
γεγονότων που ενδεχομένως θα έπληττε την
κυβερνώσα παράταξη, κυρίως ως προς την εμφάνιση
κι άλλων στελεχών που θα ακολουθούσαν τον κο
Σαμαρά αυτοβούλως ή όχι και τη γενικότερη εικόνα
του κόμματος στο εγγύς μέλλον.
Σε αυτήν
τη φάση, η πιθανότητα να εκτραπεί η κατάσταση
είναι μικρή, ή έστω μικρότερη από το να παρέλθει
το ζήτημα με τις μικρότερες δυνατές ζημιές.
Ωστόσο,
ήταν αρκετό για να χαλάσει το επενδυτικό κλίμα,
με διττό τρόπο. Αφενός, οι «γρήγοροι» αποφάσισαν
να ρευστοποιήσουν (όπως έδειξε και η συμπεριφορά
τους κατά την πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας).
Και μάλιστα, το ποιοτικό κριτήριο είναι
σημαντικό, καθώς μολονότι οι απώλειες ήταν
αξιόλογες, η έκταση των ρευστοποιήσεων σε όλες
σχεδόν τις μετοχές δεν πέρασε απαρατήρητη. Στον
αντίποδα, η μέτρια συναλλακτική δραστηριότητα
που δεν παραπέμπει σε κάτι τόσο κρίσιμο.
Αφετέρου, οι ενδιαφερόμενοι αποτρέπονται να
(επανα)τοποθετηθούν, καθώς αφήνουν «για άλλη
μέρα» την απόφασή τους, και τουλάχιστον μέχρι να
ξεκαθαρίσει το τοπίο.
Κι έτσι,
η πολύμηνη πλαγιολίσθηση στο ταμπλό συνεχίστηκε.
Τί είπαν
οι επενδυτές στο ταμπλό
Διαγραμματικά, έχουμε τα εξής. Ο Γενικός Δείκτης
δοκιμάζει και πάλι (με επιτυχία, προς το παρόν)
το επίπεδο των 1380 μονάδων, που οριοθετεί την
υφιστάμενη μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση. Ένα
επίπεδο που απέδειξε για άλλη μια φορά την αξία
του στα τέλη του Οκτωβρίου, όπου και
αναχαιτίστηκαν οι πωλητές.
Ακόμα
καλύτερη είναι η εικόνα στον Τραπεζικό Δείκτη.
Το αντίστοιχο του προαναφερθέντος επιπέδου 1380
(ΓΔ) είναι το 1150, το οποίο όμως δεν απειλήθηκε
καν, δίνοντας την αίσθηση μιας ανθεκτικότητας
για τον επιθετικότερο ΔΤΡ. Αναλογιζόμενοι τη
σημασία και στάθμιση των τραπεζικών μετοχών,
είναι λογικό να κοιτάμε με αγωνία τη συμπεριφορά
τους, και κάτι τέτοιο προς το παρόν έχει
αισιόδοξη μετάφραση.
Επιγραμματικά
Επομένως, για άλλη μια φορά, οι επενδυτές
καλούνται να επιστρατεύσουν την υπομονή τους, αν
αυτή δεν έχει εξαντληθεί μετά από το
παρατεταμένο πλαγιοκόπημα. Τα θετικά σε μια
τέτοια συγκυρία είναι πρώτον πως οι αποτιμήσεις
των περισσοτέρων μετοχών, ακόμα και των «καλών»
έχουν απομειωθεί σημαντικά, ώστε να αγοράζονται
με «discount», δεύτερον ότι η έξοδος στην
περίπτωση που τα πράγματα χειροτερέψουν και
απαιτηθεί stop loss θα προκαλέσει μικρές
απώλειες και τρίτον υπάρχουν μεγάλα περιθώρια
ανόδου εάν ομαλοποιηθεί η κατάσταση.
Πρώτη
δημοσίευση στον Οικονομικό Ταχυδρόμο
|