Την
επόμενη χρονιά το
2025, η ομάδα των CIOs
της UBS Global Wealth
Management, στο UBS Year
Ahead 2025, την ετήσια
έκθεση εκτιμήσεών της,
εκτιμά ότι η προεδρία
Τραμπ έχει τη δυνατότητα
να αναδιαμορφώσει το
οικονομικό και
γεωπολιτικό τοπίο των
ΗΠΑ. Ειδικά οι δασμοί
έχουν τη δυνατότητα να
διαταράξουν το εμπόριο,
να μειώσουν την εγχώρια
ζήτηση των ΗΠΑ και να
αυξήσουν τον πληθωρισμό.
Ένα δασμολογικό σοκ θα
μπορούσε να προκαλέσει
ένα στασιμοπληθωριστικό
καθοδικό σενάριο.
Ταυτόχρονα, οι
διαπραγματεύσεις με τους
εμπορικούς εταίρους ή οι
εγχώριες νομικές
προκλήσεις ενδέχεται να
μετριάσουν το εύρος και
τον αντίκτυπό τους και
οι φορολογικές περικοπές
και η απορρύθμιση θα
μπορούσαν να στηρίξουν
ένα πιο θετικό αφήγημα
της αγοράς.
Στο
βασικό σενάριο, η ομάδα
των CIOs πιστεύει ότι ο
S&P 500 θα μπορούσε να
φτάσει τις 6.600 μονάδες
έως το τέλος του 2025,
λόγω της σταθερής
ανάπτυξης των ΗΠΑ, των
χαμηλότερων επιτοκίων
και της προόδου της
τεχνητής νοημοσύνης.
Στον
υπόλοιπο κόσμο
Στην
Ασία, η ανάπτυξη της
Κίνας είναι πιθανό να
επιβραδυνθεί, με τα
μέτρα δημοσιονομικής
τόνωσης να είναι απίθανο
να είναι επαρκή για να
αντισταθμίσουν πλήρως
τον αντίκτυπο των δασμών
και των διαρθρωτικών
προκλήσεων. Η Ινδία
αναμένεται να συνεχίσει
να προσφέρει πιο ισχυρή
ανάπτυξη.
Στην
Ευρώπη η ανάπτυξη είναι
πιθανό να είναι άνιση
και υποτονική, αλλά
αναμένεται να βελτιωθεί
καθώς η αύξηση των
μισθών παραμένει ισχυρή
ενώ τα επιτόκια πέφτουν.
Η Ισπανία, το Ηνωμένο
Βασίλειο και η Ελβετία
εκτιμάται ότι θα έχουν
καλύτερες επιδόσεις με
ρυθμούς ανάπτυξης άνω
του 1%, σε σύγκριση με
πιο μέτρια ανάπτυξη
περίπου 1% στη Γερμανία,
τη Γαλλία και την
Ιταλία.
Στο
βασικό σενάριο, η ομάδα
των CIOs πιστεύει ότι ο
S&P 500 θα μπορούσε να
φτάσει τις 6.600 μονάδες
έως το τέλος του 2025,
λόγω της σταθερής
ανάπτυξης των ΗΠΑ, των
χαμηλότερων επιτοκίων
και της προόδου της
τεχνητής νοημοσύνης.
Επενδυτικές συστάσεις
από τη UBS
Η έκθεση
Year Ahead επισημαίνει
τις ακόλουθες
επενδυτικές συστάσεις
για το επόμενο έτος:
•
Χαμηλότερα επιτόκια: Οι
αποδόσεις μετρητών
πρόκειται να μειωθούν
υπό το σενάριο περαιτέρω
περικοπών των επιτοκίων
των κεντρικών τραπεζών.
Εν τω μεταξύ, τα ομόλογα
επενδυτικής βαθμίδας
προσφέρουν ελκυστικές
αποδόσεις και
δυνατότητες για κέρδη
κεφαλαίου, με συνολικές
αναμενόμενες αποδόσεις
στο μεσαίο μονοψήφιο
εύρος.
•
Μετοχές: Το 2025
αναμένεται να φέρει
περαιτέρω ανοδική πορεία
για τα χρηματιστήρια. Οι
ΗΠΑ είναι η προτιμώμενη
αγορά, ενώ η
διαφοροποιημένη έκθεση
στην Ασία (εκτός
Ιαπωνίας) θα μπορούσε να
είναι ένας
αποτελεσματικός τρόπος
για την αποτύπωση
πιθανών ανοδικών
κινδύνων στην περιοχή με
ταυτόχρονη διαχείριση
των κινδύνων. Στην
Ευρώπη, οι μετοχές
μικρής και μεσαίας
κεφαλαιοποίησης της
Ευρωζώνης και οι
ελβετικές μετοχές
μερισμάτων υψηλής
ποιότητας φαίνονται
ελκυστικές.
•
Ευκαιρίες: Η τεχνητή
νοημοσύνη και οι πόροι
αποτελούν δύο ευκαιρίες
εντός των μετοχών με τη
δυνατότητα να παρέχουν
σημαντική και διαρκή
αύξηση κερδών, που θα
μπορούσε να αποφέρει
στους επενδυτές σε
αυτούς τους τομείς
υπερμεγέθεις
μακροπρόθεσμες
αποδόσεις.
•
Δολάριο ΗΠΑ: Το δολάριο
ΗΠΑ είναι πιθανό να
παγιδευτεί μεταξύ
βραχυπρόθεσμων θετικών
παραγόντων,
συμπεριλαμβανομένων των
ισχυρών αγορών εργασίας
και δασμών στις ΗΠΑ. Οι
επενδυτές θα πρέπει να
χρησιμοποιούν περιόδους
ισχύος για να μειώσουν
την έκθεση σε δολάρια
ΗΠΑ.
•
Χρυσός: Τα χαμηλότερα
επιτόκια, οι επίμονοι
γεωπολιτικοί κίνδυνοι
και οι ανησυχίες για το
δημόσιο χρέος των ΗΠΑ θα
συνεχίσουν να
υποστηρίζουν τον χρυσό
το 2025. Υπάρχουν επίσης
μακροπρόθεσμες ευκαιρίες
στον χαλκό και σε άλλα
μέταλλα, καθώς η ζήτηση
αυξάνεται παράλληλα με
τις αυξανόμενες
επενδύσεις στην παραγωγή
ηλεκτρικής ενέργειας,
στην αποθήκευση και τη
μεταφορά.
•
Ακίνητα: Οι προοπτικές
για επενδύσεις σε
κατοικίες και εμπορικά
ακίνητα είναι ευοίωνες.
Με την περιορισμένη
προσφορά και την
αυξανόμενη ζήτηση,
υπάρχουν ευκαιρίες σε
τομείς όπως τα
logistics, τα κέντρα
δεδομένων και η στέγαση
πολλών οικογενειών.
Κοιτάζοντας πιο μπροστά,
τα 5Ds του χρέους, της
αποπαγκοσμιοποίησης, των
δημογραφικών στοιχείων,
της αποανθρακοποίησης
και της ψηφιοποίησης
παραμένουν βασικοί
παράγοντες που ενδέχεται
να οδηγήσουν τις αγορές
και τις οικονομίες τα
επόμενα χρόνια,
παρουσιάζοντας ευκαιρίες
και κινδύνους για τους
επενδυτές. Συνολικά θα
πρέπει να οδηγήσουν σε
υψηλότερη ανάπτυξη, π.χ.
καθοδηγούμενη από την
τεχνητή νοημοσύνη, η
οποία θα μπορούσε να
αποδειχτεί μια από τις
πιο σημαίνουσες
καινοτομίες του αιώνα,
και από περιόδους
υψηλότερου πληθωρισμού,
λόγω του πιο
αποπαγκοσμιοποιημένου
εμπορίου και των
υψηλότερων τιμών της
ενέργειας λόγω των
προσπαθειών απαλλαγής
από τον άνθρακα.
H UBS
εκτιμά πως οι αποδόσεις
μετρητών πρόκειται να
μειωθούν υπό το σενάριο
περαιτέρω περικοπών των
επιτοκίων των κεντρικών
τραπεζών. Εν τω μεταξύ,
τα ομόλογα επενδυτικής
βαθμίδας προσφέρουν
ελκυστικές αποδόσεις και
δυνατότητες για κέρδη
κεφαλαίου, με συνολικές
αναμενόμενες αποδόσεις
στο μεσαίο μονοψήφιο
εύρος.
Καταλύτης οι
αμερικανικές εκλογές
Σύμφωνα
με τον Mark Haefele,
Chief Investment Officer
της UBS GWM, «το
αποτέλεσμα των εκλογών
στις ΗΠΑ παραμένει
κομβικό σημείο, με την
προοπτική χαμηλότερων
φόρων και απορρύθμισης
να προσθέτουν ένα θετικό
αφήγημα της αγοράς, που
βασίζεται σε σταθερή
ανάπτυξη και συνεχείς
επενδύσεις στην τεχνητή
νοημοσύνη.
Ακόμα,
τα προβλήματα της
αποπαγκοσμιοποίησης, του
χρέους και των
δημογραφικών στοιχείων
–μεταξύ άλλων– σημαίνουν
ότι πρέπει να είμαστε
προετοιμασμένοι για ένα
ευρύ φάσμα αποτελεσμάτων
το επόμενο έτος»,
καταλήγει ο Haefele.
|