|
Οι αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών το μήνα Μάρτιο
Με το πρώτο τρίμηνο να φθάσει στο τέλος του χθες, ειδική
αναφορά θα πρέπει να γίνει στις τραπεζικές μετοχές, οι
οποίες το μήνα Μάρτιο έκλεψαν τις εντυπώσεις, με εκρηκτικά
κέρδη, αν και από τις αρχές του χρόνου παραμένουν ακόμη σε
αρνητικό πρόσημο (δείτε σχετικό πίνακα της στήλης Κυνηγός με
τις αποδόσεις των μετοχών από 01/01).
Ειδικότερα κατά το μήνα Μάρτιο οι αποδόσεις ήταν οι
ακόλουθες:
Eurobank: +68%
Πειραιώς:
+66%
ΕΤΕ:
+37%
Alpha Bank: +31%
Υπάρχουν ακόμη πωλήσεις από
Fund
που είχαν αναπτυγμένες αγορές
Αν και οι περισσότεροι έχουν σταματήσει να ασχολούνται με το
ζήτημα, εντούτοις δεν κρύβουμε την υποψία μας ότι ακόμη σε
αρκετές από τις μετοχές του
FTSE
25 (μη – τραπεζικές), υπάρχουν πωλήσεις από κάποια ξένα
fund,
στον απόηχο της πρόσφατης υποβάθμισης του χρηματιστηρίου από
αναπτυγμένη σε αναπτυσσόμενη. Δε θα πρέπει να παραβλέπουμε
ότι δεν είναι μόνο τα «passive
funds»
(που ακολουθούν τους δείκτες) και είμαστε σχεδόν σίγουροι
είναι ότι σε πολύ ενεργά, ξένα,
fund,
η πρόσφατη υποβάθμιση της αγοράς μας δεν ήταν και η καλύτερη
είδηση. Πάντως ασχέτως των όσων γράφουμε, ο μεγάλος όγκος
των εντολών πωλήσεων έχουν βγει, με το ερώτημα να είναι αν
μπορούν να προκύψουν αγορές από επενδυτές που ασχολούνται με
τις αναπτυσσόμενες αγορές.
FTSE
25
Σε ένα σύντομο σχόλιο για τον FTSE 25, κλειδί για το δείκτη
είναι τα επίπεδα των 159 – 161 μονάδων, στα όποια δηλαδή και
κινείται ο δείκτης τις τελευταίες ημέρες (κλείσιμο χθες στις
159,92 μονάδες, -0,27%). Σημειώνεται ότι οριστική διάσπαση (δε θα
είναι εύκολη) αυτών των αντιστάσεων θα μπορούσε να δώσει μια
σημαντική ώθηση στην αγορά μας, με επόμενο στόχο για το
δείκτη τα επίπεδα των 170 – 173 μονάδων.
ΟΠΑΠ
Με μικρά κέρδη 0,82% έκλεισε χθες η μετοχή του ΟΠΑΠ (στα
6,18 ευρώ). Κάνοντας ένα σύντομο σχόλιο για τα ετήσια
αποτελέσματα, θα λέγαμε ότι αυτά ήταν αξιοπρεπέστατα,
λαμβάνοντας υπόψη την οικονομική συγκυρία καθώς και ότι το
μεγάλο
project
του οργανισμού, τα
VLT’s
παραμένει παγωμένο. Όσον αφορά το μέρισμα, δεν κρύβουμε ότι
θα περιμέναμε κάτι περισσότερο, αν και πιστεύουμε ότι μια
έκπληξη μιας επιστροφής κεφαλαίου είναι πάντα στο πρόγραμμα
κατά τη διάρκεια της χρονιάς. Η άποψη μας πάντως είναι ότι
ελάχιστες από τις εισηγμένες στο Χ.Α. είναι σε τόσο
ελκυστικές αποτιμήσεις και σίγουρα η μετοχή αξίζει μια
υψηλότερη αποτίμηση.
ΟΠΑΠ (2)
Και σε ένα δεύτερο σχόλιο για τον ΟΠΑΠ, οι πληροφορίες
αναφέρουν ότι όσον αφορά το καυτό ζήτημα των VLT’s σύντομα
θα υπάρχουν θετικές ειδήσεις, με το project, σταδιακά, να
ξεμπλοκάρει. Όπως έχουμε γράψει, αυτό είναι και το
project
από το οποίο θα προκύψει το
growth story
της εταιρείας.
ΕΥΔΑΠ
Εξαιρετικά θα χαρακτηρίζαμε και τα εταιρικά αποτελέσματα της
ΕΥΔΑΠ, η οποία έκλεισε χθες στα 4,30 ευρώ, +5,65%. Καθαρά
κέρδη (με τη βοήθεια και των μικρότερων φόρων) στα 43,7εκ
ευρώ (από 41,9εκ ευρώ πέρσι), με το
EBITDA
στα 83,7εκ ευρώ από 87,8εκ το 2014. Ταμείο στα 260εκ ευρώ,
με τα ίδια κεφάλαια στα 967εκ ευρώ (συνολικές υποχρεώσεις
στα 610εκ ευρώ, ουσιαστικά μηδενικός δανεισμός).
P/E
Ratio
στο 10χ, τιμή προς λογιστική αξία στο 0,47χ και μερισματική
απόδοση 4,5% (καθαρό μετά το φόρο, προτεινόμενο μέρισμα 0,21
ευρώ προ φόρου). Μάλιστα, η εταιρεία με βάση το ταμείο που
έχει (260εκ ευρώ), μπορεί ανά πάσα στιγμή να δώσει μια
μεγάλη επιστροφή κεφαλαίου.
Ιντραλότ
Μια από τα ίδια θα λέγαμε για την Ιντραλότ, με ζημίες για
τους μετόχους το 2015 στα 65εκ ευρώ (από ζημίες 49,6εκ πέρσι)
και όλο το κερδοφόρο κομμάτι να βρίσκεται στους μετόχους
μειοψηφίας (41εκ ευρώ κέρδη από 46εκ ευρώ το 2014). Σχεδόν
σταθερό EBITDA, στα 177εκ έναντι 175εκ ευρώ το 2014. Το
μεγάλο πρόβλημα για την Ιντραλότ όμως δεν είναι τα
αποτελέσματα χρήσεως, αλλά οι συνολικές υποχρεώσεις του
ομίλου, οι οποίες αν και ελαφρώς μειωμένες διαμορφώθηκαν στα
962εκ ευρώ, με τα ίδια κεφάλαια, σημαντικά μειωμένα, στα
129,6εκ ευρώ (στο τέλος του 2015) από 217εκ στις 31/12/2014.
|
