Στο δρόμο για την αποκοπή του μερίσματος την ερχόμενη Παρασκευή (0,85 ευρώ), πλήρως θετική η τάση της μετοχής. Συγκεκριμένα έκλεισε χθες στα 12,14 ευρώ, -1,62% με ζητούμενο για να συνεχίσουμε να μιλάμε για θετική τάση την παραμονή υψηλότερα των πρώτων στηρίξεων στα 11,80 – 11,60 ευρώ. Απώλεια τους θα ήταν πισωγύρισμα τουλάχιστον όσον αφορά τη βραχυπρόθεσμη τάση, με κίνηση σε αυτό το σενάριο προς τα επίπεδα των 11,10 – 11,00 ευρώ, επόμενες και πλέον κρίσιμες στηρίξεις.

Σταδιακά περιορίζεται ο αριθμός των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών που καλούνται να αυξήσουν τη μετοχική τους διασπορά, καθώς αρκετές εταιρείες έχουν ήδη προχωρήσει σε ενέργειες προσαρμογής στο ισχύον κανονιστικό πλαίσιο.

Η διοίκηση της ΕΧΑΕ εμφανίζεται διατεθειμένη να δείξει ευελιξία σε περιπτώσεις οριακών αποκλίσεων, αναγνωρίζοντας ότι η επίτευξη των απαιτούμενων ποσοστών δεν είναι εύκολη για όλες τις επιχειρήσεις, ιδίως όταν υπάρχει πρόοδος αλλά όχι πλήρης συμμόρφωση εντός του εξαμήνου.

Ήδη, η CrediaBank αντιμετώπισε το ζήτημα μέσω αύξησης κεφαλαίου, ενώ η Βογιατζόγλου Systems ενίσχυσε τη διασπορά της με μεταβιβάσεις μετοχών από βασικούς μετόχους σε συγγενικά πρόσωπα.

Ανάλογη κίνηση πραγματοποιεί και η Prodea Investments, η οποία προχωρά σε αύξηση κεφαλαίου έως 50 εκατ. ευρώ μέσω μετατροπής ομολογιών σε μετοχές. Η τιμή διάθεσης στα 5 ευρώ προσφέρει σημαντικό discount σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία, ενισχύοντας το ενδιαφέρον των επενδυτών, ενώ παράλληλα αυξάνεται η κινητικότητα στο εταιρικό ομόλογο, καθώς οι συμμετέχοντες αποκτούν και δικαίωμα στο μέρισμα.

Με βάση τον κανονισμό, οι εταιρείες της Κύριας Αγοράς οφείλουν να διατηρούν ελάχιστη διασπορά 15% όταν η κεφαλαιοποίησή τους υπερβαίνει τα 200 εκατ. ευρώ και 25% όταν βρίσκεται χαμηλότερα, με την αξιολόγηση να γίνεται σε επίπεδο μέσης διασποράς ανά εξάμηνο.

Στις αρχές του έτους, 11 εταιρείες είχαν βρεθεί εκτός των ορίων και έλαβαν προθεσμία έως τα τέλη Ιουνίου για να προσαρμοστούν. Μέχρι στιγμής, περίπου οι μισές έχουν προχωρήσει σε ουσιαστικές κινήσεις.

Η ΕΥΑΘ ολοκλήρωσε placement μετοχών και συμμορφώθηκε, ενώ η Trastor έχει ανακοινώσει αύξηση κεφαλαίου, με την Τράπεζα Πειραιώς ως βασικό μέτοχο να στοχεύει επίσης στη διεύρυνση της διασποράς, χωρίς όμως να έχει ξεκινήσει ακόμη η διαδικασία.

Η Moda Bagno έχει κάνει ένα πρώτο βήμα μέσω πώλησης πακέτου μετοχών, ωστόσο παραμένει μακριά από τα απαιτούμενα επίπεδα.

Αντίθετα, εταιρείες όπως η Attica Group, το Ιατρικό Αθηνών, η Alpha Real Estate Services και οι Αττικές Εκδόσεις δεν έχουν ακόμη προχωρήσει σε αντίστοιχες ενέργειες.

Ιδιαίτερη περίπτωση αποτελεί η Καρέλιας, όπου παρατηρείται αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα και νέα ιστορικά υψηλά, χωρίς όμως ουσιαστική ενίσχυση της διασποράς. Με ποσοστό κάτω του 10%, παραμένει εκτεθειμένη ακόμη και στο ενδεχόμενο διαγραφής από την Κύρια Αγορά, εφόσον δεν υπάρξουν άμεσες κινήσεις ή εναλλακτική λύση, όπως η μεταφορά στην Εναλλακτική Αγορά.

Οι εταιρείες διαχείρισης απαιτήσεων στην Ελλάδα έχουν πλέον ξεφύγει από τον στενό ρόλο του διαχειριστή μη εξυπηρετούμενων δανείων, εξελισσόμενες σε πολυδιάστατους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς με παρουσία σε τομείς όπως το real estate, η τεχνολογία και η συμβουλευτική.

Οι τέσσερις μεγάλοι παίκτες της αγοράς — doValue, Intrum, Cepal και Qquant — επεκτείνουν συστηματικά τις δραστηριότητές τους μέσω εξαγορών, επενδύσεων και δημιουργίας θυγατρικών, μετασχηματίζοντας το επιχειρηματικό τους μοντέλο.

Η στρατηγική αυτή στοχεύει στη διαφοροποίηση των εσόδων και στη διασφάλιση της κερδοφορίας τους, καθώς το απόθεμα των «κόκκινων» δανείων σταδιακά μειώνεται.

Διεύρυνση δραστηριοτήτων και ψηφιακός μετασχηματισμός

Η doValue, που κατέχει το μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς (32,2%), έχει αναπτύξει ένα ευρύ οικοσύστημα υπηρεσιών. Μέσω της doRES δραστηριοποιείται στη διαχείριση ακινήτων, ενώ η doAdvise παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες. Παράλληλα, μέσω της FinTHESIS εισέρχεται δυναμικά στον ψηφιακό μετασχηματισμό της στεγαστικής πίστης, προσφέροντας πλήρως online διαδικασία αιτήσεων δανείων.

Αντίστοιχα, η Cepal (μερίδιο 25,4%) ενισχύει το τεχνολογικό της αποτύπωμα μέσω της εξαγοράς της Finclude, εταιρείας fintech που αξιοποιεί τεχνολογίες open banking για ανάλυση τραπεζικών δεδομένων. Παράλληλα, μέσω της συνεργασίας με τη Resolute Asset Management έχει δημιουργήσει τη Resolute Cepal Greece, εστιάζοντας στη διαχείριση ακινήτων.

Ισχυρή παρουσία σε απαιτήσεις και ακίνητα

Η Intrum, με μερίδιο 30,8% και χαρτοφυλάκιο περίπου 24,5 δισ. ευρώ, προσφέρει ολοκληρωμένες υπηρεσίες διαχείρισης οφειλών για ιδιώτες και επιχειρήσεις. Επεκτείνεται επίσης στον τομέα των ακινήτων μέσω της Intrum Hellas REO, ενώ στον ψηφιακό τομέα έχει αναπτύξει την πλατφόρμα Ophelos, που αξιοποιεί τεχνητή νοημοσύνη και predictive analytics για τη διαχείριση οφειλών.

Η Qquant, από την πλευρά της, ενισχύει τη θέση της μέσω συνεργασιών στον χώρο του real estate και της τεχνολογίας. Σε συνεργασία με την Qualco Real Estate διαχειρίζεται ακίνητα σε όλη τη χώρα, ενώ αξιοποιεί την τεχνογνωσία του ομίλου Qualco στον χώρο του fintech για την παροχή εξειδικευμένων λύσεων προς τράπεζες και επενδυτές.

Νέο μοντέλο για την αγορά

Η συνολική εικόνα δείχνει ότι οι servicers μεταβαίνουν σε ένα νέο επιχειρηματικό μοντέλο, όπου η διαχείριση μη εξυπηρετούμενων δανείων αποτελεί μόνο μία από τις δραστηριότητές τους.

Η στροφή προς το real estate, τις ψηφιακές υπηρεσίες και τη συμβουλευτική αντανακλά τόσο τις ευκαιρίες της αγοράς όσο και την ανάγκη προσαρμογής σε ένα περιβάλλον όπου τα NPLs μειώνονται και ο ανταγωνισμός εντείνεται.