Τελευταία συνεδρίαση του Ιανουαρίου σήμερα. Χθες είχαμε δει τις αποδόσεις των τραπεζικών μετοχών τόσο κατά τον πρώτο μήνα του 2026, όσο και σε σχέση με πέρσι τέτοια εποχή. Πάμε σήμερα να δούμε τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών, ξεκινώντας με τις αποδόσεις του Ιανουαρίου, με την υπεραπόδοση των τραπεζών να συνεχίζεται, παρά τα όποια βραχυπρόθεσμα προβλήματα της χθεσινής ημέρας:

ΓΔ: +10,09%

FTSE 25: +11,12%

Πάμε τώρα να δούμε τις αποδόσεις των τριών βασικών δεικτών σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρσι. Επαναλαμβάνουμε ότι οι αποδόσεις είναι εντυπωσιακές. Ο τραπεζικός κλάδος ξεχωρίζει, με σχεδόν διπλάσια κέρδη σε σχέση με τον ΓΔ:

ΓΔ: +51,01%

FTSE 25: +57,37%

Μια πρόσφατη αναφορά από την Citi Research παρουσιάζει την παγκόσμια οικονομία του 2026 μέσα από την έννοια του «Goldilocks Baseline» — δηλαδή ένα περιβάλλον όπου η ανάπτυξη, ο πληθωρισμός και οι νομισματικές πολιτικές συνδυάζονται με τρόπο που δεν είναι ούτε υπερβολικά θερμό ούτε υπερβολικά ψυχρό για την οικονομία. Οι οικονομολόγοι της Citi εκτιμούν ότι το 2026 η παγκόσμια ανάπτυξη παραμένει κοντά στο 2.8–2.9%, με πολλούς κεντρικούς παράγοντες συνυφαίνοντας μια σταθερή αλλά όχι εκρηκτική πορεία.

Σύμφωνα με την έκθεση, το «Goldilocks» σενάριο στηρίζεται σε τρεις κύριους πυλώνες: τη συνεχή υποχώρηση του πληθωρισμού, τις πιθανές μειώσεις επιτοκίων από κεντρικές τράπεζες σε πολλές χώρες (με αλλαγές σε πολιτική Fed, BoE, BoM κ.λπ.) και την σταθεροποίηση της αγοράς εργασίας και της κατανάλωσης σε πολλές ανεπτυγμένες οικονομίες. Ωστόσο, η Citi τονίζει ότι οι κίνδυνοι παραμένουν σημαντικοί, συμπεριλαμβανομένων των γεωπολιτικών εντάσεων, των εμπορικών σύγκρουσεων και των πιθανών ανισορροπιών στις αγορές τεχνολογικών επενδύσεων.

Η μελέτη υπογραμμίζει επίσης τη σημασία των τεχνολογικών εξελίξεων — ειδικά στην AI και στην υποδομή δεδομένων — ως έναν παράγοντα που υποστηρίζει τόσο το βραχυπρόθεσμο όσο και το μεσοπρόθεσμο οικονομικό μομέντουμ, χωρίς όμως να αποκλείει περιόδους μεγαλύτερης μεταβλητότητας.

Μια ενδιαφέρουσα οικονομική παράδοξη εικόνα διαμορφώνεται για την ευρωζώνη το 2026, καθώς το ευρώ ενισχύεται σημαντικά έναντι των κύριων νομισμάτων, υπερβαίνοντας ξανά το επίπεδο του 1,20 δολαρίου, αλλά ταυτόχρονα προκαλεί ανησυχίες ανάμεσα στους πολιτικούς και οικονομικούς παράγοντες της περιοχής. Η άνοδος αυτή αποτυπώνει την προσπάθεια της Ευρώπης να αυξήσει το ρόλο του ευρώ ως παγκόσμιου νομίσματος, όμως ενέχει κινδύνους που σχετίζονται με την ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών και τη νομισματική πολιτική.

Η ισχυροποίηση του ευρώ καθιστά τα ευρωπαϊκά προϊόντα πιο ακριβά στις διεθνείς αγορές, πιέζοντας τους εξαγωγικούς κλάδους και επηρεάζοντας αρνητικά την εμπορική ανταγωνιστικότητα, ειδικά σε μια περίοδο όπου η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη παραμένει μέτρια και ασταθής. Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αντιμετωπίζει ένα δίλημμα: από τη μια πλευρά, η ισχυρή νομισματική μονάδα μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό και να αυξήσει την αγοραστική δύναμη, αλλά από την άλλη, ενδέχεται να επιβραδύνει περαιτέρω την ανάκαμψη και να επιβαρύνει τις εξαγωγικές βιομηχανίες.