Με την υπέρβαση των 7.000 μονάδων για πρώτη φορά στην ιστορία του, ο S&P 500 επιβεβαιώνει ότι η μακροπρόθεσμη τάση της αμερικανικής αγοράς παραμένει ανοδική, παρά τις κατά καιρούς έντονες διακυμάνσεις, τις κρίσεις και τα μακροοικονομικά σοκ.

Από τις 6.100 στις 7.000 μονάδες μέσα σε έναν χρόνο

Πριν από μόλις ένα έτος, ο δείκτης βρισκόταν κοντά στις 6.100 μονάδες. Η άνοδος αυτή αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 15%, σε ένα περιβάλλον που μόνο «εύκολο» δεν μπορεί να χαρακτηριστεί: υψηλά επιτόκια, αυστηρή νομισματική πολιτική, γεωπολιτικές εντάσεις και έντονες συζητήσεις γύρω από το ενδεχόμενο ύφεσης. Παρ’ όλα αυτά, η κερδοφορία των μεγάλων εισηγμένων, η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και το ισχυρό επενδυτικό αφήγημα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και την τεχνολογία λειτούργησαν ως βασικοί καταλύτες.

Η πενταετία αποτυπώνει τη δύναμη της αγοράς

Αν γυρίσει κανείς τον χρόνο πέντε χρόνια πίσω, ο S&P 500 κινούνταν γύρω από τις 3.800 μονάδες. Αυτό σημαίνει ότι μέσα σε μία πενταετία ο δείκτης έχει σχεδόν διπλασιαστεί, παρά το σοκ της πανδημίας, τη βίαιη πτώση του 2020 και τη μεγάλη διόρθωση του 2022. Το στοιχείο αυτό υπογραμμίζει κυρίως τη δυναμική του χρόνου για τον μακροπρόθεσμο επενδυτή.

Δεκαετής ορίζοντας: μια εντυπωσιακή διαδρομή

Η εικόνα γίνεται ακόμη πιο εντυπωσιακή σε βάθος δεκαετίας. Το 2016 ο δείκτης βρισκόταν περίπου στις 1.800 μονάδες. Η σημερινή τιμή των 7.000 μονάδων συνεπάγεται σχεδόν τετραπλασιασμό της αξίας του δείκτη μέσα σε δέκα χρόνια. Πρόκειται για μια πορεία που αντικατοπτρίζει όχι μόνο την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας, αλλά και τη συγκέντρωση τεράστιας αξίας σε μεγάλες πολυεθνικές εταιρείες, κυρίως στον τεχνολογικό και καταναλωτικό κλάδο.

Τα ιστορικά milestones και η ψυχολογία της αγοράς

Όπως φαίνεται και από τα ιστορικά δεδομένα του διαγράμματος, κάθε νέο «χιλιάρι» στον S&P 500 απαιτεί σταδιακά μικρότερο χρονικό διάστημα για να κατακτηθεί. Αυτό αποτυπώνει τη συσσώρευση κεφαλαίων, την αυξανόμενη συμμετοχή παθητικών επενδύσεων (ETFs) και τη δομική στροφή της παγκόσμιας αποταμίευσης προς τις αμερικανικές μετοχές. Παράλληλα, όμως, ενισχύεται και η συζήτηση για αποτιμήσεις, συγκέντρωση κινδύνου και ενδεχόμενες φάσεις αυξημένης μεταβλητότητας.

Συμπέρασμα

Η υπέρβαση των 7.000 μονάδων δεν είναι απλώς ένα τεχνικό ή ψυχολογικό ορόσημο. Είναι η συμπύκνωση μιας δεκαετούς πορείας ισχυρής ανάπτυξης, αλλά και μια υπενθύμιση ότι οι αγορές κινούνται κυκλικά. Για τον επενδυτή, το μήνυμα είναι διπλό: από τη μία πλευρά, η ιστορία επιβραβεύει την υπομονή και τον μακροπρόθεσμο ορίζοντα· από την άλλη, όσο υψηλότερα κι αν φτάνει ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερη σημασία αποκτά η προσεκτική αξιολόγηση ρίσκου και αποτιμήσεων.