Ελπίζοντας πως κάποια στιγμή θα υπάρξει λύση στον πόλεμο στη Μέση Ανατολή — και κυρίως πως θα ανοίξουν τα Στενά του Ορμούζ ώστε να εκτονωθούν οι τιμές ενέργειας που πιέζουν την παγκόσμια οικονομία — πάμε να δούμε πρώτα τις τράπεζες και την αντίδραση από τα πρόσφατα ενδοσυνεδριακά χαμηλά (στις περισσότερες περιπτώσεις στη συνεδρίαση της 23/04).

Μεγάλα κέρδη σχεδόν σε όλες τις περιπτώσεις, ανάλογα φυσικά και με την ένταση της προηγηθείσας πτώσης:

Αφού είδαμε την αντίδραση από τα χαμηλά, πάμε να δούμε την άλλη πλευρά: τις αποστάσεις από τα υψηλά τέλους Ιανουαρίου (στις περισσότερες περιπτώσεις υψηλά 10ετίας). Οι απώλειες έχουν περιοριστεί αισθητά μετά το πρόσφατο ράλι:

Περνώντας τώρα στη Metlen Energy & Metals, επιβεβαιώνεται παρουσία ξένου θεσμικού πωλητή τις τελευταίες συνεδριάσεις και μάλιστα με σχετικά επιθετικό τρόπο όπως είδαμε και στο ταμπλό, αν και κρατάμε πως βγαίνουν και καλές αγορές. Η μετοχή, ενώ έδειχνε να “χτίζει” μια ουσιαστική βελτίωση τάσης μετά από καιρό, επέστρεψε εκ νέου στις κρίσιμες στηρίξεις των 34,00 – 33,50 ευρώ. Οι επόμενες συνεδριάσεις είναι καθοριστικές. Πρόκειται για ζώνη στηρίξεων που προκύπτει τόσο από το εβδομαδιαίο όσο και από το μηνιαίο διάγραμμα — με ότι αυτό σημαίνει για τη σημασία αυτών των επιπέδων. Απώλεια τους είναι το χειρότερο δυνατόν σενάριο, με αυξημένες πιθανότητες κίνησης ακόμη και κάτω από τα 30,00 ευρώ, με επόμενες κρίσιμες στηρίξεις στα 30,00 – 29,50 ευρώ.

Όλα αυτά ενώ πλησιάζουμε στις ανακοινώσεις πρώτου τριμήνου στις αρχές Μαΐου. Βέβαια δεν αποκλείεται να δούμε ένα μοντέλο περιορισμένης πληροφόρησης (τύπου 9μήνου), με έμφαση στο EBITDA και χωρίς πλήρη εικόνα για την καθαρή κερδοφορία. Υπάρχουν ωστόσο και κάποια θετικά νέα. Παρά την πίεση και τις πωλήσεις, από το εσωτερικό της εταιρείας φαίνεται να υπάρχει η αίσθηση ότι τα πράγματα αρχίζουν να βελτιώνονται σε σχέση με πέρσι — μια χρονιά που χαρακτηρίστηκε από έντονη υποχώρηση κερδοφορίας και σημαντική διόρθωση της μετοχής. Σε κάθε περίπτωση, παραμένει το βασικό μας σενάριο: πιθανή συνέχιση της ταλαιπωρίας βραχυπρόθεσμα, με σταδιακή βελτίωση των αποτελεσμάτων, αλλά όχι στον βαθμό που προβλέπουν αρκετοί οίκοι. Δηλαδή, βελτίωση μεν — πιο ήπια δε, με τη μετοχή πάντως να έχει κάνει μια άκρως ελκυστική πτώση ειδικά για όσους ενδιαφέρονται σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

 Με πάσα όλα τα παραπάνω, πάμε να δούμε τους βασικούς δείκτες αποτίμησης της Metlen, μετά τις τελευταίες αναθεωρήσεις που έχουμε κάνει, έχοντας σταδιακά μειώσει και το Fair Value, ελπίζοντας πως σταδιακά τα επόμενα χρόνια θα αρχίσουμε και πάλι να το αυξάνουμε.