Δυστυχώς θα συνεχιστεί …
Ελπίζοντας ότι κάποια στιγμή αυτό το σκηνικό θα αλλάξει και
θα έλθει αυτή η θετική είδηση «ΣΟΚ» που χρειάζεται (όπως εδώ
και καιρό γράφουμε), η αίσθηση μας είναι ότι αυτή η μιζέρια
που ζούμε στο Χ.Α. εδώ και περίπου 4 μήνες, θα συνεχιστεί
και το νέο μήνα, με χαμηλούς τζίρους, διακυμάνσεις σε ένα
σχετικά στενό εύρος τιμών και γενικά ένα σκηνικό παρακμής.
Φυσικά όλα αυτά όσον αφορά την εσωτερική ειδησεογραφία, αφού
υπάρχει πάντα ο αστάθμητος παράγοντας της πορεία των διεθνών
αγορών.
Τράπεζες
Στο ρεπορτάζ τώρα, στα χέρια του Ενιαίου Εποπτικού
Μηχανισμού (SSM) βρίσκονται τα τελικά σχέδια των ελληνικών
τραπεζών για τον περιορισμό των μη εξυπηρετούμενων
ανοιγμάτων τους κατά 40%. Σύμφωνα πάντα με το ρεπορτάζ και
τις πληροφορίες, το μείγμα των δράσεων που υπόσχονται να
αναλάβουν οι τράπεζες προβλέπει μείωση των μη
εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων κατά 70% με μακροχρόνιες
ρυθμίσεις και αναδιαρθρώσεις και κατά 30% με πωλήσεις
δανείων ή εγγυήσεων ή με οριστικές εκκαθαρίσεις. Βέβαια
χωρίς να θέλουμε να φάνουμε αρνητικοί, ο στόχος κατά την
άποψη μας είναι αρκετά αισιόδοξος.
Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα πάντα με τις πληροφορίες, το
επόμενο διάστημα οι επαφές των στελεχών των εγχώριων ομίλων
με τη Φρανκφούρτη θα συνεχιστούν για την περαιτέρω
εξειδίκευση του πλάνου μείωσης των επισφαλειών, καθώς ο SSM
θέλει να διασφαλίσει ότι όσα παρουσιάζονται μπορούν να
επιτευχθούν.
Τα σχέδια αυτά προβλέπουν μεγάλες αλλαγές στον επιχειρησιακό
σχεδιασμό κάθε ομίλου, με τις τράπεζες σε αυτή τη φάση να
συνεχίζουν τις αναδιαρθρώσεις δανείων.
Δεδομένου ότι περί τα 21δις ευρώ δανείων, παρότι
κατηγοριοποιούνται ως μη εξυπηρετούμενα δάνεια δεν είχαν
καταγγελθεί ως και το καλοκαίρι, οι μονάδες διαχείρισης
επισφαλειών έχουν μεγάλα περιθώρια κινήσεων μέσω της
δικαστικής οδού.
Σε πρώτη φάση στόχος τους υπό την απειλή των πλειστηριασμών
είναι να πιάσουν τους στρατηγικούς κακοπληρωτές, τους
οποίους προσεγγίζουν είτε τηλεφωνικά ή με επιστολές, ανάλογα
με την πολιτική της κάθε τράπεζας.
Οι τράπεζες ενημερώνουν τους εν λόγω δανειολήπτες πως έχουν
χαρακτηριστεί μη συνεργάσιμοι και ότι θα προχωρήσουν σε
νομικές ενέργειες για τη διεκδίκηση των οφειλομένων, ακόμη
και σε περιπτώσεις χρηματοδότησης πρώτης κατοικίας.
Πάντως, μέχρι σήμερα η ανταπόκριση των δανειοληπτών σε
τέτοιου είδους ενημερώσεις ήταν περιορισμένη.
Alpha Bank
Στα της τεχνικής ανάλυση της Alpha Bank τώρα,
επαναλαμβάνουμε ότι υπάρχει μεγάλη ανάγκη να επιστρέψει η
μετοχή υψηλότερα των 1,49 – 1,51 ευρώ (κλείσιμο 1,48 ευρώ,
-2,63%), στην προσπάθεια να αποφευχθούν τα χειρότερα και μια
πτώση σημαντικά χαμηλότερα (όσο η μετοχή μένει χαμηλότερα
των 1,49 ευρώ υπάρχει κίνδυνος πτώσης, τουλάχιστον μέχρι τα
επίπεδα των 1,30 – 1,32 ευρώ). Από την άλλη πλευρά, με βάση
την επιστροφή υψηλότερα των 1,51 ευρώ, οι επόμενες ισχυρές
αντιστάσεις είναι στα επίπεδα των 1,60 – 1,62 ευρώ. Ακόμη
υψηλότερα ο στόχος είναι στα επίπεδα των 1,89 – 1,91 ευρώ.
ΕΥΔΑΠ
Εξαιρετικά θα χαρακτηρίζαμε τα αποτελέσματα 6μηνου της
ΕΥΔΑΠ, τονίζοντας ότι οι δύο εταιρείες ύδρευσης μας άφησαν
μια αρκετά καλή εντύπωση. Στα της ΕΥΔΑΠ (στην ΕΥΑΠΣ είχαμε
αναφερθεί την Παρασκευή), το
EBITDA
αυξήθηκε στα 43εκ ευρώ από 39,98εκ ευρώ το περσινό Α΄εξάμηνο
(+7,5%). Στα καθαρά κέρδη, αυτά διαμορφώθηκαν στα 17,3εκ
ευρώ έναντι 17,055εκ ευρώ, μια επίδοση η οποία για τη
συγκυρία (κατάσταση ελληνικής οικονομίας, αυξημένους φόρους
κτλ) κρίνεται απόλυτα ικανοποιητική.
Ο κύκλος εργασιών στα 154,4εκ ευρώ έναντι 151,7εκ ευρώ. Στο
υπόλοιπα σημεία, εμείς θα μείνουμε κυρίως στη σημαντική
αύξηση του ταμείου στα 310εκ ευρώ έναντι 230εκ ευρώ στις
31/12/2015. Να σημειωθεί ότι μιλάμε για μια εταιρεία με
ταμείο 310εκ ευρώ (και ουσιαστικά χωρίς ιδιαίτερο δανεισμό)
όταν η τρέχουσα της κεφαλαιοποίηση είναι 570εκ ευρώ, δηλαδή
το ταμείο είναι το 54% της κεφαλαιοποίησης. Μια μεγάλη
επιστροφή (με βάση τα όσα προβλέπονται και στο πρόγραμμα
αποκρατικοποιήσεων) της τάξης των 107εκ ευρώ (δηλαδή 1 ευρώ
ανά μετοχή – απόδοση 18,7%) κρίνεται κάτι παραπάνω από
ελκυστικό.
Τα
Funds
αποσύρονται από την Ευρώπη
Σύμφωνα με τον EPFR, περίπου 100 δισ. δολάρια είναι το ποσό
των κεφαλαίων που έχει αποσυρθεί από τα funds, με φόντο
κυρίως την τελευταία μεγάλη ανησυχία για την κατάσταση των
ευρωπαϊκών τραπεζών.
Σύμφωνα με την EPFR, τα funds που επενδύουν σε ευρωπαϊκές
μετοχές κατέγραψαν εκροές 1,9 δισ. δολάρια μόλις την
εβδομάδα που έληξε στις 28 Σεπτεμβρίου.
Αξίζει να σημειωθεί ότι πρόκειται για τη 34η διαδοχική
εβδομάδα εκροών, ενώ από τα μέσα Φεβρουαρίου οι εκροές
ανέρχονται στα 95 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τους Financial
Times.
Η ανησυχία γύρω από το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, με
επίκεντρο τις πιέσεις που δέχεται η
Deutsche Bank,
έχει προκαλέσει μαζική φυγή από τις ευρωπαϊκές μετοχές.
Οι επενδυτές στράφηκαν την περασμένη εβδομάδα στην
αμερικάνικη αγορά, με τα
mutual funds
και τα
ETF
που επενδύουν σε αμερικάνικες μετοχές να καταγράφουν εισροές
4,2 δισ. δολαρίων. Είναι το μεγαλύτερο νούμερο τον τελευταίο
μήνα.
Τα
funds
με τοποθετήσεις σε μετοχές αναδυόμενων αγορών «υποδέχτηκαν»
νέα κεφάλαια 1 δισ. δολάρια την περασμένη εβδομάδα. |