|
Με όλα τα σενάρια να είναι πιθανά, δεν κρύβουμε ότι θεωρούμε
αρκετά δύσκολο να βρεθούν οι ξένοι επενδυτές οι οποίοι θα
βάλουνε 4, 5 ή και 6 δις ευρώ στις ελληνικές τράπεζες, έτσι
απλά και κυρίως μετά τα όσα είχαν συμβεί στις προηγούμενες
ΑΜΚ. Και προσοχή. Δε λέμε να βάλουνε 5, 6 δις ευρώ σε μια
χώρα που έχει αφήσει πίσω τα χειρότερα και κοιτάει την
επόμενη ημέρα. Λέμε να βάλουν 5-6 δις ευρώ σε μια χώρα με
κυβέρνηση Τσίπρα – Καμμένου, η οποία έχει ουσιαστικά 154
βουλευτές (αν δεχθούμε ότι ο κ. Νικολόπουλος είναι μεταξύ
μένω ή φεύγω) και δε μπορεί να αποκλειστεί το πρώτο εξάμηνο
του 2016 να έχουμε νέα πολιτική κρίση, ακόμη και αναβίωση
των σεναρίων του
GREXIT.
Σε βαθύ
discount
οι ΑΜΚ
Στο σενάριο πάντως που οι ιδιώτες αποφασίσουν να βάλουν
χρήματα, θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο ότι θα ζητηθούν
τεράστια «discount» και οι ΑΜΚ θα γίνουν σε εξαιρετικά
χαμηλές τιμές (θα έχουν προηγηθεί
reverse splits),
στην προσπάθεια αυτές να καταστούν ελκυστικές και να
συμμετέχουν οι ιδιώτες επενδυτές.
Και επίσης, θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο ότι οι τιμές των
τραπεζικών μετοχών θα κινηθούν σχεδόν σίγουρα μέχρι αυτές
τις τιμές των ΑΜΚ, με τους ιδιώτες επενδυτές να πουλάνε τις
μετοχές (άμεσα και έμμεσα), τις οποίες θα ξαναγοράσουν στις
τιμές των ΑΜΚ.
Αξίζει να θυμίσουμε ότι το 2014 στις ΑΜΚ που είχαν γίνει (στα
πλαίσια της “ανακεφαλαιοποίησης 2”), οι τότε τιμές των ΑΜΚ
σε ΕΤΕ και
Eurobank
ήταν στα τότε ιστορικά χαμηλά. Ειδικότερα, στην ΕΤΕ η ΑΜΚ
είχε γίνει στα 2,20 ευρώ και στην
Eurobank
στα 0,31 ευρώ, ιστορικά χαμηλά και τιμές σημαντικά
χαμηλότερες του μ.o.
των προηγούμενων μηνών.
Η πορεία των τραπεζικών μετοχών στις αρχές του 2014 όταν
έγιναν και οι ΑΜΚ (πτώση περίπου 40% από 21/03 μέχρι τέλη
Μαΐου)
Τράπεζες & Μη Τραπεζικές μετοχές
Και προχωρώντας περισσότερο τις σκέψεις μας, θα πρέπει να
λάβουμε υπόψη ότι οι τελικές αποφάσεις για τις τράπεζες, θα
επηρεάσουν συνολικά ολόκληρη την αγορά. Ειδικότερα, σε
περίπτωση που στις ΑΜΚ συμμετέχουν ιδιώτες επενδυτές,
αναμένονται προβλήματα σε όλο το ταμπλό, λόγω του
στεγνώματος ρευστότητας που θα υπάρξει στο Χ.Α., ειδικά σε
μια περίοδο με
capital controls
στους έλληνες επενδυτές και τζίρους 20 και 30εκ ευρώ (βέβαια
μέχρι να αρχίσουν αυτές οι ΑΜΚ θα μπορούσαμε στα μη –
τραπεζικά χαρτιά να έχουμε ένα νέο μίνι ράλι). Θυμίζουμε ότι
κάτι αντίστοιχο είχε συμβεί και το 2014, όταν σε μια πολύ
καλύτερη περίοδο για τη χώρα και το ελληνικό χρηματιστήριο,
η αγορά μας είχε στεγνώνει και αρκετά μη – τραπεζικά χαρτιά
είχαν αντιμετωπίσει σημαντικά προβλήματα και μεγάλη διόρθωση
από τα τότε υψηλά τους.
Οι μη -
τραπεζικές μετοχές είχαν επηρεαστεί σημαντικά
κατά τη διάρκεια των προηγούμενων αυξήσεων
των τραπεζών το 2014
 |
