Πριν τις ΑΜΚ των τραπεζών (επαναλαμβάνουμε κυρίως του 2013)
είχε προηγηθεί μια ομολογουμένως εντυπωσιακή άνοδος των
τιμών και μετά την οριστικοποίηση των όρων (και της τιμής
των αυξήσεων) μια ανώμαλη προσγείωση όλων των τραπεζικών
μετοχών μέχρι τις τιμές των ΑΜΚ.
Όπως φαίνεται στο παρακάτω διάγραμμα, στα πλαίσια της πρώτης
ανακεφαλαιοποίησης, τον Απρίλιο του 2013 είχε συμβεί ένα
απίστευτο ράλι (φυσικά πιο πριν οι τιμές είχαν πέσει). Ο
τραπεζικός δείκτης είχε κινηθεί από τις 1.500 μονάδες μέχρι
τις 3.500 μονάδες (+130%!!!) μέσα σε μόλις μάλιστα 9 εκρηκτικές
(ακόμη και ιστορικές θα μπορούσε να πει
κανείς) συνεδριάσεις. Τι έγινε μετά; Ο δείκτης
προσγειώθηκε από τις περίπου 3.500 μονάδες στις 1.100
μονάδες, μια πτώση 70%, αλλά και 400 μονάδες (27%)
χαμηλότερα από το σημείο που ξεκίνησε το ράλι που
περιγράψαμε παραπάνω.
Στην «ανακεφαλαιοποίηση 2», του 2014, τα πράγματα ήταν λίγο
πιο “soft”, αλλά και πάλι είχαμε μια σημαντική άνοδο πριν
την οριστικοποίηση των ΑΜΚ και μετά μια σημαντική πτώση μετά.
Έτσι ο τραπεζικός δείκτης περίπου από τις αρχές Φεβρουαρίου
μέχρι τα τέλη Μαρτίου (όταν και ανακοινώθηκαν οι νέες ΑΜΚ)
είχε κάνει ένα ράλι από τις περίπου 1.600 στις 2.080 μονάδες
(+30%). Μετά από περίπου 1,5 μήνας και με φόντο τις ΑΜΚ, ο
τραπεζικός δείκτης βρέθηκε στα επίπεδα περίπου των 1.440
μονάδων, καταγράφοντας μια πτώση περίπου 30%, μια την πορεία
των τραπεζικών μετοχών να είναι αντίστοιχη, με φόντο πάντα
τις τιμές των αυξήσεων.
Συμπέρασμα όλων αυτών. Ότι μια περαιτέρω άνοδος των τραπεζών
βραχυπρόθεσμα, σε καμία περίπτωση δε μπορεί να αποκλειστεί.
Αλλά σε κάθε περίπτωση, η «αρχή και το τέλος για τα πάντα»
είναι οι τιμές στις οποίες θα γίνουν οι ΑΜΚ (και το πότε θα
γίνουν). Μόλις πάντως ανακοινωθούν οι τιμές των αυξήσεων
καλό θα είναι όσοι έχουν τραπεζικές μετοχές να είναι έτοιμοι
για γρήγορες κινήσεις. |