Η μεγάλη πτώση των ευρωπαϊκών, κυρίως, χρηματιστηρίων την
Πέμπτη και η κατακόρυφη άνοδο του ευρώ (η μεγαλύτερη
από το 2009) ήταν το μεγάλο
γεγονός της προηγούμενης εβδομάδας,
με φόντο τις ανακοινώσεις του Μ.
Ντράγκι. Το μόνο σίγουρο είναι ότι οι επενδυτές είχαν πολύ
μεγαλύτερες προσδοκίες από τον
“Super Mario”,
ο οποίος είναι αλήθεια ότι αρκετές
φορές τα τελευταία αυτά 3 χρόνια έχει σώσει την παρτίδα και
έχει γλυτώσει την ευρωζώνη από τα χειρότερα.
Όπως όμως αρκετοί λένε από τα τέλη της προηγούμενης
εβδομάδας, ο Μάριο Ντράγκι μάλλον έχασε τον στόχο αυτή τη
φορά. Όπως σχολίασε το Bloomberg,
η λήψη νέων μέτρων για την ενίσχυση της οικονομίας ύψους 360
δισ. ευρώ και η μείωση του επιτοκίου καταθέσεων για τις
τράπεζες, που αποφασίστηκε την Πέμπτη, αποφάσεις που ήθελε ο
πρόεδρος της ΕΚΤ, οδήγησαν σε μεγάλη άνοδο της ισοτιμίας του
ευρώ και σε κατάρρευση των χρηματιστηρίων και των τιμών των
ομολόγων, καθώς οι απογοητευμένοι επενδυτές συνέκριναν την
πραγματικότητα με τις προσδοκίες τους. Το χάσμα ήταν τόσο
μεγάλο, ώστε φαίνεται ότι τράβηξε την προσοχή και της
προέδρου της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed), η
οποία σχολίασε μιλώντας στο Κογκρέσο ότι «η αγορά περίμενε
ορισμένες ενέργειες που δεν ήταν καθ’ οδόν». Στις έξι
εβδομάδες που μεσολάβησαν από την προηγούμενη συνεδρίαση του
Δ.Σ. της ΕΚΤ, ο κ. Ντράγκι και οι στενότεροι συνεργάτες του
εξέφραζαν την αυξανόμενη ανησυχία τους για το χαμηλό επίπεδο
του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη και τις απειλές που
αντιμετωπίζει η ανάκαμψη της οικονομίας.
Οι επενδυτές υπέθεσαν ότι βρίσκεται καθ’ οδόν μεγαλύτερο
πακέτο χαλάρωσης από αυτό που τελικά αποκαλύφθηκε. «Δεν
υπάρχει αμφιβολία ότι υπήρξε απογοήτευση. Οι προσδοκίες
είχαν ενισχυθεί από τη ρητορική», σχολίασε ο Φρεντερίκ
Ντουκροζέτ, οικονομολόγος της Banque Pictet στη Γενεύη. Οι
τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων υποχώρησαν, οδηγώντας στη
μεγαλύτερη αύξηση της απόδοσης των γερμανικών δεκαετών
ομολόγων από το 2012. Το ευρώ ενισχύθηκε περισσότερο από 3%
έναντι του δολαρίου. Ο κ. Ντράγκι ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι
η ποσοτική χαλάρωση θα επεκταθεί κατά έξι μήνες τουλάχιστον
μέχρι τον Μάρτιο του 2017 με τον ισχύοντα ρυθμό αγοράς
ομολόγων ύψους 60 δισ. ευρώ τον μήνα, γεγονός που σημαίνει
ότι το συνολικό ύψος των αγορών θα ανέλθει σε 1,5 τρισ. ευρώ,
και ότι η ΕΚΤ θα αγοράσει και ομόλογα που έχουν εκδώσει
περιφέρειες και δήμοι. Οι επενδυτές είχαν υπολογίσει
μεγαλύτερη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων για τις τράπεζες
από το 0,1% που τελικά αποφασίστηκε και οι περισσότεροι
οικονομολόγοι είχαν προβλέψει αύξηση των μηνιαίων αγορών
ομολόγων.
Με την οικονομία της Ευρωζώνης να αναπτύσσεται σταθερά, αν
και αργά, ορισμένα από τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου
επιχειρηματολόγησαν κατά της πιο φιλόδοξης αύξησης των
μέτρων ενίσχυσης της οικονομίας. Η διαφωνία στο εσωτερικό
του Δ.Σ. ίσως να ανάγκασε τον κ. Ντράγκι να περιορίσει την
κλίμακα των μέτρων που τελικά ανακοίνωσε. Ακόμη και τότε
μέχρι πέντε μέλη του Δ.Σ. δεν υποστήριξαν την απόφαση της
Πέμπτης, σύμφωνα με πηγές. Αν ο κ. Ντράγκι ήθελε να
παρουσιάσει όχι τόσο φιλόδοξα μέτρα και να μην αφήσει καμία
αμφιβολία για την προθυμία του να πάρει ακόμη περισσότερα,
τότε δεν παρουσίασε επαρκείς λεπτομέρειες, λέει ο κ.
Ντουκροζέτ. Θα έπρεπε να έχει εξηγήσει πόσο θα μπορούσε να
μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων για τράπεζες ή ποια
χαρακτηριστικά της ποσοτικής χαλάρωσης θα μπορούσε να
αλλάξει. Βέβαια ο κ. Ντράγκι δεν είναι ο μόνος από τους
κεντρικούς τραπεζίτες που δυσκολεύεται να περάσει το μήνυμα
που θέλει. Πέρυσι ένας Βρετανός βουλευτής χαρακτήρισε τον
διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, Μαρκ Κάρνεϊ, «αναξιόπιστο
γκόμενο», όταν εκείνος αρχικά είχε αφήσει να εννοηθεί ότι
οδεύει προς αύξηση των επιτοκίων δανεισμού για να προσθέσει
δύο εβδομάδες αργότερα ότι τελικά η κατάσταση στην αγορά
εργασίας είναι χειρότερη απ’ όσο νόμιζε. Η κ. Γέλεν δέχτηκε
κριτική στη διάρκεια του έτους, επειδή δεν αύξησε τα
επιτόκια δανεισμού σε αντίθεση με τα σημάδια που είχε
στείλει νωρίτερα. |
