|
|
|
Στα θετικά και τα
αρνητικά των ελληνικών
τραπεζών αναφέρεται η
Goldman Sachs σε νέα
έκθεσή της μετά τις
επαφές που είχε στην
Αθήνα με τραπεζικά
στελέχη, καθώς και
υπεύθυνους χάραξης
πολιτικής.
|
|
|
|
|
|
Όπως σημειώνει, οι
τράπεζες αναφέρθηκαν στα
σχέδιά τους για μείωση
των μη εξυπηρετούμενων
δανείων (NPEs) στο
15-25% μέχρι το 2021 (από
48% το β’ τρίμηνο του
2018).
Αυτά, όπως σημειώνει,
στηρίζονται από: 1) την
ισχυρή οικονομική
δυναμική,
περιλαμβανομένης της
αρχής της ανάκαμψης στην
στεγαστική αγορά 2) την
αυξανόμενα δυναμική
δευτερογενή αγορά
πώλησης NPEs και 3) έναν
χαμηλότερο ρυθμό αύξησης
των στρατηγικών
κακοπληρωτών με την
πάροδο του χρόνου, καθώς
οι πρόσφατες
διαρθρωτικές
μεταρρυθμίσεις (κυρίως
οι ηλεκτρονικοί
πλειστηριασμοί)
συμβάλουν στη βελτίωση
της νοοτροπίας πληρωμών
της χώρας.
Ωστόσο, στα αρνητικά,
όπως προειδοποιεί, είναι
το ότι η ικανότητα του
τραπεζικού κλάδου να
αντέξει οποιοδήποτε σοκ
(εσωτερικό ή εξωτερικό,
οικονομικής ή πολιτικής
φύσεως) - παραμένει
περιορισμένη.
Πιο αναλυτικά, στις
σημειώσεις της η Goldman
αναφέρει τα εξής:
Θετικά:
1. Μακροοικονομικά:
Ισχυρή μακροοικονομική
δυναμική που βασίζεται
κυρίως στην εξωτερική
ζήτηση και στον τουρισμό.
2. Ανάκαμψη της αγοράς
ακινήτων: Ο ρυθμός
ανάπτυξης των τιμών
κατοικιών επέστρεψε στα
θετικά (+1% το 2018) για
πρώτη φορά μετά από μια
δεκαετία, χάρη στην
ισχυρή ζήτηση από τους
ξένους καθώς και στην
περιορισμένη προσφορά.
3. Βελτίωση
δημοσιονομικών μεγεθών:
Υπάρχει βελτίωση του
κρατικού ρίσκου, καθώς
το κεφαλαιακό μαξιλάρι
καλύπτει τις ανάγκες
αναχρηματοδότησης για τα
επόμενα δυο χρόνια
τουλάχιστον.
4. Φιλόδοξοι στόχοι NPEs:
Ο δείκτης NPEs των
ελληνικών τραπεζών
αναμένεται να φτάσει το
15-25% μέχρι το 2021,
υποδηλώνοντας μείωση 50%
μέσα σε τρία χρόνια.
5. Στρατηγικοί
κακοπληρωτές: Οι
ηλεκτρονικοί
πλειστηριασμοί οι οποίοι
έχουν ξεκινήσει από το
α’ εξάμηνο του 2018
αναμένεται ευρέως να
έχουν θετική επίπτωση
στις ρυθμίσεις δανείων
και αναδιαρθρώσεις, αν
και τα αποτελέσματα
μέχρι στιγμής είναι
απογοητευτικά. Γενικά,
οι διαρθρωτικές
μεταρρυθμίσεις που έχουν
στόχο τους στρατηγικούς
κακοπληρωτές υποδηλώνουν
προοπτικές για βελτίωση
της αναλογίας των NPLs
ταχύτερα σε σχέση με την
ανεργία με την πάροδο
του χρόνου.
6. Ομαλοποίηση του
προφίλ χρηματοδότησης: o
κλάδος αναμένεται να
απεμπλακεί πλήρως από
τον ELA το αργότερο
μέχρι το α’ τρίμηνο του
2019 και θα επωφελείται
ταυτόχρονα από τις
συνεχιζόμενες εισροές
καταθέσεων.
7. Καθαρά δάνεια: παρά
την ισχνή «υγιή» ζήτηση,
οι τράπεζες αναμένουν ο
αυξανόμενος εταιρικός
δανεισμός να
αντισταθμίσει πλήρως την
συνεχιζόμενη απομόχλευση
στο κομμάτι της λιανικής
οδηγώντας σε θετική
ανάπτυξη ακόμα και από
το 2019.
8. Προμήθειες: η
σταδιακή άρση των
capital controls είναι
θετική, καθώς οδηγεί σε
μεγαλύτερη χρήση
πιστωτικών καρτών και
αναλήψεων, ενώ τα
υψηλότερα επίπεδα
δανειοδότησης που
αναμένονται το 2019 θα
στηρίξουν τη δημιουργία
προμηθειών.
9. Νέο «κοκκίνισμα»
δανείων: Υπήρχαν κάποιες
ανησυχίες το β’ τρίμηνο
αναφορικά με τον υψηλό
αριθμό των δανείων που
γίνονται ξανά μη
εξυπηρετούμενα, ωστόσο
oρισμένες τράπεζες
ωστόσο έχουν δείξει πως
έχουν αναδιαμορφώσει τις
πλατφόρμες και πολιτικές
αναδιάρθρωσης ώστε να
προσφέρονται στους
πελάτες πιο βιώσιμες
λύσεις, όπως το «κούρεμα»
υπό όρους ή η εξόφληση
με έκπτωση, κλπ.
Αρνητικά:
1. Μακροοικονομικά: Η
ανάκαμψη έχει μόλις
ξεκινήσει, ωστόσο
εξακολουθεί να
υπολείπεται αυτής που
σημειώθηκε σε άλλες
χώρες της Νότιας Ευρώπης
(Ισπανία).
2. NPEs: Όσο φιλόδοξοι
και αν είναι οι στόχοι
για τη μείωση των NPEs,
τα NPEs αναμένεται να
παραμείνουν σε αυξημένα
επίπεδα για πολύ μεγάλο
χρονικό διάστημα.
3. Οι συζητήσεις με το
Ενιαίο Συμβούλιο
Εξυγίανσης (SRB) για τις
ελάχιστες απαιτήσεις σε
ίδια κεφάλαια για τις
επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL)
δεν έχουν αρχίσει και οι
τράπεζες δεν περιμένουν
να ξεκινήσουν αν η χώρα
δεν αποκτήσει πλήρη
πρόσβαση στις αγορές.
4. Καθαρά έσοδα από
τόκους (ΝΙΙ): Οι τόκοι
από τα NPEs αντιστοιχούν
από περίπου 25% ( Εθνική
Τράπεζα) έως περίπου 45%
των καθαρών εσόδων από
τόκους (Τράπεζα Πειραιώς),
λόγω των υψηλών δεικτών
NPEs στον κλάδο. Αν και
συμμορφώνονται με τα νέα
λογιστικά πρότυπα,
μπορεί να θεωρηθεί ως
χαμηλότερη ποιότητα,
δεδομένων των κινδύνων
που συνδέονται με την
ενδεχόμενη ανάκτηση.
5. Καθαρά επιτοκιακά
περιθώρια (ΝΙΜ): Τα
καθαρά επιτοκιακά
περιθώρια αναμένεται να
συρρικνωθούν, παρά την
έλλειψη ισχυρού
ανταγωνισμού λόγω της
συνεχιζόμενης
απομόχλευσης των
ισολογισμών, σε
συνδυασμό με την έλλειψη
ευκαιριών ποιοτικού
δανεισμού και τους
περιορισμούς στα
ελληνικά κρατικά ομόλογα
υψηλών αποδόσεων, οι
οποίες αναμένεται να
ασκήσουν πτωτικές
πιέσεις στην τιμολόγηση.
|
|
Greek Finance Forum |
|
Σχόλια Χρηστών |
|
|
|
|
|
|