Tweet

Σύμφωνα με τον οίκο, παρά το "κούρεμα" των ελληνικών ομολόγων που είχε στα χέρια του ο ιδιωτικός τομέας το 2012, το υψηλό δημόσιο (180% του ΑΕΠ) και ιδιωτικό (εκτιμάται στα 130% του ΑΕΠ) χρέος, παραμένει βασική πρόκληση απουσία μιας πιο δυναμικής ανάπτυξης. Το σημαντικό απόθεμα μη εξυπηρετούμενων δανείων στις τράπεζες, οι υψηλοί φορολογικοί συντελεστές, το ακριβό συνταξιοδοτικό σύστημα, το διογκωμένο δημόσιο, η αδύναμη επίδοση της εκπαίδευσης και το μεταναστευτικό έρχονται να προστεθούν στις μακροπρόθεσμες προκλήσεις της Ελλάδας. Ο κίνδυνος, εκτιμά η Berenberg, είναι εάν η Ελλάδα αντιστρέψει τις μεταρρυθμίσεις σε τέτοιο βαθμό που να τρομοκρατήσει ξανά τις αγορές. 

Σύμφωνα πάντα με τους αναλυτές της Berenberg, με βάση το ιστορικό των άλλων 4 χωρών της Ευρωζώνης που εξήλθαν από το δικό τους μνημόνιο, η Ελλάδα έχει καλές πιθανότητες να απολαύσει υγιή ανάπτυξη τα προσεχή έτη. Παρά τη βασανιστικά αργή ανάκαμψη, η χώρα εφάρμοσε σημαντικές αλλαγές μακροπρόθεσμα που την κάνουν πιο δυναμική, σημειώνει η Berenberg αναφερόμενη στην τεράστια προσαρμογή του δημοσιονομικού ισοζυγίου και του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, στην εφαρμογή σημαντικών μεταρρυθμίσεων στα εργασιακά και το συνταξιοδοτικό, στη μείωση των αποδόσεων των ομολόγων και των εξόδων πληρωμής τόκων και στη διασφάλιση περισσότερων ευρωπαϊκών κονδυλίων για τη στήριξη επενδύσεων.

Η Berenberg δεν αποκλείσει το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών στη χώρα δεδομένης της ισχνής πλειοψηφίας της κυβέρνησης η οποία έχει συρρικνωθεί στις 2 έδρες. Βάσει των δημοσκοπήσεων, η Νέα Δημοκρατία θα κερδίσει τις εκλογές σε ένα τέτοιο σενάριο. 

Ξεχωριστά ο οίκος διακρίνεις κάποιες ομοιότητες ανάμεσα στη μη βιώσιμη έκρηξη δαπανών στην Ελλάδα έως το 2008 και την οικονομική υπερβολή της Τουρκίας τα τελευταία χρόνια, κρούοντας των κώδωνα του κινδύνου στην Άγκυρα. Υπενθυμίζει ότι στις αρχές του 2015 η κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ απέρριψε πολιτικές που πρότειναν οι ειδικοί και επέλεξε αντ αυτού ανορθόδοξες οικονομικές πολιτικές υπό τον Γιάνη Βαρουφάκη που επιδείνωσαν την κρίση προσαρμογής. Αυτό το πισωγύρισμα καθυστέρησε την ελληνική ανάκαμψη κατά τρία χρόνια.