|
|
|
|
Στις αρχές του 2019 και
υπό την προϋπόθεση ότι
θα έχουμε μια ομαλή,
θετική εξέλιξη του
ελληνικού ζητήματος, οι
τράπεζες θα κατορθώσουν
να μηδενίσουν την
εξάρτησή τους από τον
έκτακτο μηχανισμό
ρευστότητας (ELA).
|
|
|
|
|
|
Τέσσερα χρόνια πριν
Αν όλα πάνε καλά, τους
πρώτους μήνες του 2019
θα βρεθούμε στο σημείο
όπου ήμασταν τέσσερα και
πλέον χρόνια πριν, τον
Ιούνιο του 2014, όταν οι
εγχώριες τράπεζες είχαν
ουσιαστικά μηδενίσει την
εξάρτησή τους από τον
ELA. Ετσι θα κλείσει ο
κύκλος της περιπέτειας
του 2015, όταν η
κυβέρνηση επιχείρησε να
ανατρέψει τα πάντα
καταλήγοντας στο
κλείσιμο των τραπεζών,
την επιβολή περιορισμών
στην κίνηση κεφαλαίων
και τελικά ένα νέο –το
τρίτο- μνημόνιο που
περιλάμβανε δραστικές
περικοπές και αυξήσεις
φόρων. Πέραν του χαμένου
χρόνου, η περιπέτεια του
2015 είχε και σημαντική
οικονομική επίπτωση στο
κόστος του χρήματος,
καθώς επιβάρυνε τις
τράπεζες, από το 2015
μέχρι σήμερα, με
επιπλέον 2,5 δισ. ευρώ,
λόγω των υψηλότερων
επιτοκίων με τα οποία
δανείζει ο ELA, κόστος
που πέρασε σε
επιχειρήσεις και
νοικοκυριά.
Σύμφωνα με τα όσα γράφει
η Καθημερινή, σχηματικά
η εξέλιξη του ELA
αποτυπώνει την «αιμορραγία»
ρευστότητας και την
αναπλήρωση των απωλειών
από το ευρωσύστημα και
την Τράπεζα της Ελλάδος,
προκειμένου οι τράπεζες
να συνεχίσουν να
λειτουργούν. To 2012,
μια περίοδο έντονης
αστάθειας και
αβεβαιότητας, ο ELA είχε
ξεπεράσει τα 101 δισ.
ευρώ για να μηδενιστεί
το καλοκαίρι του 2014
και να εκτοξευτεί και
πάλι προς των επίπεδα
των 100 δισ. ευρώ μετά
τη «διαπραγμάτευση» του
πρώτου εξαμήνου του
2015. Εκτοτε, σταθερά το
υπόλοιπο του ELA
μειώνεται, ενώ το πρώτο
τετράμηνο του 2018 ο ELA
έχει μειωθεί κατά 52%, ή
11,3 δισ. ευρώ, από το
τέλος του 2017
αποτυπώνοντας τη
σημαντική βελτίωση των
συνθηκών ρευστότητας και
γενικότερα εμπιστοσύνης.
Σύμφωνα με τα στοιχεία
της ΤτΕ, στο τέλος
Απριλίου η εξάρτηση των
εγχώριων τραπεζών από
τον ELA περιορίστηκε στα
10,2 δισ. ευρώ έναντι
21,6 δισ. ευρώ που ήταν
τον Δεκέμβριο 2017 και
43,6 δισ. ευρώ, τον
Δεκέμβριο του 2016.
Ωστόσο, παρά τη δραστική
αυτή μείωση, ο ELA
παραμένει πάνω από το
επίπεδο των 10 δισ. ευρώ,
16 φορές υψηλότερα από
το σημείο όπου είχε
βρεθεί το καλοκαίρι του
2014. Σύμφωνα με
εκτιμήσεις στελεχών
τραπεζών, θα απαιτηθούν
ακόμα πολλοί μήνες μέχρι
να μηδενιστεί. Η Εθνική
Τράπεζα είναι η μόνη
εγχώρια τράπεζα που έχει
πετύχει την απεξάρτησή
της από τον έκτακτο
μηχανισμό, ενώ οι
υπόλοιπες έχουν μειώσει
δραστικά την άντληση
ρευστότητας μέσω αυτού.
Το waiver
Σε ό,τι αφορά το τέλος
του προγράμματος τον
προσεχή Αύγουστο και τον
κίνδυνο να «χαθεί» το
waiver, δηλαδή η
εξαίρεση με την οποία η
ΕΚΤ κάνει δεκτά τα
ελληνικά ομόλογα για την
παροχή ρευστότητας, οι
τράπεζες υπογραμμίζουν
ότι ο κρίσιμος
παράγοντας είναι το
πλαίσιο της επόμενης
ημέρας για τη χώρα. Οπως
σημειώνουν, αν η όλη
διευθέτηση είναι
αξιόπιστη και
δημιουργήσει εμπιστοσύνη
στην αγορά, δεν θα
υπάρξει κανένα πρόβλημα
για τις τράπεζες, καθώς
θα μπορέσουν να
αξιοποιήσουν τα ομόλογα
που σήμερα γίνονται
δεκτά από την ΕΚΤ, στη
διατραπεζική αγορά
αντικαθιστώντας τη
ρευστότητα που αντλούν
από το ευρωσύστημα από
την αγορά. Ωστόσο, αν το
μεταμνημονιακό πλαίσιο
κριθεί ανεπαρκές και με
αβεβαιότητες, τότε είναι
πιθανό να υπάρξουν
δυσκολίες. Σε κάθε
περίπτωση, οι τράπεζες
επιθυμούν να διατηρηθεί
η δυνατότητα του waiver,
καθώς συμβάλλει θετικά
στη ρευστότητα του
τραπεζικού συστήματος.
|
|
Greek Finance Forum |
|
Σχόλια Χρηστών |
|
|
|
|
|
|