Η απόδοση του 10ετούς
υποχώρησε κατά 7 μονάδες
βάσης, η μεγαλύτερη
αποκλιμάκωση εδώ και
πέντε μήνες, καθώς οι
επενδυτές σπεύδουν στα
ασφαλή καταφύγια.
Ωστόσο, κοιτώντας το
γράφημα του 2018 του
διεθνούς αυτού benchmark
(επιτοκίου αναφοράς), η
σημερινή κίνηση «ανακούφισης»
δεν πείθει.
Στο 3,13%, η απόδοση
παραμένει πολύ υψηλότερα
από ότι ξεκίνησε αυτό το
μήνα, και δεν πλησιάζει
με τίποτα τους Κινητούς
Μέσους που οι τεχνικοί
αναλυτές λατρεύουν να
παρακολουθούν
περιμένοντας ένα ανοδικό
γύρισμα. Σε ότι αφορά τα
πιο βραχυχρόνιας
ωρίμανσης ομόλογα, η
σημερινή κίνηση είναι
ακόμη πιο αδύναμη.
Κάτω από την επιφάνεια,
κρύβεται μια τάση που θα
πρέπει να δώσει σινιάλο
στους επενδυτές, πως η
Fed δεν θα μπορέσει να
καταφέρει να διατηρήσει
τις σταδιακές αυξήσεις
επιτοκίων. Το 5ετές
break-even επιτοκίου,
δηλαδή όχι σταθερού
επιτοκίου, το οποίο
είναι δείκτης των
πρσδοκιών της αγοράς για
την αύξηση του
πληθωρισμού, έχει
βουτήξει σε χαμηλά
9μηνών. Κάτω από το
1,95%, δεν πιάνει το
στόχο της Fed για
σταθερή αύξηση τιμών.
Την ίδια ώρα, οι
επενδυτές αγοράζουν όλο
και πιο λίγα αμερικανικά
κρατικά ομόλογα, όπως
αποδεικνύουν τα στοιχεία
που δημοσίευσε το
αμερικανικό υπουργείο
Οικονομικών.
Στο διάστημα Ιανουαρίου
– Αυγούστου 2018 οι
ξένοι επενδυτές, είτε
ιδιώτες είτε κεντρικές
τράπεζες αύξησαν στις
αγορές τους σε
αμερικανικά κρατικά
ομόλογα κατά 78 δισ.
δολάρια, ποσό σημαντικά
μειωμένο σε σύγκριση με
το αντίστοιχο διάστημα
του 2017.
Οι ξένοι επενδυτές έχουν
αυτοί τη στιγμή στην
κατοχή τους το 41% των
αμερικανικών ομολόγων,
ποσοστό που είναι το
χαμηλότερο των
τελευταίων 15 ετών.
Αν και μέχρι στιγμής το
αμερικανικό δημόσιο δεν
έχει πρόβλημα στο να
δανειστεί από τις αγορές,
με τις αποδόσεις να
παραμένουν σε χαμηλά
επίπεδα, η συρρίκνωση
των αγορών από ξένους
επενδυτές προβληματίζει
κυρίως τους αναλυτές.
 |
|
