|
|
|
Οι αποφάσεις στο
Eurogroup στις 21
Ιουνίου και η ολοκλήρωση
του τρίτου οικονομικού
προγράμματος,
αποδείχθηκαν θετικές για
την αγορά ομολόγων στην
οποία αντισταθμίστηκαν
οι ζημιές και
εξισορροπήθηκε η
αυξημένη μεταβλητότητα
που προκλήθηκε τον
προηγούμενο μήνα,
αναφέρεται σε ανάλυση
της Τράπεζας Πειραιώς με
τίτλο «στο Μονοπάτι για
Βελτίωση των
Πιστοληπτικών
Αξιολογήσεων».
|
|
|
|
|
|
«Η επέκταση της περιόδου
χάριτος για 96,4 δισ.
ευρώ του συνολικού
ελληνικού χρέους κατά 10
έτη και το σχετικά υψηλό
ταμειακό απόθεμα ύψους
24,1 δισ., δίνει
σημαντική ενίσχυση στο
ελληνικό χρέος σε
μεσοπρόθεσμο ορίζοντα
καθώς επίσης και σε μια
ενδεχόμενη νέα έκδοση
από τον ΟΔΔΗΧ. Ως
αποτέλεσμα των παραπάνω
αποφάσεων, ο Δείκτης
Κρατικών Ομολόγων της
Τράπεζας έφτασε στα τέλη
Ιουνίου τις 492 μονάδες
καταγράφοντας αύξηση της
τάξης του 4% σε σχέση με
τον προηγούμενο μήνα.
Αντίστοιχα, η
μεσοσταθμική απόδοση του
Δείκτη σημείωσε πτώση
κατά 72 μ.β. φτάνοντας
στο 3,8%. Στην περίπτωση
που η θετική δυναμική
συνεχιστεί δεν
αποκλείεται να υπάρξει
προσπάθεια για νέα
έκδοση ομολόγου από τον
ΟΔΔΗΧ στο άμεσο διάστημα»,
αναφέρεται στην ανάλυση.
Στην ανάλυση
επισημαίνονται επίσης τα
ακόλουθα: «Τα μέτρα που
αποφασίστηκαν στο
Eurogroup ενισχύουν την
πρόσβαση στις αγορές
ωστόσο ένα εκτεταμένο
πρόγραμμα έκδοσης
ομολόγων δεν φαίνεται να
μπορεί να υλοποιηθεί
άμεσα καθώς το ύψος του
χρέους παραμένει υψηλό
και οι ελληνικές
αποδόσεις διαφέρουν
σημαντικά από τις
αντίστοιχες χωρών του
Ευρωπαϊκού Νότου.
Συγκεκριμένα, το spread
της ελληνικής 10ετίας
διαμορφώθηκε το Ιούνιο
στις 365 μ.β. περίπου
128 μ.β. υψηλότερα από
το spread των
αντίστοιχων ιταλικών
ομολόγων.
Οι παράγοντες που θα
μπορούσαν να δώσουν τα
κίνητρα στις αγορές για
υψηλότερες αποτιμήσεις (χαμηλότερο
κόστος δανεισμού)
εντοπίζονται στην
εξέλιξη των
πιστοληπτικών
αξιολογήσεων του
ελληνικού αξιόχρεου αλλά
και την προοπτική
ένταξης στο πρόγραμμα
αγοράς ομολόγων από την
ΕΚΤ. Όσον αφορά το πρώτο
σκέλος, η S&P προχώρησε
σε έκτακτη αναβάθμιση
της πιστοληπτικής
αξιολόγησης σε "B+" με
σταθερές προοπτικές από
"B".
Σε αντίστοιχες ενέργειες
αναμένεται να
προχωρήσουν και οι
υπόλοιποι οίκοι, ωστόσο
η τρέχουσα πιστοληπτική
αξιολόγηση απέχει
τουλάχιστον 4 βαθμίδες
από την επενδυτική
διαβάθμιση (Investment
Grade).
Οι εξωτερικοί κίνδυνοι
για την αγορά ομολόγων
εξακολουθούν να
εντοπίζονται στις
εντάσεις στις διεθνείς
εμπορικές σχέσεις όπως
και στην ενίσχυση της
αποστροφής κινδύνου των
αγορών κάτι που είναι
ενδεικτικό του κλίματος
κυρίως στις αναδυόμενες
αγορές».
|
|
Greek Finance Forum |
|
Σχόλια Χρηστών |
|
|
|
|
|
|