|
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της αμερικανικής
επενδυτικής τράπεζας, υπάρχει αυξημένη ανησυχία
για τον κίνδυνο να τεθούν υψηλότεροι στόχοι για
μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs)
το 2018, την ώρα που συνολικά αυξάνεται ο
κίνδυνος από τις αλλαγές στους κανονισμούς από
την ΕΚΤ μέσω των οποίων αναμένεται να ζητηθεί
από τις τράπεζες να καλύπτουν το σύνολο από τα
νέα NPEs με προβλέψεις σε μετρητά, ακόμα και αν
υπάρχουν εξασφαλίσεις. Όλα αυτά έχουν ως
αποτέλεσμα το κόστος ρίσκου να αυξηθεί σε 150-180
μονάδες βάσης για το 2017 έναντι 135-265 μονάδες
βάσης που ήταν η πρόβλεψη της προηγούμενης
ανάλυσης. Σύμφωνα πάντα με τα όσα αναφέρουν οι
αναλυτές της Bank of America ML, η πρόθεση της
ΕΚΤ είναι να υπάρχει κάλυψη με μετρητά για το
100% των νέων NPEs μετά από δυο χρόνια για όσα
δεν έχουν εξασφαλίσεις και μετά από επτά για όσα
έχουν.
Όπως σημειώνεται, αυτός είναι ο λόγος για τον
αυξημένο ρίσκο στις ελληνικές τράπεζες οι οποίες
αναμένεται να αντιμετωπίσουν νέα NPEs τη διετία
2018-19 κάποια εκ των οποίων από ρυθμισμένα
δάνεια που θα κοκκινήσουν εκ νέου.
Σύμφωνα πάντα με την Bank of America, η Τράπεζα
της Ελλάδας αναμένει 30,4δις
«νέων NPEs» μεταξύ
β’ τριμήνου 2016 και 2019, ενώ η BofA βλέπει ότι
θα δημιουργηθούν 17,1δις για τις τέσσερις
συστημικές τράπεζες μεταξύ β’ τριμήνου 2016 και
β΄τριμήνου 2017.
Επίσης ο οίκος αναφέρεται στη μεγάλη πιθανότητα
να ζητηθούν από τις τράπεζες υψηλότεροι στόχοι
μείωσης των κόκκινων δανείων, εξέλιξη που
ευθυγραμμίζεται με την στρατηγική της ΕΚΤ για μείωση
του ρίσκου.
Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της τράπεζας, με τις
αναδιαρθρώσεις να κινούνται αργά, η BofA εκτιμά
ότι κάτι τέτοιο θα είναι δύσκολο να επιτευχθεί
από τις ελληνικές τράπεζες χωρίς αυτές να στηριχθούν πολύ
περισσότερο σε διαγραφές (και
έτσι δυνητικά σε μεγαλύτερες προβλέψεις) εκτός
και αν η επιτυχία των αναδιαρθρώσεων βελτιωθεί.
Όπως σημειώνουμε με χαρακτηριστικό τρόπο οι
αναλυτές, η βασική πρόκληση για τις τράπεζες δεν
είναι η κερδοφορία, αλλά οι πολιτικές αποφάσεις
όσον αφορά τα NPEs.
Όπως σχολιάζει πάντα η τράπεζα, τα πτωτικά ρίσκα
για τις ελληνικές τράπεζες περιλαμβάνουν ένα πιο
αδύναμο από
το αναμενόμενο μακροοικονομικό και πολιτικό
περιβάλλον και στα θετικά μια ισχυρότερη
ανάκαμψη και καλύτερη απόδοση έναντι των στόχων
για την ποιότητα ενεργητικού του SSM. Παράλληλα,
αναφορά υπάρχει και στα capital controls τα
οποία εξακολουθούν να υπάρχουν στην Ελλάδα, με
εκτιμήσεις ότι μια άρση τους θα μπορούσε να
είναι κίνδυνος για τις καταθέσεις, επηρεάζοντας
αρνητικά το ενεργητικό των τραπεζών.
Τέλος και όσον αφορά τις επιμέρους τιμές στόχου,
αυτές είναι για την Alpha Bank στα 1,3 (από 1,83
ευρώ προηγουμένως), για την Τράπεζα Πειραιώς,
όπου υπάρχει και η μεγαλύτερη περικοπή σε
ποσοστό (κατά 50%), στα 2,31 ευρώ από 4,62 ευρώ.
Για τις υπόλοιπες δύο, η νέα τιμλη στόχος για
την ΕΤΕ είναι τα 0,21 ευρώ (από 0,32 ευρώ
προηγουμένως) και τέλος για την Eurobank τα 0,58
ευρώ από 0,94 ευρώ προηγουμένως. |
