Tweet

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, οι επενδυτές ελπίζουν ότι η φορολογική μεταρρύθμιση στις ΗΠΑ και τα επιθετικά κυβερνητικά σχέδια σχετικά με τις δαπάνες, θα δώσουν νέα ώθηση στην Wall Street και στο παγκόσμιο Bull Market των χρηματιστηρίων. Ωστόσο θα απογοητευθούν η MS σημειώνει πως το τέλος του παγκόσμιου Bull Market πλησιάζει. Σύμφωνα πάντα με τους αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας, η δημοσιονομική πολιτική έχει αποτιμηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις αγορές και δεν υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ευφορίας. "Τα θετικά σημεία της εν λόγω πολιτικής έχουν ήδη αντικατοπτριστεί στην Wall Street, ενώ τα μειονεκτήματα δεν έχουν αποτιμηθεί καθόλου", όπως αναφέρει. "Ενώ υπάρχει μια συζήτηση σχετικά με το πόσο αυτή η δημοσιονομική τόνωση επέκτεινε τον οικονομικό κύκλο, για τις αγορές η ανάλυσή μας δείχνει ότι είμαστε πιο κοντά στο τέλος της ευφορίας παρά στην αρχή", σημειώνει χαρακτηριστικά.

Όπως σημειώνεται στο σημείωμα, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι εξαιρετικά προσεκτικοί, με την MS να  προειδοποιεί πως πρέπει οι επενδυτές θα πρέπει να στρέψουν τη στρατηγική τους προς τις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι των ΗΠΑ και για τις μετοχές εταιρειών που μπορούν να διατηρήσουν τα λειτουργικά τους περιθώρια. 

Όπως σχολιάζεται, αυτό θα απαιτήσει τόσο μία στρατηγική stock picking αλλά και επικέντρωσης σε συγκεκριμένους κλάδους, καθώς το πολυετές bull market τελειώνει μέσα στο 2018.

Σύμφωνα πάντα με την ανάλυση, τα περιθώρια κερδών και ο ρυθμός μεταβολής της αύξησης των οργανικών κερδών των εταιρειών θα κορυφωθούν στα τέλη του 2018, με αρχές του 2019, με την εκτίμηση να είναι πως έχουμε ήδη δει την κορυφή των αποτιμήσεων πριν από τη θέσπιση του φορολογικού νομοσχεδίου. Η MS προειδοποιεί πως η επόμενη ύφεση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι βαθύτερη από ό,τι προβλέπουν σήμερα πολλοί οικονομολόγοι. Οι συνθήκες θα μπορούσαν να επιδεινωθούν περαιτέρω, εάν υπάρξει ώθηση για λιτότητα, καθώς το δημοσιονομικό έλλειμμα αρχίσει να διογκώνεται σχολιάζει η MS.

Τέλος, σχετικά με φορολογική μεταρρύθμιση, όπως σχολιάζεται αυτή ευνοεί την απομόχλευση και έτσι θα μπορούσε να επιδεινώσει την επόμενη οικονομική επιβράδυνση. Και ως αποτέλεσμα των παραπάνω, οι επενδυτές θα πρέπει να αποτιμήσουν κάποιους νέους παράγοντες: τη μεγαλύτερη πιθανότητα ότι η επόμενη ύφεση μπορεί να είναι κάτι παραπάνω από "ρηχή και σύντομη", καθώς και το ενδεχόμενο να υπάρξουν περισσότερα δημοσιονομικά και οικονομικά αγκάθια τα επόμενα χρόνια, καταλήγει η τράπεζα.