Πιστεύετε πραγματικά ότι η Wall Street
ενδιαφέρεται ποιος στην Ουάσινγκτον χαρακτηρίζει
κάποιον άλλο βλάκα; Φυσικά και όχι.
Γιατί λοιπόν η είδηση πως ο υπουργός Rex
Tillerson χαρακτήρισε τον Πρόεδρο Donald Trump «ηλίθιο» ήταν
από τις πιο δημοφιλείς ειδήσεις του Market Watch
κατά την προηγούμενη εβδομάδα;
Ο λόγος που σας ρωτώ: Θέλω να αναφέρω πόσο
δύσκολο είναι να επικεντρωθούμε σε αυτό που
πραγματικά έχει σημασία. Αφήνουμε την προσοχή
μας να εκτρέπεται από τις μυριάδες περισπασμούς
που κυριαρχούν στους τίτλους της κάθε ημέρας,
χωρίς να σταματάμε να ρωτάμε αν κάποιο από αυτά
κάνει πραγματική ή διαρκή διαφορά στην
κερδοφορία των εταιρειών που έχουμε. Πράγματι,
τα αποδεικτικά στοιχεία δείχνουν ότι η
συμπεριφορά ενός
trader
επηρεάζεται από παράγοντες εξωγενείς όπως το εάν
ο ήλιος λάμπει ή αν οι αγαπημένες μας αθλητικές
ομάδες κερδίζουν ή χάνουν .
Ένας σύμβουλος που έκανε καριέρα να κρατήσει τα
μάτια του στο βραβείο είναι ο Sam Eisenstadt. Για
όσους από εσάς δεν τον γνωρίζετε, είναι ο πρώην
ερευνητικός διευθυντής της Value Line Inc.
Αν και αποχώρησε το 2009 μετά από 63 χρόνια στην
εταιρεία, ο Eisenstadt συνεχίζει να ενημερώνει
και να επεξεργάζεται ένα σύνθετο οικονομετρικό
μοντέλο δημιουργεί προβλέψεις έξι μηνών για την
ευρύτερη αγορά των ΗΠΑ.
Η τελευταία προβολή του μοντέλου αυτού είναι ότι
το S & P 500
θα είναι μεταξύ 2.620 και 2.640 στις 31 Μαρτίου
του επόμενου έτους. Αυτό είναι μεταξύ 2,7% και
3,5% υψηλότερο από ό, τι το σημερινό εμπόριο
στην αγορά των ΗΠΑ.
Γιατί πρέπει να πάρουμε σοβαρά υπόψη τις
προβλέψεις Eisenstadt. Εξετάστε ένα στατιστικό
στοιχείο γνωστό ως r-τετράγωνο, το οποίο μετρά
τον βαθμό στον οποίο μια σειρά δεδομένων
προβλέπει ή εξηγεί μια άλλη. Εάν η πρώτη σειρά
πρόβλεψε απόλυτα το δεύτερο, το r-τετράγωνο θα
ήταν 1,0. εάν η πρώτη σειρά δεν είχε απολύτως
καμία προγνωστική ικανότητα, το r-τετράγωνο θα
ήταν μηδέν.
Για τα δεδομένα που παριστάνονται στον παρακάτω
πίνακα, το r-τετράγωνο είναι 0,31, το οποίο
είναι σημαντικό στο επίπεδο εμπιστοσύνης 95% που
συχνά χρησιμοποιούν οι στατιστικολόγοι για να
προσδιορίσουν εάν ένα πρότυπο είναι γνήσιο. Παρόλο
που μπορεί να απογοητευτείτε ότι αυτό το r-τετράγωνο
δεν είναι υψηλότερο, θα πρέπει να γνωρίζετε ότι
τα περισσότερα από τα μοντέλα που δίνουν προσοχή
στη Wall Street και στον οικονομικό τύπο έχουν
r-τετράγωνα που είναι πολύ χαμηλότερα - αν δεν
είναι στην πραγματικότητα μηδέν .
Επομένως, όταν βλέπετε μια πρόβλεψη έξι μηνών
που είναι σημαντικά περισσότερο ή λιγότερο
αισιόδοξη από την αντίστοιχη του Eisenstadt,
ρωτήστε τι είναι το r-τετράγωνο στις
προηγούμενες προβλέψεις έξι μηνών. Σίγουρα αυτό
το στατιστικό στοιχείο δεν έχει ούτε καν
παράμετρος στον υπολογισμό.
Ο Eisenstadt κατασκευάζει το μοντέλο του για να
συμπεριλάβει όλους τους παράγοντες που έχει
διαπιστώσει ότι έχει την ικανότητα να προβάλει
την συμπεριφορά της
Wall Street
κατά τους επόμενους 6 μήνες. Αν και το μοντέλο
του είναι «ιδιόκτητο», ο Eisenstadt μου είπε ότι
δύο από τις πιο σημαντικές εισροές είναι τα
χαμηλά επιτόκια και η δυναμική της αγοράς. Και
οι δύο παράγοντες είναι ήπια θετικοί αυτή τη
στιγμή: Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του
αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών, που είναι ήδη χαμηλή με
τα μακροπρόθεσμα πρότυπα, είναι σήμερα
χαμηλότερη κατά 25 μονάδες βάσης από ό, τι
εκείνη που έμενε στα τέλη Μαρτίου. Αναφορικά με
τον S&P 500 αυξάνεται με ρυθμό άνω του μέσου
όρου.
Μην περιμένετε την τελειότητα σε κανένα μοντέλο, αλλά
κατά καιρούς το μοντέλο του Eisenstadt έχει
επιτύχει προβλέψεις όσο κανένα άλλο μοντέλο,
στην τρέλα αυτή των προβλέψεων και των άπειρων
μοντέλων.
Η πρόβλεψή της πριν από έξι μήνες ήταν ότι το S & P 500
στο τέλος Σεπτεμβρίου θα διαπραγματεύεται στα
2.450, που ήταν 2,7% κάτω από το επίπεδο 2,519
στο οποίο έκλεισε το τρίτο τρίμηνο.
Αμφιβάλλω ότι κάποιοι από τους
οπαδούς του Eisenstadt διαμαρτύρονται, δεδομένου
του ευρέος φάσματος του τι θα μπορούσε να συμβεί
κατά τους τελευταίους έξι μήνες.
Trading
σε ελληνικές μετοχές μέσω
της Πλατφόρμας Συναλλαγών Plus 500 (Κάντε Click και
Κατεβάστε την μοναδική πλατφόρμα συναλλαγών, χωρίς καμία
οικονομική υποχρέωση, περιλαμβάνει και λογαριασμό "επίδειξης"
- Demo -Kερδίστε bonus εγγραφής ).