|
Είναι χαρακτηριστικό πως
πληθαίνουν οι εκτιμήσεις
αναλυτών και εταιριών
funds ότι έρχεται
διόρθωση στις αγορές.
Όπως έγραψε το
Bloomberg,
οι αγορές βρίσκονται
λίγο πριν το χάος
υποστηρίζει η Fasanara
Capital, μια
βρετανο-αμερικανική
εταιρία asset management
με έντονη δραστηριότητα
σε ΗΠΑ και Ευρώπη.
Σύμφωνα με την Fasanara
Capital, η οποία έχει
εδώ και καιρό
υποστηρίξει ότι
πλησιάζουμε στο σημείο
μηδέν και ότι οι αγορές
θα δεχθούν ένα ισχυρό
χτύπημα – σοκ. Με βάση
την ανάλυση της Fasanara
Capital υπάρχουν 4
στοιχεία που
αποδεικνύουν ότι το
διεθνές χρηματιστηριακό
σύστημα βρίσκεται στα
όρια κραχ και ότι
σύντομα θα επέλθει
κατάρρευση των μετοχικών
αξιών. Ποιο είναι το
σημείο καμπής όμως; Τα
ιδιαίτερα χαρακτηριστικά
των αγορών είναι ότι οι
αποτιμήσεις είναι
υπερβολικές παντού, το
κρατικό και ιδιωτικό
χρέος έχει εκτιναχθεί,
οι ταμειακές ροές
διεθνώς – και όχι σε
μεμονωμένες περιπτώσεις
– είναι σε ιστορικά
χαμηλά.
Σύμφωνα πάντα με το
Bloomberg,
αρκετά
ευρωπαϊκά κρατικά
χρεόγραφα με ονομαστική
πιστοληπτική διαβάθμιση
BBB έχουν αρνητικές
αποδόσεις ενώ η ίδια
εικόνα υπάρχει και στα
ομόλογα εταιριών. Τον
Νοέμβριο του 2017, η
Veolia εξέδωσε επιτυχώς
τριετές ομόλογο σε ευρώ
με αρνητική απόδοση
-0,026%, πρώτη φορά για
έναν εκδότη με
πιστοληπτική διαβάθμιση
BBB. Τον Ιανουάριο του
2018, η Auchan
βαθμολογήθηκε με BBB+,
και εξέδωσε ένα τίτλο
κυμαινόμενου επιτοκίου
διάρκειας 2 ετών, με
απόδοση -0,29%, που
σήμερα διαπραγματεύεται
σε -0,28%. Τα ομόλογα
της Anglo American λήξης
2020 (πιστοληπτικής
διαβάθμισης BBB), που
διαπραγματεύεται σήμερα
στα 0,14% είχε φθάσει
στο 14% μόλις πριν από
δύο χρόνια. Το 2ετές
ελληνικό κρατικό ομόλογο
διαπραγματεύεται σήμερα
σχεδόν 1% χαμηλότερα από
τα 2ετή αμερικανικά
ομόλογα. Η Ελλάδα
βαθμολογείται B- από την
Fitch και οι ΗΠΑ
βαθμολογούνται AAA από
τον ίδιο οργανισμό
πιστοληπτικής
διαβάθμισης. |
