Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

ΟΛΠ – Καλό το 2019 & σίγουρα όχι ακριβή …..

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 21,45 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 25.000.000
Κεφαλαιοποίηση: 536.250.000 ευρώ

Απόδοση ytd: -2,06%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +32,26%

Απόδοση 3 ετών: +69,6%

Απόδοση 5 ετών: +44%

Συνολικές υποχρεώσεις: 239.041.000 (56,5εκ ευρώ ο τραπεζικός δανεισμός)

Ίδια κεφάλαια: 233.453.000

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 1,02x

Κέρδη 2019: 35.107.000 ευρώ (από 27,7εκ ευρώ το 2018)

P/E Ratio: 15,27χ 

P/BV: στο 2,29x

Μερισματική απόδοση (0,5388 ευρώ το προτεινόμενο μέρισμα για το 2019): 2,4% (μετά το φόρο 5%)

Όπως αναμένονταν, αρκετά καλά ήτανε τα ετήσια αποτελέσματα του 2019, με σημαντική αύξηση της καθαρής κερδοφορίας στα 35εκ ευρώ έναντι 27εκ ευρώ το 2018. Ένας ΟΛΠ που έχει προοπτικές για περαιτέρω βελτίωση των αποτελεσμάτων κατά τα επόμενα χρόνια, με ικανοποιητικούς πάντα δείκτες μόχλευσης, που επιτρέπουνε ανάμεσα σε άλλα και όποιους επενδυτικούς σχεδιασμούς.

Σε γενικές γραμμές, δε μπορούμε να πούμε πως βρίσκουμε τη μετοχή πολύ φθηνή στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 536εκ ευρώ. Ωστόσο διαπραγματευόμενη (P/E Ratio) 15 φορές τα κέρδη του 2019. Και έχοντας προοπτικές για ένα ικανοποιητικό growth κατά τα επόμενα έτη. Σε καμία περίπτωση δε μπορούμε να πούμε πως είναι ακριβή, αν και δεν κρύβουμε πως θα θέλαμε μια υψηλότερη μερισματική απόδοση από το 2,4% (όχι ότι στην εποχή σχεδόν μηδενικών επιτοκίων ότι αυτή είναι τόσο χαμηλή), για παράδειγμα μια μερισματική απόδοση περίπου 3,5%.

Σε γενικές γραμμές και πιάνοντας ένα συντηρητικό σενάριο εξέλιξης της κερδοφορίας, θα λέγαμε πως δίκαιη τιμή για τη μετοχή είναι τα 25,70 ευρώ (μια τιμή περίπου 20% υψηλότερα από την τρέχουσα), μια κεφαλαιοποίηση των 625εκ ευρώ, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται σε αυτήν περίπου 14 φορές τα κέρδη του 2023.