|
Με την
ευχή όλων μας να είναι να συνεχιστεί η αντίδραση και το Χ.Α.
να απομακρυνθεί από τα κρίσιμα (για τη μακροπρόθεσμη τάση)
επίπεδα των 700 – 710 μονάδων. Θέλουμε να είμαστε
ειλικρινείς. Προσωπικά συνεχίζουμε να πιστεύουμε πως ο
βασικός λόγος (όχι ότι δεν έπαιξε το ρόλο του) για την πτώση
του Χ.Α. τις τελευταίες εβδομάδες, δεν ήταν οι ανησυχίες των
επενδυτών για αυτά που θα ανακοίνωνε ο Τσίπρας στη ΔΕΘ και
τελικά δεν ανακοίνωσε.
Σίγουρα
οι επενδυτές που παίζουν short το Χ.Α. εκμεταλλεύτηκαν αυτήν
την ιστορία και έσπρωξαν τις τιμές ακόμη χαμηλότερα. Ωστόσο
δεν ήταν αυτός ο βασικός λόγος. Και μακάρι να συνέβαινε το
αντίθετο και το Χ.Α. να έπεφτε γιατί οι επενδυτές
φοβόντουσαν μια ρήξη Τσίπρα με τους θεσμούς. Η ρήξη δεν ήλθε
και το Χ.Α. στη λογική αυτή θα άρχιζε σταδιακά να ανακάμπτει,
με σημείο αναφοράς τις 800 ή και τις 895 μονάδες στα τέλη
Ιανουαρίου (μιλάμε για μια άνοδο περίπου 28% από τα τρέχοντα
επίπεδα !!).
Προσωπικά
όμως πολύ φοβούμαστε πως το μεγαλύτερο μέρος της τελευταίες
πτώσης είχε να κάνει με τα παρακάτω:
Α) Ο
βασικός λόγος είναι οι πωλήσεις που υπάρχουν τους
τελευταίους μήνες στα περιφερειακά χρηματιστήρια ….. Δε θα
πρέπει να παραβλέπουμε πως μεγάλοι ξένοι επενδυτές πουλάνε
τις αγορές. Και στα πλαίσια αυτών των πωλήσεων πουλάνε και
το Χ.Α. …… Και αν και προσωρινά μπορεί να υπάρξει μια
ανακούφιση, τα πιθανά προβλήματα στα διεθνή χρηματιστήρια,
θα δημιουργούσαν νέα προβλήματα και στο ελληνικό
χρηματιστήριο.
Ένα Χ.Α.
το οποίο έτσι και αλλιώς είναι πολύ ρηχό και επιτρέπει την
κερδοσκοπία, με αρκετούς short παίχτες να ασχολούνται,
ειδικά με τις ελληνικές τράπεζες.
Και
προσοχή σε κάτι. Είναι λάθος κανείς να κοιτάει τη Wall
Street ή τον DAX. Αυτό που θα πρέπει να βλέπουμε είναι οι
περιφερειακές αγορές, στις οποίες υπαγόμαστε. Και κοιτώντας
κανείς τα πιο μικρά χρηματιστήρια ανά τον κόσμο, διαπιστώνει
αμέσως πως εδώ και αρκετούς μήνες «τρέχει αίμα». Και όσο
αυτό συνεχίζεται (κάποιοι ανησυχούν πως βρισκόμαστε στην
αρχή της πτώσης – προσωπικά δε θέλουμε να είμαστε τόσο
απαισιόδοξοι – αν και θεωρούμε δύσκολη μια εντυπωσιακή
ανάκαμψη), δύσκολα το Χ.Α. θα σηκώσει κεφάλι.
Β) Φυσικά
υπάρχει και κάτι άλλο, αυτή τη φορά από την εσωτερική
ειδησεογραφία. Ότι ασχέτως αν η χώρα μας έχει αφήσει πίσω τα
χειρότερα. Ασχέτως αν θεωρητικά τελείωσε το πρόγραμμα. Και
υπάρχουν αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας κατά τους
τελευταίους μήνες. Αν χαλαρώνουν σταδιακά και άλλο τα
capital controls. Η βελτίωση που υπάρχει στη χώρα, τόσο σε
μικροοικονομικό, όσο και μακροοικονομικό επίπεδο. Είναι
εξαιρετικά αργή. Φάνηκε και στα τελευταία αποτελέσματα των
τραπεζών. Όπως και στα τελευταία στοιχεία από την πορεία της
ελληνικής οικονομίας (αν και είμαστε αισιόδοξοι πως στο
9μηνο θα υπάρχει θετική έκπληξη).
Και
είμαστε που είμαστε μια εξαιρετικά μικρή – περιφερειακή
χρηματιστηριακή αγορά. Δεν υπάρχει και η ανάλογη μεγάλη
βελτίωση για να μιλάει κανείς για το «Grecovery» και φθηνές
εισηγμένες (αυτά τα δύο πάνε μαζί). Το ελληνικό
χρηματιστήριο είναι ουσιαστικά στα αζήτητα και έρμαιο του τι
θα αποφασίσουν 3 – 4 μεγάλα ξένα funds. Που πάλι καλά που
υπάρχουν και αυτά, γιατί αλλιώς θα μιλούσαμε για τζίρους 10
με 15εκ ευρώ (και ίσως αυτό τις καλές ημέρες).
------------------------
Πρώτη
λοιπόν προϋπόθεση για να δούμε πραγματικά υψηλότερα τιμές.
Και να θυμηθούμε τα υψηλά στα τέλη Ιανουαρίου – αρχές
Φεβρουαρίου. Είναι να υπάρχει ηρεμία στις διεθνείς αγορές.
Και δεύτερον και πολύ βασικό. Να αρχίσει και η χώρα μας να
πείθει τους επενδυτές ότι η ελληνική οικονομία τρέχει και
δεν σέρνεται. Και δεν ξέρουμε μήπως αυτό το δεύτερο, πλέον
μπορεί να γίνει μόνο αν αρχίσει να υπάρχει η προσδοκία
αλλαγής κυβέρνησης. Δηλαδή μερικούς μήνες πριν και μερικούς
μήνες μετά τις εκλογές (για πιο μετά βλέπουμε πως θα είναι
τα δεδομένα). |
