|
Χωρίς να
εκπλήσσει κανέναν, αρκετά μουδιασμένοι εμφανίστηκαν οι ξένοι
επενδυτές στο τελευταίο ελληνικό roadshow στο Λονδίνο. Και
δυστυχώς για τη χώρα μας, δε θα ήταν υπερβολή να πούμε πως
πλέον βρίσκεται επενδυτικά στα αζήτητα. Αν και δεν ξέρουμε
πόσο έκπληξη θα πρέπει να θεωρείται αυτό μετά τα όσα έχουνε
συμβεί τα τελευταία χρόνια.
Αρχικά
όμως ας μείνουμε σε κάτι άλλο. Στις μουρμούρες που υπήρξαν
από αρκετούς ξένους επενδυτές για την υπόθεση της Folli –
Follie. Είναι χαρακτηριστικό πως συγκεκριμένοι επενδυτές (κυρίως
2 fund) που δίνουν το παρόν τα τελευταία χρόνια στα ελληνικά
events, στάθηκαν σε αυτό το ζήτημα. Και στάθηκαν σε αυτό το
ζήτημα, αφού κάποιοι από αυτούς έχουνε επενδύσει στην Folli
– Follie.
Και είναι
αυτό που είναι το κλίμα στο εσωτερικό της χώρας. Το όποιο
κύρος είχε διασωθεί το ελληνικό χρηματιστήριο έχει χαθεί από
τα όσα έχουνε συμβεί κατά τους τελευταίους μήνες και
συγκεκριμένα από τις αρχές Μαΐου, με την υπόθεση της Folli –
Follie.
Είναι
μάλιστα χαρακτηριστικό πως ο τελευταίος κύκλος πτώσης του
χρηματιστηρίου ξεκίνησε ακριβώς με το ξέσπασμα της ιστορίας
της FF Group, στις αρχές Μαΐου. Μετά μάλιστα από έναν
εξαιρετικά καλό χρηματιστηριακό μήνα τον Απρίλιο.
Έτσι
λοιπόν από τις αρχές Μαΐου, το Χ.Α. καταγράφει απώλειες 20%,
με τις απώλειες στις τράπεζες να είναι 43%, εντυπωσιακά
μεγάλες για τα δεδομένα της εποχής και για το ότι την εν
λόγω περίοδο οι ειδήσεις από την ελληνική οικονομία ήταν
κατά μέσο όρο θετικές!!!
ΓΔ (από 01/01/18)
Τραπεζικός Δείκτης (από 01/01/18)
Πιστεύουμε πως υπάρχουν 3 βασικοί λόγοι που η αγορά μας έχει
αυτή τη συμπεριφορά κα τους αναφέρουμε παρακάτω. Ωστόσο
είναι σίγουρο πως και η υπόθεση της Folli – Follie έχει
βάλει το χεράκι της σε αυτό το χάλι των τελευταίων μηνών.
Οι 3
λοιπόν βασικοί λόγοι της πτώσης κατά την άποψη μας είναι οι
ακόλουθοι:
Α) Ότι το
«GRECOVERY» με την έννοια μιας σημαντικής – ταχείας
ανάπτυξης της χώρας σε μακροοικονομικό και μικροοικονομικό
επίπεδο έχει ξεθωριάσει (για να μην πούμε σβήσει). Και αυτό
φαίνεται τόσο στα μακροοικονομικά στοιχεία, όσο και στα
αποτελέσματα των εισηγμένων και κυρίως των τραπεζών, όπου
παρατηρείται μια αρκετά αργή ανάκαμψη. Με την απόλυτα «flat»
(μίζερη) κατάσταση να συντηρείται στη χώρα.
Β) Στο
διεθνές περιβάλλον, με τους μεγάλους ξένους επενδυτές να
πουλάνε τις περιφερειακές αγορές (χαρακτηριστικές οι
απώλειες που γράφουν αυτές οι αγορές κατά τους τελευταίους
μήνες), αντίστοιχες πωλήσεις υπάρχουν και στο δικό μας
χρηματιστήριο. Και με δεδομένη την έλλειψη οράματος (δηλαδή
λίγους αγοραστές) για κάτι σπουδαίο στην ελληνική οικονομία,
καταλαβαίνουμε όλοι τη σημαίνουν για το ρηχό Χ.Α. αυτές οι
πωλήσεις των ξένων.
Γ) Και
3ον, τα δύο παραπάνω έχουνε ανοίξει την όρεξη για κάτω. Και
εν μέσω σεναρίων για νέες ΑΜΚ των τραπεζών και πωλήσεις από
ξένους επενδυτές, η κερδοσκοπία κάποιων επενδυτών χτυπάει
κόκκινο. Με ακόμη πιο απλά λόγια. Όπως πριν από μερικούς
μήνες (για παράδειγμα Νοέμβριος – Ιανουάριος) κάποιοι
έπαιζαν την αγορά long. Τώρα την παίζουν short και μέχρι
νεοτέρας σέρνουν τις τιμές σε όσον το δυνατόν χαμηλότερα,
κερδίζοντας από την πτώση. Και κάπως έτσι φθάσαμε οι 4
τράπεζες να έχουνε κεφαλαιοποίηση 5,4δις ευρώ, όσο δηλαδή η
κεφαλαιοποίηση του ΟΤΕ. Ή αν το προτιμάτε αλλιώς, σχεδόν το
μισό της κεφαλαιοποίησης της Coca Cola (10,7δις ευρώ), κάτι
το οποίο περιγράφει το χάλι το οποίο υπάρχει στην αγορά μας
και κυρίως τις τραπεζικές μετοχές κατά τους τελευταίους
μήνες. |
