Η συγκρατημένα θετική μας άποψη για τη μέσο-μακροπρόθεσμη
πορεία της αγοράς είναι γνωστή εδώ και καιρό. Και σε γενικές
γραμμές παραμένουμε θετικοί για τους επόμενους μήνες και όχι
μόνο. Δεν αποκλείουμε μέχρι και να έχουμε δει τα χειρότερα
στην Ελλάδα και σιγά – σιγά να αρχίσει να βελτιώνεται κάπως
η κατάσταση (χωρίς φυσικά να περιμένουμε εντυπωσιακά υψηλούς
ρυθμούς ανάκαμψης της οικονομίας και εννοείται αύξηση των
πραγματικών εισοδημάτων των ελλήνων πολιτών).
Όμως υπάρχει και κάτι το οποίο δε μας αρέσει στο Χ.Α.. Ότι
ειδικά τον τελευταίο καιρό έχουν αρχίσει να ανεβαίνουν
μαζικά και πολλά χαρτιά που δεν το αξίζουν. Και έχουν
φουσκώσει σε επικίνδυνα επίπεδα, πολλές φορές μάλιστα εν
μέσω σεναρίων που μας θυμίζουν τις παλαιές εποχές με τις
περιβόητες φούσκες.
Χαρτιά – εισηγμένες που δεν το αξίζουν αντικειμενικά. Με
βάση τα οικονομικά μεγέθη αλλά και τις προσδοκίες που έχουν.
Και μπορεί σε αυτή τη φάση να υπάρχουν χαμόγελα για την
άνοδο, ωστόσο εμείς θα επαναλάβουμε κάτι το οποίο γράφουμε
με κάθε ευκαιρία. Ότι όποιος επενδυτής δε σέβεται τους
κανόνες και δεν επενδύει με βάση τα θεμελιώδη, αργά ή
γρήγορα καταστρέφεται.
Έτσι και αλλιώς αυτό έχει καταστεί ξεκάθαρο μετά τα όσα
έχουν γίνει τα τελευταία χρόνια. Ας σταματήσει λοιπόν ο
κόσμος να λειτουργεί με τη λογική των παιχτών του
Casino
και του παιχνιδιού «μαύρου – κόκκινου» και ας επενδύσει με
βάση τα πραγματικά μεγέθη των εταιρειών. Έτσι και αλλιώς
όποιος το έχει κάνει αυτό τα τελευταία χρόνια, όχι μόνο δεν
έχει καταστραφεί, αλλά και έχει επιτύσει πολύ υψηλές
αποδόσεις. Αποδόσεις που σχεδόν εντυπωσιάζουν αν σκεφτεί
κανείς ότι μιλάμε για μια οικονομία, όπως η ελληνική, όπου
επί της ουσίας όλα τα
assets
αλλά και πολλές επιχειρηματικές δραστηριότητες έχουν
αρνητικές αποδόσεις.
Ας καταλάβουν όλοι κάτι. Αυτό που μετράει είναι κανείς να
είναι κερδισμένος μακροπρόθεσμα. Δεν έχει κανένα νόημα ένας
επενδυτής που είχε 100.000 πριν από μερικά χρόνια, να έφθασε
στα 10.000 ευρώ και τώρα, μετά την άνοδο της αγοράς, να τα
έχει κάνει 20.000 ευρώ. Αυτό που μετράει είναι οι
μακροπρόθεσμα θετικές αποδόσεις. Και αυτές επιτυγχάνονται
μόνο με σωστές εισηγμένες, με υγιή θεμελιώδη, παρελθόν,
παρόν και μέλλον.
Θα γράψουμε και ένα άλλο υποθετικό «παράδειγμα». Είμαστε
σχεδόν σίγουροι ότι ένας επενδυτής που δε σέβεται τα μεγέθη
των εταιρειών, ακόμη και να καταφέρει να κάνει ένα αρχικό
κεφάλαιο 10.000 ευρώ, 30.000 ή ακόμη και 40.000 ευρώ (θεωρητικά
πάντα μετά από μια άνοδο 2 ή 3 ετών), στο τέλος θα τα χάσει
σχεδόν όλα. Αυτό είτε από μια λάθος επιλογή (όπως για
παράδειγμα μια εισηγμένη που θα ανασταλεί) είτε όταν κάποια
στιγμή θα αρχίσει το κάτω της αγοράς, όπου εκεί θα λέγαμε
φαίνονται οι σωστοί επενδυτές και επιβιώνουν μόνο αυτοί που
επενδύουν με βάση τα μεγέθη των εταιρειών.
|
