Online Trading

Καθημερινά Σχόλια σχετικά με την πορεία του Χ.Α., αλλά και των αγορών συνολικά

Tweet

29/11/20

H Κίνα & Το κύμα πτωχεύσεων

Όπως έγραψε το CNCB, κύμα πτωχεύσεων επιχειρήσεων σημειώνεται τους τελευταίους μήνες στην Κίνα και πρόκειται για επιχειρήσεις  κρατικά ελεγχόμενες και με την ανώτερη βαθμολογία πιστοληπτικής αξιολόγησης των τριών Α από κινεζικό οίκο. Όπως έγραψε το CNCB, το γεγονός ότι το Πεκίνο έχει παραμείνει ως τώρα απαθές και δεν έχει επιχειρήσει να αποτρέψει αυτές τις πτωχεύσεις, έχει αιφνιδιάσει τους επενδυτές που θεωρούσαν ώς τώρα δεδομένη τη σωτηρία των κρατικών κινεζικών επιχειρήσεων.  

Είναι γεγονός ότι μεταξύ επενδυτών επικρατούσε η πεποίθηση πως υπάρχει «μια άρρητη εγγύηση ότι οι κινεζικές αρχές θα παρέμβουν για να σώσουν όσες επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν σοβαρό πρόβλημα». Στην πράξη αυτό σημαίνει πως πολλοί επενδυτές στρέφονταν στις κρατικές επιχειρήσεις της Κίνας, θεωρώντας τες ένα είδος ασφαλούς καταφυγίου, βασιζόμενοι ακριβώς σε αυτήν την «άρρητη εγγύηση» του Πεκίνου.

Σύμφωνα, πάντως, με τον Χάο Χονγκ, στέλεχος της Τράπεζας Διεθνών Επικοινωνιών, είναι πιθανή μια παρέμβαση του κινεζικού κράτους προκειμένου να ελεγχθεί η κατάσταση. Μιλώντας στο αμερικανικό δίκτυο CNBC, ο εν λόγω αναλυτής τόνισε πως είναι «προς το συμφέρον» της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας να παρέμβει και να διασφαλίσει επάρκεια ρευστότητας ώστε να απομακρύνει «τους συστημικούς κινδύνους».

Ανάμεσα στις πιο εντυπωσιακές πτωχεύσεις των τελευταίων μηνών συγκαταλέγεται η επιχείρηση ορυχείων άνθρακα Yongcheng Coal and Electricity που αιφνιδίασε τους επενδυτές στις αρχές Νοεμβρίου, όταν δήλωσε αδυναμία να αποπληρώσει ομόλογο ύψους περίπου 152,01 εκατ. δολαρίων. Ηταν μία εκ των επιχειρήσεων με τριπλό Α, όπως άλλωστε και οι δύο άλλες που πτώχευσαν στη συνέχεια. Ακολούθησε η επίσης κρατική βιομηχανία μικροεπεργαστών Tsinghua Unigroup που επίσης είχε την ανώτερη βαθμολογία πιστοληπτικής ικανότητας. Και στη συνέχεια η αυτοκινητοβιομηχανία Huachen Automotive Group.

Στην πρόσφατη έκθεσή της για τη Χρηματοπιστωτική Σταθερότητα, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας επισημαίνει πως εγκυμονούν κινδύνους για το σύνολο της οικονομίας παράγοντες όπως η υπερβολική εξάρτηση των κινεζικών επιχειρήσεων από τον δανεισμό για την αποπληρωμή των χρεών τους. Οπως τόνισε ο Χάο Χονγκ, «τελευταία αυτές οι πτωχεύσεις εταιρειών έχουν τραβήξει την προσοχή πολλών». Προσέθεσε, μάλιστα, πως η κατάσταση είναι ανησυχητική ακριβώς επειδή αυτό το κύμα πτωχεύσεων αφορά κρατικές επιχειρήσεις, «αν και σε τελική ανάλυση πρόκειται για ένα σχετικό περιορισμένο τμήμα μιας πολύ μεγάλης αγοράς».

Ο Χονγκ συνέκρινε μάλιστα την τρέχουσα κατάσταση με την «άνευ προηγουμένου κρίση ρευστότητας» που γνώρισε η Κίνα μόλις πριν από επτά χρόνια, όταν εκτινάχθηκαν στα ύψη τα επιτόκια της αγοράς και βρέθηκαν και σε ασυνήθιστα υψηλά επίπεδα και τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Οπως τόνισε αναφερόμενος στην ίδια περίοδο, εκείνη την εποχή το overnight επιτόκιο δανεισμού πλησίασε σχεδόν το 50%, «ένα επίπεδο επιτοκίου που δεν είχαμε δει για πολλά χρόνια ούτε και έχουμε ξαναδεί έκτοτε».

Δεν συμμερίζονται όλοι οι αναλυτές την προσέγγιση του Χονγκ στο θέμα. Στελέχη της εταιρείας ερευνών CreditSights υπογραμμίζουν κάπως σκωπτικά πως «οι παράγοντες της αγοράς διαπίστωσαν για μία ακόμη φορά ότι δεν έχουν γεννηθεί ίσες όλες οι κρατικές επιχειρήσεις, γιατί κάποιες είναι πιο ίσες από τις άλλες».

Στο μεταξύ, άλλοι αναλυτές επισημαίνουν πως οι πτωχεύσεις κρατικών επιχειρήσεων υπονομεύουν μεν την εμπιστοσύνη της αγοράς βραχυπρόθεσμα, αλλά όταν αφήνονται να πτωχεύσουν οι «νεκροζώντανες» επιχειρήσεις,  ωφελούνται μακροπρόθεσμα τόσο οι τράπεζες όσο και οι επενδυτές. Οπως τόνισαν αναλυτές της CreditSights, «συνολικά ορισμένες πτωχεύσεις αποτελούν τμήμα μιας υγιούς και λειτουργικής αγοράς». Κάποιοι εξ αυτών τόνισαν στο CNBC πως όταν αφήνεται να πτωχεύσει μια «εταιρεία που δεν είναι βιώσιμη», το αποτέλεσμα είναι να απελευθερώνονται πρώτες ύλες και να προωθούνται η ανανέωση και ο  «μεγαλύτερος οικονομικός δυναμισμός» για την Κίνα.

28/11/20

Τα παγκόσμια χρηματιστήρια καλπάζουνε με την υπογραφή των εμβολίων

Παραβλέποντας την αύξηση των κρουσμάτων σε πολλές χώρες ανά τον κόσμο και την ανακοίνωση του υπουργού Oικονομικών των ΗΠΑ Στίβεν Μνούτσιν ότι δεν σκοπεύει να ανανεώσει ορισμένα από τα έκτακτα μέτρα στήριξης της αμερικανικής οικονομίας, που λήγουν στις 31 Δεκεμβρίου, το επενδυτικό κλίμα που επικράτησε στις αγορές την εβδομάδα που διανύσαμε ήταν ευνοϊκό, με την ειδησιογραφία να εστιάζει στα θετικά νέα για την έγκριση και την εφαρμογή των νέων εμβολίων κατά της COVID-19.

Μάλιστα, οι πρόσφατες ανακοινώσεις της AstraZeneca για την αποτελεσματικότητα, το κόστος και τη μεγαλύτερη ευκολία χρήσης (χωρίς βαθιά κατάψυξη) του εμβολίου της ενίσχυσαν τις προσδοκίες για παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη το 2021. Παράλληλα, ο Οργανισμός Τροφίμων και Φαρμάκων των ΗΠΑ (Food and Drug Administration – FDA) αναμένεται να συνεδριάσει στις 10 Δεκεμβρίου για να συζητήσει το αίτημα των Pfizer – BioNTech για επείγουσα έγκριση του εμβολίου τους, η οποία μπορεί να δοθεί μέσα σε 24 ώρες.

Από την άλλη πλευρά, η άρση της πολιτικής αβεβαιότητας στις ΗΠΑ μετά την αλλαγή στάσης της διοίκησης του Ντόναλντ Τραμπ προς μια ομαλή παράδοση της εξουσίας στο επιτελείο του Τζο Μπάιντεν, σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για επιλογή της Τζάνετ Γέλεν στη θέση του υπουργού Οικονομικών, ενίσχυσαν τη διάθεση για ανάληψη ρίσκου. Σε αυτό το περιβάλλον, ο MSCI All World σημείωνε μέχρι την Παρασκευή στις αγορές της Ευρώπης την καλύτερη μηνιαία απόδοση της ιστορίας (περίπου +12%), ενώ ο δείκτης Dow Jones ξεπέρασε για πρώτη φορά τις 30.000 μονάδες και ο S&P500 αναρριχήθηκε σε νέο ιστορικό υψηλό στα μέσα της εβδομάδας, με τους κυκλικούς κλάδους ενέργειας, μεταφορών και βιομηχανικών μετάλλων (χαλκός, σιδηρομετάλλευμα) να υπεραποδίδουν.

Η τιμή πετρελαίου Brent αυξήθηκε σε υψηλό 8,5 μηνών κοντά στα 49 δολάρια/βαρέλι την Πέμπτη, προτού υποχωρήσει ελαφρώς λίγο κάτω από τα 48 δολάρια την επόμενη ημέρα, καθώς αυξήθηκε η ένταση μεταξύ μελών του OPEC+ ενόψει της 180ής σύσκεψης του OPEC τη Δευτέρα 30 Νοεμβρίου. Στη σύνοδο αυτή αναμένεται να συζητηθεί ενδεχόμενη παράταση των περικοπών στην παραγωγή πετρελαίου ώστε να συνεχιστεί η στήριξη των τιμών, αφού σύμφωνα με τον πρόεδρο του OPEC τα διαθέσιμα στοιχεία παραπέμπουν σε κίνδυνο νέας υπερπροσφοράς αργού στις αρχές του 2021.

Στις αγορές συναλλάγματος, το βελτιωμένο επενδυτικό κλίμα συνέχισε να επηρεάζει αρνητικά το δολάριο, με τον δείκτη DXY να υποχωρεί στις αγορές της Ευρώπης την Παρασκευή κοντά σε χαμηλά 21/2 μηνών κάτω από το επίπεδο του 92,00. Επωφελούμενη από την εξασθένηση του δολαρίου, η ισοτιμία ευρώ/δολ. ανήλθε σε υψηλό 2½ μηνών 1,1940 την Πέμπτη, προτού υποχωρήσει ελαφρώς στην περιοχή του 1,1910/30 νωρίς την Παρασκευή, καταγράφοντας οριακά κέρδη ύψους 0,6% σε εβδομαδιαία βάση.

* Τομέας Οικονομικής Ανάλυσης και Ερευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank.

27/11/20

Ελλάκτωρ: 53,8εκ ευρώ ζημίες στο 9μηνο

Στα 136 εκατ. ανήλθε το προσαρμοσμένο EBITDA του Ομίλου Ελλάκτωρ ( εξαιρουμένων μη επαναλαμβανομένων ποσών από την αναδιάρθρωση του κλάδου Κατασκευής με αρνητική επίπτωση €24,7 εκατ. ) στο 9μηνο 2020 έναντι 151 εκατ. την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι, με τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου 2020 να σημειώνουν βελτίωση σε όλους του κλάδους έναντι του αντίστοιχου τριμήνου του 2019, όπως αναφέρει η εταιρεία.

Το περιθώριο EBITDA βελτιώθηκε στο 3ο τρίμηνο 2020 σε 23,4% έναντι 12,5% του αντίστοιχου τριμήνου πέρυσι. Τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα προ φόρων του Ομίλου το 3ο τρίμηνο 2020 διαμορφώθηκαν σε κέρδη 11,7 εκατ. έναντι 1,7 εκατ. το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι, διαμορφώνοντας το προσαρμοσμένο αποτέλεσμα του 9μήνου 2020 σε οριακό κέρδος 1 εκατ. έναντι 31 εκατ. πέρυσι αντίστοιχα, καθώς έχει επηρεαστεί από τις επιπτώσεις του COVID-19.

Τα ενοποιημένα έσοδα του Ομίλου ΕΛΛΑΚΤΩΡ διαμορφώθηκαν το 9μηνο 2020 σε 667 εκατ. έναντι 1.016 εκατ. το 9μηνο 2019, μειωμένα κατά 34% (ή €349 εκατ.). Η μείωση προήλθε κυρίως από τον κατασκευαστικό κλάδο, όπου τα έσοδα μειώθηκαν κατά €362 εκατ. (από €737 εκατ. σε €374 εκατ.). Οι παραχωρήσεις παρουσίασαν μείωση εσόδων κατά €28 εκατ. (από €180 εκατ. σε €152 εκατ.), ενώ τα έσοδα των υπολοίπων κλάδων παρουσίασαν αύξηση σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019.

Τα προσαρμοσμένα αποτελέσματα προ φόρων διαμορφώθηκαν σε οριακά κέρδη €1εκατ. έναντι κερδών €31,1 εκατ. για το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι. Τα αποτελέσματα προ φόρων, συμπεριλαμβανομένων των εξόδων αναδιάρθρωσης του Ομίλου παρουσίασαν ζημιά €24,1 εκατ. και τα αποτελέσματα μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ήταν επίσης ζημιά €53,8 εκατ. έναντι ζημιών €24,9 εκατ. για το αντίστοιχο διάστημα πέρυσι.

Η ρευστότητα του Ομίλου αυξήθηκε στο 3ο τρίμηνο 2020 και ανήλθε στο τέλος Σεπτεμβρίου 2020 σε 439 εκατ. έναντι 400 εκατ. στο τέλος Ιουνίου 2020 και 463 εκατ. στο τέλος Δεκεμβρίου 2019. Ο καθαρός δανεισμός διαμορφώθηκε σε 1.101 εκατ. στις 30.09.2020, έναντι 1.143 εκατ. στις 30.06.2020 και έναντι €1.028 εκατ. στις 31.12.2019, με καθαρό δανεισμό προς EBITDA στα 6.1x.

Παραχωρήσεις

Στις Παραχωρήσεις τo EBITDA διαμορφώθηκε σε 100 εκατ. το 9μηνο του 2020, έναντι 122 εκατ. το 9μηνο του 2019, μειωμένο κατά 19%, επηρεαζόμενο από το lockdown. Τον Απρίλιο’20 η μείωση της κυκλοφορίας στην ΑΤΤΙΚΗ ΟΔΟ άγγιξε το 72%, ενώ παρατηρήθηκε σταδιακή βελτίωση από τον Μάιο 2020 (-37%) μέχρι τον Αύγουστο (-8%). Τα πρόσθετα μέτρα για την αντιμετώπιση του COVID-19 επηρέασαν αρνητικά την κυκλοφορία τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, κατά τη διάρκεια των οποίων η κυκλοφορία σημείωσε μείωση κατά 12% και 13% αντίστοιχα.

Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας

Στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας, το EBITDA διαμορφώθηκε σε 54 εκατ. το 9μηνο του 2020 έναντι 39 εκατ. το 9μηνο του 2019, σημειώνοντας αύξηση κατά 38% ως αποτέλεσμα της αυξημένης εγκατεστημένης ισχύος και μη επηρεαζόμενο από την πανδημία του COVID-19. Στα μέσα Οκτωβρίου ο Όμιλος ανακοίνωσε στρατηγική συνεργασία με την EDPR για την από κοινού ανάπτυξη πρόσθετων 900 MW.

Περιβάλλον

Στο Περιβάλλον, το EBITDA διαμορφώθηκε σε 9,5 εκατ. το 9μηνο του 2020 έναντι 9,1 εκατ. στο 9μηνο του 2019, σημειώνοντας αύξηση κατά 4%, παρά την επίπτωση από το COVID-19.

Ανάπτυξη Ακινήτων

Στην Ανάπτυξη Ακινήτων, το EBITDA διαμορφώθηκε σε 2,7 εκατ. το 9μηνο του 2020 έναντι 1,7 εκατ. το 9μηνο του 2019, σημειώνοντας αύξηση κατά 60%. Από την επανέναρξη της πλήρους λειτουργίας του Smart Park στις αρχές Μαΐου 2020, η απόδοση αποκαταστάθηκε σταδιακά σημειώνοντας στο 9μηνο 2020 αύξηση επισκεψιμότητας 15% σε σύγκριση με τους αντίστοιχους μήνες του 2019.

Κατασκευή

Στην Κατασκευή, το προσαρμοσμένο EBITDA διαμορφώθηκε σε -€23,5 εκατ.(χωρίς την απομείωση €12,8 εκατ. λόγω πώλησης μη-λειτουργικών ακινήτων, τη ζημιά για αποχώρηση από τη Βραζιλία €6,5 εκατ. και €0,4εκατ. κόστη αναδιάρθρωσης) έναντι -€19,2 εκατ. του 9μηνου 2019. Τα στοιχεία αυτά δεν περιλαμβάνουν κέρδος €6,9 εκατ. από την πώληση της Hellas Gold που έχουν καταγραφεί στα Λοιπά Συνολικά Εισοδήματα το 2ο 3μηνο 2020.

«Οξυγόνο» 150 εκατ. για τη ΔΕΗ από την πρώτη τιτλοποίηση οφειλών

Ζεστό χρήμα ύψους 150 εκατ. ευρώ έβαλε στα ταμεία της η ΔΕΗ από το πρώτο πακέτο τιτλοποίησης ληξιπρόθεσμων οφειλών ύψους 200 εκατ. ευρώ με επενδυτή την JP Morgan. 

H αρχική αυτή άντληση εισροών θα προσφέρει σημαντική ανακούφιση στην εταιρεία, η οποία κατάφερε να ξεπεράσει τον κάβο της χρεοκοπίας και να βελτιώσει την κερδοφορία της. Εξακολουθεί όμως να αντιμετωπίζει προβλήματα ρευστότητας τα οποία πιθανότατα να επιδεινωθούν μετά και τα νέα μέτρα για την αντιμετώπιση του δεύτερου κύματος της πανδημίας. 

Οι επόμενες «ενέσεις»

Όπως αναφέρει η Καθημερινή, τις πρώτες εβδομάδες πάντως εφαρμογής των κυβερνητικών μέτρων για την πανδημία, η εισπραξιμότητα από λογαριασμούς ρεύματος εξελίσσεται απολύτως ομαλά, όπως διαβεβαιώνουν κύκλοι της επιχείρησης. Η διοίκηση της ΔΕΗ επιδιώκει να βάλει στα ταμεία της πολύ νωρίτερα από τον Απρίλιο τα περίπου 550 εκατ. από λογαριασμούς ρεύματος του Δημοσίου, στο πλαίσιο της συμφωνίας που υπεγράφη το 2017 και εφαρμόστηκε για πρώτη φορά το 2018, για την προπληρωμή της ετήσιας κατανάλωσης έναντι έκπτωσης. 

Το 2018 όπως και το 2019 τα αντίστοιχα ποσά καταβλήθηκαν στη ΔΕΗ τον Απρίλιο, μετά το κλείσιμο δηλαδή του α΄ τριμήνου. Η διοίκηση της ΔΕΗ εκτιμά ότι, εφόσον πρόκειται για προπληρωμή, θα πρέπει οι οφειλές να καταβληθούν στην αρχή του έτους, δηλαδή μέσα στον Ιανουάριο του 2021 και όχι τον Απρίλιο, και βρίσκεται σε συζητήσεις με το υπουργείο Οικονομικών για αυτό, χωρίς όμως μέχρι στιγμής να έχει υποβάλει κάποιο επίσημο αίτημα. Τις εισροές της ΔΕΗ από τα ταμεία του Δημοσίου αναμένει και η αγορά ηλεκτρισμού αλλά και οι προμηθευτές της εταιρείας για την αποπληρωμή εκ μέρους της ανεξόφλητων οφειλών. Από το τέλος του 2019 η ΔΕΗ έχει μειώσει τις υποχρεώσεις της προς τρίτους κατά 260 εκατ. ευρώ. 

Την ερχόμενη Τρίτη η ΔΕΗ πρόκειται να ανακοινώσει αποτελέσματα εννεαμήνου, τα οποία αναμένονται καλύτερα των προβλέψεων, κάτι που η αγορά έχει προεξοφλήσει, όπως δείχνει η ανοδική πορεία της μετοχής της και η άνοδος της κεφαλαιοποίησής της στο 1,4 δισ. ευρώ. Μία ημέρα μετά τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων, η διοίκηση της ΔΕΗ θα προβεί σε ανακοινώσεις στο πλαίσιο της Investor’s Day αναφορικά με τις στρατηγικές και οικονομικές προοπτικές του ομίλου για την περίοδο 2020-2023, καθώς και για τα οικονομικά αποτελέσματα του εννεαμήνου 2020. 

Οι επενδυτές αναμένουν τα νεότερα για την πορεία του επενδυτικού προγράμματος της ΔΕΗ στις ΑΠΕ, το οποίο έχει μπει σε φάση ωρίμανσης και προχωρεί σε συνεργασία με κορυφαίες ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου, όπως η γερμανική RWE, αλλά και τις εκτιμήσεις της διοίκησης για τη θέση της εταιρείας στη νέα αγορά του target-model. 

Η αγορά αναμένει εδραίωση της κερδοφορίας, καθώς η μέχρι τώρα πορεία του 2020 δείχνει ότι το EBITDA των 800 εκατ. ευρώ που έχει τεθεί ως στόχος είναι εφικτό. Ο επικεφαλής της ΔΕΗ Γ. Στάσσης έχει εκτιμήσει ότι το 2020 θα είναι η χρονιά που ο λόγος κερδοφορίας προς καθαρό χρέος θα επανέλθει σε κανονικά επίπεδα.

MIG: Το CVC επιβεβαίωσε τη δεσμευτική προσφορά για Vivartia

Την προσφορά των 175 εκατ. ευρώ για την εξαγορά του συνόλου των μετοχών της Vivartia επιβεβαίωσε η CVC Capital Partners σύμφωνα με ανακοίνωση της Μarfin Investment Group.

Ειδικότερα, η εταιρεία αναφέρει στην ανακοίνωση της:

 Η "MARFIN INVESTMENT GROUP Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ" ("MIG") ανακοινώνει προς το επενδυτικό κοινό ότι σήμερα, 26/11/2020 τα επενδυτικά κεφάλαια της "CVC CAPITAL PARTNERS" ("CVC") επιβεβαίωσαν την δεσμευτική προσφορά τους για την αγορά του 100% του μετοχικού κεφαλαίου της "VIVARTIA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε." ("VIVARTIA") έναντι τιμήματος ανερχομένου σε ευρώ €175 εκατομμύρια. Η MIG θα προβεί σε νεότερες ανακοινώσεις προς το επενδυτικό κοινό αφού το Διοικητικό Συμβούλιο εξετάσει την προσφορά και τους προταθέντες συμβατικούς όρους της συναλλαγής".

Υπενθυμίζεται ότι η περίοδος των αποκλειστικών διαπραγματεύσεων της MIG με το CVC για τη Vivartia έληγε την 30η Νοεμβρίου. 

Ελληνικό – Lamda Development: «Την ερχόμενη άνοιξη θα γίνουν φανερά ορισμένα έργα»

Σύμφωνα με τα όσα ανέφερε, χθες, κατά το διαδικτυακό CEO forum, ο διευθύνων σύμβουλος της Lamda Development, την ερχόμενη άνοιξη θα γίνουν φανερά ορισμένα έργα που αφορούν, μεταξύ άλλων, την ανάπτυξη υποδομών, αθλητικών εγκαταστάσεων, τη διαμόρφωση της παραλίας κ.α.

Σύμφωνα πάντα με τα όσα είπε ο κ. Αθανασίου, νωρίτερα, το πρώτο δίμηνο του 2021 θα πραγματοποιηθεί η μεταβίβαση των μετοχών της Ελληνικό Α.Ε., στην Lamda Development, διαδικασία που απαιτείται προκειμένου να λάβει χώρα το οικονομικό κλείσιμο του έργου, οδηγώντας στην εκταμίευση ποσού 300 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί στην πρώτη δόση του συνολικού τιμήματος 900 εκατ. ευρώ.

Η πανδημία, όπως ανέφερε ο κ. Αθανασίου, δεν θα μπορούσε να μην δημιουργήσει εμπόδια, αλλά η εταιρεία συνεχίζει, με γοργούς ρυθμούς, την υλοποίηση των πρόδρομων εργασιών, μελετών κτλ.

Η Lamda Development έχει εξασφαλίσει την απαιτούμενη χρηματοδότηση, ενώ εκτιμάται πως κατά την πρώτη πενταετία, θα τοποθετηθούν κεφάλαια της τάξεως των 2 δισ. ευρώ.

Η επένδυση συνοδεύεται με επιμέρους έργα που περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, την ανάπτυξη δικτύων πέμπτης γενιάς, την υλοποίηση τηλεπικοινωνιακών υποδομών και την ανάπτυξη ακινήτων, τα οποία θα μπορούσαν να χρηματοδοτηθούν από το Ταμείο Ανάκαμψης.

Κατά τη διαδικτυακή εκδήλωση, ο κ. Αθανασίου αναφέρθηκε στους τομείς που παρουσιάζουν σημαντικές προοπτικές στην εποχή μετά την πανδημία. Πρόκειται για τη ψηφιακή οικονομία, όπου προβλέπονται έργα άνω των 6 δισ. ευρώ, την "πράσινη" ανάπτυξη και τις οικιστικές και ξενοδοχειακές αναπτύξεις.

Οι τελευταίες θα μπορούσαν να προσελκύσουν Έλληνες ή ξένους εργαζόμενους που θα επέλεγαν την Ελλάδα για να διαμείνουν. Πρόκειται για μία τάση την οποία επιδιώκει να δημιουργήσει η κυβέρνηση, υιοθετώντας πρωτοβουλίες, όπως το καθεστώς μη κατοίκου (non-dom) ή η παροχή φορολογικών κινήτρων σε συνταξιούχους.

26/11/20

Lamda Development : Λειτουργική κερδοφορία 31,7 εκατ. για τα εμπορικά κέντρα

Τζίρο 257,3 εκατ. και λειτουργική κερδοφορία 31,7 εκατ. παρουσίασαν τα εμπορικά κέντρα της Lamda Development, The Mall Athens, Golden Hall και Mediterranean Cosmos, το 9μηνο του 2020 σημειώνοντας πτώση 33% και 37,2% αντίστοιχα σε σχέση με το 9μηνο του 2019,

Η μείωση αυτή αποτελεί απόρροια των μειώσεων στα μισθώματα από τις νομοθετικές παρεμβάσεις αλλά και από επιπλέον εκπτώσεις που έδωσε η εταιρεία, αλλά και από τις μειώσεις στα έσοδα εκμετάλλευσης των σταθμών αυτοκινήτων, των διαφημιστικών χώρων καθώς και μέρους των εσόδων από τα μεταβλητά ανταλλάγματα.

Σε ενοποιημένο επίπεδο (μαζί με τις μαρίνες) το καθαρό αποτέλεσμα ήταν αρνητικό κατά 19,2 εκατ λόγω ζημιών 24,7 εκατ. από την αποτίμηση ακινήτων έναντι κερδών 30,2 εκατ. πέρυσι.

Η καθαρή αξία ενεργητικού προ αναβαλλόμενων φόρων (Net Asset Value – NAV) διαμορφώθηκε σε 1.134,5 εκ. (6,42 ανά μετοχή) την 30.09.2020, έναντι 1.155 εκατ. (€6,54 ανά μετοχή) την 31.12.2019.

Σχετικά με το νέο lockdown, η διοίκηση της Lamda εκτιμά πως το διάστημα 7-30/11 η συνολική επίπτωση στα ενοποιημένα καθαρά αποτελέσματα, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, που απορρέει από τη μείωση των μισθωμάτων κατά 40%, από την απώλεια εσόδων σχετιζόμενα με την εκμετάλλευση των σταθμών αυτοκινήτων καθώς και από την απώλεια μέρους των εσόδων τόσο από τη διαφημιστική εκμετάλλευση των χώρων, όσο και από τα μεταβλητά ανταλλάγματα, ανέρχεται σε 1,9 εκατ. ευρώ.

Εξαιρετική εικόνα στο Χ.Α. που θέλει να απομακρυνθεί πλέον και από τις 700 μονάδες….

Αν και θα περιμένουμε να δούμε πως θα κινηθεί η αγορά στο δεύτερο μισό της ημέρας, εξαιρετική είναι μέχρι στιγμής η συνεδρίαση στο Χ.Α., με το ΓΔ στις 13:59 να βρίσκεται στο +2,08%, με μεγάλα κέρδη σε όλο το ταμπλό και με αρκετά θετικό γεγονός πως ο τζίρος είναι μεγάλος, 41εκ ευρώ…. Στα επιμέρους σημεία, με άνοδο 3,64% οι τράπεζες και κέρδη 2,12%ο FTSE 25. Και αν και η όποια νευρικότητα είναι στο πρόγραμμα, η αγορά δείχνει πλέον να θέλει να αφήσει πίσω και τις 700 μονάδες, κάτι το οποίο θα βάλει την αγορά σε ένα νέο ανοδικό trend, που θα τη φέρει στις 740 – 750 μονάδες, πολύ ισχυρές αντιστάσεις στις οποίες θα επαναξιολογηθεί η κατάσταση ….

Τιτάνας – Αυτός είναι τώρα ο μεγάλος στόχος

Μικρά κέρδη 1% καταγράφονται στη μετοχή του Τιτάνα, στα 13,28 ευρώ. Και με τη διαγραμματική εικόνα να έχει βελτιωθεί μετά από καιρό, αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι η μετοχή να διασπάσει τις αντιστάσεις στα τρέχοντα επίπεδα των 13,25 – 13,35 ευρώ ….. Μια τέτοια διάσπαση θα βάλει τη μετοχή σε ένα νέο ανοδικό trend….

Οι τιμές στόχου που βλέπουνε οι αναλυτές για την Alpha Bank

Μικρές διαφορές εντοπίζονται στις τιμές-στόχους που δίνουν οι διεθνείς οίκοι για τη μετοχή της Alpha Bank, μετά και τις χθεσινές ανακοινώσεις της διοίκησης για τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου καθώς και τις εξελίξεις σχετικά με το Galaxy και την πορεία των NPEs. Σε αυτό πάντως που όλοι φαίνεται να συμφωνούν είναι πως μετά το ισχυρό "σφυροκόπημα" που έχει δεχθεί στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών, μαζί με το σύνολο του τραπεζικού κλάδου, αναμένεται να σημειώσει σημαντικό ριμπάουντ που κυμαίνεται μεταξύ του 44,4% και του 97%.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, μάλιστα, σύμφωνα με τα στοιχεία των Thomson Reuters και Morgan Stanley Research, με βάση τις εκτιμήσεις του περιβάλλοντος των διεθνών αναλυτών (consensus), κανένας οίκος αυτή τη στιγμή δεν τηρεί αρνητική ή underweight στάση για τη μετοχή της συστημικής τράπεζας, με την πλειονότητα να εμφανίζεται overweight.

Πιο αναλυτικά, η Morgan Stanley δίνει τιμή-στόχο το 0,90 ευρώ, κάτι που μεταφράζεται σε ράλι της τάξης του 36%, σύμφωνα με το βασικό της σενάριο. Στην bull case η τιμή-στόχος που δίνεται είναι το 1,30 ευρώ, δηλαδή ράλι της τάξης του 97% από το 0,66 ευρώ που είναι στο χθεσινό κλείσιμο της μετοχής της Alpha Bank. H M.S τηρεί στάση overweight ενώ χαρακτηρίζει ελκυστικό επενδυτικά το σύνολο του ελληνικού τραπεζικού κλάδου.

Να σημειώσουμε πως τιμή-στόχο τα 1,30 ευρώ δίνει και η Axia Research για την Alpha Bank, στο βασικό της σενάριο, ενώ δίνει σύσταση buy.

Κατά τη Morgan Stanley,  η Alpha Bank αποτελεί τη μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία με βάση την εξυγίανση του ισολογισμού, και σύμφωνα με το βασικό της σενάριο αναμένεται να μειώσει τα εγχώρια NPEs στα 8 δισ. ευρώ έως το 2021, έναντι 18,9 δισ. ευρώ στα τέλη του 2019. Οι κεφαλαιακοί δείκτες εκτιμάται πως θα παραμένουν σε υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με τις ρυθμιστικές απαιτήσεις, με τον δείκτη Basel III CET1 ( IFRS9-phased in) να παραμένει πάνω από το 15% παρά την κατανάλωση κεφαλαίου κατά την τιτλοποίηση ύψους 16,5 δισ. ευρώ που υποθέτει υπό το βασικό της σενάριο.  Παρά τις σημαντικές δυνατότητες και τη μεγάλη συμφωνία τιτλοποίησης η οποία είναι σε εξέλιξη, η Alpha Bank διαπραγματεύεται με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία στο 0,1x και δεν αποτιμά πλήρως τα οφέλη από την αφαίρεση κινδύνων στον ισολογισμό, αναφέρει.

Όπως επισημαίνει η Morgan Stanley, σύμφωνα με το consensus, το 69% των αναλυτών δίνει σύσταση overweight για την Alpha Bank, το 31% δίνει Equal-weight και το 0% Underweight. Η μέση τιμή στόχος είναι το 1,01 ευρώ, με το 0,50 ευρώ να είναι η χαμηλότερη και τα 1,90 ευρώ η υψηλότερη.

Η M.S παραθέτει και το bullish σενάριό της σύμφωνα με το οποίο η τιμή-στόχος είναι στο 1,30 ευρώ, με δείκτη P/Β 2021 στο 0.3x. Σε αυτό το σενάριο μία πιο έντονη ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας θα επιτρέψει την επιτάχυνση της οργανικής μείωσης των NPEs χωρίς να εξαρτώνται οι ελληνικές τράπεζες από περαιτέρω τιτλοποιήσεις. 

Κατά το βασικό της σενάριο όπου ο δείκτης P/B 2021 τοποθετείται στο 0.2x, η Alpha επιταχύνει τη μείωση των  NPEs μέσω τιτλοποίησης και χρήσης των κρατικών εγγυήσεων. Ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλιών RoTE το 2024 τοποθετείται στο 8,5%.

Τέλος, σύμφωνα με το λιγότερο πιθανό bearish σενάριο (0,35 ευρώ), η Alpha δεν μπορεί να προχωρήσει σε τιτλοποιήσεις έτσι ώστε να μειώσει τα NPEs.

Από την πλευρά της η JP Morgan δίνει τιμή στόχο το 1,10 ευρώ, βλέποντας ράλι της τάξης του 67%, ενώ τηρεί επίσης στάση overweight. Όπως σημειώνει η μετοχή της Alpha Bank έχει "σφυροκοπηθεί" έντονα το τελευταίο διάστημα, έχοντας σημειώσει πτώση της τάξης του 66% από τις αρχές του έτους, έναντι πτώσης 58% για το σύνολο του τραπεζικού δείκτη. Επίσης διαπραγματεύεται με πολύ χαμηλό δείκτη τιμής προς λογιστική αξία P/TB για το 2022, στο 0.15x,  P/E στο 3.8x και RoE στο 4.9%. 

Τέλος, σύσταση buy δίνει η Goldman Sachs για την Alpha Bank με τιμή-στόχο το 0,95 ευρώ, βλέποντας έτσι περιθώριο ανόδου της τάξης του 44,4%. Όπως σημειώνει η αμερικανική τράπεζα οι βασικοί κίνδυνοι για την επενδυτική της άποψη για τη συστημική τράπεζα, τις προβλέψεις και την τιμή-στόχο που δίνει περιλαμβάνουν: (1) πιθανές υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας, (2) υλοποίηση των κινδύνων εκτέλεσης γύρω από το σχέδιο "Ηρακλής", (3) αρνητικές εκπλήξεις στο μέτωπο του κεφαλαίου, (4) μια υποβάθμιση των μακροοικονομικών προοπτικών της Ελλάδας και / ή (5) περαιτέρω συμπίεση των περιθωρίων (έναντι προσδοκιών).

25/11/20

«Μάχη» να μη χαθούνε οι 700 μονάδες, σε μια πάντως φυσιολογικά νευρική συνεδρίαση ….

Αν και ξεκίνησε ανοδικά (περίπου 0,90%), απώλειες 0,37% καταγράφονται στο Χ.Α., με το ΓΔ να βρίσκεται στις 13:55 στις 700,35 μονάδες, σε μια άτυπη «μάχη» να μη χαθούνε οι στηρίξεις στις 700 μονάδες. Σε κάθε περίπτωση και σε σχέση με αυτά που συνεχώς αναφέρουμε στο GFF, η οποία βραχυπρόθεσμη νευρικότητα είναι στο πρόγραμμα, με την αγορά μετά το τελευταίο ράλι να έχει ανάγκη να εκτονωθεί τεχνικά, κάνοντας μια νέα βάση ….

Στα επιμέρους σημεία της συνεδρίασης, με απώλειες 2,86% οι τράπεζες, με τον τραπεζικό δείκτη στις 368 μονάδες, θυμίζοντας πως όλα ξεκίνησαν (όπως επίσης είχαμε προειδοποιήσει), με το που ο τραπεζικός δείκτης βρέθηκε τις προηγούμενες ημέρες στις καθοριστικές αντιστάσεις στις 390 – 400 μονάδες ….. Και με τη νευρικότητα να θεωρείται φυσιολογική, αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι ο δείκτης να κρατήσει την επαφή με αυτά τα επίπεδα …

Σε υψηλά 2 μηνών το ευρώ (διάγραμμα)

Αβέβαιη θεωρείται η πληρωμή ενός ακόμη ομολόγου από την MLS

Τον περασμένο Μάιο η MLS με ανακοίνωσή της διαβεβαίωνε ότι η καταβολή του κουπονιού του ομολόγου ΜΛΣΟ2, με εκπρόσωπο ομολογιούχων τη Euroxx, θα πραγματοποιηθεί κανονικά στην προβλεπόμενη ημερομηνία (28 Αυγούστου). Μέσα σε λίγους μήνες, όμως, τα δεδομένα για την εταιρεία Πληροφορικής επιδεινώθηκαν. Αρχές του περασμένου Οκτωβρίου, η MLS ζήτησε για τα προγράμματα εταιρικών ομολόγων ΜΛΣ01 και ΜΛΣ03, με εκπρόσωπο την Beta, την τρίμηνη μετάθεση της ημερομηνίας καταβολής των τοκομεριδίων, προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι επιπτώσεις από την COVID-19 στο σύνολο της ελληνικής οικονομίας, «οι οποίες έχουν επιδράσει στις ταμειακές της ροές». Εκτοτε, η εταιρεία μοιάζει να έχει παραμείνει χωρίς… πλοηγό ύστερα και από την αποχώρηση του διευθύνοντος συμβούλου Νάρκισσου Γεωργιάδη, ο οποίος μετρούσε μόλις πέντε μήνες στη συγκεκριμένη θέση. Πλέον, η 30ή Νοεμβρίου, η ημερομηνία δηλαδή πληρωμής του κουπονιού ΜΛΣΟ2, ύψους 83.000 ευρώ, της έκδοσης αξίας 6 εκατ. ευρώ, αποτελεί το επόμενο κρίσιμο ορόσημο για την εταιρεία, και όλα δείχνουν ότι η MLS δεν θα πληρώσει, ούτε αυτή τη φορά, τους ομολογιούχους.

Όπως αναφέρει ο Δημήτρης Δελεβέγκος στην Καθημερινή, σε περίπτωση που προχωρήσει στην καταβολή του τοκομεριδίου, η εταιρεία θα πρέπει σήμερα να ανακοινώσει την ημέρα προσδιορισμού των δικαιούχων. Οπως προβλέπουν οι όροι του ομολογιακού προγράμματος, στη συνέχεια, αύριο Πέμπτη, η MLS θα πρέπει να ενημερωθεί από το Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων με το αρχείο δικαιούχων τόκου για τα δεδομένα της χρηματικής διανομής (μεικτό ποσό, υπολογιζόμενος φόρος, ειδικές περιπτώσεις φορολογικής αντιμετώπισης), στο οποίο περιέχονται όλοι οι ομολογιούχοι δικαιούχοι, το ποσό των τόκων και ο παρακρατηθείς φόρος ανά ομολογιούχο.

Στην περίπτωση των τοκομεριδίων των ομολόγων ΜΛΣΟ1 και ΜΛΣΟ3, η εταιρεία, τρεις εργάσιμες ημέρες πριν από τον προσδιορισμό των δικαιούχων, ζήτησε τη μετάθεση της ημερομηνίας πληρωμής, αίτημα βέβαια που δεν έγινε αποδεκτό από τις γενικές συνελεύσεις των ομολογιούχων, επειδή δεν συγκεντρώθηκε η απαιτούμενη απαρτία. Εάν κινηθεί αντίστοιχα για το ΜΛΣΟ2, η MLS θα πρέπει σήμερα να ζητήσει τη χρονική μετάθεση της ημερομηνίας πληρωμής, τροποποιώντας ουσιαστικά τους όρους του ομολογιακού προγράμματος.

Σε διαφορετική περίπτωση, η εκπρόσωπος των ομολογιούχων Euroxx θα πρέπει να ζητήσει τη σύγκληση έκτακτης γενικής συνέλευσης με αντικείμενο την καταγγελία του ομολογιακού προγράμματος και τον ορισμό νομικού συμβούλου για ανάληψη νομικών ενεργειών. Ωστόσο, όπως έχει αποδειχθεί στις προηγούμενες γενικές συνελεύσεις ομολογιούχων, η εξασφάλιση της απαιτούμενης απαρτίας, των 2/3 των ανεξόφλητων ομολογιών και των παρόντων, προκειμένου να ληφθεί απόφαση για την καταγγελία του ομολογιακού προγράμματος, είναι πρακτικά αδύνατη.

Η MLS βρίσκεται σε αχαρτογράφητα νερά, ενώ ύστερα από την αποχώρηση του κ. Γεωργιάδη παραμένει άγνωστο εάν έχει πεδίο εφαρμογής το σχέδιο εξυγίανσης που ο πρώην CEO είχε περιγράψει στη γενική συνέλευση της 19ης Οκτωβρίου. 

Η ECB κλείνει το μάτι για άρση της απαγόρευσης τραπεζικών μερισμάτων το 2021

Οι τράπεζες της ευρωζώνης θα μπορέσουν να πληρώσουν μερίσματα και πάλι από του χρόνου αν πείσουν τις εποπτικές αρχές πως οι ισολογισμοί τους είναι αρκετά ισχυροί για να επιβιώσουν της οικονομικής και χρηματοοικονομικής επίπτωσης πανδημίας του κορωνοϊού, δήλωσε στου FT ο Yves Mersch, αντιπρόεδρος του εποπτικού συμβουλίου της ΕΚΤ.

Ειδικότερα και με βάση το δημοσίευση, η ΕΚΤ είχε δώσει εντολή στις τράπεζες της ευρωζώνης να σταματήσουν όλα τα μερίσματα και τις αγορές ιδίων μετοχών προκειμένου να εξοικονομήσουν κεφάλαια 30 δισ. ευρώ τον Μάρτιο, λίγο μετά την έλευση της πανδημίας στην Ευρώπης. Έκτοτε, ο τραπεζικός κλάδος ασκεί σκληρές πιέσεις ώστε να επιτραπεί στις ισχυρότερες τράπεζες να επαναλάβουν στις αρχές του επόμενου έτους τη διανομή κεφαλαίων.

Ο κ. Mersch εξέφρασε στους FT την ανησυχία του πως οι τράπεζες που επωφελούνται της ρυθμιστικής χαλάρωσης των απαιτήσεων για τα κεφάλαια θα πληρώσουν μέρος των κεφαλαίων αυτών στους μετόχους, αλλά θα είναι δύσκολο να διατηρηθεί η απαγόρευση της καταβολής μερισμάτων πέραν του τέλους αυτού του έτους. Επικαλέστηκε νομικές αβεβαιότητες ως προς την δυνατότητα επιβολής της απαγόρευσης, ενώ την ίδια ώρα υπάρχουν προσδοκίες πως άλλες χώρες όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ θα επιτρέψουν στις τράπεζές τους να αρχίσουν και πάλι τις πληρωμές.

Η επίσημη απόφαση της ΕΚΤ ως προς την άρση της απαγόρευσης για τα μερίσματα αναμένεται να ανακοινωθεί μετά τη δημοσιοποίηση των νέων οικονομικών της προβλέψεων, στις 10 Δεκεμβρίου.

24/11/20

Φυσιολογική νευρικότητα και σήμερα στο Χ.Α.

Εκ νέου να ανεβάσει στροφές προσπαθεί το μεσημέρι το Χ.Α., με την αγορά να ξεκινάει ανοδικά, περίπου 1%. Εν συνεχεία να γυρίζει στα όρια του χθεσινού κλεισίματος και στις 13:14 βρίσκεται στο +0,65%, με την αγορά να είναι κατά διαστήματα νευρική, αν και ως GFF και μετά το τελευταίο ράλι, θεωρούμε πως αυτό είναι ότι πιο φυσιολογικό. Σε κάθε περίπτωση, όλα δείχνουνε πως μάλλον η νευρικότητα θα συνεχίσει μέχρι το τέλος της συνεδρίασης, με πρώτη προτεραιότητα η αγορά να αποφύγει μια διορθωτική συνεδρίαση …. Να κάνει μια νέα βάση και μετά ότι καλύτερο έλθει στο X.A.

Οι αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών το Νοέμβριο..

Και χαρακτηρίζουμε φυσιολογική μια νευρικότητα της αγοράς, μην ξεχνώντας τα μεγάλα κέρδη που υπάρχουνε κατά τις τελευταίες εβδομάδες. Και πάμε να ρίξουμε μια ματιά στις εκρηκτικές αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών κατά τον τρέχοντα μήνα, αν και σίγουρα οι απώλειες από 01/01/20 παραμένουμε μεγάλες, ειδικά στην περίπτωση των τραπεζικών μετοχών …

Citi: Πότε θα επιστρέψει η κανονικότητα, πότε θα αρχίσουν τα εμβόλια να ενισχύουν την οικονομική ανάπτυξη

Το φως που άναψαν στο τούνελ της πανδημίας τα ενθαρρυντικά και ταχύτατα νέα από το μέτωπο των εμβολίων, έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες για επιστροφή στην κανονικότητα, με τους αναλυτές να αρχίζουν να εξετάζουν το πότε θα φανεί ο θετικός αντίκτυπος αυτής της εξέλιξης στην οικονομία.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr κάποιοι εμφανίζονται αισιόδοξοι (Deutsche Bank) προβλέποντας πως την ερχόμενη Άνοιξη θα αρχίσουμε να επιστρέφουμε σε φυσιολογικούς ρυθμούς, με την ανοσία της αγέλης να έχει επιτευχθεί έως το καλοκαίρι στις περισσότερες χώρες. Η Citi εμφανίζεται πιο "συντηρητική" επισημαίνοντας πως σε έναν περίπου χρόνο από τώρα θα μπορούμε να μιλάμε κανονικότητα.

Όπως αναφέρει η αμερικάνικη τράπεζα σε νέα έκθεσή της μετά και τα ενθαρρυντικά νέα στο μέτωπο της καταπολέμησης της πανδημίας από την AstraZeneca, ακολουθώντας της Pfizer και Moderna, τα εμβόλια για τον COVID-19 θα αρχίσουν να ενισχύουν τις οικονομίες στις ανεπτυγμένες αγορές στο δ’ τρίμηνο του 2021 και στο μεγαλύτερο μέρος των αναδυόμενων αγορών στο α’ εξάμηνο του 2022.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Citi, οι εμβολιασμοί για τον COVID-19 θα μπορούσαν να αυξήσουν το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 0,7% το 2021 και 3% το 2022 καθώς η κινητικότητα επιστρέφει στο φυσιολογικό. Με την κινητικότητα να έχει ήδη ανακάμψει στην Ανατολική Ασία (συμπεριλαμβανομένης της Κίνας) στα μέσα του 2020, ο θετικός αντίκτυπος θα είναι μικρότερος στην περιοχή των αναδυόμενων αγορών. Όπως τονίζει η Citi, η χρονική στιγμή της διάθεσης των εμβολίων θα διαμορφώσει και την πορεία της οικονομικής ανάκαμψης το 2021-2022.

Η έκτακτη έγκριση των εμβολίων θα μπορούσε να χορηγηθεί στις ανεπτυγμένες αγορές τον Δεκέμβριο - Ιανουαρίου για τις τρεις εταιρείες- πρωτοπόρους των εμβολίων (BioNTech / Pfizer, Moderna και AstraZeneca).

Υποθέτοντας ότι οι ρυθμιστικές αρχές θεωρούν ότι τα εμβόλια των τριών εταιρειών είναι ασφαλή και αποτελεσματικά, το καθένα είναι πιθανό να παράγει 0,5-3,0 δισ. δόσεις ετησίως, κυριαρχώντας στην παροχή εμβολίων στις αρχές του 2021. Ορισμένες εταιρείες στην Κίνα και τη Ρωσία ενδέχεται να ακολουθήσουν παρόμοιο χρονοδιάγραμμα.

Στην περιοχή των ανεπτυγμένων αγορών, κάποια μορφή ανοσίας της αγέλης με τον εμβολιασμό θα μπορούσε να επιτευχθεί έως το δ’ τρίμηνο του 2021 σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Citi. Το 2021, η προμήθεια εμβολίων θα είχε προτεραιότητα στην περιοχή αυτή, η οποία έχει εξασφαλίσει το 85% των συνολικών διμερών προ-παραγγελιών, με τις προ-παραγγελίες σε πολλές χώρες να υπερβαίνουν τους πληθυσμούς τους. Οι μεγάλες οικονομίες ενδέχεται να ξεκινήσουν τη στοχευμένη διανομή σε ομάδες προτεραιότητας τον Δεκέμβριο του 2020 και έως το α’ τρίμηνο του 2021, διευρύνοντας την προσφορά στο β’ και το γ’ τρίμηνο του επόμενου έτους. Το μεγαλύτερο μέρος του πληθυσμού που θα θέλει να εμβολιαστεί θα το έχει κάνει έως το τέλος του 2021, το αργότερο. Γενικά, η κάλυψη εμβολίων πρέπει να φτάσει τουλάχιστον το 70% για να επιτευχθεί κάποια ανοσία στην αγέλη.

Οι αναλυτές της αμερικάνικης τράπεζας εκτιμούν ότι το γ’ τρίμηνο του 2021 δεν φαίνεται μια λογική περίοδος για σημαντική μείωση της κλίμακας των πρωτοβουλιών στον τομέα δημόσιας υγείας. Οι οικονομολόγοι της Citi για την Ευρώπη υποστηρίζουν ότι το τρίτο τρίμηνο του 2021 ενδέχεται να μην σηματοδοτήσει ακόμη την επιστροφή στην κανονικότητα από άποψη συμπεριφοράς του κόσμου, κάτι που μπορεί να συνεχίσει να αντικατοπτρίζει ανησυχίες για την υγεία έως ότου ένα εμβόλιο είναι ευρύτερα διαθέσιμο. Υποθέτουν ότι τα χαμηλά ποσοστά αποδοχής εμβολίων και άλλοι αβέβαιοι παράγοντες θα μπορούσαν να παρατείνουν ορισμένα περιοριστικά μέτρα όπως η χρήση μάσκας.

Σε ότι αφορά την περιοχή των αναδυόμενων αγορών, ορισμένες μικρές ανοικτές οικονομίες μπορεί να επιτύχουν αρκετές διμερείς συμφωνίες εμβολίων με την ανοσία της αγέλης να είναι εφικτή έως το δ΄ τρίμηνο του 2021. Επίσης, οι μεγάλες σε πληθυσμό χώρες της περιοχής, που έχουν εγχώρια ικανότητα παραγωγής εμβολίων, ενδέχεται να προμηθευτούν με αρκετά εμβόλια για να καλύψουν τις ανάγκες τους έως το α’ εξάμηνο του 2022. Παράλληλα, μπορεί να χρειαστεί να περιμένουμε έως το τέλος του 2022 (ή ακόμα και αργότερα) για να γίνουν διαθέσιμα επαρκή εμβόλια σε οικονομίες χαμηλού εισοδήματος και περιορισμένους δημοσιονομικούς πόρους και ικανότητα εγχώριας παραγωγής. 

Ένα άλλο σημαντικό στοιχείο σε ότι αφορά την επιστροφή στην κανονικότητα είναι το πόσοι τελικά θα θέλουν να εμβολιαστούν. Σε παγκόσμιο επίπεδο, το ποσοστό αποδοχής εμβολίου COVID-19 μειώθηκε κατά 4% σε 73% τον Οκτώβριο από τον Ιούλιο-Αύγουστο. Ακόμα και σε αυτό το χαμηλότερο επίπεδο, και δεδομένης της ενημερωτικής εκστρατείας που θα ξεκινήσει γύρω από τα ασφαλή και αποτελεσματικά εμβόλια του COVID-19, οι περισσότεροι άνθρωποι είναι πιθανό να συμμετάσχουν εύκολα στην ουρά για εμβολιασμό. Σε γενικές γραμμές, η κάλυψη εμβολίων πρέπει να φτάσει τουλάχιστον το 70% για να επιτευχθεί κάποια ανοσία στην αγέλη. Χώρες όπως η Γαλλία, η Ουγγαρία, η Πολωνία και η Ρωσία, ωστόσο, έχουν ποσοστά αποδοχής εμβολίων 54% -59%, γεγονός που θα μπορούσε να καθυστερήσει τον πιθανό χρόνο για την ανοσία της αγέλης μέσω του εμβολιασμού, επισημαίνει η Citi.

Οικονομικές επιπτώσεις

Ένας περιορισμένος εφοδιασμός εμβολίων αυτό το χειμώνα υποδηλώνει ότι οι κίνδυνοι για την υγεία θα μπορούσαν να κλιμακωθούν περαιτέρω, εκτός εάν τα πρόσφατα lockdown σταθεροποιήσουν γρήγορα την πανδημία. Η εκ νέου κλιμάκωση των κινδύνων για την υγεία και τα επακόλουθα μέτρα lockdowns έχουν ενισχύσει την κινητικότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο, στην ευρωζώνη και το μεγαλύτερο μέρος της Ευρώπη από τα μέσα Σεπτεμβρίου 2020.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Citi, το εμβόλιο COVID-19 θα αρχίσει να ενισχύει την οικονομία στην περιοχή των ανεπτυγμένων αγορών στο δ’ τρίμηνο του 2021 και στις περισσότερες οικονομίες της περιοχής των αναδυόμενων αγορών το α’ εξάμηνο του 2022. Ο εμβολιασμός θα έχει άμεσο θετικό αντίκτυπο στις οικονομίες μέσω της ομαλοποίησης της κινητικότητας. Ο θετικός αντίκτυπος του εμβολιασμού θα είναι μεγαλύτερος σε οικονομίες όπου η κινητικότητα ήταν επίμονα αδύναμη.

Έτσι, ο εμβολιασμός θα μπορούσε να αυξήσει το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 0,7% το 2021 και 3% το 2022. Όπως εξηγεί, ο μεγάλος εκτιμώμενος θετικός αντίκτυπος του εμβολιασμού στην αύξηση του ΑΕΠ το 2021-2022 μπορεί να οφείλεται εν μέρει στην αναμενόμενη απότομη συστολή του ΑΕΠ το 2020. Δεύτερον, ο θετικός αντίκτυπος του εμβολιασμού στο ΑΕΠ των ανεπτυγμένων οικονομιών θα έρθει νωρίτερα λόγω της ταχύτερης ανάπτυξης του εμβολίου. Μπορεί να δούμε μεγαλύτερο θετικό αντίκτυπο στην Ευρώπη, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου, της Γαλλίας και της Ισπανίας. Τρίτον, με την κινητικότητα να έχει ήδη ανακάμψει στην Ανατολική Ασία (συμπεριλαμβανομένης της Κίνας) στα μέσα του 2020, ο θετικός αντίκτυπος θα είναι μικρότερος στην περιοχή των αναδυόμενων αγορών. Όπως τονίζει η Citi, η ταχύτερη εξομάλυνση της κινεζικής οικονομίας έχει οδηγηθεί από τη διαχείριση της πανδημίας από τη χώρα με ενεργές πολιτικές για την υγεία, ακόμη και χωρίς την ανοσία της αγέλης με εμβολιασμό.

Τέλος, σε ότι αφορά τον τουρισμό, η Citi επισημαίνει πως πλήρης ανάκαμψη των διασυνοριακών δραστηριοτήτων που σχετίζονται με τον τουρισμό στα προ πανδημίας επίπεδα ενδέχεται να καθυστερήσει περισσότερο. Η Διεθνής Ένωση Αεροπορικών Μεταφορών (IATA) αναμένει ότι η παγκόσμια κίνηση επιβατών δεν θα επιστρέψει στα επίπεδα προ πανδημίας πριν το 2024. Οι εταιρικοί προϋπολογισμοί για ταξίδια ενδέχεται να έχουν μειωθεί λόγω των χαμηλών εσόδων και της υιοθέτησης τηλεδιάσκεψης, ενώ τα νοικοκυριά μπορεί να χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να περιορίσουν τις ανησυχίες τους σχετικά με τους πιθανούς κινδύνους για την υγεία από τον διασυνοριακό τουρισμό.

Γερμανία: Ανάπτυξη-ρεκόρ 8,5% του ΑΕΠ στο γ΄ τρίμηνο

Η γερμανική οικονομία εμφάνισε ανάπτυξη-ρεκόρ στο γ΄ τρίμηνο, ακόμη μεγαλύτερη από αυτή που ανακοινώθηκε με βάση τις αρχικές εκτιμήσεις, σύμφωνα με τη γερμανική στατιστική υπηρεσία Destatis.

Το ΑΕΠ της χώρας έτρεξε με ρυθμό 8,5% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, σύμφωνα με τη Destatis. Οι αρχικές εκτιμήσεις έκαναν λόγο για ανάπτυξη 8,2%.

Οι οικονομολόγοι ανέμεναν ανάπτυξη 8,2%.

Το ΑΕΠ υποχώρησε 4% σε ετήσια βάση στο γ΄ τρίμηνο σε ημερολογιακά προσαρμοσμένη βάση, τόνισε η Destatis.

Οι αρχικές εκτιμήσεις έκαναν λόγο για συρρίκνωση 4,3%, ενώ οι οικονομολόγοι ανέμεναν συρρίκνωση 4,3%.

Η κατανάλωση των νοικοκυριών, η οποία αυξήθηκε 10,8% στο προηγούμενο τρίμηνο, συνέβαλε σημαντικά στην ανάπτυξη στο γ΄ τρίμηνο.

Οι κυβερνητικές δαπάνες αυξήθηκαν 0,8% στο γ΄ τρίμηνο, μετά από την αύξηση 2,2% στο β΄ τρίμηνο, σταθεροποιώντας την οικονομική ανάπτυξη κατά τα τρία πρώτα τρίμηνα του έτους.

Ο σχηματισμός παγίων κεφαλαίων σε μηχανήματα και εξοπλισμό, αυξήθηκε 16%, ωστόσο για τις κατασκευές υποχώρησε 2% στο προηγούμενο τρίμηνο.

23/11/20

Στις πολύ ισχυρές αντιστάσεις έφτασε ο τραπεζικός δείκτης

Σε μια ακόμη καλή ημέρα για τις αγορές (στο +0,75% o DAX), καλά κέρδη καταγράφονται το μεσημέρι της Δευτέρας στο Χ.Α., με το ΓΔ στις 13:00 να βρίσκεται στο +1,20% …. Με τις τραπεζικές μετοχές να έχουνε την καλύτερη εικόνα, με άνοδο 4,5%. Και όλα αυτά σε μια ημέρα με ικανοποιητικό τζίρο 21εκ ευρώ, αν και κάπως μικρότερος από πρόσφατες καλές συνεδριάσεις ….

Και κάπως έτσι, ο τραπεζικός δείκτης φτάνει πλέον στα όρια των ισχυρών αντιστάσεων που είχαμε θέσει ως στόχο και συγκεκριμένο τα επίπεδα των 390 – 400 μονάδων (με το δείκτη να βρίσκεται στις 390 μονάδες, με άνοδο 4,5%)! Και με την προσέγγιση αυτών των αντιστάσεων θεωρητικά δε μπορεί να αποκλειστεί αύξηση της νευρικότητας και κάποια μορφής profit taking..

ΛΑΜΔΑ – Συνεχίζει να προσπαθεί για τη μεγάλη διάσπαση …

Στα 5,92 ευρώ, +2,07% βρίσκεται η μετοχή της ΛΑΜΔΑ. Και σε σχέση με αυτά που γράφουμε στο GFF, ο μεγάλος στόχος δεν είναι άλλος από τη διάσπαση των αντιστάσεων στα 5,90 – 6,00 ευρώ ….  Μια διάσπαση η οποία όποτε συμβεί θα βάλει την αγορά σε ένα νέο ανοδικό trend ….

Alpha Bank: Προτιμητέα η Davidson Kempner για το Galaxy

Τις δεσμευτικές προσφορές, που υπεβλήθησαν στο πλαίσιο της διαγωνιστικής διαδικασίας για τη συναλλαγή τιτλοποίησης μη εξυπηρετούμενων δανείων Galaxy και την πώληση έως 100% των μετοχών της CEPAL Hellas FInancial Services ΜΑΕ Διαχείρισης Απαιτήσεων από Δάνεια και Πιστώσεις (συναλλαγή Galaxy) αξιολόγησε το διοικητικό συμβούλιο της Alpha Bank και ανακήρυξε προτιμητέο επενδυτή την Davidson Kempner European Partners LLP. 

 Όπως αναφέρεται σε ανακοίνωση, η Τράπεζα, με τους χρηματοοικονομικούς και νομικούς της συμβούλους, εισέρχεται σε διαδικασία διαπραγματεύσεων με την Davidson Kempner με στόχο την οριστικοποίηση της συμφωνίας για τη συναλλαγή Galaxy έως το τέλος του έτους και, σύμφωνα με την κείμενη νομοθεσία και τις πολιτικές της, θα ενημερώσει εγκαίρως το επενδυτικό κοινό για τις αποφάσεις της επί της συγκεκριμένης συναλλαγής.

Ποια είναι η Davidson Kempner

Σημειώνεται ότι η Davidson Kempner με περισσότερα από 30 δισ. ευρώ κεφάλαια υπό διαχείριση και ισχυρή παρουσία στην Ιταλία, έχει εργασίες στην ελληνική αγορά από το 2014, όταν απέκτησε το 50% της Credit Agricole Leasing Hellas. Πρόσφατα, πλειοδότησε στο διαγωνισμό της Τράπεζας Πειραιώς για την πώληση του χαρτοφυλακίου Nemo, μεικτής λογιστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ.

Έχει τον πλήρη μετοχικό έλεγχο (100%) του ομίλου Prelios, ενός servicer με πρωταγωνιστικό ρόλο στην ιταλική αγορά NPLs που διαχειρίζεται περισσότερα από 40 δις ευρώ assets και πλέον των 10 εκατομμυρίων τετραγωνικών μέτρων real estate.

Μέσω της Prelios, υπέγραψε πρόσφατα συμφωνία με την Intensa για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου συνολικού ύψους 10 δισ. Ευρώ, περιλαμβανομένης της απόκτησης χαρτοφυλακίου ύψος 3 δισεκατομμυρίων.

Απέκτησε τρία πακέτα τιτλοποιήσεων του ιταλικού προγράμματος παροχής εγγυήσεων (GACS – αντίστοιχο του «Ηρακλή») από τις Τράπεζες UBI Banca, Creval, Carige.

Πέραν του servicer Prelios, η DK έχει αναλάβει τη διαχείριση εννέα χαρτοφυλακίων:

UTP portfolio (Intesa Sanpaolo)
Maior–GACS (UBI Banca)
Aragorn –GACS (Creval)
Brisca–GACS (Carige)
Borromini (Commerzbank)
Wylam(UKAR)
Beetle (Bankia)
Aloe (Unicaja)
Nata 2 (Novo Banco)

Wall Street: Οι μετοχές που διπλασιάστηκαν μέσα στο 2020

SunRun – Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας: Από τις αρχές του 2020, η μετοχή έχει εμφανίσει σωρευτικά κέρδη της τάξης του 311%. Δηλαδή, η τιμή της μετοχής έχει τριπλασιαστεί μέσα σε 11 μήνες.

Etsy – Ηλεκτρονικό Εμπόριο: Η μετοχή έχει παρουσιάσει συνολικά κέρδη 187% από τις αρχές του 2020, καθώς τα έσοδα του γ’ τριμήνου εκτινάχθηκαν κατά 128,1% και ανήλθαν σε 451,4 εκατομμύρια ευρώ. 

Penn National Gaming – Καζίνο: Από τις αρχές του έτους, η μετοχή έχει αυξηθεί κατά 163%, με τα τριμηνιαία κέρδη να καταρρίπτουν κάθε ιστορικό ρεκόρ και να αγγίζουν τα 141,2 εκατομμύρια δολάρια, καταγράφοντας άλμα 223%. 

Boston Beer – Αλκοόλ: Με τα τριμηνιαία έσοδα να διαμορφώνονται στα 492,8 εκατομμύρια ευρώ, σημειώνοντας άνοδο κατά 30,2%, η μετοχή της εταιρείας έχει καταγράψει κέρδη της τάξης του 143% από τις αρχές του 2020. 

Nvidia – Τεχνολογία: Από τις αρχές του 2020, η μετοχή έχει καταγράψει άλμα της τάξης του 129%, με τις πωλήσεις του γ’ τριμήνου να αυξάνονται κατά 57% και να φθάνουν στα 4,74 δισεκατομμύρια δολάρια.

21/11/20

Αισιόδοξη η JP Morgan για τις τράπεζες

Ενα αξιοπρεπές σύνολο αποτελεσμάτων αναμένει η JP Morgan ότι θα ανακοινώσουν οι ελληνικές τράπεζες, με τον «χορό» να έχει ήδη ξεκινήσει η Eurobank και να ολοκληρώνεται στα τέλη του μήνα. Ωστόσο, όπως επισημαίνει, τα τριμηνιαία αυτά χρηματοοικονομικά στοιχεία δεν θα βρεθούν έντονα στο ραντάρ της αγοράς, όσο οι προοπτικές του επόμενου διαστήματος.

Όπως γράφει η Ελευθερία Κούρταλη στην Καθημερινή, συνολικά εκτιμά πως το τρίτο τρίμηνο θα είναι μια «αντιγραφή» ουσιαστικά του β΄ τριμήνου σε ό,τι αφορά τις τάσεις και, συγκεκριμένα, αναμένει πως τα καθαρά έσοδα από τόκους θα παραμείνουν ανθεκτικά λόγω της καλής πορείας στις εκταμιεύσεις δανείων και του χαμηλότερου κόστους χρηματοδότησης, παρά τη συνεχιζόμενη συρρίκνωση των αποδόσεων δανεισμού. Παράλληλα, εκτιμά πως θα σημειωθεί ανάκαμψη σε επίπεδο τριμήνου στα τέλη και στις προμήθειες, μετά και το τέλος του lockdown της οικονομίας, ενώ αναμένει αξιοπρεπή αποδοτικότητα κόστους παρά την εποχική αύξηση των δαπανών, με τις τάσεις να βρίσκονται σε καλό δρόμο για την επίτευξη των στόχων μείωσης για το σύνολο του έτους. 

Τα παραπάνω ωστόσο, όπως επισημαίνει, δεν θα τεθούν έντονα στο επίκεντρο των επενδυτών, καθώς όλα τα βλέμματα θα είναι στραμμένα πλέον στις προοπτικές του επόμενου και τελευταίου τριμήνου του έτους και του συνόλου του 2021. Η JP Morgan αναμένει πως οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών θα διατηρήσουν τον εποικοδομητικό τους τόνο σε ό,τι αφορά την πορεία των τιτλοποιήσεων NPEs, με την Alpha Bank να επιλέγει τον προτιμώμενο επενδυτή για τη συναλλαγή του Galaxy τις επόμενες εβδομάδες και την Εθνική Τράπεζα να αναμένεται να ξεκινήσει την τιτλοποίηση Frontier τον Δεκέμβριο, που θα μειώσει κατά περίπου 2/3 τα NPEs της τράπεζας.

Ο όγκος και η απόδοση των δανείων που είναι σε αναστολή πληρωμών θα βρεθούν επίσης στο επίκεντρο της αγοράς, τα οποία και στο β΄ τρίμηνο είχαν διαμορφωθεί περίπου στο 10% των ακαθάριστων δανείων.

ETE – Κέρδη 53% τις τελευταίες δύο εβδομάδες …. Στα όρια πλέον καθοριστικών αντιστάσεων…

Άνοδος 53% καταγράφεται στη μετοχή της ΕΤΕ κατά τις τελευταίες 2 εβδομάδες και το μεγάλο ράλι της αγοράς, στον απόηχο των ανακοινώσεων για την αποτελεσματικότητα των εμβολίων κατά του Covid-19 …. Και κάπως έτσι η μετοχή της ΕΤΕ έκλεισε στα 1,4075 ευρώ την Παρασκευή, στα όρια των πλέον καθοριστικών αντιστάσεων των 1,40 – 1,41 ευρώ. Και θα περιμένουμε να δούμε τι θα συμβεί, με τη νευρικότητα να κρίνεται φυσιολογική. Σημειώνεται πως διάσπαση αυτών των αντιστάσεων οδηγεί σε ένα νέο μεγάλο ράλι. Από την άλλη και δεδομένης της σημασίας αυτών των αντιστάσεων, ένα σχετικά ελεγχόμενο profit taking δε μπορεί να αποκλειστεί….

Μια καινοτόμος πλατφόρμα για τα ακίνητα μεγάλων παικτών

Σε συνεργασία με τον όμιλο της Εθνικής Τράπεζας αλλά και τη Noval Property ΑΕΕΑΠ του ομίλου Βιοχάλκο προχώρησε πρόσφατα η νεοφυής πλατφόρμα προώθησης και αξιοποίησης ακινήτων Prosperty. Αντικείμενο της συνεργασίας είναι η προώθηση προς πώληση και ενοικίαση συγκεκριμένων ακινήτων των παραπάνω ομίλων. Ηδη, μάλιστα, τα πρώτα ακίνητα έχουν αρχίσει να εμφανίζονται στην ψηφιακή πλατφόρμα της εταιρείας.

Όπως γράφει η Καθημερινή, συνολικά, η αρχική αυτή φάση της συνεργασίας προβλέπει την αξιοποίηση 500 ακινήτων. Εφόσον στεφθεί με επιτυχία, θεωρείται σίγουρη η επέκτασή της με την προσθήκη περισσότερων ακινήτων. Παράλληλα, η Prosperty βρίσκεται σε συζητήσεις και με άλλες τράπεζες και ΑΕΕΑΠ, αλλά και με εταιρείες διαχείρισης κόκκινων δανείων (servicers), για την ανάληψη της διαχείρισης ακόμα περισσότερων ακινήτων.

Οπως αναφέρει στην «Κ» ο Αντώνης Μαρκόπουλος, διευθύνων σύμβουλος της Prosperty, η πλατφόρμα μετράει μόλις τέσσερις μήνες λειτουργίας, αλλά μέχρι σήμερα έχει κατορθώσει να λαμβάνει 100.000 αναζητήσεις ακινήτων σε μηνιαία βάση. Εξ αυτών, περίπου οι 33.000, ή το 1/3, προέρχονται από συνολικά 120 χώρες του εξωτερικού. Αυτό συμβαίνει επειδή η εταιρεία έχει αξιοποιήσει μέρος των κεφαλαίων που έχει εξασφαλίσει από τους κύκλους χρηματοδότησης προκειμένου να προβάλλει τα ακίνητα που προωθεί και σε δημοφιλείς ιστότοπους ακινήτων του εξωτερικού.

Εκτός από τα ακίνητα τραπεζών και ΑΕΕΑΠ, η εταιρεία διαχειρίζεται και 250 ακίνητα ιδιωτών, εκ των οποίων περίπου τα 200 προωθούνται προς πώληση και τα υπόλοιπα προς ενοικίαση, ενώ αρκετά ακόμα ακίνητα βρίσκονται στη διαδικασία της ωρίμανσης, ώστε να μπορέσουν να αναρτηθούν. Αυτή ακριβώς η διαδικασία είναι μια από τις υπηρεσίες που προσφέρει η Prosperty και την οποία επιζητούν και οι διαχειριστές κόκκινων δανείων, καθώς τους βοηθάει στην επιτάχυνση της εξαιρετικά χρονοβόρου προσπάθειας να «καθαρίσει» ένα ακίνητο και να μπορέσει να αξιοποιηθεί.

Η Prosperty έχει δημιουργήσει ομάδα ανθρώπων και εξωτερικών συνεργατών προκειμένου να προχωράει στην τακτοποίηση, φωτογράφιση, βιντεοσκόπηση των ακινήτων. Εφόσον βρεθεί ο αγοραστής/ενοικιαστής και υπάρξει συμφωνία με τον ιδιοκτήτη, τότε οι δύο πλευρές συναντιούνται για την υπογραφή των συμβολαίων, παρουσία συμβολαιογράφου. «Πρόκειται για το μοναδικό σημείο της όλης διαδικασίας που απαιτεί φυσική παρουσία. Σημειώνω ότι η εταιρεία μας συνεργάζεται με αρκετά συμβολαιογραφικά και δικηγορικά γραφεία, όπως επίσης και με μηχανικούς, ώστε να παρέχουμε την παραπάνω υπηρεσία. Μάλιστα, όσο εμπλουτίζουμε την πλατφόρμα με νέα ακίνητα, ο αριθμός των συνεργατών μας θα μεγαλώνει», σημειώνει ο κ. Μαρκόπουλος.

Ενας από τους βασικούς στόχους της Prosperty είναι να αυτοματοποιηθούν οι διαδικασίες ωρίμανσης των ακινήτων και η ενίσχυση της διαφάνειας στις συναλλαγές ακινήτων, αξιοποιώντας τις δυνατότητες που προσφέρει η τεχνολογία. 

Ετσι, όλα τα ακίνητα που αναρτώνται είναι έτοιμα προς αξιοποίηση. Αυτό σημαίνει ότι διαθέτουν όλα τα απαιτούμενα έγγραφα, πιστοποιητικά και βεβαιώσεις που χρειάζονται για να ολοκληρωθεί μια συναλλαγή, με αποτέλεσμα η ολοκλήρωση αυτής να γίνεται τέσσερις φορές ταχύτερα.

20/11/20

Citi: Νικητές στην ευρωζώνη τα ελληνικά ομόλογα

Πηγή: Ελ. Κούρταλη – capital.gr

Τα ελληνικά ομόλογα έχουν υπεραποδώσει όλων των υπόλοιπων ομολόγων της ευρωζώνης στο ράλι του τελευταίου μήνα, με τις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ελληνικών τίτλων να περνούν σε αρνητικό έδαφος για πρώτη φορά στην ιστορία, όπως σημειώνει η Citi. Αν και η χθεσινή διεύρυνση των spreads υπενθυμίζει τους κινδύνους που υπάρχουν γύρω από ένα πιθανό αδιέξοδο σε ό,τι αφορά τη συμφωνία για το Ταμείο Ανάκαμψης, η Citi αναμένει ότι θα βρεθεί ένας συμβιβασμός και τα ελληνικά ομόλογα θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν νικώντας τα ιταλικά το 2021, με το 10ετές της Ελλάδας να κινείται 15 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τον αντίστοιχο τίτλο της Ιταλίας.

Το ισχυρό ράλι και η υπεραπόδοση των ελληνικών ομολόγων τον τελευταίο μήνα, οφείλεται σύμφωνα με τη Citi στους εξής τρεις λόγους:

-    Στην ολοκλήρωση της εκδοτικής δραστηριότητας του ΟΔΔΗΧ για το 2020 με τελευταίο το reopening του 15ετούς τον Οκτώβριο 

-    Την αναβάθμιση-έκπληξη από την Moody's στις 6 Νοεμβρίου

-    Τη δέσμευση της ΕΚΤ για περαιτέρω παρεμβάσεις τον Δεκέμβριο και αρκετές δηλώσεις τις τελευταίες δύο εβδομάδες από αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας ότι αυτές θα αφορούν το πρόγραμμα PEPP και τα TLTROs.

Αυτές οι στηρίξεις προσθέτουν στην υπάρχουσα στήριξη από το Ταμείο Ανάκαμψης. Η Ελλάδα είναι ένας από τους μεγαλύτερους ωφελημένους της συμφωνίας για το Ταμείο, όπως σημειώνει η αμερικάνικη τράπεζα.

Επιπλέον, οι οικονομολόγοι της Citi πιστεύουν ότι η ικανότητα απορρόφησης αυτών των τεράστιων πόρων είναι καλύτερη στην Ελλάδα σε σύγκριση με την Ιταλία ή την Ισπανία. Αυτό συμβαίνει επειδή (i) Η Ελλάδα έχει δείξει υψηλότερα ποσοστά απορρόφησης πόρων της ΕΕ τα τελευταία χρόνια, εν μέσω προσπαθειών για την ανάκαμψη της οικονομίας μετά τη διάσωση, και (ii) είναι ευκολότερο να διατεθούν / εκταμιευθούν μικρότερα απόλυτα ποσά. Αυτοί οι πόροι θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην αύξηση ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα (2022-2024), επιπλέον της πιθανής μείωσης της προσφοράς ελληνικών ομολόγων από το 2021 και μετά.

Αυτός είναι ίσως και ο λόγος για τον οποίο τα spreads των ελληνικών ομολόγων διευρύνθηκαν περισσότερο την Πέμπτη εν μέσω αβεβαιότητας σχετικά με το Ταμείο Ανάκαμψης, σημειώνει η Citi. Ο βραχυπρόθεσμος κίνδυνος από οποιαδήποτε παράταση των διαπραγματεύσεων παραμένει, με την τηλεδιάσκεψη των ηγετών της ΕΕ την Πέμπτη να αποτυγχάνει να σπάσει το αδιέξοδο. Ωστόσο, είναι γνωστό ότι η Ευρώπη βρίσκει πάντα έναν τρόπο την τελευταία στιγμή και η Citi αναμένει πως τελικά θα υπάρξει ένας συμβιβασμός. Το πιο πιθανό σενάριο παραμένει η Ουγγαρία και η Πολωνία να συμβιβαστούν. Άλλες επιλογές είναι να αγνοηθεί το βέτο τους εγκρίνοντας τον μηχανισμό με ειδική πλειοψηφία ή προχωρώντας χωρίς τις χώρες που εμποδίζουν.

Πάντως, ο κύριος κίνδυνος είναι ότι αυτό θα καθυστερήσει την επικύρωση της συμφωνίας για το Ταμείο Ανάκαμψης και, ως εκ τούτου, την εκταμίευση κεφαλαίων που είχαν αρχικά προγραμματιστεί για το πρώτο τρίμηνο. Αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ακόμη περισσότερες εκδόσεις ομολόγων από τις χώρες της ευρωζώνης στο πρώτο τρίμηνο του 2021 από ότι συνήθως.

\

Τέλος οι έξοδοι στις αγορές για φέτος

Μια επέκταση του PEPP είναι ίσως μια μεγαλύτερη στήριξη για τα ελληνικά ομόλογα σε σχέση με άλλα ομόλογα της ευρωζώνης, όπως τονίζει η Citi, καθώς δεν είναι επιλέξιμα στο "κλασσικό" QE. Η ΕΚΤ είχε αγοράσει 13 δισ. ευρώ ελληνικούς τίτλους έως τον Οκτώβριο, 1,1 δισ. ευρώ πάνω από το capital key. Από αυτά, οι αγορές ομολόγων ήταν 11 δισ. ευρώ (και τα υπόλοιπα ήταν έντοκα), με το μεγαλύτερο μερίδιο κρατικών ομολόγων έναντι εντόκων γραμματίων εντός των 11 μεγαλύτερων χωρών της ευρωζώνης, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Citi. Αυτές οι αγορές αντισταθμίζουν σχεδόν την εκτίμησή της για την ακαθάριστη προσφορά ελληνικών ομολόγων για το 2020 ύψους 12 δισ. ευρώ, η οποία και έχει ολοκληρωθεί.

Έτσι, η Citi δεν αναμένει άλλη έξοδο της Ελλάδας στις αγορές φέτος, πράγμα που σημαίνει ότι οι αγορές της ΕΚΤ θα μπορούσαν να συμπιέσουν περαιτέρω τα spread ακόμη και αν οι αγορές κινηθούν σύμφωνα με το capital key.  

Στήριξη από τα ratings

H Citi εκτιμά πως στο επόμενο διάστημα θα έλθουν περαιτέρω αναβαθμίσεις της αξιολόγησης της Ελλάδας από τους οίκους, με τη χώρα να έχει τις μεγαλύτερες δυνατότητες αναβαθμίσεων γενικότερα (μαζί με την Πορτογαλία) στο σύνολο των 11 μεγαλύτερων χωρών της ευρωζώνης.  Και οι δύο χώρες, επισημαίνει η Citi, ήταν σε ανοδική τροχιά σε ότι αφορά τις αξιολογήσεις τους πριν από το ξέσπασμα της πανδημίας  και οι προοπτικές σταθεροποιήθηκαν κατά το σοκ του COVID-19. Οποιαδήποτε προσδοκία για περαιτέρω αναβαθμίσεις μετά από αυτήν της Moody’s θα μπορούσε να υποστηρίξει το περαιτέρω ράλι των ελληνικών ομολόγων, κάτι που είναι πιθανό να συμβεί στο α’ τρίμηνο του 2021.

Η Citi αναμένει πως τα ελληνικά ομόλογα θα ισοφαρίσουν τα ιταλικά έως τα μέσα του 2021 και στη συνέχεια οι ελληνικές αποδόσεις θα κινηθούν χαμηλότερα από αυτές των ιταλικών, ειδικά στις αρχές του 2022,  όταν και ο κίνδυνος πρόωρων εκλογών στην Ιταλία ενδεχομένως εμφανιστεί ξανά. Ένας βραχυπρόθεσμος κίνδυνος - αλλά βραχύβιος κατά την άποψή της - είναι οποιαδήποτε παράταση στις διαπραγματεύσεις για το Ταμείο Ανάκαμψης.

Τέλος, η αμερικάνικη τράπεζα σημειώνει πως οι τα ιταλικά πιστωτικά ιδρύματα έχουν την τάση να πουλούν ιταλικά ομόλογα  τον Δεκέμβριο να για να "ελευθερώσουν" τον ισολογισμό τους. Τα ελληνικά ομόλογα βλέπουν μια παρόμοια τάση, αλλά τείνουν επίσης να βλέπουν καθαρές αγορές κατά το Δεκέμβριο-Φεβρουάριο από εγχώριες τράπεζες. Έτσι, οποιαδήποτε τέτοια κίνηση ρευστοποιήσεων, θα είναι πολύ βραχύβια όπως επισημαίνει. 

19/11/20

ING: Οι προκλήσεις και οι μεγάλες ευκαιρίες για την Ελλάδα το 2021

Προκλήσεις αλλά και σημαντικές ευκαιρίες εντοπίζει η ING στην Ελλάδα το 2021, τόσο μετά και τα ενθαρρυντικά νέα στο μέτωπο του εμβολίου, όσο και λόγω της "ενεργοποίησης" του Ταμείου Ανάκαμψης το οποίο και θεωρείται game changer για την οικονομία. Αν και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές δεν αλλάζουν, με το τελευταίο τρίμηνο του έτους να σημειώνει και πάλι ύφεση, ωστόσο οι προοπτικές για το επόμενο έτος έχουν αρχίσει και ισχυροποιούνται σημαντικά.

Όπως αναφέρει η Ε. Κούρταλη στο capital.gr, όπως επισημαίνει η ING στην έκθεσή της για τις παγκόσμιες προοπτικές του 2021, ο κλάδος των υπηρεσιών που σχετίζεται με τον τουρισμό αποτελεί το μεγάλο σημείο ευπάθειας για την ελληνική οικονομία. Η μετάβαση προς μια ισχυρή πορεία ανάκαμψης θα μπορούσε να βοηθηθεί από την εισροή των επιχορηγήσεων από το Ταμείο Ανάκαμψης της Ευρωπαϊκής Ένωσης, όπως σημειώνει.

Η μεγάλη "εξάρτηση" της οικονομία από τον τουρισμό που "χτύπησε" το ελληνικό ΑΕΠ στο β’ τρίμηνο οδήγησε την Ελλάδα να υποστεί το σοκ του Covid-19 με κάποια καθυστέρηση. Έχοντας πληγεί σε μικρό βαθμό από τη πανδημίας στο πρώτο τρίμηνο, ένιωσε πλήρως το σοκ κατά το δεύτερο, όταν η οικονομία συρρικνώθηκε κατά 14% σε τριμηνιαία  βάση. Αυτό αντανακλούσε την επίδραση των μέτρων περιορισμού σε μια οικονομία ιδιαίτερα ευάλωτη λόγω του πολύ υψηλού μεριδίου των τουριστικών δραστηριοτήτων. Η κοινωνική αποστασιοποίηση και οι περιορισμοί στην κινητικότητα επηρέασαν σημαντικά την εγχώρια ζήτηση και τις εξαγωγές τουριστικών υπηρεσιών. Κατά την ING οι ίδιοι παράγοντες θα περιορίσουν το περιθώριο για ανάκαμψη στο ΑΕΠ στο γ’ τρίμηνο σε σχέση με άλλες χώρες της ευρωπεριφέρειας. 

Νέο lockdown και ύφεση σε σχήμα "W"

Ο Έλληνας πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης, αντιμέτωπος με τον κίνδυνο ότι η αύξηση των κρουσμάτων Covid-19 ασκεί υπερβολική πίεση στο ελληνικό σύστημα Υγείας, ανακοίνωσε πρόσφατα ένα lockdown τριών εβδομάδων σε εθνικό επίπεδο. Όπως και σε άλλες χώρες, σημειώνει η ING, αυτή είναι μια πιο "μαλακή" εκδοχή από εκείνην του Απριλίου και του Μάϊου, αλλά θα πρέπει να είναι αρκετό για να περιορίσει την ανάπτυξη της οικονομίας μέσω της εγχώριας ζήτησης.

Τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία για την απασχόληση τον Αύγουστο υποδηλώνουν ότι τα μέτρα στήριξης, ενώ στηρίζουν τη διατήρηση θέσεων εργασίας, δεν θα μπορούσαν να σταματήσουν την πτώση της απασχόλησης. Με το ποσοστό ανεργίας στο 16,8%, η εγχώρια ζήτηση φαίνεται να δρα ως τροχοπέδη στην ανάπτυξη το τέταρτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Έτσι, η ING εκτιμά πως η ανάκαμψη στο γ’ τρίμηνο και σε τριμηνιαία βάση θα κινηθεί στο 8,3% ενώ το δ’ τρίμηνο το ελληνικό ΑΕΠ θα συρρικνωθεί και πάλι, κατά 2% τουλάχιστον. Για το σύνολο του 2020η ύφεση τοποθετείται στο 8,5%, ενώ η ανάκαμψη το 2021 στο 2,2% και το 2022 στο 3,4%.

Η αργή αντιστροφή της δημοσιονομικής τόνωσης δεν αποτελεί  πηγή ανησυχίας 

Η αβεβαιότητα σχετικά με την εξέλιξη της πανδημίας είναι απίθανο να εξαλειφθεί έως τις αρχές του 2021. Σε περίπτωση εμβολιασμού του πληθυσμού, το 2021 μπορεί να αποτελέσει τη χρονιά που η Ελλάδα θα βρει έναν τρόπο να περιορίσει τα έκτακτα μέτρα ενώ θα προετοιμαστεί για μια πραγματική ανάκαμψη της οικονομίας, την οποία και διέκοψε φέτος η πανδημία.

Ίσως χρειαστούν νέοι πόροι κατά το πρώτο εξάμηνο του 2021 και αυτό θα περιορίσει το περιθώριο ουσιαστικής βελτίωσης των δημοσιονομικών μεγεθών, κατά την ING. Επίσης, η πορεία των οικονομικών μεγεθών θα υπόκεινται στην αβεβαιότητα που σχετίζεται με την πιθανή ενεργοποίηση των κρατικών εγγυήσεων που εκδίδονται στο πλαίσιο των μέτρων έκτακτης ανάγκης λόγω Covid-19. Δεδομένου ωστόσο του χαμηλού μεριδίου του ελληνικού χρέους που κατέχουν ιδιώτες επενδυτές, αυτό δεν θα διαταράξει την αγορά πάρα πολύ, όπως τονίζει η ING.

Το Tαμείο Aνάκαμψης δίνει μία σημαντική ευκαιρία και για το 2022

Το 2021 θα είναι επίσης η χρονιά που οι επιχορηγήσεις από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ θα αρχίσουν να εισρέουν στα ελληνικά κρατικά ταμεία για τη χρηματοδότηση επιλέξιμων έργων. Δεδομένου σημαντικού μεριδίου των κεφαλαίων που έχει η Ελλάδα, αυτά ενδέχεται να λειτουργήσουν ως επιταχυντής ανάπτυξης κατά το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους. "Σε αυτό το πλαίσιο, θα είναι εξαιρετικά ενδιαφέρον να δούμε αν τα έργα που χρηματοδοτήθηκαν και οι σχετικές μεταρρυθμίσεις θα κάνουν την Ελλάδα πιο ελκυστική στα μάτια των ξένων επενδυτών", επισημαίνει η ING. Εάν συμβαίνει αυτό, τονίζει, οι πιθανότητες είναι ότι η ανάπτυξη, το 2022 θα αποδειχθεί καλύτερη από το 2021.

Θετική πρόοδο στο project του Ελληνικού βλέπει η Κομισιόν

Πρόοδο στην υλοποίηση του σχεδίου της ανάπλασης της έκτασης του Ελληνικού βλέπει η Κομισιόν.

Σύμφωνα με την έκθεση που δημοσιοποίησε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στο πλαίσιο της όγδοης αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας, οι ελληνικές Αρχές συνέχισαν με εντατικούς ρυθμούς τις προσπάθειές τους για την εκπλήρωση των προϋποθέσεων για το οικονομικό κλείσιμο της συναλλαγής.

Συγκεκριμένα, η Κομισιόν αναφέρεται στην απόφαση του ΣτΕ της 18ης Σεπτεμβρίου με την οποία απορρίφθηκε η αίτηση ακύρωσης του διαγωνισμού για το καζίνο από την αποκλεισθείσα εταιρεία Hard Rock International, επιτρέποντας έτσι το άνοιγμα της οικονομικής προσφοράς του επενδυτικού σχήματος Mohegan - ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και την επιλογή του από την Επιτροπή Εποπτείας και Ελέγχου Παιχνιδιών στις 13 Οκτωβρίου ως προσωρινού πλειοδότη.

18/11/20

Folli Follie : Κάλεσμα στους ομολογιούχους να εγκρίνουν το σχέδιο εξυγίανσης

Συνελεύσεις των ομολογιούχων πιστωτών έχει συγκαλέσει για τις 9 Δεκεμβρίου η Folli Follie ώστε να εγκρίνουν τη συμφωνία εξυγίανσης της εταιρείας.

Η πρόσκληση απευθύνεται στους κατόχους των μετατρέψιμων ομολογιών που εξέδωσε η εταιρεία (Eurobonds) και στους κατόχους των ομολογιών που εκδόθηκαν σε ελβετικό φράγκο (Swissbonds).

Τι προβλέπει η συμφωνία

Σύμφωνα με τη συμφωνία εξυγίανσης, οι ομολογιούχοι θα ανταλλάξουν τις ομολογίες τους με μετοχές της εταιρείας AssetsCo, στην οποία θα μεταφερθούν περιουσιακά στοιχεία της Fοlli Follie.

Η συναίνεση των ομολογιούχων είναι απαραίτητη ώστε το σχέδιο εξυγίανσης να υποβληθεί στο Πολυμελές Πρωτοδικείο Αθηνών προς επικύρωση, σύμφωνα με τα άρθρα 106 β,δ του Πτωχευτικού Κώδικα.

Η Folli Follie ενημέρωσε επίσης ότι εξασφαλίστηκε ενδιάμεση χρηματοδότηση 13 εκατ. μέχρι να ολοκληρωθεί η αναδιάρθρωσή της.

Morgan Stanley: Κορυφαίο trade η Ελλάδα λόγω του εμβολίου

H Ελλάδα αποτελεί το κορυφαίο επενδυτικό στοίχημα σε ό,τι αφορά την ανάκαμψη της οικονομίας και του τουρισμού μετά το εμβόλιο έναντι της πανδημίας του κορονοϊού, δηλώνει η Morgan Stanley σε νέα έκθεσή της, όπου και τηρεί στάση overweight για τις ελληνικές μετοχές βλέποντας ισχυρό ράλι κοντά στο 30%.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, η M.S είναι ο δεύτερος διεθνής οίκος μέσα σε λίγες μόνο ημέρες που (μετά και την Jefferies) που εκτιμά ότι η Ελλάδα είναι από τα μεγαλύτερα trades διεθνώς σε ό,τι αφορά την ανάκαμψη μετά την πανδημία, κάτι που υπογραμμίζει το γεγονός πως οι διεθνείς αναλυτές έχουν αρχίσει και κοιτούν πέραν του βραχυπρόθεσμου διαστήματος και του Covid, καταστρώνοντας τη στρατηγική τους.

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, ένας από τους κλάδους - κλειδιά της περιοχής της Ανατολικής Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (ΕΜΕΑ) στην οποία τοποθετεί την Ελλάδα, είναι ο τουρισμός, και η Ελλάδα έχει την υψηλότερη έκθεση στον συγκεκριμένο τομέα. Όπως επισημαίνει, ο τουρισμός συμβάλλει περίπου 20% στο ελληνικό ΑΕΠ και πάνω από 20% στις θέσεις εργασίας της χώρας - σχεδόν διπλάσιο από το επίπεδο οποιασδήποτε άλλης χώρας στην περιοχή της ΕΜΕΑ.

Οι τουριστικές εισπράξεις της Ελλάδας μειώθηκαν κατά 85% τον Ιούλιο σε ετήσια βάση (στην κορυφή της τουριστικής περιόδου). Υποθέτοντας ότι ένα εμβόλιο είναι διαθέσιμο στο δεύτερο με τρίτο τρίμηνο του 2021, η χώρα θα πρέπει να δει μια από τις πιο έντονες ανακάμψεις της οικονομίας της σε σχήμα V στην περιοχή. Όσον αφορά τις αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών, η Ελλάδα διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, ειδικά σε όρους μακροπρόθεσμης αποτίμησης όπως ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία. Όπως τονίζει η Morgan Stanley τα μεγαλύτερα στοιχήματά της αφορούν τις χώρες που έχουν υποαποδώσει το περισσότερο από τον Ιανουάριο και η ελληνική αγορά με πτώση 39% σε αυτό το διάστημα αποτελεί την πρώτη της επιλογή.

Έτσι, η Morgan Stanley βλέπει ράλι 27% στην ελληνική αγορά και το μεγαλύτερο στην περιοχή, με βασικό καύσιμο το Ταμείο Ανάκαμψης καθώς και την ισχυρή ανάκαμψη του τουρισμού. Όπως σημειώνει, η ελληνική αγορά ανήκει στο γκρουπ εκείνων των αγορών που προσφέρουν έκθεση σε κυκλικές μετοχές και μετοχές αξίας οι οποίες και θα επωφεληθούν το περισσότερο από το re-rating που σημειωθεί. Παράλληλα εκτιμά πως η κερδοφορία των ελληνικών εισηγμένων θα ανακάμψει κατά 26% το 2021 και κατά 25% το 2022.

Ελληνικές τράπεζες έναντι ελληνικών μη τραπεζικών μετοχών

Ενώ η M.S είναι bullish στις ελληνικές τράπεζες, αναγνωρίζει ότι αποτελούν τις μετοχές με το υψηλότερο ρίσκο στην Ελλάδα αυτή τη στιγμή, ενώ έχουν αποκλειστεί από τον δείκτη MSCI Ελλάδας (αφαιρέθηκαν τον Μάιο του τρέχοντος έτους). Ωστόσο, η πρόσφατη αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από τη μετατροπή του CoCo της Τράπεζας Πειραιώς οδήγησε σε πτώση ολόκληρου του δείκτη, ακόμη και των πιο αμυντικών μετοχών, κάτι το οποίο σύμφωνα με την Morgan Stanley ήταν αδικαιολόγητo. 

Σε ό,τι αφορά τις ελληνικές μετοχές εκτός του χρηματοπιστωτικού κλάδου, ο οίκος επισημάνει πως προσφέρουν πολύ υψηλή μερισματική απόδοση της τάξης του 6,5% με τις μεγαλύτερες σε κεφαλαιοποίηση ελληνικές μετοχές όπως οι ΟΠΑΠ, Jumbo και ΟΤΕ να αναμένεται να επωφεληθούν σημαντικά από την ανάκαμψη του τουρισμού. Πράγματι, όπως τονίζει, είδαμε τις μετοχές εκτός τραπεζών - αλλά και τις τραπεζικές μετοχές - να σημειώνουν από τις καλύτερες επιδόσεις διεθνώς κατά το ράλι που προκάλεσε η είδηση για την αποτελεσματικότητα του εμβολίου της Pfizer. Έτσι, η M.S εκτιμά ότι οι πολύ καλές επιδόσεις των ελληνικών μετοχών θα συνεχιστούν κατά τη συνεχιζόμενη κυκλική ανάκαμψη που συντελείται στις αγορές διεθνώς.

Παράλληλα, η Morgan Stanley επισημαίνει πως στο β’ εξάμηνο του 2021, η Ελλάδα θα είναι η μεγάλη νικήτρια στην περιοχή της EEMEA από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ. Ενώ η εστίαση των αγορών στο Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ έχει μειωθεί, η M.S υπενθυμίζει ότι αυτός ο "οδηγός" είναι πιθανό να τροφοδοτήσει την ανάκαμψη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς από το β’ τρίμηνο του 2021 (ακριβώς όταν ξεκινά η τουριστική σεζόν) αλλά και καθώς πλησιάζει το 2021, κάνοντας την Ελλάδα κάτι περισσότερο από ένα σύντομο trade του τουρισμού, καθώς αυτό το επενδυτικό στοίχημα θα έχει διάρκεια.

Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley αναμένουν πως το Ταμείο θα εγκριθεί παρά τα εμπόδια,  έως τα τέλη του 2020 ή στις αρχές του 2021, ενώ τα περισσότερα σχέδια ανάκαμψης των χωρών της περιοχής θα εγκριθούν έως το β’ τρίμηνο του 2021, υποδηλώνοντας ότι η εκταμίευση ενδέχεται να ξεκινήσει από τα μέσα του έτους.

Πηγή: Ελ. Κούρταλη – capital.gr

Alpha Bank : Το 90% των υποψήφιων για «μεταγραφή» στη Cepal έχει αποδεχθεί την πρόσκληση

Στο 90% φτάνει το ποσοστό αποδοχής από την πλευρά των εργαζομένων στην πρόταση της Alpha Bank για τη μεταφορά προσωπικού της στην εταιρεία διαχείρισης επισφαλειών Cepal.

Υπενθυμίζεται ότι στη νέα εταιρεία που θα πουληθεί στο πλαίσιο της συναλλαγής Galaxy και θα αναλάβει τη διαχείριση του συνόλου των δανείων του ομίλου και των τιτλοποιήσεων ύψους 10,80 δισ. ευρώ, μεταφέρονται οι Διευθύνσεις Καθυστερήσεων Retail και Wholesale καθώς επίσης και των Περιφερειακών Κέντρων ανά την Ελλάδα.

Η μεταβίβαση της Δραστηριότητας Διαχείρισης NPEs της Alpha Bank στην Cepal αποτελεί βασικό στάδιο της συναλλαγής που υλοποιεί η τράπεζα και η οποία βρίσκεται πλέον στον τελικό κύκλο διαπραγματεύσεων με τους ενδιαφερόμενους επενδυτές. Το αμέσως προσεχές διάστημα αναμένεται να ανακοινωθεί ο προτιμητέος επενδυτής για την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Όσοι αποδέχονται την πρόταση θα λάβουν χρηματική παροχή ύψους 10 μικτών μισθών, με ελάχιστο όριο τις 25.000 ευρώ, ενώ διασφαλίζονται πλήρως τα εργασιακά και ασφαλιστικά δικαιώματα καθώς και οι λοιπές παροχές.

Στη Cepal από 1η Δεκεμβρίου το σύνολο της διαχείρισης των καθυστερούμενων δανείων

Από την 1η Δεκεμβρίου 2020, το σύνολο της διαχείρισης των καθυστερούμενων δανείων της τράπεζας περνάει στη Cepal, σηματοδοτώντας μία νέα εποχή για την εταιρεία ώστε να αναδειχθεί στον ισχυρότερο, με όρους χαρτοφυλακίων υπό διαχείριση και προοπτικών, ανεξάρτητο servicer μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στην ελληνική αγορά.

Το σύνολο των δανείων υπό διαχείριση θα ανέλθει, μετά την ολοκλήρωση του Galaxy, σε 33 δισ. ευρώ, τοποθετώντας τη Cepal στον ευρωπαϊκό χάρτη ως μία από τις μεγαλύτερες ανεξάρτητες εταιρείες διαχείρισης.

Υπενθυμίζεται ότι η Cepal άνοιξε τη σχετική αγορά στην Ελλάδα, καθώς ήταν η πρώτη εταιρεία που αδειοδοτήθηκε το 2017 από την

Τράπεζα της Ελλάδος υπό το νέο θεσμικό πλαίσιο. Με την πώληση των μετοχών της σε διεθνή επενδυτή, το πρωτοποριακό για την εποχή του εγχείρημα περνάει σε νέα φάση ανάπτυξης, δικαιώνοντας τους ιδρυτές μετόχους, μεταξύ των οποίων και η Alpha Bank.

17/11/20

Δημόσιες εγγραφές : Ισχυρή ανάκαμψη και ρεκόρ εσόδων στο τρίτο τρίμηνο

Σε αντίθεση με τις διαχρονικά χαμηλές επιδόσεις των τρίτων τριμήνων κατά τα προηγούμενα χρόνια, η υψηλή ρευστότητα φέτος, οδήγησε στο πιο ενεργό τρίτο τρίμηνο των τελευταίων 20 ετών από άποψη εσόδων, και το δεύτερο ισχυρότερο τρίτο τρίμηνο σε αριθμό συναλλαγών, όπως προκύπτει από έρευνα της EY.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, η δραστηριότητα των δημοσίων εγγραφών, από την αρχή του έτους έως και σήμερα, επιταχύνθηκε, με αποτέλεσμα την αύξηση κατά 14% των συνολικών δημοσίων εγγραφών σε 872, και την εντυπωσιακή αύξηση των εσόδων κατά 43%, αγγίζοντας τα $165,3 δισ.

Στην αμερικανική ήπειρο ολοκληρώθηκαν 188 συμφωνίες, οι οποίες συγκέντρωσαν κεφάλαια $62,4 δισ., σημειώνοντας αύξηση 18% και 33% αντίστοιχα, ενώ στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού πραγματοποιήθηκαν 554 δημόσιες εγγραφές, συγκεντρώνοντας κεφάλαια $85,3 δισ., με αύξηση 29% και 88% αντίστοιχα. Και οι δύο αγορές έχουν ήδη ξεπεράσει τα επίπεδα του αντίστοιχου διαστήματος του 2019.

Ενώ η δραστηριότητα στην περιοχή της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής, Ινδίας και Αφρικής (EMEIA) αυξήθηκε σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, εξακολουθεί να εμφανίζεται μειωμένη κατά 27% ως προς τον αριθμό των δημοσίων εγγραφών (130), και 24% ως προς τα έσοδα ($17,6 δισ.), από την αρχή του έτους έως και σήμερα.

Τα επίπεδα διασυνοριακής δραστηριότητας δημοσίων εγγραφών διατηρήθηκαν σταθερά ως προς τον συνολικό αριθμό και τα έσοδα, αντιπροσωπεύοντας το 8% και το 10% της παγκόσμιας δραστηριότητας, αντίστοιχα.

Οι κλάδοι της τεχνολογίας, της βιομηχανίας και της υγείας, για ακόμη μία φορά κατέλαβαν την πρώτη θέση. Στον κλάδο της τεχνολογίας πραγματοποιήθηκαν 210 δημόσιες εγγραφές, συγκεντρώνοντας κεφάλαια $53,9 δισ., στη βιομηχανία 168 δημόσιες εγγραφές, συγκεντρώνοντας $23,3 δισ., ενώ η υγεία συγκέντρωσε $33,3 δισ., με 159 δημόσιες εγγραφές. Αυτά, καθώς και άλλα ευρήματα, περιλαμβάνονται στην τελευταία έκδοση της τριμηνιαίας έκθεσης της ΕΥ, EY Global IPO Trends: Q3 2020.

Η αμερικανική ήπειρος αύξησε τη δυναμική της

Η δραστηριότητα των δημοσίων εγγραφών στην αμερικανική ήπειρο εμφάνισε ανοδικές τάσεις, καταγράφοντας αύξηση 18% ως προς τον συνολικό αριθμό των συναλλαγών (188) και 33% ως προς τα έσοδα ($62,4 δισ.), από την αρχή του έτους έως και σήμερα, ξεπερνώντας τις επιδόσεις του αντίστοιχου χρονικού διαστήματος το 2019.

Ενώ ο κλάδος της υγείας κυριαρχεί στον αριθμό δημοσίων εγγραφών (71) από την αρχή του έτους έως και σήμερα, ο κλάδος της τεχνολογίας προηγείται ως προς τα έσοδα, συγκεντρώνοντας κεφάλαια $22,3 δισ. κατά το τρίτο τρίμηνο του 2020.

Η αμερικανική ήπειρος συνεχίζει την παράδοσή της ως «γενέτειρα» των δημοσίων εγγραφών εταιρειών “unicorns” (νεοφυών επιχειρήσεων με αποτίμηση μεγαλύτερη του ενός δισ. δολαρίων), με 12 από τις 18 αντίστοιχες δημόσιες εγγραφές του 2020, να πραγματοποιούνται μόνο στο τρίτο τρίμηνο.

Το τοπίο συναλλαγών της περιοχής Ασίας-Ειρηνικού ισχυροποιείται, ενώ το παράθυρο ευκαιριών για νέες συμφωνίες παραμένει ανοιχτό
 

Από την αρχή του 2020 έως και σήμερα, οι δημόσιες εγγραφές στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού έχουν ξεπεράσει τη δραστηριότητα του ίδιου χρονικού διαστήματος έναν χρόνο πριν, τόσο σε συναλλαγές (29%), όσο και σε έσοδα (88%).

Η δραστηριότητα στην περιοχή ενισχύθηκε, εν μέρει λόγω των κυβερνητικών πολιτικών ενίσχυσης των τοπικών εθνικών οικονομιών, στην προσπάθεια περιορισμού των επιπτώσεων της πανδημίας του COVID-19.

Η αγορά δημοσίων εγγραφών της περιοχής ΕΜΕΙΑ κερδίζει έδαφος

Μετά από ένα αδύναμο πρώτο εξάμηνο, οι αγορές δημοσίων εγγραφών της περιοχής EMEIA σημείωσαν ανοδικές τάσεις το τρίτο τρίμηνο του 2020, με τις συναλλαγές να αυξάνονται κατά 34% και τα έσοδα κατά 49%, σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2019, εν μέρει λόγω των πολλών μεγάλων δημοσίων εγγραφών που σημειώθηκαν στην περιοχή. Οι κλάδοι της τεχνολογίας, της βιομηχανίας και της υγείας αναδεικνύονται ως οι μεγάλοι νικητές, εκμεταλλευόμενοι το κύμα ψηφιοποίησης.

Στην Ευρώπη, οι αγορές δημοσίων εγγραφών αρχίζουν να ισχυροποιούνται, με τις συναλλαγές να αυξάνονται κατά 48% και τα έσοδα κατά 51%, κατά το τρίτο τρίμηνο του έτους, σε σύγκριση με το τρίτο τρίμηνο του 2019. Ταυτόχρονα, η δραστηριότητα δημοσίων εγγραφών στο Ηνωμένο Βασίλειο βοήθησε την περιοχή EMEIA να ανακάμψει, με μία κολοσσιαία δημόσια εγγραφή να επιβεβαιώνει τη διαθέσιμη ρευστότητα της αγοράς και το ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για κατάλληλες ευκαιρίες.

Προοπτικές του 4ου τριμήνου του 2020: Εν αναμονή του απροσδόκητου

Η χρονιά αυτή ήταν σίγουρα απρόβλεπτη. Καθώς διανύουμε το τελευταίο τρίμηνο του 2020, οι επενδυτές ενδέχεται να επιδιώξουν να «κλειδώσουν» τα κέρδη τους, μόλις εμφανιστούν οι πρώτες ανησυχητικές ενδείξεις στην αγορά. Σε παγκόσμιο επίπεδο, η απόκλιση μεταξύ οικονομικής ευημερίας και ΑΕΠ, και οι αποτιμήσεις των χρηματαγορών, προκαλούν, επίσης, νευρικότητα σε ορισμένους επενδυτές.

Παρά τα ερωτηματικά γύρω από τις εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ-Κίνας και τις αβεβαιότητες που εξακολουθούν να περιβάλλουν το Brexit, οι προοπτικές για το 4ο τρίμηνο παραμένουν θετικές, με ένα υγιές εύρος συναλλαγών να βρίσκονται σε εξέλιξη σε πολλές αγορές. Όσο το παράθυρο των ευκαιριών παραμένει ανοιχτό, αναμένεται ότι οι συμφωνίες θα συνεχίσουν να πραγματοποιούνται.

Σχολιάζοντας τα ευρήματα της έκθεσης, ο κος Τάσος Ιωσηφίδης, Εταίρος και Επικεφαλής του Τμήματος Συμβούλων Εταιρικής Στρατηγικής και Συναλλαγών της ΕΥ Ελλάδος, δήλωσε: «Η πανδημία προκάλεσε πολλές αναταράξεις στις παγκόσμιες χρηματαγορές, συμπαρασύροντας τις δημόσιες εγγραφές. Ωστόσο, όπως δείχνουν τα στοιχεία για το τρίτο τρίμηνο του 2020, οι επενδυτές, σε ένα περιβάλλον υψηλής ρευστότητας και χαμηλών επιτοκίων, επανακάμπτουν, στις περισσότερες αγορές.

Το οικοσύστημα των δημοσίων εγγραφών έχει μάθει να ζει μαζί με την πανδημία, αν και εξακολουθεί να επηρεάζεται από την πρωτοφανή αβεβαιότητα – όπως καταδεικνύουν και οι πρόσφατες εξελίξεις στην Ευρώπη, και στη χώρα μας – ενώ ορισμένοι κλάδοι, όπως της υγείας, της βιομηχανίας και της τεχνολογίας, καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις εν μέσω της επιτάχυνσης του ψηφιακού μετασχηματισμού.

Η πρόσφατη ανακοίνωση για την πρόθεση εισαγωγής εταιρείας τεχνολογίας, που έχει ιδρυθεί στην Ελλάδα, στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης, είναι ενδεικτική της δυναμικής του ελληνικού οικοσυστήματος και μας δημιουργεί αισιοδοξία για ανάλογες κινήσεις στην εγχώρια χρηματαγορά μελλοντικά».

Morgan Stanley: Δυναμικό ριμπάουντ της οικονομίας, ισχυρή bull market και ράλι το 2021

Ο Νοέμβριος είναι ο μήνας όπου η μακροοικονομική ομάδα της Morgan Stanley συγκεντρώνεται για να συζητήσει τις προοπτικές για το επόμενο έτος σε όλες τις κατηγορίες assets. Έτσι και φέτος, αναλυτές και οικονομολόγοι της επενδυτικής τράπεζας, έχουν αρχίσει να καταγράφουν τις προβλέψεις τους, όπως σημειώνει ο Mike Wilson, επικεφαλής επενδύσεων και επικεφαλής στρατηγικής για τις αμερικάνικες μετοχές της Morgan Stanley σε σχετικό podcast, τονίζοντας πως με τις εκλογές στις ΗΠΑ αυτόν τον μήνα και την παγκόσμια πανδημία σε εξέλιξη, η φετινή διαδικασία παρείχε μερικές μοναδικές προκλήσεις.

Όπως γράφει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr …..

Όπως σημειώνει, η πρόβλεψη με ορίζοντα 12 μηνών είναι συχνά πιο εύκολο να προσδιοριστεί, επειδή εξαρτάται από πράγματα που μπορούν να αναλυθούν και να προβλεφθούν, δηλαδή η κερδοφορία και τα επιτόκια. Κατά την άποψη της Morgan Stanley, οι προοπτικές δεν είναι τόσο θετικές για τα ομόλογα, ειδικά τα μακροπρόθεσμα, καθώς θεωρεί ότι τα επιτόκια είναι πιθανό να κινηθούν πολύ υψηλότερα καθώς η οικονομία θα ανοίξει ξανά το επόμενο έτος. Αντίθετα για τις μετοχές, τα πράγματα είναι σαφώς πιο φετινά καθώς αναμένεται νέο ισχυρό ράλι κατά το επόμενο 12μηνο.

Τα περαιτέρω καλά νέα στο μέτωπο των εμβολίων υποστηρίζουν την παραπάνω άποψη της Morgan Stanley. Η αρχική αντίδραση στις αγορές μετοχών στα νέα από την Moderna χθες ήταν ανοδική, αλλά όχι αυτό δεν ίσχυσε για όλα τα assets. Ενώ o S&P 500 "έτρεξε" μαζί με τον Dow Jones, ενώ η άνοδος στον Nasdaq γρήγορα ξεθώριασε ενώ η αγορά ομολόγων σημείωσε sell-off. Αυτό, τονίζει ο Mike Wilson, θυμίζει πολύ την αντίδραση στις αγορές που είδαμε πριν από λίγες μέρες, όταν ανακοινώθηκαν τα πρώτα νέα για το εμβόλιο της Pfizer, και είχε λογική.

Ένα λειτουργικό εμβόλιο είναι ακριβώς αυτό που ο… γιατρός συστήνει για να ξανανοίξει η οικονομία το επόμενο έτος, επισημαίνει. Αυτά είναι τα καλά νέα. Τα άσχημα νέα είναι ότι το εμβόλιο δεν θα είναι έτοιμο για μαζική διανομή για άλλους τρεις έως τέσσερις μήνες, καθώς ο αριθμός των κρουσμάτων κινείται σε επίπεδα ρεκόρ για αυτό και οι βραχυπρόθεσμες και οι μακροπρόθεσμες προοπτικές διαφέρουν.

"Παραμένω σταθερός ταύρος σε 12μηνο ορίζοντα, τόσο από την άποψη της οικονομίας όσο και των αγορών", υπογραμμίζει ο επικεφαλής επενδύσεων της M.S. Οι νέες bull markets που συμπίπτουν με έναν νέο οικονομικό κύκλο διαρκούν χρόνια, όχι μήνες. Με άλλα λόγια, η τρέχουσα bull market έχει πολύ δρόμο να τρέξει. Σε όρους S&P 500, η Morgan Stanley προβλέπει ράλι της τάξης του 10% τους επόμενους 12 μήνες, καθώς η κερδοφορία θα συνεχίζει να εκπλήσσει ανοδικά λόγω της καλύτερης πορείας των εσόδων το επόμενο έτος, που θα οδηγήσει σε έκτακτη λειτουργική μόχλευση. Αυτό είναι ένα τυπικό χαρακτηριστικό του πρώτου έτους που η οικονομία βγαίνει από την ύφεση. Ωστόσο, η M.S βλέπει κάποιους περιορισμούς στις αποτιμήσεις καθώς τα μακροπρόθεσμα επιτόκια είναι πιθανό να αυξηθούν περισσότερο από ό, τι αναμένουν οι αγορές κατά τα επόμενα τρίμηνα.

Με τους οικονομολόγους της Morgan Stanley να προβλέπουν αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ κατά 7,5%, η απόδοση 1% που έχει το 10ετές ομόλογο των ΗΠΑ ενδέχεται να είναι εξαιρετικά χαμηλή. Αυτό έχει επιπτώσεις στην αποτίμηση των μετοχών, ειδικά σε εκείνες με τη μεγαλύτερη διάρκεια όπως αυτές του Nasdaq. Αντίθετα, οι κυκλικές μετοχές θα ενισχυθούν λόγω της ανάκαμψης της οικονομίας και των υψηλότερων επιτοκίων. Εξ ου και το rotation που παρατηρούμε στις αγορές μετοχών από τον Nasdaq και προς τα small caps του Russell 2000 τους τελευταίους μήνες.

Το συμπέρασμα του Mike Wilson είναι πως καθώς αναμένεται μια πιο "φυσιολογική" χρονιά το 2021, οι μετοχές των ΗΠΑ θα παραμείνουν σε bull market με 10% ράλι για τους δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Ωστόσο, στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, πολλές από τις αποτιμήσεις των μετοχών αυτών των δεικτών θα πρέπει να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις των υψηλότερων επιτοκίων προσεχώς καθώς και τις ανησυχίες γύρω από το δεύτερο κύμα της πανδημίας πριν από τη διανομή των εμβολίων. Η μεγαλύτερη επενδυτική κινητοποίηση θα αφορά τις κυκλικές μετοχές που έχουν μεγαλύτερη ευαισθησία στην πολύ ισχυρή οικονομική ανάκαμψη. Παράλληλα, η Morgan Stanley συνεχίζει να συστήνει στους επενδυτές overweight στάση στον κλάδο των τραπεζών, των καταναλωτικών αγαθών και υπηρεσιών, στις πρώτες ύλες και την βιομηχανία.

Η Tesla & Η Ένταξη- ορόσημο στον δείκτη S&P 500

Ακόμη ένα βήμα προς την εξέλιξή της από εταιρεία της Σίλικον Βάλεϊ σε πραγματική αυτοκινητοβιομηχανία έκανε η Tesla. H κατασκευάστρια ηλεκτρικών οχημάτων, που ίδρυσε ο Ίλον Μασκ, πέτυχε την ένταξή της στον δείκτη S&P 500, τον πιο αντιπροσωπευτικό της αμερικανικής αγοράς. Πρόκειται για ένα ορόσημο για την εταιρεία, που κατά την πορεία των 17 ετών είχε να αντιμετωπίσει σημαντικές προκλήσεις, από το να αυξήσει την παραγωγή της και να παράξει κέρδη, έως το να πείσει τους σκεπτικιστές της Wall Street. 

Όπως ανακοινώθηκε το επίσημο ντεμπούτο της Tesla στον S&P 500 θα γίνει στις 21 Δεκεμβρίου. Με βάση το κλείσιμο της μετοχής της το βράδυ της Δευτέρας η εταιρεία θα είναι από την πρώτη στιγμή της ένταξής της μεταξύ των 10 κορυφαίων, βάσει κεφαλαιοποίησης, μελών του δείκτη.

Με κεφαλαιοποίηση άνω των 380 δισ. δολαρίων είναι η μεγαλύτερη εταιρεία, που έχει ενταχθεί ποτέ στον S&P 500, σύμφωνα με στοιχεία της Baird. Συνήθως τα νέα μέλη του δείκτη έφταναν σε αυτά τα επίπεδα, πολύ μετά την ένταξή τους. Η αξία της μετοχής της αυτοκινητοβιομηχανίας έχει τετραπλασιαστεί μέσα στο 2020. Χθες στον απόηχο της είδησης η μετοχή πάτησε γκάζι, ενισχυόμενη στις ηλεκτρονικές συναλλαγές, μετά το κλείσιμο της αγοράς, έως και 13%. 

Θα πρέπει να σημειώσουμε ότι ε η Tesla είχε πιάσει το κατώτατο όριο κεφαλαιοποίησης (8,2 δισ. δολ.) εδώ και πολύ καιρό για την ένταξη στον S&P 500, αλλά υπήρχαν άλλοι παράγοντες, που την κρατούσαν εκτός. Κυριότερος ήταν τα ερωτήματα για την αξιοπιστία των στόχων της σε επίπεδο παραγωγής και πωλήσεων. Η αρμόδια επιτροπή (Index Committee) στην S&P Dow Jones Indices αναλύει όχι μόνο ποσοτικά, αλλά και ποιοτικά χαρακτηριστικά των υποψήφιων μελών. 

Μεταξύ άλλων οι εταιρείες πρέπει να έχουν εμφανίσει τέσσερα διαδοχικά τρίμηνα κερδών για να γίνουν αποδεκτές. Η Tesla πέτυχε το πέμπτο διαδοχικό τρίμηνο κερδών το διάστημα Ιουλίου- Σπετεμβρίου επί εσόδων 8,77 δισ. δολαρίων. Στο ίδιο διάστημα πέτυχε ρεκόρ παραγωγής με 139.300 παραδόσεις οχημάτων. 

Σημειώνεται ότι σήμερα με τον δείκτη συνδέονται στοιχεία ενεργητικού άνω των 11,2 τρισ. δολαρίων.  

Πετρέλαιο : Περαιτέρω μέτρα για τη στήριξη των τιμών εξετάζουν ΟΠΕΚ και σύμμαχοι

Ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Κρατών (ΟΠΕΚ) κι οι σύμμαχοί του ξεκίνησαν συναντήσεις σήμερα, Δευτέρα, στις οποίες θα εξετασθούν περαιτέρω μέτρα για τη στήριξη της αγοράς πετρελαίου το 2021 καθώς το δεύτερο κύμα του κοροναϊού επηρεάζει αρνητικά τη ζήτηση και τις τιμές.

Ο ΟΠΕΚ και οι σύμμαχοί του με επικεφαλής τη Ρωσία, που αναφέρονται και ως ΟΠΕΚ+, επρόκειτο να αυξήσουν την παραγωγή τους κατά 2 εκατ. βαρέλια την ημέρα τον Ιανουάριο στο πλαίσιο σταδιακής χαλάρωσης των περικοπών – ρεκόρ στην προσφορά αργού. Με τις τιμές του πετρελαίου, ωστόσο, να εξασθενούν, ο ΟΠΕΚ+ εξετάζει να καθυστερήσει την αύξηση αυτή ή να προχωρήσει σε περαιτέρω περικοπές.

Διατήρηση περικοπών για 3 έως 6 μήνες ακόμη

Ένα σενάριο που αποκτά στήριξη στο πλαίσιο του ΟΠΕΚ+ είναι να διατηρηθούν οι περικοπές της προσφοράς, ύψους 7,7 εκατ. βαρελιών την ημέρα, για τρεις έως έξι ακόμη μήνες, δήλωσαν πηγές του ΟΠΕΚ+, αντί να μειωθούν στα 5,7 εκατ. βαρέλια τον Ιανουάριο όπως ήταν η αρχική συμφωνία.

«Η συζήτηση για αυτό (το σενάριο) είναι πιθανή», δήλωσε πηγή του ΟΠΕΚ, κάνοντας λόγο για «ασθενέστερη ζήτηση και αύξηση της λιβυκής παραγωγής».

Δύο επιτροπές του ΟΠΕΚ θα συνεδριάσουν διαδικτυακά αυτή την εβδομάδα: Η Μεικτή Τεχνική Επιτροπή ξεκίνησε τη σύνοδό της σήμερα και η υψηλότερου επιπέδου Μεικτή Υπουργική Επιτροπή Παρακολούθησης, η οποία μπορεί να συστήνει μέτρα πολιτικής στον ΟΠΕΚ+, συνεδριάζει αύριο, Τρίτη.

Η Αλγερία, η οποία έχει τώρα την προεδρία του ΟΠΕΚ, έχει στηρίξει την παράταση των υφιστάμενων περικοπών και η μεγαλύτερη εξαγωγική χώρα, η Σαουδική Αραβία, έχει δηλώσει ότι η συμφωνία του ΟΠΕΚ+ θα μπορούσε να «τροποποιηθεί ελαφρά», αν χρειαστεί.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ- Reuters

16/11/20

Μεταβατική κρατικοποίηση για την Τράπεζα Πειραιώς

Τονωτική "ένεση" στα κεφάλαια της Τράπεζας Πειραιώς που της επιτρέπει να προχωρήσει πολύ ταχύτερα το σχέδιο της δραστικής μείωσης των NPEs και της εξυγίανσης του ισολογισμού της, αποτελεί το "όχι" του SSM στην πληρωμή των CoCos σε μετρητά, όπως είχε τη δυνατότητα να πράξει η Τράπεζα στις 2 Δεκεμβρίου.

Όπως αναφέρει η  Νένα Μαλλιάρα στο capital.gr, η μη πληρωμή των CoCos θωρακίζει επίσης καλύτερα τους κατόχους του ομολόγου Tier II της Τράπεζας Πειραιώς, αφού η επακόλουθη μετατροπή των CoCos σε μετοχές θα αυξήσει τα ενσώματα ίδια κεφάλαια της Τράπεζας από τα 5 στα 7 δις. ευρώ, δημιουργώντας ακόμη μεγαλύτερο "μαξιλάρι" για την απορρόφηση τυχόν ζημιών.

Η μη πληρωμή του κουπονιού των CoCos, θα οδηγήσει στην πλήρη μετατροπή του μετατρέψιμου ομολόγου, ύψους 2,040 δισ. ευρώ, σε 394,4 εκατομμύρια κοινές μετοχές.

Σημειώνεται ότι η μετατροπή δεν θα συνεπάγεται και αναπροσαρμογή της τιμής της μετοχής και απλά, στα 437 εκατ. μετοχές της Τράπεζας θα προστεθούν άλλα 394,4 εκατ. μετοχές στην τιμή των 0,70 ευρώ (κλείσιμο μετοχής στη συνεδρίαση της περασμένης Παρασκευής).

Η μετατροπή έχει περιθώριο ενός μηνός μετά τις 2 Δεκεμβρίου για να συντελεσθεί και το αποτέλεσμά της θα είναι το ποσοστό του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, που ελέγχει σήμερα το 26,4% της Τράπεζας Πειραιώς, να ενισχυθεί στο 61,3%.

Επομένως, η Τράπεζα Πειραιώς θα μπει κρατική στο νέο έτος, προκειμένου να εξυγιανθεί πλήρως και να εξέλθει ιδιωτική, κατόπιν αύξησης μετοχικού κεφαλαίου, όπως εκτιμάται στο α΄ εξάμηνο του 2021.

Η απόρριψη του αιτήματος της διοίκησης της Τρ. Πειραιώς για την καταβολή του κουπονιού των CoCos σε μετρητά, αναμένεται μέσα στις επόμενες ημέρες να επικυρωθεί από την ΕΚΤ και να κοινοποιηθεί επισήμως στην ελληνική τράπεζα.

Η τελευταία αναμένεται να γνωστοποιήσει τα επόμενα βήματά της – συγκεκριμένα την επικαιροποίηση του business plan με βάση τα νέα δεδομένα – κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εννεαμήνου 2020, που σύμφωνα με τις πληροφορίες του Capital.gr, προγραμματίζεται για την ερχόμενη Δευτέρα 23 Νοεμβρίου.

Το Σάββατο 14 Νοεμβρίου, το διοικητικό συμβούλιο της Τράπεζας Πειραιώς συνεδρίασε προκειμένου τα μέλη του να ενημερωθούν για την απόφαση του SSM να μην επιτρέψει την καταβολή των 165 εκατ. ευρώ σε μετρητά για την πληρωμή του κουπονιού των CoCos που είναι να πληρωθεί στις 2 Δεκεμβρίου.

Το αιτιολογικό της απόφασης αυτής του SSM βασίστηκε αφενός στην έκτακτη κατάσταση που διαμορφώνει η πανδημία και η οποία απαγορεύει "με διαταγή ΕΚΤ" την πληρωμή μερισμάτων από τις τράπεζες, καθώς και τις επαναγορές μετοχών, έτσι ώστε να διαφυλαχθούν ακέραια τα κεφάλαια των τραπεζών.

Αφετέρου, στην σύσταση του SSM προς την Τράπεζα Πειραιώς να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια που εξοικονομεί από την πληρωμή των CoCos για την ταχύτερη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της και την εξυγίανση του ισολογισμού της.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Capital.gr, η μη πληρωμή των 165 εκατ. ευρώ για το κουπόνι των CoCos, προσθέτει 40 μονάδες βάσης στα κεφάλαια της Τράπεζας Πειραιώς (υπενθυμίζεται ότι η Τράπεζα έχει δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 16%).

Οι επιπλέον αυτοί "πόντοι" στα κεφάλαια της Τράπεζας τής δίνουν τη δυνατότητα να αποαναγνωρίσει από τον ισολογισμό της επιπλέον μη εξυπηρετούμενα δάνεια 900 εκατ. – 1 δισ. ευρώ. Η πώληση (μείωση) των επιπλέον αυτών NPE θα επιτευχθεί "καίγοντας" κεφάλαιο που η Τράπεζα εξοικονομεί από την μη πληρωμή των 165 εκατ. ευρώ του κουπονιού των CoCos.

Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα της Τράπεζας Πειραιώς μειώθηκαν στις 30/9 στα 22 δισ. ευρώ από 23,3 στο τέλος του β΄ τριμήνου 2020. Με τις δύο τιτλοποιήσεις (Phoenix και Vega), ύψους 7 δισ. ευρώ, που επίκεινται στις αρχές του 2021, το απόθεμα NPE της Τράπεζας θα μειωθεί στα 15 δις. ευρώ.

Η μη πληρωμή του CoCos επιτρέπει τη μείωση του ποσού αυτού κατά 1 δις. ευρώ, ενώ η Τράπεζα θα πρέπει, στη βάση του επικαιροποιημένου business plan που θα ανακοινώσει για την εξυγίανση του ισολογισμού, να συμπεριλάβει και τις εμπροσθοβαρείς κινήσεις για τη μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων.

Όπως είχε γράψει το Capital.gr, το πλάνο που είχε εκπονήσει η Τράπεζα βάσει της πρότασης για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 800 εκατ. ευρώ που είχε καταθέσει ο μεγαλομέτοχος J. Paulson, προέβλεπε το 2021 μία μεγάλη τιτλοποίηση (ή "σπασμένη" σε δύο μικρότερες) μη εξυπηρετούμενων δανείων 13 δις. ευρώ.

Η ανακοίνωση της Τράπεζας Πειραιώς

Πριν από λίγο η Τρ. Πειραιώς εξέδωσε την ακόλουθη ανακοίνωση:

Σε συνέχεια των από 30 Οκτωβρίου και 12 Νοεμβρίου 2020 ανακοινώσεών της, η Τράπεζα Πειραιώς ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι έλαβε προσχέδιο προκαταρκτικής απόφασης από το Εποπτικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), στο οποίο αναφέρεται η πρόθεση της εποπτικής αρχής να μην εγκρίνει το αίτημα της Τράπεζας για πληρωμή σε μετρητά στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) των τόκων του Μετατρέψιμου Ομολόγου (Contingent Convertible Security - CoCo) ύψους €165εκατ, το οποίο είναι πληρωτέο στις 2 Δεκεμβρίου 2020.

Σύμφωνα με την ισχύουσα διαδικασία, η οριστική απόφαση θα ληφθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ και αναμένεται να κοινοποιηθεί στην Τράπεζα τις επόμενες ημέρες. Με τη λήψη της τελικής απόφασης, η Τράπεζα Πειραιώς θα ενημερώσει το επενδυτικό κοινό, σύμφωνα με το ισχύον νομοθετικό και κανονιστικό πλαίσιο.

Σε περίπτωση που η τελική απόφαση της ΕΚΤ αποκλείσει την πληρωμή των τόκων του CoCo με μετρητά και η μη πληρωμή των τόκων προκαλέσει μετατροπή του CoCo σε κοινές μετοχές, τότε η εξέλιξη του κεφαλαίου της Τράπεζας θα ενισχυθεί σημαντικά δεδομένου ότι: (α) θα συμπεριληφθεί η ονομαστική αξία του CoCo στα ενσώματα λογιστικά κεφάλαια και (β) από την εξοικονόμηση των τόκων του CoCo θα δημιουργούνται κάθε χρόνο επιπρόσθετα κεφάλαια CET1 της τάξης των 40 μονάδων βάσης ετησίως, δηλαδή €495εκατ για τα τρία έτη έως το 2022, ενισχύοντας περαιτέρω την κεφαλαιακή διάρθρωση της Τράπεζας. Επισημαίνεται ότι, σύμφωνα με τους όρους που διέπουν τα CoCos, ούτε η μη πληρωμή των τόκων (που είναι προαιρετική) ούτε και η επακόλουθη μετατροπή του CoCo αποτελούν αθέτηση υποχρέωσης πληρωμής και κατά συνέπεια δεν θα ενεργοποιήσουν όρους αθέτησης πληρωμής σε σχέση με άλλες συμβάσεις.

Η ενισχυμένη κεφαλαιακή θέση της Τράπεζας αναμένεται να διευκολύνει τη στρατηγική για μείωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (ΜΕΑ) κατά την προσεχή περίοδο. Η πρόοδος της λειτουργικής απόδοσης της Τράπεζας συνεχίζεται με αμείωτο ρυθμό, παράλληλα με την υλοποίηση του πλάνου εξυγίανσης του χαρτοφυλακίου ΜΕΑ και του πλάνου μετασχηματισμού. Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Τράπεζας ανέρχεται στο 16,1% με το δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας  CET1 στο 14,1%.

Η Τράπεζα Πειραιώς θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματα του Εννεάμηνου 2020 τη Δευτέρα 23 Νοεμβρίου 2020, μετά τη λήξη της συνεδρίασης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Πηγή: capital.gr

Ιαπωνία: Ανάπτυξη 5% το 3ο τρίμηνο, η χώρα βγήκε από τη βαθύτερη ύφεση που γνώρισε μεταπολεμικά

Το ΑΕΠ της Ιαπωνίας ανέκαμψε, επεκτεινόμενο κατά 5% το τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου σε σχέση με το προηγούμενο, ή κατά 21,4% αν η ανάπτυξη προσαρμοστεί σε ετήσια βάση, έπειτα από τρία συναπτά τρίμηνα ύφεσης στην οποία το βύθισε ο αντίκτυπος της πανδημίας του νέου κορονοϊού, κατά επίσημα στοιχεία τα οποία δόθηκαν στη δημοσιότητα νωρίτερα σήμερα.

Η συρρίκνωση της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη είχε αρχίσει το τέταρτο τρίμηνο του 2019 (-1,8%), εξαιτίας της αύξησης του ιαπωνικού φόρου προστιθέμενης αξίας (ΦΠΑ). Συνεχίστηκε το πρώτο τρίμηνο (-0,6%), πριν από την ιστορική κατάρρευση της δραστηριότητας το δεύτερο τρίμηνο της χρονιάς (-8,2%, το ποσοστό αναθεωρήθηκε επί τα χείρω σήμερα, ως εδώ γινόταν λόγος για -7,9%).

Η Ιαπωνία γνώρισε φέτος την πρώτη της ύφεση μετά το 2015.

Σε έρευνα του πρακτορείου ειδήσεων Bloomberg οικονομολόγοι προέβλεπαν στην πλειοψηφία τους ανάκαμψη της ιαπωνικής οικονομίας, πάντως με λίγο βραδύτερο ρυθμό (+4,4%).

Η ανάπτυξη του ΑΕΠ αποδόθηκε πάνω απ’ όλα στην κατανάλωση των νοικοκυριών (+4,7%), που είχε κάνει βουτιά το δεύτερο τρίμηνο, εξαιτίας της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που κήρυξαν οι αρχές τον Απρίλιο και τον Μάιο για να περιοριστεί η εξάπλωση της πανδημίας.

Οι εξαγωγές επίσης ανέκαμψαν θεαματικά (+7%) καθώς οι περιορισμοί που είχαν επιβληθεί σε άλλες χώρες χαλάρωσαν ή άρθηκαν. Ωστόσο οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μειώθηκαν (-3,4%), κάτι ανησυχητικό για πολλούς αναλυτές και διαμορφωτές πολιτικής.

Η ανάπτυξη εκφράζονται φόβοι πως θα επιβραδυνθεί το τέταρτο τρίμηνο, ενώ η επάνοδος της δραστηριότητας στα επίπεδα προ πανδημίας ενδέχεται να πάρει τρία χρόνια, σύμφωνα με οικονομολόγους.

14/11/20

Εμβόλιο και οικονομία: Τι σημαίνει η διάθεσή του, πότε θα επιστρέψουμε στο 2019

Μολονότι η είδηση για την άφιξη αποτελεσματικού εμβολίου έφερε χαμόγελα στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές και ψυχολογική ανάταση σε επενδυτές και πολίτες, οικονομολόγοι και αξιωματούχοι προαναγγέλλουν αργή επαναφορά των οικονομιών στα επίπεδα προ πανδημίας.

Όπως γράφει το Βήμα, εκτιμάται λοιπόν πως η Ευρωζώνη και ΗΠΑ αναμένεται να ανακάμψουν από τα τέλη του 2022, ενώ μελέτη της Ευρωπαϊκής Τράπεζας για την Ανασυγκρότηση και την Ανάπτυξη βλέπει πως το ΑΕΠ της Ελλάδας θα επανέλθει, στα επίπεδα του 2019, από το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Εν ολίγοις, προστίθενται στη 10ετη κρίση χρέους ακόμα τέσσερα χαμένα χρόνια.

Όμως, έστω και με περιορισμένη διαθεσιμότητα, η παραγωγή ενός εμβολίου θα κάνει μεγάλη διαφορά. Αναλυτές της εταιρείας RAND  υπολογίζουν πως η παγκόσμια οικονομία χάνει αυτή τη στιγμή  έως 3,4 τρισ. δολ. ετησίως από το ΑΕΠ.  Στην περίπτωση που γίνει διαθέσιμο ένα εμβόλιο στον πληθυσμό των ΗΠΑ, της Ευρωπαϊκής Ένωσης, της Μεγάλης Βρετανίας, της Κίνας, της Ινδίας και της Ρωσίας, η εταιρεία αναλύσεων μειώνει τη «ζημιά» στα 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Σταδιακή η αλλαγή

Οι τελευταίες ειδήσεις αναφορικά με το εμβόλιο φαίνονται ενθαρρυντικές όμως θα συνεχίσουμε να αντιμετωπίζουμε επαναλαμβανόμενους κύκλους διασποράς του ιού και περιοριστικών μέτρων μέχρι να επιτευχθεί μια ευρεία ανοσία και ως εκ τούτου η ανάκαμψη θα είναι με παύσεις και επανεκκινήσεις, εξαρτημένη από την ανάπτυξη του εμβολίου.

Έτσι, το εμβόλιο θα αλλάξει το παιχνίδι για την οικονομία το 2021 όμως αυτό αναμένεται να γίνει σταδιακά και θα χρειαστεί χρόνος για να ανακάμψουν οι χώρες από την ιστορική βουτιά που έχουν σημειώσει οι θέσεις εργασίας, οι επενδύσεις και η επιχειρηματική δραστηριότητα.

Οι αναλυτές υπολογίζουν πως θα υπάρξει μία σταθερή χαλάρωση των περιορισμών από τον Φεβρουάριο, οι οποία αναμένεται να οδηγήσει σε απότομη ανάκαμψη 3,2% στη δραστηριότητα της ζώνης του ευρώ το δεύτερο τρίμηνο. Εκτιμάται επίσης βραχυπρόθεσμη αναστροφή στη Νότια Ευρώπη, με την Ιταλία να καταγράφει καλύτερη ανάκαμψη το 2021 από την Ισπανία. Για την Ελλάδα οι εκτιμήσεις δείχνουν ανάκαμψη πέριξ του 5-6% το 2021, ενώ για φέτος το υπουργείο Οικονομικών μιλά ανοιχτά για συρρίκνωση πέριξ του 10% (από 8,2%).

“Φρένο” από την ΕΚΤ – Αισιοδοξία από το δεύτερο μισό του 2021

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ, κατά την έναρξη του ετήσιου φόρουμ κεντρικών τραπεζών, προανήγγειλε νέο πακέτο παρεμβάσεων στη δευτερογενή αγορά, το οποίο θα ανακοινωθεί τον επόμενο μήνα και προσπάθησε να «προσγειώσει» όσους αισιοδοξούν ότι η άφιξη των εμβολίων κατά του κοροναϊού θα φέρει άμεσα και ανάκαμψη της ευρωπαϊκής οικονομίας.

Συγκεκριμένα  προειδοποίησε ότι ακόμα και με την άφιξη ενός αποτελεσματικού εμβολίου, η οικονομική ανάκαμψη στην ευρωζώνη κινδυνεύει να είναι «ασταθής», καθώς θα ακολουθεί τον ρυθμό ανάπτυξης των θεραπειών.

Η αβεβαιότητα γύρω από τις προβλέψεις είναι μεγάλη αλλά μακροπρόθεσμα διαφαίνεται μία ελπίδα, καθώς, αν έρθει το εμβόλιο, η σταδιακή ανάκαμψη εκτιμάται από το δεύτερο τρίμηνο του 2021. Σύμφωνα, λοιπόν, με τους οικονομολόγους της Goldman Sachs καταρχάς αναμένεται η δραστηριότητα να ανακάμψει απότομα μετά τη μείωση των lockdowns ( προς Φεβρουάριο του 2021) και  όταν η πανδημία θα είναι διαχειρίσιμη λόγω τους εμβολίου, ενώ η φιλικότερη εμπορική πολιτική των ΗΠΑ θα υποστηρίξει την ευρωπαϊκή βιομηχανική δραστηριότητα. Σημαντική είναι η συνέχιση της πολιτικής υποστήριξης των πολιτών και των επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων των πρόσθετων μέτρων ώθησης της  ανάπτυξης.

Ελλάδα και ανάκαμψη

Η Ελλάδα μέσα σε περίπου 10 χρόνια έχει γνωρίσει δύο κρίσεις: Την  χρηματοπιστωτική του 2008 και την υγειονομική του 2020. Το ΑΕΠ στις χώρες – μέλη του ΟΟΣΑ είχε επανέλθει το 2019 στα επίπεδα προ κρίσης το 2011, ενώ το 2017 ήταν 15% υψηλότερο έναντι του 2007. Η προηγούμενη κρίση όμως στην ελληνική οικονομία είχε σοβαρές επιπτώσεις και πριν προλάβει να επανέλθει “χτύπησε” η πανδημία του COVID-19.  Σήμερα το ΑΕΠ είναι μικρότερο απ’ ό,τι ήταν το 2007 κατά το ένα τέταρτο, ενώ το κατά κεφαλήν ΑΕΠ είναι το τρίτο χαμηλότερο μεταξύ των χωρών μελών του ΟΟΣΑ.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μελέτης του ΟΟΣΑ, με ένα ετήσιο ποσοστό ανάπτυξης 2% η Ελλάδα θα επανέλθει στα προ χρηματοπιστωτικής κρίσης επίπεδα σε 15 χρόνια. Αν ο ρυθμός ανάπτυξης της Αττικής ανέλθει στο 3%, η περίοδος ανάκαμψης θα μειωθεί κατά το ήμισυ στα 8 χρόνια. Η υγειονομική κρίση όμως δυσκολεύει την ανάκαμψη λόγω των υγειονομικών περιορισμών. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς οικονομολόγων, στο βασικό σενάριο (ελεγχόμενη εξέλιξη της πανδημίας μέχρι το εμβόλιο) “βλέπουν” την οικονομία της Ευρωζώνης να επιστρέφει στο επίπεδο που ήταν στα τέλη του 2019 από το πρώτο τρίμηνο του 2023.

Πηγή: Το Βήμα

13/11/20

ΟΤΕ : Στις αρχές του 2021 οι τρεις θυγατρικές

Σε πλήρη εξέλιξη βρίσκεται ο μετασχηματισμός του Ομίλου ΟΤΕ με ορίζοντα τις αρχές του 2021, όπως είπε χθες ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Μιχάλης Τσαμάζ κατά την τηλεδιάσκεψη με τους αναλυτές.

Παράλληλα με τις διεργασίες για την απόσχιση των τριών κλάδων, τρέχει και πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου η οποία αναμένεται να αποφέρει σε όρους εξοικονόμησης δαπανών 50 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση.

Η υλοποίηση της στρατηγικής επιλογής του μετασχηματισμού συμπίπτει με μια δύσκολη περίοδο για την ελληνική, αλλά και την παγκόσμια οικονομία λόγω της πανδημίας, και παρότι ο Όμιλος ΟΤΕ έδειξε ανθεκτικότητα συνολικά στο εννεάμηνο του έτους, η νέα περίοδος αβεβαιότητας στην οποία έχουμε εισέλθει με το δεύτερο lockdown αναμένεται να επηρεάσει και την εταιρεία και τους πελάτες.

Σε αυτό το πλαίσιο, η αυστηρή εφαρμογή μέτρων περιορισμού του κόστους σε όλους τους τομείς, όπως έγινε μέχρι σήμερα, αναμένεται να «θωρακίσει» για το 2020 την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές.

Όσον αφορά τα έσοδα από το roaming, που ήταν η κύρια τρύπα του 2020 εξαιτίας των αυστηρών περιορισμών μετακίνησης, εκτιμάται ότι αυτά θα βελτιωθούν το 2021, καθώς αναμένεται ο τουρισμός να πάρει μια ανάσα το επόμενο καλοκαίρι. Βεβαίως, το ύψος της βελτίωσης θα εξαρτηθεί από τις αγορές που θα «ανοίξουν» για τον ελληνικό τουρισμό.

Οι τρεις θυγατρικές και η εθελούσια

Στις αρχές του 2021 αναμένεται η λειτουργία των τριών αυτόνομων θυγατρικών του Ομίλου ΟΤΕ, των Cosmote e-Value, Γερμανός ΑΕ και Cosmote Technical Services, στις οποίες και θα μεταφερθούν 5.000 υπάλληλοι.

Στόχος του μετασχηματισμού είναι η βελτίωση της ευλιξίας και της αποδοτικότητας της εταιρείας, με επίκεντρο την καλύτερη εξυπηρέτηση των πελατών. Μέσω των θυγατρικών θα παρέχονται υπηρεσίες και σε άλλες εταιρείες μέσω outsourcing.

Εντωμεταξύ, το νέο πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου, που αφορά 600 εργαζόμενους, θα ανεβάσει το σύνολο των εργαζομένων που έχουν αποχωρήσει το 2020 από τον Όμιλο μέσα από αντίστοιχες πρωτοβουλίες στα 1.200 άτομα. Ο ετήσιος περιορισμός δαπανών που επιτυγχάνει ο ΟΤΕ από τη μείωση του προσωπικού του είναι της τάξεως των 50 εκατ. ευρώ.

Jefferies: Η Ελλάδα θα έχει τα μεγαλύτερα οφέλη από ένα εμβόλιο – Bullish για τις ελληνικές μετοχές

Η Ελλάδα θα έχει τα περισσότερα οφέλη από πλευράς οικονομικών προοπτικών και πορείας των assets της από ένα αποτελεσματικό εμβόλιο κατά του κορονοϊού ή / και από το άνοιγμα εκ νέου των ευρωπαϊκών οικονομιών, σημειώνει η Jefferies σε νέα της έκθεση, τονίζοντας πως παραμένει bullish για τη χώρα μας και τις ελληνικές μετοχές. 

Σύμφωνα με την ανάλυση που παρουσιάζει στο capital.gr η Ελευθερία Κούρταλη:

Όπως επισημαίνει, το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει αναπόφευκτα επιδεινωθεί αυτό το έτος (με το ΔΝΤ να προβλέπει ύφεση 9,5%), ωστόσο η σημαντική στήριξη της ΕΚΤ έχει περιορίσει σημαντικά τους κινδύνους. Σε αυτό το περιβάλλον οι μετοχές-survivors του ελληνικού Χρηματιστηρίου, όπως τις αποκαλεί η Jefferies, έχουν αξιοπρεπή εικόνα όσον αφορά τους ισολογισμούς, με καλές ελεύθερες ταμειακές ροές. Στο καλάθι τον ελληνικών survivors τοποθετεί, να σημειώσουμε τις Jumbo, EXAE, OTE και Motor Oil. Όπως υπογραμμίζει, πλέον είναι πολύ αργά για να πουλήσει κάποιος τις θέσεις του στις ελληνικές μετοχές, υποδηλώνοντας πως στο επόμενο διάστημα τα κέρδη θα είναι σημαντικά. Άλλωστε οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών είναι άκρως ελκυστικές.

Σε αντίθεση με εκείνες στις περισσότερο εξαγωγικές οικονομίες, η ελληνική αγορά μετοχών διαπραγματεύεται πολύ κάτω από τα επίπεδα πριν από τον COVID-19. Η ελληνική οικονομία που πέρασε μία περίοδο ισχυρής ύφεσης το διάστημα 2009-2015 είδε την πολλή και σκληρή δουλειά που έγινε στην ανοικοδόμηση της μακροοικονομικής της εικόνας πρόσφατα, να ξετυλίγεται μέσα σε διάστημα μόλις έξι μηνών.

Η κατάρρευση των τουριστικών εσόδων έχει οδηγήσει σε πιο ήπιες εμπορικές υπηρεσίες, δημιουργώντας ένα ευρύτερο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών. Τα καλά νέα, σημειώνει η Jefferies, είναι ότι ο λογαριασμός τρεχουσών συναλλαγών έγινε μετρίως θετικός τον Αύγουστο. Είναι ενδιαφέρον ότι η τελευταία έκθεση ενισχυμένης εποπτείας της Κομισιόν (Σεπτέμβριος) σημείωσε ότι "παρά τις αντίξοες συνθήκες που προκαλούνται από την πανδημία, οι οποίες οδήγησαν αναπόφευκτα σε καθυστερήσεις στην υλοποίηση πολλών δράσεων, η Ελλάδα έχει προχωρήσει καλά με την εφαρμογή των μεταρρυθμιστικών δεσμεύσεών της, ιδίως σε ό,τι αφορά την οριστικοποίηση της πολυαναμενόμενης νομοθετικής πρότασης για πλήρη αναθεώρηση του πλαισίου αφερεγγυότητας". Ωστόσο, το ποσοστό ανεργίας είναι καταθλιπτικά υψηλό στο 16,8%, αναφέρει ο οίκος.

Στις ίδιες γραμμές κινήθηκε και η έκθεση του ΔΝΤ στις αρχές Οκτωβρίου η οποία έδειξε ότι "η μεσοπρόθεσμη ικανότητα αποπληρωμής του δημόσιου χρέους της Ελλάδας παραμένει επαρκής, εν μέρει λόγω της στήριξης από την ΕΕ και την ΕΚΤ, καθώς και από τα σημαντικά επίπεδα ταμειακών διαθεσίμων του Ελληνικού Δημοσίου". Σίγουρα, σημειώνει η Jefferies, η ανισορροπία του TARGET 2 της Ελλάδας έχει διευρυνθεί απότομα, και υπάρχει ο κίνδυνος η αναμενόμενη ανάκαμψη του ΑΕΠ το 2021-22 του 5% ετησίως να είναι υπερβολικά αισιόδοξη.

Μία πολύ καλή είδηση ωστόσο είναι πως οι ελληνικές τράπεζες έχουν δει μια συνεχή βελτίωση των καταθέσεων.

Επιπλέον, τονίζει η Jefferies, τα στοιχεία από τον Ιούλιο του 2020 δείχνουν ότι η ανάκαμψη των τραπεζικών πιστώσεων σε μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες έχει μάλιστα επιταχυνθεί, ενώ στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις άρχισε επίσης να γίνεται γρήγορα θετική, περιορίζοντας τη συνεχιζόμενη μείωση των τραπεζικών πιστώσεων στα νοικοκυριά. 

Ένα ακόμη πολύ θετικό νέο για την Ελλάδα και συνεπώς για το Χ.Α είναι ότι οι αποδόσεις των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου και το spread έναντι των γερμανικών ομολόγων έχουν μειωθεί σε ιστορικά χαμηλά και στα χαμηλότερα επίπεδα από την κρίση χρέους της χώρας αντίστοιχα, όπως τονίζει. Το spread έχει σημειώσει βουτιά κατά 250 μονάδες βάσης από τις αρχές Μάϊου, ενώ η απόδοση στα 10ετή ελληνικά ομόλογα είναι κάτω του 0,9%.

Όπως έχει σημειώσει σε προηγούμενη έκθεσή της η Jefferies τον Ιούλιο, η ελληνική αγορά μετοχών παραμένει πολύ μακριά από τα επίπεδα πριν από τον COVID-19 και αυτό δεν προκαλεί έκπληξη δεδομένου ότι η οικονομία αναμένεται να συρρικνωθεί κατά 10% το 2020. Με τον κλάδο των υπηρεσιών να αντιπροσωπεύει το 85% - με το μεγαλύτερο μέρος να προέρχεται από τον τουρισμό και τη ναυτιλία – αυτό έχει προκαλέσει ένα ισχυρό χτύπημα σε μία οικονομία που κατάφερε να αφήσει πίσω της την κρίση του 2012.

Οι δείκτες ρίσκου της Jefferies για την Ελλάδα έχουν υποχωρήσει, ενώ η τεχνική εικόνα της αγοράς μετοχών είναι ουδέτερη. Οι αναθεωρήσεις κερδών έχουν σημειώσει άλμα τη στιγμή που το risk premium των ελληνικών μετοχών φαίνεται αρκετά αυξημένο σε σχέση με τον ιστορικό μέσο όρο. Συνεπώς, η ελληνική αγορά μετοχών δεν είναι ακριβή και οι επενδυτές έχουν ρευστοποιήσει τις θέσεις τους τους τελευταίους 18 μήνες. Έτσι η Jefferies παραμένει bullish για την Ελλάδα και τις ελληνικές μετοχές με τις αποτιμήσεις τους να είναι άκρως ελκυστικές: Το εκτιμώμενο p/e είναι στο 9,9x ο εκτιμώμενος δείκτης τιμής προς λογιστική αξία είναι στο 0,6x, η μερισματική απόδοση στο DY 5,1% και η εκτιμωμένη απόδοση ιδίων κεφαλιών (ROE) στο 6,3%.

ΙΟΒΕ: Βελτίωση επιχειρηματικών προσδοκιών στη βιομηχανία τον Οκτώβριο

Ενισχύθηκε σημαντικά τον Οκτώβριο, στις 95,4 μονάδες, ο Δείκτης Επιχειρηματικών Προσδοκιών στη βιομηχανία, από 86,4 μονάδες τον Σεπτέμβριο, επίπεδο πολύ μικρότερο από το αντίστοιχο περυσινό (103,1 μον.), αντανακλώντας την αρνητική επίδραση της πανδημικής κρίσης, σύμφωνα με έρευνα του ΙΟΒΕ.

Παράλληλα, σημειώθηκε υποχώρηση της βιομηχανικής παραγωγής κατά 14,6% τον Αύγουστο σε σχέση με τον Ιούλιο και οριακή μείωση 3,8% σε σύγκριση με τον Αύγουστο του 2019, αλλά σημαντικά μικρότερη του Ευρωπαϊκού μέσου όρου (-5,3%). 

Η έρευνα του ΙΟΒΕ καταγράφει εξασθένιση των εξαγωγών βιομηχανικών προϊόντων τον Αύγουστο (εξαιρουμένων των πετρελαιοειδών) κατά 5,3% και συρρίκνωση εμπορικού ελλείμματος στα 1,6 δισ. ευρώ από 2,2 δισ. ευρώ ένα χρόνο πριν. 

Επίσης, όπως σημειώνεται, η νέα δομή της αγοράς ρεύματος, το Υπόδειγμα Στόχος (Target model), δηλαδή του ενιαίου μοντέλου χονδρεμπορικής αγοράς που εφαρμόζεται σε όλες της χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, αποτελεί βάση για ανάπτυξη και ανταγωνιστικό κόστος ενέργειας, και ενίσχυση της συμμετοχής των ΑΠΕ. 

Το Target model στηρίζεται στην ανάπτυξη τεσσάρων αγορών: Επόμενης Ημέρας, Ενδοημερήσιας, Εξισορρόπησης και Προθεσμιακής, καθώς και στη διασύνδεση των αγορών αυτών (Market Coupling) σε περιφερειακό και κοινοτικό επίπεδο και στοχεύει στην αποτελεσματική διαμόρφωση τιμών σε Ευρωπαϊκό επίπεδο, τη βέλτιστη χρήση του Ευρωπαϊκού Συστήματος Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας με ενιαίους κανονισμούς και δυνατότητα προσαρμογής στα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά κάθε χώρας.

12/11/20

Ξεκίνησε η διαπραγμάτευση της Βιοχάλκο – Η ανακοίνωση

Σε απάντηση επιστολής της Ελληνικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σε συνέχεια άρθρων που δημοσιεύτηκαν στον ηλεκτρονικό τύπο, η Viohalco SA (η Εταιρία) δηλώνει τα ακόλουθα: Η Εταιρία με γνώμονα το εταιρικό συμφέρον, κατά πάγια τακτική, διερευνά και αξιολογεί δυνατότητες συνεργασίας για την αξιοποίηση των περιουσιακών της στοιχείων. Στο πλαίσιο των ανωτέρω, η θυγατρική της Εταιρίας, Cenergy Holdings SA, είναι σε διαπραγματεύσεις με τον όμιλο Nexans με σκοπό τη σύμπραξη των δραστηριοτήτων παραγωγής καλωδίων, ωστόσο οι εν λόγω διαπραγματεύσεις είναι σε πρώιμο στάδιο. Η Εταιρία, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή νομοθεσία, θα ενημερώσει το επενδυτικό κοινό για οποιαδήποτε σημαντική εξέλιξη στην ανωτέρω διαδικασία. Σχετικά με τη Viohalco Η Viohalco, με έδρα στο Βέλγιο, είναι εταιρία συμμετοχών (holding) σε διάφορες κορυφαίες εταιρίες μεταποίησης μετάλλων στην Ευρώπη. Είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Euronext Βρυξελλών (VIO) και στο Χρηματιστήριο Αθηνών (BIO). Οι θυγατρικές της Viohalco ειδικεύονται στην παραγωγή προϊόντων αλουμινίου, χαλκού, καλωδίων, χάλυβα και σωλήνων χάλυβα και είναι προσηλωμένες στη βιώσιμη ανάπτυξη ποιοτικών και καινοτόμων προϊόντων και λύσεων προστιθέμενης αξίας για τη δημιουργία μιας δυναμικής παγκόσμιας βάσης πελατών. Με παραγωγικές μονάδες στην Ελλάδα, Βουλγαρία, Ρουμανία, Ρωσία, Βόρεια Μακεδονία, Τουρκία, Ολλανδία και το Ηνωμένο Βασίλειο, οι εταιρίες της Viohalco έχουν, συγκεντρωτικά, ετήσιο κύκλο εργασιών ύψους 4,2 δισ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο της Viohalco περιλαμβάνει επίσης έναν αποκλειστικό κλάδο έρευνας, ανάπτυξης, καινοτομίας και τεχνολογίας. Επιπλέον, η Viohalco και οι εταιρίες της κατέχουν σημαντική ακίνητη περιουσία, κυρίως στην Ελλάδα, που παράγουν επιπλέον έσοδα μέσω της εμπορικής αξιοποίησής τους.

Αναστολή διαπραγματεύσεων για Βιοχάλκο και Cenergy

Κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η διαπραγμάτευση των μετοχών και παραγώγων των εταιριών ΒΙΟΧΑΛΚΟ και CENERGY αναστέλλεται προσωρινά, εν αναμονή ανακοινώσεων των εν λόγω εταιριών.

Ανθεκτικότητα για τον Όμιλο ΟΤΕ και στο τρίτο τρίμηνο

Ανθεκτικότητα παρά την επέλευση της πανδημίας δείχνουν τα οικονομικά μεγέθη του Ομίλου ΟΤΕ για το τρίτο τρίμηνο του έτους, καθώς και συνολικά για το εννεάμηνο του 2020.
 

Στο τρίτο τρίμηνο, τα ενοποιημένα έσοδα του Ομίλου ανήλθαν σε 1,003 δισ.ευρώ, σημειώνοντας μία πτώση της τάξεως του 0,8% σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2019. Ο κύκλος εργασιών στο εννεάμηνο επέδειξε σταθερότητα, αν και οι συνθήκες ήταν πολύ διαφορετικές. Η πίεση παρατηρείται κυρίως στην κινητή, δεδομένου ότι ειδικά για το τρίτο τρίμηνο του έτους τα έσοδα από υπηρεσίες roamingείναι πολύ περιορισμένα λόγω της μείωσης των τουριστικών ροών.

Στην Ελλάδα, τα έσοδα κατά το τρίτο τρίμηνο μειώθηκαν κατά 1,1%, στα 763 εκατ. ευρώ, ενώ στη Ρουμανία, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 0,2% και διαμορφώθηκαν στα 244,1 εκατ. ευρώ. Η συμφωνία για την πώληση της σταθερής της TelekomRomania, που ανακοινώθηκε στις αρχές της εβδομάδας, εξυπηρετεί το στρατηγικό πλάνο του Ομίλου. Στο πλαίσιο του ιδίου πλάνου, στις αρχές Οκτωβρίου, εγκρίθηκε το σχέδιο απόσχισης των κλάδων Εξυπηρέτησης Πελατών, Καταστημάτων και Τεχνικών Υπηρεσιών Πεδίου και απορρόφησής τους από υφιστάμενες θυγατρικές του Ομίλου ΟΤΕ.

Δηλώσεις Μιχάλη Τσαμάζ

«Το Γ’ τρίμηνο του έτους ενισχύσαμε σημαντικά τις επιδόσεις μας σε όλες τις βασικές γραμμές εσόδων, με εξαίρεση την κινητή στην Ελλάδα, η οποία επηρεάστηκε από την χαμηλή προσέλευση τουριστών την καλοκαιρινή περίοδο. Για μια ακόμα φορά, η ισχυρή επίδοση στις ευρυζωνικές υπηρεσίες και τα έργα ICT συνέβαλε στην ανθεκτικότητα των εσόδων μας. Η κερδοφορία μας αποδείχθηκε, επίσης, ανθεκτική, τόσο στο τρίμηνο όσο και στο εννεάμηνο. Ευχαριστώ κάθε μέλος της οικογένειας του Ομίλου ΟΤΕ για τα επιτεύγματα αυτά. Με το πάθος, την πίστη και τη δέσμευση όλων, μπορούμε να αντιμετωπίσουμε τις προκλήσεις που ενδέχεται να προκύψουν τους επόμενους μήνες λόγω της πανδημίας και των νέων περιορισμών στην κινητικότητα, που επηρεάζουν τις αγορές μας» αναφέρει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου ΟΤΕ, κ. Mιχάλης Τσαμάζ, σχολιάζοντας τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου.

«Πριν από λίγες ημέρες ανακοινώσαμε την πώληση του ποσοστού που κατέχει ο ΟΤΕ στην Telekom Romania (σταθερή). Πρόκειται για μια στρατηγική απόφαση με γνώμονα τη δημιουργία αξίας για όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη.Ο μετασχηματισμός των λειτουργιών του ΟΤΕ προχωρά σύμφωνα με το πλάνο μας. Από τις αρχές του επόμενου έτους, όλο το frontlineθα εξυπηρετεί τον πελάτη από τρεις ανεξάρτητες 100% θυγατρικές εταιρείες του Ομίλου ΟΤΕ.

Στόχος μας είναι να μετασχηματιστούμε σε ένα σύγχρονο, εξαιρετικά ευέλικτο οργανισμό, ενισχύοντας την ανταγωνιστική μας θέση, το οικονομικό προφίλ και τις προοπτικές μας. Σε αυτό θα συμβάλλουν και τα προγράμματα οικειοθελούς αποχώρησης αυτού του έτους. Παρότι το δεύτερο κύμα της πανδημίας ενδέχεται να δημιουργήσει νέες προκλήσεις, ο Όμιλος ΟΤΕ μπορεί και θα συνεχίσει να στηρίζει τους πελάτες, την κοινωνία και τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται» συμπληρώνει.

Ηπιότερος ο αντίκτυπος της πανδημίας στο κλείσιμο του έτους

Ενώ η πανδημία συνεχίζει να επηρεάζει αρνητικά τα έσοδα του Ομίλου ΟΤΕ, ο αντίκτυπός της αναμένεται να είναι πιο ήπιος το τέταρτο τρίμηνο του έτους και μετά, κυρίως λόγω της χαμηλότερης έκθεσης στον τουρισμό τους χειμερινούς μήνες, σύμφωνα με την ανακοίνωση του Ομίλου. Η επανεισαγωγή αυστηρότερων περιοριστικών μέτρων στις μετακινήσεις, θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τις οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας, να μειώσει τα έσοδα από υπηρεσίες τηλεπικοινωνιών, να περιορίσει προσωρινά τη δυνατότητα της εταιρείας να εισπράξει λογαριασμούς και να επηρεάσει την εφοδιαστική αλυσίδα, αν και αναμένεται ότι τα μέτρα θα εφαρμόζονται σταδιακά και πιο στοχευμένα συγκριτικά με την άνοιξη. Επιπρόσθετα, η πανδημία αναμένεται να έχει σημαντική επίδραση στην παγκόσμια ανάπτυξη, αλλά και στην ελληνική οικονομία.

Σε αυτό το πλαίσιο, η εταιρεία θα εξακολουθήσει να εφαρμόζει αυστηρά μέτρα περιορισμού του κόστους σε όλους τους τομείς, με σκοπό να διατηρήσει το 2020 την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές. Ο ΟΤΕ θα συνεχίσει το στρατηγικό πλάνο ψηφιακοποίησης και μετασχηματισμού, με σκοπό να γίνει ακόμα πιο ευέλικτος, αποδοτικός και προσανατολισμένος στον πελάτη.

Όπως ανακοινώθηκε, η διοίκηση παραμένει σταθερή στους στόχους που έχει θέσει για το 2020, οι οποίοι περιλαμβάνουν προσαρμοσμένες επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία 600 εκατ. ευρώ, προσαρμοσμένες Ελεύθερες Ταμειακές Ροές περίπου 610 εκατ. ευρώ και Ελεύθερες Ταμειακές Ροές 350 εκατ. ευρώ Η δημοπρασία για τη χορήγηση φάσματος στην Ελλάδα, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί πριν το τέλος του έτους, σε συνδυασμό με τον μετασχηματισμό των λειτουργιών του Ομίλου, εκτιμάται ότι θα έχουν ως αποτέλεσμα εκροές περίπου 260 εκατ. ευρώ εντός του 2020.

Η αμοιβή των μετόχων για το 2020 αναμένεται να ανέλθει σε 400 εκατ. ευρώ, σημαντικά αυξημένη σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, παρά τα επίπεδα ρεκόρ των εκτιμώμενων πληρωμών για άδειες φάσματος και τα έξοδα αναδιάρθρωσης.

11/11/20

Λαγκάρντ : Η ΕΚΤ θα βασιστεί στο έκτακτο QE για επιπρόσθετη τόνωση

Νέα ώθηση στις αγορές ομολόγων έδωσαν σήμερα, Τετάρτη, οι δηλώσεις της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία προανήγγειλε νέο πακέτο παρεμβάσεων στη δευτερογενή αγορά, το οποίο πρόκειται να ανακοινωθεί τον επόμενο μήνα.

Μιλώντας στο πλαίσιο του φόρουμ για τις κεντρικές τράπεζες, η επικεφαλής της ΕΚΤ ανέφερε ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα επικεντρωθεί σε περισσότερες αγορές ομολόγων έκτακτης ανάγκης και στην παροχή φθηνών δανείων προς τις τράπεζες, όταν θα ανακοινώσει το νέο πακέτο τόνωσης τον επόμενο μήνα για να βοηθήσει την οικονομία της ζώνης του ευρώ που πλήττεται από πανδημία.

Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, σκιαγραφώντας το περίγραμμα του νέου πακέτου, «όλες οι επιλογές βρίσκονται υπό εξέταση, όμως πρέπει να αναγνωρίσουμε ότι το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων PΕΡP, αλλά και αυτό χορήγησης φθηνής ρευστότητας στις τράπεζες (TLTRO) έχουν αποδειχθεί αποτελεσματικά σε αυτό το περιβάλλον και σε κάθε περίπτωση μπορούμε να τ΄ αναπροσαρμόσουμε προκειμένου να ανταποκριθούν στις νέες συνθήκες της πανδημίας».

Πτωτικά οι αποδόσεις των ομολόγων

Μετά τις παραπάνω δηλώσεις οι αποδόσεις όλων σχεδόν των ομολόγων της ευρωζώνης κινήθηκαν πτωτικά.

Ενδεικτικά η απόδοση του 10ετους ομολόγου του ελληνικού Δημοσίου υποχώρησε στο 0,81% και του 5ετούς στο 0,0215%.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 247 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 105 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς.

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 0,84% έναντι -0,51% του αντίστοιχου γερμανικού, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,35%. .

Στην αγορά συναλλάγματος, υποχωρεί το ευρώ έναντι του δολαρίου με αποτέλεσμα το ευρωπαϊκό νόμισμα να διαπραγματεύεται νωρίς το απόγευμα στα 1,1768 δολ. από το επίπεδο των 1,808 δολ. που άνοιξε η αγορά.

Η ενδεικτική ισοτιμία ευρώ/δολαρίου που ανακοίνωσε η ΕΚΤ διαμορφώθηκε στα 1,1766 δολ.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

Εθνική Τράπεζα: Κλείνει 41 ακόμα καταστήματα

Σε κλείσιμο 41 ακόμα καταστημάτων σε όλη την Ελλάδα προβαίνει άμεσα η Εθνική Τράπεζα Ελλάδας, όπως ανακοίνωσε ξαφνικά την περασμένη Παρασκευή 6/11 στους διευθυντές των καταστημάτων αυτών, μια εξέλιξη που σχετίζεται άμεσα με την προώθηση του επικείμενου προγράμματος εθελούσιας αποχώρησης περίπου 1000 υπαλλήλων.

Σύμφωνα τον σχεδιασμό της ΕΤΕ, ρολά κατεβάζουν καταστήματα στις περιοχές Καλύβια, Μαραθώνας Πικέρμι κ.α. αλλά και καταστήματα στο κέντρο της Αθήνας, όπως Μητρόπολη και Σόλωνος. Επιπλέον, κλείνουν καταστήματα και σε πόλεις της επαρχίας, όπως σε Κόνιτσα, Βόνιτσα, Αμύνταιο, Παλαμά Καρδίτσας κ.α.

Όπως ανακοινώθηκε τα ξημερώματα της Τρίτης. Εκτός MSCI Global Standard θα βρεθεί η Motor Oil, χωρίς να μπαίνει καμία μετοχή στο δείκτη, όπου πλέον μένουνε μόνο 3 μετοχές, ο ΟΠΑΠ, Ο ΟΤΕ και η Jumbo .... Παράλληλα όπως ανακοινώθηκε, στον MSCI GLOBAL SMALL CAP μπαίνουνε τα ΕΛΠΕ και η ΜΟΗ και αφαιρείτε από το δείκτη η ΕΧΑΕ.

10/11/20

Η θέση των συστημικών τραπεζών στον παγκόσμιο χάρτη σύμφωνα με έρευνα

Σε πλήρη εξέλιξη βρίσκονται οι διαδικασίες ψηφιακού μετασχηματισμού του τραπεζικού συστήματος σε διεθνές, ευρωπαϊκό και εγχώριο επίπεδο. 

Οι τράπεζες ενσωματώνουν με ταχύτατους ρυθμούς τις νέες τεχνολογίες σε οριζόντιο επίπεδο και αλλάζουν ριζικά το τραπεζικό σύστημα που γνωρίζαμε μέχρι σήμερα.

Ο ψηφιακός μετασχηματισμός του εγχώριου τραπεζικού συστήματος που σύμφωνα με επίσημες εκτιμήσεις που έχουν δοθεί στη δημοσιότητα απαιτεί συνολικές επενδύσεις ενός δισ. ευρώ βρίσκεται ήδη σε προχωρημένο στάδιο και έχει ήδη ορατά αποτελέσματα. 

Στο γενικότερο ερώτημα "πώς ανταποκρίνονται οι τράπεζες στην ψηφιακή επανάσταση που βρίσκεται σε εξέλιξη", δίνει απάντηση η τέταρτη διεθνής μελέτη της Deloitte με θέμα "Digital Banking Maturity" η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη παγκόσμια συγκριτική αξιολόγηση τραπεζών για τις ψηφιακές τους δυνατότητες. Η μελέτη συγκρίνει 318 τράπεζες, σε 39 χώρες, μεταξύ των οποίων και τις συστημικές τράπεζες στην Ελλάδα, μια χώρα που συμμετέχει για πρώτη φορά.

 Οι τράπεζες αξιολογήθηκαν σε περισσότερες από χίλιες διαφορετικές λειτουργικότητες από μια ομάδα 180  ερευνητών εκ των οποίων έξι ανήκαν στην ελληνική ομάδα του συμβουλευτικού τομέα της Deloitte που άνοιξαν λογαριασμούς στα ψηφιακά κανάλια κάθε τράπεζας καταγράφοντας τις υπηρεσίες τους. Παράλληλα, πραγματοποιήθηκε έρευνα πάνω σε 4.900 πελάτες (240 εκ των οποίων στην Ελλάδα), ώστε να χαρτογραφηθούν οι ανάγκες τους, τα κανάλια προτίμησής τους (φυσικό κατάστημα, διαδίκτυο, κινητό τηλέφωνο) και η εμπειρία χρήστη.

 Όπως αναφέρει στο ΑΠΕ/ΜΠΕ ο Νίκος Χριστοδούλου, επικεφαλής του Consulting της Deloitte Ελλάδας, οι ελληνικές τράπεζες συμμετείχαν για πρώτη φορά στη μελέτη με αποτέλεσμα να μην μπορούμε να δούμε συγκριτικά την πρόοδο των τελευταίων δύο ετών. «Μπορούμε όμως να έχουμε μια στιγμιαία "φωτογραφία" για το πού βρίσκονται οι Ελληνικές τράπεζες σήμερα ως προς την ψηφιακή ωριμότητα σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο. Δεν βρίσκονται ακόμη στην κατηγορία των ψηφιακών πρωταθλητών (digital champions), ωστόσο δύο από αυτές έχουν αρκετά από τα χαρακτηριστικά των πρωταθλητών.

Ειδικά στην κατηγορία της παροχής πληροφόρησης και της εκτέλεσης συναλλαγών (μεταφορών και πληρωμών) υπάρχουν τράπεζες με βαθμολογία στην κατηγορία των πρωταθλητών. 

Υστερούμε ακόμη στο άνοιγμα και κλείσιμο λογαριασμών αλλά και στην ολοκλήρωση αγοράς προϊόντων αποκλειστικά από τα ψηφιακά κανάλια. Η ερμηνεία του κανονιστικού πλαισίου από τις τράπεζες οδηγεί κάποιες φορές σε άνευ λόγου αυστηροποίηση των κανόνων για τα ψηφιακά κανάλια», αναφέρει ο Νίκος Χριστοδούλου. 

«Λειτουργικότητες για μη τραπεζικές υπηρεσίες όπως αγορά εισιτηρίων, ανανέωση χρόνου κινητής τηλεφωνίας κλπ. δεν έχουν αναπτυχθεί ιδιαίτερα στην Ελλάδα.  Και πέρα όμως από τις λειτουργικότητες, υπάρχει περιθώριο βελτίωσης στην εμπειρία πελάτη. Η χρήση chatbot, siri, alexa, βίντεο για υποβοήθηση της επικοινωνίας με τον πελάτη, η δυνατότητα διακοπής μιας αίτησης και ολοκλήρωσης αργότερα, η παροχή πληροφόρησης ακριβείας για τον χρόνο ολοκλήρωσης μιας τραπεζικής εργασίας κλπ. αξιολογούνται ιδιαίτερα θετικά από πελάτες σε τράπεζες εκτός Ελλάδας», προσθέτει ο Νίκος Χριστοδούλου.

Σύμφωνα με την έρευνα οι τράπεζες που κατατάσσονται στο επίπεδο των ψηφιακών πρωτοπόρων (ή πρωταθλητών) αποτελούν περίπου το 10% των τραπεζών που αναλύθηκαν. Είναι εκείνες οι τράπεζες που παρέχουν ευρεία γκάμα ψηφιακών λειτουργικοτήτων και εξαιρετική εμπειρία πελάτη.

Χρησιμοποιούν πρωτοπόρες πρακτικές και δημιουργούν τις ψηφιακές τάσεις στον κλάδο. Ενδιαφέρον αποτελεί το ότι η πλειοψηφία των digital champions, περίπου 80%, προέρχεται από υφιστάμενες, παραδοσιακές τράπεζες και μόνο το 20% προέρχεται από τους νεοεισερχόμενους digital challengers. Πρόκειται για σημαντικό εύρημα που εμφανίζεται για πρώτη φορά και δείχνει ότι οι παραδοσιακές τράπεζες αντέδρασαν γρήγορα και αποτελεσματικά στην επίθεση των ψηφιακών νεοφυών επιχειρήσεων.

Τα σημαντικότερα συμπεράσματα συνοψίζονται:
 Οι πελάτες γενικά προτιμούν τα ψηφιακά κανάλια για συναλλαγές και διαχείριση λογαριασμών ενώ οι ψηφιακοί πρωτοπόροι χτίζουν το πλεονέκτημά τους κυρίως στην παροχή πιστωτικών προϊόντων. Επίσης δεδομένων των χαμηλών επιτοκίων, εστιάζουν σε υπηρεσίες που δημιουργούν έσοδα από προμήθειες.

 Οι μεγαλύτερες αποκλίσεις μεταξύ των τραπεζών που είναι ψηφιακά προηγμένες και σε σχέση με εκείνες που ακολουθούν εστιάζονται σε  κατηγορίες όπως άνοιγμα λογαριασμού (71% vs 23%), αγορά ασφαλιστικών προϊόντων  (44% vs 7%) και μη-τραπεζικές υπηρεσίες όπως αγορά εισιτηρίων ή ανανέωση χρόνου κινητής τηλεφωνίας (48% vs 11%). Επίσης οι ψηφιακοί πρωτοπόροι χρησιμοποιούν την τεχνολογία για βελτίωση της παραγωγικότητας έχοντας επιτύχει μείωση κόστους προς έσοδα κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες και καλύτερη απόδοση κεφαλαίων κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες.

 Στον αντίποδα, οι υπάρχουν τράπεζες (digital challengers) που τείνουν να δημιουργούν καινοτομίες γρηγορότερα, συγκριτικά με τις παραδοσιακές τράπεζες. Οι νέες λειτουργικότητες των αυτών των τραπεζών (challengers)  συνήθως προσελκύουν ταχύτερα τους πελάτες από τις υπόλοιπες τράπεζες: παρέχοντας για παράδειγμα ψηφιακή χρεωστική κάρτα έναντι φυσικής κάρτας (26% vs 2%) και διαχωρισμό λογαριασμού - bill split (27% vs 2%).

 Η πανδημία COVID-19 έχει επηρεάσει τον τραπεζικό κλάδο επιταχύνοντας περαιτέρω την, ούτως ή άλλως, ταχεία ανάπτυξη των ψηφιακών καναλιών. Το 60% των τραπεζών παγκοσμίως έκλεισε αριθμό καταστημάτων ή μείωσε το ωράριο λειτουργίας τους. Ταυτόχρονα πολλές τράπεζες επιτάχυναν την ανάπτυξη νέων ολοκληρωμένων ψηφιακών δυνατοτήτων, όπως δημιουργία λογαριασμών (34%), εξ' αποστάσεως διαδικασία ταυτοποίησης (23%), ανέπαφες μεθόδους πληρωμών (18%) κλπ.

 Όσον αφορά τις Ελληνικές συστημικές τράπεζες, έχουν σημαντικές ψηφιακές λειτουργικότητες που πλησιάζουν ορισμένες από τις δυνατότητες των ψηφιακών πρωτοπόρων. Μία σημαντική διαφορά είναι ότι δεν έχουν επενδύσει εξίσου στο κινητό τηλέφωνο σε σχέση με το διαδίκτυο.

 Συγκεκριμένα, οι ελληνικές τράπεζες βαθμολογούνται ψηλά στην παροχή πληροφόρησης από τα ψηφιακά κανάλια και στις καθημερινές τραπεζικές λειτουργίες που περιλαμβάνει τη διαχείριση λογαριασμών και καρτών, πληρωμές και μεταφορές. Αντίθετα, υπάρχει απόσταση με τις τράπεζες που είναι πρωτοπόρες και περιθώριο βελτίωσης στο άνοιγμα και κλείσιμο λογαριασμών, στην παροχή επενδυτικών υπηρεσιών και στην παροχή μη τραπεζικών υπηρεσιών.

 "Η συγκριτική αξιολόγηση του Digital Banking Maturity 2020 αναλύει πώς οι προτεραιότητες των Τραπεζών στις ψηφιακές επενδύσεις επηρεάζονται από το τοπικό ανταγωνιστικό περιβάλλον και αξιολογεί τη στρατηγική τοποθέτηση της κάθε τράπεζας συγκριτικά με τους τοπικούς και διεθνείς ανταγωνιστές σε τρία επίπεδα: customer journey, κανάλια & προϊόντα. Οι Ελληνικές τράπεζες έχουν δυνατότητα να αποκτήσουν ολοκληρωμένη εικόνα των διεθνών πέρα των τοπικών τάσεων , ώστε να σχεδιάσουν το επόμενο βήμα τους. Οι σωστές στρατηγικές αποφάσεις είναι αυτές που θα καθορίσουν τη μελλοντική μορφή της τραπεζικής αγοράς. Τα δεδομένα των Ελληνικών Τραπεζών  που έχουμε συγκεντρώσει αλλά και οι συγκριτικές αξιολογήσεις των Τραπεζών σε σχέση με τους παγκόσμιους πρωτοπόρους  μπορούν να βοηθήσουν τις Ελληνικές τράπεζες να προετοιμάσουν και να επαληθεύσουν επαρκώς την ψηφιακή τους στρατηγική» αναφέρει η Κατερίνα Γλαβά, υπεύθυνη του Financial Services Consulting της Deloitte Ελλάδας.

09/11/20

Αρνητική για πρώτη φορά η απόδοση του 5ετούς ομόλογου

Σε νέα ιστορικά χαμηλά επίπεδα οδηγεί τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας κατά μία βαθμίδα από τον οίκο αξιολόγησης Moody's την Παρασκευή, σε συνδυασμό με τις μαζικές αγορές ελληνικών ομολόγων από την Ευρωπαικύη Κεντρική Τράπεζα στο πλαίσιο του προγράμματος PEPP.

 Έτσι, πριν από λίγο στη δευτερογενή αγορά η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είχε υποχωρήσει στο 0,73% από 0,80% που κυμαίνονταν την Παρασκευή.

   Η απόδοση του 5ετούς ομολόγου υποχώρησε σε αρνητικό επίπεδο και κυμαίνεται στο -0,005%. Είναι η πρώτη φορά που η απόδοση ενός ομολόγου μεσοπρόθεσμης διάρκειας υποχωρεί κάτω από το 0%.

    Υπενθυμίζεται ότι η Μοοdy's αναβάθμισε κατά μία βαθμίδα την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας στη κατηγορία Β1, ωστόσο το αξιόχρεο της χώρας συνεχίζει να βρίσκεται τρεις βαθμίδες χαμηλότερα από την τελευταία από τις χαρακτηριζόμενες «προς επένδυση βαθμίδα» (investment grade).

   Τα ομόλογα που ανήκουν στις προς επένδυση βαθμίδες γίνονται δεκτά ως εγγύηση από την Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα.

   Ο οίκος αξιολόγησης απέδωσε την αναβάθμιση στις συνεχιζόμενες μεταρρυθμίσεις που προωθεί η Κυβέρνηση καθώς και στις αναπτυξιακές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.

Επί τάπητος μπαίνει η αλλαγή του νόμου του ΤΧΣ

Το επόμενο βήμα στη στρατηγική της κυβέρνησης για τον μετασχηματισμό του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, δρομολογούν οι αποφάσεις του SSM, μέσα στον Νοέμβριο, για την πληρωμή των CoCos της Τράπεζας Πειραιώς.

Όπως αναφέρει το capital.gr, πρόκειται για την αλλαγή του νόμου που διέπει τη σύσταση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ν. 3864/2010) που μπαίνει στο "μικροσκόπιο" του Υπουργείου Οικονομικών, προκειμένου, εντός του 2021, το Ταμείο να μπορεί να εκπληρώσει επωφελώς τον ρόλο του στην ιδιωτικοποίηση του τραπεζικού τομέα, στόχο που έχει θέσει εξαρχής η κυβέρνηση.

Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Capital.gr, η αλλαγή του νόμου του ΤΧΣ που θα εκπονηθεί το αμέσως προσεχές διάστημα, θα αφορά πέντε σημεία:

Τους όρους και προϋποθέσεις πρόσληψης των μελών των διοικητικών συμβουλίων των τραπεζών. Ο νόμος του ΤΧΣ περιλαμβάνει πρόσθετα κριτήρια για την αξιολόγηση των μελών των Δ.Σ. των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών, τα οποία συμφωνήθηκαν μεταξύ των ελληνικών αρχών και των τραπεζών το φθινόπωρο του 2015 (με τον ν. 4346/2015), στο πλαίσιο του τρίτου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής για την Ελλάδα.

Ο νόμος αυτός που ψηφίστηκε μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών το 2015 (οι ανακεφαλαιοποιήσεις αυτές επέβαλαν και την ίδρυση του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας) στόχευε στην αποκαθήλωση των παλαιών διοικήσεων των τραπεζών, στις οποίες χρεώθηκε η αποτυχία ανάκαμψης του τραπεζικού κλάδου ύστερα από τη διεθνή κρίση του 2008 και τρεις ανακεφαλαιοποιήσεις μέχρι το 2015.

Ο νόμος αυτός ζητούσε να πληρούνται, για καθένα μέλος, τουλάχιστον τα ακόλουθα: 

α) τουλάχιστον δέκα (10) χρόνια εμπειρίας σε ανώτερες διευθυντικές θέσεις στους τομείς της τραπεζικής, της ελεγκτικής, της διαχείρισης κινδύνων ή διαχείρισης επισφαλών περιουσιακών στοιχείων, εκ των οποίων, ειδικά για τα μη εκτελεστικά μέλη, τρία (3) χρόνια ως μέλος διοικητικού συμβουλίου σε πιστωτικό ίδρυμα ή επιχείρηση του χρηματοπιστωτικού τομέα ή σε διεθνές χρηματοπιστωτικό ίδρυμα.

β) Μη άσκηση ή ανάθεση κατά τα τελευταία τέσσερα (4) χρόνια πριν το διορισμό, σημαντικού δημόσιου λειτουργήματος

γ) Ειδικά για τους 3 εμπειρογνώμονες (ανεξάρτητα μη εκτελεστικά μέλη στο Δ.Σ. που είναι ξένοι) εμπειρία τουλάχιστον δεκαπέντε (15) ετών σε αντίστοιχα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, εκ των οποίων τουλάχιστον τρία (3) χρόνια ως μέλη διεθνούς τραπεζικού ομίλου που δεν δραστηριοποιείται στην ελληνική αγορά. Τα μέλη αυτά δεν πρέπει να είχαν οποιαδήποτε σχέση με πιστωτικά ιδρύματα λειτουργούντα στην Ελλάδα κατά τα προηγούμενα δέκα (10) χρόνια. Σημειώνεται ότι τα προαναφερθέντα ανεξάρτητα μη εκτελεστικά μέλη προεδρεύουν σε όλες τις επιτροπές του Δ.Σ.

δ) Τουλάχιστον ένα (1) μέλος του Δ.Σ. να έχει σχετική εξειδίκευση και διεθνή εμπειρία τουλάχιστον πέντε (5) ετών στη διαχείριση των κινδύνων ή τη διαχείριση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Όπως εκτιμάται, το πλαίσιο εταιρικής διακυβέρνησης που διαμορφώθηκε υπό συνθήκες άκρας δυσπιστίας για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα το 2015, δεν μπορεί να συνεχίσει να υφίσταται, δεδομένου ότι και οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται πλέον σε εντελώς διαφορετική και καλύτερη κατάσταση, ενώ έχουν να αντιμετωπίσουν και νέες προκλήσεις (ιδίως ψηφιοποίηση και πράσινη ανάπτυξη). Στις προκλήσεις αυτές, τα Δ.Σ. των τραπεζών δεν μπορεί να είναι "αποστειρωμένα" και χωρίς μέλη που θα μπορούν να τους προσδώσουν τις αναγκαίες δεξιότητες και εμπειρίες για καλύτερη συνολική εικόνα του επιχειρηματικού γίγνεσθαι, των τάσεων και των αναγκών της διεθνούς αγοράς.

Η στρατηγική αποεπένδυσης του ΤΧΣ

Σύμφωνα πάντα με τα όσα αναφέρει το capital.gr, την ανάγκη διαμόρφωσης στρατηγικής αποεπένδυσης του ΤΧΣ από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. 

Το Ταμείο διανύει ήδη τον δέκατο χρόνο από τη σύστασή του (σημειώνεται ότι αρχικά ο χρόνος ζωής του ΤΧΣ προβλεπόταν μέχρι το 2017, τον Οκτώβριο του 2015 παρατάθηκε ως το 2020 και αργότερα μέχρι το 2022) χωρίς να έχει υλοποιηθεί όλο αυτό το διάστημα κάποια ανοιχτή συζήτηση ή στοχοθεσία, πόσω μάλλον ενεργή αναζήτηση επενδυτών για την ολική αποεπένδυση του Ταμείου από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες και τη μεγιστοποίηση της πώλησης των συμμετοχών του.

Στο ίδιο πλαίσιο, ουδέποτε υποβλήθηκαν στο Υπουργείο Οικονομικών προτάσεις για ζωτικά θέματα των τραπεζών όπως π.χ. οι τιτλοποιήσεις, ο αναβαλλόμενος φόρος ή τα CoCos της Τρ. Πειραιώς, τα οποία θα πρέπει να αντιμετωπιστούν τώρα, δρομολογώντας τις τελικές κινήσεις εξυγίανσης των τραπεζών στον περιορισμένο χρόνο που απομένει μέχρι την εκπνοή του ΤΧΣ το 2022.

Στο πλαίσιο της αναγκαίας στρατηγικής αποεπένδυσης και με ορατή την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου στην Τρ. Πειραιώς το 2021, θα πρέπει να τροποποιηθούν διατάξεις για τη συμμετοχή του ΤΧΣ σε ανακεφαλαιοποιήσεις.  

Ζητούμενο είναι να δοθεί στο ΤΧΣ μεγαλύτερη ευελιξία ώστε να μπορεί να καλύψει μία μελλοντική αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, σε συγκεκριμένο ποσοστό (π.χ. 30% - 50% που θα οριστεί κατόπιν διαπραγμάτευσης με την DGComp) και ο ρόλος του να μην εξαντλείται στην αρχική πρόβλεψη του νόμου (που θέλει το ΤΧΣ να συμβάλλει κεφαλαιακά στις τράπεζες σε περίπτωση κεφαλαιακής ανάγκης και στο μέρος που αυτή δεν καλύπτεται από ιδιώτες). 

Η τροποποίηση του νόμου του ΤΧΣ προβλέπει και την επανεξέταση του ρόλου, των αρμοδιοτήτων, των δεξιοτήτων των μελών και της συνεργασίας των δύο οργάνων διοίκησης του Ταμείου: της Εκτελεστικής Επιτροπής και του Γενικού Συμβουλίου.

Τέλος, θα πρέπει να εξεταστεί ποιο θα είναι το μέλλον του ΤΧΣ, καθώς μετά το πέρας του 2022 δεν πρόκειται να υπάρξει παράταση ζωής του Ταμείου. Την ίδια στιγμή, ενδέχεται να παραμένουν συμμετοχές στις τράπεζες και θα πρέπει να ανοίξει συζήτηση με τον ESM για ένα διάδοχο σχήμα του ΤΧΣ.

Το σχήμα αυτό θα πάρει τη σκυτάλη για την επόμενη φάση αλλαγών στις τράπεζες, στο περιβάλλον που θα έχει διαμορφώσει πανευρωπαϊκά ο απόηχος της πανδημικής κρίσης και οι μεταρρυθμίσεις του Ταμείου Ανάκαμψης. 

06/11/20

BofΑ: «Βλέπει» ύφεση στο 7% για την Ελλάδα το 2020- Χαμηλότερα των εκτιμήσεων της Κομισιόν

Αρκετά πιο αισιόδοξη στις προβλέψεις της είναι Bank of America Global Research για την ύφεση στην Ελλάδα φέτος. H BofA υπολογίζει την ύφεση -7% έναντι -9,5% το consensus της αγοράς αλλά και χαμηλότερα από την εκτίμηση της Ευρωπαϊκής Κομισιόν που υπολογίζεται σε -9%.

Για το 2021, η πρόβλεψη για την ανάπτυξη επίσης κινείται στο πάνω εύρος των εκτιμήσεων και εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 4,3%.

Για φέτος, η Bank of America Global Research πιστεύει ότι ο δείκτης τιμών του καταναλωτή θα επιστρέψει σε αρνητικό έδαφος -0,9%, ενώ για το επόμενο έτος θα σταθεροποιηθούν στα ίδια επίπεδα.

Η Moody’s θα μιλήσει σύντομα

Καμία αλλαγή δεν αναμένουν οι αναλυτές στην αξιολόγηση της Ελλάδας κατά τη σημερινή προγραμματισμένη ετυμηγορία της Moody’s η οποία και θα δημοσιευθεί αργά το βράδυ.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, βέβαια ο οίκος μας έχει συνηθίσει στο να… αναβάλει τις προγραμματισμένες του ανακοινώσεις, ωστόσο με δεδομένο ότι έχει να βαθμολογήσει την Ελλάδα από τον Μάρτιο του 2019 (με διπλή αναβάθμιση), η αγορά αναμένει ένα review σήμερα με το μεγαλύτερο ενδιαφέρον ωστόσο να μην επικεντρώνεται στην αξιολόγηση αυτή καθαυτή, αλλά στις οικονομικές της προβλέψεις για την Ελλάδα, καθώς είναι ο πρώτος οίκος που θα αξιολογεί τη χώρα μετά και την επιβολή του δεύτερου πλήρους lockdown. Ίσως να είναι νωρίς για να μετρήσει τις επιπτώσεις στην οικονομία, ωστόσο, καθώς ήδη στις πιο πρόσφατες προβλέψεις της είχε τοποθετήσει την ύφεση φέτος στο 9,5% και κοντά στο δυσμενές σενάριο της κυβέρνησης.

Θυμίζουμε πως στις 8 Μαΐου που ήταν και η πρώτη προγραμματισμένη αξιολόγηση του οίκου για τη χώρα μας το 2020 αποφάσισε να μην την επικαιροποιήσει καθώς μόλις τρεις εβδομάδες νωρίτερα και συγκεκριμένα στις 17 Απριλίου είχε δημοσιεύσει μία έκθεση για την Ελλάδα όπου επιβεβαίωνε τη βαθμολογία που δίνει και προχωρούσε σε εκτιμήσεις για τις επιπτώσεις της πανδημίας στην οικονομία. Τότε έβλεπε την ύφεση στο φέτος στο 5%. Ωστόσο λίγες μέρες αργότερα και στα τέλη Μαΐου προχώρησε στην επικαιροποίηση αυτών των εκτιμήσεων, σημειώνοντας πως στο βασικό σενάριό της η ύφεση στην Ελλάδα φέτος θα κινηθεί στο 9,5% ενώ η ανάκαμψη το 2021 θα είναι ισχυρή και θα φθάσει στο 7%. Όπως είχε επισημάνει, η δημοσιονομική απάντηση της ελληνικής κυβέρνησης στην πανδημία ήταν αρκετά ευρεία και η ελληνική οικονομία είναι λιγότερο ενσωματωμένη στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού από ό,τι άλλες χώρες της Ευρωζώνης. 

Ωστόσο είχε προειδοποιήσει πως σημαντικός κίνδυνος στις προβλέψεις της είναι η περίπτωση ενός δεύτερου κύματος εξάπλωσης της πανδημίας, το οποίο και θα οδηγήσει σε επιστροφή των αυστηρών μέτρων περιορισμού. Να σημειώσουμε πως το 7% που βλέπει για την ανάπτυξη του 2021 θεωρείται αυτή τη στιγμή αρκετά αισιόδοξο πάντως.

Έτσι, με δεδομένη αυτή την δήλωση του οίκου, τα βλέμματα σήμερα θα είναι στις πιθανές νέες τις εκτιμήσεις, με τον μεγαλύτερο βέβαια κίνδυνο να είναι να αποφασίσει να υποβαθμίσει το outlook σε αρνητικό. Και αυτό γιατί η Moody’s έχει την… τάση, τουλάχιστον σε ότι φορά την Ελλάδα, να είναι η πιο αυστηρή από τους τέσσερις μεγάλους οίκους αξιολόγησης. Ήδη η βαθμολογία που δίνει είναι η πιο χαμηλή, τέσσερα σκαλοπάτια κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, τη στιγμή που η Fitch για παράδειγμα βαθμολογεί την Ελλάδα δύο σκαλοπάτια κάτω από το investment grade.

Πάντως η Moody's είχε τονίσει πως εκτιμά ότι, αν και η δημοσιονομική επιδείνωση θα είναι σημαντική φέτος, όπως και σε όλη την Ευρωζώνη, θα είναι προσωρινή και δεν υφίσταται ανησυχία για τη χρηματοδότηση της χώρας, η οποία μπορεί να κάνει χρήση του μεγάλου "μαξιλαριού" ρευστότητας, ενώ και η ένταξη στο νέο QE της ΕΚΤ είναι μια πολύ θετική εξέλιξη. H σημαντική δημοσιονομική στήριξη που παρέχεται από την κυβέρνηση, καθώς και από την Ευρωζώνη, είχε προσθέσει, θα διευκολύνει την ανάκαμψη, ενώ το Ταμείο Ανάκαμψης της Ε.Ε. θα μπορούσε να διαδραματίσει σημαντικό θετικό ρόλο στην ταχύτητα αυτής της ανάκαμψης.

Έτσι, τόσο η Danske Bank όσο και η Citigroup σε notes τους επισημαίνουν πως δεν αναμένουν κάποια αλλαγή της αξιολόγησης που δίνει ο οίκος στην Ελλάδα σήμερα, όπως ακριβώς έκαναν οι S&P και DBRS. Όπως σημειώνει η Danske Bank, η Moody’s σήμερα την Ελλάδα και Ιταλία και αναμένεται να ακολουθήσει τα… χνάρια της S&P σε ότι αφορά την Ελλάδα (καμία αλλαγή), αλλά όχι σε ότι αφορά την Ιταλία (με αναβάθμιση των προοπτικών), διατηρώντας έτσι τα ratings σταθερά και για τις δύο χώρες. 

Από την πλευρά της η Citi τονίζει πως η Moody’s ήδη βαθμολογεί την Ιταλία (Baa3, σταθερές προοπτικές) μία βαθμίδα κάτω από την S&P. Λόγω του πολύ χαμηλού χρηματοδοτικού κόστους και της ισχυρής δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης, δεν αναμένεται κάποια αλλαγή στο rating της, όπως δεν αναμένεται και αλλαγή στο rating και τις προοπτικές και της Ελλάδας.

Πηγή: Ελευθερία Κούρταλη - Capital.gr

Lamda Development: Οι επιπτώσεις του Covid-19 στα εμπορικά κέντρα

Τις επιπτώσεις της πανδημίας στη λειτουργία της εταιρείας περιγράφει η Lamda Development σε απάντηση επιστολής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς η οποία αναφέρεται στις απαραίτητες γνωστοποιήσεις, που αφορούν στην πανδημία του κορονοϊού.

Ειδικότερα, η εταιρεία αναφέρει:

"Με απόφαση της κυβέρνησης ανεστάλη η λειτουργία των τριών Εμπορικών Κέντρων του Ομίλου στις 13.03.2020 μέχρι και την 17.05.2020. Επιπλέον σύμφωνα με την Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου (ΦΕΚ Α΄ 68), η οποία κυρώθηκε με το άρθρο 1 του ν.4683/2020 (ΦΕΚ Α΄ 83) οι συνεργάτες καταστηματάρχες/ μισθωτές, κατά τους μήνες Μάρτιο, Απρίλιο, Μάϊο και Ιούνιο 2020 απαλλάχθηκαν από την υποχρέωση καταβολής του 40% του συνολικού μισθώματος. Πέραν και πάνω των προβλεπομένων, ο Όμιλος αποφάσισε να παράσχει επιπλέον έκπτωση 30%, ήτοι συνολική έκπτωση ύψους 70%, επί του αρχικού συνολικού μισθώματος αποκλειστικά για τους μήνες Απρίλιο και Μάϊο 2020.

Επιπροσθέτως, ο Όμιλος απώλεσε για το χρονικό διάστημα από 13.03.2020 μέχρι και την 17.05.2020 (οπότε τα εμπορικά του κέντρα ήταν κλειστά), εξολοκλήρου τα έσοδα από την εκμετάλλευση των αντίστοιχων σταθμών αυτοκινήτων, καθώς και τα έσοδα από την διαφημιστική εκμετάλλευσή χώρων των εμπορικών κέντρων αλλά και το μεταβλητό μίσθωμα επί των πωλήσεων των καταστηματαρχών.

Ακολούθως, ο Όμιλος ως μισθωτής του Εμπορικού και Ψυχαγωγικού Κέντρου "Mediterranean Cosmos" στην Πυλαία Θεσσαλονίκης, σύμφωνα με τις ανωτέρω προβλέψεις της προαναφερόμενης ΠΝΠ, έλαβε μείωση του σταθερού μέρους του οφειλόμενου μισθώματος για την περίοδο Μαρτίου - Ιουνίου 2020, ποσού €480 χιλ.

Το αποτέλεσμα των παραπάνω νομοθετικών παρεμβάσεων, καθώς επίσης και των αποφάσεων του Ομίλου σχετικά με την παροχή πρόσθετης έκπτωσης 30% έχει πλήρως αποτυπωθεί στα οικονομικά αποτελέσματα του Ομίλου για την περίοδο από 01.01.2020 έως 30.06.2020.

Ειδικότερα, το συνολικό EBITDA των τριών Εμπορικών Κέντρων του Ομίλου την συγκεκριμένη περίοδο παρουσίασε μείωση κατά € 12,5 εκ περίπου. Λαμβάνοντας όμως υπόψη τα δικαιώματα μειοψηφίας που αναλογούν στο EBITDA και τη επίπτωση του φόρου εισοδήματος η συνολική επίπτωση στην Καθαρή Αξία του Ενεργητικού ανήλθε στο ποσό των € 7,9 εκ. περίπου.

Πέραν των ως άνω μέτρων που έχουν ληφθεί, η Διοίκηση της Εταιρείας έχει πραγματοποιήσει όλες τις απαραίτητες αναλύσεις προκειμένου να επιβεβαιώσει την ταμειακή της επάρκεια τόσο σε επίπεδο Εταιρείας όσο και σε επίπεδο Ομίλου. Τα ταμειακά διαθέσιμα του Ομίλου είναι επαρκή για να εξασφαλίσουν την κάλυψη των ανειλημμένων υποχρεώσεών του. Επιπρόσθετα, σύμφωνα με εκτιμήσεις, προβλέπεται ότι οι βασικοί χρηματοοικονομικοί δείκτες των δανείων  του Ομίλου θα συνεχίσουν να ικανοποιούνται.

Σημειώνεται, ότι η Εταιρεία προέβη την 24η Ιουλίου 2020 σε αποπληρωμή του συνόλου του ανεξόφλητου κεφαλαίου του ομολογιακού της δανείου ποσού ύψους €81,1 εκ. και του συνόλου των αναλογούντων τόκων, καθόσον η υποχρέωση αυτή ήταν άμεσα συνδεδεμένη με την έκδοση του Εταιρικού Ομολόγου ύψους €320 εκ. με δημόσια προσφορά και εισαγωγή προς διαπραγμάτευση στην κατηγορία της Οργανωμένης Αγοράς στο Χρηματιστήριο Αθηνών.

Ο Όμιλος παρακολουθεί προσεκτικά τις εξελίξεις σχετικά με την εξάπλωση του κορωνοϊού COVID-19. Μέχρι σήμερα έχει λάβει προληπτικά μέτρα για την ασφάλεια των εργαζομένων και των επισκεπτών των Εμπορικών Κέντρων, ενώ συμμορφώνεται άμεσα με τις υποχρεώσεις που εκάστοτε επιβάλλονται από τις επίσημες αρμόδιες αρχές.

Σχετικά με την επίδραση της πανδημίας στο μέλλον, η εκτιμώμενη σημαντική ύφεση της ελληνικής οικονομίας το 2020, η συνεπαγόμενη αύξηση της ανεργίας, η μείωση του διαθέσιμου εισοδήματος, ή/και η ενδεχόμενη σημαντική μείωση των επισκεπτών των εμπορικών κέντρων για λόγους  αποφυγής συνωστισμού, τήρησης των αποστάσεων ασφαλείας, ή/και η ενδεχόμενη μελλοντική παρατεταμένη διακοπή της λειτουργίας των εμπορικών κέντρων εξαιτίας ενός πιθανολογούμενου επόμενου κύματος της πανδημίας του κορωνοϊού (COVID-19) ενδέχεται να οδηγήσουν σε μείωση των εσόδων εκμετάλλευσης των εμπορικών κέντρων.

Ειδικότερα, όπως επίσης αναφέρεται στην εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, η συνολική επίπτωση στα οικονομικά αποτελέσματα και στην κερδοφορία του Ομίλου για το β' εξάμηνο του έτους λόγω της πανδημίας του κορωνοϊού (COVID-19) δεν μπορεί να εκτιμηθεί με ακρίβεια λόγω του γεγονότος ότι το φαινόμενο βρίσκεται σε διαρκή εξέλιξη. Ειδικά για το β' εξάμηνο η κυβέρνηση επέκτεινε το μέτρο της μείωσης των μισθωμάτων επαγγελματικών μισθώσεων κατά 40% για τους μήνες Ιούλιο και Αύγουστο σε συγκεκριμένες κατηγορίες επιτηδευματιών κυρίως στο χώρο της εστίασης και του πολιτισμού. Η μηνιαία επίπτωση στα έσοδα του Ομίλου από τις συγκεκριμένες μειώσεις ανέρχεται στο ποσό των €250χιλ. περίπου. Μετά την αφαίρεση των δικαιωμάτων μειοψηφίας και της φορολογικής επίπτωσης το ανωτέρω ποσό διαμορφώνεται σε €160χιλ περίπου.

Τέλος, σύμφωνα με ανεξάρτητους εκτιμητές, δεδομένης της αβεβαιότητας από την εξέλιξη της πανδημίας και των ενδεχόμενων μελλοντικών επιπτώσεων στις αγορές ακινήτων τόσο στη χώρα μας όσο και διεθνώς αλλά και ελλείψει επαρκών συγκριτικών στοιχείων, δημιουργούνται συνθήκες "ουσιώδους εκτιμητικής αβεβαιότητας", σύμφωνα με τα οριζόμενα στα Διεθνή Εκτιμητικά Πρότυπα. Γι' αυτό το λόγο οι αξίες ακινήτων διέρχονται μια περίοδο κατά την οποία παρακολουθούνται με υψηλότερο βαθμό προσοχής".

05/11/20

Χ.Α.: Βγαίνουνε αγορές ….. Να κρατήσουνε μέχρι τέλους το ζητούμενο ….

Δείχνοντας αντοχές, ικανοποίηση προκαλεί μέχρι στιγμή η εικόνα του Χ.Α, το οποίο αν και ξεκίνησε έντονα πτωτικά (περίπου -2%), στη σκιά του lockdown, οι απώλειες έχουνε μαζευτεί, με το ΓΔ στις 13:16 να βρίσκεται στο -0,63%, στις 584,67 μονάδες, με μέτριο τζίρο 17εκ ευρώ. Και από τα πιο θετικά μέχρι στιγμής είναι πως ο ΓΔ παραμένει υψηλότερα των 570 – 580 μονάδων, στηρίξεις τις οποίες σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να χάσει η αγορά το προσεχές διάστημα, αφού κινδυνεύει να μπει σε ένα νέο πτωτικό trend…..

Φυσικά βέβαια το ζητούμενο είναι η αγορά να κρατήσει μέχρι τέλους … Και αν μπορεί η εικόνα να βελτιωθεί και άλλο….

Διεθνείς αγορές: Θετικό το κλίμα στα διεθνή χρηματιστήρια

Άνοδο κατέγραφαν σήμερα τα διεθνή χρηματιστήρια καθώς ο Δημοκρατικός Τζο Μπάιντεν πλησιάζει στον Λευκό Οίκο, αν και η μάχη απέναντι στον Ντόναλντ Τραμπ δεν έχει ακόμα κριθεί.

Η Ευρώπη ξεκίνησε με θετικό κλίμα: λίγο μετά την έναρξη της συνεδρίασης, το Παρίσι ενισχύθηκε κατά 1,08%, η Φρανκφούρτη κατά 1,26%, το Λονδίνο κατά 0,37% και το Μιλάνο κατά 1,47%.

Νωρίτερα, τα ασιατικά χρηματιστήρια έκλεισαν σε θετικό έδαφος. Στο Τόκιο, ο δείκτης Nikkei ενισχύθηκε κατά 1,73%, σηματοδοτώντας την πρώτη του επιστροφή από τον Ιανουάριο πάνω από το συμβολικό επίπεδο των 24.000 μονάδων. Ο δείκτης Topix ενισχύθηκε κατά 1,39%.

Στην Κίνα, ο σύνθετος δείκτης στο χρηματιστήριο της Σανγκάης ενισχύθηκε κατά 1,30% και του Σεντζέν κατά 1,67%, ενώ στο Χονγκ Κονγκ, ο δείκτης Hang Seng κατέγραψε άλμα κατά 3,25%.

Το πετρέλαιο κατέγραψε πτώση: το βαρέλι του αμερικανικού αργού παράδοσης Δεκεμβρίου σημείωσε νωρίτερα πτώση κατά 0,84% στα 38,82 δολάρια ενώ του μπρεντ παράδοσης Ιανουαρίου υποχώρησε κατά 0,75% στα 40,92 δολάρια.

Η οικονομική ανάκαμψη της Ισπανίας θα συνεχιστεί όσο παραμένει περιορισμένος ο ιός, δήλωσε η υπ. Οικονομίας

Η ισπανική οικονομική ανάκαμψη που καταγράφηκε το τρίτο τρίμηνο αναμένεται να συνεχιστεί όσο παραμένει συγκρατημένη η πανδημία του κορονοϊού, δήλωσε σήμερα η υπουργός Οικονομίας Νάντια Καλβίνιο.

Η ισπανική οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό ρεκόρ 16,7% το τρίτο τρίμηνο συγκριτικά με ένα τρίμηνο νωρίτερα, καθώς η άρση των πανεθνικών απαγορευτικών μέτρων τον Ιούνιο επέτρεψε στην οικονομία να αρχίσει να ανακάμπτει από τη βαθύτερη ύφεση που έχει καταγράψει ποτέ. Το ΑΕΠ, πάντως, αναμένεται να είναι κατά 8,7% μικρότερο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Οι ισπανικές αρχές, όπως και σε άλλες χώρες της Ευρώπης, επέβαλαν νέους περιορισμούς στην οικονομική δραστηριότητα τις τελευταίες εβδομάδες σε μια προσπάθεια να επιβραδύνουν την εξάπλωση της Covid-19.

Το εκλογικό θρίλερ στις ΗΠΑ μειώνει τις αποδόσεις των ομολόγων

Στάση αναμονής κράτησαν οι αγορές ομολόγων, αλλά και η αγορά συναλλάγματος, προκειμένου να ξεκαθαρίσει το πολιτικό τοπίο στις ΗΠΑ.

Η κοινότητα των χρηματιστών και τραπεζιτών, αυτό που ονομάζεται συμβολικά στις ΗΠΑ Wall Street, αντιμετωπίζουν θετικά την επανεκλογή Τραμπ, καθώς ο νυν Πρόεδρος προχώρησε σε σημαντικές φοροελεφρύνσεις αλλά και στη απορρύθμιση της αγοράς. Από την άλλη πλευρά μία σημαντική μερίδα των στελεχών αυτών υποστηρίζει ότι η εκλογή του Τζο Μπάιντεν θα προσδώσει μεγαλύτερη σταθερότητα στο σύστημα και λιγότερες διακυμάνσεις καθώς ο Δημοκρατικός υποψήφιος θεωρείται πιο προβλέψιμος.

Το κλίμα αβεβαιότητας που επικρατεί σε συνδυασμό με τις συνεχιζόμενες αγορές από την ΕΚΤ ευνοεί τα ευρωπαϊκά ομολόγα με αποτέλεσμα να υποχωρούν οι αποδόσεις τους.

Στην εγχώρια αγορά η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 0,85%.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 127 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 64 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 0,88% έναντι 0,63% του αντίστοιχου γερμανικού με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,51% από 1,57%.

Στην αγορά συναλλάγματος, οι διακυμάνσεις του δολαρίου χαρακτηρίζονται σήμερα από έντονη μεταβλητότητα ανάλογα με την πορεία ενσωμάτωσης των αποτελεσμάτων στον εκλογικό χάρτη των ΗΠΑ. Νωρίς το απόγευμα ευρωπαϊκό νόμισμα διαπραγματεύονταν στα 1,1708 δολ., από το επίπεδο των 1,1713 δολ. που άνοιξε η αγορά. Η ενδεικτική ισοτιμία ευρώ/δολαρίου που ανακοίνωσε η ΕΚΤ διαμορφώθηκε στα 1,1721 δολ.

04/11/20

Ευρωζώνη: «Φρένο» στην ανακάμψη της οικονομίας τον Οκτώβριο

Η ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης ανακόπηκε τον Οκτώβριο καθώς τα μέτρα που επέβαλαν οι χώρες για τον περιορισμό του δεύτερου κύματος των κρουσμάτων κορονοϊού έπληξαν τη δραστηριότητα του κυρίαρχου τομέα των υπηρεσιών, προμηνύοντας μία δεύτερη ύφεση, σύμφωνα με τα αποτελέσματα έρευνας της IHS Markit.

«Με τα μέτρα καραντίνας να γίνονται πιο αυστηρά, είναι όλο και πιο δύσκολο να δει κανείς πώς η οικονομία της Ευρωζώνης θα αποφύγει την εκ νέου διολίσθησή της σε ύφεση», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας, Κρις Γουίλιαμσον.

Οι οικονομικές προοπτικές έχουν γίνει πιο σκοτεινές για όλες τις χώρες, σύμφωνα με την έρευνα. Η οικονομία της Ευρωζώνης συρρικνώθηκε 11,8% στο δεύτερο τρίμηνο αλλά αναπτύχθηκε με έναν πολύ υψηλότερο του αναμενόμενο ρυθμό 12,7% στο τρίτο τρίμηνο καθώς πολλά περιοριστικά μέτρα χαλάρωσαν, σύμφωνα με στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή από την Eurostat. H αύξηση, όμως, των κρουσμάτων κορονοϊού αποτελεί έναν σοβαρό κίνδυνο για την ανάκαμψη της περιοχής, σύμφωνα με έρευνα του Reuters τον Οκτώβριο.

Ο σύνθετος δείκτης PMI της IHS Markit για την Ευρωζώνη, ο οποίος θεωρείται καλός δείκτης την πορείας των επιχειρήσεων του μεταποιητικού τομέα και του τομέα υπηρεσιών, υποχώρησε στις 50 μονάδες από 50,4 μονάδες τον Σεπτέμβριο, αν και υψηλότερος σε σχέση με τις 49,4 μονάδες του προκαταρκτικού δείκτη για τον Οκτώβριο. Σημειώνεται ότι οι 50 μονάδες είναι το όριο που χωρίζει την αύξηση από τη μείωση της δραστηριότητας. Ο σύνθετος δείκτης επιβαρύνθηκε από τον δείκτη PMI του τομέα υπηρεσιών, ο οποίος μειώθηκε στις 46,9 μονάδες από 48 τον Σεπτέμβριο, στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο όταν το πρώτο κύμα του ιού σάρωνε την Ευρώπη. «Ο εταιρείες παροχής υπηρεσιών επλήγησαν ιδιαίτερα σκληρά, με αιχμή την εντεινόμενη εξασθένιση κλάδων, όπως της φιλοξενίας, αντισταθμίζοντας τα καλύτερα νέα όσον αφορά τον μεταποιητικό τομέα αυτό τον μήνα», σημείωσε ο Γουίλιαμσον.

Η έρευνα της IHS Markit διεξήχθη κατά το μεγαλύτερο μέρος της πριν από την επιβολή των νέων περιοριστικών μέτρων σε όλη την Ευρώπη, αλλά οι πρόδρομοι δείκτες ήταν ήδη αδύναμοι. Οι εταιρείες υπηρεσιών μείωσαν το προσωπικό τους για όγδοο συνεχόμενο μήνα, η ζήτηση συρρικνώθηκε και άλλο, οι ανεκπλήρωτες παραγγελίες μειώθηκαν ξανά και η αισιοδοξία υποχώρησε. Ο δείκτης προσδοκιών των επιχειρήσεων βυθίστηκε στις 54,2 από τις 59,2 μονάδες.

Πηγή: ΑΠΕ - ΜΠΕ

Η αναδιάρθρωση του MSCI και οι εκτιμήσεις της SG

Η Société Générale, λίγο πριν την ανακοίνωση με τις αλλαγές στους δείκτες της MSCI Inc στις 10 Νοεμβρίου, θεωρεί ότι μετά τις διαγραφές των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank και Titan Cement International που αφαιρέθηκαν από τον μεγαλύτερο δείκτη MSCI Greece Standard και υποβιβάστηκαν στον μικρότερο δείκτη MSCI Greece Small Cap, ήρθε και η ώρα της Motor Oil στην επικείμενη αναθεώρησή της να ακολουθήσει τον δρόμο τους. Ερώτημα είναι αν τελικά θα μπορέσει στη θέση της να περιληφθεί ο τίτλος της Μυτιληναίος.

Το rebalancing θα ανακοινωθεί την Τρίτη 10 Νοεμβρίου, ενώ οι όποιες αλλαγές θα λάβουν χώρα (ημερομηνία rebalancing) την 30ή Νοεμβρίου (effective date of rebalancing). 

Όπως αναφέρει ο Γιώργος Σαββάκης στο euro2day.gr, για την περίπτωση της Motor Oil (έντονα πιθανολογούμενη διαγραφή σε αυτό το rebabalancing) αλλά και της Μυτιληναίος (πιθανολογούμενη είσοδος με μικρότερη όμως πιθανότητα σε αυτό το rebabalancing), η MSCI την προηγούμενη φορά δεν προχώρησε τελικά σε αλλαγές, παρότι η γαλλική τράπεζα Société Générale δικαιολογούσε την είσοδο της Μυτιληναίος στον δείκτη MSCI Greece Standard, ως αποτέλεσμα της υψηλότερης κεφαλαιοποίησής της (σταθμισμένη με το free float) σε σχέση με τις άλλες εταιρείες.

Σε αυτό το rebalancing, ενώ η Société Générale θεωρεί με μεγάλη πιθανότητα (high conviction) την αποχώρηση της Motor Oil από τον δείκτη MSCI Greece Standard, εντούτοις δεν θεωρεί πιθανόν την προσθήκη της Μυτιληναίος, όπως στο προηγούμενο rebalancing. Η Μυτιληναίος άλλωστε, βάσει των στοιχείων της MSCI στον δείκτη MSCI Greece IMI που περιλαμβάνει το σύνολο των είκοσι ελληνικών μετοχών που αποτελούν το εγχώριο universe για την MSCI Inc., έχει βαρύτητα 6,2% και η Motor Oil 4,9% και η διαφορά βαίνει αυξανόμενη βάσει της πορείας των δύο μετοχών στο Χ.Α.

Εάν η διαγραφή της Motor Oil λάβει χώρα, κάτι που η αγορά προεξοφλεί εδώ και πολλές συνεδριάσεις, και υπάρξει είσοδός της στον μικρότερο δείκτη MSCI Small Cap Greece χωρίς αναπλήρωσης της από κάποιον άλλο τίτλο, αυτό θα είναι μια ιδιαίτερα αρνητική εξέλιξη για την ευρύτερη αγορά. Η συμμετοχή της Motor Oil στον δείκτη MSCI Greece Standard είναι της τάξεως του 10% και οι άλλες τρεις μετοχές ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και Jumbo συμμετέχουν με 42%, 24% και 24%, αντίστοιχα.

Η συμμετοχή της Ελλάδας στον δείκτη MSCI EM των αναδυόμενων αγορών (Emerging Markets) μειώνεται σίγουρα κατά 0,01% και επίσης θα υπάρξει και μείωση της στάθμισης της χώρας στον δείκτη MSCI EMEA (Europe, Middle East και Africa), σε ποσοστό χαμηλότερο του 1%. Εκτιμάται ότι η συμμετοχή της Motor Oil στον δείκτη MSCI EMEΑ είναι 0,10% και στον δείκτη MSCI EME 0,20%.

Οι πιθανές εκροές προϋπολογίζονται σε 32,80 εκατ. δολάρια και αφορούν τους τίτλους της Motor Oil. Το συνολικό πρόσημο του rebalancing θα είναι αρνητικό, αν δεν υπάρξει έκπληξη με την εισροή άλλης συμμετοχής και θα αφήσει τον εγχώριο δείκτη με μόλις τρεις μετοχές. Να σημειωθεί ότι οι κανονισμοί δεν επιτρέπουν στους δείκτες αναφοράς των αναδυόμενων αγορών της MSCI Inc. να περιέχουν μικρότερο αριθμό των τριών συμμετοχών. 

Η Société Générale υπολογίζει τις εκροές στη μετοχή της Motor Oil στα 32,80 εκατ. δολάρια ή 3,22 εκατ. μετοχές και 13,8 φορές την ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα των τελευταίων 20 ημερών, η οποία υπολογίζεται σε 234 χιλιάδες μετοχές ημερησίως στις τελευταίες 20 συνεδριάσεις.

Το γεγονός ότι το rebalancing περιλαμβάνει μεγάλο αριθμό δεικτοβαρών μετοχών και με σημαντική βαρύτητα σε χρηματικούς όρους, όταν οι συναλλαγές στην αγορά είναι μειωμένες, δημιουργεί συνθήκες υψηλής μεταβλητότητας έως και την ολοκλήρωση των καθορισμένων αλλαγών. Το ενδιαφέρον επίσης θα μετατοπιστεί στις μετοχές των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και Jumbo (σ.σ. των τριών μετοχών που θα παραμείνουν στον δείκτη) για τις οποίες ο περιορισμός της στάθμισης της χώρας μπορεί να έχει αρνητικές επιδράσεις από τα passive funds αλλά και τις μετοχές του μικρότερου δείκτη MSCI Greece Small Cap.

Aξίζει να επισημανθεί ότι η Ελλάδα, τον Ιανουάριο του 1988 που κατασκευάστηκε για πρώτη φορά ο δείκτης των αναδυόμενων αγορών από την MSCI Inc., συμμετείχε με 5,3% και η Πορτογαλία με 8,5%. Το ποσοστό της εγχώριας αγοράς είναι tracking error για τους διαχειριστές που ακολουθούν τους δείκτες της MSCI.

Τέλος, βάσει των πιο πρόσφατων στοιχείων της MSCI Inc, το εγχώριο universe φαίνεται να είναι διαπραγματεύσιμο με 31,5 φορές δείκτη P/E και 11,7 φορές δείκτη forward P/E. Mερισματική απόδοση 3,1% και δείκτη P/BV στις 0,53 φορές. Τόσο οι αναδυόμενες αγορές όσο και οι ανεπτυγμένες διαμορφώνονται υψηλότερα.

Σε όρους αποδόσεων, όμως, που στις αναδυόμενες αγορές έχει φανεί πολλές φορές ότι αποτελεί πιο σημαντικό παράγοντα από τις αποτιμήσεις, φέτος ο εγχώριος δείκτης χάνει 30% και οι αναδυόμενες είναι στο -1%. Την τελευταία 10ετία, 5ετία, αλλά και από την έναρξη του δείκτη, η εγχώρια αγορά είναι ζημιογόνος και υποαποδίδει.

03/11/20

Jefferies: Παραμένει bullish για Ελλάδα

Τα νέα lockdowns, είτε πλήρη είτε μερικά, έχουν γίνει η νέα πραγματικότητα στην Ευρώπη, όπως σημειώνει η Jefferies, ωστόσο συστήνει στους επενδυτές να μην πανικοβληθούν καθώς υπάρχουν πολλές σημαντικές διαφορές σε σχέση με το πρώτο κύμα της πανδημίας και παράλληλα υπάρχουν πολλές και σημαντικές ευκαιρίες τοποθετήσεων.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, η είδηση της επιβολής σειράς lockdowns σε όλη την Ευρώπη λίγο πριν από την πολύ σημαντική περίοδο των Χριστουγέννων για τη βιομηχανία φιλοξενίας, σίγουρα αποτέλεσε μία ανησυχητική εξέλιξη, σημειώνει η Jefferies. Ενώ η ΕΚΤ έχει ακόμη μια σειρά από "πυρομαχικά" να προωθήσει στην αγορά, οι σημαντικές διαφορές μεταξύ του πρώτου και του τρέχοντος κύματος της πανδημίας είναι ότι το ποσοστό θνησιμότητας έχει παραμείνει χαμηλό και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κατανοούν ότι δεν χρειάζεται να κλείσει ολόκληρη η οικονομία. 

Σε αυτό το πλαίσιο η Jefferies εντοπίζει εκείνες τις μετοχές, τους κλάδους και τα χρηματιστήρια που αναμένεται να αποτελέσουν τους νικητές του επόμενου διαστήματος, ενώ παραμένει bullish για τις ελληνικές μετοχές παρά τη σημαντική υποχώρηση που έχει σημειωθεί στο Χ.Α. φέτος. 

Οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις αντιμετωπίζουν το χειρότερο δυνατό σενάριο αναβίωσης του COVID-19, τονίζει η Jefferies. Αν και τα νέα περιοριστικά μέτρα δεν είναι τόσο "σκληρά" όσο του προηγούμενου γύρου των lockdowns τον Μάρτιο, ωστόσο το ανησυχητικό είναι ότι συνέπεσαν με μια από τις πιο σημαντικές περιόδους για την ευρωπαϊκή βιομηχανία αναψυχής, φιλοξενίας και ταξιδιών. Κατά την εκτίμηση της Jefferies, η αγορά είναι πιθανό να αντιμετωπίσει ένα "κενό ανάπτυξης" στις αρχές του επόμενου έτους, καθώς οι οικονομικές εκπλήξεις μετατρέπονται ήδη σε απογοητεύσεις, ενώ η βελτίωση σχήματος "V" που αναμενόταν για τις αναθεωρήσεις των αναλυτών για την κερδοφορία των ευρωπαϊκών εταιρειών, θα έχει σχήμα "U" έως τουλάχιστον το α’ τρίμηνο του 2021.

Ενώ ο αριθμός των νέων κρουσμάτων στην Ευρώπη συνεχίζει να αυξάνεται και υπερβαίνει τα υψηλά του Μαρτίου, υπάρχουν ορισμένες σημαντικές διαφορές σε σύγκριση με το πρώτο κύμα, επισημαίνει η Jefferies. 

Πρώτον, ευτυχώς, ο αριθμός των θανάτων δεν έχει αυξηθεί όσο πολλοί θα φοβόντουσαν ότι θα συνέβαινε. 

Δεύτερον, η Ευρώπη (όπως και ο υπόλοιπος κόσμος) έχει μάθει πολλά για τον κορονοϊό από τον Μάρτιο και επιπλέον έχει σημειωθεί ευρεία πρόοδος στην ανάπτυξη εμβολίων. 

Τρίτον, η παγκόσμια οικονομία σημείωσε ανοδική πορεία από τη βουτιά του β’ τριμήνου, ενώ το ΑΕΠ της Κίνας και τα μακροοικονομικά στοιχεία δείχνουν μια βιώσιμη επέκταση της οικονομίας. 

Τέταρτον, οι περιορισμοί δεν είναι ακόμη τόσο ακραίοι με εκείνους που θεσπίστηκαν τον Μάρτιο. Ένας από τους κύριους κινδύνους ωστόσο, είναι η "κόπωση" από τον COVID-19, όπου καθίσταται όλο και πιο δύσκολο να επιβληθούν μέτρα lockdown και κοινωνικής αποστασιοποίησης. 

Τέλος, η δημοσιονομική και νομισματική πολιτική έχουν ήδη προσαρμοστεί και οι επιπτώσεις τους εξακολουθούν να έχουν επίδραση στις οικονομίες.

Δεν χρειάζεται πανικός

Αν και τα χρηματιστήρια άφησαν πίσω το ράλι και έχουν μπει σε μία φάση διόρθωσης και μεταβλητότητας, ειδικά το τελευταίο δεκαπενθήμερο, οι επενδυτές θα πρέπει να αποφύγουν τον πανικό, όπως σημειώνει η Jefferies, για τρεις πολύ σημαντικούς λόγους. 

Πρώτον, οι δείκτες κινδύνου της Jefferies έχουν ήδη μειωθεί απότομα το τελευταίο διάστημα. 

Δεύτερον, οι ευρωπαϊκές μετοχές πολλών κλάδων όπως οι τράπεζες και τα καταναλωτικά αγαθά που έχουν την υψηλότερη έκθεση εσόδων στην Κίνα, έχουν υποαποδώσει από τον Μάρτιο, ενώ πολλές μετοχές όπως εκείνες του κλάδου των ηλεκτρικών αυτοκινήτων, έχουν υποαποδώσει του παγκόσμιου δείκτη MSCI.

Τρίτον, το καλάθι των μετοχών του Work From Home (εταιρείες που επωφελούνται από την εργασία στο σπίτι που υιοθετείται όλο και περισσότερο) έχει περιέργως… σταματήσει τους τελευταίους μήνες και κινείται σχεδόν χωρίς μεταβολές.

Σε ό,τι αφορά τις γεωγραφικές προτιμήσεις της, η Jefferies παραμένει bullish στις ελληνικές μετοχές, καθώς και στις μετοχές των Αυστρίας, Δανίας, Γαλλίας, Χονγκ Κονγκ, Ισραήλ, Ιαπωνίας, Ισπανίας, Αργεντινής, Βραζιλίας, Χιλής, Ρωσίας, Ταιβάν και Κορέας. Αρνητική ή bearish στάση τηρεί για τις αγορές της Τουρκίας, της Νορβηγίας, του Καναδά και της Σαουδικής Αραβίας.

Σημειώνεται πως σε προηγούμενη έκθεσή της η Jefferies είχε επισημάνει πως η Ελλάδα είναι πιθανό να είναι μια από τις τελευταίες οικονομίες που θα βγουν από την ύφεση που προκαλεί η κρίση λόγω COVID-19 και αυτό εξηγεί και την σημαντική υποαπόδοση των ελληνικών μετοχών. Κατά την εκτίμησή της, για να σημειωθεί βελτίωση της όρεξης των επενδυτών για τις ελληνικές μετοχές θα πρέπει να σημειωθεί ανάκαμψη στον λογαριασμό τρεχούμενων συναλλαγών. 

Ουσιαστικά, όπως καταλήγει η Jefferies, η σποραδική έξαρση την πανδημίας έχει μετατραπεί σε ένα ρεκόρ νέων κρουσμάτων. Το σίγουρο είναι πως το μομέντουμ της οικονομίας καθώς και η δυναμική της κερδοφορίας των ευρωπαϊκών εταιρειών θα εξασθενίσουν προς το τέλος του έτους. Ωστόσο, εξωτερικοί οδηγοί-καταλύτες της Ευρώπης παραμένουν σε ισχύ με την Κίνα να παρέχει ένα σημαντικό μαξιλάρι στη ζήτηση.

Πηγή:  Ελευθερίας Κούρταλη – capital.gr

Τουρκία: Σε νέο χαμηλό επίπεδο-ρεκόρ υποχώρησε η λίρα

Ο πληθωρισμός στην Τουρκία αυξήθηκε στο 11,89% σε ετήσια βάση τον Οκτώβριο από 11,75% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία που ανακοινώθηκαν σήμερα - υψηλότερα από τον επίσημο στόχο για ένα εύρος περί το 5% - διατηρώντας την πίεση για σφιχτή νομισματική πολιτική. Η τουρκική κεντρική τράπεζα απρόσμενα διατήρησε σταθερά τα επιτόκια τον Οκτώβριο στο 10,25%, σε επίπεδο χαμηλότερο από αυτό που κινείτο ο πληθωρισμός όλο το έτος. Στον διψήφιο πληθωρισμό και τα αρνητικά πραγματικά επιτόκια οφείλεται εν μέρει η υποχώρηση της τουρκικής λίρας σε χαμηλά επίπεδα - ρεκόρ.

Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν 2,13% τον Οκτώβριο σε μηνιαία βάση, σύμφωνα με την τουρκική στατιστική υπηρεσία. Οι μεγαλύτερες αυξήσεις σημειώθηκαν στις τιμές των ρούχων και των υποδημάτων που εκτινάχθηκαν 6,81% μέσα στον μήνα, με τις τιμές των τροφίμων και μη αλκοολούχων ποτών να σκαρφαλώνουν 3,03%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε 3,55% σε μηνιαία βάση τον Οκτώβριο και κατά 18,20% σε ετήσια βάση.

Το τουρκικό νόμισμα υποχώρησε στο νέο χαμηλό επίπεδο - ρεκόρ των 8,4540 λιρών ανά δολάριο μετά την ανακοίνωση των στοιχείων, ενώ έχει κάνει βουτιά 30% έναντι του αμερικανικού νομίσματος φέτος, που είναι η μεγαλύτερη μεταξύ των αναδυόμενων αγορών, προκαλώντας αύξηση του πληθωρισμού μέσω των εισαγωγών που τιμολογούνται σε σκληρά νομίσματα.

Οι τιμές παρέμειναν υψηλές και λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και της αύξησης των τιμών των τροφίμων, οδηγώντας την κεντρική τράπεζα να αναθεωρήσει την περασμένη εβδομάδα την πρόβλεψή της για το τέλος του έτους στο 12,1% από το 8,9%. Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Μουράτ Ουζάλ δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει υψηλός έως το τέλος του έτους.

02/11/20

Κάτω από το 1% η απόδοση του 10ετούς ομολόγου

Κάτω από το 1% υποχώρησε εκ νέου σήμερα η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου, την ίδια ώρα που τα 3/4 σχεδόν από το σύνολο των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά με αρνητικές αποδόσεις.

Παρόλο που στις περισσότερες περιφερειακές αγορές ομολόγων της ευρωζώνης οι αποδόσεις των ομολόγων κινήθηκαν σήμερα ανοδικά τα ελληνικά ομόλογα άντεξαν στις πιέσεις.

Αναλυτές εκτιμούν ότι το νέο κύμα περιοριστικών μέτρων που επιβάλλουν οι κυβερνήσεις στην ευρωζώνη εξαιτίας της έξαρσης της πανδημίας, στρέφουν τους επενδυτές σε πιο ασφαλείς τοποθετήσεις.

Το αρνητικό κλίμα μετριάζεται από τις προσδοκίες που έχουν καλλιεργηθεί για το πρόγραμμα στήριξης της οικονομίας από την ΕΚΤ.

Ωστόσο το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Yves Mersch αποσαφήνισε σήμερα ότι η ΕΚΤ δεν προτίθεται να προσδώσει ακόμη μεγαλύτερη ευελιξία στο έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων PEPP, στο οποίο ως γνωστόν μετέχουν και τα ελληνικά ομόλογα. Υπενθυμίζεται ότι μέσω του συγκεκριμένου προγράμματος η ΕΚΤ έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα ύψους 10 δισ. ευρώ.

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 60 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 28 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 0,94% έναντι 0,63% του αντίστοιχου γερμανικού με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,57%.

Στην αγορά συναλλάγματος, η οποία κινείται πλέον στη σκιά των αμερικανικών εκλογών, σταθεροποιητικές τάσεις εμφανίζει η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, καθώς το ευρωπαϊκό νόμισμα διαπραγματεύονταν στα 1,1631 δολ. από το επίπεδο των 1,1656 δολ. που άνοιξε η αγορά. Πάντως, η αβεβαιότητα κυρίως λόγω της έξαρσης της πανδημίας και εν όψει των προεδρικών εκλογών αύριο στις ΗΠΑ ευνοεί το δολάριο το οποίο αποτελεί το κυριότερο παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα. Σύμφωνα με τις τελευταίες δημοσκοπήσεις, ο υποψήφιος των Δημοκρατικών (Τζο Μπάιντεν) διατηρεί το προβάδισμα έναντι του Ντόναλντ Τραμπ.

Η ενδεικτική ισοτιμία ευρώ/δολαρίου που ανακοίνωσε η ΕΚΤ διαμορφώθηκε στα 1,1652 δολ

Ζητούμενο να κρατήσουν τα κέρδη μέχρι τέλους…

Αν και με μέτριο προς χαμηλό τζίρο (15εκ ευρώ), μια αρκετά καλή συνεδρίαση έχει το Χ.Α. τη Δευτέρα, με το ΓΔ στις 13:14 να βρίσκεται στο +1,99%, στις 580,86 μονάδες, εν μέσω ενός αρκετά θετικού κλίματος και στην Ευρώπη, που αντιδρά σήμερα, με τον DAX στο +1,95%. Με άνοδο 5% οι τράπεζες. Και το μεγάλο ζητούμενο για το Χ.Α. δεν είναι άλλο, από το να κρατήσουνε τα κέρδη μέχρι τέλους, με μεγάλο στόχο να επιστρέψει και να σταθεροποιηθεί ο ΓΔ υψηλότερα των 570 – 580 μονάδων …..  Και αυτό γιατί όπως έχουμε γράψει στο GFF,  οριστική απώλεια των παραπάνω επιπέδων θα βάλει την αγορά σε ένα νέο πτωτικό trend, με κίνδυνο να μιλήσουμε μέχρι και για τα επίπεδα των 500 μονάδων!!!!

Τι μας δείχνουν τα αποτελέσματα των τραπεζών

Όπως χαρακτηριστικά αναφέρουνε οι Financial Times, ενώ ο πλανήτης βρίσκεται αντιμέτωπος με το β’ κύμα του κορωνοϊού και ενώ στην Ευρωζώνη ήδη πλανάται ο φόβος μιας νέας ύφεσης, οι τράπεζες φαίνεται ότι αποδεικνύονται “σκληρά καρύδια”, παρουσιάζοντας αξιοσημείωτες οικονομικές αντοχές.

Ακόμη και στις περιπτώσεις, όπου κρίθηκε επιβεβλημένη η κρατική βοήθεια, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα εμφάνισαν αποτελέσματα καλύτερα του αναμενομένου, χάρη στην δραματική πτώση των προβλέψεων για τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα και τη βελτίωση των εσόδων.

Ενδεικτικά, τα αποτελέσματα των κυριότερων τραπεζών για το γ’ τρίμηνο του 2020 σε σχέση με το γ’ τρίμηνο του 2019:

UBS: Αύξηση 99% στα κέρδη και 26% στα έσοδα, πτώση 67% στις προβλέψεις

Barclays: Κέρδη 611 εκατ. στερλινών από ζημιές 292 εκατ. στερλινών πέρυσι, πτώση εσόδων κατά 6% και υποχώρηση προβλέψεων κατά 63%

HSBC: Πτώση 54% στα κέρδη, 11% στα έσοδα και 80% στις προβλέψεις

Deutsche Bank: Κέρδη 182 εκατ. ευρώ από ζημιές 942 εκατ. ευρώ πέρυσι, αύξηση των εσόδων κατά 13%, πτώση των προβλέψεων κατά 64%

Credit Suisse: Πτώση 38% στα κέρδη, 2% στα έσοδα και 68% στις προβλέψεις

Bank of America: Πτώση 16% στα κέρδη, 11% στα έσοδα και 73% στις προβλέψεις

Citigroup: Πτώση 34% στα κέρδη, 7% στα έσοδα και 71% στις προβλέψεις

Goldman Sachs: Βελτίωση 93% στα κέρδη και 30% στα έσοδα, πτώση 83% στις προβλέψεις

JP Morgan: Βελτίωση 4% στα κέρδη, αμετάβλητα τα έσοδα, πτώση 94% στις προβλέψεις

Morgan Stanley: Βελτίωση 25% στα κέρδη και 16% στα έσοδα, πτώση 54% στις προβλέψεις

Μέσος όρος στην Ευρώπη: Αύξηση 2% στα κέρδη, 4% στα έσοδα και πτώση 68% στις προβλέψεις

Μέσος όρος στις ΗΠΑ: Αύξηση 14% στα κέρδη και 2% στα έσοδα, πτώση 75% στις προβλέψεις. 

«Προφανώς υπάρχει μεγάλος βαθμός αβεβαιότητας, καθώς βλέπουμε το β’ κύμα του ιού. Αλλά τώρα νιώθουμε πιο άνετα» δηλώνει στους Financial Times ο επικεφαλής οικονομικός διευθυντής της ισπανικής Santander, εκφράζοντας την αισιοδοξία του για το επόμενο χρονικό διάστημα.

Ωστόσο, υπάρχουν και οι πιο απαισιόδοξοι τραπεζίτες, οι οποίες απευθύνουν έκκληση για ψυχραιμία και υπομονή έως ότου ξεκαθαρίσει το τοπίο. Διαφορετικά, όπως προειδοποιούν, πολλές τράπεζες θα μείνουν με την… αισιοδοξία στο «χέρι». Κι αυτό, διότι οι προκλήσεις είναι πολλαπλές: Από την προοπτική περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων έως ένα no-deal Brexit. 

«Δεν ξέρουμε πώς θα εξελιχθεί η Covid-19 και επομένως είναι δύσκολο να πούμε ότι τα χειρότερα πέρασαν» σημειώνει με νόημα η Νάνσυ Φόστερ, επικεφαλής της Αμερικανικής Ένωσης Διαχείρισης Κινδύνου (ARMA). «Δεν ξέρουμε πόσο ακριβώς θα διαρκέσει» σπεύδει να προσθέσει.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι προβλέψεις των αμερικανικών και ευρωπαϊκών τραπεζών είχαν καταγράψει σημαντική αύξηση στο α’ και β’ τρίμηνο του 2020, εν μέσω της κορύφωσης του α’ κύματος της πανδημίας, κάτι το οποίο είχε πλήξει σημαντικά την κερδοφορία τους.

Δεν είναι τυχαίο άλλωστε, ότι οι τραπεζικοί δείκτες έχουν από τις χειρότερες κλαδικές επιδόσεις κατά τη διάρκεια του έτους, καθώς μόνο στην Ευρώπη και το Ηνωμένο Βασίλειο οι σωρευτικές απώλειες υπερβαίνουν το 45%.

JP Morgan: To μεγάλο όφελος για την Πειραιώς από τη μετατροπή των CoCos

Αν και η μετατροπή των CoCos σε μετοχές θα είναι βραχυπρόθεσμα επώδυνη για τους ιδιώτες μετόχους της Τράπεζας Πειραιώς, μακροπρόθεσμα θα είναι επωφελής τόσο για την ίδια την τράπεζα όσο και για τη μετοχή της η οποία και έχει δεχτεί ισχυρές πιέσεις το τελευταίο διάστημα, σημειώνει η JP Morgan Cazenove σε νέα της έκθεση, δίνοντας τιμή-στόχο τα 2,00 ευρώ.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, οι μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς κατέγραψαν πτώση 31% την περασμένη εβδομάδα, με την αγορά να επικεντρώνεται στην επερχόμενη πληρωμή του κουπονιού ύψους 165 εκατ. ευρώ της τράπεζας για τα CoCos που θα λήξει στις 2 Δεκεμβρίου. H JP Morgan θεωρεί ότι η Τράπεζα Πειραιώς έχει τη ρευστότητα και την προθυμία να πληρώσει σε μετρητά, αλλά θα είναι ο SSM αυτός που θα αποφασίσει για την τύχη των CoCos. 

Εάν ο SSM αποφασίσει σύμφωνα με τη σύσταση της ΕΚΤ σχετικά με τους περιορισμούς διανομής κεφαλαίων, η Πειραιώς θα μπορούσε να αναγκαστεί είτε να πληρώσει σε μετοχές είτε να παραλείψει εντελώς την πληρωμή του κουπονιού, με το τελευταίο να φαίνεται το πιο πιθανό αποτέλεσμα. Αυτή η μη πληρωμή θα είχε ως αποτέλεσμα την αυτόματη μετατροπή του CoCo σε μετοχές και την αύξηση του μεριδίου του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στην τράπεζα στο 61% από 26% επί του παρόντος, εις βάρος των μετόχων μειοψηφίας, και σύμφωνα με πληροφορίες θα μπορούσε να προκαλέσει μια αλυσίδα γεγονότων αναδιάρθρωσης έως το 2021. Όπως τονίζει η JP Morgan, έτσι ο "πόνος" βραχυπρόθεσμα θα είναι σημαντικός, αλλά υπάρχει πιθανό μακροπρόθεσμο κέρδος για τις μετοχές της Πειραιώς που διαπραγματεύονται με ιδιαίτερα πιεσμένο δείκτη P/TBV στο μόλις 0,05x.

Μία άμεση αύξηση κεφαλαίου φαίνεται να μην είναι στο "τραπέζι" αυτή τη στιγμή, ωστόσο η ιδέα υπάρχει. Οι μετοχές της Τράπεζας Πειραιώς σημείωσαν βουτιά μετά από δημοσιεύματα σχετικά με μια πρόταση των βασικών μετόχων για αύξηση κεφαλαίου 800 εκατ. ευρώ και μετέπειτα μετατροπή των Cocos σε μετοχές. Η πρόταση αυτή φαίνεται να ξεκίνησε οικειοθελώς από μια ομάδα ιδιωτών επενδυτών και στοχεύει σε μια δραστική επιτάχυνση των προσπαθειών μείωσης των NPE της τράπεζας, με στόχο τη μείωση του δείκτη NPE σε μονοψήφιο ποσοστό το επόμενο έτος. Η Πειραιώς απάντησε γρήγορα με πολλά δελτία τύπου, επιβεβαιώνοντας πρώτα ότι η αύξηση κεφαλαίου δεν ήταν στο τραπέζι στο "προβλέψιμο μέλλον" και απορρίπτοντας τις εικασίες ότι υπήρχε εποπτική απαίτηση για κάτι τέτοιο, αν και σημείωσε ότι διερευνά πάντοτε όλες τις σχετικές επιλογές για να επιταχύνει το de-risking του ισολογισμού της.

Από τις συνομιλίες που είχε η JP Morgan με επενδυτές, λίγοι διαφωνούν με την ιδέα ότι η επιτάχυνση των προσπαθειών μείωσης του NPE μέσω αύξησης κεφαλαίου θα ήταν επωφελής για το επενδυτικό story της Πειραιώς, παρά τον βραχυπρόθεσμο "πόνο" για τους μετόχους μειοψηφίας, θεωρώντας επίσης ότι οι μετοχές διαπραγματεύονται τώρα σε εξαιρετικά χαμηλές αποτιμήσεις. Γιατί λοιπόν το σχέδιο απορρίφθηκε; Αναμφισβήτητα το χρονοδιάγραμμα θα ήταν πολύ σφιχτό για το ΤΧΣ και την τράπεζα για να πάρουν μια απόφαση αυτής της κλίμακας και να πραγματοποιήσουν αύξηση κεφαλαίου πριν από την πληρωμή κουπονιού στις 2 Δεκεμβρίου, λαμβάνοντας επίσης υπόψη το ευμετάβλητο περιβάλλον της αγοράς.

Επιπλέον, το ισχύον νομικό πλαίσιο θα εμπόδιζε το ΤΧΣ να συμμετάσχει στην αύξηση με το μερίδιο του Ταμείου να πέφτει στο 9% στο προτεινόμενο ποσό των 800 εκατομμυρίων ευρώ από το 26% επί του παρόντος. Αυτό συμβαίνει επειδή το ΤΧΣ μπορεί να παράσχει κεφαλαιακή στήριξη μόνο με σκοπό την κάλυψη ελλείμματος κεφαλαίου της τράπεζας (Νόμος 3864/2010) και η Πειραιώς δεν αντιμετωπίζει έλλειμμα κεφαλαίου.

Το επερχόμενο κουπόνι CoCo ύψους 165 εκατομμυρίων ευρώ θέτει την Πειραιώς σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι, σημειώνει η JP Morgan, με όλα τα μάτια να στρέφονται προς την επερχόμενη πληρωμή του. Με κόστος κεφαλαίου CET1 στις 40 μονάδες βάσης, η τράπεζα έχει τη ρευστότητα και την κεφαλαιακή θέση για να πραγματοποιήσει πληρωμή σε μετρητά και έχει ήδη υποβάλει αίτημα στον SSM, με αναμενόμενη απόφαση στις αρχές Δεκεμβρίου. Ενώ σε κανονικές συνθήκες της αγορές δεν συμβαίνει να υπάρχει event μη πληρωμής, η κατάσταση περιπλέκεται φέτος από τη σύσταση της ΕΚΤ σχετικά με τους περιορισμούς διανομής, η οποία μπορεί να εμποδίσει την τράπεζα να πραγματοποιήσει τέτοια πληρωμή σε μετρητά. Επιπλέον, ενώ οι πληρωμές του κουπονιού έχουν διακριτική ευχέρεια, οι όροι του CoCo δηλώνουν ότι σε περίπτωση που το κουπόνι δεν πληρωθεί για δεύτερη φορά, τότε το μέσο θα μετατραπεί σε κοινές μετοχές (και η Πειραιώς έχει ήδη παραλείψει μια πρώτη πληρωμή κουπονιού το 2018).

Συνεπώς, τονίζει η JP Morgan,, το αποτέλεσμα του αιτήματος θα αποδειχθεί ζωτικής σημασίας: Εάν ο SSM αποφασίσει σύμφωνα με τους περιορισμούς, τότε η Πειραιώς θα αναγκαστεί είτε να 1) πραγματοποιήσει πληρωμή με μετοχές, σύμφωνα με αυτό που ανακοίνωσαν άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Rabobank και Santander ή 2) να παραλείψει την πληρωμή κουπονιού για δεύτερη φορά, οδηγώντας σε σημαντικό dilution των μετόχων και στις δύο περιπτώσεις.

Κατά την άποψη της JP Morgan, μια πληρωμή μετοχών είναι πολύ απίθανη δεδομένου ότι θα εκτελεστεί στην τρέχουσα τιμή της μετοχής των 0,66 ευρώ, οπότε το dilution μέσω πρόσθετων νέων μετοχών αξίας ~ 252 εκατ. (58% των τρεχουσών) για μία μόνο πληρωμή κουπονιού (165 εκατ. € / € 0,66) δεν φαίνεται να είναι η καλύτερη λύση. Αντ 'αυτού, η αυτόματη μετατροπή μέσω μη πληρωμής θα εκτελεστεί στα 6 ευρώ ανά μετοχή, που είναι η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2015. Με 394 εκατομμύρια νέες μετοχές (90% των τρεχουσών), αυτό θα επέτρεπε στην τράπεζα να απαλλαγεί από το CoCo μια για πάντα.

Βραχυπρόθεσμος πόνος, μακροπρόθεσμο κέρδος;

Ενώ η ορατότητα της απόφασης του SSM παραμένει χαμηλή, η αυτόματη μετατροπή του CoCo σε μετοχές είναι ένας απτός βραχυπρόθεσμος κίνδυνος για τους μετόχους της Πειραιώς. Η μετατροπή θα φέρει το ποσοστό του κράτους στην τράπεζα στο 61% από 26% επί του παρόντος (μέσω του ΤΧΣ), σε βάρος των μετόχων μειοψηφίας και αναμφισβήτητα και σε βάρος του κράτους, δεδομένης της τιμής μετατροπής των € 6 / μετοχή έναντι της τρέχουσας τιμής μετοχής 0,66 ευρώ. Ταυτόχρονα, η κατάσταση μπορεί να προσφέρει την ευκαιρία να αντιμετωπιστεί ένα από τα βασικά ζητήματα της τράπεζας και να βελτιωθεί ενδεχομένως το επενδυτικό της story μακροπρόθεσμα, ειδικά εάν ακολουθηθεί από άλλα μέτρα, όπως αύξηση κεφαλαίου για την επιτάχυνση της εκκαθάρισης των NPEs ή εκ νέου ιδιωτικοποίηση κάποια στιγμή το επόμενο έτος, όπως προτείνουν ορισμένα δημοσιεύματα.

Κατά την JP Morgan, το CoCo δεν είναι ένα βιώσιμο μέσο μακροπρόθεσμα, περιορίζοντας σημαντικά τις κινήσεις της διοίκησης και έτσι θα ανέμενε μια πιθανή αναδιάρθρωση (για παράδειγμα μέσω μερικής μετατροπής σε πληρωμές AT1 / κουπονιών μέσω έκδοσης Tier 2 κ.λπ) έως το 2022. Ενώ η μετατροπή μετοχών ως αποτέλεσμα της απόφασης SSM είναι η πιο δραστική από όλες τις δυνατότητες, θα αφαιρούσε έναν από τους κύριους αρνητικούς παράγοντες γύρω από την Πειραιώς και θα καθιστούσε τη μετοχή προσβάσιμη σε ένα μεγαλύτερο εύρος μακροπρόθεσμων επενδυτών που έχουν μέχρι στιγμής μείνει στο περιθώριο λόγω της ύπαρξης του CoCo.

Επιπλέον, θα υπάρξει και η πρόσθετη αύξηση 40 μ.β του CET1 που η τράπεζα θα μπορούσε να "εξοικονομήσει" ετησίως, ίση με 495 εκατ. ευρώ πληρωμών κουπονιών σε τρία χρόνια έως το 2022. Αυτό από μόνο του θα επέτρεπε επιπλέον ~ 2-2,5 δισ. ευρώ τιτλοποιήσεις NPEs. περίπου το 10% του τρέχοντος αποθέματος.

31/10/20

Τα ανοιχτά μέτωπα της Folli Follie

Όπως αναφέρει ο «ΔΗΚΤΗΣ» στην Καθημερινή, εκτιμώντας ότι η συμφωνία με τους ομολογιούχους δεν αποτελεί παρά υπόθεση χρόνου, η διοίκηση της Folli Follie προσβλέπει στην επιστροφή στην κανονικότητα. Χθες, ο υπουργός Ανάπτυξης Αδωνις Γεωργιάδης επισκέφθηκε την έδρα της εταιρείας στον Αγιο Στέφανο, δηλώνοντας προς τη διοίκησή της και τους εργαζομένους ότι η πολιτεία θα στηρίξει στο μέτρο του εφικτού την επανεκκίνηση της Folli Follie. 

Στον υπουργό αναφέρθηκε και το ζήτημα της καθυστέρησης ως προς τη λήψη απόφασης από τη Δικαιοσύνη για το αίτημα της αποδέσμευσης χρημάτων 5 εκατ. ευρώ, από την Αρχή για το ξέπλυμα του «μαύρου χρήματος». Σε κάθε περίπτωση, η επόμενη μέρα της Folli περνάει μέσα και από την επίτευξη συμφωνίας με τους ομολογιούχους, με τα χρονικά περιθώρια να είναι ασφυκτικά. Στις 6 Δεκεμβρίου εκπνέει η προθεσμία που έχει λάβει η εταιρεία από το Μονομελές Πρωτοδικείο Αθηνών για την εξασφάλιση προσωρινής προστασίας από τους πιστωτές της βάσει του 106α.

30/10/20

Γαλλία: Ρεκόρ ανάπτυξης το γ’  τρίμηνο

Με ρυθμό ρεκόρ αναπτύχθηκε η γαλλική οικονομία το τρίτο τρίμηνο του 2020 περνώντας σε τροχιά ανάκαμψης μετά την κατρακύλα που γνώρισε το προηγούμενο τρίμηνο, αν και οι αντοχές της δοκιμάζονται και πάλι εν μέσω της νέας έξαρσης της πανδημίας του κορονοϊού. 

Ειδικότερα, το γαλλικό ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 18,2% μετά την βουτιά του 13,7% το προηγούμενο τρίμηνο, όταν η οικονομική δραστηριότητα σχεδόν πάγωσε εν μέσω των προσπαθειών να περιοριστεί η πανδημία. 

Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση της Wall Street Journal έκαναν λόγο για επέκταση 15,0% το γ'  τρίμηνο.

Σε ετήσια βάση η οικονομία συρρικνώθηκε κατά 4,3%, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε σήμερα η γαλλική στατιστική υπηρεσία Insee.

29/10/20

Sell – off στο Χ.Α., με ένα ζητούμενο

Όπως αναμένονταν μετά την εντυπωσιακή πτώση της Τετάρτης στις διεθνείς αγορές. Με εντυπωσιακές απώλειες ξεκίνησε η ημέρα στο Χ.Α., με το ΓΔ την Πέμπτη να βρίσκεται στις 566,76 μονάδες, -4,77%, με τον τραπεζικό δείκτη στο -7,5% και νέα ιστορικά χαμηλά (231,8 μονάδες) …. Και όσον αφορά την αγορά, σε σχέση με τα όσα αναφέρουμε στο GFF, αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι να μη χαθούνε οριστικά οι στηρίξεις στις 570 – 580 μονάδες …….  Και αυτό γιατί τότε θα ανοίξει ο ασκός του Αιόλου, με την αγορά να μπαίνει σε ένα νέο πτωτικό trend …….

Κοντά στην ολοκλήρωση ο μετασχηματισμός της Alpha Bank

Στην τελική φάση του μετασχηματισμού της, με επίκεντρο την τιτλοποίηση Galaxy για τη δραστική μείωση των κόκκινων δανείων, εισέρχεται η Alpha Bank. 

Όπως γράφει η Νένα Μαλλιάρα στο capital.gr, οι δεσμευτικές προσφορές των τριών επενδυτών που ενδιαφέρονται για την απόκτηση της τιτλοποίησης και της εταιρείας διαχείρισης απαιτήσεων Cepal αναμένεται να υποβληθούν αύριο στην διοίκηση της Τράπεζας. Όπως έχει γράψει το Capital.gr, στην τελική ευθεία έχουν φτάσει οι PIMCO, Davidson Kempner και Cerved. Η αξιολόγηση των δεσμευτικών προσφορών που τελικά θα κατατεθούν και η επιλογή του προτιμητέου επενδυτή, θα ολοκληρωθεί μέσα στον Νοέμβριο, παράλληλα με την ολοκλήρωση του carve – out(μεταφορά των εργαζομένων των Διευθύνσεων Καθυστερήσεων της Τράπεζας στην Cepal).

Η τιτλοποίηση Galaxy της Alpha Bank θα ενταχθεί στο ελληνικό Asset Protection Scheme "Ηρακλής". Στις 22 Οκτωβρίου, η Τράπεζα υπέβαλε στο Υπουργείο Οικονομικών την αίτηση για την ένταξη της τρίτης τιτλοποίησηςGalaxy στον "Ηρακλή". Πρόκειται για την τιτλοποίηση με την κωδική ονομασία Galaxy IV, συνολικού ύψους 3,2 δις. ευρώ, η οποία θα λάβει την εγγύηση του Ελληνικού Δημοσίου, σύμφωνα με τον νόμο 4649/2019, στις ομολογίες υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, συνολικής αξίας έως 650 εκατ. ευρώ.

Με την τρίτη αυτή αίτηση, η Alpha Bank θα συμμετέχει στο πρόγραμμα "Ηρακλής" με τιτλοποιήσεις συνολικού ύψους 10,8 δις. ευρώ για παροχή κρατικής εγγύησης στις ομολογίες υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, συνολικής αξίας έως 3,7 δισ. ευρώ.

Υπενθυμίζεται ότι στις αρχές Αυγούστου, η Τράπεζα είχε υποβάλει στο Υπουργείο Οικονομικών την αίτηση ένταξης στον "Ηρακλή" για την πρώτη και δεύτερη "φέτα" της τιτλοποίησηςGalaxy, τα χαρτοφυλάκια Orion και Galaxy II. Οι δύο αυτές τιτλοποιήσεις είναι λογιστικής αξίας 1,9 δισ. ευρώ και 5,7 δισ. ευρώ αντιστοίχως και η παροχή εγγύησης από το Ελληνικό Δημόσιο για τις ομολογίες υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας έως 3,04 δισ. ευρώ. 

Η ολοκλήρωση του προγράμματος τιτλοποίησηςGalaxyθα οδηγήσει σε σημαντική εξυγίανση του ισολογισμού της Alpha Bank και συγκεκριμένα σε μείωση κατά 62% στα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα, κατά 65% στα καταγγελμένα δάνεια και κατά 75% στα ανοίγματα λιανικής τραπεζικής του νόμου 3869 (ν. Κατσέλη).

Μετά την ολοκλήρωση του Galaxy, ο δείκτης καθυστερήσεων της Alpha Bank στην Ελλάδα αναμένεται να μειωθεί στο 13%, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων θα μειωθεί στο 24%.

28/10/20

27/10/20

Φόβος στο Χ.Α., χωρίς να μπορεί να αντιδράσει προς στιγμήν…

Αν και ξεκίνησε με κέρδη περίπου 0,50%, σε αρνητικό πρόσημο γύρισε και πάλι το Χ.Α. το πρωί της Τρίτης (μέχρι περίπου 0,4%), με θετικό ότι τουλάχιστον οι απώλειες το μεσημέρι της Τρίτης (13:03) έχουνε απορροφηθεί και πάλι (-0,04%) με το ΓΔ να βρίσκεται 595,56 μονάδες, πάντα χαμηλότερα των 600 μονάδων. Και με την τάση και τη συνολική εικόνα της αγοράς να έχει επιβαρυνθεί, αν ζητείται κάτι αυτό είναι μια αντίδραση και επιστροφή για αρχή του ΓΔ υψηλότερα των 600 και εν συνεχεία προσέγγιση των 630 – 640 μονάδων. Όσο αυτό δε συμβαίνει, υπάρχει πολύ μεγάλες πιθανότητες να έχουμε έναν νέο κύκλο πτώσης, με τις επόμενες στηρίξεις στα επίπεδα των 570 – 580 μονάδων ….

Φυσικά όλα αυτά συμβαίνουνε την ώρα που ο τραπεζικός δείκτης μπορεί να καταγράφει φτηνή αντίδραση 1,4% (μετά το χθεσινό -8%), ωστόσο βρίσκεται πάντα στα όρια νέων ιστορικών χαμηλών …..

Πάλι πρώτη σε πτώση στον FTSE 25, με 14 στις 15 πτωτικές συνεδριάσεις ….

Να σημειωθεί πως προς στιγμήν πρώτη σε πτώση μετοχή από τον FTSE 25 είναι η ΜΟΗ, με απώλειες 2,46%, στα 8,115 ευρώ. Είναι χαρακτηριστικό πως η μετοχή έχει ένα εντυπωσιακό αρνητικό σερί, με 14 στις 15 πτωτικές συνεδριάσεις και απώλειες 61% από τις αρχές του 2020 ….. Διαγραμματικά πλέον είναι σε αρκετά υπέρ-πουλημένα επίπεδα δικαιολογώντας μια αντίδραση….

Κίνα: Συρρίκνωση 28,66% της κατανάλωσης χρυσού στο 9μηνο του 2020

Όπως αναφέρει το Reuters, κατά 28,66% σε ετήσια βάση τους πρώτους 9 μήνες του τρέχοντος έτους συρρικνώθηκε η κατανάλωση στην Κίνα, στους 548,09 τόνους, όπως δήλωσε σήμερα Τρίτη η China Gold Association.

Η κατανάλωση χρυσού την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, στο μεταξύ, σημείωσε άνοδο 28,71% σε τριμηνιαία βάση,  ενισχυμένη από τη σταθεροποίηση της εγχώριας οικονομίας, όπως αναφέρει η Ένωση σε ανακοίνωση στην ιστοσελίδα της.

Η παραγωγή χρυσού της χώρας τα πρώτα τρία τρίμηνα του 2020 υποχώρησε κατά 4,51% στους 262,93 τόνους, σύμφωνα με την Ένωση.

Νότια Κορέα: Επάνοδος της οικονομίας στην ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο

Η νοτιοκορεάτικη οικονομία επέστρεψε στην ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο, αναρρώνοντας από την πιο απότομη συρρίκνωση της τελευταίας δεκαετίας και πλέον, καθώς η κυβέρνηση του προέδρου Μουν Τζε-ιν εφάρμοσε μέτρα τόνωσης της δραστηριότητας και μεγάλοι εμπορικοί εταίροι της Σεούλ προχώρησαν στην άρση περιορισμών που είχαν επιβληθεί εξαιτίας της πανδημίας του κορονοϊού.

Η τέταρτη μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας αναπτύχθηκε κατά 1,9% το τρίτο τρίμηνο σε σχέση με το δεύτερο, σύμφωνα με τα εποχικά προσαρμοσμένα δεδομένα που ανακοίνωσε η Τράπεζα της Κορέας, το κεντρικό πιστωτικό ίδρυμα της χώρας. Πρόκειται για την ταχύτερη επέκταση που έχει καταγράψει η Νότια Κορέα από το πρώτο τρίμηνο του 2010.

Το δεύτερο τρίμηνο, είχε καταγραφεί συρρίκνωση της οικονομίας κατά 3,2% του ΑΕΠ, η πιο απότομη από το 2008.

Το πρακτορείο ειδήσεων Ρόιτερς προέβλεπε ανάπτυξη με λίγο χαμηλότερο ρυθμό (+1,7%).

Ο Άλεξ Χολμς, οικονομολόγος της Capital Economics, αναμένει ότι συνολικά το 2020 η οικονομία της Νότιας Κορέας θα συρρικνωθεί κατά 1% του ΑΕΠ, τονίζοντας τους συνεχιζόμενους κινδύνους εξαιτίας της πανδημίας του κορονοϊού στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη.

Αν το σενάριο αυτό επαληθευτεί, «μολονότι θα πρόκειται για τη χειρότερη επίδοσή της από 1998», θα σημάνει επίσης πως η Νότια Κορέα «θα είναι μια από τις οικονομίες με τις καλύτερες επιδόσεις στον κόσμο φέτος».

Η Τράπεζα της Κορέας, που έχει μειώσει το βασικό της επιτόκιο στο 0,5%, επίπεδο άνευ προηγουμένου, προβλέπει συρρίκνωση της οικονομίας κατά 1,3% του ΑΕΠ φέτος, τη μεγαλύτερη των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών.

Η κυβέρνηση άρχισε τον περασμένο μήνα να εφαρμόζει τον τελευταίο από τις τέσσερις συμπληρωματικούς προϋπολογισμούς που κατήρτισε για να τονώσει την οικονομία της Νότιας Κορέας. Θα δαπανήσει συνολικά 310 τρισεκ. γουόν (274 δισεκ. ευρώ).

Οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 15,6% το τρίτο τρίμηνο, με τον ταχύτερο ρυθμό από το 1986, ανακτώντας σχεδόν πλήρως τις απώλειες του δεύτερου τριμήνου (-16,1%).

Ο τομέας των κατασκευών δεν τα πήγε εξίσου καλά (-7,8% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο), όμως η βιομηχανική παραγωγή ανέκαμψε (+7,6%). Οι ιδιωτικές επενδύσεις μειώθηκαν οριακά (-0,1%).

Σε ετήσια βάση πάντως, η οικονομία συρρικνώθηκε κατά 1,3% το τρίτο τρίμηνο, ενώ το δεύτερο κατά 2,7%, σύμφωνα με τον αναθεωρημένο υπολογισμό της κεντρικής τράπεζας.

26/10/20

Κρίσιμα διοικητικά συμβούλια πραγματοποιούνται σήμερα σε Τράπεζα Πειραιώς και Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) μετά την πρόταση που έχουν υποβάλει τρεις μέτοχοι του συστημικού ομίλου για την ταχύτερη εξυγίανση και την κεφαλαιακή του ενίσχυση.

Νέα ιστορικά χαμηλά για την τουρκική λίρα

Η τουρκική λίρα υποχώρησε σήμερα στο νέο ιστορικά χαμηλό επίπεδο των 8,05 λιρών ανά δολάριο, λόγω της ανησυχίας των επενδυτών για την απόφαση της τουρκικής κεντρικής τράπεζας την περασμένη εβδομάδα να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιό της και διάφορων πηγών γεωπολιτικών ανησυχιών.

Η ένταση της Τουρκίας στις σχέσεις της με τις ΗΠΑ, η διένεξή της με τη Γαλλία, η διαμάχη της με την Ελλάδα για τα θαλάσσια δικαιώματα και η σύγκρουση στο Ναγκόρνο-Καραμπάχ αναστάτωσαν τους επενδυτές. Το τουρκικό νόμισμα εξασθένησε περισσότερο από 1% έως το επίπεδο των 8,0515 λιρών ανά δολάριο από τις 7,9650 λίρες που είχε διαμορφωθεί η ισοτιμία του στο κλείσιμο της αγοράς την Παρασκευή, ενώ έχει χάσει το 26% της αξίας του φέτος έναντι του αμερικανικού νομίσματος. Η λίρα υποχώρησε επίσης σε χαμηλό επίπεδο - ρεκόρ έναντι του ευρώ, με την ισοτιμία να διαμορφώνεται πέρα από τις 9,5 λίρες ανά ευρώ.

Η τουρκική κεντρική τράπεζα αναμενόταν να αυξήσει το βασικό επιτόκιό της κατά 175 μονάδες βάσης (1,75 ποσοστιαίες μονάδες) στο 12% την περασμένη Πέμπτη λόγω της εξασθένισης της λίρας που έχει προκληθεί από τις ανησυχίες για τον υψηλό πληθωρισμό και τη μεγάλη μείωση των συναλλαγματικών διαθεσίμων. Ωστόσο, άφησε το βασικό επιτόκιο αμετάβλητο στο 10,25% την περασμένη Πέμπτη, ενώ αύξησε ένα επιτόκιο παροχής ρευστότητας στο 14,75%, δηλώνοντας ότι έχει ήδη επιτευχθεί σημαντική σύσφιξη των χρηματοδοτικών συνθηκών μετά τα βήματα που έχουν γίνει για τον περιορισμό των πληθωριστικών κινδύνων.

23/10/20

MLS : Παραδόθηκε στην Kεφαλαιαγορά η έκθεση ελέγχου της Deloitte

ΗMLS ενημέρωσε τις χρηματιστηριακές αρχές πως η τελική έκθεση ελέγχου της Deloitte παραλήφθηκε σήμερα, 23/10/2020, το συμφωνηθέν τίμημα έχει καταβληθεί και η έκθεση έχει αποσταλεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Οπως επισημαίνει η διοίκηση, η κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων της χρήσης που έληξε την 31.12.2019 έχει ξεκινήσει σύμφωνα με τα προβλεπόμενα χρονοδιαγράμματα. Η ολοκλήρωση τους με βάση και τα στοιχεία του τελικού σχεδίου της Deloitte αναμένεται να έχει πραγματοποιηθεί έως τις 30.10.2020. Στη συνέχεια οι ορκωτοί ελεγκτές, όπως ενημέρωσαν, χρειάζονται 4 εβδομάδες για την έκδοση του πιστοποιητικού ελέγχου. Η δημοσιοποίηση τους θα πραγματοποιηθεί αμέσως μετά.

Επίσης, σύμφωνα με υπόδειξη της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας έχει συγκαλέσει έκτακτη γενική συνέλευση στις 11 Νοεμβρίου 2020, ημέρα Τετάρτη και ώρα 15:00. Η συνέλευση θα γίνει στα γραφεία της έδρας της εταιρείας στην ΒΕΠΕ ΤΕΧΝΟΠΟΛΗΣ, Πυλαία, Θεσσαλονίκης, με θέματα ημερήσιας διάταξης τα κάτωθι:

1. Εκλογή τακτικών και αναπληρωματικών Ορκωτών Ελεγκτών για τον έλεγχο των οικονομικών καταστάσεων της χρήσης 1.01.2020 – 31.12.2020 και καθορισμό της αμοιβής αυτών.

2. Ανακοίνωση εκλογής μελών από το Διοικητικό Συμβούλιο σε αντικατάσταση παραιτημένων καιεπικύρωση από την Γενική Συνέλευση των Μετόχων των εκλεγέντων προσώπων – Ορισμός ανεξάρτητωνμελών του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας.

3. Εκλογή μελών Επιτροπής Ελέγχου σύμφωνα με το άρθρο 44 του Ν 4449/2017.

4. Διάφορες ανακοινώσεις, εγκρίσεις και αποφάσεις.

Η πρόθεση της εταιρείας είναι να δημοσιοποιήσει και τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις της 30.6.2020 το ταχύτερο δυνατό, ωστόσο εκτιμάται ότι δεν θα προλάβει να ολοκληρωθεί η διαδικασία μέχρι τις 6.11.2020.

«Βουτιά» 41% για τραπεζικές μετοχές του Eurostoxx 600

Ο κλάδος των ευρωπαϊκών τραπεζών συγκαταλέγεται μεταξύ εκείνων που υπέστησαν τις μεγαλύτερες χρηματιστηριακές απώλειες από την οικονομική κρίση της πανδημίας του κορωνοϊού. Από την αρχή του έτους έως σήμερα, η ομάδα των τραπεζών που περιλαμβάνονται στον κύριο χρηματιστηριακό δείκτη των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών εταιρειών Eurostoxx 600 κατέγραψε μεσοσταθμικές απώλειες της τάξης του 41%. Οι απώλειες αυτές είναι συγκρίσιμες με αυτές που κατέγραψε ο κλάδος πετρελαίου και φυσικού αερίου (41%) και υπερβαίνουν σημαντικά τις απώλειες του κλάδου ταξιδιών και αναψυχής (31%), που επίσης επλήγη σοβαρά από την τρέχουσα υγειονομική και οικονομική κρίση. Σημειωτέον ότι ο εν λόγω δείκτης δεν συμπεριλαμβάνει καμία από τις τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες. Αξίζει εδώ να επισημανθεί ότι η ανάκαμψη των χρηματιστηριακών αποτιμήσεων του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου μετά την παγκόσμια χρηματοοικονομική κρίση της διετίας 2007-2008 και την κρίση χρέους της Ευρωζώνης της διετίας 2011-2012 παρουσίασε σοβαρή υστέρηση σε σύγκριση με αυτή των υπόλοιπων κύριων κλάδων.

Σε ό,τι αφορά τη μεγάλη απόδοση που σημείωσε και σημειώνει η αμερικανική κεφαλαιαγορά σε σύγκριση με την ευρωπαϊκή μετά το πέρας της προηγούμενης χρηματοοικονομικής κρίσης, οφείλεται σε σειρά παραγόντων, οικονομικών και φορολογικών. Σε αυτούς τους παράγοντες συγκαταλέγεται μεταξύ άλλων και η πολύ μεγαλύτερη έκθεση της αμερικανικής κεφαλαιαγοράς στον κλάδο τεχνολογίας.

Πέντε από τις μεγαλύτερες εταιρείες του κλάδου αυτού στις ΗΠΑ αντιστοιχούν σε άνω του 20% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης του δείκτη S&P 500 και συνεχίζουν να υπόσχονται σε υφιστάμενους και δυνητικούς επενδυτές ακόμη πολλά έτη υψηλής κερδοφορίας. Στον αντίποδα, η πολύ χαμηλή απόδοση του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου σε σύγκριση με τους περισσότερους άλλους κλάδους στις κεφαλαιαγορές της Ευρώπης, και όχι μόνο την τελευταία δεκαετία, οφείλεται σε σειρά δομικών και άλλων παραγόντων. Ανάμεσά τους ο κατακερματισμός του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος, που αποτελείται από σημαντικά μεγαλύτερο αριθμό χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, τόσο σε σχέση με αυτό που θεωρείται βέλτιστο όσο και σε σύγκριση με τις τραπεζικές αγορές σε ΗΠΑ, Κίνα και άλλες μεγάλες οικονομίες.

Αξιοσημείωτος παράγων είναι επίσης η επιβολή αυστηρότερου ρυθμιστικού πλαισίου όσον αφορά την κεφαλαιακή επάρκεια, την έγκαιρη λήψη προβλέψεων και την αρτιότερη καταγραφή των προβληματικών δανείων στους ισολογισμούς όσων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων μπορούν να θεωρηθούν συστηματικής σημασίας για την Ευρωζώνη. Οι αυστηροί κανονισμοί αποβαίνουν εις βάρος της κερδοφορίας των ευρωπαϊκών τραπεζών σε μια περίοδο που αυτές καλούνται να εξαφανίσουν σταδιακά τα κόκκινα δάνεια που τους κληροδότησε η προηγούμενη κρίση.

Από το εξωτερικό το 84% των προσφορών για το 15ετές ομόλογο

Χαμηλή απόδοση, υψηλές προσφορές και το 84% της ζήτησης να προέρχεται από το εξωτερικό αποτέλεσαν τα βασικά χαρακτηριστικά της επανέκδοσης του 15ετούς ομολόγου που πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη. Χαρακτηριστικά ιδιαίτερα σημαντικά εν μέσω κορονοϊού αλλά και ενόψει των σημερινών ανακοινώσεων από τους οίκους αξιολόγησης  Standard & Poor's  και  DBRS για την Ελλάδα.

Ειδικότερα και με βάση τα στοιχεία του ΟΔΔΗΧ, η πέμπτη έξοδος στις αγορές για φέτος, από την οποία το δημόσιο άντλησε 2 δισ. ευρώ, είχε ως αποτέλεσμα την εξαιρετικά υψηλή συμμετοχή των θεσμικών επενδυτών καθώς το 91% καλύφθηκε από θεσμικά χαρτοφυλάκια και μόλις το 9% από hedge funds. Οι διαχειριστές κεφαλαίων κατέλαβαν τα 2/3 της προσφοράς, ενώ το υπόλοιπο τράπεζες, αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά ταμεία κ.α. Σχεδόν το 80%  προήλθε από την Ευρώπη και το 4% από τις ΗΠΑ. Το 16% της ζήτησης ήταν από την Ελλάδα. Το Ηνωμένο Βασίλειο κάλυψε το μεγαλύτερο κομμάτι της ζήτησης με ποσοστό 32%, ακολουθούν η Γαλλία με 14%,  οι Γερμανία – Αυστρία – Ελβετία  με 10%, η Ιταλία με 7% 

Η απόδοση του διαμορφώθηκε στο 1,152%, ιστορικό χαμηλό όλων των εποχών για το Ελληνικό Δημόσιο.  Υπενθυμίζεται ότι η απόδοση του 15ετούς ομολόγου που είχε εκδοθεί το Φεβρουάριο ήταν 1,875%.

Όσον αφορά τις προσφορές, αυτές ξεπέρασαν τα 16,8 δισ. ευρώ. Η αρχική έκδοση του Φεβρουαρίου είχε προσελκύσει προσφορές 18,8 δισ. ευρώ και είχαν αντληθεί 2,5 δισ. ευρώ, με απόδοση όμως υψηλότερη κατά 63% τότε.

Στους σχεδιασμούς του Ελληνικού Δημοσίου είναι μετά τα 12 δισ. ευρώ που αντλήθηκαν φέτος, αντίστοιχο ποσό να αντληθεί και το 2021. Το συνολικό ποσό για τα έτη 2020-2021 θα διαμορφωθεί περίπου στα 24 δισ. ευρώ, αντίστοιχο με τις ονομαστικές τιμές των ομολόγων που μπορεί να αγοράσει η ΕΚΤ μέσω του προγράμματος PEPP.

22/10/20

Απώλειες στο Χ.Α., αν και βγαίνουν αγορές ….

Απώλειες καταγράφονται από το πρωί της Πέμπτης στο Χ.Α., στη σκιά και της πτώσης στις διεθνείς αγορές, αν και μέχρι στιγμής θα πρέπει να παρατηρήσουμε δύο πράγματα. Πρώτον πως η προσφορά είναι σχετικά περιορισμένη (περισσότερο είναι το πρόβλημα της έλλειψης των αγοραστών). Και δεύτερον πως φαίνεται όσο περνάει η ώρα να βγαίνουνε κάποιες αγορές. Ειδικότερα, ο ΓΔ στις 13:24 βρίσκεται στο -0,80%, έχοντας νωρίτερα βρεθεί μέχρι σχεδόν και -1,4%, με το τζίρο στα 13,4^εκ ευρώ …….. Όσον αφορά τις τράπεζες, εδώ οι απώλειες έχουνε περιοριστεί στο -0,32% έχοντας και εδώ βρεθεί ο τραπεζικός δείκτης αισθητά χαμηλότερα, στο περίπου -2,5% …..

Τέλος, περιορισμός των απωλειών καταγράφεται και στην Ευρώπη, με τον DAX στο -0,7%, αν και το πρωί είχε βρεθεί και αυτός -1,5%....

Mε 21,28% ο όμιλος Λεβέντη στον Παπουτσάνη

Στο 21,28% ενίσχυσε τη συμμετοχη της στην εταιρεία Παπουτσάνης η Truad Verwaltungs. Η Truad είναι διαχειρίστρια αλλοδαπού ιδιωτικού διακριτικού εμπιστεύματος (private discretionary trust) που έχει συσταθεί προς όφελος των παρόντων και μελλοντικών μελών της οικογένειας του εκλιπόντος Αναστασίου Γεωργίου Λεβέντη. Σημειώνεται πως στο 9μηνο η Παπουτσάνης ανακοίνωσε υπερδιπλασιασμό καθαρών κερδών στα 3,5 εκατ ευρώ.

Πιο συγκεκριμένα, η ελεγχόμενη από την Truad Verwaltungs AG, Thrush Investment Holdings Ltd, απέκτησε στις 21.10.2020, 3.961.982 μετοχές της Παπουτσάνης και τα αντιστοιχούντα σε αυτές δικαιώματα ψήφου. Συνεπώς, το συνολικό ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου της Thrush Investment Holdings Ltd στην εταιρεία αυξήθηκε από 5,5093% (αντιστοιχούν σε 1.383.856 μετοχές και δικαιώματα ψήφου) σε 21,2826% (αντιστοιχούν σε 5.345.838 μετοχές και δικαιώματα ψήφου).

Ακολούθως, συνεπεία της ανωτέρω μεταβίβασης, η Truad Verwaltungs AG, υπό την ιδιότητά της ως διαχειρίστρια του εμπιστεύματος, ελέγχει συνολικά ποσοστό 21,2826% των δικαιωμάτων ψήφου της Παπουτσάνης (αντιστοιχούν σε 5.345.838 μετοχές και δικαιώματα ψήφου) μέσω του ελέγχου της Torval Investment Corp., η οποία ελέγχει την Lavonos Ltd., η οποία με τη σειρά της ελέγχει την Thrush Investment Holdings Ltd, η οποία ελέγχει:

(α) άμεσα 5.047.811 δικαιώματα ψήφου που αντιστοιχούν σε 20,0961% του συνολικού αριθμού των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας και

(β) έμμεσα, μέσω του ελέγχου της εταιρείας Eagle Enterprises A.E., 298.027 δικαιώματα ψήφου που αντιστοιχούν σε ποσοστό 1,1865% του συνολικού αριθμού των δικαιωμάτων ψήφου της εταιρείας

21/10/20

15ετές ομόλογο : 2 δισ. ευρώ άντλησε το δημόσιο

Με τη ζήτηση να ξερνά τα 16,75 δισ. ευρώ, το ελληνικό δημόσιο άντλησε 2 δισ. ευρώ από την επανέκδοση του 15ετούς ομολόγου λήξεως Φεβρουαρίου του 2035, ενώ η απόδοση διαμορφώνεται στις 125 μονάδες βάσης επί των mid swaps, με επιτόκιο 1,17%.

Η ιδέα ήταν, σύμφωνα με αξιωματούχους, να αξιοποιηθούν τα χαμηλά επιτόκια, ώστε να αυξηθεί η ρευστότητα σε αυτή τη λήξη.

Αυτή ήταν η πέμπτη ουσιαστικά έξοδος της χώρας στις αγορές εφέτος, ενώ στις προηγούμενες τέσσερις το ελληνικό δημόσιο άντλησε συνολικά 10 δισ. ευρώ.

Στόχος είναι η Ελλάδα που άντλησε εφέτος 12 δισ. ευρώ, να βγει στις αγορές για άλλα 11-12 δισ. ευρώ ακόμη ως το τέλος του 2021, ώστε το συνολικό ποσό να προσεγγίζει τα 23-24 δισ. ευρώ που είναι και οι ονομαστικές τιμές των ομολόγων που μπορεί να αγοράσει η ΕΚΤ στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς τίτλων που υλοποιεί απόρροια της πανδημίας (PEPP).

X.A. – Δείχνει κάποια θετικά σημάδια …. Αλλά πρέπει να περιμένουμε ….

Με το κλίμα στις διεθνείς αγορές να είναι αρνητικό, αν και οι απώλειες έχουνε περιοριστεί σε σχέση με το πρωί (στο -0,80% ο DAX, που είχε βρεθεί και -1,5%) ….. Οριακές απώλειες καταγράφονται το μεσημέρι (13:20) στο Χ.Α., με το ΓΔ στο -0,21%, στις 621,98 μονάδες … Και αν και η αγορά συνολικά κρίνεται πάντα αναξιόπιστη και δε μπορεί να την έχει κανείς εμπιστοσύνη. Ένα συμπέρασμα που μπορεί να βγει είναι ότι η προσφορά στην αγορά δείχνει να έχει στεγνώσει μετά τα πρόσφατα προβλήματα …. Βέβαια όλα αυτά με το ΓΔ να παραμένει πάντα χαμηλότερα των 630 - 640 μονάδων, κάτι το οποίο δημιουργεί επιπρόσθετη ανησυχία, αφού όσο αυτό συμβαίνει η τάση στην αγορά συνεχίζει να επιβαρύνεται …. Δεν αρκεί λοιπόν να φαίνεται πως η προσφορά έχει στεγνώσει, με ανάγκη να υπάρξει μια αντίδραση ….

15ετές ομόλογο: Πάνω από 14 δισ. ευρώ η ζήτηση, στο 1,19% το επιτόκιο

Το φράγμα των 14 δισ. ευρώ έχει σπάει η ζήτηση για την επανέκδοση του 15ετους ομολόγου, με την οποία το δημόσιο θέλει να κεφαλαιοποίησει το ευνοϊκό κλίμα, που υπάρχει αυτό το διάστημα για ενίσχυση των ταμειακών διαθεσίμων τκαθώς και το «χτίσιμο» της καμπύλης των αποδόσεων, μεγαλώνοντας την ρευστότητα των ελληνικών εκδόσεων, με την χώρα να αποκτά έτσι σιγά-σιγά το προφίλ μίας «κανονικής» αγοράς.

Το αρχικό επιτόκιο είχε διαμορφωθεί στο mid swap +135 μονάδες βάσης δηλαδή κοντά στο 1,28%. Τελικά έκλεισε στο 1,19%, τη στιγμή που η απόδοση του 15ετούς στη δευτερογενή αγορά κινείται στο 1,028%. Σημειώνεται πως τον Ιανουάριο, και προ πανδημίας, η ζήτηση για το 15ετές που εξέδωσε η Ελλάδα (το πρώτο στα τελευταία 10 χρόνια) ήταν εντυπωσιακή, στα 18,8 δισ. ευρώ, ενώ το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,91% και το κουπόνι στο 1,875%. 

Αν και ο ΟΔΔΗΧ δεν έχει ανακοινώσει το ποσό που στοχεύει αντλήσει, καθώς αυτό θα εξαρτηθεί και από τη ζήτηση, ωστόσο συμφωνά με παράγοντες της αγοράς μπορεί να κινηθεί από το 1 έως και τα 2,5 δισ. ευρώ ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Σε κάθε περίπτωση, αυτό το ποσό θα προστεθεί στα 2,5 δισ. ευρώ που είναι το μέγεθος της ήδη υπάρχουσας έκδοσης, μεγαλώνοντας έτσι τη ρευστότητα του συγκεκριμένου τίτλου, όπως ακριβώς έγινε και με την επανέκδοση του 10ετούς τον Σεπτέμβριο.

Η σημερινή έκδοση αποτελεί την πέμπτη συνολικά φέτος και την τέταρτη εν μέσω της κρίσης της πανδημίας, με την Ελλάδα να έχει αντλήσει εντός του 2020 10 δισ. ευρώ. 

Η επιλογή του timing της έκδοσης, δεν είναι τυχαία. Στόχος ήταν να γίνει μετά την διπλή έξοδο της Ε.Ε στις αγορές με τα 10ετή και 20ετή κοινωνικά ομόλογα τα οποία και συγκέντρωσαν ζήτηση-ρεκόρ άνω των 233 δισ. ευρώ, αλλά και πριν τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ οι οποίες μπορεί να αποτελέσουν αποσταθεροποιητικό παράγοντα για τις αγορές. Επίσης, με δεδομένη και την σημαντική έξαρση της πανδημίας στην Ευρώπη, το επόμενο διάστημα κρύβει αρκετές αβεβαιότητες οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε βραχυπρόθεσμες πιέσεις στην αγορά ομολόγων μετά και το ισχυρό ράλι του τελευταίου διαστήματος.

Σημειώνεται πως ανάδοχοι της έκδοσης είναι οι πέντε διεθνείς τράπεζες BNP Paribas, Commerzbank, Goldman Sachs, HSBC και J. Morgan, ενώ οι τίτλοι έχουν αξιολόγηση B1 / BB- / BB / BBL από τις Moody’s, S&P, Fitch και DBRS αντίστοιχα.

Μυτιληναίος: Ολοκληρώθηκε η κατασκευή του έργου Talasol στην Ισπανία

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει η εταιρεία σε ανακοίνωση της στο Χ.Α.:

Ο Τομέας Επιχειρηματικής Δραστηριότητας Ανάπτυξης Ανανεώσιμων Πηγών και Αποθήκευσης Ενέργειας («RSD») της MYTILINEOS ανακοινώνει ότι η κατασκευή της μονάδας ηλιακής ενέργειας ισχύος 300MW στον δήμο Talaván στο Cáceres της Ισπανίας («έργο Talasol») ολοκληρώθηκε.

Η σύμβαση υπεγράφη με την Talasol Solar S.L.U., θυγατρική της Ellomay Capital Ltd., στις 18 Ιουνίου 2018 και η Προκήρυξη ανάθεσης εκδόθηκε στις 30 Απριλίου 2019. Μετά από περίπου 17 μήνες και παρά τις μεγάλες δυσκολίες που προκάλεσε η πανδημία Covid-19 στην Ισπανία και σε ολόκληρο τον κόσμο, η φωτοβολταϊκή μονάδα είναι πλέον έτοιμη να συνδεθεί σε δίκτυο τάσης 400kV.

Το αντικείμενο της σύμβασης περιλάμβανε τον σχεδιασμό, την προμήθεια του εξοπλισμού και την κατασκευή (EPC) του έργου, καθώς και των βοηθητικών εγκαταστάσεων για την έγχυση ισχύος στο δίκτυο, μεταξύ των οποίων ένας υποσταθμός ανύψωσης τάσεως στα 400 kV, μία γραμμή διασύνδεσης υψηλής τάσης έως και το σημείο διασύνδεσης με το δίκτυο και παροχή υπηρεσιών λειτουργίας και συντήρησης (O & M) για δύο έτη.

Όπως σημειώνεται στη σχετική ανακοίνωση, το έργο Talasol είναι ένα από τα μεγαλύτερα έργα που κατασκευάστηκαν στην Ευρώπη τον τελευταίο χρόνο και η MYTILINEOS είναι περήφανη για την έγκαιρη παράδοσή του, που επετεύχθη χωρίς να τεθεί σε κίνδυνο η υγεία και η ασφάλεια του συνόλου των εργαζομένων της.

Ο Τομέας Επιχειρηματικής Δραστηριότητας RSD της MYTILINEOS, έχει πλέον καθιερωθεί παγκοσμίως για την κατασκευή έργων σε όλο το φάσμα της ηλιακής ενέργειας, από αυτόνομα ηλιακά πάρκα και εφαρμογές αποθήκευσης μέχρι πολύπλοκα υβριδικά έργα, καταλήγει η ανακοίνωση.

Άνοιξε το βιβλίο προσφορών για το 15ετές ομόλογο

Ανοιξε το βιβλίο προσφορών για την επανέκδοση του 15ετούς ομολόγου του περασμένου Ιανουαρίου, με στόχο την «κεφαλαιοποίηση» του ευνοϊκού κλίματος που υπάρχει αυτό το διάστημα για ενίσχυση των ταμειακών διαθεσίμων του Ελληνικού Δημοσίου καθώς και το «χτίσιμο» της καμπύλης των αποδόσεων, μεγαλώνοντας την ρευστότητα των ελληνικών εκδόσεων, με την χώρα να αποκτά έτσι σιγά-σιγά το προφίλ μίας «κανονικής» αγοράς.

Το αρχικό επιτόκιο διαμορφώθηκε στο στο mid swap +135 μονάδες βάσης δηλαδή κοντά στο 1,28%, καθώς το mid swap στην 15ετία διαμορφώνεται σήμερα στις -0,07 μονάδες βάσης.  τη στιγμή που η απόδοση του 15ετούς στη δευτερογενή αγορά κινείται στο 1,028%. Σημειώνεται πως τον Ιανουάριο, και προ πανδημίας, η ζήτηση για το 15ετές που εξέδωσε η Ελλάδα (το πρώτο στα τελευταία 10 χρόνια) ήταν εντυπωσιακή, στα 18,8 δισ. ευρώ, ενώ το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 1,91% και το κουπόνι στο 1,875%. 

Στόχος, όπως σημείωσε και ο υπουργός Οικονομικών κ. Χρήστος Σταϊκούρας, είναι ένα αρκετά χαμηλότερο επιτόκιο σε αυτή την έκδοση, με παράγοντες της αγοράς να σημειώνουν πως μπορεί να επιτευχθεί μία απόδοση μεταξύ του 1,15% και του 1,25%. 

Αν και ο ΟΔΔΗΧ δεν έχει ανακοινώσει το ποσό που στοχεύει αντλήσει, καθώς αυτό θα εξαρτηθεί και από τη ζήτηση, ωστόσο συμφωνά με παράγοντες της αγοράς μπορεί να κινηθεί από το 1 έως και τα 2,5 δισ. ευρώ ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Σε κάθε περίπτωση, αυτό το ποσό θα προστεθεί στα 2,5 δισ. ευρώ που είναι το μέγεθος της ήδη υπάρχουσας έκδοσης, μεγαλώνοντας έτσι τη ρευστότητα του συγκεκριμένου τίτλου, όπως ακριβώς έγινε και με την επανέκδοση του 10ετούς τον Σεπτέμβριο.

Η σημερινή έκδοση αποτελεί την πέμπτη συνολικά φέτος και την τέταρτη εν μέσω της κρίσης της πανδημίας, με την Ελλάδα να έχει αντλήσει εντός του 2020 10 δισ. ευρώ. 

Η επιλογή του timing της έκδοσης, δεν είναι τυχαία. Στόχος ήταν να γίνει μετά την διπλή έξοδο της Ε.Ε στις αγορές με τα 10ετή και 20ετή κοινωνικά ομόλογα τα οποία και συγκέντρωσαν ζήτηση-ρεκόρ άνω των 233 δισ. ευρώ, αλλά και πριν τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ οι οποίες μπορεί να αποτελέσουν αποσταθεροποιητικό παράγοντα για τις αγορές. Επίσης, με δεδομένη και την σημαντική έξαρση της πανδημίας στην Ευρώπη, το επόμενο διάστημα κρύβει αρκετές αβεβαιότητες οι οποίες θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε βραχυπρόθεσμες πιέσεις στην αγορά ομολόγων μετά και το ισχυρό ράλι του τελευταίου διαστήματος.

Σημειώνεται πως ανάδοχοι της έκδοσης είναι οι πέντε διεθνείς τράπεζες BNP Paribas, Commerzbank, Goldman Sachs, HSBC και J. Morgan, ενώ οι τίτλοι έχουν αξιολόγηση B1 / BB- / BB / BBL από τις Moody’s, S&P, Fitch και DBRS αντίστοιχα.

20/10/20

Άνοδος στο Χ.Α., αλλά το μόνο σίγουρο είναι ότι προς στιγμήν δεν πείθει …

Σε μια συνεδρίαση που μέχρι στιγμής κυριαρχεί και πάλι ο χαμηλός τζίρος, μόλις 10εκ ευρώ  …. Μικρά κέρδη 0,30% καταγράφονται το μεσημέρι της Τρίτης (13:26), με το ΓΔ στις 620,12 μονάδες, πάντα χαμηλότερα των 630 – 640 μονάδων, η προσέγγιση των οποίων είναι τουλάχιστον ο βασικός στόχος μέχρι στιγμής …. Βέβαια η εικόνα που έχει το Χ.Α. μέχρι στιγμής, το μόνο σίγουρο είναι πως δεν πείθει, με την τελευταία και τις δημοπρασίες κλεισίματος να φαίνεται πως πάλι θα είναι κρίσιμη, κρίνοντας αν θα αυξηθούνε τα κέρδη ή το ανάποδο ….

Στους επιμέρους δείκτες, με άνοδο 0,45% και 0,46% τραπεζικός δείκτης και FTSE 25 αντίστοιχα...

Τέλος, με απώλειες 0,45% αυτή τη στιγμή ο DAX και με άνοδο 0,42% και 0,29% FTSE 100 και CAC 40....

«Σκουπίδια» για τους οίκους, «διαμάντια» για τους επενδυτές

Οι αγορές ξεκάθαρα βαθμολογούν τα ελληνικά ομόλογα και την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας με «επενδυτική βαθμίδα» και στην κατηγορία ΒΒΒ τουλάχιστον, τη στιγμή που οι οίκοι αξιολόγησης συνεχίζουν να διατηρούν τη βαθμολογία junk. Το εντυπωσιακό ράλι των ελληνικών τίτλων δείχνει πως οι αγορές δεν «ακούν» τους οίκους και πιθανότατα βλέπουν πολύ πιο «μπροστά» από αυτούς, κυνηγώντας τις ευκαιρίες που δημιουργούνται από σημαντικούς καταλύτες που υπάρχουν πλέον σε ό,τι αφορά τις προοπτικές της Ελλάδας, χωρίς να φοβούνται την ύφεση ή το σοκ του τουρισμού, αλλά αντίθετα «ποντάρουν» στην ανάκαμψή τους. Οι οίκοι πιθανότατα περιμένουν χειροπιαστά στοιχεία γι’ αυτήν την «ανάκαμψη», προτού λάβουν κάποια απόφαση.

Όπως γράφει η Ελευθερία Κούρταλη στην Καθημερινή, αυτό το χάσμα μεταξύ του πώς αντιλαμβάνεται η αγορά το ρίσκο και τις προοπτικές της χώρας, σε σύγκριση με την ετυμηγορία των big four –Fitch, DBRS, Moody’s, S&P– δεν είναι κάτι καινούργιο. Πηγαίνοντας περίπου μία δεκαετία πίσω, για παράδειγμα, και μήνες πριν περάσει η Ελλάδα το κατώφλι του ΔΝΤ, οι αγορές ήταν αυτές που έστειλαν σήμα SOS, εκτοξεύοντας τα spreads των ομολόγων αρκετό διάστημα πριν οι οίκοι αξιολόγησης αρχίσουν ένας ένας και με αργούς ρυθμούς να υποβαθμίζουν την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας. 

Για παράδειγμα, η Fitch από την κατηγορία Α που διατηρούσε την Ελλάδα το 2009 την υποβάθμισε σταδιακά στο junk και στην κατηγορία ΒΒ τον Ιανουάριο του 2011, αρκετούς μήνες δηλαδή μετά το πρώτο μνημόνιο. Η S&P έστειλε την Ελλάδα στα «σκουπίδια» τον Δεκέμβριο του 2010, το ίδιο και η Moody’s. Εως το 2011 όλοι είχαν υποβαθμίσει τη χώρα στην κατηγορία CCC ή επιλεκτικής χρεοκοπίας, διατηρώντας ωστόσο το «C» μπροστά από τη βαθμολογία της έως και το 2017, ένα χρόνο πριν από το τέλος των μνημονίων.
 

Ολα αυτά δείχνουν πως οι οίκοι δεν λειτουργούν «προληπτικά» (proactively), κάτι που θα ήταν και πιο χρήσιμο για τους πελάτες τους, δηλαδή τους μεγάλους επενδυτές.

Κάτι ανάλογα συμβαίνει και σήμερα. Ολοι οι οίκοι αξιολόγησης βαθμολογούν την Ελλάδα κάτω από την «επενδυτική βαθμίδα» και παρόλο που την τοποθετούν στην κατηγορία ΒΒ, ακόμη θεωρείται junk. Και όλα αυτά παρά το γεγονός ότι τα ελληνικά ομόλογα σημειώνουν από τις καλύτερες επιδόσεις αυτό το έτος της παγκόσμιας και βαθιάς ύφεσης, έχοντας στείλει τις αποδόσεις τους σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα και κάτω από το 0,8%. Είναι χαρακτηριστικό πως η Ελλάδα απέχει μόλις 65 μονάδες βάσης σε όρους αποδόσεων των 10ετών ομολόγων από την Ισπανία και την Πορτογαλία, ενώ σχεδόν 10 μ.β. τη χωρίζουν από την Ιταλία, χώρες οι οποίες όλες έχουν επενδυτική βαθμίδα.

Οπως εξηγεί στην «Κ» ο Μικέλ Ναπολιτάνο, επικεφαλής κρατικών αξιολογήσεων Δυτικής Ευρώπης της Fitch, το χάσμα μεταξύ της αντίληψης της αγοράς και των κρατικών αξιολογήσεων δεν είναι ασυνήθιστο. Οι αξιολογήσεις και οι αποδόσεις κρατικών ομολόγων δεν αντανακλούν τους ίδιους κινδύνους. Οι αξιολογήσεις της Fitch είναι καθαρά ένα μέτρο της σχετικής ταξινόμησης του πιστωτικού κινδύνου (δηλαδή αθέτησης), ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων αντικατοπτρίζουν έναν ευρύτερο συνδυασμό θεμελιωδών παραγόντων όπως τα επιτόκια πολιτικής, ο πληθωρισμός και οι προσδοκίες συναλλαγματικής ισοτιμίας, καθώς και συνθήκες ρευστότητας και όρεξης κινδύνου. 

Οι αποδόσεις των ομολόγων μπορεί επίσης να επηρεαστούν από τις πράξεις της κεντρικής τράπεζας (όπως η ποσοτική χαλάρωση), από την κυβέρνηση ή τις ρυθμιστικές αρχές που αλλάζουν τις απαιτήσεις ρευστότητας ή τη στάθμιση κινδύνου των περιουσιακών στοιχείων ή από τις εταιρείες εκκαθάρισης που αλλάζουν τις απαιτήσεις ασφαλείας.

Η ύφεση επηρεάζει την κρίση των αναλυτών

Μπορεί η πανδημία να έχει «παγώσει» τις αξιολογήσεις των οίκων, ωστόσο ακόμη και αν δεν είχε ξεσπάσει αυτή η κρίση, οι αναλυτές προέβλεπαν πως η Ελλάδα  –η οποία απέχει μόλις δύο βαθμίδες από την επενδυτική βαθμίδα με βάση την υψηλότερη αξιολόγηση την οποία της δίνουν Fitch και DBRS (BB)– δεν θα επανακτούσε αυτό το ορόσημο πριν από τα τέλη του 2021 ή τα μέσα του 2022. Οταν η Fitch αναβάθμισε την Ελλάδα για τελευταία φορά τον περασμένο Ιανουάριο και πριν από την πανδημία, τα ελληνικά ομόλογα είχαν αποδόσεις κοντά στο 1%, ενώ η Ελλάδα προχώρησε για πρώτη φορά μετά 10 χρόνια στην έκδοση 15ετούς ομολόγου.

Πάντως, όπως σημειώνουν αναλυτές στην «Κ» ενόψει των αξιολογήσεων από S&P και DBRS την προσεχή Παρασκευή και από τη Μoody’s στις αρχές Νοεμβρίου, είναι δύσκολο να αναμένει μία θετική κίνηση η Ελλάδα από τους οίκους αυτή τη στιγμή. Παράλληλα δεν αναμένεται και κάποια υποβάθμιση της αξιολόγησης, καθώς η ελληνική οικονομία στο β΄ τρίμηνο κινήθηκε στο πλαίσιο των προβλέψεων των οίκων και από τότε έχουν διατηρήσει και οι τέσσερις σταθερές τις εκτιμήσεις τους για την ύφεση στην Ελλάδα φέτος. Με δεδομένα ωστόσο την ισχυρή στήριξη που λαμβάνουν τα ελληνικά ομόλογα από την ΕΚΤ, τη δημιουργία του Ταμείου Ανάκαμψης, τα υψηλά ταμειακά αποθέματα και την τεράστια ζήτηση για τα ελληνικά ομόλογα από ποιοτικούς επενδυτές, η οποία και έχει εκτοξεύσει τις συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά, σε συνδυασμό με την ισχυρή δέσμευση της κυβέρνησης για μεταρρυθμίσεις και επενδύσεις, οι αναλυτές εκτιμούν πως υπάρχουν σημαντικές πιθανότητες οι αγορές να… σπρώξουν το χέρι των οίκων αξιολόγησης και να δώσουν επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα νωρίτερα από το 2023 που εκτιμάται αυτή τη στιγμή.

Oxford Economics: Ύφεση 8,3% στην Ελλάδα φέτος, ανάκαμψη άνω του 7% το 2021 – Κίνδυνος από την αύξηση των κρουσμάτων

Ο οικονομικός αντίκτυπος της πανδημίας θα οδηγήσει σε απότομη συρρίκνωση του ελληνικού ΑΕΠ το 2020, σημειώνει η Oxford Economics σε νέα έκθεσή της. Η οικονομική δραστηριότητα μειώθηκε κατά ένα εντυπωσιακό 14,1% στο β’ τρίμηνο (σε τριμηνιαία βάση) και παρόλο που η δραστηριότητα θα ανακάμψει σταδιακά στο β’ εξάμηνο, εκτιμά πως η ύφεση θα φτάσει το 8,3% (από 8,1% που έβλεπε τον προηγούμενο μήνα) πριν η οικονομία ανακάμψει πάνω από το 7% το 2021. Ωστόσο, όπως προειδοποιεί, οι κίνδυνοι παραμένουν υψηλοί λόγω της υποτονικής ανάκαμψης στον τουρισμό και της πρόσφατης αύξησης των νέων κρουσμάτων στην Ελλάδα και σε όλη την Ευρώπη.

Το β’ τρίμηνο ήταν ιδιαίτερα δύσκολο για την ελληνική οικονομία, καθώς τα μέτρα περιορισμού έπληξαν σοβαρά τις καταναλωτικές δαπάνες και επιδείνωσαν το εμπορικό ισοζύγιο. Παραδόξως, οι πάγιες επενδύσεις έδειξαν κάποια ανθεκτικότητα, ενώ η κρατική κατανάλωση αυξήθηκε για να αντισταθμίσει τον αντίκτυπο της πανδημίας. Η Oxford Economics αναμένει συνεπώς ότι το ΑΕΠ θα ανακάμψει στο τρίτο τρίμηνο, ωστόσο στο δ’ τρίμηνο η ανάκαμψη θα είναι πολύ πιο αργή. 

Ο τουρισμός ανέκαμψε οριακά τον Ιούλιο, ωστόσο μετά από μια πολύ αδύναμη καλοκαιρινή περίοδο, οι νέοι ταξιδιωτικοί περιορισμοί λόγω της αύξησης των κρουσμάτων θα ασκήσουν περαιτέρω πίεση στον κλάδο και θα οδηγήσουν σε μόνιμες απώλειες.

Το δημοσιονομικό πακέτο της κυβέρνησης και η συμπερίληψη ομολόγων της ελληνικής κυβέρνησης στο PEPP της ΕΚΤ συνέβαλαν πάντως στη μείωση του αρχικού αντίκτυπου της πανδημίας, ενώ το Ταμείο Ανάκαμψης τα Ε.Ε θα βοηθήσει την ελληνική οικονομία να ανακάμψει στη συνέχεια, όπως τονίζει η E.E. μέσω ενός συνδυασμού επιχορηγήσεων και δανείων από την ΕΕ.

Η οικονομία κατέγραψε ένα τεράστιο χτύπημα στο εξάμηνο του 2020 και παρόλο που η Oxford Economic αναμένει μερική ανάκαμψη στο υπόλοιπο του έτους καθώς έχουν αρθεί τα περισσότερα από τα μέτρα περιορισμού που είχαν επιβληθεί το προηγούμενο διάστημα, ωστόσο δεν εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα μπορέσει να επιστρέψει στα προ-πανδημίας επίπεδα πριν από τα τέλη του 2021.

Πράγματι, όπως τονίζει, ο ρυθμός ανάκαμψης επιβραδύνεται ήδη. Τόσο τα "σκληρά" δεδομένα για τον Ιούλιο και τον Αύγουστο όσο και τα δεδομένα των δεικτών κλίματος για τον Σεπτέμβριο έδειξαν μια ασθενέστερη προοπτική για την ανάκαμψη. Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 0,9% μηνιαίως τον Αύγουστο (μετά από αύξηση 4,0% τον Ιούλιο) και οι λιανικές πωλήσεις τον Ιούλιο μειώθηκαν κατά 0,9%. Επιπλέον, το οικονομικό κλίμα επιδεινώθηκε περαιτέρω τον Σεπτέμβριο, ενώ πρόσφατα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας δείχνουν ότι η ανεργία αυξάνεται, φτάνοντας το 16,7% το β’  τρίμηνο (από 16,2% το πρώτο τρίμηνο). Και στον τουριστικό κλάδο, τα έσοδα παρέμειναν πολύ αδύναμα και τον Ιούλιο, υποχωρώντας κατά περίπου 84% ετησίως.

Τι θα φέρει την ύφεση του 8,3%

Παρά την αργή ανάκαμψη της δραστηριότητας στο β΄ εξάμηνο, το μέγεθος της διαταραχής που υπέστη στο α’ εξάμηνο σημαίνει ότι το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί κατά 8,3% το 2020, με τους ακόλουθους παράγοντες να "οδηγούν" την πρόβλεψη αυτή της Oxford Economics:

• Οι δαπάνες των νοικοκυριών θα ανακάμψουν εν μέρει μόνο στο β΄εξάμηνο: η ταχεία εξάπλωση του κορονοϊού και τα σχετικά μέτρα περιορισμού οδήγησαν σε κατάρρευση των καταναλωτικών δαπανών στο α’ εξάμηνο. Δεδομένων των ασθενέστερων εισοδημάτων και της απότομης αύξησης της ανεργίας, οι δαπάνες των νοικοκυριών αναμένεται να μειωθούν κατά 6,5% φέτος, ειδικά καθώς τα κρούσματα αυξάνονται και πάλι. Αλλά με την οικονομία να ανακάμπτει αργά, αναμένεται ότι οι δαπάνες των νοικοκυριών θα αυξηθούν κατά μόλις 5,3% το 2021.

• Οι επενδύσεις υπό αυξανόμενη πίεση: μετά από μεγάλη πτώση το 2018, οι επενδύσεις αυξήθηκαν 4,5% το 2019. Όμως, η απότομη επιδείνωση του επιχειρηματικού κλίματος και η αυξημένη αβεβαιότητα που συνδέεται με την πανδημία, οδήγησαν τις εταιρείες να καθυστερήσουν ή να ακυρώσουν έργα φέτος. Με τις επενδύσεις να έχουν μειωθεί 8,4%  και 2,0% στο α’ και το β’ τρίμηνο αντίστοιχα, η O.E προβλέπει πτώση 7,6% φέτος πριν από αύξηση λίγο πάνω από 12% το 2021.

• Η αγορά εργασίας θα επιδεινωθεί: μετά από κάποια βελτίωση τα τελευταία χρόνια, το ποσοστό ανεργίας άρχισε να αυξάνεται, φτάνοντας το 16,7% τον Ιούνιο. Οι προοπτικές θα επιδεινωθούν περαιτέρω καθώς αναμένεται να αρθούν τα μέτρα  στήριξης που δόθηκαν λόγω της πανδημίας.

• Οι εξαγωγές θα δεχτούν σοβαρό πλήγμα: η πανδημία οδήγησε σε πτώση το εμπόριο το δεύτερο τρίμηνο. Συγκεκριμένα, ο τουριστικός τομέας (ο οποίος αντιστοιχεί άμεσα στο 7,5% του ΑΕΠ και 19,2% έμμεσα) χτυπήθηκε έντονα καθώς οι τουρίστες ακύρωσαν τα ταξιδιωτικά τους σχέδια και τα ξενοδοχεία ήταν κυρίως κλειστά. Επιπλέον, η ασθενέστερη ζήτηση από βασικούς εμπορικούς εταίρους οδήγησε σε μείωση των εξαγωγών αγαθών. Η Ο.Ε αναμένει ότι οι συνολικές εξαγωγές θα μειωθούν 17,9% φέτος, προτού ανακάμψουν κατά 14,5% το 2021. Ωστόσο, οι κίνδυνοι παραμένουν ειδικά καθώς οι ταξιδιωτικοί περιορισμοί έχουν παραμείνει κατά τη διάρκεια του γ΄ τριμήνου.

Η δημοσιονομική στήριξη θα μειώσει το "χτύπημα" 

Η δημοσιονομική ευελιξία που παρέχεται στην ελληνική κυβέρνηση από την ΕΕ έχει παράσχει κάποιο δημοσιονομικό χώρο και το πακέτο δημοσιονομικών μέτρων που χρηματοδοτούνται τόσο από την κυβέρνηση όσο και από την ΕΕ θα περιορίσουν κάπως το πλήγμα από την κρίση, όπως σημειώνει.

Μαζί με τη χρήση ευρωπαϊκών κονδυλίων, το συνολικό κόστος των μέτρων θα φθάσει τα 24 δισ. ευρώ (14% του ΑΕΠ).

Η κρίση αναπόφευκτα θα οδηγήσει σε μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα φέτος (το οποίο προβλέπεται περίπου στο 7% του ΑΕΠ), ενώ το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί από 177% του ΑΕΠ σε περίπου 190% το 2020, καταλήγει η Oxford Economics.

Πηγή: Ελευθερία Κούρταλη – capital.gr

19/10/20

Μιζέριας συνέχεια στο Χ.Α. & ότι γίνει στο τέλος ….

Με μοναδικό θετικό ότι το Χ.Α. μάζεψε τις πρωινές απώλειες, σε γενικές γραμμές μια από τα ίδια σήμερα … Με πολύ μιζέρια και πάλι …. Και όπως και άλλες φορές έχει γίνει …. Όλα δείχνουνε πώς ότι είναι να συμβεί, θα συμβεί κατά την τελευταία περίπου 1 ώρα της συνεδρίασης και τις δημοπρασίες κλεισίματος …..

Ειδικότερα, ο ΓΔ στις 13:12 βρίσκεται στις 619,57 μονάδες, -0,10%, έχοντας νωρίτερα βρεθεί και -0,50%. Με απώλειες 0,19% οι τράπεζες …..

Την ίδια ώρα, αν και ξεκίνησαν πιο κεφάτες, με οριακά κέρδη αυτή τη στιγμή η Ευρώπη, με τον DAX στο +0,20%.

Φάμπιο Πανέτα: Η ΕΚΤ θα στηρίξει την οικονομία όσο χρειαστεί

Την αποφασιστικότητα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να ακολουθήσει μια τολμηρή νομισματική πολιτική , για όσο χρειαστεί, ώστε να στηρίξει την ευρωπαϊκή οικονομία να αντιμετωπίσει το πλήγμα της πανδημίας, διαμηνύει σε συνέντευξή του στην «Κ» ο Φάμπιο Πανέττα, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ.

«Μια διστακτική στάση πολιτικής στην παρούσα συγκυρία θα είχε το αντίθετο αποτέλεσμα», σημειώνει. Απαντώντας, μάλιστα, σε όσους ανησυχούν για την επιστροφή της νομισματικής πολιτικής στην κανονικότητα, τονίζει ότι ο μόνος τρόπος για να γίνει αυτό στο μέλλον «είναι να στηριχθεί δυναμικά η οικονομία σήμερα».

Ο Ιταλός οικονομολόγος, πρώην υποδιοικητής της κεντρικής τράπεζας της Ιταλίας, εξάλλου, εκφράζει ανησυχία ότι η επιστροφή στα προ κορωνοϊού επίπεδα μπορεί να καθυστερήσει ακόμη και μετά το τέλος του 2022.

Στη πρώτη συνέντευξή του σε ελληνικό μέσο αφ ‘ ότου ανέλαβε καθήκοντα στην ΕΚΤ, στις αρχές του χρόνου, ο κ. Πανέττα, ο οποίος ασχολείται με την Ελλάδα ως υπεύθυνος για τις διεθνείς και ευρωπαϊκές σχέσεις της ΕΚΤ, χαρακτηρίζει το ελληνικό χρέος βιώσιμο, επικαλούμενος αξιολογήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, αλλά και τις «πρόσφατες επιτυχημένες εκδόσεις ομολόγων». Επισημαίνει, όμως, παράλληλα, την ανάγκη μεταρρυθμίσεων για τη στήριξη της δυνητικής ανάπτυξης και της μακροπροθεσμης βιωσιμότητας του χρέους.

Για το νέο πτωχευτικό πλαίσιο, ο κ. Πανέττα δίνει  μια πρώτη ένδειξη της αναμενόμενης επίσημης γνώμης της Φρανκφούρτης, λέγοντας ότι «η ΕΚΤ είχε πολύ εποικοδομητικές συζητήσεις με τις ελληνικές αρχές για τη μείζονα αυτή μεταρρύθμιση». Σημειώνει ότι είναι σημαντικό να βελτιωθεί η νοοτροπία των δανειοληπτών ως προς την αποπληρωμη οφειλών.

-Το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP) εξασφαλίζει μέχρι στιγμής χαμηλότοκο δανεισμό, ιδίως για τις χώρες που το έχουν ανάγκη, όπως η Ιταλία και η Ελλάδα. Τι προβλέπετε να συμβεί στην αγορά ομολόγων των χωρών αυτών, όταν θα λήξει το πρόγραμμα; Ανησυχείτε ότι θα “πέσουν στον γκρεμό”;

-Η πανδημία οδήγησε την οικονομία της ζώνης του ευρώ στη βαθύτερή της ύφεση. Η συρρίκνωση του ΑΕΠ άγγιξε διψήφιο αριθμό το δεύτερο τρίμηνο, με αντιπληθωριστικές επιδράσεις. Έτσι, η ΕΚΤ έλαβε αποφασιστικά μέτρα για να προστατεύσει την παραγωγική ικανότητα και να σταθεροποιήσει τις αγορές, παρέχοντας ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης για όλους τους τομείς της οικονομίας σε όλη τη ζώνη του ευρώ. Αυτό βοήθησε με τη σειρά του να διατηρηθεί η ροή χρηματοδότησης προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, υποστηρίζοντας τη συνολική ζήτηση και αποτρέποντας μια εντονότερη πτώση του πληθωρισμού.

Όμως χρειάζεται να παρακολουθούμε διαρκώς την εξέλιξη της πανδημίας και των οικονομικών επιπτώσεών της. Η αναζωπύρωση των κρουσμάτων της νόσου που παρατηρούμε σε διάφορες χώρες της ζώνης του ευρώ εξασθενίζει την ανάκαμψη, ιδίως στον τομέα των υπηρεσιών, όπου ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας συρρικνώθηκε τον Σεπτέμβριο.

Αυτό ενισχύει την ανάγκη για παρατεταμένη οικονομική στήριξη από τις μακροοικονομικές πολιτικές. Η ΕΚΤ θα συνεχίσει να διενεργεί καθαρές αγορές στοιχείων ενεργητικού στο πλαίσιο του PEPP τουλάχιστον μέχρι το τέλος Ιουνίου 2021, και, σε κάθε περίπτωση, μέχρι το Διοικητικό Συμβούλιο να κρίνει ότι η κρίση του κορωνοϊού (COVID-19) έχει λήξει. Θα επανεπενδύουμε τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων αποκτηθέντων στο πλαίσιο του PEPP κατά τη λήξη τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2022. Και η μελλοντική σταδιακή μείωση του χαρτοφυλακίου PEPP θα ρυθμιστεί κατά τρόπο ώστε να αποφευχθούν παρεμβολές στη νομισματική πολιτική. Προ πάντων, δεν θα επιτρέψουμε κανέναν περιορισμό των συνθηκών χρηματοδότησης που να εμποδίζει την επίτευξη του στόχου μας.

-Υπάρχει περίπτωση να παραταθεί το PEPP πέραν του Ιουνίου του 2021 ή και να ξεπεράσει ο προϋπολογισμός του το 1,35 τρισ. ευρώ;

-Ο βασικός παράγοντας που καθορίζει τις οικονομικές εξελίξεις είναι η εξέλιξη της πανδημίας, η οποία επιδρά αρνητικά στις επενδύσεις και την κατανάλωση. Σύμφωνα με στοιχεία έρευνας της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, οι προθέσεις των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ για αποταμίευση διαμορφώθηκαν τον Σεπτέμβριο στο υψηλότερο επίπεδο που έχει καταγραφεί από την έναρξη της σχετικής σειράς στοιχείων το 2000. Οι τρέχουσες εξελίξεις σε ό,τι αφορά την πανδημία δεν είναι θετικές. Πέραν του άμεσου αντίκτυπού τους στις δαπάνες, η αβεβαιότητα είναι πιθανόν να αυξηθεί σημαντικά, με αρνητικές επιπτώσεις τόσο στις οικονομικές προοπτικές όσο και στο ισοζύγιο των κινδύνων.

Ο υφιστάμενος και ο αναμενόμενος πληθωρισμός βρίσκονται ήδη σε πολύ χαμηλά επίπεδα. Τον Σεπτέμβριο ο μετρούμενος πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ ήταν αρνητικός (−0,3%) για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, ενώ ο πληθωρισμός χωρίς τις ευμετάβλητες συνιστώσες της ενέργειας και των ειδών διατροφής ήταν 0,2%. Οι εμπειρογνώμονες της ΕΚΤ προέβλεψαν ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί σε μόλις 1,3% το 2022, αλλά τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι υπάρχει κίνδυνος η δυναμική του να είναι ασθενέστερη από την προβλεπόμενη. Οι βασιζόμενες στην αγορά προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι συγκρατημένες. Οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό μειώνονται συνεχώς από τον Απρίλιο.

Ενόψει του μεγέθους και μόνο των καθοδικών κινδύνων, δεν θα πρέπει να υπάρχει καμία αμφιβολία για την αποφασιστικότητά μας να διατηρήσουμε τη σταθερότητα των τιμών. Είμαστε έτοιμοι να προσαρμόσουμε καταλλήλως όλα τα εργαλεία που διαθέτουμε προκειμένου να επιτύχουμε την επιδίωξή μας να επαναφέρουμε τον πληθωρισμό σε επίπεδα συμβατά με τον μεσοπρόθεσμο στόχο μας κατά τρόπο διαρκή. Στη διάρκεια της πανδημίας προσαρμόσαμε ήδη ορισμένα από τα εργαλεία μας και αυτό αποδείχθηκε αποτελεσματικό.

-Αισθάνεστε ότι η ΕΚΤ έκανε και πάλι περισσότερα από όσα της αναλογούσαν στη διάρκεια αυτής της κρίσης; Θα μπορέσει η νομισματική πολιτική να επανέλθει στην κανονικότητα έπειτα από μια τόσο εκτεταμένη ποσοτική χαλάρωση;

-Τα μέτρα νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής ήταν ζωτικής σημασίας για την προστασία των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων στη διάρκεια της κρίσης, διευκολύνοντας κατ’ αυτόν τον τρόπο τις απαραίτητες προσπάθειες διαφύλαξης της δημόσιας υγείας.

Τα σφάλματα που συνδέθηκαν με προηγούμενα επεισόδια δεν επανελήφθησαν. Η νομισματική και η δημοσιονομική πολιτική αντέδρασαν γρήγορα στη διαταραχή και ενίσχυσαν η μία την άλλη. Μαζί, η νομισματική και η δημοσιονομική πολιτική αύξησαν την εμπιστοσύνη.

Μια διστακτική στάση πολιτικής στην παρούσα συγκυρία θα είχε το αντίθετο αποτέλεσμα. Σύμφωνα με την έρευνά μας για τις τραπεζικές χορηγήσεις οι τράπεζες θα υιοθετούσαν πολύ αυστηρότερα πιστοδοτικά κριτήρια σε περίπτωση που διακόπτονταν τα σχήματα δημόσιων εγγυήσεων δανείων. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει βιώσιμες κατά τα άλλα επιχειρήσεις και φερέγγυα νοικοκυριά σε κατάσταση αφερεγγυότητας. Παρόμοιες συνέπειες θα μπορούσαν να προκληθούν από μια σύσφιξη των συνθηκών χρηματοδότησης.

Ο μόνος τρόπος για να επιστρέψει η νομισματική πολιτική στην κανονικότητα στο μέλλον είναι να στηριχθεί δυναμικά η οικονομία σήμερα.

-Η αλλαγή του στόχου για τον πληθωρισμό που ανακοίνωσε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ασκεί πίεση στην ΕΚΤ να ακολουθήσει κι αυτή μια πιο χαλαρή πολιτική;

Η επανεξέταση της στρατηγικής μας έχει δρομολογηθεί και σε αυτήν θα εστιάσουν σε μεγάλο βαθμό οι εργασίες μας το επόμενο έτος. Στόχος της είναι να εξασφαλίσει ότι η στρατηγική νομισματικής πολιτικής μας είναι κατάλληλη για τον σκοπό που υπηρετεί, τόσο σήμερα όσο και στο μέλλον.

Κάποιες από τις παγκόσμιες εξελίξεις που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έλαβε υπόψη κατά την επανεξέτασή της είναι συναφείς και για τη δική μας νομισματική πολιτική σήμερα. Πιο συγκεκριμένα, η έντονη μείωση του «φυσικού» επιτοκίου – δηλαδή του επιτοκίου στο οποίο η κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής είναι ουδέτερη – που παρατηρείται στις προηγμένες οικονομίες περιπλέκει το έργο της νομισματικής πολιτικής, καθώς περιορίζει το περιθώριο για άσκηση επεκτατικής πολιτικής μέσω της μείωσης των επιτοκίων. Αυτό έχει τρεις βασικές συνέπειες.

Πρώτον, θα πρέπει να μειώσει την ανοχή μας σε σχέση με τη μετακίνηση του πληθωρισμού προς επίπεδα χαμηλότερα από τον στόχο μας και να μας κάνει να αντιμετωπίσουμε τον στόχο μας για τον πληθωρισμό ως απόλυτα συμμετρικό. Δεύτερον, τα μέσα που έχουμε ενεργοποιήσει τα τελευταία χρόνια – όπως οι αγορές στοιχείων ενεργητικού και τα στοχευμένα δάνεια προς τις τράπεζες – υπήρξαν καθοριστικά για τον περιορισμό του κινδύνου αποπληθωρισμού και θα πρέπει να τα διατηρήσουμε στην εργαλειοθήκη μας. Αυτό θα είχε σταθεροποιητική επίδραση και θα μείωνε την πιθανότητα να χρειαστεί να χρησιμοποιήσουμε αυτά τα μέσα πάλι στο μέλλον. Και τρίτον, δείχνει ότι σε ακραίες καταστάσεις, όπως όταν τα επιτόκια βρίσκονται κοντά στο κατώτερο όριο, είναι πολύ σημαντικό η δημοσιονομική και η νομισματική πολιτική να ενισχύουν η μία την άλλη.

-Σε τι βαθμό το πακέτο των 750 δισ. ευρώ του Next Generation EU (NGEU) διευκολύνει τη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ;

Το πακέτο ανάκαμψης NGEU μπορεί να βελτιώσει σημαντικά τη μελλοντική πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας. Η ανακοίνωση και μόνο για το ταμείο ανάκαμψης συνέβαλε στην περαιτέρω μείωση του κατακερματισμού και στη στήριξη του οικονομικού κλίματος.

Τώρα όμως πρέπει να ενεργοποιήσουμε το NGEU γρήγορα και να το χρησιμοποιήσουμε για παραγωγικές δαπάνες – με άλλα λόγια, για τη χρηματοδότηση επενδύσεων – στο πλαίσιο μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη. Είναι καίριας σημασίας τα κεφάλαια να καταστούν διαθέσιμα στις αρχές του 2021 προκειμένου να αποφευχθούν τυχόν επιπτώσεις δημοσιονομικού βαράθρου (fiscal cliff effects). Και αυτά τα κεφάλαια να διοχετευτούν στους τομείς οι οποίοι μπορούν να αποτελέσουν ισχυρούς παράγοντες ανάπτυξης σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Η σύνδεση χρηματοδότησης της ανάκαμψης και των μεταρρυθμίσεων θα ενδυναμώσει περαιτέρω τους πολλαπλασιαστές των δαπανών για την ανάκαμψη.

-Πόσο χρόνο θεωρείτε ότι θα πάρει στην ευρωπαϊκή οικονομία να επανέλθει στα προ κορωνοϊού επίπεδα; Τι προτεραιότητες πρέπει να βάλει η Ευρώπη στη διαδικασία αυτή;

-Το πρώτο εξάμηνο του έτους, το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ μειώθηκε κατά 15% και σύμφωνα με τις πιο πρόσφατες προβολές των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ θα επανέλθει στα προ κρίσης επίπεδα μόνο στο τέλος του 2022. Ωστόσο, η επαναφορά αυστηρότερων μέτρων περιορισμού του ιού, την οποία παρατηρούμε σε διάφορες χώρες της ζώνης του ευρώ, μπορεί να επιμηκύνει τη διάρκεια αυτού του χρονικού ορίζοντα ακόμη περισσότερο στο μέλλον.

Επιπλέον, υπάρχει ο κίνδυνος μια βραδεία ανάκαμψη να επιτείνει τις αποκλίσεις μεταξύ τομέων και χωρών: όσο περισσότερο καθυστερεί η επάνοδος στα προ κρίσης επίπεδα τόσο μεγαλύτερος θα είναι ο αντίκτυπος στις αποκλίσεις και στην ανισότητα. Τα ευρωπαϊκά μέτρα δημοσιονομικής πολιτικής περιορίζουν αυτόν τον κίνδυνο, αλλά δεν μπορούν να τον εξαλείψουν. Είναι αναγκαίο να επιστρέψουμε γρήγορα στην ανάπτυξη.

-Πώς θα μπορούσαν τα ελληνικά ομόλογα να καταστούν επιλέξιμα στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς τίτλων του δημόσιου τομέα (public sector purchase programme – PSPP), και όχι μόνο στο πλαίσιο του PEPP, δεδομένου ότι εξακολουθούν να μην είναι επενδυτικής βαθμίδας;

Το PSPP ακολουθεί ένα σαφές πλαίσιο κανόνων που αφορούν την επιλεξιμότητα των εμπορεύσιμων χρεογράφων και τους όρους εφαρμογής. Με βάση τις ελάχιστες απαιτήσεις πιστοληπτικής διαβάθμισης, τα ελληνικά κρατικά ομόλογα δεν είναι προς το παρόν επιλέξιμα για το πρόγραμμα. Πραγματοποιήσαμε όμως παρεμβάσεις για να καταπολεμήσουμε τις συνέπειες της κρίσης COVID-19 με ποικίλα μέσα. Η ένταξη των ελληνικών κρατικών ομολόγων στο PEPP έχει σταθεροποιήσει τις συνθήκες χρηματοδότησης στην Ελλάδα. Οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών κρατικών ομολόγων έχουν μειωθεί σημαντικά από την έναρξη του PEPP και σήμερα διαμορφώνονται σε 0,8%, δηλαδή κάτω από τα προ της πανδημίας επίπεδα.

Οι αξιολογήσεις της Ε.Ε. κατέληξαν ότι το χρέος της Ελλάδας είναι βιώσιμο

Η Ελλάδα έχει πολύ υψηλή δανειακή επιβάρυνση, αλλά η διάρκεια αποπληρωμής του χρέους της είναι πολύ μεγάλη και το κόστος εξυπηρέτησής του εξακολουθεί να είναι χαμηλό, όπως δείχνουν άλλωστε και οι πρόσφατες επιτυχημένες εκδόσεις ομολόγων. 

-Η Ελλάδα, μια ήδη υπερχρεωμένη χώρα, θα επιβαρυνθεί από την πανδημία με επιπλέον χρέος. Θα είναι βιώσιμο ένα τέτοιο χρέος;

-Η Ελλάδα έχει πολύ υψηλή δανειακή επιβάρυνση, αλλά η διάρκεια αποπληρωμής του χρέους της είναι πολύ μεγάλη και το κόστος εξυπηρέτησής του εξακολουθεί να είναι χαμηλό, όπως δείχνουν άλλωστε και οι πρόσφατες επιτυχημένες εκδόσεις ομολόγων. Οι προκαταρκτικές αξιολογήσεις σχετικά με τη βιωσιμότητα του χρέους, τις οποίες πραγματοποίησε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή όσον αφορά την επιλεξιμότητα χωρών της ζώνης του ευρώ για το μέσο PCS του ΕΜΣ, κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι το χρέος της Ελλάδας είναι βιώσιμο.

Τα μέτρα που έλαβαν οι ελληνικές αρχές, καθώς και αυτά που συμφωνήθηκαν με την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, θα πρέπει να στηρίξουν την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, επιτρέποντας στους λόγους χρέους να υποχωρήσουν με την πάροδο του χρόνου. Πέρα από τον βραχυπρόθεσμο ορίζοντα – όπου η δημοσιονομική πολιτική πρέπει να διαχειριστεί τον αντίκτυπο της κρίσης – είναι εξαιρετικά σημαντικό όλοι οι πόροι να διατεθούν για την ενίσχυση του αναπτυξιακού δυναμικού της ελληνικής οικονομίας και οι κατάλληλες επενδύσεις να συνοδευτούν από μεταρρυθμίσεις που στηρίζουν τη δυνητική ανάπτυξη και τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του χρέους.

-Πώς πιστεύετε ότι πρέπει να αντιμετωπιστεί το πρόβλημα των υψηλότερων δεικτών μη εξυπηρετούμενων δανείων (ΜΕΔ) που θα επιφέρει η κρίση της πανδημίας; Συγκεκριμένα, θα μπορέσει η Ελλάδα, η οποία ήδη πριν από την πανδημία είχε υψηλό απόθεμα ΜΕΔ, να αντιμετωπίσει αποτελεσματικά το πρόβλημα με το σχέδιο «Ηρακλής» ή θα χρειαστεί να πάρει κι άλλα μέτρα; Ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος έχει ήδη προτείνει να συσταθεί εταιρεία διαχείρισης στοιχείων ενεργητικού ως το επόμενο βήμα, πρόταση που φαίνεται να βλέπει θετικά και ο ΟΟΣΑ.

-Ο μέσος δείκτης ΜΕΔ του ελληνικού τραπεζικού τομέα ήταν 36,7% το β’ τρίμηνο του 2020. Τέτοια υψηλά επίπεδα ΜΕΔ επηρεάζουν αρνητικά τη φερεγγυότητα και την κερδοφορία των τραπεζών. Αυτό, με τη σειρά του, περιορίζει την ικανότητα των τραπεζών να παρέχουν νέες πιστώσεις στην οικονομία, με αρνητικές συνέπειες για την οικονομική ανάπτυξη.

Το σχέδιο προστασίας στοιχείων ενεργητικού «Ηρακλής» θα συνεχίσει να συμβάλλει σε βιώσιμες πωλήσεις ΜΕΔ και να στηρίξει τις προσπάθειες των ελληνικών τραπεζών να επιτύχουν πιο βιώσιμα επίπεδα ΜΕΔ μεσοπρόθεσμα. Ωστόσο, ακόμη και με αυτή την επίσπευση των πωλήσεων ΜΕΔ, τα επίπεδα ΜΕΔ που θα προκύψουν για τις ελληνικές τράπεζες είναι πιθανόν να εξακολουθήσουν να βρίσκονται πολύ πάνω από τον μέσο όρο των τραπεζών που υπόκεινται στην ευρωπαϊκή τραπεζική εποπτεία. Σε αυτό το πλαίσιο, πρέπει να εξεταστούν όλες οι επιλογές για τη μείωση των ΜΕΔ. Πρώτα από όλα, οι μεταρρυθμίσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα θα πρέπει να διευκολύνουν τη διαδικασία μείωσης των ΜΕΔ. Επιπροσθέτως, θα πρέπει να γίνει ενδελεχής ανάλυση περαιτέρω εργαλείων τα οποία θα μπορούσαν να προστεθούν στο πλαίσιο των μέσων που χρησιμοποιούνται για την επίλυση του ζητήματος των ΜΕΔ.

Για αυτά τα ζητήματα η ΕΚΤ συνεργάζεται στενά με όλα τα ενδιαφερόμενα μέρη, συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας της Ελλάδος.

-Η Ελληνική Κυβέρνηση δημοσίευσε πρόσφατα την πρότασή της για το νέο πτωχευτικό πλαίσιο, τον λεγόμενο «Κώδικα ρύθμισης οφειλών και παροχής δεύτερης ευκαιρίας». Τι γνώμη έχετε για αυτό; Είναι ικανοποιητικό; Θα βοηθούσε να τεθεί ένα τέλος στο φαινόμενο των στρατηγικών κακοπληρωτών και να αποκατασταθεί η κουλτούρα πληρωμών στην Ελλάδα;

-Για το θέμα αυτό ετοιμάζουμε επί του παρόντος επίσημη γνώμη. Η ΕΚΤ είχε πολύ εποικοδομητικές συζητήσεις με τις ελληνικές αρχές για αυτή τη μείζονα μεταρρύθμιση. Οι εργασίες συνεχίζονται ακόμη σε ό,τι αφορά το πρωτογενές και το παράγωγο δίκαιο καθώς και την υποδομή των πληροφοριακών συστημάτων, δεδομένου ότι ένας σημαντικός αριθμός των προβλεπόμενων διαδικασιών πρόκειται να διενεργείται ηλεκτρονικά. Είναι εξαιρετικά σημαντικό η μεταρρύθμιση να αυξήσει την αποτελεσματικότητα των δικαστικών και μη δικαστικών διαδικασιών, να βελτιώσει την αποδοτικότητα των πτωχευτικών διαδικασιών και να απλουστεύσει τις διαδικαστικές απαιτήσεις καθώς και να βελτιώσει τη νοοτροπία των δανειοληπτών ως προς την αποπληρωμή οφειλών.

Στο "μικροσκόπιο" της Lazard το σχέδιο της ΤτΕ για bad bank – Τα δύσκολα σημεία

Στο "μικροσκόπιο" μπαίνει από την εβδομάδα αυτή η πρόταση της Τράπεζας της Ελλάδος για τη σύσταση Asset Management Company για τη μείωση των κόκκινων δανείων. 

Το Υπουργείο Οικονομικών ανέθεσε τη μελέτη της πρότασης στην Lazard και αναμένει την εισήγησή της μέχρι τα μέσα Νοεμβρίου, ώστε μετά η κυβέρνηση να αποφασίσει πώς θα προχωρήσει από κοινού με την ΤτΕ στην παρουσίαση της πρότασης στις αρμόδιες ευρωπαϊκές αρχές.

Την περασμένη Παρασκευή η ΤτΕ ολοκλήρωσε τις κατ΄ ιδίαν παρουσιάσεις του σχεδίου στις τράπεζες, χωρίς, ωστόσο, οι τελευταίες να λάβουν μια πιο σαφή εικόνα για λεπτομέρειες πέραν του γενικού πλαισίου. Κρίσιμο για τις τράπεζες είναι το πώς θα εγγράφουν ετεροχρονισμένα τη ζημία που θα προκύπτει με την ολοκλήρωση της συναλλαγής τιτλοποίησης των κόκκινων δανείων. 

Παράλληλα, με τον τρόπο της δομής του σχεδίου της ΤτΕ, οι τράπεζες διακρίνουν τη δημιουργία αθέμιτου ανταγωνισμού μεταξύ τους, καθώς είναι διαφορετικά τα ποσά του αναβαλλόμενου φόρου που κατέχει η κάθε τράπεζα στα κεφάλαιά της, αλλά και το ύψος των προβλέψεων που έχει σχηματίσει για την κάλυψη των επισφαλών δανείων της. Στο πλαίσιο αυτό, το σχέδιο θα μπορεί να ευνοήσει τις τράπεζες που δεν έχουν επιβαρύνει την κερδοφορία τους με λήψη ικανών προβλέψεων για να διασφαλίσουν τον πιστωτικό κίνδυνο των χαρτοφυλακίων τους στο παρελθόν και με τον "αέρα" του DTC, θα μπορέσουν τώρα να σβήσουν ζημιές από κόκκινα δάνεια.

Τα σημεία που θα διερευνήσει η Lazard

Το σχέδιο της ΤτΕ θα εξεταστεί εξονυχιστικά από τη Lazard για λογαριασμό του Δημοσίου, καθώς ευθύς εξαρχής θα πρέπει να προκύπτει ότι δεν προσκρούει στους κοινοτικούς κανόνες και άρα μπορεί να έχει πιθανότητες να μην απορριφθεί από τη Γενική Διεύθυνση Ανταγωνισμού της Κομισιόν. Θα πρέπει, συγκεκριμένα, να αποδειχθεί πώς ο χειρισμός του αναβαλλόμενου φόρου – στην ουσία χρήματα που χρωστούν οι τράπεζες στο Δημόσιο – θα χρησιμοποιηθεί για να σβήσουν οι τράπεζες ζημιές από κόκκινα δάνεια, χωρίς αυτό να συνιστά κρατική βοήθεια (state aid). Σημειώνεται ότι οποιαδήποτε κρατική βοήθεια δοθεί σε τράπεζα ενεργοποιεί αυτομάτως την εφαρμογή της οδηγίας για την εξυγίανση τραπεζών (BRRD), πλήττοντας τους καταθέτες της τράπεζας.

Αμέσως επόμενο σημείο διερεύνησης της πρότασης είναι το δημοσιονομικό κόστος που θα έχει, δηλαδή πόσο θα επιβαρύνει τον Έλληνα φορολογούμενο. Η πρόταση της ΤτΕ προβλέπει ότι οι τιτλοποιήσεις των NPLs θα συνοδεύονται από κρατική εγγύηση προκειμένου να καλύπτεται η ζημία που θα προκύπτει μεταξύ της τιμής μεταφοράς τους στην AMC (λογιστική τιμή) και της τιμής πώλησης σε επενδυτή (τιμή αγοράς). Ωστόσο, σε αντίθεση με τον "Ηρακλή" όπου η κρατική εγγύηση συνοδεύει το "φιλέτο" της τιτλοποίησης, συγκεκριμένα τους senior τίτλους που έχουν λάβει rating ΒΒ-, το σχέδιο της ΤτΕ δεν προβλέπει καμία πιστοληπτική αξιολόγηση των τίτλων.

Δημιουργείται, έτσι, θολό τοπίο για το ύψος της τελικής ζημιάς που μπορεί να δημιουργηθεί από την πώληση των τίτλων (άρα και απροσδιόριστο ύψος τελικής ζημίας για το Δημόσιο που θα έχει δώσει την εγγύηση) και προφανώς, είναι δεδομένο ότι, χωρίς πιστοληπτική αξιολόγηση (rating) των τιτλοποιήσεων, οι τράπεζες θα "ξεφορτώσουν" στην AMC τα δάνεια χειρότερης ποιότητας. 

Σημειώνεται ότι το τοπίο για την τελική ζημιά του Δημοσίου είναι θολό και για το πόσο χρονικό διάστημα αυτή θα υφίσταται, αφού ουδείς γνωρίζει το ύψος των κόκκινων δανείων που θα υπάρχουν το 2023. Τότε υποθετικά θα μπορεί να ξεκινήσει να λειτουργεί η AMC, αφού πρόκειται για εγχείρημα που απαιτεί 2 – 3 χρόνια υλοποίησης (ενδεικτικά στην Ιρλανδία, η μεταφορά των δανείων στην ΝΑΜΑ πήρε πάνω από 3,5 χρόνια).

Ακόμη και η πρόβλεψη του σχεδίου της ΤτΕ ότι οι τράπεζες θα πληρώνουν προμήθεια έναντι της εγγύησης που θα λαμβάνουν από το Δημόσιο, δημιουργεί προβληματισμό, αφού οι επενδυτές θα "αποτιμούν" το ρίσκο του χαρτοφυλακίου ταυτίζοντάς το με το ρίσκο της τράπεζας. Σημειώνεται ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν έχουν επενδυτική βαθμίδα. Το ελληνικό Asset Protection Scheme "Ηρακλής" που κατάφερε να πάρει την έγκριση των ευρωπαϊκών αρχών και να λειτουργήσει, το πέτυχε γιατί εξασφάλισε για τις τιτλοποιήσεις rating επενδυτικής βαθμίδας. Αυτός είναι και ο λόγος που στον "Ηρακλή" η προμήθεια πληρώνεται από τους Servicers και όχι από τις τράπεζες.

Το σχέδιο της ΤτΕ

Όπως έχει γράψει το Capital.gr, σύμφωνα με το σχέδιο της ΤτΕ, η μεταφορά των κόκκινων δανείων στην AMC θα διενεργείται στην καθαρή λογιστική τους αξία και έναντι αυτών, η τράπεζα θα λαμβάνει ομολογίες χωρίς rating. Η AMC θα τιτλοποιεί το χαρτοφυλάκιο σε τίτλους υψηλής, μεσαίας και χαμηλής διαβάθμισης και θα πουλά σε επενδυτή τουλάχιστον το 50% των τίτλων υψηλής διαβάθμισης (senior notes) και ενδεχομένως τμήμα των τίτλων μεσαίας διαβάθμισης (mezzanine notes). 

Για τη διευκόλυνση της πώλησης και προκειμένου να καλύπτεται η διαφορά μεταξύ της αξίας των τίτλων με την οποία τα δάνεια έχουν μεταβιβαστεί στην AMC και της τιμής στην οποία θα τα αγοράζει ο επενδυτής, οι τίτλοι θα συνοδεύονται με κρατική εγγύηση. Έναντι προμήθειας από τις τράπεζες, η κρατική εγγύηση θα καλύπτει τη ζημιά που θα προκύπτει από την πώληση των NPLs σε τιμές αγοράς (λόγω διαφοράς με το net book value). Οι τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να εγγράφουν τις ζημίες τμηματικά σε βάθος πενταετίας, ενώ η πληρωμή της εγγύησης στο Δημόσιο θα γίνεται  με διαγραφή από την τράπεζα ισόποσης αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης.

Πηγή: Νένα Μαλλιάρα - capital.gr

17/10/20

Moody’s : Υποβάθμισε το αξιόχρεο της Βρετανίας λόγω Brexit και κορωνοϊού

Ο διεθνής οίκος αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας Moody’s μείωσε χθες Παρασκευή κατά μία βαθμίδα το αξιόχρεο του δημοσίου του Ηνωμένου Βασιλείου (ΗΒ), στο επίπεδο Aa3 (από Aa2), επικαλούμενος την επιδείνωση της οικονομικής και δημοσιονομικής θέσης του Λονδίνου εξαιτίας των συνεπειών του Brexit και της πανδημίας του κορωνοϊού.

«Καθοδική πίεση»

Η κυβέρνηση των Συντηρητικών υπό τον πρωθυπουργό Μπόρις Τζόνσον επέβαλε αυστηρότερους περιορισμούς καθώς η Βρετανία βρίσκεται αντιμέτωπη με το λεγόμενο δεύτερο κύμα της πανδημίας του κορωνοϊού.

Oμως, τα μέτρα εντείνουν την πίεση στην οικονομία του ΗΒ, που ήδη βάραιναν οι αβεβαιότητες γύρω από το Μπρέξιτ, δηλαδή το οικονομικό περιβάλλον που θα διαμορφωθεί μετά την αποχώρηση της χώρας από την Ευρωπαϊκή Ενωση.

«Ακόμη και αν υπάρξει συμφωνία για το εμπόριο ανάμεσα στο ΗΒ και την ΕΕ ως το τέλος του 2020, πιθανόν θα έχει περιορισμένη στόχευση κι επομένως η έξοδος του ΗΒ από την ΕΕ, κατά την άποψη του Moody’s, θα συνεχίσει να ασκεί καθοδική πίεση στις ιδιωτικές επενδύσεις και στην οικονομική ανάπτυξη», εξήγησε ο οίκος.

«Σταθερή» η προοπτική

Η υποβάθμιση του αξιόχρεου του βρετανικού δημοσίου από τον Moody’s ανακοινώθηκε την ημέρα που ο Τζόνσον δήλωσε ότι το ΗΒ θα πρέπει να προετοιμαστεί για το αποκαλούμενο no deal σενάριο, δηλαδή την απουσία οποιασδήποτε συμφωνίας με τις Βρυξέλλες, χωρίς πάντως να διακόψει τις συνομιλίες με την Ευρωπαϊκή Ενωση.

Ο Moody’s αναθεώρησε την προοπτική του αξιόχρεου του βρετανικού δημοσίου σε «σταθερή» (από αρνητική), γεγονός που αντανακλά την εκτίμησή του ότι η κατάσταση ως προς το δημόσιο χρέος οδεύει σε σταθεροποίηση.

Πηγή: ΑΠΕ

16/10/20

Μια ισχυρή αντίδραση ψάχνει το Χ.Α…..

Άνοδος 0,43% καταγράφεται το μεσημέρι της Παρασκευής στο Χ.Α., στις 621,93 μονάδες, με την αγορά μεν μέχρι στιγμής να μην πείθει, με τζίρο 13εκ ευρώ. Σε κάθε περίπτωση και μετά την τελευταία πτώση της αγοράς, το ζητούμενο είναι μια ισχυρή αντίδραση, η οποία έστω θα φέρει το ΓΔ σε επαφή και πάλι με τις 630 – 640 μονάδες, για να αποφευχθεί ένας περαιτέρω κύκλος πτώσης, με τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις στις 700 και 570 – 580 μονάδες ….

Χρηματιστήριο Αθηνών : Πρακτικές βιώσιμης ανάπτυξης για τις εισηγμένες

Εκτενές ερωτηματολόγιο που σχετίζεται με τον βαθμό υιοθέτησης βέλτιστων πρακτικών βιώσιμης ανάπτυξης στη λειτουργία τους παρέλαβαν προς συμπλήρωση  όλες  οι εισηγμένες εταιρείες. Πρόκειται για μία κοινή πρωτοβουλία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών και του Εθνικού και Καποδιστριακού Πανεπιστημίου, με στόχο την καταγραφή της υφιστάμενης κατάστασης ως προς τη δημοσίευση μη χρηματοοικονομικών  πληροφοριών  από τις εισηγμένες επιχειρήσεις.

Πέραν μίας πρώτης συνολικής εικόνας , τα αποτελέσματα θα χρησιμοποιηθούν επίσης για τη διαμόρφωση ενός συστήματος κατάταξης και αξιολόγησης των εταιρειών αλλά θα αποτελέσουν και εργαλείο για τη δημιουργία χρηματιστηριακών δεικτών ή άλλων προϊόντων.

Το τρίπτυχο ESG( Environmental, Social, Governance)  αποτελεί για όλο και περισσότερους ξένους επενδυτές ιδιαίτερα κρίσιμο σημείο για την αξιολόγηση των εταιρειών και ο τρόπος διαχείρισης αυτών των θεμάτων από τις επιχειρήσεις αποτελεί ισχυρό παράγοντα αξιοπιστίας. Η ευαισθητοποίηση των φορέων της κεφαλαιαγοράς για την επενδυτική φιλοσοφία ΕSG διευρύνεται σταθερά.

Το Χρηματιστήριο Αθηνών, αφουγκραζόμενο πως η προσαρμογή σε ένα πιο βιώσιμο μοντέλο και ο προσανατολισμός  προς της δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας είναι άμεσα συνδεδεμένα με την εύρυθμη λειτουργία των αγορών εξέδωσε πέρυσι τον «Οδηγό Δημοσιοποίησης Πληροφοριών ΕSG».

  Ο Οδηγός είναι ένα πρακτικό εργαλείο βασισμένο σε διεθνείς βέλτιστες πρακτικές, που βοηθά τις εταιρείες να προσδιορίσουν τα ουσιαστικά θέματα ESG που πρέπει να παρακολουθούν και να διαχειρίζονται με βάση τις επιπτώσεις αυτών των θεμάτων στη μακροπρόθεσμη απόδοσή τους. Μέσα από τις κατευθυντήριες γραμμές που παρουσιάζει ο Οδηγός, οι εταιρείες μπορούν να αναπτύξουν και να ενισχύσουν την δραστηριότητα τους σε θέματα βιώσιμης ανάπτυξης.

“Δεν υπάρχουν στοιχεία ότι είναι ανάγκη να δράσει εκ νέου η ΕΚΤ”

Δεν υπήρξε καμία αλλαγή στο μακροοικονομικό περιβάλλον από την τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο, που να δικαιολογεί νέα δράση για την αντιμετώπιση του κορονοϊού, τόνισε το μέλος του δ,σ., Gabriel Makhlouf.

"Από τη δική μου προοπτική, σε ό,τι αφορά στη νομισματική πολιτική, δε νομίζω ένα μήνα μετά από τις προηγούμενες προβλέψεις μας ότι υπάρχουν νέα στοιχεία ικανά να μας αλλάξουν γνώμη, αλλά όταν συναντηθούμε την επόμενη φορά, αυτό μπορει΄να έχει αλλάξει”, ανέφερε ο Makhlouf στο Bloomberg.

Ο κεντρικός τραπεζίτης της Ιρλανδίας δήλωσε πως δεν αναμένει ότι θα υπάρξει ακριβής επανάληψη της αναταραχής που υπήρξε στη διάρκεια του lockdown τον Απρίλιο και τον Μάιο, σε περίποτωση που η πανδημία υποχρεώσει τις οικονομίες να κλείσουν ξανά καθώς οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά έχουν μάθει.

15/10/20

Τα πράγματα εξελίσσονται πολύ άσχημα στη σημερινή συνεδρίαση των αγορών…

Με βάση τουλάχιστον την εικόνα του Χ.Α. και των διεθνών αγορών το μεσημέρι της Πέμπτης, σε μίνι sell off εξελίσσεται η συνεδρίαση, με το ΓΔ στις 12:48 να βρίσκεται στο -2,27%, ουσιαστικά χαμηλό ημέρας μέχρι στιγμής, στις 618,55 μονάδες, με μέτριο προς χαμηλό τζίρο, 14,4εκ ευρώ. 

Όπως αναφέραμε, στη σκιά της μεγάλης αύξησης των κρουσμάτων και των νέων μέτρων που παίρνουνε οι χώρες ανά τον κόσμο … Μεγάλες απώλειες από το πρωί στην Ευρώπη, με το κλίμα μάλιστα σταδιακά να επιδεινώνεται …. Απώλειες 3,12% για τον DAX ……. Και πτώση κοντά στο 3% για CAC 40 και FTSE 100…

Και εν μέσω αυτού του κλίματος στις διεθνείς αγορές, αλλά και μετά τις τελευταίες εξελίξεις στα ελληνοτουρκικά …. Το Χ.Α. όπως αναφέραμε καταγράφει μεγάλες απώλειες, με το ΓΔ να είναι προς στιγμήν χαμηλότερα των 630 – 640 μονάδων, κάτι το οποίο φοβίζει για τη συνέχεια, δεδομένης της επιβάρυνσης της τάσης της αγοράς από αυτήν την παραμονή χαμηλότερα αυτών των επιπέδων ….

Τραπεζικός Δείκτης: Νέες μεγάλες απώλειες ….

Νέες μεγάλες απώλειες 3% καταγράφονται στις τράπεζες, με τον τραπεζικό δείκτη στις 281,75 μονάδες …. Θυμίζουμε πως τα ιστορικά χαμηλά του δείκτη είναι στις 263,25 μονάδες, στις 14 Μαΐου 2020… Ιστορικά χαμηλά τα οποία δεν αποκλείουμε να προσεγγιστούνε σύντομα …

ΕΚΤ : Φθηνή ρευστοτητα 39 δισ. ευρώ άντλησαν οι ελληνικές τράπεζες από το ευρωσύστημα

Τα 39 δισ. ευρώ προσεγγίζει η ρευστότητα που έχουν αντλήσει οι ελληνικές τράπεζες από το ευρωσύστημα ως το τέλος του Σεπτεμβρίου.

Μετά το ξέσπασμα της πανδημίας και τα έκτακτα μέτρα που εφάρμοσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον Μάρτιο, στα οποία περιλαμβάνεται η αποδοχή των ελληνικών ομολόγων ως ενέχυρο στις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης και η χορήγηση ρευστότητας προς τα πιστωτικά ιδρύματα με αρνητικό επιτόκιο, τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα άντλησαν από την ΕΚΤ περίπου 26,6 δισ. ευρώ.

Έτσι σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος ο δανεισμός των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ στο τέλος Σεπτεμβρίου έφθασε τα 38,9 δισ. ευρώ από 12,3 δισ. ευρώ που ήταν τον Μάρτιο.

Στις αρχές του έτους ο δανεισμός των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ ήταν ακόμη χαμηλότερος προσεγγίζοντας τα 9 δισ. ευρώ.

Ενίσχυση ρευστότητας και από την αύξηση των καταθέσεων

Ταυτόχρονα όλο αυτό το διάστημα η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών ενισχύθηκε περαιτέρω από την αύξηση των καταθέσεων.

Από την αρχή του έτους έως και το τέλος Αυγούστου το απόθεμα των καταθέσεων, που διατηρούν στις ελληνικές τράπεζες επιχειρήσεις και νοικοκυριά αυξήθηκε κατά περίπου 5 δισ. ευρώ -ανήλθε στα 119,9 δισ. ευρώ από 114,9 δισ. ευρώ που ήταν στις αρχές του έτους.

Κρατούν όμως κλειστή τη στρόφιγγα των δανείων

Παρά ταύτα, όπως προκύπτει από τα στοιχεία των χορηγήσεων, οι τράπεζες έχουν διακρατήσει οι ίδιες τη ρευστότητα αυτή χωρίς να την μεταφέρουν στην πραγματική οικονομία μέσω των δανείων.

Είναι ενδεικτικό ότι στις επιχειρήσεις από την αρχή του έτους τα καθαρά δάνεια που έχουν χορηγηθεί αγγίζουν μόλις τα 4,2 δισ. ευρώ.

Η κατάσταση είναι ακόμη χειρότερη στα στεγαστικά δάνεια καθώς οι αποπληρωμές στις οποίες έχουν προχωρήσει όλο αυτό το διάστημα οι συνεπείς δανειολήπτες είναι πολύ μεγαλύτερες από τις όποιες νέες εκταμιεύσεις των τραπεζών.

Τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος δείχνουν ότι όλους αυτούς τους μήνες, από την αρχή του έτους, η καθαρή ροή των στεγαστικών δανείων ήταν αρνητική, με αποτέλεσμα το συνολικό τους υπόλοιπο να υποχωρήσει στο τέλος Αυγούστου στα 49,6 δισ. ευρώ από 52,5 δισ. ευρώ που ήταν τον Ιανουάριο.

Ανάλογη είναι η κατάσταση και στα καταναλωτικά δάνεια καθώς κάθε μήνα τα χρεολύσια που πληρώνουν οι δανειολήπτες ξεπερνούν τις νέες εκταμιεύσεις των τραπεζών. Έτσι στο τέλος Αυγούστου το ανεξόφλητο υπόλοιπο καταναλωτικών δανείων και πιστωτικών καρτών είχε υποχωρήσει στα 15 δισ. ευρώ από 16,1 δισ. ευρώ που ήταν στις αρχές του έτους.

Όλη αυτή η πρόσθετη ρευστότητα που έχει αποφασίσει να διοχετεύσει η ΕΚΤ έχει ως στόχο να αποφευχθεί μία πιστωτική κρίση στην ευρωζώνη και συνακόλουθα να αποφευχθεί μία μεγαλύτερης κλίμακας ύφεση.

Βέβαια και η ίδια η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ έχει παρατηρήσει ότι σε ολόκληρη την ευρωζώνη υπάρχουν κάποια προβλήματα «με την μετάδοση της νομισματικής πολιτικής», περιγράφοντας με εύσχημο τρόπο ανάλογες συμπεριφορές από την πλευρά των τραπεζών οι οποίες στην ουσία κερδίζουν 0,5% διακρατώντας οι ίδιες την ρευστότητα που λαμβάνουν από το ευρωσύστημα.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

14/10/20

Προβληματίζει και σήμερα το Χ.Α. και ειδικά οι τραπεζικές μετοχές …

Με το τζίρο να είναι σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα, μόλις 10,3εκ ευρώ στις 13:22, προβληματική είναι και πάλι η συνεδρίαση της Τετάρτης, με το Χ.Α. στη σκιά των ελληνοτουρκικών, να βρίσκεται στις 632,99 μονάδες, -0,53%, με μεγάλο ζητούμενο φυσικά να μη χαθεί το κάτω εύρος της γνωστής ζώνης τεχνικών επιπέδων στα επίπεδα των 630 – 640 μονάδων, αφού τότε θα μιλήσουμε και πάλι ξαφνικά για πλήρη επιδείνωση της εικόνας.

Την πιο ανησυχητική εικόνα, έχουνε και σήμερα οι τράπεζες, με τον τραπεζικό δείκτη πάντα μέχρι στιγμής, να βρίσκεται στις 293,24 μονάδες, -1%, με αγωνία να μη χαθεί η επαφή με τα κρίσιμα επίπεδα των 295 – 300 μονάδων. Σε διαφορετική περίπτωση, τα πράγματα κινδυνεύουνε να γίνουνε πολύ πιο άσχημα, με νέο sell – off και νέα ιστορικά χαμηλά για τον τραπεζικό δείκτη ….

ΔΕΠΑ: 200 εκατ. € επενδύσεις το 2020-24

Μια εντελώς ανανεωμένη ΔΕΠΑ παρουσίασε ο Κωνσταντίνος Ξιφαράς στο 3ο Athens Investment Forum, που πραγματοποιήθηκε στις 9 Οκτωβρίου. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Επιχείρησης, στοιχειοθέτησε ότι η ΔΕΠΑ όχι μόνο άντεξε τις πιέσεις της πανδημίας, αλλά ανέκτησε και σημαντικό μερίδιο αγοράς και από πολύ καλύτερες θέσεις πλέον, μειώνει τις τιμές και εφαρμόζει επιθετική εμπορική πολιτική, προσφέροντας σε κάθε κατηγορία πελατών ολοκληρωμένα και ανταγωνιστικά πακέτα ενέργειας.

Σύμφωνα με τα αναλυτικά στοιχεία που παρουσίασε ο κ. Ξιφαράς, η επιχείρηση ολοκλήρωσε, απρόσκοπτα και επιτυχώς, τον μετασχηματισμό της σε τρεις διακριτές εταιρείας (Εμπορίας, Υποδομών και Διεθνών Έργων), με πλήρη λειτουργική αυτονομία,  διασφαλίζοντας παράλληλα την εργασιακή ειρήνη. 

Το ίδιο διάστημα, επαναδιαπραγματεύτηκε αποφασιστικά τα μακροχρόνια συμβόλαια προμήθειας φυσικού αερίου που έχει συνάψει με ενεργειακούς κολοσσούς του εξωτερικού, πετυχαίνοντας μεγάλες μειώσεις στις τιμές και επιστρέφοντας δεκάδες εκατομμύρια ευρώ στους πελάτες της.

Με αυτά τα κεκτημένα στο ενεργητικό της, τόνισε ο κ. Ξιφαράς, η ΔΕΠΑ στο νέο business plan για την περίοδο 2020-2024 επιταχύνει τη μετατροπή της από εταιρεία αερίου σε μια σύγχρονη εταιρεία ενέργειας, με αυξημένη καθετοποίηση, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην υποστήριξη της δραστηριότητας λιανικής και την ενίσχυση των συνεργειών με τη χονδρική. Στόχος επίσης, είναι η αύξηση της ανταγωνιστικότητας στη βασική εμπορική δραστηριότητα, μέσα από τη δημιουργία μιας ευέλικτης οργανωτικής δομής στον όμιλο, την αναβάθμιση των δεξιοτήτων του προσωπικού και την ανάπτυξη εξωτερικών συνεργασιών. 

Επιπλέον, η εταιρεία σχεδιάζει την αναβάθμιση της διεθνούς εμπορικής της παρουσίας, μέσα από τη στοχευμένη ανάπτυξη πωλήσεων σε ελκυστικές αγορές στην Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Κεντρικός άξονας του νέου business plan, ανέφερε ο κ. Ξιφαράς είναι η επέκταση της εταιρείας σε νέες δραστηριότητες, στις οποίες και προγραμματίζει να επενδύσει περισσότερα από 200 εκατ. ευρώ, την επόμενη πενταετία. 

Συγκεκριμένα, η ΔΕΠΑ επενδύει συστηματικά στην ανάπτυξη εφαρμογών υγροποιημένου φυσικού αερίου μικρής κλίμακας, εστιάζοντας κυρίως στη χρήση του LNG ως ναυτιλιακού καύσιμου. Για τον σκοπό αυτό κατασκευάζει ένα καινοτόμο πλοίο μεταφοράς LNG που θα τροφοδοτεί τα λιμάνια της ευρύτερης Ανατολικής Μεσογείου.

Την ίδια στιγμή, η εταιρεία αναπτύσσει περαιτέρω την αεριοκίνηση στη χώρα μας, επεκτείνοντας το πανελλαδικό της δίκτυο πρατηρίων CNG, FISIKON, ενώ δρομολογεί ήδη και την είσοδό της στις ΑΠΕ, αλλά και ανανεώσιμων καυσίμων αερίων, όπως το υδρογόνο και το βιομεθάνιο. Με επενδύσεις που ξεπερνούν τα 120 εκατ. ευρώ, η ΔΕΠΑ στοχεύει στη δημιουργία ενός «πράσινου» χαρτοφυλακίου ισχύος άνω των 200 MW, συμμετέχοντας σε φωτοβολταϊκά ή αιολικά έργα που βρίσκονται στο στάδιο ανάπτυξης ή σε λειτουργία.

Τέλος, ο κ. Ξιφαράς, υπογράμμισε ότι η ΔΕΠΑ κλιμακώνει τη συμμετοχή της στα μεγάλα διεθνή έργα, όπως οι αγωγοί EastMed και IGB και ο Τερματικός Σταθμός LNG στην Αλεξανδρούπολη, που συμβάλλουν αποφασιστικά στη διαφοροποίηση των πηγών εφοδιασμού και την ενεργειακή ασφάλεια  Ελλάδας και Ευρώπης, ενώ αναβαθμίζουν τη γεωπολιτική σημασία της χώρας μας.

Αυτοί είναι οι λόγοι, εξήγησε ο κ. Ξιφαράς, που η ΔΕΠΑ έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον κορυφαίων εγχώριων και διεθνών επενδυτών, στο πλαίσιο της εξελισσόμενης αποκρατικοποιήσης, καθώς η απόκτησή της θα τους εξασφαλίσει ηγετική θέση στην ελληνική και περιφερειακή αγορά ενέργειας.

13/10/20

ΟΠΑΠ : Προς έκδοση ομολόγου έως 200 εκατ.  

Ο ΟΠΑΠ ενημέρωσε πως το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας κατά τη συνεδρίασή του που πραγματοποιήθηκε την 13.10.2020 αποφάσισε, μεταξύ άλλων, την έκδοση κοινού ομολογιακού δανείου ποσού έως 200 εκατ ευρώ με ελάχιστο ποσό 150 εκατ. μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και την εισαγωγή των ομολογιών προς διαπραγμάτευση στην Κατηγορία Τίτλων Σταθερού Εισοδήματος της Ρυθμιζόμενης αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Οπως αναφέρει η εταιρεία, το χρονοδιάγραμμα της έκδοσης του Ομολογιακού Δανείου και της δημόσιας προσφοράς των ομολογιών του στο επενδυτικό κοινό θα διαμορφωθεί κατόπιν λήψης της έγκρισης του Ενημερωτικού Δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η υλοποίηση της συναλλαγής θα εξαρτηθεί από τις συνθήκες της αγοράς.

Οι ειδικότεροι όροι του Ομολογιακού Δανείου και της δημόσιας προσφοράς θα περιληφθούν στο Πρόγραμμα Κοινού Ομολογιακού Δανείου και στο Ενημερωτικό Δελτίο, που θα εγκριθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και θα τεθούν στη διάθεση του επενδυτικού κοινού.

Προς στιγμήν η μιζέρια κυριαρχεί και σήμερα ….

Σε συνέχεια της χθεσινής πτώσης και στη σκιά πάντα των εξελίξεων με την Τουρκία, αν και πιο ελεγχόμενα, αρνητικό είναι το κλίμα στο Χ.Α. το πρωί της Τρίτης, με το ΓΔ στις 13:02, στις 634,15 μονάδες, -0,51%, με την κίνηση της αγοράς στα όρια των 630 – 640 μονάδων να συνεχίζεται  …..  Σε αρκετά χαμηλά επίπεδα ο τζίρος, μόλις 9εκ ευρώ …. Και όλα δείχνουνε πως πάλι το πιο ενδιαφέρον μέρος της συνεδρίασης θα είναι η τελευταία ώρα και οι δημοπρασίες κλεισίματος …..

Με απώλειες 0,49% ο FTSE 25, στις 1.504,05 μονάδες ……

Τέλος και στα διεθνών αγορών, απώλειες από το ξεκίνημα της ημέρας, με τον DAX στο -0,48% …..      Απώλειες 0,38% και 0,41% για CAC 40 και FTSE 100 αντίστοιχα….

Αγωνία πάντα ….

Με οριακές απώλειες 0,08% ο τραπεζικός δείκτης, στις 296,78 μονάδες ….. Και σε σχέση με αυτά που συνεχώς αναφέρουμε στο GFF, είναι κάτι παραπάνω από ανάγκη να μη χαθούνε οι στηρίξεις στις 295 – 300 μονάδες, αφού τότε θα ακολουθήσει ένα νέο sell – off …..

MLS – Απεργία στους εργαζόμενους με την εταιρεία σε όλο και πιο δύσκολη κατάσταση….

Το Συνδικάτο Εργατοϋπαλλήλων στις Τηλεπικοινωνίες και την Πληροφορική Ν. Θεσσαλονίκης, «εκφράζοντας την αλληλεγγύη και την υποστήριξή του στους εργαζόμενους της MLS, προκηρύσσει τετράωρη στάση εργασίας για την Τρίτη 13 Οκτώβρη και ώρες 11.00 έως 15.00 για το προσωπικό της εταιρείας αυτής, με αιτήματα: 1. Καταβολή τώρα κάθε μισθολογικής οφειλής στους εργαζόμενους. 2. Καταβολή της παρακράτησης από την τραπεζική προμήθεια. 3. Σταθερό και πλήρες ωράριο για όλους».

«Το «έναντι» που δόθηκε στους εργαζόμενους πριν ημέρες, στην πραγματικότητα τμήμα του μισθού του Αυγούστου, δεν αρκεί για να καλύψει τις ανάγκες και τις υποχρεώσεις τους, οι οποίες τρέχουν», αναφέρει το Συνδικάτο. Επιπλέον, τονίζει, «παρακρατήθηκε και τραπεζική προμήθεια από το κουτσουρεμένο αυτό ποσό, ως μια κωμικοτραγική πινελιά στην όλη κατάσταση».

«Ως χαριστική βολή, στην πλειοψηφία του προσωπικού της εταιρείας», προσθέτει, «επιβλήθηκε πρόσφατα 4ωρο ωράριο, μέσω της κυβερνητικής «βοήθειας» του προγράμματος «Συν-εργασία», κομμένο και ραμμένο στις ανάγκες των επιχειρήσεων. Τα έσοδα των εργαζομένων μειώνονται, με το κόστος μετακίνησης από και προς την εργασία να μένει όμως σταθερό, κάτι που αποτελεί επιπλέον βαρίδι στην προσπάθεια που κάνουν οι εργαζόμενοι της εταιρείας για να ανταπεξέλθουν στην καθημερινότητα».

Καλούμε, καταλήγει, «τους εργαζόμενους της εταιρείας να δώσουν μαζικά το «παρών» στη στάση εργασίας και να απαιτήσουν να ικανοποιηθούν τα δίκαια αιτήματά τους».

12/10/20

Ζημίες αντί κερδών βρήκε η Deloitte στην MLS

Ενα ιδιαίτερα σύνθετο έργο, το πρώτο, ενδεχομένως, στα ελληνικά επιχειρηματικά χρονικά που επικεντρώνεται στον έλεγχο της αξίας άυλων περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας πληροφορικής, της MLS, κλήθηκαν να φέρουν εις πέρας οι ορκωτοί ελεγκτές της Deloitte. Είναι ενδεικτικό ότι στην έκθεση ευρημάτων της Deloitte για την MLS, που αποκαλύπτει σήμερα η «Κ», και δεν έχει ακόμη παραδώσει η εταιρεία στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, επισημαίνεται ότι για ορισμένα σημεία ελέγχου δεν είναι εφικτό να υπάρξει επαρκής αξιολόγηση από την πλευρά των ελεγκτών λόγω απαίτησης εξειδικευμένων τεχνικών γνώσεων για την ανάπτυξη ορισμένων από τα λογισμικά της εταιρείας που μπήκαν στο μικροσκόπιο των ελεγκτών.

Αϋλα στοιχεία

Τι περιλαμβάνουν τα άυλα περιουσιακά στοιχεία της MLS; Λογισμικά προγράμματα που έχει αναπτύξει η εταιρεία και συνδέονται με κεφαλαιοποιημένες δαπάνες, κυρίως μισθοδοσίας, οι οποίες υπολογίζονται βάσει του χρόνου που αφιερώνει ο εκάστοτε εργαζόμενος στο κάθε έργο επί του συνολικού διαθέσιμου χρόνου του. Εξοδα για την ανάπτυξη της ελληνόγλωσσης και ξενόγλωσσης πλατφόρμας τεχνητής νοημοσύνης MAIC και τη δημιουργία hardware (πρωτότυπων συσκευών που η εταιρεία πουλάει στους πελάτες της), όπως και δαπάνες ανάπτυξης συνολικά για τις χρήσεις 2015 και 2016. Ο τρόπος που αποτιμώνται τα άυλα περιουσιακά στοιχεία επηρεάζει κατ’ αναλογία μεγέθη, όπως η οικονομική θέση, οι ταμειακές ροές και η λειτουργική κερδοφορία μιας εταιρείας.

Αυτό είναι το υπόβαθρο για το οποίο τον περασμένο Μάιο η Επιτροπή Λογιστικής Τυποποίησης και Ελέγχων (ΕΛΤΕ) έκρινε ότι υπάρχουν βάσιμοι λόγοι υποψίας ως προς την ορθή κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων της MLS για το 2018. Σημειώνεται πως οι αναλυτές δεν καταλήγουν σε συμπεράσματα, παραθέτοντας, απλώς, τα ευρήματά τους, με τον έλεγχο να έχει στηριχθεί στα στοιχεία που η MLS παρέσχε στην Deloitte. Είναι όμως βέβαιο ότι για τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων του 2019 θα απαιτηθεί να επανεξεταστεί τυχόν απομείωση της αξίας των άυλων περιουσιακών στοιχείων, όπως αναφέρει η έκθεση.

Σύμφωνα με την έκθεση ευρημάτων της Deloitte, που τέθηκε υπόψη της «Κ», προκύπτει αναπροσαρμοσμένη αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων της MLS για τη χρήση του 2018 ύψους 17,2 εκατ. ευρώ έναντι 25,4 εκατ. ευρώ. Η διαφορά – προσαρμογή ύψους 8,2 εκατ. ευρώ σχετίζεται με αναπροσαρμοσμένες εγγραφές που επιβαρύνουν το κόστος πωληθέντων του 2018 κατά 5,8 εκατ. ευρώ, όπως και πρόσθετες αποσβέσεις εξόδων ανάπτυξης hardware για τα έτη 2015-2016 ύψους 2,3 εκατ. ευρώ.

Βάσει των αναπροσαρμοσμένων οικονομικών καταστάσεων του 2018 που οδηγούν σε μείωση του ενεργητικού σε 42,4 εκατ. ευρώ, η MLS καταγράφει ζημίες μετά από φόρους 4,3 εκατ. ευρώ, έναντι κερδών 1,6 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τα αρχικά δημοσιευμένα οικονομικά αποτελέσματα.

Για τη ναυαρχίδα των λογισμικών της εταιρείας, το MAIC, οι δαπάνες μισθοδοσίας του 2018 ανήλθαν σε 759.000 ευρώ. Το ποσό αυτό έχει προκύψει μετά την αφαίρεση 13.000 ευρώ που σχετίζονται ειδικότητες (βοηθοί λογιστή) οι οποίες δεν συνδέονται με την ανάπτυξη λογισμικού, όπως επισημαίνεται στην έκθεση της Deloitte. Συνολικά, η δαπάνη του 2018 για ειδικότητες ή υπηρεσίες που δεν συνδέονται με την ανάπτυξη λογισμικών ανέρχεται σε 97.000 ευρώ, ενώ η διάρκεια απόσβεσης για τα λογισμικά που διαθέτει η MLS είναι η πενταετία.

Η Laserlock

Η έκθεση φωτίζει και τις συναλλαγές της MLS με τη συνδεδεμένη εταιρεία Laserlock, που έχει αναπτύξει σύστημα προστασίας αντιγραφής κατοχυρωμένο με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας παγκοσμίως. Βασικός μέτοχος της εταιρείας, με 30%, είναι ο ιδρυτής της MLS Ιωάννης Καματάκης, ενώ η Ticaboo Investments, με έδρα την Κύπρο, ελέγχει το 41% της εταιρείας. Στη Laserlock καθήκοντα προέδρου τελεί η Σοφία Ζαχαριάδου, μητέρα της συζύγου του κ. Καματάκη, ενώ τη θέση του αντιπροέδρου καταλαμβάνει η αδερφή του ιδίου Δέσποινα Καματάκη. Κατά τις χρήσεις του 2016 και 2017 τα έσοδα της εταιρείας συνολικού ύψους άνω του 1 εκατ. ευρώ προήλθαν σχεδόν αποκλειστικά από την MLS, ενώ δεν υπάρχουν διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία για το 2018.

Για τη χρήση του 2019, η Laserlock έχει τιμολογήσει 434.000 ευρώ για υπηρεσίες που παρέσχε στην MLS, με τους ορκωτούς ελεγκτές να αναφέρουν πως η εταιρεία δεν έλαβε οικονομικές προσφορές από τρίτους, πριν προχωρήσει στη σύναψη των συμβάσεων με την εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρεία. Κατά την περίοδο 2016-2018, η MLS συνήψε συμβάσεις έργων project management και ανάπτυξης λογισμικού με τον ιδρυτή της κ. Καματάκη, ο οποίος έλαβε, μέσω αυτών, συνολικές αμοιβές 715.000 ευρώ.

Μεγάλες απώλειες από το πουθενά …. Τα βλέμματα στις στηρίξεις….

Με τις ξαφνικές εξελίξεις στα ελληνοτουρκικά να τορπιλίζουνε προς στιγμήν την προσπάθεια για περαιτέρω άνοδο της αγοράς μετά την καλή εικόνα των προηγούμενων ημερών. Με μια πολύ κακή συνεδρίαση ξεκινάει η εβδομάδα στο Χ.Α., με το ΓΔ να βρίσκεται στις 13:44 στις 641,78 μονάδες, -1,49%, με τις τράπεζες στο -3,94%, με την αγορά νωρίτερα να έχει βρεθεί στο -1,75%. Και μετά τις τελευταίες εξελίξεις και αν και θέλουμε να ελπίζουμε πως η εικόνα προς το τέλος της ημέρας θα βελτιωθεί, κυρίως με τη βοήθεια επιλεγμένων μη – τραπεζικών μετοχών …. Τα βλέμματα στρέφονται στις επόμενες στηρίξεις. Και ποιό είναι το πλέον σημαντικό; θα φυσικά να μείνει ο ΓΔ υψηλότερα των 630 – 640 μονάδων, έτσι ώστε να παραμείνει ζωντανό το θετικό σενάριο…

Το σχόλιο χρηματιστή

Και ποιό ήτανε το σχόλιο χρηματιστή; ότι κάτι τέτοιες συνεδριάσεις περιμένει κανείς, να δει αν η αγορά έχει δυναμική, καταφέρνοντας να μαζέψει μεγάλο μέρος των απωλειών κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Axia: Το έλλειμμα του λογαριασμού ΑΠΕ και τα πιθανά "χαράτσια"

Το πώς θα αντιμετωπίσει η κυβέρνηση το έλλειμμα του λογαριασμού ΑΠΕ που διαμορφώνεται ήδη στα 284 εκατ. ευρώ και τον πιθανό αντίκτυπο στα μεγέθη των τεσσάρων μεγάλων "παικτών" της αγοράς, την Τέρνα Ενεργειακή, την Ελλάκτωρ (Άνεμος), τη ΔΕΗ και τη Μυτιληναίος, εξετάζει η Axia Research σε νέα έκθεσή της.

Την έκθεση παρουσιάζει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr:

Ο αντίκτυπος της πανδημίας στην αγορά των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας (ΑΠΕ) παρακολουθείται στενά. Με την ορατότητα να έχει βελτιωθεί σχετικά με το μέγεθος του αντίκτυπου αυτού και τους παράγοντες που τον "οδηγούν", βρισκόμαστε σε ένα στάδιο όπου τα ενδιαφερόμενα μέρη εξετάζουν τις επιλογές τους. Οι προβλέψεις (ΔΑΠΕΕΠ) για το έλλειμμα λογαριασμού ΑΠΕ στα τέλη του 2020 διαμορφώνονται στα 284 εκατ. εύρώ. 

Όπως σημειώνει η Axia μεταξύ των επιλογών του Υπουργείου Ενέργειας για την αντιμετώπιση του ζητήματος, σύμφωνα με αναφορές, είναι: i) η χρήση των πόρων της ΕΕ που σχετίζονται με την αντιμετώπιση της πανδημίας, ii) την εφαρμογή εφάπαξ εισφοράς στους παραγωγούς ΑΠΕ (παρόμοια με αυτό που συνέβη με τη "νέα συμφωνία" το 2014), και iii) η εφαρμογή τελών ΑΠΕ στους προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας (παρόμοια με αυτό που συνέβη το 2016).

Την Παρασκευή, ο Υπουργός Ενέργειας μιλώντας σε επενδυτικό φόρουμ  είπε ότι θα ξεκινήσει διάλογο με την αγορά για το θέμα και σίγουρα δεν θα υπάρξει κάποια κίνηση που θα την εκπλήξει, απορρίπτοντας την υπόθεση για αύξηση του ειδικού τέλους που καταβάλλουν οι καταναλωτές (ΕΤΜΕΑΡ) και αναφέροντας ότι το κράτος λαμβάνει υπόψη τους επενδυτές του κλάδου (απορρίπτοντας έτσι έμμεσα οποιαδήποτε συζήτηση για προσαρμογές τιμολογίων).

Η Axia, με βάση τα παραπάνω, εξετάζει στην ανάλυσή της τον πιθανό αντίκτυπο στους βασικούς "παίκτες" της εγχώριας αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, δηλαδή στις Τέρνα Ενεργειακή, Ελλάκτωρ (Άνεμος), ΔΕΗ και Μυτιληναίος. 

Όπως εξηγεί, το έλλειμμα στον λογαριασμό των ΑΠΕ δημιουργεί καθυστερήσεις στους χρόνους πληρωμής των παραγωγών ΑΠΕ και επιβαρύνει το κόστος τους. Επί του παρόντος, οι παραγωγοί ΑΠΕ πληρώνονται με πολύ μικρές καθυστερήσεις (η παραγωγή του Ιουνίου πληρώθηκε πλήρως μέχρι τα μέσα Σεπτεμβρίου). Έχει συμβεί στο παρελθόν, σε περιόδους που ο λογαριασμός ΑΠΕ είχε έλλειμμα, οι χρόνοι πληρωμής να ξεπεράσουν τους 8 μήνες (το 2013-2014) επιβαρύνοντας σημαντικά τη ρευστότητα των παραγωγών και της αγοράς.

One-off έλλειμμα;

Επίσης, η ρευστότητα του λογαριασμού των ΑΠΕ είναι ένας δείκτης για τη βιωσιμότητα της αγοράς των ΑΠΕ και τις αποδόσεις της στη χώρα μακροπρόθεσμα. Σημειώνεται ότι μόνο μετά την αποκατάσταση της ρευστότητας του λογαριασμού ΑΠΕ το 2016-17 οι ξένοι επενδυτές (τόσο χρηματοοικονομικοί όσο και στρατηγικοί) άρχισαν να βλέπουν ξανά την ελληνική αγορά ΑΠΕ αφού απουσίασαν για σχεδόν μια δεκαετία. Έτσι είναι σημαντικό να εξεταστεί εάν το έλλειμμα του 2020 είναι οne-off ή θα συνεχίσει να αυξάνεται, όπως τονίζει η Axia.

Δεδομένου ότι η κύρια αιτία για το έλλειμμα του 2020 είναι το ξέσπασμα της πανδημίας, σε αυτό το σημείο θεωρείται μια one-off κατάσταση με το σκεπτικό ότι όταν η ζήτηση και η αγορά ανακάμψουν τότε ο λογαριασμός ΑΠΕ θα βρεθεί και πάλι σε ισορροπία.

Αυτή η άποψη υποστηρίζεται επίσης από την τελευταία σειρά προβλέψεων του ΔΑΠΕΕΠ που δείχνουν ότι το προβλεπόμενο έλλειμμα μειώθηκε κατά 17 εκατομμύρια ευρώ έναντι της προηγούμενης εκτίμησης (σε συγκρίσιμη βάση).

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τιμές του φυσικού αερίου σημείωσαν ράλι άνω του 200% από τα χαμηλά του Ιουνίου, η τιμή χονδρικής ανέκαμψε επίσης (μέσος όρος πρώτων εβδομάδων του Οκτωβρίου ~ 50 ευρώ / MWh).

Οι επτά επιλογές του Υπουργείου Ενέργειας

Όπως ήταν αναμενόμενο, τώρα που η κατάσταση για τις προοπτικές για το έλλειμμα ΑΠΕ έχει αρχίσει να ομαλοποιείται και υπάρχει καλύτερη ορατότητα, το Υπουργείο Ενέργειας έχει αρχίσει να εξετάζει τις επιλογές του για την αντιμετώπιση του ζητήματος. Ποιες είναι οι διαθέσιμες επιλογές; Οι εξής επτά, τονίζει η Axia:

-Χρήση των πόρων της ΕΕ για τον COVID για να γεφυρωθεί το χάσμα στην αγορά

-Εφαρμογή έκτακτης εισφοράς στους παραγωγούς ΑΠΕ για να καλυφθεί το έλλειμμα (η Axia υπολογίζει περίπου το 10% των εσόδων του 2020).

-Εφαρμογή χρέωσης / τέλους σε εταιρείες παροχής ηλεκτρικής ενέργειας

-Αύξηση των εσόδων που διατίθενται στον λογαριασμό ΑΠΕ από δημοπρασίες εκπομπές CO2.

-Αύξηση του το ειδικού τέλους ΕΤΜΕΑΡ που καταβάλλεται από τους καταναλωτές (ή μία εφάπαξ εισφορά).

-Δημιουργία αγοράς Πράσινων Πιστοποιητικών

-Καμία ενέργεια

Οι τέσσερις μεγάλοι "παίκτες"

Πιθανός αντίκτυπος σε βασικούς "παίκτες" της αγοράς ενέργειας στα διάφορα σενάρια

• Τέρνα Ενεργειακή

Η εταιρεία είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός ΑΠΕ στη χώρα με 700MW αιολικά πάρκα στην Ελλάδα (συνολικά 1,37GW). Τα έσοδα από πωλήσεις ΑΠΕ στην Ελλάδα το 2020 εκτιμώνται σε ~ 190 εκατ. ευρώ (52% των συνολικών εσόδων). Σύμφωνα με το σενάριο της εφαρμογής έκτακτης εισφοράς ίσης με το 10% των εσόδων του 2020, η εταιρεία θα μπορούσε να είναι αντιμέτωπη με μία πιθανή επίπτωση περίπου 19 εκατομμυρίων ευρώ ή 8,4% στο EBITDA του 2020.

• Ελλάκτωρ (΄Ανεμος)

Η Άνεμος έχει 489MW εγκατεστημένης αιολικής χωρητικότητας στην Ελλάδα από τον Ιούνιο του 2020 (100% του συνόλου). Τα έσοδα από πωλήσεις ΑΠΕ προβλέπονται για το 2020 στα 87 εκατ. ευρώ με EBITDA στα 66 εκατ. ευρώ. Σε ένα σενάριο εφαρμογής έκτακτης εισφοράς ίσο με το 10% των εσόδων του 2020, η εταιρεία θα μπορούσε να έχει μια πιθανή επίπτωση περίπου 9,0 εκατ. ευρώ ή 13% στο EBITDA του 2020.

• ΔΕΗ

Ενώ για τη ΔΕΗ ο αντίκτυπος από μια εφάπαξ εισφορά στα έσοδα από ΑΠΕ θα είναι άνευ σημασίας (τα έσοδα της ΔΕΗ από τις ΑΠΕ για το 2020 είναι 20-25 εκατομμύρια ευρώ, 0,5% του συνόλου), ένα πιθανό χαράτσι για τους προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας θα είχε μεγαλύτερο αντίκτυπο. Η ΔΕΗ εξακολουθεί να διαχειρίζεται το 69% της εγχώριας αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας και υποθέτοντας ότι πρέπει να αναλάβει αναλογικά την κάλυψη του ελλείμματος, ο αντίκτυπος στα μεγέθη της θα φτάσει τα 140 εκατομμύρια ευρώ (ή 15% του EBITDA του 2020).

• Μυτιληναίος 

Η Μυτιληναίος είναι ένας βιομηχανικός όμιλος με παρουσία τόσο στην παραγωγή ΑΠΕ (222MW εγκατεστημένα στην Ελλάδα συνεισφέροντας 50 εκατ. ευρώ εσόδων και 35 εκατ. ευρώ EBITDA το 2020 ή 2,5% των συνολικών εσόδων και 12% του EBITDA) όσο και την παροχή ηλεκτρικής ενέργειας (7,7% μερίδιο αγοράς) που συνεισφέρει ~ 11% του EBITDA (30 εκατ. ευρώ το 2020).

Στην περίπτωση ενός one-off αντίκτυπου στους παραγωγούς ΑΠΕ, η επίδραση θα ξεπεράσει το 2,0% του EBITDA, ενώ στην περίπτωση "χαρατσιού" για τους προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας, ο αντίκτυπος εκτιμάται στο 4,5% του EBITDA.

11/10/20

3rd Investment Forum: Ο κατασκευαστικός κλάδος ως μοχλός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας

Η σημαίνουσα θέση του κατασκευαστικού κλάδου ως μοχλός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας αναδείχθηκε στις παρεμβάσεις των ομιλητών στην ενότητα Δ’ του 3rd Investment Forum υπό τον τίτλο «Ο κατασκευαστικός κλάδος οδηγός της ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας».

Στη συζήτηση που έγινε και την οποία συντόνιζε ο έγκριτος δικηγόρος κ Ν. Σαρδελάς, διαχειριστής εταίρος της δικηγορικής εταιρείας «Σαρδελάς – Πέτσα», εξετάστηκαν τρόποι μέσα από τους οποίους, όπως είπε ο συντονιστής, ο κατασκευαστικός κλάδος θα αποτελέσει και πάλι πρωτοπόρος παράγοντας στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας».

Σημαντική ήταν η τοποθέτηση του υπουργού Μεταφορών και Υποδομών κ. Κώστα Καραμανλή, ο οποίος ανέδειξε την ανάγκη ενίσχυσης της πολιτικής Logistic’s καθώς η χώρα μας, λόγω της γεωγραφικής θέσης που βρίσκεται, μπορεί να διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στο διαμετακομιστικό εμπόριο και στις συνδυασμένες μεταφορές, μεταξύ τριών ηπείρων.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Κατασκευαστικής Εταιρείας «ΑΚΤΩΡ», κ. Αλέξανδρος Εξάρχου επισήμανε την ανάγκη η πολιτεία να θεσμοθετήσει άμεσα ταχύτερες και αξιόπιστες διαδικασίες όσον αφορά στην εκτέλεση δημοσίων συμβάσεων.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της AVAX S.A. κ. Κωνσταντίνος Μιτζάλης τόνισε ότι πρέπει να υπάρχουν λειτουργικά και αποτελεσματικά χρηματοδοτικά εργαλεία και σημείωσε ότι τα έργα πρέπει να ενισχύουν τις περιβαλλοντικές δυνατότητες της χώρας.

Το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΤΕΡΝΑ κ. Γιώργος Περδικάρης χαρακτήρισε τις ευκαιρίες που δημιουργεί το Ταμείο Ανάκαμψης μεγαλύτερες και από αυτές των Ολυμπιακών Αγώνων και επισήμανε ότι πρέπει να ξεπεραστούν παθογένειες και αγκυλώσεις του παρελθόντος.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος, ΙΝΤΡΑΚΑΤ Πέτρος Σουρέτης ανέδειξε την τεράστια επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας λόγω της πανδημίας και αναφέρθηκε στις προτεραιότητες του ευρωπαϊκού μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας των 671 δισ.

Ο Πρόεδρος Δ.Σ. & Διευθύνων Σύμβουλος, ΕΡΓΟΣΕ Α.Ε κ. Χρήστος Βίνης αναφέρθηκε στα 24 χρόνια αδιάλειπτης παρουσίας της ΕΡΓΟΣΕ Α.Ε και στα έργα που προγραμματίζονται.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος & Αντιπρόεδρος Δ.Σ. της Αττικό Μετρό κ. Νίκος Κουρέτας, αναφέρθηκε στη συμβολή του Μετρό στην αναβάθμιση της ποιότητας ζωής των πολιτών της Αθήνας και στο θετικό περιβαλλοντικό αποτύπωμα του έργου

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΥΔΑΠ κ. Χάρης Σαχίνης τόνισε ότι στόχος της εταιρείας είναι να πενταπλασιαστούν οι επενδύσεις.

09/10/20

Χ.Α. – Ηρεμία και οριακές μεταβολές στο Χ.Α.

Μια ήρεμη συνεδρίαση έχει από το πρωί το Χ.Α., με το ΓΔ να κινείται από το πρωί στα όρια του χθεσινού κλεισίματος, με το ΓΔ στις 13:27 να βρίσκεται στις 649,94 μονάδες, +0,21%, με τζίρο 10,4εκ ευρώ. Στους επιμέρους δείκτες, με άνοδο 0,19% ο FTSE 25, στις 1.545,41 μονάδες. Και οριακές απώλειες ο τραπεζικός δείκτης στις 313,47 μονάδες, -0,22%.

Και θα λέγαμε πως μετά και την πρόσφατη άνοδο της αγοράς, με κάποια βελτίωση της τεχνικής εικόνας της αγοράς να διαφαίνεται, το πρώτο ζητούμενο είναι η αγορά να μην πέσει, αφού ακόμη και μένοντας αμετάβλητη σε αυτά τα επίπεδα,  η τάση συνεχίζει να βελτιώνει. Θυμίζουμε πως με βάση την παραμονή υψηλότερα των 630 – 640 μονάδων, ο επόμενο μεσοπρόθεσμος στόχος είναι οι αντιστάσεις στα επίπεδα των 670  - 680 και 690 -700 μονάδες.

Euronext: Συμφωνία εξαγοράς του χρηματιστηρίου του Μιλάνου αντί 4,33 δισ. ευρώ

Σε συμφωνία για την εξαγορά του χρηματιστηρίου του Μιλάνου από την εταιρεία που διαχειρίζεται αυτό του Λονδίνου (LSE) έναντι 4,33 δισ. ευρώ σε μετρητά, κατέληξε η γαλλική εταιρεία διαχείρισης χρηματιστηριακών αγορών Euronext, όπως αναφέρει η ανακοίνωση που δημοσίευσαν από κοινού σήμερα Παρασκευή οι 2 εταιρείες.

Η LSE ξεκίνησε αποκλειστικές συνομιλίες με την Euronext τον περασμένο μήνα, αφού η ιδιοκτήτρια του χρηματιστηρίου του Παρισιού προτιμήθηκε από τις Deutsche Boerse και την ελβετική SIX.

Η βρετανική εταιρεία προχωράει στην πώληση του ιταλικού χρηματιστηρίου ως μέρος των ρυθμιστικών διορθωτικών μέτρων, για να προχωρήσει στην εξαγορά της εταιρείας παροχής δεδομένων Refinitiv αντί του ποσού των 27 δισ. δολαρίων, της οποίας το 45%  ανήκει στην Thomson Reuters, τη μητρική εταιρεία του Reuters.

Στην εξαγορά της Refinitiv η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει ασκήσει βέτο, δηλώνοντας επίσημα ότι θα εγκρίνει τη συμφωνία μόνο εάν πωληθεί ολόκληρο ή μέρος του Borsa Italiana.

«Πιστεύουμε ότι η πώληση του ομίλου Borsa Italiana θα συμβάλει σημαντικά στην αντιμετώπιση των προβλημάτων ανταγωνισμού εντός της Ε.Ε.», δήλωσε σε ανακοίνωσή του ο διευθύνων σύμβουλος της LSE Ντέιβιντ Σουίμερ.

Η Euronext, με κεφαλαιοποίηση σχεδόν 7 δισ. ευρώ, θα χρηματοδοτήσει τη συμφωνία μέσω έκδοσης χρέους και αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου, καθώς και με μετρητά.

«Η Euronext θα διαφοροποιήσει σημαντικά τον συνδυασμό των εσόδων της και το γεωγραφικό της αποτύπωμα, καλωσορίζοντας τη χρηματιστηριακή αγορά της Ιταλίας, μιας χώρας μέλους του G7 και της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας στην Ευρώπη», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Euronext, Στέφαν Μπουζνό.

Η εταιρεία δήλωσε ότι η συμφωνία αναμένεται να ολοκληρωθεί με τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή πριν από τις συνέργειες.

Η πώληση του χρηματιστηρίου του Μιλάνου είναι ένα πολιτικά ευαίσθητο ζήτημα λόγω της ιδιοκτησίας της MTS, της πλατφόρμας που διαχειρίζεται την αγορά κρατικών ομολόγων της Ιταλίας αξίας 2,1 τρισ. ευρώ.

Για να εξασφαλίσει την υποστήριξη της κυβέρνησης, η Euronext συνεργάστηκε με την κρατική υπηρεσία Cassa Depositi e Prestiti  και τη μεγαλύτερη τράπεζα της Ιταλίας Intesa SanPaolo.

Πηγή: Reuters

08/10/20

Moody's: Θετική για το rating η έκδοση του πρώτου πράσινου ομολόγου της Εθνικής Τράπεζας ..

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρουνε οι αναλυτές της Moody’s, η έκδοση του πρώτου πράσινου ομολόγου υψηλής εξασφάλισης από την Εθνική Τράπεζα είναι θετική για το αξιόχρεό της (credit positive), σύμφωνα με τον οίκο πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody's. Όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή του ο οίκος, το ομόλογο αυτό θα βελτιώσει τη ρευστότητα της τράπεζας και παράλληλα ανοίγει τον δρόμο για αντίστοιχες εκδόσεις στο μέλλον για την κάλυψη των κεφαλαίων δεύτερης διαβάθμισης (Minimum Required Eligible Liabilities - MREL) και την υλοποίηση της στρατηγικής της για την πράσινη οικονομία.

Σύμφωνα πάντα με τους αναλυτές της Moody’s, και άλλες ελληνικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε εκδόσεις πράσινων ομολόγων, αντίστοιχες με αυτή της Εθνικής. "Με δεδομένη την αυξανόμενη προτίμηση των πράσινων ομολόγων από τους διεθνείς επενδυτές και τη δέσμευση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για τη μείωση κατά 55% των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου έως το 2030, αναμένουμε περισσότερες ελληνικές τράπεζες να προσφύγουν στην πράσινη αγορά ομολόγων με αντίστοιχο τρόπο, όπως η Εθνική. Οι εκδόσεις πράσινων ομολόγων στην Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 74% το 2019 σε σχέση με το 2018, φθάνοντας συνολικά σε περίπου 104 δισεκ. ευρώ".

Ο Moody's σημειώνει ότι το ομόλογο της Εθνικής, το οποίο έχει εξαετή διάρκεια με δυνατότητα εξόφλησης στα πέντε χρόνια, έχει τοκομερίδιο 2,75% και απόδοση 2,875%, προσθέτοντας: "Παρά το σχετικά υψηλό κόστος του με βάση τα πρότυπα της ΕΕ, δεδομένων των πολύ χαμηλών έως αρνητικών σημερινών επιτοκίων της Ευρώπης, η έκδοση αντανακλά το βελτιούμενο προφίλ χρηματοδότησης και τις αυξανόμενες καταθέσεις των πελατών της τράπεζας. Αυτοί ήταν οι βασικοί μοχλοί της βελτιωθείσας εμπιστοσύνης των επενδυτών στην τράπεζα και την αυξανόμενη πρόσβασή της στις διεθνείς κεφαλαιαγορές".

Citi: Έρχεται ράλι άνω του 50% στη μετοχή της Τιτάν – Καταλύτης τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου

Στις κορυφαίες εταιρείες του ευρωπαϊκού κλάδου των κατασκευών και υλικών συνεχίζει να τοποθετεί η Citigroup την Τιτάν, προχωρώντας σήμερα σε αύξηση της τιμής-στόχου της μετοχής της στα 16,5 ευρώ με σύσταση "Buy", βλέποντας έτσι άλμα της τάξης του 51,8% από τα σημερινά επίπεδα στο ταμπλό.

Όπως αναφέρει η Ελευθερία Κούρταλη στο capital.gr, όπως επισημαίνει η αμερικάνικη τράπεζα, οι ισχυρές επιδόσεις στις κύριες αγορές της Τιτάν αναμένεται να οδηγήσουν την ανάπτυξη της ελληνικής εισηγμένης στο σύνολο του 2020. Αναμένεται πως στο γ’ τρίμηνο τα έσοδα θα διαμορφωθούν στα 395 εκατ. ευρώ και το EBITDA στα 85 εκατ. ευρώ (1,2% ετησίως) ενώ οι επιδόσεις της στις περισσότερες αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται θα είναι ισχυρές, με εξαίρεση τις αγορές της Ανατολικής Μεσογείου οι οποίες και συνεχίζουν να είναι αντιμέτωπες με σημαντικές προκλήσεις, με τις προοπτικές ανάκαμψης στο επόμενο διάστημα να είναι περιορισμένες. 

Η Citi προχωρά στην αύξηση των εκτιμήσεών της για τα μεγέθη της Τιτάν, τοποθετώντας το EBITDA για το 2020 και το 2021 κατά 3,6% και κατά 2,7% υψηλότερα αντίστοιχα και σε σχέση με πριν, έτσι ώστε να ληφθεί υπόψη η πολύ ανθεκτική πορεία της Τιτάν στις βασικές της αγορές. 

Πλέον η αμερικάνικη τράπεζα εκτιμά ότι το EBITDA του ομίλου για το σύνολο του 2020 θα κινηθεί 5% υψηλότερα από τα επίπεδα του 2019. 

07/10/20

Όλο και πιο δύσκολα τα πράγματα για την MLS

Η MLS Πληροφορική ανακοίνωσε αναφορικά με τα προγράμματα εταιρικών ομολόγων ΜΛΣ01 και ΜΛΣ03 έκδοσης 14.04.2016 και 18.02.2019 αντίστοιχα, ότι έχει αιτηθεί στον εκπρόσωπο των ομολογιούχων BETA ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. την μετάθεση πληρωμής του κουπονιού ΜΛΣ01 στις 12.10.2020 και του Κουπονιού ΜΛΣ03 στις 26.10.2020 κατά τρείς μήνες και την εφεξής καταβολή και των δύο κουπονιών ομολόγων ανά εξάμηνο.

«Το αίτημα αυτό υποβάλλεται προκειμένου να μπορέσει η εταιρία να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις από τον COVID-19 στο σύνολο της ελληνικής οικονομίας και οι οποίες έχουν επιδράσει στις ταμειακές της ροές ώστε να συνεχίσει να ανταποκρίνεται κανονικά στους όρους του εν λόγω προγράμματος», αναφέρει η εταιρεία προς τις χρηματιστηριακές αρχές.

Aδ. Γεωργιάδης για προσφορά Mohegan - ΓΕΚ Τέρνα για το καζίνο στο Ελληνικό: Απτό δείγμα εμπιστοσύνης στην Ελλάδα

Σε 150 εκατ. ευρώ ανέρχεται, σύμφωνα με πληροφορίες, η εφάπαξ προσφορά που κατέθεσε η κοινοπραξία Mohegan - ΓΕΚ Τέρνα για το τουριστικό συγκρότημα με καζίνο στο Ελληνικό. Το ελάχιστο αρχικό εφάπαξ τίμημα έχει οριστεί από το τεύχος δημοπράτησης για το τουριστικό συγκρότημα με καζίνο στα 30 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με τις προδιαγραφές που περιγράφονται στον διαγωνισμό για την παραχώρηση της άδειας καζίνου, το πολυώροφο συγκρότημα θα περιλαμβάνει ξενοδοχείο πέντε αστέρων ελάχιστης επιφάνειας 60.000 τμ., εγκαταστάσεις καζίνου επιφάνειας 12.000 τμ περίπου, εγκαταστάσεις συνεδριακών και εκθεσιακών χώρων τουλάχιστον, καθώς και κλειστού χώρου θεαμάτων 3.000 θέσεων περίπου.

Δήλωση Άδωνι Γεωργιάδη

Με αφορμή τις συγκεκριμένες αυτές πληροφορίες ο υπουργός Ανάπτυξης και Επενδύσεων 'Αδωνις Γεωργιάδης στο λογαριασμό του στο twitter αναφέρει: «Ένας χρόνος σκληρής δουλειάς έφθασε σε μία συγκλονιστική επιτυχία για το Ελληνικό Δημόσιο. Το μεγαλύτερο τίμημα σχετικού διαγωνισμού στην ιστορία μας, ένα απτό δείγμα εμπιστοσύνης στην Ελλάδα αλλά και στο έργο της».

Ελεγχόμενες προς στιγμήν απώλειες στο Χ.Α.

Με χαμηλό τζίρο 15εκ ευρώ και μετά τη χθεσινή πολύ καλή συνεδρίαση. Ελέγχόμενες απώλειες καταγράφονται το πρωί της Τετάρτης στο Χ.Α., μετά τη σημαντική άνοδο της Τρίτης και την καλή εικόνα που είχε το Χ.Α. Ειιδικότερα, ο ΓΔ βρίσκεται στις 641,03 μονάδες και αν υπάρχει ένας στόχος αυτός είναι να μείνει η αγορά υψηλότερα των 640 μονάδων, με την πτώση της αγοράς μέχρι στιγμής να κρίνεται ελεγχόμενη.

Στους επιμέρους δείκτες, με απώλειες 1,25% ο τραπεζικός δείκτης, στις 306,95 μονάδες. Και μπορεί χθες ο δείκτης να κατέγραψε άνοδο 5%, ωστόσο σε καμία περίπτωση δε θα θέλαμε να δούμε μια εκ νέου επιστροφή του δείκτη στις κρίσιμες στηρίξεις των 295 – 300 μονάδων.Κρίσιμες στηρίξεις η απώλεια των οποίων θα οδηγούσε μέχρι και νέα ιστορικά χαμηλά.

Τέλος, με ελεγχόμενες απώλειες η Ευρώπη, με τον DAX στο -0,21%....

Τουρκία: Σε νέο χαμηλό επίπεδο – ρεκόρ υποχώρησε η λίρα

Σε νέο χαμηλό επίπεδο - ρεκόρ υποχώρησε σήμερα η τουρκική λίρα έναντι του δολαρίου, καθώς οι κακές σχέσεις μεταξύ της 'Αγκυρας και των Βρυξελλών προστέθηκαν στα γεωπολιτικά προβλήματα της Τουρκίας, ενώ γενικότερα τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών σταθεροποιήθηκαν παρά την καθυστέρηση των νέων μέτρων στήριξης της αμερικανικής οικονομίας.

Το τουρκικό νόμισμα υποχώρησε έως 1% στις 7,8682 λίρες ανά δολάριο, λόγω των ανησυχιών για τη σύγκρουση στον Καύκασο και τις πιθανές κυρώσεις από τις ΗΠΑ, ενώ η Ευρωπαϊκή Ένωση ανακοίνωσε ότι εξανεμίζονται οι πιθανότητες για ένταξη της Τουρκίας στην ΕΕ. Η τουρκική λίρα είναι μεταξύ των νομισμάτων των αναδυόμενων αγορών με τις χειρότερες επιδόσεις φέτος, έχοντας χάσει σχεδόν το ένα τρίτο της αξίας της.

Η εξαρτημένη από τον τουρισμό τουρκική οικονομία επλήγη βαριά από την πανδημία της COVID-19. Ο υψηλός πληθωρισμός και ένα δεύτερο κύμα κρουσμάτων κορονοϊού παγκοσμίως αναμένεται να καθυστερήσουν την ανάκαμψή της που άρχισε πρόσφατα. «Μία τέλεια καταιγίδα χτυπά αυτή τη στιγμή την Τουρκία.Είναι μία από τις πιο ευάλωτες αναδυόμενες αγορές λόγω του πολύ εύθραυστου θεσμικού πλαισίου και των πολύ μεγάλων χρηματοδοτικών αναγκών», δήλωσε στέλεχος της Danske Bank. Οι τουρκικές μετοχές σημείωναν απώλειες 0,2%

Cairo Mezz – Στο 6,76% η Waterwheel Hellenic Opportunities Master Fund

Η εταιρεία Cairo Mezz Plc («Cairo Μezz» ή «Εταιρεία») γνωστοποιεί, σε συνέχεια της από 5.10.2020 ενημέρωσης που έλαβε από τη Waterwheel Capital Management LP (Διαχειριστής), σύμφωνα με το άρθρο 14 των Κανόνων Λειτουργίας της Εναλλακτικής Αγοράς, όπως ισχύουν, με την ιδιότητα του διαχειριστή επενδύσεων των επενδυτικών κεφαλαίων με την επωνυμία Waterwheel Hellenic Opportunities Master Fund και δύο λογαριασμών υπό διαχείριση, αντίστοιχα, ότι τα προαναφερόμενα επενδυτικά κεφάλαια κατείχαν την 1.10.2020 συνολικά 20.880.373 μετοχές της Εταιρείας που αντιστοιχούν σε ποσοστό 6,76% του συνόλου του μετοχικού κεφαλαίου και των μετοχών με δικαίωμα ψήφου της Εταιρείας.

06/10/20

Alpha Bank – Πάντα αρνητική η τάση 

Στα 0,5082 ευρώ βρίσκεται η μετοχή της Alpha Bank, με οριακά κέρδη 0,43%. Και διαγραμματικά, η τάση είναι πλήρως αρνητική, θυμίζοντας πως η μετοχή ουσιαστικά βρίσκεται στα όρια νέων ιστορικών χαμηλών και τα 0,48 – 0,49 ευρώ, με απώλειες 73,6% από τις αρχές του 2020 !!!! Τώρα αν θέλουμε να αρχίσουμε να μιλάμε για μια βελτίωση απαιτείται ισχυρή αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 0,56 – 0,58 ευρώ και 0,60 ευρώ. Όσο αυτή η αντίδραση δεν έρχεται,  η μετοχή μπορεί εύκολα να φύγει προς νέα ιστορικά χαμηλά….

Σταθεροποιητικές κινήσεις στο Χ.Α., με μια από τα ίδια….

Με το τζίρο να είναι εξαιρετικά χαμηλός (10εκ ευρώ στις 12:39), όπως παραδοσιακά συμβαίνει σχεδόν καθημερινά το τελευταίο χρονικό διάστημα, σταθεροποιητική είναι η συνεδρίαση στο Χ.Α. το μεσημέρι της Τρίτης, με το ΓΔ στις 634,93 μονάδες, +0,24%. Αν ξεχωρίζει κάτι αυτό είναι ότι και πάλι κάποιες επιλεγμένες μη -  τραπεζικές μετοχές έχουνε καλύτερη εικόνα, με τις τράπεζες, τουλάχιστον πάντα μέχρι στιγμής, να έχουνε την ίδια μίζερη εικόνα, με οριακά κέρδη 0,34% και τον τραπεζικό δείκτη αν κινείται στο κάτω όριο των καθοριστικών τεχνικών επιπέδων των 295 – 300 μονάδων, με την κατάσταση να είναι πάντα οριακή.

Και όπως και πολλές φορές συμβαίνει, κάτι το οποίο σε ένα μεγάλο βαθμό έγινε και χθες. Η αγορά είναι πολύ πιθανό να μείνει σε ρηχά νερά μέχρι τέλους και να επιταχύνει κατά την τελευταία ώρα και τις δημοπρασίες κλεισίματος (17:00 – 17:10)…

Σταθεροποιητική σε γενικές γραμμές και η συνεδρίαση στην Ευρώπη, μετά τα χθεσινά μεγάλα κέρδη, με τον DAX αυτή τη στιγμή στο -0,08%.

05/10/20

ΜΟΗ – Παλεύει πάντα να αποφύγει τα χειρότερα

Στα 10,02 ευρώ βρίσκεται η ΜΟΗ, +0,2%, με την τάση να είναι πλήρως αρνητική, η μετοχή προσπαθεί να σώσει τις στηρίξεις στα τρέχοντα επίπεδα των 9,90 – 10,00 ευρώ. Διαφορετικά και μετά από απώλεια τους, πάμε για έναν νέο κύκλο πτώσης, με τις επόμενες στηρίξεις στα χαμηλά του Μαρτίου και τα 9,00 και 8,60 – 8,70 ευρώ!!!!

Τώρα αν θέλουμε να αρχίσουμε να μιλάμε για βελτίωση της τάσης. Απαιτείται μια πολύ ισχυρή αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των 11,00- 11,10 και 11,20 – 11,30 ευρώ.

Άνοδος στο Χ.Α., το οποίο πάντως ποτέ δεν πείθει (ότι γίνει στο τέλος)

Άνοδος 0,62% καταγράφει το Χ.Α. το πρωί της Δευτέρας, με το ΓΔ να βρίσκεται στις 629,37 μονάδες, που αλλού από τα όρια της γνωστής κρίσιμης τεχνικής ζώνης των 630 – 640 μονάδων, περιμένοντας πάντα να πάει μια νέα κατεύθυνση.

Σημειώνεται πάντως πως το χρηματιστήριο το πρωί βρέθηκε στο +1%, με το τζίρο να είναι πάλι χαμηλός και την αγορά φυσικά να μην πείθει. Και όπως σχεδόν καθημερινά συμβαίνει, θα περιμένουμε την τελευταία ώρα της συνεδρίασης (16:00 – 17:00) και κυρίως τις δημοπρασίες κλεισίματος (17:00 -17:10) όπου παραδοσιακά διαμορφώνεται το τελικό κλείσιμο.

Βέβαια το κύριο πρόβλημα στην παρούσα φάση έχει κυρίως να κάνει με τον τραπεζικό δείκτη, ο οποίος βρίσκεται στις 294,88 μονάδες, +0,18%, τονίζοντας την ανάγκη ο δείκτη να επιστρέψει υψηλότερα των 295 – 300 μονάδων, για να αποφευχθεί ένα νέος κύκλος ξεπουλήματος στις τραπεζικές μετοχές.  =

Ανακοίνωση της MIG για την Vivartia, την Emma Capital και την CVC CAPITAL PARTNERS

Σε απάντηση επιστολής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς με αφορμή δημοσίευμα στον ημερήσιο οικονομικό τύπο, η «MARFIN INVESTMENT GROUP Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» («MIG» ή «Εταιρία») ανακοινώνει τα ακόλουθα: Η MIG υπήρξε - μετά από την Ανακοίνωση της απόφασης της να παραχωρήσει στα επενδυτικά κεφάλαια της «CVC CAPITAL PARTNERS» περίοδο αποκλειστικότητας για την διαπραγμάτευση και ολοκλήρωση συμφωνίας για την αγορά της συμμετοχής της στην «VIVARTIA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.» («VIVARTIA») έως και την 6/11/2020 - παραλήπτης επιστολής ενδιαφέροντος από την εταιρία «EMMA CAPITAL LIMITED» («EMMA») για την απόκτηση της VIVARTIA. Σε σχετική επιστολή της προς την EMMA η MIG, αφού ευχαρίστησε για το ενδιαφέρον, απήντησε ότι λόγω της συμφωνηθείσας περιόδου αποκλειστικότητας δεν δύναται επί του παρόντος να προσέλθει σε άλλες σχετικές συζητήσεις.

03/10/20

Πίνακας: Τα χαμηλά επί Covid-19, οι τρέχουσες τιμές και οι αποδόσεις

COVID-19, Brexit, εκλογές ΗΠΑ εκτοξεύουν την αβεβαιότητα

Παράλληλα με την εξέλιξη της πανδημίας COVID-19 και το ενδεχόμενο νέων περιοριστικών μέτρων σε εθνικό επίπεδο σε διάφορες χώρες ανά τον κόσμο, το ενδιαφέρον των επενδυτών επικεντρώνεται στις συνεχιζόμενες διαπραγματεύσεις για το Brexit μεταξύ Βρετανών και Ευρωπαίων, με στόχο την επίτευξη συμφωνίας σχετικά με τη μελλοντική εμπορική τους σχέση, αλλά και στις πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ. 

Συγκεκριμένα, το πρώτο τηλεοπτικό debate μεταξύ Ντόναλντ Τραμπ και Τζο Μπάιντεν ενόψει των αμερικανικών προεδρικών εκλογών της 3ης Νοεμβρίου πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη, με τους δύο πολιτικούς να ανταλλάσσουν ύβρεις και καταγγελίες, και τις ανησυχίες των επενδυτών να εντείνονται για ένα αμφίρροπο αποτέλεσμα. Παράλληλα, η πρόεδρος της Βουλής των Αντιπροσώπων Νάνσι Πελόσι συνομίλησε με τον υπουργό Οικονομικών Στίβεν Μνούτσιν για τα χαρακτηριστικά ενός νέου δημοσιονομικού πακέτου στήριξης της αμερικανικής οικονομίας, εκφράζοντας την ελπίδα πως οι δύο πολιτικές παρατάξεις θα καταλήξουν σε μια συμφωνία.

Εντούτοις, οι διαφορές μεταξύ τους παραμένουν προς το παρόν αγεφύρωτες, με τους Δημοκρατικούς να προτείνουν ένα πακέτο αξίας 2,2 τρισ. δολαρίων –με εβδομαδιαίο επίδομα ανεργίας 600 δολαρίων– και τον Λευκό Οίκο να αντιπροτείνει μέτρα ύψους 1,6 τρισ. δολαρίων, με το αντίστοιχο προτεινόμενο επίδομα ανεργίας να ανέρχεται στα 400 δολάρια. 

Στις αγορές συναλλάγματος, το δολάριο υποχώρησε έναντι ενός καλαθιού έξι βασικών νομισμάτων, εν μέσω αυξημένης αβεβαιότητας των επενδυτών σχετικά με τα νέα δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης της αμερικανικής οικονομίας, αλλά και το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ. Σε αυτό το περιβάλλον, η ισοτιμία ευρώ/δολάριο ανήλθε σε υψηλό μιας εβδομάδας 1,1769 την Πέμπτη, προτού υποχωρήσει στην περιοχή του 1,1720 στις αγορές της Ευρώπης χθες, παραμένοντας ενισχυμένη κατά περίπου 0,8% σε εβδομαδιαία βάση. Στις αγορές κυβερνητικών ομολόγων, άνοδο κατέγραψαν χθες οι 10ετείς κυβερνητικοί τίτλοι σε ΗΠΑ και Ευρώπη, με τους επενδυτές να στρέφονται στα ασφαλή επενδυτικά καταφύγια μετά τα νέα ότι ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ανιχνεύθηκε θετικός στον κορωνοϊό, ενώ παράλληλα παραμένει το αδιέξοδο στις συζητήσεις για ένα νέο δημοσιονομικό πακέτο στις ΗΠΑ. 

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου (η απόδοση κινείται αντίθετα από την τιμή) υποχωρούσε στην περιοχή του 0,66% στις αγορές της Ευρώπης χθες, μετά το υψηλό 3 εβδομάδων 0,72% την Πέμπτη, ενώ στην Ευρώπη η απόδοση του γερμανικού τίτλου υποχωρούσε στο -0,55%, πολύ κοντά στο χαμηλό 2 μηνών που είδαμε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Η απόδοση του αντίστοιχου ιταλικού τίτλου υποχωρούσε χθες σε επίπεδα ρεκόρ κοντά στο 0,78% στις αγορές της Ευρώπης.

 Τομέας Οικονομικής Ανάλυσης και Ερευνας Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank.

ΤτΕ: Δρομολογείται η αδειοδότηση των ιδρυμάτων μικροχρηματοδοτήσεων 

Στην έκδοση των προβλεπόμενων αποφάσεων, με τις οποίες εξειδικεύονται θέματα εφαρμογής του πλαισίου μικροχρηματοδοτήσεων, προχωρά σήμερα η Τράπεζα της Ελλάδος. Με τις αποφάσεις αυτές δρομολογείται η αδειοδότηση των ιδρυμάτων μικροχρηματοδοτήσεων, η οποία με τη σειρά της, όπως αναφέρεται από το υπουργείο Οικονομικών, αναμένεται να συμβάλει στην αύξηση της επιχειρηματικότητας, καθώς και στην ενίσχυση της ρευστότητας, της απασχόλησης και της κοινωνικής συνοχής.

Το πλαίσιο χορήγησης μικροχρηματοδοτήσεων, με το οποίο παρέχεται η δυνατότητα άντλησης κεφαλαίου από νοικοκυριά και επιχειρήσεις έως 25.000 ευρώ, θεσμοθετήθηκε τον Ιούνιο 2020 από το υπουργείο Οικονομικών. Πρόκειται για μια νέα, εναλλακτική μορφή χρηματοδότησης, με στόχο, αφ' ενός να καλύψει το χρηματοδοτικό κενό που υπάρχει στην επιχειρηματική δραστηριότητα και πλήττει, κυρίως, όσους βρίσκονται στο ξεκίνημά της και είναι αποκλεισμένοι από τον τραπεζικό δανεισμό, και, αφ' ετέρου να ενισχύσει τις ευάλωτες κοινωνικές ομάδες.

Σύμφωνα με το υπουργείο, η Τράπεζα της Ελλάδος, η οποία αποτελεί την αρμόδια αρχή για την αδειοδότηση και την εποπτεία των ιδρυμάτων μικροχρηματοδοτήσεων, προβαίνει στις απαραίτητες ενέργειες για την υλοποίηση του νέου πλαισίου. Πλαίσιο, που αποκτά ακόμα μεγαλύτερη σημασία στην παρούσα συγκυρία, κατά την οποία η πανδημία του κορoνοϊού έχει εντείνει την ανάγκη νοικοκυριών και επιχειρήσεων για ρευστότητα.

02/10/20

02/10/20

Κακή εικόνα στο Χ.Α., με μεγάλο συναγερμό στις τράπεζες….
 

Με το γνωστό χαμηλό τζίρο (12εκ ευρώ στις 13:40) αρνητικό από το ξεκίνημα της ημέρας είναι το κλίμα στο Χ.Α., με την αγορά αυτή τη στιγμή να βρίσκεται στο χαμηλό ημέρας, στις 624,53 μονάδες, -1,11%. Το πλέον ανησυχητικό πάντως είναι άλλο. Η πτώση που καταγράφεται στον τραπεζικό δείκτη, ο οποίος βρίσκεται στις 293,32 μονάδες, -2,78%. Και σε σχέση με αυτά που γράφουμε στο www.greekfinanceforum.com, σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να χαθούνε οι στηρίξεις στις 295 – 300 μονάδες, αφού τότε θα μιλήσουμε για έναν νέο κύκλο πτώσης, με sell – off και μεγάλες πιθανότητες να έχουμε μέχρι και νέα ιστορικά χαμηλά με πτώση μέχρι τις 245 – 250 μονάδες….

Σφήνα από την EMMA Capital για την εξαγορά της Vivartia

Σε διελκυστίνδα μεταξύ CVC και EMMA Capital εξελίσσεται η πώληση της Vivartia, σε μια εξέλιξη που υπό τις κατάλληλες προϋποθέσεις θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά το τίμημα της ελληνικής εταιρείας τροφίμων.

Όπως αναφέρει η Καθημερινή, το ενδιαφέρον της για την εξαγορά της Vivartia επαναφέρει με επιστολή που απεστάλη προς την Τράπεζα Πειραιώς και τη Marfin Investment Group το τσεχικό επενδυτικό κεφάλαιο EMMA Capital. Σημειώνει πως από τον Απρίλιο του 2018 και μετά έχει επανειλημμένως διατυπώσει επισήμως το ενδιαφέρον για τη Vivartia και εκφράζει εμμέσως πλην σαφώς την έκπληξή του για το γεγονός ότι δεν έχει ξεκινήσει διαγωνιστική διαδικασία στην οποία μπορούν να συμμετέχουν περισσότεροι του ενός υποψήφιοι και αφήνει να εννοηθεί ότι αποκλειστικές διαπραγματεύσεις που έχει ξεκινήσει με τη CVC Capital ενδέχεται να μην είναι ο ενδεδειγμένος τρόπος για να εξασφαλιστεί αξία για τους μετόχους της MIG.

Ειδικότερα, αναφέρει πως «ο πλήρης αποκλεισμός ενός αριθμού ενδιαφερομένων αγοραστών σαν την EMMA και η διενέργεια επιλεκτικών διαπραγματεύσεων με μόνο ένα ενδιαφερόμενο μέρος, και μάλιστα σε αποκλειστική βάση, μπορεί να επιφέρει δυσμενή αποτελέσματα για τους μετόχους της MIG και να θέσει τη συναλλαγή υπό τον έλεγχο των δημόσιων αρχών και φορέων». Στην επιστολή η EMMA επιβεβαιώνει «το ισχυρό ενδιαφέρον μας να αποκτήσουμε τη Vivartia και προσμένουμε σε απάντησή σας».

Η διοίκηση της MIG αργά χθες το βράδυ, σύμφωνα με πληροφορίες της «Κ», απέστειλε απαντητική επιστολή με την οποία στέλνει το μήνυμα πως λόγω της αποκλειστικότητας που έχει χορηγήσει στη CVC Capital δεν μπορεί να ξεκινήσει στην παρούσα φάση παράλληλες συζητήσεις, πλην όμως δεν αποκλείει την έναρξη τέτοιων επαφών μετά την πάροδο του χρονικού αυτού διαστήματος.

Υπενθυμίζεται ότι στα μέσα Σεπτεμβρίου η CVC Capital Partners κατέθεσε πρόταση εξαγοράς του συνόλου των μετοχών που κατέχει η MIG στη Vivartia και το διοικητικό συμβούλιο της MIG αποφάσισε να ξεκινήσει αποκλειστικές διαπραγματεύσεις με ορίζοντα την 6η Νοεμβρίου.

Πριν από ένα χρόνο η EMMA Capital, συμφερόντων του γνωστού και από τη συμμετοχή που διατηρούσε στον ΟΠΑΠ, Jiri Smejc, είχε υποβάλει για δεύτερη φορά μέσα σε εκείνο το έτος πρόταση για εξαγορά της Vivartia προσφέροντας μετρητά και αναλαμβάνοντας να εγγυηθεί αυτή τον δανεισμό της σε μια μη δεσμευτική προσφορά που αποτιμούσε τη Vivartia στα επίπεδα των 600 εκατ., δηλώνοντας παράλληλα ανοικτή στην αρχιτεκτονική της συμφωνίας προκειμένου να ικανοποιήσει όλους τους εμπλεκομένους, όπως οι πιστώτριες τράπεζες. Η EMMA Capital ενδιαφέρθηκε νωρίτερα φέτος και για το Project Mayflower, την εξαγορά δηλαδή δάνειων της Πειραιώς προς τη MIG ύψους περίπου 550 εκατ. αλλά τελικά δεν υπέβαλε προσφορά επικαλούμενη τόσο την πανδημία, όσο και την απουσία οικονομικών στοιχείων του 2019 για τις θυγατρικές της MIG, την Attica Group, τη Vivartia, τη Singular και εταιρεία ακινήτων στη Σερβία. Το Project Mayflower έληξε άδοξα με μια μοναδική προσφορά (Comer Group) που δεν «περπάτησε».

Μεγέθη

Χθες Πέμπτη η MIG ανακοίνωσε και την οικονομική της έκθεση για το πρώτο εξάμηνο του 2020, που έδειξε σημαντικότατη ευαισθησία στην πανδημία. Οι πωλήσεις από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ανήλθαν στο ποσό των 380 εκατ. έναντι 453 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, καταγράφοντας πτώση 16,1%, η οποία οφείλεται στον αντίκτυπο της πανδημίας στις πωλήσεις του λειτουργικού τομέα μεταφορών και του υποκλάδου της εστίασης, του λειτουργικού τομέα τροφίμων και γαλακτοκομικών. Οι πωλήσεις των επιμέρους λειτουργικών τομέων κατέγραψαν πτώση, ο τομέας μεταφορών -28,2%, ο εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων -15,3% και ο τομέας τροφίμων και γαλακτοκομικών -9,6%. Τα λειτουργικά αποτελέσματα EBITDA από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ανήλθαν στο ποσό των 16,3 εκατ. έναντι 33,9 εκατ. Οι ενοποιημένες ζημίες μετά από φόρους από συνεχιζόμενες δραστηριότητες για το πρώτο εξάμηνο του 2020 ανήλθαν σε 89,2 εκατ. έναντι ζημιών 39,7 εκατ. το πρώτο εξάμηνο πέρυσι.

01/10/20

Άνοδος στο Χ.Α., αν και σιγά – σιγά ξεμένει από καύσημα ….
 

Άνοδος 1,29% καταγράφεται το μεσημέριτης Πέμπτης στο Χ.Α., με το κλίμα να είναι θετικό από το ξεκίνημα και την αγορά να δείχνει λίγο πιο ζωηρή, τουλάχιστον μέχρι πριν από λίγο. Και λέμε πριν από λίγο, με το ΓΔ να βρίσκεται στις 632,74 μονάδες, +1,40%, ωστόσο να προβληματίζει λίγο ότι ο τζίρος έχει μειωθεί.Φυσικά και το ζητούμενο είναι να κρατήσει το καλό κλίμα μέχρι τέλους, με την τελευταία ώρα και τις δημοπρασίες κλεισίματος να είναι παραδοσιακά το πιο κρίσιμο σημείο της ημέρας….

Η «ακτινογραφία» των αποτελεσμάτων Α' εξαμήνου 2020 115 εισηγμένων στο ΧΑ εταιρειών

Σε σύνολο 115 εκ των εισηγμένων στο Χ.Α εταιρειών (εκτός των 5 τραπεζών) οι πωλήσεις στο Α' εξάμηνο 2020 υποχώρησαν κατά 19,4%, στα 26,6 δισ. ευρώ, ενώ τα κέρδη μετά φόρων μειώθηκαν κατά 113,10% με τις εισηγμένες να παρουσιάζουν ζημίες 128 εκατ. σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019, σύμφωνα με τα στοιχεία που επεξεργάσθηκε η Μονάδα Ανάλυσης Αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Η οικονομική  κρίση κατά την διάρκειας της δεκαετίας 2010-2019 οδήγησε τις ελληνικές επιχειρήσεις να προσαρμοσθούν σε ένα νέο περιβάλλον επιδιώκοντας καλύτερη οργάνωση, βέλτιστη λειτουργία και στροφή σε επενδύσεις με υψηλή προστιθέμενη αξία.  

Αυτό είχε ως αποτέλεσμα την συνεχή βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων τους και την μεγιστοποίηση των μεγεθών τους προς όφελος των μετόχων τους με αισιόδοξα και ελπιδοφόρα μηνύματα για ακόμα καλύτερη συνέχεια δεδομένης και της ανοδικής πορείας της ελληνικής οικονομίας από το ξεκίνημα του 2020.

Η ξαφνική εμφάνιση όμως του COVID-19 στο 1ο τρίμηνο του 2020 άλλαξε πάλι τα δεδομένα με την επιβολή των «lockdowns» και έπληξε την ελληνική οικονομία -όπως συνέβη με όλες τις οικονομίες παγκοσμίως-, διακόπτοντας την ανοδική πορεία της οικονομικής δραστηριότητας που διαφαινόταν στις αρχές του έτους 2020. 

Η πίεση κορυφώθηκε το 2ο τρίμηνο του 2020, όπως προκύπτει από τα ήδη δημοσιευμένα  στοιχεία, με την ύφεση να φθάνει στο -15,2% του ΑΕΠ σε ετήσια βάση, λόγω του «lockdown» της οικονομίας, με κύριο χαρακτηριστικό την έντονη κάμψη της εγχώριας ζήτησης, των δαπανών του ιδιωτικού τομέα και των εσόδων του τουρισμού.

Η 1η προσέγγιση για το «μέγεθος» των επιπτώσεων του COVID-19 στις επιχειρήσεις «έρχεται» με την δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 1ου Εξαμήνου 2020, με βασικό συμπέρασμα την «πίεση» η οποία ασκείται στον κύκλο εργασιών και την κερδοφορία των εισηγμένων επιχειρήσεων ως απόρροια ειδικών συνθηκών και της συρρίκνωσης βασικών τομέων της οικονομίας.  
Η «πίεση» που ασκείται στα οικονομικά αποτελέσματα πλήττει δυσανάλογα επιχειρήσεις που ανήκουν σε κλάδους, όπως οι μεταφορές, ο τουρισμός, η ενέργεια (ενεργειακές επιχειρήσεις) το χονδρικό και λιανικό εμπόριο και λιγότερο αυτές που ανήκουν σε τομείς όπως οι τηλεπικοινωνίες, η τεχνολογία, από το λιανικό εμπόριο τα σουπερμάρκετ καθώς και η βιομηχανία παραγωγής & διάθεσης προϊόντων προσωπικής φροντίδας (καταναλωτικών προϊόντων).

Θετική αντίδραση και κερδοφορία εμφάνισαν οι κλάδοι των Υπηρεσιών Κοινής Ωφελείας, η Τεχνολογία, οι Τηλεπικοινωνίας, τα προϊόντα Προσωπικής Φροντίδας και τα Φάρμακα ενώ καλύτερη απόδοση σε σχέση με το σύνολο εμφάνισαν οι κλάδοι των Βιομηχανικών προϊόντων και των Τροφίμων και Ποτών.

Αντιθέτως αρνητική απόδοση και μεγαλύτερη και από του συνόλου εμφάνισαν οι κλάδοι Ταξίδια και Αναψυχή, οι Ενεργειακές επιχειρήσεις, το Εμπόριο, τα Καταναλωτικά Προϊόντα, οι Πρώτες Ύλες και η Ακίνητη Περιουσία.

Οι επιδόσεις των εισηγμένων
Ειδικότερα, οι επιδόσεις των εισηγμένων επιχειρήσεων για το το Α' εξάμηνο 2020 είναι : 

-Μείωση του Κύκλου Εργασιών στα επίπεδα των 26,6 δισ., με πτώση -19,4% σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019, μείωση η οποία χωρίς τον υπολογισμό των αποτελεσμάτων της Aegean Airlines και των ενεργειακών επιχειρήσεων ΕΛΠΕ και Motor Oil προσαρμόζεται στο -12,2%.

-Μείωση της Λειτουργικής Κερδοφορίας (EBITDA) στα επίπεδα των 2,65 δισ. σε ποσοστό -33% σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019, μείωση η οποία χωρίς τον υπολογισμό των αποτελεσμάτων της 
της Aegean Airlines και των ενεργειακών επιχειρήσεων ΕΛΠΕ και Motor Oil διαμορφώνεται στο -5,4%

-Πτώση της Κερδοφορίας Προ Φόρων και Μετά Φόρων σε ποσοστά -109,6% και -113,1%, αντίστοιχα, σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019, αποτέλεσμα των συνεπειών που αντιμετώπισαν συγκεκριμένοι κλάδοι και κατ' επέκτασιν οι εισηγμένες επιχειρήσεις 

-Κερδοφορία Προ Φόρων και Μετά Φόρων (χωρίς ΕΛΠΕ, Motor Oil και την Aegean) με πτώση της τάξης -29,0% και -28,0% αντίστοιχα σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019 δείγμα της έντασης των επιπτώσεων που αντιμετωπίζει η οικονομία αλλά και πως συγκεκριμένοι κλάδοι με μεγάλες ζημιές υπερκαλύπτουν τα αποτελέσματα της πλειοψηφίας των επιχειρήσεων

-Μείωση της Καθαρής Θέσης σε ποσοστό -6,3% σε σχέση με τη χρήση 2019 στα επίπεδα των 29,5 δισ., η οποία προέρχεται από την μεταφορά των ζημιών στα ίδια κεφάλαια  

-Σταθεροποίηση του Ενεργητικού σε σχέση με την χρήση 2019 στα επίπεδα των 90 δισ.με στόχο την συνεχή ενίσχυση της περιουσίας των μετόχων τους

-Μεγάλη Αύξηση των Tαμειακών Διαθεσίμων σε ποσοστό +22,6%, γεγονός που αντικατοπτρίζει την διατήρηση υψηλής ρευστότητας είτε για μελλοντικό κεφάλαιο κίνησης είτε για έκτακτες ανάγκες λόγω των διαμορφωμένες συνθηκών.
Τα Ταμειακά Διαθέσιμα των επιχειρήσεων ανήλθαν το Α' εξάμηνο 2020 σε 12,2 δισ., σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019 όπου είχαν ανέλθει σε 9,9 δισ.    

-Αύξηση του Συνολικού Δανεισμού στα 31,9 δισ. ποσοστό +4,8% σε σχέση με τη χρήση 2019, κυρίως λόγω της δυνατότητας των επιχειρήσεων να δανεισθούν με ελκυστικά επιτόκια ούτως ώστε να χρησιμοποιηθούν ως κεφάλαιο κίνησης αλλά και να διατηρήσουν ρευστότητα λόγω των ειδικών συνθηκών της οικονομίας

-Σταθεροποίηση των Υποχρεώσεων σε σχέση με τη χρήση 2019, στα επίπεδα των 60,0 δισ.   

-Μείωση του Αριθμού των Εργαζομένων σε ποσοστό -3,1%, σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019, στα επίπεδα των 166 χιλιάδων, αριθμός σημαντικός δεδομένων των νέων μορφών εργασίας αλλά και της ρευστής κατάστασης που επικρατεί.
 

Έσοδα- Κέρδη
Την μεγαλύτερη αύξηση εσόδων εμφάνισαν στην πλειοψηφία οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις όπως : AVE (+202,42%), Παπουτσάνης (+45,77%), Trastor (+43,83%) BRIQ Properties (+34,09%), Ίλυδα (+25,70%), Δρομέας (+25,34%) και Quest Συμμετοχών (+17,72%).
Οι ζημιές μετά φόρων  ανήλθαν στα -128 εκατ., παρουσιάζοντας μείωση της τάξης του -113,1% σε σχέση με το Α' εξάμηνο 2019. 
Τα κέρδη μετά φόρων, χωρίς την συμμετοχή της Aegean Airlines, ΕΛΠΕ και Motor Oil, ανήλθαν στα 520 εκατ. παρουσιάζοντας μείωση 28% σε σχέση με το 724 εκατ. του Α' εξαμήνου του 2019.
Οι επιχειρήσεις που εμφάνισαν την μεγαλύτερη αύξηση στην κερδοφορία μετά φόρων για το το Α' εξάμηνο του 2020 είναι :Παϊρης (+489,47%), Δρομέας (+379,58%), Παπουτσάνης (+275,19%), Αλουμύλ (+258,40%), Byte Computer (+228,40%), Ιντρακόμ Συμμετοχών (+225,62%) και Πλαστικά Θράκης (+144,15%).
Δανεισμός
Οι εισηγμένες που εμφανίζουν το Α΄εξάμηνο 2020 μηδενικό δανεισμό, είναι :Ιντεάλ, Καρέλιας, Alpha Trust Ανδρομέδα, Ευρωπαϊκή Πίστη, Alpha Αστικά Ακίνητα, ΕΥΔΑΠ, ΕΧΑΕ, ΓΕΚΕ, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, ΑΔΜΗΕ.
Οι εταιρίες με τον μεγαλύτερο δανεισμό το Α' εξάμηνο 2020 είναι ο ακόλουθες :ΔΕΗ, Coca Cola HBC, ΕΛΠΕ, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΟΤΕ, Viohalco και Ελλάκτωρ.
Διαθέσιμα
Οι επιχειρήσεις με το υψηλότερο ποσό διαθεσίμων το Α' εξάμηνο 2020 είναι :OTE, ΕΛΠΕ, Coca Cola HBC, Motor Oil, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Lamda Development, ΟΠΑΠ.
Οι επιχειρήσεις με «καθαρό» θετικό ταμείο (διαθέσιμα μείον συνολικό δανεισμό) ανέρχονται σε 47 στο σύνολο των 115 του εξεταζόμενου δείγματος και στις πρώτες θέσεις είναι: ΟΤΕ, ΕΛΠΕ, Motor Oil, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Lamda, Μυτιληναίος και Jumbo.

ΑΜΠΕ

Στο "μικροσκόπιο" μπαίνει η "bad bank" που προτείνει η ΤτΕ

Κόκκινα δάνεια έως 40 δισ. ευρώ, τα οποία θα αποτελούνται από το απόθεμα των NPLs που θα απομείνει μετά την "εκκαθάριση" μέσω του "Ηρακλή" και τα νέα μη εξυπηρετούμενα δάνεια που θα αφήσει πίσω της η κρίση του κορονοϊού, εκτιμάται ότι θα μπορέσουν να μεταβιβαστούν στην Asset Management Company που προτείνει η ΤτΕ.

Το σχέδιο που είναι εις γνώσιν της κυβέρνησης, αν και δεν είχε κατατεθεί ακόμη μέχρι χθες επισήμως στο Υπουργείο Οικονομικών, θα παρουσιαστεί στους Διευθύνοντες Συμβούλους των τραπεζών από τον Διοικητή της ΤτΕ, Γ. Στουρνάρα την ερχόμενη εβδομάδα. 

Η συζήτηση μεταξύ των εμπλεκόμενων πλευρών για το σχέδιο της σύστασης AMC και η ενδελεχής εξέτασή του από την κυβέρνηση, θα ξεκινήσουν τις αμέσως προσεχείς ημέρες, με τις όποιες αποφάσεις να αναμένονται μέσα στον Οκτώβριο. 

Η δέσμευση των τραπεζών για τη μείωση των κόκκινων δανείων υπό την πίεση της δημιουργίας νέων, που πιθανολογούνται έως και 10 δισ. ευρώ, εξαιτίας της πανδημικής κρίσης, επιβάλλουν υψηλές ταχύτητες στους χειρισμούς για τα NPLs. Όπως φαίνεται, το επιθυμητό είναι, αφού οι τράπεζες τελειώσουν επιτυχώς με τον "Ηρακλή", η AMC να είναι έτοιμη να αναλάβει μετά τα υπόλοιπα μη εξυπηρετούμενα δάνεια συν όσα θα προκύψουν από την πανδημία. Με το σκεπτικό αυτό, η κυβέρνηση θα εξετάσει την πρόταση της ΤτΕ και εφόσον την κρίνει πρόσφορη και εφικτή, θα σπεύσει, από κοινού με την ΤτΕ, να την παρουσιάσει και να την διαπραγματευτεί με την DGComp και τον SSM.

Ο εθελοντικός χαρακτήρας της συμμετοχής των τραπεζών στην AMC, η λύση που προτείνεται για την αντιμετώπιση του θέματος του αναβαλλόμενου φόρου, η δυνατότητα στις τράπεζες να κατανείμουν σε βάθος πενταετίας τις ζημίες από τη μεταβίβαση των κόκκινων δανείων και η συμμετοχή των εταιρειών διαχείρισης στη διαδικασία απομείωσης των NPLs, αποτελούν, σύμφωνα  με τις πληροφορίες του Capital.gr, τα σημεία της πρότασης της ΤτΕ που η κυβέρνηση βρίσκει ενδιαφέροντα. Ωστόσο, πρόκειται για ένα θέμα περίπλοκο που πρέπει να εξεταστεί από πλευράς δημοσιονομικού κόστους, κεφαλαιακών επιπτώσεων στις τράπεζες και συμβατότητας με τους κανονισμούς της ΕΕ για την απαγόρευση των κρατικών ενισχύσεων.

Όπως έχει γράψει το Capital.gr,  η μεταφορά των κόκκινων δανείων των στην Asset Management Company θα διενεργείται στην καθαρή λογιστική αξία των δανείων και έναντι αυτών, η τράπεζα θα λαμβάνει ομολογίες, χωρίς rating. Στη συνέχεια, η AMC θα τιτλοποιεί το χαρτοφυλάκιο σε τίτλους υψηλής, μεσαίας και χαμηλής διαβάθμισης και θα πουλά σε επενδυτή τουλάχιστον το 50% των τίτλων υψηλής διαβάθμισης (senior notes) και ενδεχομένως τμήμα των τίτλων μεσαίας διαβάθμισης (mezzanine notes). Για τη διευκόλυνση της πώλησης και προκειμένου να καλύπτεται η διαφορά μεταξύ της αξίας των τίτλων με την οποία τα δάνεια είναι γραμμένα στα βιβλία των τραπεζών και έχουν μεταβιβαστεί στην AMC και της τιμής στην οποία θα τα αγοράζει ο επενδυτής, οι τίτλοι θα συνοδεύονται με κρατική εγγύηση. Έναντι προμήθειας από τις τράπεζες, η κρατική εγγύηση θα καλύπτει τη ζημιά που θα προκύπτει από την πώληση των NPLs σε τιμές αγοράς (λόγω διαφοράς με το net book value). Οι τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να παίρνουν τις ζημίες τμηματικά, σε βάθος πενταετίας ή επταετίας, στους ισολογισμούς τους, ενώ η πληρωμή της εγγύησης στο Δημόσιο θα γίνεται  με διαγραφή από την τράπεζα ισόποσης αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης.

Οι λεπτομέρειες του σχεδίου όπως π.χ. το ακριβές χρονικό διάστημα για την απόσβεση των ζημιών  ή τυχόν προϋποθέσεις για το ύψος των δανείων που θα μπορεί να μεταβιβάσει η κάθε τράπεζα στην AMC αναμένεται να εξειδικευτούν μέσα στον Οκτώβριο κατόπιν των συζητήσεων των εμπλεκόμενων πλευρών.

Πηγή: capital.gr

30/09/20

Η Λαγκάρντ έθεσε το πλαίσιο για την αλλαγή στρατηγικής της ΕΚΤ

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ έθεσε σήμερα το πλαίσιο για την αλλαγή στρατηγικής της ΕΚΤ και την ευθυγράμμισή της με αυτή της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).

Η ΕΚΤ αναμένεται ευρύτερα να ακολουθήσει τα χνάρια της Fed, η οποία ανακοίνωσε τον περασμένο μήνα ότι θα έχει ως στόχο ένα πληθωρισμό 2% κατά μέσο όρο, ώστε οι περίοδοι με πολύ μικρή αύξηση των τιμών να ακολουθούνται από περιόδους με ταχύτερες αυξήσεις τους, και αντίστροφα. «Αν είναι αξιόπιστη, μία τέτοια στρατηγική μπορεί να ενισχύσει τη δυνατότητα της νομισματικής πολιτικής να σταθεροποιεί την οικονομία, όταν βρίσκεται αντιμέτωπη με το χαμηλότερο δυνατό επιτόκιο (lower bound)», είπε η επικεφαλής της ΕΚΤ.

Αντίθετα με τη Fed, η οποία έχει μία διπλή εντολή για την επίτευξη της μέγιστης δυνατής απασχόλησης και σταθερών τιμών, ο μοναδικός στόχος της ΕΚΤ είναι η σταθερότητα των τιμών σε έναν μη καθορισμένο «μεσοπρόθεσμο» ορίζοντα. Η Λαγκάρντ, όμως, χαρακτήρισε αυτή την εντολή «ιεραρχική», υποστηρίζοντας ότι ένας ευέλικτος ορισμός του μεσοπρόθεσμου ορίζοντα επιτρέπει στην ΕΚΤ να αποφεύγει τη σύσφιξη της πολιτικής και «να περιορίζει αχρείαστα τις θέσεις απασχόλησης και την ανάπτυξη» στην περίπτωση ενός προσωρινού σοκ. Από την άλλη πλευρά, πρόσθεσε ότι η συνεχής αδυναμία της ΕΚΤ να επιτύχει τον στόχο για τον πληθωρισμό μπορεί να τροφοδοτήσει τις πληθωριστικές προσδοκίες και για τον λόγο αυτό «ζητά έναν μικρότερο ορίζοντα πολιτικής».

Και τα δύο αυτά επιχειρήματα σημαίνουν ότι η ΕΚΤ πρέπει να συνεχίσει ή ακόμη και να ενισχύσει την επιθετική νομισματική πολιτική της, καθώς ο πληθωρισμός αναμένεται να μην επιτύχει τον στόχο τα επόμενα χρόνια. Η Λαγκάρντ πρόσθεσε ότι η ΕΚΤ πρέπει να παρακολουθεί το κόστος στέγασης, το οποίο έχει αυξηθεί στις πλουσιότερες χώρες της Ευρωζώνης, όπως η Γερμανία, και να συμπληρώνει την ανάλυσή της με δείκτες του δομικού πληθωρισμού και χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Μιλώντας στην ίδια εκδήλωση με τη Λαγκάρντ, ο επικεφαλής της γερμανικής κεντρικής τράπεζας (Μπούντεσμπανκ) Γενς Βάιντμαν φάνηκε να διαφωνεί με μία πολύ φιλόδοξη επανεξέταση της πολιτικής της ΕΚΤ. «Θα πρέπει επίσης να προσέξουμε πώς ερμηνεύουμε την εντολή μας. Όσο ευρύτερα την ερμηνεύουμε, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος να εμπλακούμε με την πολιτική και να φορτωθούμε με πάρα πολλά καθήκοντα», είπε.

Χ.Α.: Μια από τα ίδια με πολύ μιζέρια και ελπίζοντας για αντίδραση προς το τέλος ….

Αν και ξεκίνησε με απώλειες μέχρι 0,60%, οριακά κέρδη 0,15% καταγράφονται στις 13:30 στο Χ.Α., σε μια πάντως σε γενικές γραμμές αρκετά μίζερη συνεδρίαση, με το γνωστό χαμηλό τζίρο 12εκ ευρώ. Ειδικότερα ο ΓΔ βρίσκεται στις 624,27 μονάδες, με ζητούμενο πάντα, ο δείκτης να προσεγγίσει όσο το δυνατόν περισσότερο τη ζώνη των αντιστάσεων στις 630 – 640 μονάδες.

Στα επιμέρους σημεία, με οριακά κέρδη 0,04% ο τραπεζικός δείκτης, στις 301,26 μονάδες, με μεγάλο ζητούμενο πάντα την παραμονή υψηλότερα των 295 = 300 μονάδων.

Με οριακά κέρδη 0,17% ο FTSE 25.

Φυσικά το ενδιαφέρον στρέφεται στην τελευταία ώρα και τις δημοπρασίες κλεισίματος, όπου συνήθως διαμορφώνεται και η τελική εικόνα της αγοράς, προς τη μια ή την άλλη κατεύθυνση.

Στα των διεθνών αγορών, απώλειες πάντα από το πρωί, με τον DAX στο -0,65%, βέβαια όλα αυτά μετά το ράλι της προηγούμενης Δευτέρας και το +3,5% του βασικού γερμανικού δείκτη.

Σιάμισιης - ΕΛΠΕ: Τους επόμενους 6-12 μήνες η ομαλοποίηση της αγοράς καυσίμων

Η ομαλοποίηση της αγοράς καυσίμων θα χρειαστεί τουλάχιστον 6 - 12 μήνες από σήμερα και, ακόμα και στο τέλος της διαδικασίας ανάκαμψης, δεν θα επανέλθουμε στο σημείο από το οποίο ξεκινήσαμε. Χρειάζεται ρεαλισμός, προκειμένου να σχεδιάσουμε το μέλλον καλύτερα και να προχωρήσουμε με πιο γρήγορο ρυθμό στην ένταξη πιο καθαρών μορφών ενέργειας.

Τις επισημάνσεις αυτές έκανε ο διευθύνων σύμβουλος των Ελληνικών Πετρελαίων, (ΕΛΠΕ), Ανδρέας Σιάμισιης μιλώντας σήμερα στο 5ο συμπόσιο για την ενεργειακή μετάβαση που διοργάνωσε η Ελληνική Εταιρεία Ενεργειακής Οικονομίας.

Ο κ. Σιάμισιης τόνισε πως τους τελευταίους 6 - 7 μήνες είδαμε μια δραστική αναδιάρθρωση της αγοράς πετρελαιοειδών, με πτώση της κατανάλωσης που σε ορισμένους τομείς (όπως τα αεροπορικά καύσιμα) έφθασε και στο 90 %. Η κρίση, όπως είπε, επηρέασε την ταχύτητα υλοποίησης του στρατηγικού σχεδιασμού για τον μετασχηματισμό του ομίλου και όχι την κατεύθυνση που είναι οι καθαρές μορφές ενέργειας. Στο πλαίσιο αυτό, ο όμιλος στοχεύει σε χαρτοφυλάκιο ανανεώσιμων πηγών της τάξης των 500 μεγαβάτ τα επόμενα 2 - 3 χρόνια, χωρίς να αποκλείονται εξαγορές και επενδύσεις σε γειτονικές χώρες. Έχει ήδη ξεκινήσει η κατασκευή του φωτοβολταϊκού πάρκου ισχύος 204 μεγαβάτ στην Κοζάνη (είναι το μεγαλύτερο στην Ελλάδα και από τα μεγαλύτερα στην Ευρώπη) το οποίο όπως είπε ο διευθύνων σύμβουλος των ΕΛΠΕ θα ολοκληρωθεί τους επόμενους 18 μήνες και έχει τεθεί στόχος το 35-40 % του συνολικού προϋπολογισμού, που είναι 130 εκατ. ευρώ, να παραχθεί από ελληνικές εταιρίες.

Απαντώντας σε ερωτήσεις ο κ. Σιάμισιης τόνισε ότι εξετάζεται η υλοποίηση επενδύσεων στη Β.Μακεδονία, πρόσθεσε ωστόσο ότι αν το θεσμικό πλαίσιο και οι σχέσεις σε μια χώρα δεν είναι σωστά, οι επενδύσεις δεν θα εγκριθούν ενώ τάχθηκε υπέρ της εξεύρεσης συμβιβαστικής λύσης στο θέμα του αγωγού πετρελαίου Θεσσαλονίκης - Σκοπίων και του διϋλιστηρίου που έχουν εξαγοράσει τα ΕΛΠΕ.

Σε σχέση τέλος με την ηλεκτροπαραγωγή ανέφερε ότι προχωρά η προετοιμασία για την επένδυση σε νέα μονάδα φυσικού αερίου από την Elpedison καθώς έχουν επιλεγεί ο χώρος εγκατάστασης και η τεχνολογία. Η τελική απόφαση θα ληφθεί τους επόμενους μήνες εφόσον έχει ξεκαθαρίσει το θεσμικό πλαίσιο για τη λειτουργία της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας και η αμοιβή των μονάδων.

ΠΗΓΗ: ΑΜΠΕ

Κατά σχεδόν 20% συρρικνώθηκε το βρετανικό ΑΕΠ το Β' τρίμηνο

Η βρετανική οικονομία κατέρρευσε το δεύτερο τρίμηνο του 2020 όταν ήταν σε ισχύ τα μέτρα του lockdown λόγω της COVID-19 και οι πολίτες είχαν λίγες ευκαιρίες για να ξοδέψουν χρήματα, αν και η μείωση του ΑΕΠ ήταν μικρότερη σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις.

Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν συρρικνώθηκε κατά 19,8% τους τρεις μήνες έως τον Ιούνιο συγκριτικά με το πρώτο τρίμηνο, λιγότερο από τις αρχική εκτίμηση για συρρίκνωση κατά 20,4% αλλά και πάλι περισσότερο σε σχέση με οποιαδήποτε άλλη μεγάλη ανεπτυγμένη οικονομία, όπως ανακοίνωσε η εθνική στατιστική υπηρεσία (ONS).

Η μείωση είναι η μεγαλύτερη από τότε που η ONS άρχισε να καταγράφει τα σχετικά δεδομένα το 1955.

Η βρετανική οικονομία είχε ήδη συρρικνωθεί κατά 2,5% την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου ενώ η χώρα εισήλθε σε lockdown στα τέλη Μαρτίου.

Συγκρίνοντας το ΑΕΠ του δεύτερου τριμήνου με το επίπεδό του ένα χρόνο νωρίτερα, η βρετανική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 21,5% --όσο και η Ισπανία-- ενώ η Γαλλία ανακοίνωσε μείωση του ΑΕΠ της κατά 19,0%.

29/09/20

ΛΑΜΔΑ – Ανησυχητική πάντα η διαγραμματική εικόνα

Στα 5,47 ευρώ, -0,73% βρίσκεται η μετοχή της ΛΑΜΔΑ  την Τρίτη. Και η διαγραμματική εικόνα της μετοχής δημιουργεί μεγάλη ανησυχία. Αν υπάρχει ένας στόχος αυτός είναι να επιστρέψει η μετοχή άμεσα υψηλότερα των 5,60 – 5,70 ευρώ, για να βελτιωθεί και πάλι η εικόνα. Όσο μένει χαμηλότερα τους, η τάση είναι αρκετά επιβαρυμένη, με κίνδυνο ανά πάσα στιγμή να μπει η μετοχή σε ένα νέο πτωτικό trend, με τις επόμενες στηρίξεις στα 5,20  - 5,25 ευρώ, 5,00 και δυστυχώς μετά μιλάμε για αισθητά χαμηλότερα επίπεδα και τα 4,50 – 4,60 και 4,40 ευρώ, που είναι και τα χαμηλά του Μαρτίου, όταν η αγορά βρέθηκε στις 470 – 480 μονάδες, στην καρδιά της πρώτης κρίσης επί Covid-19

Μεγάλη μιζέρια στο Χ.Α., ας ελπίσουμε για αντίδραση προς το τέλος….

Μια ακόμη πολύ μίζερη συνεδρίαση έχει την Τρίτη το Χ.Α., με το ΓΔ στις 13:30 να βρίσκεται στο -0,21%, στις 623,91 μονάδες, έχοντας βρεθεί νωρίτερα στο -0,50%. Ο τζίρος παραμένει σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα και 13εκ ευρώ. Στους επιμέρους δείκτες, με απώλειες 0,10% ο FTSE 25 και οριακά κέρδη ο τραπεζικός δείκτης, στις 302,84 μονάδες, με μεγάλο ζητούμενο ο δείκτης να μείνει υψηλότερα των 295- 300 μονάδων.

Στα των διεθνών αγορών, απώλειες από το πρωί, με τον DAX στο -0,38%, βέβαια αυτή η εικόνα μετά τα χθεσινά μεγάλα κέρδη.

Γερμανία: Μείωση κατά 1 εκατ. των εργαζομένων με συμβάσεις ορισμένου χρόνου τον Σεπτέμβριο

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει το Reuters, ο αριθμός των εργαζομένων στη Γερμανία που απασχολούνται με συμβάσεις ορισμένου χρόνου στο πλαίσιο των κυβερνητικών προγραμμάτων, μειώθηκε στα 3,7 εκατ. τον Σεπτέμβριο από 4,7 εκατομμύρια τον Αύγουστο, όπως αναφέρει σήμερα Τρίτη το γερμανικό οικονομικό Ινστιτούτο Ifo, στοιχεία που υποδεικνύουν σημάδια ανάκαμψης της γερμανικής οικονομίας.

Η βραχυπρόθεσμη εργασία είναι μια μορφή κρατικής ενίσχυσης που επιτρέπει στους εργοδότες να απασχολούν υπαλλήλους με λιγότερες ώρες εργασίας κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής ύφεσης, έτσι ώστε να διαφυλαχθούν τα εισοδήματά τους. Η χρήση τους αντανακλά τις προσπάθειες του Βερολίνου, να συγκρατήσει το ποσοστό ανεργίας από τη μεγάλη κρίση του κορωνοϊού.

Το Ifo αναφέρει ότι το 21% του εργατικού δυναμικού στον κλάδο της μεταποίησης βρίσκεται σε αυτό το πρόγραμμα, σε σύγκριση με το 12% στον κλάδο των υπηρεσιών. Μόλις το 1% των εργαζομένων στις κατασκευές απασχολείται με το εν λόγω πρόγραμμα.

Όπως επισημαίνει το Ifo οι αριθμοί βασίζονται σε δικούς του υπολογισμούς και εκτιμήσεις.

28/09/20

Σταθεροποιητικά κινήθηκαν τα ομόλογα

Σταθεροποιητικά κινήθηκαν σήμερα οι αποδόσεις των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά.

Στην εγχώρια αγορά η απόδοση του 5ετούς ομολόγου υποχώρησε οριακά στο 0,26%, του 10ετους στο επίπεδο του 1,035 και του 15ετους η απόδοση παρέμεινε στο 1,16%. 

Στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών της Τραπέζης της Ελλάδος (ΗΔΑΤ) καταγράφηκαν συναλλαγές 180 εκατ. ευρώ εκ των οποίων μόνο τα 46 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς διαμορφώθηκε στο 1,03% από 1,01% που έκλεισε την Παρασκευή, έναντι 0,52% του αντίστοιχου γερμανικού με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 1,53%.

Στην αγορά συναλλάγματος, σε χαμηλά επίπεδα διαπραγματεύεται το ευρώ έναντι του δολαρίου, με αποτέλεσμα νωρίς το απόγευμα η ισοτιμία να διαμορφώνεται στα στα 1,1616 δολ. από το επίπεδο των 1,167 δολ. που άνοιξε η αγορά.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ, απαντώντας σε ερώτηση του ευρωβουλευτή της Ν.Δ Γ. Κύρτσου στη διάρκεια ακρόασης της στην επιτροπή Οικονομικών και Νομισματικών Θεμάτων του Ευρωκοινοβουλίου, επανέλαβε ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί την ισοτιμία του ευρώ, χωρίς να θέτει στόχους, καθώς αυτή επηρεάζει το επίπεδο των τιμών και τον πληθωρισμό.

Η ενδεικτική τιμή για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου που ανακοινώνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διαμορφώθηκε στα 1,1670 δολ.

Αντίδραση στο Χ.Α. ….. Με ζητούμενο αυτή να κρατήσει μέχρι τέλους …

Αντίδραση 1,72% καταγράφεται το πρωί της Δευτέρας στο Χ.Α., με το ΓΔ να βρίσκεται στις 628,67 μονάδες, στα όρια δηλαδή της γνωστής πολύ σημαντικής ζώνης τεχνικής ανάλυσης, των 630 – 640 μονάδων. Επίπεδα υψηλότερα των οποίων πρέπει ως γνωστών να επιστρέψει η αγορά ή στη χειρότερη να κρατηθεί η επαφή με αυτά τα επίπεδα, για να αποφευχθούνε τα χειρότερα και ένας νέος κύκλος πτώσης, πιθανόν και χαμηλότερα των 600 μονάδων (προς τις 570 – 580 μονάδες). Και φυσικά το ζητούμενο είναι τα κέρδη να κρατήσουνε μέχρι τέλους και αν μπορούνε να ενισχυθούνε, σημειώνοντας πως μέχρι στιγμής ο τζίρος είναι σε γενικές γραμμές χαμηλός, 13εκ ευρώ. Κρίσιμο σημείο της συνεδρίασης πάντα η τελευταία ώρα και οι δημοπρασίες κλεισίματος.

Στους επιμέρους δείκτες, με άνοδο 2,60% ο FTSE 25 και κέρδη 3,36% στις τράπεζες, οι οποίες και πρωταγωνιστούνε από το ξεκίνημα της ημέρας.

Εξαιρετικό το κλίμα στις διεθνείς αγορές από το πρωί, με τον DAX στο +2,60%.

Τραπεζικός Δείκτης: Πολύ θετικό σε αυτά τα επίπεδα

Όπως αναφέραμε και παραπάνω, ο τραπεζικός δείκτης είναι αυτός που πρωταγωνιστεί στην άνοδο, με το ζητούμενο φυσικά να είναι να κρατήσουνε τα κέρδη μέχρι τέλους. Ο τραπεζικός δείκτης λοιπόν βρίσκεται (13:15) στις 306,79 μονάδες, +3,51%, κρατώντας ότι η τελευταία αυτή αντίδραση έρχεται στις πολύ κρίσιμες στηρίξεις των 295 – 300 μονάδων, θυμίζοντας πως ο δείκτης την Παρασκευή είχε κλείσει στις 295 μονάδες.

Στηρίξεις στις 295 – 300 μονάδες, οι οποίες σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να χαθούνε αφού τότε πάμε μέχρι και για νέα ιστορικά χαμηλά.

Alpha Bank: Μεταβίβαση της Δραστηριότητας Διαχείρισης Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων της Alpha Bank στην CEPAL

Συνεπής στο Στρατηγικό Σχέδιο που παρουσιάστηκε τον Νοέμβριο του 2019 και με στόχο τη μείωση των Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων (NPEs), που προήλθαν από την οικονομική κρίση της προηγούμενης δεκαετίας, καθώς και του κόστους διατήρησης αυτών, η Alpha Bank ανακοινώνει τη δρομολόγηση της διαδικασίας μεταβίβασης (carve-out) της Δραστηριότητας Διαχείρισης NPEs της Τράπεζας προς την Εταιρεία Cepal. Η μεταβίβαση της Δραστηριότητας Διαχείρισης NPEs της Alpha Bank στην Cepal αποτελεί βασικό στάδιο της μεγάλης συναλλαγής (Project Galaxy) που υλοποιεί η Τράπεζα. Παράλληλα, συμβάλλει στην περαιτέρω ανάπτυξη της Cepal, του πρώτου servicer που αδειοδοτήθηκε στην Ελληνική αγορά σύμφωνα με τις διατάξεις του ν.4354, και στην ανάδειξή της ως την ισχυρότερη Εταιρεία διαχείρισης NPEs στην Ελλάδα και εκ των πρωταγωνιστριών στη νοτιοανατολική Ευρώπη. Η μεταφορά στην Cepal του Προσωπικού της Τράπεζας, που εντάσσεται στη Δραστηριότητα Διαχείρισης NPEs, θα πραγματοποιηθεί με όλες τις πρόνοιες της κείμενης νομοθεσίας (Π.Δ. 178) και με πλήρη σεβασμό των μισθολογικών και ασφαλιστικών δικαιωμάτων, καθώς και των λοιπών παροχών που σήμερα απολαμβάνουν. Επιβεβαιώνοντας τη διαχρονική της στήριξη προς τους εργαζομένους στον Όμιλο και την αποφασιστικότητά της για την υλοποίηση του Project Galaxy με όρους ασφάλειας και προοπτικής για το Προσωπικό που θα στηρίξει την ανάπτυξη της Cepal, η Διοίκηση της Alpha Bank εκφράζει την ικανοποίησή της για την επιτυχή ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων με τους εκπροσώπους του Συλλόγου των Εργαζομένων στην Τράπεζα. Η μεταβίβαση της Δραστηριότητας Διαχείρισης NPEs αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του Νοεμβρίου 2020.

Αύξηση στα κέρδη της Moderna λόγω COVID-19

Η αμερικανική εταιρεία Moderna, παρουσίασε πενταπλασιασμό των πωλήσεων το δεύτερο τρίμηνο του 2020 λόγω των θετικών ειδήσεων σχετικά με ένα πιθανό εμβόλιο κατά του κορονοιύ, σύμφωνα με την Corinth Capital.

Πριν από λίγες εβδομάδες, σύμφωνα πάντοτε με την Corinth Capital, η αμερικανική Moderna «ανακοίνωσε ότι βρίσκεται σε συζητήσεις με ορισμένες χώρες που ενδιαφέρονται για την προμήθεια εμβολίου mRNA-1273 κατά του COVID-19. Η εταιρεία ανέφερε μάλιστα ότι έχει ήδη λάβει περίπου 400 εκ. δολάρια σε προκαταβολές. Αξίζει να σημειωθεί ότι οι πωλήσεις της εταιρείας ανήλθαν σε 66,4 δισ. δολάρια το δεύτερο τρίμηνο του 2020 αντί των αναμενόμενων 27,4 δισ. δολαρίων. Ακόμη, οι απώλειες μειώθηκαν από 134,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε 116,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Η πρόοδος των μετοχών της Moderna που συναλλάχθηκαν στον Nasdaq ολοκληρώθηκε επίσης με θετικό πρόσημο. Κατά τους τελευταίους 6 μήνες, η αξία των μετοχών της εταιρείας αυξήθηκε κατά 163% - από 27 USD σε 70 USD ανά μετοχή- λόγω της πανδημίας και των επακόλουθων ελπίδων για την εξέλιξη ενός αποτελεσματικού εμβολίου κατά του COVID-19».

Κατά την Corinth Capital, η πρόοδος της αξίας της Moderna σε ετήσιο ορίζοντα, αυξήθηκε σχεδόν κατά 292% και οι επενδυτές που συμμετείχαν στο κύμα ανάπτυξης θα μπορούσαν να έχουν αποκτήσει υψηλά κέρδη. Η Moderna, με έδρα τη Μασαχουσέτη, στοχεύει στη συλλογή των απαραίτητων πληροφοριών σχετικά με τις πιθανές επιπτώσεις στην ανθρώπινη υγεία.

Η Moderna ξεκίνησε την τρίτη φάση δοκιμών του εμβολίου για την πανδημία στα τέλη Ιουλίου και οι δοκιμές θα διαρκέσουν έως τα τέλη Σεπτεμβρίου. Η εταιρεία θα ανακοινώσει τα αποτελέσματά της στις αρχές Οκτωβρίου, καταλήγει η ανακοίνωση της Corinth Capital.

27/09/20

Ενρία : Οι τράπεζες πιθανόν να χρειαστεί να παρατείνουν την αναστολή αποπληρωμής δανείων 

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες μπορεί να πρέπει να παρατείνουν την αναστολή αποπληρωμής δανείων, στην οποία έχουν προχωρήσει λόγω του κοροναϊού, κάνοντας όμως διαχωρισμό μεταξύ καλών και κακών πελατών, δήλωσε ο επικεφαλής της τραπεζικής εποπτείας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Αντρέα Ενρία σε συνέντευξή που έδωσε στην RTE Morning Ireland.

«Τώρα, καθώς η κατάσταση εξελίσσεται, είναι σαφές ότι οι τράπεζες είναι πολύ πιθανό να πρέπει να εξετάσουν την επέκταση των αναστολών αποπληρωμής για τους πελάτες τους», απάντησε ο Ενρία στην ερώτηση αν θεωρεί ότι οι καταναλωτές θα είναι επαρκώς προστατευμένοι, καθώς οι αναστολές αποπληρωμής των δανείων οδεύουν προς το τέλος τους.

Να διακρίνουν τους καλούς από τους κακούς πελάτες

«Ωστόσο» πρόσθεσε, «ως εποπτική Αρχή, θεωρούμε ότι είναι επίσης σημαντικό οι τράπεζες να λάβουν υπόψη τον αντίκτυπο που έχει αυτό στην ποιότητα του ενεργητικού τους: θα πρέπει να αποφύγουν τη δημιουργία μη αναγνωρισμένων δανείων που δεν εξυπηρετούνται και τελικά να διακρίνουν τους καλούς πελάτες από τους κακούς πελάτες , οι οποίοι δεν είναι πιθανό να πληρώσουν.»

» Επομένως, είναι ώρα να αρχίσουν οι τράπεζες να γίνονται πιο ενεργές στην αναγνώριση θεμάτων ποιότητας του ενεργητικού τους, επίσης να αποφύγουν μεγάλα προβλήματα στο τέλος των αναστολών αποπληρωμής. Οι τράπεζες πρέπει να γίνουν πιο ενεργές από την άποψη αυτή και αυτό είναι κάτι που το επισημάναμε σε αυτές με μία επιστολή τον Ιούλιο».

Οι τράπεζες φαίνεται να αντέχουν την κρίση

Ο επικεφαλής της τραπεζικής εποπτείας της ΕΚΤ είπε ότι, με βάση το πιθανότερο οικονομικό σενάριο, οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα αντέξουν την κρίση του κοροναϊού.

«Έως τώρα, η ικανότητα αντίδρασης του τραπεζικού τομέα είναι αρκετά καλή. Αλλά, φυσικά, αυτή είναι μία από τις μεγαλύτερες υφέσεις ιστορικά και θα έχει αντίκτυπο στους τραπεζικούς ισολογισμούς.»

» Διεξαγάγαμε μία ανάλυση ευαισθησίας τον Ιούλιο και προσπαθήσαμε να εκτιμήσουμε πώς θα άλλαζαν οι ισολογισμοί των τραπεζών με βάση διαφορετικά σενάρια. Με το σενάριο, το οποίο οι οικονομολόγοι μας θεωρούν πιθανότερο, οι τράπεζες θα ήταν σε θέση να αντέξουν μία μορφή σύντομης και βαθιάς ύφεσης, όπως αυτή που έχουμε.»

» Φυσικά, αν η ανάκαμψη είναι ασθενέστερη και πιο αργή από το αναμενόμενο, η επίπτωση στους τραπεζικούς ισολογισμούς θα είναι πιο βαριά και θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική επιδείνωση της ποιότητας ενεργητικού.»

» Στο κακό σενάριο, πιθανόν θα δημιουργούνταν μη εξυπηρετούμενα δάνεια ύψους έως και 1,4 τρισ. ευρώ, περισσότερα από αυτά που είχαμε στην τελευταία κρίση. Επομένως πρέπει να ετοιμαστούμε και αυτό είναι που καλούμε τις τράπεζες να κάνουν».

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

25/09/20

Wall Street: Εκροές 25,8δις από τα equity funds σε μία εβδομάδα 

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει το Reuters. οι επενδυτές απέσυραν κεφάλαια ύψους 25,8 δισ. δολαρίων από τα αμερικανικά equity funds σε μία εβδομάδα, το 3ο μεγαλύτερο ποσό εκροών για τα εν λόγω αμοιβαία κεφάλαια, σύμφωνα με την εβδομαδιαία έκθεση της Bank of America.

Τα χρήματα αποσύρθηκαν από κλάδους που στήριξαν την ανάκαμψη των αγορών μετά τη μεγάλη ύφεση του Μαρτίου εξαιτίας του κορωνοϊού, όπως αναφέρουν οι αναλυτές της BofA, επικαλούμενοι στοιχεία για την εβδομάδα έως τις 9 Σεπτεμβρίου, από την εταιρεία παρακολούθησης χρηματοοικονομικών ροών EPFR.

Οι μετοχές των μετοχών των τεχνολογικών εταιρειών υπέστησαν εκροές ύψους 1 δισ. δολαρίων, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2019, ενώ τα αμερικανικά blue-chips «μάτωσαν» κατά 11,6 δισ. δολάρια..

Άλλες μεγάλες μεταβολές στις επενδυτικές ροές τη συγκεκριμένη εβδομάδα περιελάμβαναν τα ομόλογα υψηλής απόδοσης που υπέφεραν από τις μεγαλύτερες εκροές τους από τον Μάρτιο, χάνοντας 5,4 δισ. δολάρια.

Ήταν επίσης η 12η συνεχόμενη εβδομάδα εισροών για τα χρέη των αναδυόμενων αγορών, ενώ τα ομολογιακά funds πρόσθεσαν 1,3 δισ. δολάρια.

Έργο στη Φινλανδία ανέλαβε ο ΟΤΕ

Νέο έργο τεχνολογίας ανέλαβε ο Όμιλος ΟΤΕ μέσω ανοικτού διαγωνισμού, για τον Ευρωπαϊκό Οργανισμό Χημικών Προϊόντων (ECHA), με έδρα το Ελσίνκι της Φινλανδίας. Σύμφωνα με ανακοίνωση του Ομίλου ΟΤΕ, το έργο αφορά σε συμβουλευτικές υπηρεσίες και υπηρεσίες διαχείρισης, υλοποίησης και υποστήριξης εφαρμογών και συστημάτων που βασίζονται σε τεχνολογίες Microsoft.

«Για τα επόμενα τέσσερα χρόνια, ο Όμιλος ΟΤΕ, επικεφαλής της ένωσης εταιρειών "ΟΤΕ - ARHS Developments", θα παρέχει στον οργανισμό της Ευρωπαϊκής Ένωσης συμβουλευτικές υπηρεσίες για τα υφιστάμενα και τα νέα συστήματα τεχνολογίας Microsoft, τα οποία είναι εγκατεστημένα είτε σε υποδομή του ECHA, είτε στο Cloud, στους τομείς της επιχειρησιακής αρχιτεκτονικής, της ασφάλειας και της στρατηγικής συστημάτων ICT, υπηρεσίες ανάπτυξης και αυτοματοποιημένης διαχείρισης εφαρμογών (DevOps) και Service Desk» σημειώνεται στην ανακοίνωση.

Την υλοποίηση και παρακολούθηση του έργου θα αναλάβει ομάδα εξειδικευμένων μηχανικών του Ομίλου ΟΤΕ και των συνεργατών του, κυρίως από τις εγκαταστάσεις του Ομίλου ΟΤΕ στην Αθήνα αλλά και με φυσική παρουσία στις εγκαταστάσεις του ECHA στο Ελσίνκι.

Πρόκειται για το τρίτο έργο που κατακυρώνεται στον ΟΤΕ από τον ECHA σε διάστημα λίγων μηνών. Ο Όμιλος ΟΤΕ έχει ήδη αναλάβει, τη διαχείριση των εφαρμογών των διαδικτυακών τόπων και ιστοσελίδων του ECHA, καθώς και την παροχή ως υπηρεσίας (as-a-service) της προμήθειας, εγκατάστασης, διαχείρισης και τεχνικής υποστήριξης του εξοπλισμού πληροφορικής των κεντρικών του γραφείων.

24/09/20

Prodea Investments: Κέρδη 16,5 εκατ. ευρώ στο α’ εξάμηνο -Μικρή αύξηση στον κύκλο εργασιών

Σε 81,2 εκατ. ευρώ ανήλθε ο κύκλος εργασιών του Ομίλου PRODEA Investments το πρώτο εξάμηνο του 2020 έναντι 79,5 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εξάμηνο του 2019, σημειώνοντας αύξηση 2,2%.

Τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων, αναπροσαρμογής αξίας των ακινήτων και λοιπών μη επαναλαμβανόμενων κονδυλίων (adjusted EBITDA) ανήλθαν σε 52,4 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2020 έναντι 54 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2019.

Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (Funds from Operations – FFO) ανήλθαν σε 33,3 εκατ. ευρώ έναντι 32,8 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάμηνο του 2019.

Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 16,5 εκατ. ευρώ, έναντι 112,9 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο εξάμηνο του 2019. Μη λαμβάνοντας υπ’ όψη την αναπροσαρμογή της αξίας των ακινήτων καθώς και μη επαναλαμβανόμενα κονδύλια, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν το πρώτο εξάμηνο του 2020 σε 28,6 εκατ. ευρώ έναντι καθαρών κερδών 28,5 εκατ. το πρώτο εξάμηνο του 2019 (αύξηση 0,4%).

Η εσωτερική αξία (NAV) του Ομίλου την 30η Ιουνίου 2020 ανήλθε σε 1.365,6 εκατ. ευρώ ή 5,35 ευρώ ανά μετοχή έναντι 1.419,3 εκατ. ευρώ και 5,56 ευρώ ανά μετοχή αντίστοιχα την 31η Δεκεμβρίου 2019.

Σημειώνεται ότι την 30η Ιουνίου 2020 το χαρτοφυλάκιο του Ομίλου αποτελούνταν από 374 εμπορικά ακίνητα, συνολικής εκμισθώσιμης επιφάνειας 1.292 χιλ. τ.μ. Τριακόσια τριάντα (330) ακίνητα βρίσκονται στην Ελλάδα, εκ των οποίων τα περισσότερα από αυτά βρίσκονται σε περιοχές υψηλής προβολής και εμπορικότητας. Επίσης, είκοσι έξι (26) βρίσκονται στην Κύπρο, δεκατέσσερα (14) ακίνητα στην Ιταλία, δύο στη Βουλγαρία και δύο στη Ρουμανία.

Η εύλογη αξία των ακινήτων του Ομίλου στις 30 Ιουνίου 2020 ανερχόταν 2.218,4 εκατ. ευρώ (31.12.2019: 372 εμπορικά ακίνητα εύλογης αξίας 2.224,8 εκατ. ευρώ).

Μιζέρια και σήμερα στο Χ.Α., αν και αφήνει ένα μικρό παράθυρο για ενδοσυνεδριακή αντίδραση….

Προς στιγμήν το 5 στα 5 κάνει μέχρι στιγμής το Χ.Α., με το ΓΔ στις 12:35 να βρίσκεται στο -0,75%, στις 617,70 μονάδες, με τις τράπεζες στο -1%.  Όλα αυτά στον απόηχο της χθεσινής μεγάλης πτώσης στη Wall Street , με την Ευρώπη να είναι και αυτή αρνητική, αν και οι απώλειες σε σχέση με το χαμηλό ημέρας έχουνε περιοριστεί αισθητά (στο -0,37%), αν και στο ξεκίνημα βρέθηκε και -1%.

Στα της σημερινής συνεδρίασης, στα θετικά ότι ο τζίρος είναι χαμηλός, στα 9,72εκ ευρώ, με κάποιες ενδείξεις ότι η αγορά θα μπορούσε να αντιδράσει, με το κρίσιμο σημείο να είναι πάντα η τελευταία ώρα και οι δημοπρασίες κλεισίματος.

Βέβαια και αυστηρώς διαγραμματικά, η απομάκρυνση του ΓΔ από τις 630 – 640 μονάδες, τρομάζει, με ανάγκη άμεσης αντίδρασης για να μην πάμε στις στηρίξεις στις 600 και 570 – 580 μονάδες….

Αγωνία στον Τραπεζικό Δείκτη

Απώλειες 1,11% καταγράφονται στον τραπεζικό δείκτη, ο οποίος βρίσκεται στις 298,07 μονάδες. Και σε σχέση με τα επιμέρους σχόλια του GFF, είναι κάτι παραπάνω από μεγάλη ανάγκη να μη χαθούνε οι στηρίξεις στα επίπεδα των 295 -300 μονάδων, αφού τότε υπάρχει σημαντικός κίνδυνος περαιτέρω επιδείνωσης και εισόδου των τιμών των τραπεζικών μετοχών σε ένα νέο πτωτικό trend…. που μπορεί να φέρει τον τραπεζικό δείκτη μέχρι και σε νέα ιστορικά χαμηλά, 240 - 250 μονάδες...

23/09/20

Μέχρι στιγμής μίζερη προσπάθεια αντίδρασης στο Χ.Α.

Σε θετικό πρόσημο βρίσκεται από το πρωί της Τετάρτης το Χ.Α., με την εικόνα ωστόσο μόνο ενθουσιασμό να μην προκαλεί, θυμίζοντας σε ένα βαθμό και την εικόνα της Τρίτης, όταν το Χ.Α. ξεκίνησε ανοδικά και μετά διόρθωσε. Ο ΓΔ λοιπόν σήμερα και στις 13:14 βρίσκεται στο +0,34%, έχοντας ξεκινήσει με άνοδο περίπου, κέρδη τα οποία μέχρι στιγμής έχουνε χαθεί, ελλείψει αρκετών αγοραστών. Είναι χαρακτηριστικό πως ο τζίρος είναι χαμηλός, μόλις 12εκ ευρώ σε μια ανοδική συνεδρίαση. Και όπως συνήθως συμβαίνει σε τέτοιες συνεδριάσεις, θα περιμένουμε μέχρι τέλος της συνεδρίασης, με την τάση προς τη μια ή την άλλη κατεύθυνση να επιταχύνεται κατά την τελευταία ώρα.  

DBRS: Οι επιβαρύνσεις για τις ελληνικές τράπεζες από τις επισφάλειες θα παραμείνουν αυξημένες  όλο το 2020

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρουνε οι αναλυτές της DBRS, οι επιβαρύνσεις από τις επισφάλειες θα παραμείνουν αυξημένες καθ’ όλη τη διάρκεια του 2020, αντανακλώντας τόσο την επίπτωση της πανδημίας της Covid-19 όσο και τη μη οργανική διάθεση χαρτοφυλακίων NPLs.

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρουνε οι αναλυτές της DBRS, το μεγαλύτερο πλέον ζήτημα για τις ελληνικές τράπεζες είναι τα 18δις ευρώ δάνεια τα οποία βρίσκονται σε «μορατόριουμ», με τους αναλυτές πάντως του οίκου αξιολόγησης να λένε πως μέχρι στιγμής οι επιπτώσεις στους ισολογισμούς είναι μικρές και απολύτως ελεγχόμενες.

Σύμφωνα πάντα με την DBRS, η εκ νέου αύξηση της δημιουργίας κόκκινων δανείων που ανακοινώθηκαν το α' εξάμηνο του 2020, θα συνεχιστεί και στο σύνολο του 2020. Όπως σχολιάζουνε οι αναλυτές του οίκου αξιολόγησης, ο οργανικός σχηματισμός μη εξυπηρετούμενων δανείων παραμένει αρνητικός μέχρι στιγμής φέτος, με το μεγάλο ερώτημα όπως αναφέρθηκε και παραπάνω να έχει να κάνει με τα περίπου 18δις ευρώ δανείων που βρίσκονται σε αναστολή.

Όπως χαρακτηριστικά αναφέρει ο Lito Chousiada, αντιπρόεδρος της DBRS: «Θεωρούμε πως οι επιβαρύνσεις από τις επισφάλειες για τις τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες θα παραμείνουν αυξημένες καθ’ όλη τη διάρκεια του 2020, λόγω του δυσκολότερου μακροοικονομικού περιβάλλοντος και της διάθεσης χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων δανείων, αν και μέχρι στιγμής υπήρξαν "μαξιλάρια" για την επίπτωση της πανδημίας της Covid-19».

«Επιπλέον, οι δείκτες ποιότητας των assets πιθανότατα θα επηρεαστούν δυσμενώς όταν λήξει η περίοδος χάριτος για τα εγχώρια δάνεια, ύψους περίπου 18 δισ. ευρώ, που βρίσκονται σε καθεστώς αναστολής πληρωμής».

22/09/20

Μιζέρια και σήμερα στο Χ.Α., που δεν μπόρεσε να κρατήσει τα πρωινά κέρδη ….

Με άνοδο περίπου 0,90% ξεκίνησε το Χ.Α., κέρδη τα οποία όμως χάθηκαν πολύ γρήγορα, με το ΓΔ να γυρίζει σε αρνητικό πρόσημο, περίπου -0,60% και βρίσκεται αυτή η στιγμή περίπου στο -0,36% ….. Με το ΓΔ στις 628,13 μονάδες, με μέτριο προς χαμηλό τζίρο 15,8εκ ευρώ. Οριακά κέρδη 0,21% στις τράπεζες, με τον τραπεζικό δείκτη στις 304,09 μονάδες. Με πτώση 0,29% ο FTSE 25….

Όσον αφορά τις διεθνείς αγορές, ο DAX μετά το χθεσινό -4%, βρίσκεται στο +0,94%, με ζητούμενο πάντως τα κέρδη να κρατήσουνε …..

Γνωστό το ζητούμενο ….

Όσον αφορά το ΓΔ, το σκηνικό είναι κάτι παραπάνω από γνωστό, με το δείκτη στις 628 μονάδες και το μεγάλο ζητούμενο να είναι μια επιστροφή υψηλότερα των 630 – 640 μονάδων ή στη χειρότερη να κρατηθεί η επαφή με την κρίσιμη αυτή τεχνική ζώνη, στην οποία παλινδρομεί η αγορά εδώ και αρκετές εβδομάδες … Μήνες για την ακρίβεια ….

Eurobank – Την Τετάρτη η τελευταία ημέρα για την αποκοπή της Cairo Mezz

Μείωση μετοχικού κεφαλαίου με μείωση της ονομαστικής αξίας των μετοχών της εταιρείας Eurobank Ergasias Υπηρεσιών και Συμμετοχών Ανώνυμη Εταιρεία και διανομή στους μετόχους της, μετοχών έκδοσης της εταιρείας με την επωνυμία Cairo Mezz Plc Η Eurobank Ergasias Υπηρεσιών και Συμμετοχών Ανώνυμη Εταιρεία («Eurobank Holdings» ή «Εταιρεία») ανακοινώνει ότι η Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της, που συνεδρίασε στις 28 Ιουλίου 2020, μεταξύ άλλων ενέκρινε (i) τη μείωση του μετοχικού κεφαλαίου με μείωση της ονομαστικής αξίας εκάστης κοινής ονομαστικής μετοχής εκδόσεως της Εταιρείας κατά €0,0155 και τη διανομή στους μετόχους της των μετοχών της εταιρείας με την επωνυμία Cairo Mezz Plc με έδρα στην Κύπρο («Cairo Mezz»), αντίστοιχης αξίας της μείωσης του μετοχικού κεφαλαίου της, με αναλογία 1 μετοχή της Cairo Mezz για κάθε 12 μετοχές της Εταιρείας που ήδη κατέχουν και (ii) την κεφαλαιοποίηση ειδικών φορολογημένων αποθεματικών ύψους €20.400.390,19 για λόγους στρογγυλοποίησης της νέας ονομαστικής αξίας εκάστης κοινής ονομαστικής μετοχής έκδοσης της Εταιρείας. Κατόπιν των ανωτέρω, το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται σε €816.015.607,44 και ο συνολικός αριθμός των μετοχών της παραμένει αμετάβλητος, ήτοι 3.709.161.852 μετοχές κοινές με ψήφο, ονομαστικής αξίας €0,22 η κάθε μία. Το Υπουργείο Ανάπτυξης & Επενδύσεων με την υπ’ αριθ. 81660/31.07.2020 απόφασή του ενέκρινε την τροποποίηση του άρθρου 5 του καταστατικού της Εταιρείας. Η Επιτροπή Εταιρικών Πράξεων του Χρηματιστηρίου Αθηνών («Χ.Α.») στην από 21.09.2020 συνεδρίασή της ενημερώθηκε για την εν λόγω εταιρική πράξη. Κατόπιν των ανωτέρω, η Eurobank Holdings ανακοινώνει ότι η τελευταία μέρα διαπραγμάτευσης των μετοχών της με το δικαίωμα συμμετοχής στη διανομή μετοχών της Cairo Mezz είναι η 23.09.2020 και από την επόμενη ημέρα (24.09.2020) οι μετοχές της Eurobank Holdings θα διαπραγματεύονται με τη νέα ονομαστική αξία, ήτοι 0,22 Ευρώ ανά μετοχή και χωρίς το δικαίωμα συμμετοχής, ενώ δεν θα γίνει προσαρμογή της τιμής της μετοχής της Εταιρείας. Οι μέτοχοι της Eurobank Holdings που θα είναι εγγεγραμμένοι στα αρχεία του Σ.Α.Τ. της 25.09.2020 (record date) θα είναι δικαιούχοι της διανομής μετοχών έκδοσης της Cairo Mezz κατά τα ανωτέρω. Επίσης, η Eurobank Holdings ανακοινώνει ότι η Επιτροπή Λειτουργίας Αγορών του Χ.Α. κατά τη συνεδρίαση της στις 21.09.2020 ενέκρινε την ένταξη των μετοχών της Cairo Mezz στη γενική κατηγορία διαπραγμάτευσης της Εναλλακτικής Αγοράς ΕΝ.Α. PLUS του Χρηματιστηρίου Αθηνών («ΕΝ.Α. PLUS»), υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσης της ανωτέρω εταιρικής πράξης της Eurobank Holdings («Ένταξη»). Σύμβουλος ΕΝ.Α. για την Ένταξη είναι η Τράπεζα Eurobank Ανώνυμη Εταιρεία. Κατωτέρω, παρατίθεται το χρονοδιάγραμμα ολοκλήρωσης της ανωτέρω εταιρικής πράξης της Εταιρείας και της Ένταξης των μετοχών της Cairo Mezz στην ΕΝ.Α. PLUS:

Σημειώνεται ότι το παραπάνω χρονοδιάγραμμα εξαρτάται από αστάθμητους παράγοντες και ενδέχεται να μεταβληθεί. Θα υπάρξει ενημέρωση του επενδυτικού κοινού με σχετικές ανακοινώσεις και δημοσιοποιήσεις στο Ημερήσιο Δελτίο Τιμών, όπως προβλέπεται από τη σχετική νομοθεσία.

Το Πληροφοριακό Έγγραφο που συντάχθηκε για την Ένταξη των μετοχών της Cairo Mezz Plc στην ΕΝ.Α. PLUS θα είναι διαθέσιμο από τις 21 Σεπτεμβρίου 2020 σε ηλεκτρονική μορφή στις ιστοσελίδες της «Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. - Χρηματιστήριο Αθηνών» (https://www.athexgroup.gr/el/web/guest/companies-new-listings), της Cairo Mezz (www.cairomezz.com.cy) και του Συμβούλου ΕΝ.Α. (https://www.eurobank.gr/el/omilos/enimerosi-ependuton/enimerotika-deltia/enimerotika-deltia-sumboulos-anadoxos-trapeza-eurobank-ergasias-ae).

21/09/20

Σε νέο ιστορικά χαμηλό επίπεδο υποχώρησε η τουρκική λίρα

Η τουρκική λίρα υποχώρησε σήμερα, για έβδομη συνεχόμενη συνεδρίαση, σε νέο ιστορικά χαμηλό επίπεδο, εν μέσω προσδοκιών ότι η κεντρική τράπεζα της χώρας δεν θα μεταβάλει την πολιτική της κατά τη συνεδρίασή της στις 24 Σεπτεμβρίου, αλλά θα συνεχίσει τη σύσφιξη της πολιτικής της από «την πίσω πόρτα». Η ισοτιμία της διαμορφωνόταν στις 7,59 λίρες ανά δολάριο στις 11.38 (ώρα Ελλάδος).

Οι ανησυχίες για τη μείωση των συναλλαγματικών διαθεσίμων, οι αρνητικές αποδόσεις λόγω του υψηλού πληθωρισμού και οι εντάσεις με την Ευρωπαϊκή Ένωση για την Ανατολική Μεσόγειο έχουν οδηγήσει σε πτώση της αξίας της λίρας πάνω από 20%, που είναι μία από τις χειρότερες επιδόσεις νομισμάτων φέτος. «Ο κύριος κίνδυνος... είναι ότι οι Αρχές θα συσφίξουν την πολιτική πολύ λίγο και πολύ αργά, προτιμώντας να συνεχίσουν τη στήριξη της ανάπτυξης, μία πολιτική που θα ενίσχυε τους κινδύνους γύρω από τη λίρα», δήλωσε στέλεχος της MUFG Bank.

Το ρωσικό ρούβλι κυμαινόταν κοντά στα χαμηλά επίπεδα πενταμήνου έναντι του δολαρίου, πιεζόμενο από τη μεγάλη πτώση στις τιμές του αργού λόγω της πιθανής επανόδου της λιβυκής παραγωγής στην αγορά. Το ρούβλι συνέχισε τη διολίσθησή του από την περασμένη εβδομάδα, όταν η κεντρική τράπεζα άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο για νέες μειώσεις των επιτοκίων, κάτι που ενίσχυσε τις πιέσεις στο νόμισμα λόγω των φόβων νέων κυρώσεων από τη Δύση σε σχέση με ενδεχόμενη παρέμβαση της Ρωσίας στη Λευκορωσία και την δηλητηρίαση, σύμφωνα με όλες τις υποψίες, του επικριτή του Κρεμλίνου Αλεξέι Ναβάλνι.

Σε sell – off εξελίσσεται η ημέρα στο Χ.Α. και τις αγορές…

Σημαντικές απώλειες 2,49% καταγράφονται στο Χ.Α. το πρωί της Δευτέρας, με το κλίμα να είναι αρνητικό από το ξεκίνημα της ημέρας και την εικόνα σιγά – σιγά να επιδεινώνεται. Και όλα αυτά εν μέσω ενός πολύ κακού κλίματος στην Ευρώπη, με τον DAX στις 12:19 να είναι στο -2,76% και τις περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές, με απώλειες κοντά στο 3%, εν μέσω ανησυχιών για ένα νέο κύκλο πανδημίας (με αρκετές ευρωπαϊκές πόλεις στα όρια του lockdown).

Ο ΓΔ του Χ.Α. λοιπόν βρίσκεται στις 642,12 μονάδες, -2,49%, με το ενδιαφέρον να στρέφεται και πάλι στις ισχυρές στηρίξεις στα επίπεδα των 630 – 640 μονάδων, αφού για ακόμη μια φορά η πρόσφατη προσπάθεια για την υπέρβαση φαίνεται να πέφτει στο γκρεμό.

Morgan Stanley: Ελκυστικές οι ελληνικές τράπεζες

Αισιόδοξη δηλώνει η Morgan Stanley για τις ελληνικές τράπεζες, βλέποντας σημαντικά περιθώρια ανάκαμψης των μετοχών τους καθώς και των μεγεθών τους, ενώ εκτιμά ότι οι ανησυχίες της αγοράς αν και είναι κατανοητές, δεν λαμβάνουν υπόψη τους θετικούς καταλύτες του επόμενου διαστήματος οι οποίοι θα οδηγήσουν σε μείωση των NPEs στο 5% ή χαμηλότερα των συνολικών δανείων των ελληνικών τραπεζών. Τόσο το Ταμείο Ανάκαμψης όσο και τα προγράμματα στήριξης της κυβέρνησης περιορίζουν τον αντίκτυπο της πανδημίας στην οικονομία και τις τράπεζες.

Η πρόοδος στις τιτλοποιήσεις NPEs δείχνει τη δύναμη μετασχηματισμού που προσφέρει αυτή η διαδικασία στον "καθαρισμό" των ισολογισμών των ελληνικών τραπεζών, σημειώνει η Morgan Stanley, εκτιμώντας πως η πιθανή νέα αύξηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων που θα οφείλεται στα μορατόρια είναι διαχειρίσιμη και θεωρεί ότι οι ελληνικές τράπεζες προσφέρουν ελκυστικό προφίλ κινδύνου-απόδοσης στις τρέχουσες αποτιμήσεις, με τις Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα να αποτελούν τις προτιμώμενες μετοχές για την M.S από τον κλάδο.

Με τις ελληνικές τράπεζες να εξακολουθούν να παρουσιάζουν τους υψηλότερους δείκτες NPE στην Ευρώπη, η M.S εστιάζει στις ευκαιρίες εκκαθάρισης του ισολογισμού τους και εξετάζει την ικανότητα των ελληνικών τραπεζών να μειώσουν τα NPE. Θεωρεί ότι η επίτευξη επιπέδων NPE στο 5% των δανείων είναι δυνατή αν και αναμένει ότι αυτό θα διαρκέσει αρκετά χρόνια και με σημαντικό κόστος. Χρησιμοποιεί τις τιτλοποιήσεις και τις πωλήσεις NPE ως βασικά εργαλεία στην ανάλυσή της, ενώ επίσης χρησιμοποιεί το διαθέσιμο "μαξιλάρι" κεφαλαίου και των προβλέψεων, καθώς και τη συσσώρευση κερδών προ-προβλέψεων για την αντιστάθμιση πιθανών ζημιών που απορρέουν από τις προσπάθειες εκκαθάρισης του ισολογισμού. Όπως επισημαίνει το σχέδιο "Ηρακλής" θα βοηθήσει στην αντιμετώπιση περίπου του μισού του τρέχοντος αποθέματος NPE ενώ ο περαιτέρω καθαρισμός των ισολογισμών θα μπορούσε να λάβει διάφορες μορφές.

Κατά τη Morgan Stanley, οι ευκαιρίες μείωσης των NPEs υποτιμώνται από την αγορά, ιδίως για την Εθνική Τράπεζα και την Alpha. Παρά τις αντιξοότητες λόγω COVID, η Eurobank ολοκλήρωσε με επιτυχία τη συναλλαγή Cairo ύψους 7,5 δισεκατομμυρίων ευρώ στα τέλη του β’ τριμήνου του 2020, φέρνοντας τον δείκτη NPE στο 15% (έναντι 37% το 2018). Αυτό υπογραμμίζει τη δύναμη της τιτλοποίησης NPE και τον τρόπο με τον οποίο ο Ηρακλής μπορεί να βοηθήσει τις τράπεζες, με την M.S να είναι αισιόδοξη ότι μπορούν να ακολουθήσουν και οι άλλες τράπεζες. Η αγορά φαίνεται να δίνει "εύσημα" για τη βελτίωση της ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων στην Eurobank (η οποία διαπραγματεύεται με δείκτη P/B στο 0,3x), αλλά πολύ λιγότερα στην Εθνική  (δείκτη P/B στο 0,2x), η οποία εκτιμά ότι θα μπορούσε να μειώσει τον δείκτη NPE στο 16% το 2021 από 30% σήμερα. Η Alpha και η Πειραιώς έχουν τους υψηλότερους δείκτες NPE (44% και 48%, αντίστοιχα) και διαπραγματεύονται με P/B  0,1x, ωστόσο η M.S πιστεύει ότι η Alpha έχει ένα πολύ ισχυρότερο κεφαλαιακό μαξιλάρι για να επιτρέψει την επιτάχυνση της μείωσης των NPEs.

Διαχειρίσιμα τα NPΕs από τα μορατόρια

Τα δάνεια υπό μορατόρια αντιπροσωπεύουν το 15-24% των δανείων των ελληνικών τραπεζών και σε περίπτωση που το ένα τέταρτο αυτών γίνουν "κόκκινα" μετά τη λήξη στα μορατόρια, οι δείκτες NPE θα αυξηθούν 2,5%-4%, κάτι που θα οδηγήσει σε περισσότερη επιβράδυνση στο καθάρισμα του ισολογισμού και όχι σε μία νέα "κρίση" για τις τράπεζες. Ενώ στο βασικό της σενάριο η Morgan Stanley πιστεύει ότι ο σχηματισμός NPEs μετά τα μορατόρια μπορεί να αντισταθμιστεί από την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, πιστεύει επίσης ότι εάν η ελληνική οικονομία δεν βελτιωθεί έως τα μέσα του 2021, η κυβέρνηση θα μπορούσε να επεκτείνει τα προγράμματα στήριξης όπως το πρόγραμμα επιδότησης "Γέφυρα". Επιπλέον, πιστεύει ότι χάρη στους σημαντικούς πόρους που θα δοθούν από την Ε.Ε μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης, η πιθανότητα bearish σεναρίων για τις ελληνικές τράπεζες και την ελληνική οικονομία μειώνεται και οι κίνδυνοι ανακεφαλαιοποίησης είναι πιο περιορισμένοι έναντι των προηγούμενων κρίσεων των ελληνικών τραπεζών.

Οι τιμές-στόχοι και τα τρία σενάρια

Η Morgan Stanley δίνει έτσι σύσταση overweight για τις Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα με τιμή-στόχο στο χειρότερο σενάριο το 0,35 ευρώ και το 0,80 ευρώ αντίστοιχα, ενώ στο bullish σενάριο οι τιμές-στόχοι διαμορφώνονται στα 1,30 ευρώ και 2,5 ευρώ αντίστοιχα με περιθώρια ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα στο ταμπλό στο 124,1% για την Alpha Bnak και 111,9% για την ΕΤΕ.

Σύσταση equal weight δίνει παράλληλα για τις Eurobank και Πειραιώς, με τιμή-στόχο στο Bearish σενάριο στο 0,30 ευρώ και για τις δύο, ενώ στο bullish σενάριο τοποθετείται στα 0,70 ευρώ και 2,20 ευρώ αντίστοιχα με περιθώριο ανόδου 75% και 86,4%.

Υπό το βασικό σενάριο η τιμή-στόχος για την Alpha είναι στο 0,90 ευρώ με περιθώριο ανόδου 55,2%, για την Εθνική Τράπεζα στα 1,70 ευρώ με περιθώριο ανόδου 44,1%, για την Eurobank στο 0,50 ευρώ με περιθώριο ανόδου 25% και για την Πειραιώς στο 1,35 ευρώ με περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα στο ταμπλό 14,4%.

Όπως επισημαίνει το προφίλ κινδύνου-απόδοσης των ελληνικών τραπεζών είναι ελκυστικό με τις τιμές των μετοχών τους να έχουν υποχωρήσει κατά 27-69% από τις αρχές του έτους. Οι ανησυχίες της αγοράς είναι κατανοητές, καθώς η ελληνική οικονομία οδεύει σε ύφεση 10,8% το 2020 σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της M.S, κάτι που θα εκτροχιάσει τις προσπάθειες εκκαθάρισης των ισολογισμών τους.

Προς το παρόν, τα μορατόρια βοηθούν στη μείωση του νέου σχηματισμού NPE, αλλά μόλις τελειώσουν το 2021, ο αντίκτυπος στην ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να είναι σοβαρός: αυτή είναι η βασική αβεβαιότητα.

Ωστόσο, η M.S βλέπει πολλούς θετικούς παράγοντες περιορισμού του αντίκτυπου, με την Ελλάδα να λαμβάνει σημαντική στήριξη από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ, το οποίο προσφέρει προστασία έναντι πιο δυσμενών σεναρίων. Επιπλέον, οι συμφωνίες τιτλοποίησης NPE φαίνεται να έχουν καθυστερήσει μόνο λίγους μήνες. Αυτό οδηγεί την M.S να εκτιμά ότι ο αντίκτυπος της πανδημίας θα είναι διαχειρίσιμος και οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να συνεχίσουν τον δρόμο εκκαθάρισης των ισολογισμών οδηγώντας έτσι τους δείκτες NPE στο 5% ή χαμηλότερα.

Πηγή: Ελευθερία Κούρταλη – capital.gr

19/09/20

Τρίτη συναπτή εβδομάδα στο κόκκινο οι δείκτες της Wall Street

Στο κόκκινο έκλεισε την Παρασκευή το χρηματιστήριο της Wall Street, στη Νέα Υόρκη.

Τρίτη εβδομάδα υποχώρησης

Οι τρεις βασικοί δείκτες της αμερικανικής χρηματαγοράς κατέγραψαν την τρίτη συναπτή εβδομάδα υποχώρησης – κάτι που είχε να συμβεί στον Nasdaq από τον Αύγουστο του 2019 και στους S&P 500 και Dow Jones από τις αρχές Οκτωβρίου του 2019.

Ο δείκτης Dow Jones της βιομηχανίας έκλεισε με πτώση 244,56 μονάδων (–0,88%), στις 27.657,42 μονάδες.

Ο δείκτης Nasdaq, στον οποίο δεσπόζουν οι τίτλοι εταιρειών του τομέα της τεχνολογίας, έκλεισε με πτώση 117,00 μονάδων (–1,07%), στις 10.793,28 μονάδες.

Ο ευρύτερος δείκτης S&P 500, που θεωρείται πιο ενδεικτικός της γενικής τάσης, έκλεισε με πτώση 37,54 μονάδων (–1,12%), στις 3.319,47 μονάδες.

Dow Jones και Nasdaq

Ολη την εβδομάδα, ο Dow Jones έκλεισε στην πράξη αμετάβλητος (-0,3%) ενώ ο Nasdaq, υπό πίεση εδώ και τρεις εβδομάδες, περιόρισε τις απώλειές του στο -0,5%.

Τις δύο προηγούμενες, είχε κλείσει με πτώση 4% και 3% αντίστοιχα.

Πηγή: ΑΠΕ

18/09/20

Τραπεζικός Δείκτης: Παραμένει χαμηλότερα…

Απώλειες 1% καταγράφονται το μεσημέρι της Παρασκευής, με τον τραπεζικό δείκτη να είναι στις 325,48 μονάδες, παραμένοντας χαμηλότερα των καθοριστικών επιπέδων των 330 – 335 μονάδων. Και υπάρχει αγωνία ο δείκτης να επιστρέψει το συντομότερο δυνατόν υψηλότερα αυτών των επιπέδων, με κίνδυνο σε διαφορετική περίπτωση ο δείκτης να μπει σε ένα νέο πτωτικό trend.

X.A. – Μικρές απώλειες, περιμένοντας και πάλι τις δημοπρασίες κλεισίματος..

Μικρές απώλειες 0,34% καταγράφονται το μεσημέρι της Παρασκευής στο Χ.Α., με την εικόνα της αγοράς μέχρι στιγμής, να θυμίζει σε μεγάλο βαθμό την εικόνα της χθεσινής και προχθεσινής συνεδρίασης, με τα βλέμματα να στρέφονται στις δημοπρασίες κλεισίματος και γενικά την τελευταία ώρα της ημέρας, όπου ανάμεσα σε άλλα αναμένουμε σήμερα και rebalancing δεικτών.

Ενδιαφέρον επίσης θα έχει η δημοπρασία για το κλείσιμο των παραγώγων (13:45-14:00), αν και σίγουρα η τελευταία ώρα της ημέρας και οι δημοπρασίες κλεισίματος είναι πιο ενδιαφέρουσες.

Στους επιμέρους δείκτες, με απώλειες 0,48% ο FTS 25, στις 1.582,18 μονάδες. Με πτώση 1,10% οι τράπεζες.

Τέλος, όσον αφορά τις διεθνείς αγορές, μικρές μεταβολές από το ξεκίνημα, με τον DAX στο +0,31% αυτή τη στιγμή (12:56).

17/09/20

Σε απόσταση από το πρωινό χαμηλό ημέρας …. Ερώτημα αν μπορεί να ανεβάσει και άλλο στροφές….

Οριακά κέρδη 0,31% καταγράφονται το μεσημέρι της Πέμπτης στο Χ.Α., με την αγορά μας να έχει ξεκινήσει -0,6% και σταδιακά να έχει καταφέρει να απορροφήσει τις απώλειες, στις 663,14 μονάδες, πάντα υψηλότερα των 630 – 640 μονάδων, που είναι και το μεγάλο ζητούμενο σε αυτή τη χρονική στιγμή για να μπει η αγορά σε ένα νέο ανοδικό trend.

Στους επιμέρους δείκτες, με οριακά κέρδη 0,14% ο FTSE 25 και απώλειες 0,81% στις τράπεζες, μετά το χθεσινό -4%.

Με απώλειες από το πρωί η Ευρώπη, αν και αυτές έχουνε σχετικά απορροφηθεί, με τον DAX στο -0,65%, έχοντας βρεθεί το πρωί στο  -1,5%.

Τραπεζικός Δείκτης: Με τίποτα να μη χάσει αυτά τα επίπεδα…

Νέες απώλειες την Πέμπτη στον τραπεζικό δείκτη, μετά το χθεσινό -4%, με τον δείκτη στις 13:11 στις 329,91 μονάδες. Και σε σχέση με τα επιμέρους σχόλια του GFF, ο δείκτης σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να χάσει την επαφή με τα κρίσιμα τεχνικά επίπεδα των 330 – 335 μονάδων και αν μπορεί ο δείκτης να επιστρέψει υψηλότερα τους, για να ζωντανεύσει και πάλι το θετικό σενάριο.

Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πτώση σημειώνουν οι μετοχές στο ξεκίνημα της συνεδρίασης

Με απώλειες ξεκίνησαν τη σημερινή συνεδρίαση οι ευρωπαϊκές μετοχές, στον απόηχο των χθεσινών ανακοινώσεων από την αμερικανική κεντρική τράπεζα (Fed). Ο πανευρωπαϊκός δείκτης STOXX 600 σημείωσε πτώση 1,1% στις 10:10 ώρα Ελλάδας.

Η αμερικανική κεντρική τράπεζα δεσμεύθηκε χθες να διατηρήσει τα επιτόκια κοντά στο μηδέν για παρατεταμένη περίοδο. Ωστόσο, ο επικεφαλής της Τζερόμ Πάουελ δήλωσε ότι η οικονομική ανάκαμψη αναμένεται να επιβραδυνθεί, απαιτώντας συνεχή στήριξη από περαιτέρω κρατικές δαπάνες.

Οι μετοχές των εταιριών τεχνολογίας σημείωσαν πτώση 1,6%. Οι τράπεζες, οι αυτοκινητοβιομηχανίες και οι εταιρίες εξόρυξης ήταν οι κλάδοι με τις μεγαλύτερες απώλειες στην Ευρώπη, σημειώνοντας πτώση σχεδόν 2%.

Οι μετοχές των αυτοκινητοβιομηχανιών Volkswagen, Renault και PSA σημείωσαν πτώση μεταξύ 2,5% και 3% ύστερα από την ανακοίνωση στοιχείων για τον κλάδο σύμφωνα με τα οποία οι πωλήσεις νέων οχημάτων μειώθηκαν κατά 17,6% τον Αύγουστο.

Attica Bank: Oλοκληρώθηκε η αναδιοργάνωση των Ομολόγων του Artemis Project

Η Attica Bank Ανώνυμη Τραπεζική Εταιρεία ενημερώνει το επενδυτικό κοινό ότι, ολοκληρώθηκε σήμερα η αναδιοργάνωση των Ομολόγων του Artemis Project με γνώμονα κατ’ αρχήν τη συμμόρφωση με το νέο εποπτικό πλαίσιο και περαιτέρω, την αύξηση των χρηματοροών που εισπράττει η Τράπεζα, την βελτίωση της αποτιμησιακής αξίας των ομολόγων και τη βελτιστοποίηση της αποδοτικότητας της διαχείρισης. Ειδικότερα, με τη νέα αυτή δομή το Senior Note ανέρχεται σε ονομαστική αξία €487 εκατ., δημιουργείται Mezzanine θέση ονομαστικής αξίας €38 εκατ., νέα θέση A2 ονομαστικής αξίας €61 εκατ., η οποία ενσωματώνει το σύνολο των απαιτήσεων του Master Servicer, ενώ η ονομαστική αξία του Junior Note παραμένει στα €806 εκατ.. Η επίδραση της συναλλαγής αυτής στην χρηματοοικονομική θέση και τα αποτελέσματα της Τράπεζας, θα απεικονιστεί στις ενδιάμεσες συνοπτικές Οικονομικές Καταστάσεις της 30ης Σεπτεμβρίου 2020. Υπενθυμίζεται ότι στο πλαίσιο του Artemis Project, η Attica Bank έχει υλοποιήσει την πρώτη ιστορικά τιτλοποίηση χαρτοφυλακίου μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων, μεταβίβασε δε σε επενδυτή ένα εκ των ομολόγων (Junior Note) που προέκυψε από την τιτλοποίηση αυτή και προχώρησε σε λογιστική αποαναγνώριση. Η διαχείριση του εν λόγω χαρτοφυλακίου έχει ανατεθεί στην εταιρεία του ν.4354/2015 με την επωνυμία «ΘΕΑ ΑΡΤΕΜΙΣ – ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ ΑΠΟ ΔΑΝΕΙΑ ΚΑΙ ΠΙΣΤΩΣΕΙΣ», στην οποία η Τράπεζα διατηρεί ποσοστό 20% επί του μετοχικού κεφαλαίου. Με την επιτυχή ολοκλήρωση αυτής της επωφελούς συναλλαγής για τους Ομολογιούχους, την Τράπεζα και τους μετόχους της, η Τράπεζα θωρακίζει περαιτέρω την πρώτη ιστορικά τιτλοποίηση μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων .

16/09/20

Στην υποβάθμιση 13 τουρκικών τραπεζών προχώρησε ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s  ….. Απειλή capital controls

Στην υποβάθμιση του αξιόχρεου των καλυμμένων ομολόγων πέντε τουρκικών τραπεζών προχώρησε σήμερα ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody's μετά τη χθεσινή ανακοίνωσή του για την υποβάθμιση του αξιόχρεου 13 τουρκικών τραπεζών. Όπως ανέφερε ο οίκος σε ανακοίνωσή του, οι υποβαθμίσεις των 13 τραπεζών καθοδηγήθηκαν από την υποβάθμιση στις 11 Σεπτεμβρίου του αξιόχρεου των ομολόγων του τουρκικού δημοσίου στο Β2 με αρνητικές προοπτικές από Β1 με αρνητικές προοπτικές. Η υποβάθμιση αυτή οδήγησε στη μείωση της οροφής για το αξιόχρεο των καταθέσεων σε ξένο νόμισμα στο Caa1 από Β3 και στη μείωση του αξιόχρεου των ομολόγων σε ξένο νόμισμα στο Β2 από Β1.

Οι προοπτικές για το μακροπρόθεσμο αξιόχρεο των καταθέσεων και του χρέους όλων των τουρκικών τραπεζών που αξιολογήθηκαν παραμένουν αρνητικές, σε αντιστοιχία με τις αρνητικές προοπτικές που έχει το αξιόχρεο του τουρκικού κράτους, ανέφερε ο Moody's. «Οι αρνητικές προοπτικές αντανακλούν τους καθοδικούς κινδύνους που είναι σχετικοί με μία κρίση στο ισοζύγιο πληρωμών, η οποία θα μπορούσε να οδηγήσει σε ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων (capital controls) και σε περιορισμούς στις εκροές συναλλάγματος», πρόσθεσε.

Ελλάκτωρ – Οι ολλανδοί της Γεκτερνα αποκτούν με call option το 12,5% του Μπόμπολα

Η εταιρία ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ γνωστοποιεί ενημέρωση, που έλαβε την 16.09.2020 από μέτοχό της ως εξής:

Η REGGEBORGH INVEST B.V. με έδρα το Rijssen της Ολλανδίας, μέτοχος της ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ, σε συμμόρφωση με την Οδηγία περί Διαφάνειας, ενημερώνει για μεταβολή στη συμμετοχή της και τα δικαιώματα ψήφου στο μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ, ως αποτέλεσμα πιθανής μελλοντικής άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης (Call Option).

Συγκεκριμένα, την 10.09.2020 απέκτησε δικαίωμα προαίρεσης αγοράς (Call Option) 26.882.023 μετοχών και δικαιωμάτων ψήφου στη ΕΛΛΑΚΤΩΡ AE, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 12,5457% επί του συνόλου των δικαιωμάτων ψήφου της ΕΛΛΑΚΤΩΡ.

Η ημερομηνία λήξης είναι 180 ημέρες μετά την 10.09.2020 και η περίοδος άσκησης/μετατροπής είναι μεταξύ της 1ης και της 180ης ημέρας μετά την 10.09.2020.

Αριθμός μετοχών και ισάριθμων δικαιωμάτων ψήφου πριν τη συναλλαγή: άμεση συμμετοχή 4,9693% (ήτοι 10.647.870 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές), έμμεση συμμετοχή 0% (ήτοι 0 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές και συνολικό ποσοστό συμμετοχής και δικαιωμάτων ψήφου (άμεσο και έμμεσο) 4,9693% (ήτοι 10.647.870 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές) εκδόσεως ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ.

Αριθμός μετοχών και ισάριθμων δικαιωμάτων ψήφου μετά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης αγοράς (Call Option): άμεση συμμετοχή 17,5150%  (ήτοι 37.529.893 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές), έμμεση συμμετοχή 0% (ήτοι 0 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές) και συνολικό ποσοστό συμμετοχής και δικαιωμάτων ψήφου (άμεσο και έμμεσο) 17,5150% (ήτοι 37.529.893 κοινές μετά ψήφου ονομαστικές μετοχές) εκδόσεως ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ.

Πρόσθετες πληροφορίες – Παρατήρηση.

Η REGGEBORGH INVEST B.V. δεν ελέγχεται από κανένα φυσικό πρόσωπο ή νομική οντότητα, σύμφωνα με το άρθρο 3 του Ν. 3556/2007 και δεν ελέγχει καμιά άλλη οντότητα που να κατέχει άμεσα ή έμμεσα ποσοστό συμμετοχής στην εκδότρια ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ.

Καλά σημάδια δείχνει και σήμερα το Χ.Α.

Μικρά κέρδη καταγράφονται το μεσημέρι της Τετάρτης στο Χ.Α., με τη συνεδρίαση αρκετά σημεία να θυμίζει τη χθεσινή συνεδρίαση. Ειδικότερα, ο ΓΔ ξεκίνησε με πολύ χαμηλό τζίρο και ελεγχόμενες απώλειες περίπου 0,50%. Και η αγορά, πάντα μέχρι στιγμής δείχνει αντανακλαστικά, με το ΓΔ να βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο +0,30%, στις 665,23 μονάδες, με τζίρο 12,7εκ ευρώ. Και αν και σίγουρα έχουνε ακόμη πολύ συνεδρίαση, σε γενικές γραμμές η εικόνα κρίνεται θετική, με πρώτο ζητούμενο η αγορά να προασπίσει την πρόσφατη μεγάλη άνοδο, που έχει δημιουργήσει νέα δεδομένα, με σημαντική βελτίωση της κεντρικής τάσης της αγοράς.

ΕΤΕ – Προς στιγμήν το μεγάλο ζητούμενο επιτυγχάνεται  

Άνοδος 0,65% καταγράφεται το πρωί της Τετάρτης στην ΕΤΕ, στα 1,243 ευρώ. Και προς στιγμήν επιτυγχάνεται ο μεγάλος στόχος που έχει τεθεί, αυτός της παραμονής της μετοχής υψηλότερα των 1,18  - 1,19 και 1,20 ευρώ. Και με βάση αυτές τις παραμονές, η τάση καθίσταται θετική, με προοπτικές περαιτέρω σημαντικής ανόδου …..

Buy η Wood & Company για ΤΕΝΕΡΓ …. Με μεγάλη αύξηση της τιμής στόχου….

Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή σε report της για τη μετοχή, διατηρεί τη σύσταση «Αγορά» η Wood & Company για τη μετοχή της Τέρνα Ενεργειακή και δίνει τιμή στόχο τα 14,80 ευρώ (61% αύξηση σε σχέση με την προηγούμενη τιμή των 9,20 ευρώ).

«Αναδείξαμε την Τέρνα Ενεργειακή ως μία από τις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές, δεδομένης της αμυντικής φύσης της επιχείρησης. Διατηρούμε τη σύσταση «Αγορά», για επενδυτές που αναζητούν έκθεση στην Ελλάδα με μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα. Πιστεύουμε ότι η Τέρνα Ενεργειακή παραμένει ελκυστική, λόγω της συνεχούς επέκτασης του χαρτοφυλακίου έργων της, της δημιουργίας ισχυρών ταμειακών ροών και της σταθερής ιστορικής της πορείας», αναφέρει ο επενδυτικός οίκος και προσθέτει πως:

 «Μέχρι το τέλος του 2020, η Τέρνα Ενεργειακή θα έχει εγκατεστημένη ισχύ 1,37 GW σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, με επιπλέον 550MW να βρίσκονται σε κατασκευή».

Η διοίκηση της εταιρείας ανέβασε πρόσφατα τον πενταετή στόχο της κατά 800 MW στα 2,8 GW. «Παρά το γεγονός ότι είναι ένας φιλόδοξος στόχος, πιστεύουμε ότι η eταιρεία έχει την κατάλληλη εμπειρία για να αναπτύξει το χαρτοφυλάκιό της επιθετικά», καταλήγει το report της Wood & Company.

15/09/20

Χ.Α.: Αντέχει μέχρι στιγμής…

Σταθεροποιητική είναι μέχρι στιγμής η συνεδρίαση της Τρίτης, με το ΓΔ το μεσημέρι της Τρίτης να βρίσκεται στο -0,14%, στις 660,2 μονάδες, με τζίρο καθαρό 17,7εκ ευρώ, ικανοποιητικός. Σε γενικές γραμμές και πάντα μέχρι στιγμής, η εικόνα είναι καλή, με την αγορά να έρχεται από το χθεσινό +4%, δείχνοντας πάντα μέχρι στιγμής πως καταφέρνει να διατηρήσει το θετικό momentum. Και θα θέλαμε να δούμε αν η αγορά θα καταφέρει να επιταχύνει στη συνέχεια, δίνοντας μια δεύτερη καλή συνεδρίαση, αν και σίγουρα και πάντα μετά το χθεσινό +4%, μια σταθεροποίηση δεν θα ήτανε κακή εξέλιξη.

«Ο μεγάλος στόχος σε αυτή τη φάση»

Απώλειες 0,95% καταγράφονται αυτή τη στιγμή ο τραπεζικός δείκτης, στις 340,52 μονάδες. Και ο μεγάλος στόχος για όλη την αγορά είναι να μείνει ο τραπεζικός δείκτης υψηλότερα των 330  - 335 μονάδων.

Συνάντηση Ζαββού - Ρέγκλινγκ: Υποστήριξη του ESM στις προσπάθειες της Ελλάδας για τις μεταρρυθμίσεις στον χρηματοπιστωτικό τομέα

Την υποστήριξη του ESM στις προσπάθειες της Ελλάδας για τις μεταρρυθμίσεις στο χρηματοπιστωτικό τομέα εξέφρασε ο εκτελεστικός διευθυντής του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), κ. Κλάους Ρέγκλινγκ, σε συνανάντηση που είχε με τον υφυπουργό Οικονομικών Γ. Ζαββό, ενώ χαιρέτισε τις πρωτοβουλίες της ελληνικής κυβέρνησης.

Οι δύο άνδρες συζήτησαν ζητήματα του τραπεζικού συστήματος και πιο συγκεκριμένα την πρόοδο που έχει συντελεστεί στη μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων μέσω του προγράμματος «Ηρακλής».

Συζητήθηκαν ακόμη οι προοπτικές που αναδεικνύονται από την αξιοποίηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και τον ρόλο που μπορούν να διαδραματίσουν σχετικά οι ελληνικές τράπεζες, ιδιαίτερα μέσω της μετάβασης στην πράσινη και την ψηφιακή οικονομία.

Τέλος, τονίστηκε η ανάγκη ολοκλήρωσης της Τραπεζικής Ένωσης και της Ένωσης Ευρωπαϊκών Κεφαλαιαγορών. Ο κ. Ζαββός υπογράμμισε ότι η Ελλάδα αναγνωρίζει τη συμβολή του ESM στην ενίσχυση της Ευρωζώνης

14/09/20

Μεγάλη άνοδος στο Χ.Α., με καλό τζίρο…

Μεγάλα κέρδη 2,67% καταγράφονται το μεσημέρι της Δευτέρας, με σχετικά αυξημένο τζίρο 23εκ ευρώ, από τα πιο θετικά της συνεδρίασης και με ζητούμενο φυσικά ο τζίρος να παραμείνει σε σχετικά υψηλά επίπεδα. Συνολικά η εικόνα είναι καλή σε όλο το ταμπλό, από τις τραπεζικές μετοχές (+4,67%) μέχρι και επιλεγμένες μη – τραπεζικές μετοχές. Και με το ΓΔ να βρίσκεται στις 653,27 μονάδες, αν υπάρχει ένας στόχος αυτός δεν είναι άλλος από την παραμονή υψηλότερα των 630 – 640 μονάδων, κάτι το οποίο μετά από καιρό δείχνει να καταφέρνει η αγορά, κάτι το οποίο θα οδηγήσει σε σημαντική περαιτέρω βελτίωση της τάσης.

Τραπεζικός Δείκτης: Θα το καταφέρει αυτό;

Όπως αναφέραμε και παραπάνω, μεγάλα κέρδη 4,6% καταγράφονται στις τραπεζικές μετοχές. Και ποιος είναι ο στόχος; Ο δείκτης βρίσκεται στις 332,64 μονάδες και είναι κάτι παραπάνω από μεγάλο στοίχημα για όλη την αγορά να καταφέρει να μείνει υψηλότερα των 325 – 330 μονάδων, τις οποίες προς στιγμήν πιάνει ο δείκτης με τη μεγάλη μέχρι τώρα άνοδο.

Reuters: Πρόταση και από την ελβετική Six στην London Stock Exchange για τη Borsa Italiana

Το ελβετικό χρηματιστήριο Six έχει υποβάλει μη δεσμευτική πρόταση για την Borsa Italiana, αναφέρουν στο Reuters δύο πηγές που γνωρίζουν την υπόθεση, μετά από τις Euronext και Deutshe Boerse που βρίσκονται στην κούρσα για το χρηματιστήριο του Μιλάνου.

Το London Stock Exchange, το οποίο απέκτησε την Borsa Italiana το 2007 έναντι 1,6 δισ. ευρώ, προσπαθεί τώρα να την πουλήσει στο πλαίσιο των αντιμονοπωλιακών υποχρεώσεων, προκειμένου να πάρει την έγκριση για την εξαγορά 27 δισ. δολαρίων της Refinitiv.

12/09/20

Αρνητικό outlook και νέα υποβάθμιση της Τουρκίας από την Moody’s σε Β2 από Β1

Η Moody’s υποβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Τουρκίας σε Β2 από Β1 ενώ διατηρεί και το αρνητικό outlook. Οι τρεις λόγοι της υποβάθμισης είναι:

Αυξάνονται οι πιθανότητες, οι εξωγενείς αδυναμίες της χώρας να οδηγήσουν σε μια κρίση στο ισοζύγιο πληρωμών. 

Καθώς αυξάνονται τα ρίσκα στο πιστωτικό προφίλ της Τουρκίας, οι θεσμοί της χώρας εμφανίζονται απρόθυμοι ή ανήμποροι να αντιμετωπίσουν αποδοτικά τις προκλήσεις.

Τα δημοσιονομικά «μαξιλάρια», πηγή πιστωτικής ισχύος για πολλά χρόνια, μειώνονται σε αξιοσημείωτο βαθμό.

Παράλληλα, υποβάθμισε σε Β2 και την Hazine Mustesarligi Varlik Kiralama A.S., την εταιρία ειδικού σκοπού της Τουρκίας που εκδίδει ομόλογα sukuk (κατάλληλα για επενδύσεις από μουσουλμάνους).

11/09/20

Και πάλι ότι γίνει κατά την τελευταία ώρα στο Χ.Α.. ….

Μια από τα ίδια σήμερα στο Χ.Α, με τη συνεδρίαση να είναι από το πρωί εξαιρετικά βαρετή και κάτι παραπάνω. Με καθαρό τζίρο μόλις 7,5εκ ευρώ και το ΓΔ να συνεχίζει να κινείται στα όρια των 630 – 640 μονάδων, στις 634,84 μονάδες, +0,14%.....

Ο τραπεζικός δείκτης βρίσκεται στο -0,02% ….. με τον FTSE 25 στο +0,17% …..

Και όλα δείχνουνε πως πάμε για ότι έχει συμβεί και τις προηγούμενες ημέρες. Ότι γίνει στην αγορά θα γίνει κατά την τελευταία μια ώρα της συνεδρίασης.

Μυτιληναίος – Δείχνει αντοχές και σήμερα …..

Μετά και το χθεσινό +7%, αντοχές δείχνει και σήμερα η μετοχή της Μυτιληναίος, η οποία καταφέρνει να απορροφήσει τις όποιες πιέσεις βγαίνουνε κατά τη διάρκεια της ημέρας. Η μετοχή λοιπόν στις 12:48 βρίσκεται στο +0,34%, στα 8,74 ευρώ, με χαμηλό ημέρας τα 8,64 ευρώ. Και θυμίζουμε πως με βάση τη διάσπαση των 8,20 – 8,30 ευρώ, η μετοχή έχει πλέον μπει σε ένα νέο ανοδικό trend, με αρκετά περιθώρια ανόδου, αν και σίγουρο το ρόλο της παίζει και η πορεία της αγοράς. ….

Στο -25,47% σε σχέση με πέρσι τέτοια εποχή   

Να σημειωθεί σε αυτό το σημείο πως το Χ.Α., σε σχέση με πριν από ένα χρόνο ακριβώς, βρίσκεται στο -25,47%. Στο -30,31% από τις αρχές του 2020, πάντα το χρηματιστήριο με τη χειρότερη επίδοση παγκοσμίως….

10/09/20

Ακόμη πιο βαρετή συνεδρίαση …..

Ακόμη πιο βαρετή από τις έτσι και αλλιώς μίζερες συνεδριάσεις των τελευταίων εβδομάδων θα χαρακτηρίζαμε τη σημερινή, με το ΓΔ στις 13:10 να βρίσκεται στο +0,26%, με πολύ χαμηλό τζίρο 7,5εκ ευρώ ….. Ακόμη χαμηλότερος από τους πολύ χαμηλούς κατά μέσο όρο τζίρους των τελευταίων εβδομάδων – μηνών ….

Ειδικότερα, ο ΓΔ βρίσκεται στις 633,52 μονάδες, με την συσσώρευση στη γνωστή ζώνη των 630 – 640 μονάδων να συνεχίζεται, όπως εδώ και περίπου 10 εβδομάδες.

Και τι λέμε σε αυτές τις συνεδριάσεις …… Ότι αλά θα περιμένουμε την τελευταία περίπου ώρα και τις δημοπρασίες για να δούμε την τάση που θα πάρει η αγορά και αν θα καταφέρει να ανεβάσει στροφές ή το αντίθετο …..

Μυτιληναίος: Πάει για την υπέρβαση..

Οι μετοχές που ξεχωρίζουνε από το πρωί της Πέμπτης είναι ο Ελλάκτωρας (+3,67%) και ο Μυτιληναίος, ο οποίος βρίσκεται στα 8,37 ευρώ,  +2,13%. Και κάπου εδώ τα πράγματα γίνονται πολύ ενδιαφέροντα. Και αυτό γιατί όπως αναφέρουμε στο GFF, παραμονή και οριστική διάσπαση των αντιστάσεων στα επίπεδα των 8,10 – 8,20 ευρώ, βάζει τη μετοχή σε ένα νέο ανοδικό trend, με πιθανότητες να δούμε τιμές υψηλότερα από τα 9,00 ευρώ.

Eurobank – Ανάγκη να έχουμε άμεσα αντίδραση…

Στα 0,3764 ευρώ βρίσκεται το πρωί της Πέμπτης η Eurobank, με οριακά κέρδη 0,64%. Και αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι να υπάρξει άμεσα αντίδραση και επιστροφή της μετοχής υψηλότερα των 0,39 – 0,40 ευρώ. Διαφορετικά η εικόνα θα χαλάσει, κάτι το οποίο κρύβει μεγάλους κινδύνους ….

ΔΕΗ – Σημαντική μείωση του ποσοστού της Silchester

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει η εταιρεία σε ανακοίνωση της:

Η Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού Α.Ε. ανακοινώνει ότι, σύμφωνα με τον Νόμο 3556/2007 και κατόπιν σχετικής γνωστοποίησης που έλαβε στις 8.9.2020 από την εταιρία «Silchester International Investors LLP» («Silchester») με την ιδιότητα του διαχειριστή επενδύσεων για τους παρακάτω πελάτες:

-     Silchester International Investors International Value Equity Trust

-     Silchester International Investors International Value Equity Group Trust

-     Silchester International Investors International Value Equity Taxable Trust

-     Silchester International Investors Tobacco Free International Value Equity Trust

-     The Calleva Trust

στις 7.9.2020 η συνολική συμμετοχή των παραπάνω διαμορφώθηκε σε 11.492.509 μετοχές ή 4,95% των δικαιωμάτων ψήφου της ΔΕΗ από 9,92% στις 11.12.2019.

Η Silchester έχει πλήρη διακριτική ευχέρεια από τους πελάτες της για τις επενδύσεις τους και εξουσιοδότηση να ψηφίζει για λογαριασμό τους. Εντούτοις, η Silchester δεν ενεργεί ως θεματοφύλακας για τους πελάτες της και επομένως οι μετοχές δεν τηρούνται  στο όνομα της Silchester αλλά στο όνομα της τράπεζας-θεματοφύλακα (custodian bank) κάθε πελάτη.

Η μεταβολή της συμμετοχής της Silchester οφείλεται σε μια σειρά από συναλλαγές σε διάφορες ημερομηνίες.

09/09/20

Όμιλος Quest: Αύξηση πωλήσεων κατά 18% στο α’ εξάμηνο

Αυξημένες πωλήσεις κατά 18% παρουσίασε ο Όμιλος Quest στο πρώτο εξάμηνο 2020 οπότε και ανήλθαν στα 303,9 εκατ. ευρώ. Η λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) παρουσίασε αύξηση 6%. Τα προ φόρων κέρδη ΕΒΤ σημείωσαν αύξηση κατά 3% και τα καθαρά μετά φόρων κέρδη ΕΑΤ κατά 9%. Τα καθαρά ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου (ταμειακά διαθέσιμα μείον δάνεια) διαμορφώθηκαν σε 18,4 εκατ. ευρώ, έναντι 24,7 εκατ. ευρώ στις 31/12/2019.

Οι επενδύσεις του ομίλου στο πρώτο εξάμηνο 2020 ανήλθαν σε 6,8 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 4,2 εκατ. ευρώ σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2019, η πλειονότητα των οποίων αφορά στην ανάπτυξη των υποδομών του κλάδου ταχυδρομικών υπηρεσιών.

Τα προϊόντα πληροφορικής (εταιρείες: Info Quest Technologies, iSquare, Quest on Line, iStorm) κατά το πρώτο εξάμηνο του 2020 παρουσίασαν διψήφια αύξηση στις πωλήσεις (+22%), ενώ αυξήθηκε και η προ φόρων κερδοφορία κατά 16% σε σχέση με το 2019. Η περυσινή αντίστοιχη περίοδος είχε επηρεαστεί θετικά κατά 1,4 εκατ. ευρώ, λόγω αντιστροφής παλαιότερων έκτακτων προβλέψεων. Αφαιρουμένης της εν λόγω έκτακτης θετικής επίδρασης στα περυσινά αποτελέσματα, η φετινή κερδοφορία ΕΒΤ της δραστηριότητας έχει υπερδιπλασιαστεί.

Στις υπηρεσίες πληροφορικής (όμιλος Uni Systems) σημειώθηκε διψήφια αύξηση στις πωλήσεις (+15%), αλλά και σημαντική βελτίωση στην προ φόρων κερδοφορία (+27%), η οποία οφείλεται στη βελτίωση των χρηματοοικονομικών εξόδων και αποσβέσεων αλλά και στην αποδοτικότερη λειτουργία της εταιρείας.

Στις ταχυδρομικές υπηρεσίες (ACS – Courier) υπήρξε βελτίωση στις πωλήσεις (+11%), η οποία όμως συνοδεύτηκε από μείωση της προ φόρων κερδοφορίας (-6%). Η εν λόγω μείωση οφείλεται σε έκτακτες δαπάνες (άνω του 1 εκατ. ευρώ) για την αντιμετώπιση των έκτακτων συνθηκών που προέκυψαν από την πανδημία Covid-19 κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2020 στις ηλεκτρονικές συναλλαγές (Cardlink) σημειώθηκε μείωση στις πωλήσεις (-1%) και στην προ φόρων κερδοφορία (-58%), που οφείλεται, τόσο στην επίδραση του lockdown, όσο και στην ανανέωση της συμφωνίας με τις τράπεζες, η οποία προβλέπει εκπτώσεις τζίρου για τα έτη 2018 – 2020, καθώς και μειωμένες τιμές στη νέα 5ετή διάρκειά της (2020 – 2024). Το ίδιο διάστημα, διπλασιάστηκαν τα μεγέθη της εταιρείας Quest Energy σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, μετά την εξαγορά φωτοβολταϊκών πάρκων συνολικής ισχύος 13,5MW στη διάρκεια του 2019 και τις αρχές του 2020. Η συνολική εγκατεστημένη ισχύς ανέρχεται σήμερα σε 26,2 ΜW.

Τα έσοδα της μητρικής εταιρείας Quest Συμμετοχών κατά το πρώτο εξάμηνο 2020 ανήλθαν σε 7,1 εκατ. ευρώ σε σχέση με 6,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Τα προ φόρων κέρδη ανήλθαν σε 6,4 εκατ. ευρώ έναντι 5,4 εκατ. ευρώ και τα κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 6,3 εκατ. ευρώ έναντι 5,4 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο εξάμηνο του 2019. Τα έσοδα της μητρικής κατά το πρώτο εξάμηνο του 2020, περιλαμβάνουν μερίσματα ύψους 6,3 εκατ. ευρώ έναντι 5,5 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Ας ελπίσουμε ότι προς το τέλος θα αντιδράσει το Χ.Α….

Μια εξαιρετικά μίζερη συνεδρίαση έχει το Χ.Α. μέχρι το μεσημέρι της Τετάρτης, με το ΓΔ στις 12:38 να βρίσκεται στο +0,27%, αδυνατώντας, πάντα μέχρι στιγμής, να συγχρονιστεί με την άνοδο των διεθνών αγορών (στο +0,94% ο DAX). O ΓΔ βρίσκεται στις 628,84 μονάδες, πάντα στο κάτω όριο της γνωστής κρίσιμης τεχνικής ζώνης των 630 – 640 μονάδων, με το στόχο να είναι η επιστροφή υψηλότερα τους για να αποφευχθεί η επιδείνωση της διαγραμματικής εικόνας. Και φυσικά με την εικόνα που έχει το Χ.Α. μέχρι στιγμής, μόνο μια ευχή μπορούμε να κάνουμε. Να ανεβάσει στροφές η αγορά προς το τέλος....

Στους επιμέρους δείκτες, οριακά κέρδη 0,29% ο τραπεζικός δείκτης και άνοδο 0,24% ο FTSE 25

Ελλάκτωρας …. Νέα μεγάλη πτώση  .... Στο -49% ytd

Νέα μεγάλη πτώση καταγράφεται το πρωί της Τετάρτης για τη μετοχή του Ελλάκτωρα, η οποία βρίσκεται στο 0,8665 ευρώ, -7,33%, με χαμηλό ημέρας τα 0,82 ευρώ (περίπου -12%). Και όλα αυτά εν μέσω των γνωστών ανησυχιών για το μέλλον της εταιρείας, μετά και το κακό 6μηνο που ανακοίνωσε η εταιρεία τις προηγούμενες ημέρες.  

Και όλα αυτά σε συνέχεια της χθεσινής πτώσης, -12% και την ώρα που η εταιρεία με ανακοινώσεις προσπαθεί να καθησυχάσει τους επενδυτές. Σημειώνεται πως η μετοχή από τις αρχές του 2020 βρίσκεται στο -48,97%,  με την απόδοση 52 εβδομάδων να είναι -59,7%.

Μυτιληναίος – Με αντοχές στο 6μηνο

Σύμφωνα με τα όσα αναφέρει η εταιρεία σε ανακοίνωση της:

O κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε €926,7 εκ. έναντι €990,8 εκ. την αντίστοιχη περίοδο του 2019, σημειώνοντας μείωση 6,5% που οφείλεται κυρίως στο αδύναμο περιβάλλον τιμών των Τομέων της Μεταλλουργίας και της Ενέργειας.

Τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), διαμορφώθηκαν σε €145,1 εκ. έναντι €175,3 εκ. την αντίστοιχη περίοδο του 2019. Αντίστοιχα τα καθαρά κέρδη, μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, διαμορφώθηκαν σε €69,3 εκ. έναντι €81,6 εκ. την αντίστοιχη περίοδο του 2019.

Ο καθαρός δανεισμός μειώθηκε σε σύγκριση με το Α’ Τρίμηνο του 2020 στα €477 εκ., με το δείκτη του καθαρού δανεισμού προς EBITDA να διαμορφώνεται σταθερά σε επίπεδα χαμηλότερα του 2x (1,69), με βάση τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Παράλληλα, η ταμειακή θέση διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα (€606 εκ.), παρά την πρόωρη αποπληρωμή του ομολόγου ύψους €300 εκ. τον Ιούνιο του 2020 (κανονικά έληγε τον Ιούνιο του 2022).

Με αυτό τον τρόπο η Εταιρεία βελτίωσε, ακόμα περισσότερο το ήδη εξαιρετικό πιστωτικό προφίλ που διαθέτει, καθώς δεν προβλέπονται σημαντικές λήξεις υποχρεώσεων μέχρι το τέλος του 2024.

Συνολικά, κατά το Α΄ Εξάμηνο του 2020, η Εταιρεία αξιοποίησε στο έπακρο τα συγκριτικά της πλεονεκτήματα και τις συνέργειες ανάμεσα στους Τομείς Δραστηριότητας, εντατικοποίησε τις δράσεις βελτιστοποίησης κόστους στοχεύοντας σε ένα συνολικό επαναλαμβανόμενο όφελος €70 εκ. και με βασικό μοχλό τον Τομέα Ηλεκτρικής Ενέργειας & Φυσικού Αερίου κατόρθωσε να ανταποκριθεί αποτελεσματικά στην πανδημία. Οι οικονομικές επιδόσεις του Α’ Εξαμήνου 2020 θέτουν τις βάσεις, ώστε το 2020 να αποτελέσει βάση για ισχυρή ανάπτυξη τα αμέσως επόμενα έτη.

08/09/20

Κακή συνεδρίαση μέχρι στιγμής, ειδικά στις τράπεζες ….

Με την αγορά να βρίσκεται ουσιαστικά από το ξεκίνημα της Τρίτης σε πτωτική τροχιά, αρνητικά εξελίσσεται η συνεδρίαση της Τρίτης, με το ΓΔ στις 12:51 να βρίσκεται στο -1,22% που είναι και χαμηλό ημέρας, με τις τράπεζες στο -3,28%. Κι όλα αυτά με σχετικά αυξημένο τζίρο 11,4εκ ευρώ. Ο ΓΔ βρίσκεται στις 632,51 μονάδες και φυσικά αν υπάρχει ένα ζητούμενο αυτό είναι να μείνει ο δείκτης υψηλότερα των 630 μονάδων!!!!

Όπως αναφέραμε, ιδιαιτέρως αρνητική είναι η συνεδρίαση για τις τράπεζες, με χαρακτηριστικό πως οι πρώτες 4 σε πτώση μετοχές στον FTSE 25 είναι τραπεζικές μετοχές. Η Πειραιώς, -4,05%, η ΕΤΕ, -3,76% και με πτώση 3,36% και 3,05% ΕΥΡΩΒ και Alpha Bank.

Σχετικά αρνητικό το κλίμα και στην Ευρώπη, με τον DAX στο -1% αυτή τη στιγμή, διεθνείς αγορές πάντως οι οποίες έρχονται από ένα μεγάλο ράλι (χθες ο DAX είχε κλείσει στο +2%)...

Εν μέσω νέων φημών για ΑΜΚ …..

Όλα αυτά και ειδικά η πτώση των τραπεζών, συμβαίνει ξαφνικά εν μέσω και κάποιων ανακυκλούμενων σεναρίων για ΑΜΚ στις τράπεζες. Ως GFF θα επαναλάβουμε πως με τα δεδομένα που υπάρχουνε αυτή τη στιγμή, δεν υπάρχει κανένας λόγος μια τράπεζα σε αυτή τη χρονική στιγμή και περίπου μέχρι τα τέλη του 2021 να μπει στη λογική να προχωρήσει σε ΑΜΚ…. Προς τα τέλη του 2021 και κυρίως το πρώτο τρίμηνο του 2022 βλέπουμε ….

Κανένα χαρτί ανοδικό…..

Το πόσο κακή είναι η συνεδρίαση, τουλάχιστον μέχρι στιγμής φαίνεται και από το γεγονός πως μέχρι στιγμής καμία μετοχές του FTE 25 δεν είναι ανοδική. Μόνο η μετοχή της Μυτιληναίος, η οποία μαζί με τον ΟΠΑΠ δημοσιεύει αύριο αποτελέσματα, είναι αμετάβλητη, στα 8,055 ευρώ.

Morgan Stanley: Η παγκόσμια οικονομία είναι πιθανόν να επανέλθει το επόμενο τρίμηνο στα προ κορονοϊού επίπεδα

Η παγκόσμια οικονομία είναι πιθανόν να επανέλθει στα προ της πανδημίας επίπεδα από τις αρχές του επόμενου τριμήνου, περίπου τρεις μήνες νωρίτερα από ό,τι αναμενόταν, σύμφωνα με οικονομολόγους της Morgan Stanley.

"Τα στοιχεία δείχνουν ότι η εξίσωση κορονοϊού και οικονομίας έχει μετατοπιστεί αποφασιστικά από τις πρώτες ημέρες της έξαρσης", ανέφεραν σε σημείωμα σε πελάτες, προσθέτοντας ότι η ανάκαμψη συνέχισε να αποκτά δυναμική καθώς οι χώρες τα πάνε καλύτερα στην αντιμετώπιση του ιού.

Η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να φθάσει τα προς της COVID-19 επίπεδά της στο δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους, ενώ οι αναπτυγμένες αγορές ως σύνολο μπορεί να φθάσουν το επίπεδο αυτό στο τρίτο τρίμηνο του επόμενου έτους, ανέφεραν. Σε συνδυασμό με τα πρωτοφανή επίπεδα δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης και πιθανές διαταραχές του εμπορίου, η αναμενόμενη ανάκαμψη είναι πιθανόν να συνοδεύεται από ισχυρότερο πληθωρισμό, πρόσθεσαν οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ

07/09/20

Χειρότερα και από τις προηγούμενες ημέρες στο Χ.Α. …..

Την ώρα που η Ευρώπη έχει μια εξαιρετική εικόνα, με άνοδο  1,22% για τον DAX στις 13.000,03 μονάδες (στις 12:44), η εικόνα στο Χ.Α. είναι πιο απογοητευτική και από τις προηγούμενες ημέρες, ειδικά όσον αφορά τις συναλλαγές και τις διακυμάνσεις. Είναι χαρακτηριστικά πως το Χ.Α. στις 12:45 έχει τζίρο μόλις 5,6εκ ευρώ, πολύ χειρότερα δηλαδή και από τις προηγούμενες φορές, με οριακά κέρδη 0,22% στις 640,69 μονάδες. Δηλαδή στα όρια της γνωστής κρίσιμης ζώνης των 630 – 640 μονάδων. Και με τέτοιους συναλλαγές, το μοναδικό σχόλιο που μπορούμε να κάνουμε είναι ότι γίνει στο τέλος …. Και την τελευταία περίπου 1 ώρα και τις δημοπρασίες κλεισίματος, κατά τις οποίες το Χ.Α. μπορεί να πάρει κατεύθυνση προς τη μια ή την άλλη κατεύθυνση,

Το "Made in Germany" ανακάμπτει αλλά με αργό ρυθμό

Όπως αναφέρει το Bloomberg, για τρίτο διαδοχικό μήνα, τον Αύγουστο, οι γερμανικές μεταποιητικές βιομηχανίες είδαν την παραγωγή τους σε τροχιά ανάκαμψης, μετά τη «βουτιά» της τους μήνες της άνοιξης. Ωστόσο ο ρυθμός ανάκαμψης ήταν αισθητά βραδύτερος από εκείνον του Ιουλίου, αλλά και κατώτερος των προσδοκιών, γεγονός που αποκαλύπτει ότι η πλήρης ανάρρωση του «Made in Germany» θα είναι μία μακρά διαδικασία. 

Σύμφωνα με τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 1,2%, με «οδηγό» τις αυτοκινητοβιομηχανίες. Στον αντίποδα η παραγωγή μηχανολογικού εξοπλισμού συνέχισε να υποχωρεί. Τα στοιχεία έρχονται να ενισχύσουν την προειδοποίηση του προέδρου της Βundesbank, Γενς Βάιντμαν, ότι η ανάκαμψη θα «χρειαστεί χρόνο και θα είναι μετ’ εμποδίων». 

Η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης και άλλοτε ατμομηχανή της ανάκαμψης στην ήπειρο προσπαθεί να κλείσει τις πληγές, που άνοιξε η πανδημία και το lockdown. Αν και τους καλοκαιρινούς μήνες η ανάκαμψη ήταν ταχεία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της κεντρικής τράπεζας, οι επόμενοι μήνες προβλέπεται να είναι δύσκολοι. 

Για την πορεία των επόμενων μηνών πολλά θα κριθούν και από τις αποφάσεις που θα λάβει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ή έστω το «σήμα», που θα στείλει στους οικονομικούς φορείς και τις αγορές, κατά τη συνεδρίασή της την ερχόμενη Πέμπτη.