Το ίδιο σκηνικό με την ευρύτερη αγορά παρατηρήθηκε και στη μετοχή της ΕΤΕ την προηγούμενη εβδομάδα, με ακραίες διακυμάνσεις, μεγάλες εβδομαδιαίες απώλειες (-6,06%) και συναγερμό για να μη χαθούν κρίσιμες στηρίξεις.

Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 12,95 ευρώ, -3,68%, με βασικό ζήτημα να παραμείνει υψηλότερα των κρίσιμων στηρίξεων στα 12,70 – 12,60 ευρώ. Από αυτές, η απώλεια των οποίων θα οδηγούσε τη μετοχή τουλάχιστον μέχρι τα επίπεδα 12,20 – 12,10 ευρώ. Χάνοντας και αυτά τα επίπεδα, ανοίγει ο δρόμος για νέο κύκλο πτώσης και ουσιαστική επιδείνωση της μακροπρόθεσμης τάσης. Σε αυτό το σενάριο, δεν θα μας εξέπληττε μια πτώση ακόμα και μέχρι τα 11,00 – 10,90 ευρώ, όπου θα απαιτούνταν επαναξιολόγηση της κατάστασης.

Η προηγούμενη εβδομάδα ήταν η χειρότερη για τον ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών από τον Οκτώβριο του 2023!!, με πτώση 7,5% και ανάγκη άμεσης αντίδρασης για επιστροφή υψηλότερα κρίσιμων τεχνικών επιπέδων. Παραμένοντας χαμηλότερα τους, ανοίγει ο δρόμος για νέο κύκλο πτώσης.

Η μετοχή έκλεισε την προηγούμενη Παρασκευή στα 2,83 ευρώ, -0,70%, με άμεση ανάγκη αντίδρασης και επαναφορά υψηλότερα των 2,90 – 2,92 ευρώ και ιδανικά των 2,95 – 3,00 ευρώ. Όχι για να μιλήσουμε για πλήρως θετική τάση (για αντιστάσεις υψηλότερα, βλέπε σχόλια προηγούμενων εβδομάδων), αλλά για να αποφευχθεί νέος κύκλος πτώσης, ειδικά ενόψει των ανακοινώσεων για την ΑΜΚ.

Χρονιές με νέα ιστορικά υψηλά κερδοφορίας αναμένεται να είναι η περίοδος 2026-2028 για τη Cenergy Holdings, καθώς ο όμιλος συνεχίζει να ενισχύει τη βιομηχανική του βάση και να αξιοποιεί το ισχυρό ανεκτέλεστο έργων.

Η εταιρεία, μέλος του ομίλου Viohalco, με βασικές θυγατρικές την Hellenic Cables και τη Corinth Pipeworks, επεκτείνει σταθερά τις παραγωγικές της δυνατότητες, ενισχύοντας τη θέση της στις διεθνείς αγορές καλωδίων και σωλήνων χάλυβα.

Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης με τους αναλυτές, με αφορμή τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025, ο οικονομικός διευθυντής της εταιρείας Alexandros Benos έδωσε guidance για το 2026. Όπως ανέφερε, το αναπροσαρμοσμένο EBITDA αναμένεται να κινηθεί υψηλότερα, στην περιοχή των 370 έως 400 εκατ. ευρώ, έναντι περίπου 340 εκατ. ευρώ το 2025.

Το ισχυρό ανεκτέλεστο έργων σε καλώδια και σωλήνες χάλυβα, που ανέρχεται σε 3,4 δισ. ευρώ, δημιουργεί προϋποθέσεις για ακόμη καλύτερες επιδόσεις τα επόμενα χρόνια, ενώ στον κλάδο των καλωδίων εκτιμάται ότι η υψηλή κερδοφορία θα διατηρηθεί τουλάχιστον για την επόμενη διετία έως τριετία.

Χωρίς επιπτώσεις από τον πόλεμο στο Ιράν

Ο οικονομικός διευθυντής της Cenergy Holdings, μαζί με τον γενικό διευθυντή της Hellenic Cables Kostas Savvakis και τον επικεφαλής της Corinth Pipeworks Ilias Bekiros, δέχθηκαν ερωτήσεις από αναλυτές σχετικά με πιθανές επιπτώσεις στη βιομηχανική δραστηριότητα λόγω της σύγκρουσης στο Ιράν.

Η διοίκηση σημείωσε ότι μέχρι στιγμής δεν υπάρχει καμία επίπτωση στην εφοδιαστική αλυσίδα των εταιρειών του ομίλου.

Παρά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα, η Cenergy συνεχίζει την υλοποίηση του επενδυτικού της σχεδίου, διευρύνοντας την παραγωγική της βάση με νέες βιομηχανικές μονάδες.

Το νέο εργοστάσιο στο Μέριλαντ

Σε απάντηση ερωτήσεων αναλυτών, η διοίκηση γνωστοποίησε ότι το εργοστάσιο της Hellenic Cables στο Maryland των Ηνωμένων Πολιτειών αναμένεται να ολοκληρωθεί και να ξεκινήσει παραγωγική λειτουργία το δεύτερο εξάμηνο του 2027.

Ο Alexandros Benos διαβεβαίωσε ότι το έργο προχωρά σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα και εξέφρασε αισιοδοξία για τη συμβολή του στη μελλοντική ανάπτυξη του ομίλου. Όπως σημείωσε, η ζήτηση για χερσαία καλώδια στη Βόρεια Αμερική παραμένει ισχυρή.

Η πλήρης συμβολή της νέας μονάδας στα αποτελέσματα της Cenergy Holdings εκτιμάται ότι θα φανεί το 2028, με προσδοκώμενη συνεισφορά περίπου 100 εκατ. ευρώ στο EBITDA.

Εξαγορά εργοστασίου σωλήνων στο Ηνωμένο Βασίλειο

Παράλληλα, ο όμιλος συνεχίζει να επεκτείνει τη βιομηχανική του παρουσία. Στις 5 Μαρτίου ανακοίνωσε την εξαγορά μονάδας παραγωγής σωλήνων ευθείας ραφής βυθιζόμενου τόξου (LSAW) στο Hartlepool της United Kingdom.

Σύμφωνα με τη διοίκηση, το εργοστάσιο – το οποίο λειτουργεί από το 1926 – έχει επηρεαστεί στο παρελθόν από συχνές αλλαγές ιδιοκτησίας. Η επαναλειτουργία του προγραμματίζεται για τον Νοέμβριο του 2026.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει σημαντικές αναταράξεις στην αγορά αλουμινίου, οδηγώντας σε έντονη άνοδο των τιμών και δημιουργώντας ανησυχίες για πιθανή κρίση εφοδιασμού στο βασικό αυτό βιομηχανικό μέταλλο.

Οι τιμές του αλουμινίου στο London Metal Exchange κατέγραψαν την Παρασκευή τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από τον Σεπτέμβριο του 2024, σημειώνοντας άνοδο άνω του 5%. Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στις επιπτώσεις που έχει ο πόλεμος στο Ιράν στις μεταφορές και στη λειτουργία των βιομηχανικών μονάδων στη Μέση Ανατολή.

Κλείσιμο χυτηρίων και προβλήματα στις συμβάσεις

Η πολεμική ένταση έχει οδηγήσει σε διακοπές λειτουργίας χυτηρίων και σε δηλώσεις «ανωτέρας βίας» από μεγάλους παραγωγούς αλουμινίου. Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, αρκετές εταιρείες έχουν δηλώσει ότι αδυνατούν να τηρήσουν τις συμβατικές τους υποχρεώσεις.

Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η Aluminium Bahrain (Alba), ένα από τα μεγαλύτερα χυτήρια παγκοσμίως, καθώς και η Norsk Hydro, η οποία λειτουργεί από κοινού το χυτήριο Qatalum μαζί με την Qatar Aluminium Manufacturing Company.

Το εργοστάσιο Qatalum ξεκίνησε ελεγχόμενη διακοπή λειτουργίας αυτή την εβδομάδα, αφού η QatarEnergy ενημέρωσε ότι δεν μπορεί πλέον να τροφοδοτεί με φυσικό αέριο τη μονάδα. Σύμφωνα με τη Norsk Hydro, μια πλήρης επανεκκίνηση ενδέχεται να απαιτήσει διάστημα από έξι έως δώδεκα μήνες.

Παράλληλα, το χυτήριο της Aluminium Bahrain κήρυξε ανωτέρα βία την Τετάρτη. Η συγκεκριμένη μονάδα συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες στον κόσμο, με παραγωγή περίπου 1,6 εκατομμυρίων τόνων αλουμινίου το προηγούμενο έτος.

Κίνδυνος για την παγκόσμια προσφορά

Η Μέση Ανατολή καλύπτει σχεδόν το 10% της παγκόσμιας παραγωγής εξευγενισμένου αλουμινίου, με μεγάλα χυτήρια σε χώρες του Κόλπου όπως το Μπαχρέιν, το Κατάρ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Οι βασικοί εισαγωγείς αλουμινίου από την περιοχή είναι η Ευρώπη και οι Ηνωμένες Πολιτείες.

Η αγορά ήταν ήδη περιορισμένη πριν την κλιμάκωση της σύγκρουσης, γεγονός που ενισχύει τις ανησυχίες για περαιτέρω διαταραχές. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, όσο παρατείνονται τα προβλήματα στη ναυτιλία, την ασφάλιση και την πρόσβαση στα λιμάνια, τόσο αυξάνεται η πιθανότητα οι καθυστερήσεις να μετατραπούν σε πραγματική απώλεια προσφοράς.

Πιθανή εκτίναξη των τιμών

Αναλυτές εκτιμούν ότι η συνεχιζόμενη αναταραχή μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική άνοδο των τιμών. Σύμφωνα με εκτίμηση της Citigroup, η τιμή του αλουμινίου στο London Metal Exchange θα μπορούσε να φτάσει έως και τα 4.000 δολάρια ανά τόνο από περίπου 3.322 δολάρια σήμερα, εάν συνεχιστούν τα προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα.

Η αγορά αντιμετωπίζει ήδη περιορισμένα αποθέματα. Τα αποθέματα αλουμινίου στις αποθήκες της COMEX στις ΗΠΑ βρίσκονται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, ενώ αντίστοιχη εικόνα παρουσιάζουν και οι αποθήκες του London Metal Exchange στην Ευρώπη και την Ασία.