|
|
|
|
| |
|
"Μας
ακούνε..." |
|
|
Σε σχέση με τα όσα
γράφουμε τις τελευταίες ημέρες και
βλέποντας πώς ξεκίνησε χθες ο μήνας
με μεγάλες διακυμάνσεις –οι οποίες
τελικά οδήγησαν σε ισχυρές πιέσεις
και στη χειρότερη συνεδρίαση των
τελευταίων μηνών– θα επαναλάβουμε
πως, μπαίνοντας στον Οκτώβριο, η
αγορά και γενικά τα διεθνή
χρηματιστήρια θέλουν αρκετή προσοχή
βραχυπρόθεσμα, με την ανάγκη
διατήρησης μιας σχετικής ρευστότητας
να είναι εμφανής. Ειδικά όσον αφορά
το Χ.Α., δεν αποκλείουμε να μας
εκπλήξει και πάλι θετικά, ωστόσο
πιστεύουμε πως απαιτούνται
προσεκτικοί χειρισμοί. Αν, για
παράδειγμα, μας λέγατε πως η αγορά
θα ολοκλήρωνε τον μήνα με μια
υποχώρηση της τάξης του 5% (ή αν
καταγραφόταν μια τέτοια πτώση
ενδομηνιαία, ίσως και μεγαλύτερη, με
σταδιακό μάζεμα των απωλειών προς τα
τέλη του), δεν θα μας προκαλούσε
καμία έκπληξη. Μια τέτοια κίνηση
ούτε τη μακροπρόθεσμη κεντρική τάση
της αγοράς θα χαλούσε, παρά μόνο θα
επέφερε μια σχετική επιβάρυνση σε
επιμέρους τίτλους. Φυσικά όλα αυτά
σε ένα σενάριο που θα μπορούσε να
εξελιχθεί και χειρότερα, αν και προς
στιγμήν δεν το πιστεύουμε…
|
|
|
|
|
|
|
Φυσικά, όπως πάντα
τονίζουμε, κλειδί αποτελεί η
συμπεριφορά των μικρών επενδυτών.
Στην ελληνική αγορά έχουν
τοποθετηθεί πλέον πάρα πολύ δυνατοί
θεσμικοί παίκτες. Αν τυχόν
εκδηλωθούν επιθετικές πωλήσεις
πανικού από τους μικροεπενδυτές εν
μέσω φόβου –κάτι που φαντάζει ως το
επικρατέστερο σενάριο αν ενταθεί η
ανησυχία– είμαστε σίγουροι πως τα
ξένα χαρτοφυλάκια θα «σκουπίσουν»
όλη την προσφορά, ειδικά σε
ορισμένες περιπτώσεις μετοχών όπως
οι τράπεζες. Με την πρώτη ευκαιρία,
και προτού προλάβει κανείς να το
συνειδητοποιήσει, θα ωθήσουν τις
τιμές υψηλότερα, έχοντας θέσει εκτός
αγοράς ακόμη περισσότερους ιδιώτες.
Θα επαναλάβουν, με απλά λόγια, αυτό
που πράττουν σταθερά σε όλη τη
διάρκεια της μακράς ανοδικής
διαδρομής.
|
|
|
|
|
|
|
Στα διεθνή τώρα,
αξίζει να σταθούμε λίγο στον DAX.
Εντελώς αθόρυβα, από τα ιστορικά
υψηλά που κατέγραψε στα τέλη
Αυγούστου (28/08) στις 26.609,78
μονάδες, ο γερμανικός δείκτης
σημειώνει πτώση της τάξης του 6,5%,
με αποτέλεσμα τα κέρδη του 2026 να
έχουν ουσιαστικά εξανεμιστεί (στο
πενιχρό +1,9% YTD). Τα πράγματα όμως
είναι πιο σοβαρά, διότι πλέον
βρισκόμαστε μπροστά σε μια δοκιμασία
καθοριστικών στηρίξεων για τη
μακροπρόθεσμη τάση, μια εξέλιξη που
συνδέεται άμεσα με τη συνολική
εικόνα των διεθνών αγορών.
|
|
|
|
|
|
|
Με τον δείκτη να
βρίσκεται πλέον στις 24.982 μονάδες,
όλα τα βλέμματα στρέφονται στις
κρίσιμες στηρίξεις των 24.850 και
24.650 – 24.630 μονάδων (επίπεδα που
προκύπτουν από το ημερήσιο και
εβδομαδιαίο διάγραμμα αντίστοιχα).
Στις στηρίξεις αυτές έχει σημάνει
ξεκάθαρος συναγερμός. Φυσικά, αυτό
που όλοι εύχονται είναι να πρόκειται
απλώς για ένα φυσιολογικό pull back
μετά τα ιστορικά υψηλά, από το οποίο
η αγορά θα καταφέρει να ανακάμψει.
Σε αντίθετη περίπτωση, μια διπλή
πτωτική διάσπαση αυτών των επιπέδων
θα μπορούσε να πυροδοτήσει
γενικευμένο ξεπούλημα (sell-off),
ανοίγοντας έναν νέο κύκλο πτώσης
τουλάχιστον μέχρι τις 22.400 –
22.300 μονάδες, με τον κίνδυνο να
επεκταθεί η υποχώρηση έως τις
κρίσιμες μακροπρόθεσμες στηρίξεις
των 21.000 μονάδων. Όλοι
αντιλαμβανόμαστε τι θα σήμαινε μια
τέτοια εξέλιξη για τις ξένες αγορές
αλλά και για το Χ.Α.
|
|
|
|
|
|
|
Πέραν των όσων
αναφέρουμε για τον S&P 500 κάθε
Δευτέρα, πολύ κρίσιμη είναι η
κατάσταση και για τον Dow Jones, ο
οποίος οδεύει επίσης προς τη
δοκιμασία κομβικών επιπέδων. Την ώρα
που γράφεται το σχόλιο, ο δείκτης
βρίσκεται στις 50.594 μονάδες. Στις
50.300 και στις 49.850 – 49.800
μονάδες εντοπίζονται εξαιρετικά
κρίσιμες στηρίξεις, τόσο από το
ημερήσιο όσο και από το εβδομαδιαίο
διάγραμμα. Μια διπλή απώλειά τους θα
πυροδοτούσε και εδώ νέο κύκλο
πιέσεων και πιθανόν ένα sell-off που
θα μπορούσε εύκολα να αφαιρέσει ένα
επιπλέον 10% από τις αποτιμήσεις. Το
συμπέρασμα είναι ξεκάθαρο: σε καμία
περίπτωση δεν πρέπει να χαθούν οι
παραπάνω στηρίξεις. Διαφορετικά, θα
μιλάμε για μια μεγάλη διόρθωση και
όχι για ένα απλό, προσωρινό pull
back από τις πρόσφατες κορυφές. Και
όσο momentum κι αν διαθέτει η δική
μας αγορά, είναι βέβαιο πως σε ένα
τέτοιο αρνητικό διεθνές περιβάλλον
θα βρεθούμε αντιμέτωποι με μια
τουλάχιστον αισθητή διόρθωση στο
Χ.Α.
|
|
|
|
|
|
|
|
Οι
"ατάκες"
της
εβδομάδας |
|
|
 |
|
|
 |
|
|
 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
