Ωστόσο, οι χώρες του ευρωπαϊκού Νότου –Ισπανία, Ιταλία, Πορτογαλία και Ελλάδα– εμφάνισαν πολύ πιο ανθεκτική εικόνα, με πτώση μόλις 11%, ενώ η Ελλάδα ξεχώρισε καταγράφοντας άνοδο 93% την ίδια περίοδο. Από τότε, η ανάκαμψη στην περιοχή εξελίσσεται με ρυθμό περίπου δύο τρίτων ταχύτερο σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.

Το 2025, η Ελλάδα αναδεικνύεται σε «πρωταθλήτρια» της ανάπτυξης, με τις επενδύσεις να αυξάνονται κατά 58% σε ετήσια βάση. Τα ξενοδοχεία αποτέλεσαν τον βασικό πυλώνα, με επενδύσεις 1,26 δισ. ευρώ (+34%), ενώ σημαντική κινητικότητα καταγράφηκε και στα γραφεία, όπου οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 81% στα 822 εκατ. ευρώ, ενισχυμένες από μεγάλες συναλλαγές χαρτοφυλακίων. Στο λιανεμπόριο, η δραστηριότητα ενισχύθηκε σημαντικά, κυρίως λόγω χαμηλής βάσης και μεγάλων συμφωνιών.

Σύμφωνα με την ανάλυση, η ισχυρή πορεία της Νότιας Ευρώπης στηρίζεται σε συνδυασμό κυκλικών και διαρθρωτικών παραγόντων. Η οικονομική ανάπτυξη έχει ενισχυθεί από το Ταμείο Ανάκαμψης, τη βελτίωση της αγοράς εργασίας και τη σχετικά χαμηλότερη εξάρτηση από τη μεταποίηση. Παράλληλα, η ενεργειακή μετάβαση και η αυξημένη διείσδυση των ΑΠΕ περιορίζουν την έκθεση στις διακυμάνσεις των τιμών ενέργειας.

Επιπλέον, η επιβράδυνση σε βασικές αγορές όπως η Γερμανία, η Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο έχει ενισχύσει τη στροφή κεφαλαίων προς τον Νότο, όπου οι αποδόσεις παραμένουν πιο ελκυστικές. Η βελτίωση της ρευστότητας και η αυξημένη συμμετοχή διεθνών επενδυτών ενισχύουν περαιτέρω το επενδυτικό περιβάλλον.

Σε επίπεδο θεμελιωδών μεγεθών, η Νότια Ευρώπη εμφανίζει πλεονεκτήματα: ισχυρή τουριστική ζήτηση, πιο ανθεκτικό λιανεμπόριο έναντι του ηλεκτρονικού εμπορίου και θετική δυναμική στους τομείς γραφείων και logistics σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Για τα επόμενα χρόνια, η Savills εκτιμά ότι η υπεραπόδοση θα συνεχιστεί, αν και με πιο συγκρατημένους ρυθμούς, καθώς η μεταπανδημική ανάκαμψη εξομαλύνεται. Η ανάπτυξη στην Ελλάδα αναμένεται να φτάσει το 1,8% το 2026, έναντι περίπου 1% στην Ευρωζώνη, γεγονός που στηρίζει τη ζήτηση για ακίνητα και το επενδυτικό κλίμα.

Οι αγορές παραμένουν σε σταθερή τροχιά, με τη ρευστότητα και το ενδιαφέρον για τουριστικά και εναλλακτικά assets να λειτουργούν υποστηρικτικά. Ωστόσο, μια πιθανή επιβράδυνση της ευρωπαϊκής οικονομίας ή νέα αύξηση του κόστους χρηματοδότησης θα μπορούσε να περιορίσει τον ρυθμό επενδύσεων.

Συνολικά, η Savills καταλήγει ότι η Νότια Ευρώπη –και ιδιαίτερα η Ελλάδα– θα συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ακόμη και αν η αγορά εισέρχεται σε φάση πιο ώριμης και σταθεροποιημένης ανάπτυξης.