Παρότι η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου αναμένεται να περιορίσει τον γενικό πληθωρισμό, η UBS θεωρεί ότι ο δομικός πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες θα παραμείνει σε σχετικά υψηλά επίπεδα, αφήνοντας ανοικτό ακόμη και το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed.

Προτίμηση σε αναδυόμενες αγορές και Ιαπωνία

Η UBS Asset Management διατηρεί υπέρβαρη θέση (overweight) στις μετοχές και ξεχωρίζει ιδιαίτερα:

τις αναδυόμενες αγορές,

την Ιαπωνία,

καθώς οι πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες υποδεικνύουν ότι εκεί αναμένεται η ισχυρότερη αύξηση των εταιρικών κερδών το επόμενο διάστημα.

Παράλληλα, η εταιρεία εξακολουθεί να βλέπει σημαντικές προοπτικές στις επιχειρήσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς η αύξηση των κερδών τους παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή.

Ωστόσο, επισημαίνει ότι η μεγάλη συγκέντρωση επενδυτικών κεφαλαίων στον συγκεκριμένο κλάδο και η αυξανόμενη δημοτικότητα των μοχλευμένων ETF που επενδύουν σε μεμονωμένες μετοχές καθιστούν ακόμη πιο σημαντική τη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων.

Όπως σημειώνει ο Evan Brown, επικεφαλής Global Multi-Asset Strategy και Portfolio Management για την Αμερική και την Ασία στην UBS Asset Management:

«Η διατήρηση έκθεσης στις μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να έχει νόημα λόγω της ισχυρής δυναμικής των κερδών, όμως η αυξανόμενη συγκέντρωση θέσεων καθιστά αναγκαία τη μεγαλύτερη διαφοροποίηση.»

Επιφυλακτική στάση στα αμερικανικά ομόλογα

Αντίθετα, η UBS εμφανίζεται πιο επιφυλακτική απέναντι στην αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ.

Η εταιρεία θεωρεί ότι όσο οι αγορές συνεχίζουν να προεξοφλούν το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων από τη Fed, τα αμερικανικά ομόλογα είναι πιθανό να υποαποδώσουν έναντι των μετοχών.

Αντίθετα, καλύτερες ευκαιρίες εντοπίζονται στα κρατικά ομόλογα:

του Ηνωμένου Βασιλείου,

της Αυστραλίας,

όπου η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται και οι προοπτικές για τα επιτόκια εμφανίζονται ευνοϊκότερες για την αγορά ομολόγων.

Στήριξη και για το δολάριο

Η UBS Asset Management διατηρεί επίσης θετική άποψη για το αμερικανικό δολάριο.

Σύμφωνα με την εταιρεία, η Federal Reserve είναι πιθανό να παραμείνει πιο αυστηρή σε σχέση με τις περισσότερες μεγάλες κεντρικές τράπεζες, οι οποίες ενδέχεται να επιβραδύνουν τον κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής καθώς η ανάπτυξη εξασθενεί και ο πληθωρισμός επηρεάζεται περισσότερο από τις ενεργειακές εξελίξεις.

Η διαφοροποίηση αυτή στη νομισματική πολιτική αναμένεται να συνεχίσει να προσφέρει στήριξη στο δολάριο έναντι των υπόλοιπων βασικών νομισμάτων.

Το βασικό μήνυμα

Η UBS Asset Management εκτιμά ότι, παρά την αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από τη νομισματική πολιτική, το επενδυτικό περιβάλλον εξακολουθεί να ευνοεί τις μετοχές έναντι των ομολόγων.

Η ισχυρή κερδοφορία των επιχειρήσεων και η ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας συνεχίζουν να αποτελούν τα βασικά στηρίγματα των αγορών, ενώ οι επενδυτές καλούνται να συνδυάσουν την έκθεση στους κλάδους υψηλής ανάπτυξης, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, με μεγαλύτερη διαφοροποίηση, ώστε να περιορίσουν τους κινδύνους από την αυξανόμενη συγκέντρωση θέσεων.