Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η πιθανότητα ισχυρής
διόρθωσης στις αγορές είναι πολύ μεγαλύτερη από
ό,τι η συνέχιση της ανόδου. Αυτό είναι ένα από
τα πολλά και ενδιαφέροντα συμπεράσματα της
έρευνας που έκανε η Citigroup σε πελάτες της,
στο περιβάλλον των funds - των συνταξιοδοτικών
ταμείων, των αμοιβαίων κεφαλαίων και των hedge
funds - και η οποία αποκαλύπτει τις προθέσεις
ουσιαστικά των επενδυτών για τις μετοχές, τα
ομόλογα και τα εμπορεύματα.
Όπως γράφει η Ελευθερία
Κούρταλη στο capital.gr,
αναλύοντας τα
αποτελέσματα, η Citi
επισημαίνει πως οι
πελάτες της αυξάνουν
πλέον τις θέσεις τους
στα μετρητά, πιθανώς ως
απάντηση στο sell-off
που σημειώθηκε αυτόν τον
μήνα. Επιπλέον, η
προσδοκία για το επίπεδο
που θα βρεθεί ο
δείκτης-βαρόμετρο των
διεθνών αγορών, S&P 500,
στο τέλος του 2021,
δείχνει επίσης πως
υπάρχει αρκετή
επιφυλακτικότητα πλέον
στην επενδυτική
κοινότητα. Προβλέπουν
ότι ο αμερικανικός
δείκτης θα τελειώσει το
έτος στις 4.487 μονάδες
και το 2022 θα είναι ένα
σχετικά ήρεμο έτος για
τις αγορές, με τον
δείκτη να σημειώνει
αύξηση μόλις 4% από τα
σημερινά επίπεδα.
Μία από τις πιο
ενδιαφέρουσες ερωτήσεις
που έθεσε η Citi στους
πελάτες της αφορά την
κατεύθυνση των αγορών. Η
πλειονότητα των funds
τίθεται υπέρ της
διόρθωσης, καθώς θεωρεί
ότι υπάρχει πολύ
μεγαλύτερη πιθανότητα
για 20% sell-off στις
αγορές το επόμενο
διάστημα παρά για 20%
ράλι.
Σε ό,τι αφορά τις
προσδοκίες αύξησης των
κερδοφορίας το 2021 από
πλευράς αγοράς, είναι
σύμφωνες με τις
προβλέψεις της Citi για
39%: περισσότεροι από
τους μισούς από τους
ερωτηθέντες βλέπουν μία
σημαντική αύξηση των
κερδών ανά μετοχή (EPS)
φέτος. Σε ό,τι αφορά την
πορεία της κερδοφορίας
των εταιρειών το 2022,
οι πελάτες της Citi
προβλέπουν μέτριο ρυθμό
ανάπτυξης 6,3%, ένα
επίπεδο που είναι
χαμηλότερο από τις
περιβλέψεις της
αμερικανικής τράπεζας η
οποία τοποθετεί την
αύξηση των EPS στο 9% το
επόμενο έτος.
Σχετικά με τις
γεωγραφικές προτιμήσεις
των επενδυτών, η ισχυρή
πλειοψηφία των πελατών
της Citi προτιμά πλέον
τις αμερικανικές μετοχές
το 2021, ενώ τον Ιούνιο
είχαν κατατάξει τις
μετοχές της Ευρωζώνης
στην πρώτη θέση. Όσον
αφορά το 2022,
περισσότερο από το 20%
των ερωτηθέντων
προτιμούν τις μετοχές
των Αναδυόμενων Αγορών,
της Ευρώπης ή των ΗΠΑ.
Πάνω από το 54% των
πελατών της Citi
πιστεύει ότι το δολάριο
αναμένεται να χάσει
έδαφος και περισσότερο
από 40% αναμένει ότι το
ΑΕΠ των ΗΠΑ θα αυξηθεί
μεταξύ 3,5% -4,0% το
2022, έναντι της
πρόβλεψης της Citi για
ανάπτυξη 3,8%.
Εντυπωσιακό είναι επίσης,
όπως σημειώνει η Citi,
ότι η Ενέργεια, ο κλάδος
του S&P 500 που έχει
σημειώσει τις καλύτερες
επιδόσεις μέχρι σήμερα
και το αγαπημένο trade
για το 2021, δεν
φαίνεται ελκυστικός για
τους επενδυτές σε ό,τι
αφορά το επόμενο έτος.
Επίσης, ο κλάδος των
επιχειρήσεων κοινής
ωφέλειας, του real
estate, των
καταναλωτικών αγαθών και
των πρώτων υλών
παραμένουν οι λιγότερο προτιμώμενοι
κλάδοι για το υπόλοιπο
του τρέχοντος έτους και
το 2022. Η πληροφορική,
η υγειονομική περίθαλψη,
οι τράπεζες, οι
βιομηχανικοί κλάδοι, τα
αγαθά πολυτελείας και οι
υπηρεσίες επικοινωνίας
θεωρούνται ότι θα δώσουν
τις καλύτερες αποδόσεις
τόσο φέτος όσο και το
2022.
Οι πελάτες της Citi
δήλωσαν επίσης ότι είναι
πρόθυμοι να αυξήσουν τις
θέσεις τους στα ομόλογα
και να μειώσουν τις
θέσεις τους στις μετοχές,
κάτι που μπορεί να
αντικατοπτρίζει την
αδυναμία της αγοράς
μετοχών την τρέχουσα
περίοδο. Η αμερικανική τράπεζα
θεωρεί πως η μείωση του
ενδιαφέροντος των
επενδυτών για τα
εμπορεύματα που
καταγράφηκε επίσης στην έρευνα,
είναι εντυπωσιακή,
δεδομένης της στενής
σχέσης μεταξύ πετρελαίου,
μετάλλων και πληθωρισμού.
Παράλληλα, η περικοπή
αυτή των θέσεων των
επενδυτών υποδηλώνει
κατά τη Citi την πρόθεσή
τους για ρευστοποιήσεις
προσεχώς μετά την
πρόσφατη αύξηση των
τιμών των εμπορευμάτων.
Τέλος, σε ό,τι αφορά τη
νομισματική πολιτική, ενώ
οι επενδυτές βλέπουν τον
πληθωρισμό και την
αντιστροφή της πολιτικής
της Fed ως μεγάλους
κινδύνους, θεωρούν
επίσης ότι ο πληθωρισμός
θα είναι "επίμονος" και
θα συνεχίσει να κινείται
σε υψηλά επίπεδα στους
επόμενους 9-12 μήνες.
Εκτιμούν επίσης ότι η
Fed θα αυξήσει τα
επιτόκια στο β’ εξάμηνο
του 2022 ή στο α’
εξάμηνο του 2023, και
περισσότερο από το 40%
των συμμετεχόντων στην
έρευνα αναμένουν ότι η
απόδοση του 10ετούς
ομολόγου των ΗΠΑ θα
ξεπεράσει το 2% έως τα
τέλη του 2022.