Δευτέρα, 04/01/2021

  Tweet

Ο πρώτος παράγοντας είναι η αδυναμία του δολαρίου, που πιθανόν να συνεχιστεί και το 2021 που θα βοηθήσει το κλίμα στις αγορές και ειδικότερα τις αγορές χαμηλής κεφαλαιοποίησης καθώς και τις αναδυόμενες αγορές. Κανένας δε θέλει ισχυρό το δολάριο, οι ΗΠΑ έχουν υψηλά ελλείμματα, η FED αγαπάει τα χαμηλά επιτόκια και το δολάριο ήταν για πολύ καιρό υπερτιμημένο.

Ο δεύτερος παράγοντας έχει να κάνει με την πολιτική του νέου προέδρου στις ΗΠΑ και ειδικότερα πάνω σε δύο επίπεδα. Στο εσωτερικό επίπεδο, όλοι αναμένουν ένα είδος "Νέας Συμφωνίας" που θα δώσει νέα πνοή στην υποδομή επενδύσεων και ειδικότερα στις τεχνολογίες πράσινης ενέργειας.

Ακόμα και με κάποιες ενστάσεις των Ρεπουμπλικάνων σε αυτές τις πολιτικές, θα υπάρξει μεγάλη κυβερνητική παρέμβαση για να αμβλυνθούν οι επιπτώσεις της πανδημίας σε πολλούς τομείς της αμερικανικής οικονομίας κι αυτό ανοίγει το δρόμο για νέες φούσκες. Το δεύτερο επίπεδο έχει να κάνει με την αμερικανική εξωτερική πολιτική και ειδικότερα στις σχέσεις με την Κίνα και το νέο ψυχρό πόλεμο.

Μια πιο προβλεπόμενη και έμπειρη εξωτερική πολιτική κάτω από τη διοίκηση Biden είναι θεωρητικά καλύτερη για τις αγορές. Συνεπώς, βραχυπρόθεσμα θα υπάρξουν πιθανόν περισσότερα θετικά νέα γα τις αγορές έστω κι αν μακροπρόθεσμα η "παγίδα του Θουκυδίδη" καραδοκεί.

Ο τρίτος παράγοντας είναι η πιθανή επιστροφή του πληθωρισμού, κάτι το οποίο με την συνεχόμενη ρευστότητα στις αγορές έπρεπε ήδη να έχει συμβεί στις οικονομίες. Ο μη ορατός πληθωρισμός είναι εδώ αλλά ήδη εμπεριέχεται στο οικονομικό σύστημα και ήδη πληθωρίζει τις τιμές των χρηματοοικονομικών προϊόντων.

Πιθανότατα αυτή η ρευστότητα θα κατευθυνθεί στην πραγματική οικονομία και θα σημάνει άνοδο του πληθωρισμού. Αυτό το ανησυχητικό γεγονός για τις αγορές μετοχών και ομολόγων εκτός από την δημοσιονομική επέκταση ΗΠΑ και Κίνας, θα ευνοήσει την αγορά εμπορευμάτων όπως ο χαλκός, ο σίδηρος, το αλουμίνιο κλπ και αυτή η τάση ήδη αποτυπώνεται σε αυτές τις αγορές.

Ο κάθε επενδυτής πρέπει να έχει κατά νου τους παραπάνω παράγοντες και να κινηθεί αναλόγων καθώς και να προσαρμοστεί σε αυτήν την περίοδο της υψηλής μεταβλητότητας και αβεβαιότητας. Παραμείνετε συντονισμένοι στο εβδομαδιαίο μας report.

Όσο για τη χρονιά που πέρασε, σημαδεμένο από την πανδημία του κορωνοϊού άφησε τον πλανήτη το 2020 και με ανάμικτα συναισθήματα γιατί αφενός τα κρούσματα και οι θάνατοι είναι σε επίπεδα ρεκόρ, αφετέρου οι εμβολιασμοί έχουν ήδη ξεκινήσει και υπάρχουν προσδοκίες για επαναφορά στην κανονικότητα μέσα στο 2021. Στα άλλα αξιοσημείωτα γεγονότα της χρονιάς, όσο αφορά στις αγορές, συγκαταλέγονται η συμφωνία για το Brexit (που επετεύχθη κυριολεκτικά στο παρά πέντε), η πολιτική χαμηλών επιτοκίων και ποσοτικών χαλαρώσεων στις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες και η εκλογή του Joe Biden στην προεδρία των ΗΠΑ.

Το αμερικανικό δολάριο βρίσκεται σε χαμηλό σχεδόν 3 ετών, έχοντας χάσει 13% περίπου από τα υψηλά του προηγουμένου έτους, χωρίς να εμφανίζει προς το παρόν σημάδια ανάκαμψης. Η πολιτική της FED συνεχίζει να είναι dovish (χαμηλά επιτόκια) ενώ οι βασικότεροι τομείς που επηρεάζονται από το αδύναμο δολάριο είναι ο προϋπολογισμός και το εμπόριο. Το αδύναμο δολάριο κάνει τα αμερικανικά προϊόντα περισσότερο ανταγωνιστικά στο διεθνές στερέωμα αλλά βοηθάει και τις αναδυόμενες αγορές που δανείζονται σε δολάρια.

Η αγορές μετοχών από την άλλη, έφτασαν σε επίπεδο ρεκόρ και σε αυτό συνετέλεσε, εκτός από την αισιοδοξία για τη λήξη της πανδημίας και το δολάριο αφού πλέον αποτελεί βαρόμετρο τις παγκόσμιες αγορές: αδύναμό δολάριο σημαίνει διάθεση για ρίσκο άρα εν πολλοίς αγορά μετοχών.

Ο χρυσός ξεπέρασε μέσα στο έτος για πρώτη φορά τα $2,000 ενώ το πετρέλαιο, μετά το σοκ της άνοιξης όπου είδαμε το πρωτοφανές γεγονός τα futures να κινούνται σε αρνητικές τιμές, έχει ήδη ανακάμψει σε μεγάλο βαθμό. Αξία έχει τέλος να αναφέρουμε την μεγάλη άνοδο του Bitcoin και των περισσοτέρων κρυπτονομισμάτων που προς το τέλος του έτους σημείωσαν ένα ξέφρενο ράλι.

Η τρέχουσα εβδομάδα θα επαναφέρει τις αγορές στους συνηθισμένους ρυθμούς και περιέχει σημαντικές ανακοινώσεις και γεγονότα όπως η συνεδρίαση της FED για τα επιτόκια στις ΗΠΑ καθώς και την ανεργία στις ΗΠΑ.

EURUSD (Ευρώ – Δολάριο ΗΠΑ)

Το 2020 ήταν μια χρονιά έντονης διακύμανσης για το EURUSD, κλείνοντας σχεδόν 9% υψηλότερα σε σχέση με το άνοιγμά της. Η άνοδος συντελέστηκε από το Μάιο και μετά αφού νωρίς την άνοιξη, η ισοτιμία είχε φτάσει κοντά στο 1.06. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν ελαφρώς ανοδική, με άνοιγμα στο 1.2185 και κλείσιμο στο 1.2214 αφού το δολάριο συνέχισε την πτωτική του πορεία. Η αγορά σταδιακά επανέρχεται στους κανονικούς όγκους συναλλαγών μετά τη χαμηλή μεταβλητότητα των εορτών αλλά φαίνεται πως η ανοδική τάση της ισοτιμίας παραμένει. Αναμένεται αύξηση της μεταβλητότητας επίσης και λόγω των επιτοκίων και της ανεργίας στις ΗΠΑ και φαίνεται πως τιμές πάνω από το 1.23 θα οδηγήσουν την ισοτιμία σε νέα υψηλά. Αντιθέτως, αν αυτές οι ανακοινώσεις ενδυναμώσουν το δολάριο, απαιτείται να δούμε τιμές στην περιοχή του 1.20 για να υπάρχουν πιθανότητες ανάσχεσης της ανοδικής τάσης.

GBPUSD (Βρετανική Στερλίνα – Δολάριο ΗΠΑ)

Με άνοδο πάνω από 3% έκλεισε την περασμένη χρονιά το GBPUSD που ήταν πολύ σημαντική για το Ηνωμένο Βασίλειο αφού ήταν το τελευταίο έτος του στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η πορεία προς τη συμφωνία του Brexit ήταν δύσκολη και μακροσκελής και έτσι η ισοτιμία ανέκαμψε έντονα από τα χαμηλά έτους, κοντά στο 1.14. Η τελευταία εβδομάδα του έτους έκλεισε ανοδικά, με άνοιγμα στο 1.3545 και κλείσιμο στο 1.3663, στο απόηχο της συμφωνίας. Η έντονη ανοδική τάση που παρατηρείται από το φθινόπωρο αφήνει περιθώρια για προσέγγιση του 1.40 αφού σε αυτό συμβάλει και η εικόνα του αδύναμου δολαρίου. Τιμές κάτω από το 1.3480 ίσως προβληματίσουν τους αγοραστές της ισοτιμίας.

USDJPY (Δολάριο ΗΠΑ – Ιαπωνικό Γιεν)

Με απώλειες που ξεπέρασαν το 5% έκλεισε τη χρονιά το USDJPY, αφού ακολούθησε κι αυτό την πορεία που του επέβαλε το ασθενές δολάριο. Το επιτόκιο του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου που αποτελεί το βαρόμετρο της ισοτιμίας, έπεσε από το 1.92%, στο 0.92%. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν πτωτική, με άνοιγμα στο 103.49 και κλείσιμο στο 103.21. Η ισοτιμία αρχίζει και πλησιάζει τα πολυετή χαμηλά του Μαρτίου στο 101.18 αφού από τον Ιούνιο και μετά, βρίσκεται σε ελεύθερη πτώση. Η ανακοίνωση των επιτοκίων και της ανεργίας στις ΗΠΑ θα προκαλέσουν αύξηση της μεταβλητότητας αλλά η αντιστροφή της τάσης χρειάζεται σε πρώτη φάση τιμές πάνω από το 104.70 και στη συνέχεια πάνω από το 105.70.

EURJPY (Ευρώ – Ιαπωνικό Γιεν)

Το ισοζύγιο του έτους για το EURJPY αφού ανέβηκε κατά 3.5% περίπου, ειδικότερα από το Μάιο και μετά που οι αγορές άρχισαν να απομακρύνονται από χαμηλού ρίσκου λύσεις όπως είναι το Γιεν. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν ελαφρώς πτωτική με την ισοτιμία να ανοίγει στο 126.22 και να κλείνει στο 126.03. Η μεταβλητότητα τις τελευταίες εβδομάδες ήταν χαμηλή αλλά τώρα αναμένεται να επανέλθει σε κανονικά επίπεδα και με βάση την ανοδική τάση που κυριαρχεί στην ισοτιμία εδώ και αρκετούς μήνες, αναμένεται να δοκιμαστεί και πάλι η ισχυρή αντίσταση του 127.

EURGBP (Ευρώ – Βρετανική Στερλίνα)

Ανοδικό ήταν το έτος που μόλις έκλεισε για το EURGBP, το οποίο έκλεισε περίπου 5.7% παραπάνω σε σχέση με το άνοιγμα έτους. Η συμφωνία για το Brexit μετρίασε κάπως την άνοδο αφού μέσα στο έτος είχαμε δει τιμές ακόμα και στο 0.95. Η τελευταία εβδομάδα ήταν πτωτική (εν μέσω της ενδυνάμωσης της στερλίνας λόγω της συμφωνίας για το Brexit) με άνοιγμα στο 0.8992 και κλείσιμο στο 0.8937. Η αισιοδοξία για τη στερλίνα αλλά και η επιμονή της ισοτιμίας κάτω από το 0.90, δημιουργεί προσδοκίες για περαιτέρω πτώση και η πρώτη ισχυρή στήριξη για μια πιθανή πορεία προς το 0.85 αποτελεί η περιοχή τιμών του 0.8860.

USDCAD (Δολάρια ΗΠΑ – Δολάριο Καναδά)

Πτωτικά έκλεισε το έτος το USDCAD, περίπου 2% χαμηλότερα αλλά πρέπει να αναλογιστεί κανείς πως από τα υψηλά του έτους το Μάρτιο (μέσα στη θύελλα της πανδημίας), η ισοτιμία έχασε 13.3%! Η ανάκαμψη του πετρελαίου από την άνοιξη και μετά σε συνδυασμό με το ασθενές αμερικανικό νόμισμα βοήθησαν στην πτωτική τάση. Όσο αφορά στην τελευταία εβδομάδα, αυτή ήταν καθαρά πτωτική, με άνοιγμα στο 1.2844 και κλείσιμο στο 1.2716. Η ισοτιμία κινείται πολύ κοντά στην σημαντική αντίσταση του 1.2688, του οποίου η καθαρή διάσπαση ίσως ανοίξει το δρόμο για το 1.25.

USDCHF (Δολάριο ΗΠΑ – Ελβετικό Φράγκο)

Καθαρά πτωτικό το 2020 για το USDCHF που απώλεσε το 8.4% της αξίας του περίπου, παρότι τα τελευταία χρόνια είχε μια κάποια σταθερότητα. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν κι αυτή πτωτική, ανοίγοντας στο 0.8888 και κλείνοντας στο 0.8848. Η ισοτιμία κινείται σε χαμηλά 5 ετών κι αν δεν υπάρξει σημαντική ανάκαμψη του δολαρίου, δεν αποκλείεται να τη δούμε ακόμα και κοντά στο 0.85.

AUDUSD (Δολάριο Αυστραλίας – Δολάριο ΗΠΑ)

Καθαρά ανοδική η χρονιά που έκλεισε για το AUSUSD με κέρδη που προσέγγισαν το 10%. Φυσικά αυτή η άνοδος είναι σημαντικά μεγαλύτερη και αγγίζει το 40% σε σχέση με τα χαμηλά του Μαρτίου. Το αδύναμο δολάριο αλλά και η καλή επιδημιολογική εικόνα που εμφάνισαν η Αυστραλία και η Κίνα το τελευταίο διάστημα, εκτόξευσαν την ισοτιμία. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν η 7η κατά σειρά ανοδική, με άνοιγμα στο 0.76 και κλείσιμο στο 0.7694. Η επόμενη σημαντική στήριξη για μια πιθανή συνέχιση της ανοδικής τάσης και μιας πιθανής πορείας προς το 0.80 είναι η περιοχή τιμών του 0.7830.

SP500

Με σημαντικά κέρδη που υπερέβησαν το 15% έκλεισε τη χρονιά ο αμερικανικός δείκτης SP500. Μετά το σοκ της πανδημίας του Μαρτίου και τα χαμηλά κοντά στις 2,170 μονάδες, ο δείκτης ανέκαμψε και ήδη από τον περασμένο Αύγουστο ανέκτησε τα επίπεδα της προ πανδημίας περιόδου. Η αισιοδοξία για τη λήξη της πανδημίας, οι ποσοτική χαλάρωση της FED με σκοπό την ενίσχυση της οικονομίας και η πολιτική χαμηλών επιτοκίων έχουν φέρει τον δείκτη σε επίπεδα ρεκόρ. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν σημαντικά κερδοφόρα με κλείσιμο πάνω από τις 3,746 μονάδες και κέρδη 1.4% περίπου. Οι αρχές του έτους μπορεί να οδηγήσουν σε διορθώσεις αλλά φυσικά το κυρίαρχο σενάριο είναι η συνέχιση της ανόδου, έστω κι αν πολλές μετοχές του δείκτη (κυρίως οι κυρίαρχες μετοχές) δείχνουν κάπως "φουσκωμένες".

DAX30

Ελαφρώς κερδοφόρο ήταν το 2020 για τον γερμανικό δείκτη DAX30, που έκλεισε περίπου 3.3% υψηλότερα αλλά πρέπει να σημειώσουμε πως τα κέρδη από τα χαμηλά Μαρτίου και τις 7,943 μονάδες είναι πάνω από 70%! Η τελευταία εβδομάδα ήταν ελαφρώς κερδοφόρα με κλείσιμο στις 13,650 μονάδες, περίπου 0.44% υψηλότερα. Τα υψηλά των αρχών του περασμένου έτους έχουν ήδη σπάσει και έτσι οι πιθανότητες συνέχισης της ανόδου είναι αυξημένες.

FTSE100

Πτωτικό το 2020 για τον βρετανικό δείκτη FTSE100 που σημείωσε απώλειες που προσέγγισαν το 15%. Φυσικά από τα χαμηλά του Μαρτίου έχει υπάρξει σημαντική ανάκαμψη. Η εβδομάδα που έκλεισε το έτος ήταν ελαφρώς πτωτική με κλείσιμο στις 6,407 μονάδες και απώλειες που προσέγγισαν το 0.8%. Υπάρχει αισιοδοξία για την πορεία του δείκτη μετά τη συμφωνία για το Brexit που θα αρχίζει να υλοποιεί σενάριο ανόδου, πάνω από τις 6,630 μονάδες.

Χρυσός

Με σημαντικά κέρδη που άγγιξαν το 25% έκλεισε την χρονιά ο χρυσός, ο οποίος μάλιστα βρέθηκε για πρώτη φορά, πάνω από τα $2,000 τον περασμένο Αύγουστο. Η διάθεση για σιγουριά στου επενδυτές και η χαλάρωση των κυριωτέρων νομισμάτων (κυρίως βέβαια του δολαρίου) λόγω των πακέτων στήριξης των οικονομιών από την πανδημία, βοήθησαν πολύ τον χρυσό. Το έτος έκλεισε επίσης με μια ανοδική εβδομάδα, με κλείσιμο κοντά στα $1,901 και κέρδη 1%. Η τρέχουσα εβδομάδα έχει ανοίξει με σημαντικά κέρδη και φαίνεται πως ο χρυσός ανακτά ανοδική τάση, βλέποντας ακόμα και τα $2,000 σε βάθος χρόνου. Η επόμενη σημαντική αντίσταση, βρίσκεται κοντά στα $1,965 και σε περίπτωση αντίθετης κίνησης, η επόμενη στήριξη είναι στην περιοχή των $1,860.

Πετρέλαιο

Το 2020 ήταν ένα έτος πολύ υψηλής μεταβλητότητας για το πετρέλαιο, το οποίο ανέκαμψε από τις ασυνήθιστα χαμηλές τιμές λόγω της μεγάλης έλλειψης στη ζήτηση που προκάλεσε η πανδημία αλλά όχι τόσο ώστε να φτάσει ως την τιμή ανοίγματος του έτους. Η τελευταία εβδομάδα ήταν μάλλον σταθεροποιητική με τα futures του επομένου μήνα να κλείνουν στα $48.42, ελαφρώς ενισχυμένα κατά 0.3%. Τον τελευταίο μήνα το πετρέλαιο κινείται σε ένα στενό εύρος μεταξύ $45.85 και $49.40 αναζητώντας μάλλον προφανή αιτία να υπερβεί τα $50. Την τρέχουσα Δευτέρα συνεδριάζει ο ΟΠΕΚ και οι τυχόν αποφάσεις του θα επηρεάσουν τις τιμές του πετρελαίου. Τεχνικά μιλώντας, προς τα πάνω βρίσκεται η τιμή ορόσημο των $50 και προς τα κάτω, οι στηρίξεις στα $47.50 και στα $46.

Bitcoin

Ονειρεμένο το 2020 για το Bitcoin και για τα περισσότερα κρυπτονομίσματα. Πιο συγκεκριμένα το Bitcoin συνέτριψε τα υψηλά του 2018 κοντά στα $20,000 και σημείωσε κέρδη πάνω από 300%! Οι πιέσεις στο δολάριο, η αντίληψη πως το Bitcoin μπορεί να υποκαταστήσει τον χρυσό, οι θετικές δηλώσεις πολλών επιφανών στελεχών της αγοράς και η αναγνώρισή του από πολλές τράπεζες και οργανισμούς έχουν προκαλέσει ένα φρενήρες ράλι. Η τελευταία εβδομάδα του έτους ήταν εξίσου εκρηκτική αφού το Bitcoin έκλεισε στα $33,098, με κέρδη που υπερέβησαν το 26%. Είναι δύσκολο να πει κανείς που θα σταματήσει αυτή η πορεία αφού πολλοί αναλυτές κάνουν λόγο για πολύ υψηλότερες τιμές αλλά δεν είναι λίγοι κι εκείνοι οι επενδυτές που θα θελήσουν να κατοχυρώσουν τα κέρδη τους προβαίνοντας σε πωλήσεις.

ΔΗΛΩΣΗ ΑΠΟΠΟΙΗΣΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ

H a - Quant αναπτύσσει και παρέχει εργαλεία και υπηρεσίες σε θεσμικούς επενδυτές, hedge funds, επιχειρήσεις & family offices με σκοπό να ενισχύσει την ικανότητά τους στην κατανομή κεφαλαίου και τις αποδόσεις τους. Η aQuant αναλύει και μοντελοποιεί μια σειρά οικονομικών χρονοσειρών με τη χρήση αλγορίθμων Τεχνητής Νοημοσύνης και Μηχανικής Μάθησης.

Η ομάδα της aQuant αποτελείται από ειδικούς στην Τεχνητή Νοημοσύνη, την Πληροφορική, στα IT Services, στα Υπολογιστικά Χρηματοοικονομικά και στο Trading με πάνω από 25 χρόνια εμπειρίας ο καθένας, έχοντας εργαστεί σε Hedge funds, χρηματοοικονομικές εταιρείες, ερευνητικά ινστιτούτα και πανεπιστήμια. Η έδρα της aQuant είναι στην Κύπρο και διαθέτει επίσης γραφεία στην Αθήνα και το Λονδίνο.