Η εξασφάλιση της έγκρισης του Eurogroup ώστε να
χρησιμοποιηθούν τα κέρδη από τα ANFΑs και τα
SMPs για την τόνωση της επενδυτικής
δραστηριότητας στην Ελλάδα και όχι για το
περαιτέρω γέμισμα του «μαξιλαριού ασφαλείας» για
το χρέος είναι το επόμενο μεγάλο στοίχημα για
την κυβέρνηση μετά την επίτευξη συμφωνίας με
τους θεσμούς για το κλείσιμο του προϋπολογισμού
του 2020 χωρίς απόκλιση από τον στόχο του
πρωτογενούς πλεονάσματος.
Σύμφωνα με το ρεπορτάζ
της Ναυτεμπορικής, οι
συζητήσεις με τους
θεσμούς βρίσκονται ήδη
σε εξέλιξη, ενώ οι
τελικές αποφάσεις
αναμένεται να ληφθούν
στο τελευταίο Eurogroup
της φετινής χρονιάς στις
αρχές Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα με τα όσα
υποστηρίζει αρμόδια
κυβερνητική πηγή με την
οποία συνομίλησε η «Ν»,
αν δοθεί η έγκριση για
να αξιοποιηθούν τα
χρήματα που θα
εκταμιευτούν μέσα στο
2020 -μπορούν να
ξεπεράσουν το 1,2 δισ.
ευρώ-, τότε είναι πιθανό
να αναθεωρηθεί προς τα
πάνω ο πήχης της
ανάπτυξης, αλλά και να
προκύψει πρόσθετος
δημοσιονομικός χώρος για
μειώσεις φορολογικών
συντελεστών στον
προϋπολογισμό του 2020.
Προς το παρόν, τα
δημοσιονομικά και τα
μακροοικονομικά μεγέθη
που έχουν εγγραφεί στον
προϋπολογισμό του 2020
δεν έχουν συμπεριλάβει
καθόλου το θέμα των
ANFAs και των SMPs,
καθώς -με βάση το
υφιστάμενο καθεστώς- τα
κέρδη λογίζονται ως
έσοδο του κρατικού
προϋπολογισμού, αλλά δεν
λαμβάνονται υπόψη για τη
διαμόρφωση του «μνημονιακού»
πρωτογενούς πλεονάσματος.
Επίσης, επειδή τα
χρήματα αυτά μπορούν να
αξιοποιηθούν
αποκλειστικά για την
εξυπηρέτηση του χρέους,
δεν έχουν καμία
ουσιαστική επίπτωση ούτε
στη μεταβολή του
Ακαθάριστου Εγχώριου
Προϊόντος. Έτσι, τα
χρήματα που
εκταμιεύτηκαν μέσα στο
πρώτο εξάμηνο του 2019 (μετά
την ολοκλήρωση της 2ης
μεταμνημονιακής
αξιολόγησης ύψους
περίπου 800 εκατ. ευρώ)
δεν μπορούν να
αξιοποιηθούν για άλλο
λόγο πέραν της
εξυπηρέτησης του χρέους.
Ελληνική κυβέρνηση και
θεσμοί ξεσκονίζουν «λέξη
- λέξη» το κείμενο της
συμφωνίας του Eurogroup
τον Ιούνιο του 2018
προκειμένου να
καταλήξουν σε μια
συμβιβαστική λύση
αξιοποίησης των κερδών
που έχουν προκύψει από
τη μεταβίβαση των
ελληνικών ομολόγων στις
κεντρικές τράπεζες των
χωρών μελών της
Ευρωζώνης.
Σύμφωνα πάντα με την
Ναυτεμπορική, το κείμενο
της συμφωνίας του
Eurogroup επιτρέπει την
αξιοποίηση των κερδών
από τα ANFAs και τα SMPs
για επενδύσεις. Ωστόσο
αναφέρει την έννοια «συμφωνημένες»
επενδύσεις, η οποία
είναι αυτή ακριβώς που
καθιστά αναγκαία τη
διεξαγωγή
διαπραγματεύσεων με
χρονικό ορίζοντα
υλοποίησης το τέλος
Νοεμβρίου (ώστε το θέμα
να μπει στην ατζέντα του
Eurogroup του Δεκεμβρίου
που προγραμματίζεται για
τις 4/12).
«Οι επενδύσεις αυτές δεν
είναι απαραίτητο ότι θα
είναι αποκλειστικά
δημόσιες» εξηγεί αρμόδια
κυβερνητική πηγή,
προσθέτοντας ότι το
κείμενο της συμφωνίας
αφήνει ανοικτά πολλά
ενδεχόμενα:
Να χρηματοδοτηθούν
συγχρηματοδοτούμενα
προγράμματα του δημοσίου
και του ιδιωτικού τομέα.
Να αξιοποιηθούν οι πόροι
ως «επιδοτήσεις»
προκειμένου να τονωθεί η
επενδυτική δραστηριότητα
του ιδιωτικού τομέα.
Στο οικονομικό επιτελείο,
είχε συζητηθεί και το
ενδεχόμενο να δοθεί η
ακόλουθη ερμηνεία: να
αξιοποιηθούν οι πόροι
από τα ANFAs και τα SMPs
προκειμένου να
χρηματοδοτηθεί η μείωση
των φορολογικών
συντελεστών των
επιχειρήσεων και αυτές
με τη σειρά τους να
αξιοποιήσουν τους πόρους
που θα απελευθερωθούν
για να προχωρήσουν σε
επενδύσεις. Βέβαια,
είναι άγνωστο αν οι
θεσμοί μπορούν να
αποδεχθούν αυτή την
ερμηνεία, η οποία μπορεί
να μεταφραστεί και ως
απευθείας αξιοποίηση των
κερδών από τα ελληνικά
ομόλογα για τη μείωση
του στόχου του
πρωτογενούς πλεονάσματος.
1,2 δισ. τα χρήματα για
το 2020
Τα χρήματα που
αναμένεται να εισρεύσουν
στην ελληνική οικονομία
μέσω της επιστροφής των
ANFAs και των SMPs μέσα
στο 2020 εκτιμώνται σε
περίπου 1,2 δισ. ευρώ,
ποσό που αντιστοιχεί στο
0,6% του ΑΕΠ. Και αυτό
διότι ακόμη και αν
κλείσει η 4η
μεταμνημονιακή
αξιολόγηση τον Δεκέμβριο
(που είναι και το
πιθανότερο) τα χρήματα
θα εκταμιευτούν στις
αρχές του 2020. Επίσης,
μέσα στην επόμενη χρονιά,
θα κλείσει τουλάχιστον
μια ακόμη «διπλή»
αξιολόγηση οπότε θα
υπάρξει ακόμη μια δόση
επιστροφής κερδών (σ.σ.:
κάθε δόση ανέρχεται
περίπου στα 640 εκατ.
ευρώ).
Αν το σύνολο αυτού του
ποσού δοθεί για
επενδύσεις, τότε με τη «μόχλευση»
του ιδιωτικού τομέα
μπορεί να αυξηθεί το
συνολικό κονδύλι της
επενδυτικής δαπάνης
ακόμη και πάνω από 2 δισ.
ευρώ. Αυτό το ποσό που
ξεπερνά το 1% του ΑΕΠ
δεν έχει συνυπολογιστεί
για να προκύψει η
πρόβλεψη της ανάπτυξης,
κάτι που σημαίνει -σύμφωνα
με αρμόδια κυβερνητική
πηγή- ότι η ανάπτυξη
μπορεί να κινηθεί και
υψηλότερα.
Επίσης, μεγαλύτερη
ανάπτυξη συνεπάγεται και
περισσότερα φορολογικά
έσοδα (σε μια αναλογία 4
προς 10), άρα και
υψηλότερο πρωτογενές
πλεόνασμα. Ή και
μεγαλύτερος προς διάθεση
δημοσιονομικός χώρος,
καθώς η κυβέρνηση έχει
αποφασίσει ότι και το
τελευταίο εκατομμύριο
υπερπλεονάσματος θα
επιστρέφει στην κοινωνία
υπό μορφή παροχών ή
μειώσεων φόρου.
Greek Finance Forum
Σχόλια Χρηστών
Trading
σε ελληνικές μετοχές μέσω
της Πλατφόρμας Συναλλαγών Plus 500 (Κάντε Click και
Κατεβάστε την μοναδική πλατφόρμα συναλλαγών, χωρίς καμία
οικονομική υποχρέωση, περιλαμβάνει και λογαριασμό "επίδειξης"
- Demo).