Πέμπτη, 19/09/2019

  Tweet

«Δεδομένου του αργού ρυθμού ανάκαμψης, περιμένουμε ότι η επόμενη ύφεση δεν θα αργήσει, αν και θα είναι ήπια. Η νομισματική πολιτική μπορεί να παρατείνει τον τρέχοντα κύκλο, αλλά δεν μπορεί να αποτρέψει την ύφεση» αναφέρει σε σημείωμά του ο Bob Michele, επικεφαλής του τμήματος σταθερού εισοδήματος και προσθέτει: «Τελικά ο κύκλος αυτός θα απαιτήσει μία αποφασιστική στροφή από τη νομισματική στη δημοσιονομική πολιτική».

O Μichele εκτιμά ότι το φαινόμενο των αρνητικών επιτοκίων ήρθε επίσης για να μείνει. Στην περίπτωση της Ευρώπης, με βάση τα σημερινά δεδομένα και τις εκτιμήσεις για την καμπύλη απόδοσης, έως και το 2027.

Υπενθυμίζεται ότι μόλις την περασμένη εβδομάδα η ΕΚΤ μείωσε το καταθετικό επιτόκιο κατά 10 μονάδες βάσης, στο -0,5%, ενώ διατήρησε στο μηδέν το βασικό επιτόκιο δανεισμού, αποφασίζοντας παράλληλα να επαναφέρει το «μπαζούκας» του QE απο τον Νοέμβριο. 

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού η Fed προχώρησε σε μείωση 25 μονάδων βάσης, με το βασικό επιτόκιο να παραμένει ωστόσο πολύ μακριά από το μηδέν, στο εύρος διακύμανσης του 1,75% - 2%. Έστειλε μάλιστα το μήνυμα πως παραμένει εξαιρετικά επιφυλακή στην προοπτική περαιτέρω μείωση των επιτοκίων. Δύο αξιωματούχοι της ήθελαν μάλιστα να διατηρηθούν τα επιτόκια σταθερά, ενώ μόνο ένας τάχθηκε υπέρ βαθύτερης μείωσης.