Παρασκευή, 17/04/2020

  Tweet

Από πολιτική άποψη, οποιαδήποτε συμφωνία για μια συμφωνία σε όλη την ευρωζώνη είναι από μόνη της επιτυχής, λαμβάνοντας υπόψη τις βαθιές διαιρέσεις πριν από λίγες εβδομάδες. Και, από οικονομική άποψη, η συμφωνία σημαίνει ότι η Ευρώπη υποστηρίζεται πλέον από έναν συνδυασμό διχτυών ασφαλείας που θα κάνουν μια άλλη κρίση του ευρώ εξαιρετικά απίθανη.

Ως αποτέλεσμα της νέας συμφωνίας, εάν ένα κράτος μέλος της ευρωζώνης αντιμετωπίζει δυσκολίες χρηματοδότησης των τεράστιων δαπανών που απαιτούνται για τη στήριξη της οικονομίας του κατά την περίοδο κλειδώματος του COVID-19, θα έχει πολλές επιλογές. Θα μπορούσε να αξιοποιήσει το μεγάλο νέο Πρόγραμμα Αγοράς Έκτακτης Ανάγκης (PEPP) της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας ή θα μπορούσε να ζητήσει δάνειο από τον ΕΜΣ, το οποίο τώρα περιορίζεται από λιγότερους όρους. Βασικά, το νέο πρόγραμμα ESM ανοίγει την πόρτα για την ΕΚΤ να δαπανά σχεδόν απεριόριστη πυρκαγιά μέσω του προγράμματος Outright Monetary Transactions (OMT).

Ωστόσο, ενώ αυτές οι επιλογές παρέχουν σημαντική υποστήριξη ρευστότητας στα κράτη μέλη, δεν αντιμετωπίζουν το ζήτημα του αυξανόμενου χρέους, το οποίο ήδη απειλεί να εμποδίσει την ανάπτυξη για δεκαετίες που θα έρθουν σε πολλές χώρες, ιδίως στην Ιταλία και την Ισπανία. Κατά την άποψή μας, αυτό το κρίσιμο ζήτημα δεν πρέπει να αντιμετωπιστεί μέσω της αμοιβαιοποίησης των προηγούμενων ή μελλοντικών χρεών, αλλά με ένα κοινό μέσο που επιτρέπει στην ίδια την Ευρωπαϊκή Ένωση να αναλάβει το χρέος που απαιτείται για τη χρηματοδότηση ενός μαζικού προγράμματος επενδύσεων και ανάκαμψης.

Μέχρι στιγμής, η Ευρωομάδα έχει προσφέρει μόνο χείλη σε αυτήν την ιδέα. «Με την επιφύλαξη καθοδήγησης από τους ηγέτες», αναφέρει το πρόσφατο ανακοινωθέν του , «οι συζητήσεις σχετικά με τις νομικές και πρακτικές πτυχές ενός τέτοιου ταμείου, συμπεριλαμβανομένης της σχέσης με τον προϋπολογισμό της ΕΕ, των πηγών χρηματοδότησής του και των καινοτόμων χρηματοδοτικών μέσων, σύμφωνα με τις Συνθήκες της ΕΕ, θα ετοιμάστε το έδαφος για μια απόφαση. "

Ας πάρουμε μερικά πράγματα ευθεία. Για αρχάριους, το χρέος της ΕΕ υπάρχει ήδη. Υπάρχουν περίπου 800 δισεκατομμύρια ευρώ από αυτό με τη μορφή ομολόγων που εκδίδονται από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, την ΕΤΕπ και τον ΕΜΣ. Αλλά αυτό το χρέος χρησιμοποιείται μόνο για να κάνει περισσότερο χρέος. Επειδή οι κυβερνήσεις των κρατών μελών είναι υπεύθυνες για τις δικές τους δαπάνες, η ΕΕ αναμένεται να βοηθήσει απλώς μειώνοντας τα επιτόκια.

Ωστόσο, για να διασφαλίσουμε την οικονομική ανάκαμψη μετά την πανδημία, πρέπει να εγκαταλείψουμε την ιδέα ότι τα ευρωπαϊκά δάνεια θα πρέπει να χρησιμοποιούνται μόνο για τη λήψη περισσότερων δανείων. Ήρθε η ώρα για πραγματικές ευρωπαϊκές δαπάνες που χρηματοδοτούνται μέσω ευρωπαϊκού δανεισμού. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή θα πρέπει να εκδώσει ενοποιημένες προσόδους (ή "EU Consols") για τη χρηματοδότηση ενός πακέτου οικονομικής ανασυγκρότησης 1 τρισεκατομμυρίου ευρώ. Αυτά τα μέσα θα αποτελούσαν ασφαλή επένδυση στο μέλλον της ΕΕ στο σύνολό της, το οποίο είναι ακριβώς το μήνυμα που πρέπει να στέλνει η Ευρώπη αυτή τη στιγμή.

Βασικά, με τα EU Consols, κανείς δεν θα επενδύει σε ένα πακέτο αμοιβαιοποιημένου ευρωπαϊκού χρέους. μάλλον, θα επενδύουν στο μέλλον της Ένωσης. Και, λόγω της σιωπηρής υποστήριξης της ΕΚΤ και της βαθμολογίας AAA της Επιτροπής, οι προσόδους δεν πρέπει να έχουν κανένα πρόβλημα να προσελκύσουν το ενδιαφέρον της αγοράς.

Από πολιτική άποψη, μια πρόσοδος της ΕΕ θα μπορούσε να διαδραματίσει κρίσιμο ρόλο σε μια μεγάλη συμφωνία μετά την πανδημία. Επειδή δεν θα συνεπαγόταν την αμοιβαιοποίηση του υφιστάμενου χρέους, θα λειτουργούσε εξ ολοκλήρου σε επίπεδο ΕΕ, και επομένως δεν θα επηρέαζε τα επίπεδα χρέους ή δαπανών μιας χώρας. Οι Βόρειοι Ευρωπαίοι δεν θα αναλάβουν την ευθύνη για το χρέος των Νοτίων Ευρωπαίων. Η χρηματοδότηση από την πρόσοδο θα οδηγούσε σε ένα αυστηρά ευρωπαϊκό σχέδιο που έχει σχεδιαστεί για να εξυπηρετεί όλα τα συμφέροντα των Ευρωπαίων.1

Οι κονσόλες της ΕΕ επίσης δεν θα κοστίζουν στα κράτη μέλη της ΕΕ ούτε δεκάρα. Για να αποφευχθεί η χρήση οποιουδήποτε από τα κεφάλαια που οι χώρες πληρώνουν επί του παρόντος στον προϋπολογισμό της ΕΕ, οι τόκοι για τις προσόδους θα καταβάλλονταν με νέες εισφορές σε επίπεδο ΕΕ για μεγάλους ρυπαίνοντες και φοροδιαφυγείς. Με τους φόρους επί των ψηφιακών υπηρεσιών και των μη ανακυκλωμένων πλαστικών, μαζί με τα τρέχοντα έσοδα από την αγορά άνθρακα (το ευρωπαϊκό σύστημα εμπορίας εκπομπών), η ΕΕ θα μπορούσε να αυξήσει περίπου 26 δισεκατομμύρια ευρώ ετησίως. Υποθέτοντας ένα συντηρητικό επιτόκιο 2,5%, αυτό θα του επέτρεπε να δανειστεί περισσότερα από 1 τρισεκατομμύρια ευρώ για ένα πακέτο ανάκαμψης. Και ως εκ τούτου, οι εθνικές συνεισφορές στον προϋπολογισμό της ΕΕ θα μπορούσαν να παγώσουν στα τρέχοντα επίπεδα, αποτρέποντας χρόνια παζάρι για τον συλλογικό προϋπολογισμό.

Το νέο Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανασυγκρότησης θα ανήκει πλήρως και θα λειτουργεί από την Επιτροπή, το οποίο με τη σειρά του θα λογοδοτεί μόνο στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Το ταμείο θα επικεντρωθεί στην προώθηση των κοινών προτεραιοτήτων όλων των ευρωπαίων πολιτών. Αφού υποστήριξε τις χώρες που επλήγησαν περισσότερο από την κρίση COVID-19, θα συνέχιζε στη συνέχεια να διευκολύνει την επιστροφή του ιδιωτικού τομέα στην ανταγωνιστικότητα, καθώς και τις επενδύσεις σε αποκαρβονισμό, νέες υποδομές μεταφορών και έρευνα και καινοτομία.

Η πανδημία δεν άφησε στην Ευρώπη καμία επιλογή. Μόνο προχωρώντας πέρα ​​από τις παλιές μάχες για τις εθνικές συνεισφορές και το χρέος του προϋπολογισμού μπορούν οι Ευρωπαίοι να αρχίσουν να επενδύουν στην ανάκαμψη.

Ο Guy Verhofstadt, πρώην πρωθυπουργός του Βελγίου, είναι Πρόεδρος της Ομάδας Συμμαχίας Φιλελευθέρων και Δημοκρατών για την Ευρώπη (ALDE) στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και συγγραφέας της Τελευταίας Ευκαιρίας της Ευρώπης: Γιατί τα ευρωπαϊκά κράτη πρέπει να σχηματίσουν μια πιο τέλεια ένωση .

Ο Luis Garicano είναι καθηγητής στο IE Business School και μέλος του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου. 

Πηγή: Project Syndicate