Με άνοδο 2,29% την 6η σερί ανοδική εβδομάδα είχε ο ΑΔΜΗΕ την προηγούμενη (11 ανοδικές συνεδριάσεις τις τελευταίες 14), μπαίνοντας στο 2025 με το δεξί, με τη μετοχή σε διαδοχικά υψηλά 3 ετών και την όρεξη για ένα νέο ανοδικό κύκλο να έχει ανοίξει, όσο και αν βραχυπρόθεσμα μπορεί να έχουμε ένα ελεγχόμενο profit taking ανά πάσα στιγμή.

Η μετοχή έκλεισε την Παρασκευή στα 2,68 ευρώ (+0,37%), με τη διαγραμματική εικόνα πλήρως θετική παραμένοντας – σταθερά - υψηλότερα (έχοντας και απόσταση ασφαλείας) των πρώτων ισχυρών στηρίξεων στα επίπεδα των 2,50, 2,45, 2,40 – 2,39, 2,36 – 2,34, 2,30 και 2,27 – 2,26 ευρώ.

Εν μέσω της εύλογης συζήτησης για τις πιθανές επιπτώσεις στην κερδοφορία των τραπεζών από τη νέα εποχή μείωσης των επιτοκίων αν και προσωπικά πιστεύουμε πως τα spreads θα παραμείνουνε σε υψηλά επίπεδα. Ας κρατήσουμε από την τελευταία ειδησεογραφία τα παρακάτω στοιχεία, με την αύξηση της χρηματοδότης της οικονομίας να είναι ικανή όχι μόνο να συντηρήσει τα πολύ υψηλά κέρδη του 2025 αλλά και να οδηγήσει σε νέα κέρδη.

Το 2024 φαίνεται να σηματοδοτεί μια περίοδο εντυπωσιακής ανάκαμψης στις δανειοδοτήσεις προς επιχειρήσεις, με ρυθμούς που θυμίζουν τη «χρυσή» δεκαετία του 2000. Η αύξηση αυτή, σύμφωνα με τα δεδομένα, αποτυπώνει τη δυναμική που αποκτούν οι ελληνικές τράπεζες, αλλά και τη σημαντική συμβολή ορισμένων μεγάλων επιχειρηματικών συναλλαγών.

Κύρια Σημεία:

Ρυθμός Χορηγήσεων:

Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των χορηγήσεων τον Νοέμβριο του 2024 διαμορφώθηκε στο 16,2%, σημειώνοντας επιτάχυνση από τον Οκτώβριο (+14%) και τον Σεπτέμβριο (+10,9%).

Πρόκειται για την υψηλότερη πιστωτική επέκταση μετά το 2008, σε επίπεδα συγκρίσιμα με τη δεκαετία του 2000.

Ιστορική Σύγκριση:

Στη δεκαετία του 2000, οι δανειοδοτήσεις προς επιχειρήσεις έφταναν σε ετήσια αύξηση έως και +20,1% (το 2007), λόγω της ένταξης της Ελλάδας στο ευρώ και της απελευθέρωσης του τραπεζικού τομέα.

Αιτίες Ανάκαμψης:

Ενισχυμένη τραπεζική δυναμική: Οι ελληνικές τράπεζες παρουσιάζουν ρυθμό αύξησης ενεργητικού 13 φορές ταχύτερο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.

Μεγάλες συναλλαγές: Οι χρηματοδοτήσεις επηρεάζονται από μεγάλα deals, όπως:

Η απόκτηση της Αττικής Οδού από τη ΓΕΚ Τέρνα.

Η εξαγορά της Τέρνα Ενεργειακή από τη Masdar.

Επενδυτική Δραστηριότητα:

Αν και η αύξηση των δανειοδοτήσεων είναι εντυπωσιακή, ένα σημαντικό μέρος αυτής οφείλεται σε συγκεκριμένες μεγάλες συναλλαγές, και όχι απαραίτητα σε νέα επενδυτικά projects ή στην ευρεία χρηματοδότηση μικρομεσαίων επιχειρήσεων.

Κριτική και Προοπτικές:

Υπάρχει κριτική προς τις τράπεζες ότι οι δανειοδοτήσεις προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις παραμένουν περιορισμένες, κάτι που προβληματίζει, δεδομένου του ρόλου τους στην οικονομία.

Ωστόσο, η γενικότερη αύξηση των χορηγήσεων δημιουργεί αισιοδοξία για περαιτέρω ανάπτυξη.

Συμπέρασμα:

Η τρέχουσα άνοδος στις δανειοδοτήσεις δείχνει την ισχυρή ανάκαμψη των ελληνικών τραπεζών και την επιστροφή σε δυναμικούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης. Παρόλο που μεγάλο μέρος της ανάπτυξης οφείλεται σε συγκεκριμένες μεγάλες συναλλαγές, το θετικό κλίμα υποδηλώνει την πιθανότητα αύξησης της χρηματοδότησης και σε ευρύτερες επενδυτικές πρωτοβουλίες στο μέλλον, με ότι αυτό συνεπάγεται και για πηγές εσόδων των τραπεζών

Ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς επιχειρήσεις

Στο ΔΑΑ τώρα, δηλαδή τη μετοχή του ΕΛ. Βενιζέλος και την τελευταία ειδησεογραφία:

Τους επόμενους μήνες αναμένεται να ξεκινήσει η πρώτη φάση των κατασκευαστικών εργασιών για την επέκταση του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, με προϋπολογισμό 650 εκατ. ευρώ. Το έργο στοχεύει να αυξήσει τη δυναμικότητα του αεροδρομίου ώστε να υποδεχθεί έως και 33 εκατ. επιβάτες μέχρι το 2028.

Κύρια Έργα της Επέκτασης

Η πρώτη φάση περιλαμβάνει:

Επέκταση του τερματικού σταθμού κατά 81.000 τ.μ.

Δημιουργία νέων θέσεων στάθμευσης αεροσκαφών.

Κατασκευή πολυώροφου κτιρίου στάθμευσης οχημάτων 7 ορόφων, χωρητικότητας 3.365 θέσεων, με κόστος 88 εκατ. ευρώ.

Οι δύο πρώτοι όροφοι θα εξυπηρετούν εταιρείες ενοικίασης αυτοκινήτων.

Οι υπόλοιποι όροφοι θα διατεθούν για βραχυχρόνια και μακροχρόνια στάθμευση.

Νέα πίστα στάθμευσης αεροσκαφών, προϋπολογισμού 100 εκατ. ευρώ, με χωρητικότητα 32 αεροπλάνα και συνολική επιφάνεια 260.000 τ.μ.

Συμπληρωματικές Υποδομές

Προμήθεια συστημάτων καθοδήγησης και ελέγχου επίγειας κίνησης από το 2025 έως το 2029.

Αναβάθμιση του συστήματος χρέωσης αεροναυτικών υπηρεσιών για μεγαλύτερη αυτοματοποίηση.

Ενεργειακή Αναβάθμιση

Διεθνής διαγωνισμός προκηρύχθηκε για την αντικατάσταση 2.400 συμβατικών λαμπτήρων με LED στο οδικό δίκτυο και τους χώρους στάθμευσης, με στόχο τη μείωση της κατανάλωσης ενέργειας. Το έργο, αξίας 850.000 ευρώ, αναμένεται να ολοκληρωθεί έως τον Μάρτιο του 2026.

Μελλοντικές Φάσεις Επέκτασης

Δεύτερη Φάση (έως το 2030):

Επιπλέον επέκταση του τερματικού σταθμού.

Δημιουργία νέων εμπορικών χώρων και νέας γέφυρας εξυπηρέτησης αεροσκαφών.

Προϋπολογισμός: 700 εκατ. ευρώ.

Δυναμικότητα: 40 εκατ. επιβάτες.

Τρίτη Φάση: Θα ξεκινήσει όταν η επιβατική κίνηση φτάσει τα 36 εκατ. επιβάτες, με στόχο τη χωρητικότητα 50 εκατ.

Ρεκόρ Επιβατικής Κίνησης

Το 2024, το αεροδρόμιο «Ελευθέριος Βενιζέλος» σημείωσε νέο ρεκόρ επιβατικής κίνησης:

Στο 11μηνο του 2024, καταγράφηκαν 29,73 εκατ. επιβάτες (+13%).

Ενισχυμένη εσωτερική και διεθνής κίνηση κατά 7,4% και 15,5% αντίστοιχα.

Τον Οκτώβριο, σημείωσε άνοδο 30,9% σε σύγκριση με τα προ πανδημίας επίπεδα.