Πλήρως θετική παραμένει η τάση για τη μετοχή της Τράπεζας Κύπρου (9,305 ευρώ, -0,27%) μετά το πρόσφατο ριμπάουντ, με βασικό ζητούμενο την παραμονή υψηλότερα των 9,00 ευρώ και κυρίως των 8,80 – 8,70 ευρώ. Απώλεια αυτών των επιπέδων θα αποτελούσε ένα τεχνικό πισωγύρισμα, με τις επόμενες ισχυρές στηρίξεις να εντοπίζονται στα 8,30 – 8,20 και κυρίως στα 8,00 – 7,90 ευρώ.

Αρκετά ενδιαφέρουσες διαγραμματικά οι επόμενες συνεδριάσεις για τη Jumbo, με τη μετοχή να κλείνει χθες στα 23,68 ευρώ (+0,77%). Εδώ και μήνες η εικόνα παραμένει αδύναμη, αν και εκτιμούμε πως η πρόσφατη πτώση δημιουργεί επενδυτικές ευκαιρίες, με τη μετοχή να βρίσκεται σε ιδιαίτερα ελκυστική αποτίμηση, ειδικά για πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές.

Διαγραμματικά, για να αρχίσει να βελτιώνεται η πλήρως αρνητική τάση, απαιτείται μια πρώτη επιστροφή υψηλότερα των 23,70 – 23,90 ευρώ και εν συνεχεία των 24,00 – 24,10 ευρώ. Πρόκειται για ισχυρές αντιστάσεις, η διάσπαση των οποίων θα αποτελούσε ένα πρώτο ουσιαστικό βήμα βελτίωσης της τάσης.

Διασπώντας αυτά τα επίπεδα, θα ανοίξει η συζήτηση για τις πλέον κρίσιμες αντιστάσεις στα 26,30 – 26,50 ευρώ, επίπεδα που συνδέονται με τη μακροπρόθεσμη τάση της μετοχής. Ενδεχόμενη υπέρβασή τους θα σηματοδοτούσε ξεκάθαρη αλλαγή σκηνικού, με προοπτική κίνησης προς τα 30,00 ευρώ, επίπεδα που δικαιολογούνται και θεμελιωδώς. 

Στη στήλη «Κυνηγός» παρουσιάζουμε σήμερα τις αποδόσεις των μετοχών του FTSE 25 τόσο για τον μήνα που διανύουμε, όσο και τις σημαντικά βελτιωμένες — μετά την τελευταία ισχυρή αντίδραση — αποδόσεις από τις αρχές του 2025.

Πάμε όμως και σε ένα γρήγορο update των αποδόσεων των βασικών δεικτών σε σχέση με πέρσι τέτοια εποχή. Αποδόσεις που παραμένουν εξαιρετικά ισχυρές, με τον ΓΔ στο +38% και τον τραπεζικό κλάδο να συνεχίζει να υπεραποδίδει, καταγράφοντας σχεδόν διπλάσια κέρδη.

ΓΔ: +38%

FTSE 25: +42,15%

Έχοντας εκφράσει με τον πλέον ξεκάθαρο τρόπο από την πρώτη στιγμή τη θετική μας άποψη για το deal ΟΠΑΠ – Alwyn, αξίζει για όποιον δεν την έχει δει, να ρίξει μια ματιά στην τελευταία ανάλυση της Eurobank Χρηματιστηριακή, η οποία παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον.

Με σύσταση «Hold» και τιμή-στόχο τα 13,4 ευρώ ξεκινά κάλυψη της Allwyn η Eurobank Equities, επισημαίνοντας ότι το επενδυτικό προφίλ του ομίλου έχει μεταβληθεί ουσιαστικά σε σχέση με το παρελθόν, όταν το story της ΟΠΑΠ βασιζόταν κυρίως σε σταθερές ταμειακές ροές και υψηλή μερισματική ορατότητα.

Όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, η Allwyn αποτελεί πλέον έναν πιο σύνθετο όμιλο, με αυξημένη μόχλευση και ευρύτερη γεωγραφική και επιχειρησιακή έκθεση. Παρότι οι προοπτικές ανάπτυξης είναι σημαντικά διευρυμένες, η εταιρεία εμφανίζει υψηλότερη έκθεση σε ρυθμιστικούς κινδύνους, όπως πρόσφατες φορολογικές παρεμβάσεις σε αγορές όπως η Αυστρία και η Βραζιλία, ενώ η παραγωγή ταμειακών ροών σε επίπεδο ομίλου είναι λιγότερο διαφανής.

Παράλληλα, η Eurobank Equities κάνει λόγο για αυξημένο risk premium, το οποίο αποδίδεται τόσο στη δομή και τη διακυβέρνηση του ομίλου όσο και σε ζητήματα εταιρικής πολιτικής, όπως οι προνομιούχες μετοχές και η αποτίμηση επιμέρους δραστηριοτήτων στο πλαίσιο της ενοποίησης με την OPAP. Τα στοιχεία αυτά, σύμφωνα με την ανάλυση, έχουν επηρεάσει την αντίληψη της αγοράς ως προς την ευθυγράμμιση συμφερόντων και οδηγούν σε υψηλότερη απαιτούμενη απόδοση.

Σε επίπεδο προβλέψεων, η Eurobank Equities εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα του ομίλου θα αυξηθούν από 4,1 δισ. ευρώ το 2025 σε 5,2 δισ. ευρώ το 2026, κυρίως λόγω της πλήρους ενοποίησης της PrizePicks, με μεσοπρόθεσμη οργανική ανάπτυξη 6%–7% έως το 2029. Το προσαρμοσμένο EBITDA αναμένεται να φθάσει τα 1,9 δισ. ευρώ το 2026, με σημαντική συνεισφορά από τη νέα δραστηριότητα, ενώ στη συνέχεια προβλέπεται σταθερή αναπτυξιακή πορεία.

Ωστόσο, η καθαρή κερδοφορία επηρεάζεται από μη επαναλαμβανόμενες δαπάνες και αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος, με τα καθαρά κέρδη να εκτιμώνται περίπου στα 501 εκατ. ευρώ το 2026 και να αυξάνονται στα 772 εκατ. ευρώ έως το 2028.

Σε επίπεδο ταμειακών ροών, το 2026 αναμένεται να αποτελέσει το χαμηλότερο σημείο, με αρνητικό ελεύθερο cash flow περίπου 1,1 δισ. ευρώ λόγω εξαγορών και πληρωμών αδειών, ενώ στη συνέχεια προβλέπεται ανάκαμψη κοντά στα 0,9–1,0 δισ. ευρώ ετησίως για την περίοδο 2027–2028.