Σε παρόμοιο σκηνικό με τις υπόλοιπες τραπεζικές μετοχές κινείται και η Πειραιώς. Κατά τη διάρκεια της τελευταίας μεγάλης αναταραχής, οι πλέον κρίσιμες στηρίξεις για τη μακροπρόθεσμη τάση, στα 7,00 – 6,80 ευρώ (απώλεια τους μπορεί να στείλει τη μετοχή 1 ευρώ χαμηλότερα…), δοκιμάστηκαν δύο φορές, με τη μετοχή να δείχνει αμέσως αντανακλαστικά, χωρίς ωστόσο να καταφέρνει να απομακρυνθεί ουσιαστικά από αυτά τα επίπεδα.

Με υψηλό ημέρας τα 7,596 ευρώ, η μετοχή έκλεισε χθες ουσιαστικά κοντά στο χαμηλό ημέρας, στα 7,316 ευρώ (-0,68%), επιβεβαιώνοντας τη νευρικότητα που επικρατεί.

Η συνεργασία της Εθνικής Τράπεζας με την Allianz Ελλάδος συνεχίζει να βρίσκεται υπό διαπραγμάτευση, παρά το γεγονός ότι θεωρείται «καταδικασμένη» να καταλήξει σε συμφωνία. Το αποτέλεσμα της συμφωνίας αναμένεται να δώσει σημαντικό σήμα στην αγορά, ενώ η μορφή και η δυναμική της θα καθορίσουν και την απόδοση του deal.

Σενάριο και καθυστερήσεις

Η καθυστέρηση αφορά κυρίως την επίλυση εκκρεμοτήτων μεταξύ της Εθνικής και της Allianz Ελλάδος, με στόχο να ολοκληρωθούν μέσα σε περίπου ένα μήνα.

Η ανάγκη της Εθνικής Τράπεζας να εξασφαλίσει συνεργασία με νέο εταίρο για ασφαλίσεις ζωής και ζημιών είναι επιτακτική, καθώς η προηγούμενη συνεργασία με την Εθνική Ασφαλιστική δεν συνεχίζεται.

Το deal θα υλοποιηθεί μέσω υβριδικού μοντέλου, όπου το πελατολόγιο της Εθνικής θα διαχειρίζεται το δίκτυο της Allianz, αξιοποιώντας την εμπειρία από τη συγχωνευμένη Ευρωπαϊκή Πίστη.

Προκλήσεις στην υλοποίηση

Εθνική Τράπεζα: Το δίκτυο της τράπεζας δεν είχε μέχρι τώρα διακινήσει bancassurance προϊόντα, τα οποία πωλούνταν κυρίως μέσω της Εθνικής Ασφαλιστικής. Θα απαιτηθεί εκπαίδευση του προσωπικού για την επίτευξη υψηλής απόδοσης.

Allianz: Η εταιρία δεν έχει ολοκληρώσει πλήρως την ενσωμάτωση της Ευρωπαϊκής Πίστης, με εκκρεμότητες στη συγχώνευση συστημάτων και άλλα θέματα, παρά την ολοκλήρωση της νομικής συμφωνίας το 2023.

Αύξηση κατά 604 εκατ. ευρώ κατέγραψε το δ’ τρίμηνο του 2025 η ονομαστική αξία των δανείων του ιδιωτικού τομέα που έχουν μεταβιβαστεί σε ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και διαχειρίζονται οι ελληνικές Εταιρίες Διαχείρισης Απαιτήσεων (servicers). Το συνολικό υπόλοιπο διαμορφώθηκε στα 80,02 δισ. ευρώ, έναντι 79,42 δισ. ευρώ το προηγούμενο τρίμηνο, ανακάμπτοντας μετά τη μείωση των 298 εκατ. ευρώ που είχε καταγραφεί στο γ’ τρίμηνο.

Άνοδος στα επιχειρηματικά δάνεια

Η μεγαλύτερη αύξηση προήλθε από τα επιχειρηματικά δάνεια, των οποίων η αξία ανήλθε στα 28,18 δισ. ευρώ από 27,58 δισ. ευρώ. Ειδικότερα, τα δάνεια προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις ενισχύθηκαν κατά 593 εκατ. ευρώ, φτάνοντας τα 28,15 δισ. ευρώ. Από αυτά, τα 10,14 δισ. ευρώ αφορούν μικρομεσαίες επιχειρήσεις.

Αντίθετα, τα δάνεια προς λοιπά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα, στα 31 εκατ. ευρώ.

Ενίσχυση για επαγγελματίες και μικρές δραστηριότητες

Τα δάνεια προς ελεύθερους επαγγελματίες, αγρότες και ατομικές επιχειρήσεις παρουσίασαν αύξηση κατά 68 εκατ. ευρώ σε τριμηνιαία βάση, διαμορφούμενα στα 10,54 δισ. ευρώ.

Μεικτή εικόνα στα δάνεια ιδιωτών

Στον τομέα των ιδιωτών και των μη κερδοσκοπικών ιδρυμάτων καταγράφηκε οριακή μείωση κατά 57 εκατ. ευρώ, με το συνολικό υπόλοιπο να διαμορφώνεται στα 41,31 δισ. ευρώ.

Η εικόνα ανά κατηγορία είναι διαφοροποιημένη:

Τα καταναλωτικά δάνεια αυξήθηκαν ελαφρώς κατά 28 εκατ. ευρώ, φτάνοντας τα 15,79 δισ. ευρώ.

Τα στεγαστικά δάνεια υποχώρησαν κατά 72 εκατ. ευρώ, στα 25,18 δισ. ευρώ.

Διεθνείς Αγορές

Με βάση το παρακάτω διάγραμμα των συνολικών αποδόσεων από την αρχή του έτους (έως τις 13/3/2026), παρατηρούμε μια έντονη απόκλιση στις επιδόσεις των διαφόρων κατηγοριών μετοχών, με την αγορά να κινείται σε «δύο ταχύτητες».

Ακολουθεί μια αναλυτική προσέγγιση των δεδομένων:

1. Η Πτώση των «Γιγάντων» (Growth & Tech)

Το πιο εντυπωσιακό στοιχείο είναι η σημαντική υποχώρηση των μετοχών ανάπτυξης (Growth) και των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών:

Magnificent Seven (MAGS): Καταγράφουν τις χειρότερες επιδόσεις με απώλειες -9,1%. Αυτό υποδηλώνει μια ισχυρή διόρθωση στον κλάδο που κυριάρχησε τα προηγούμενα έτη.

US Large Cap Growth (IWF): Ακολουθούν με πτώση -7,4%, επιβεβαιώνοντας ότι το αρνητικό κλίμα επηρεάζει συνολικά τις εταιρείες υψηλής ανάπτυξης.

S&P 500 (SPY): Ο δείκτης αναφοράς για τις μεγάλες αμερικανικές εταιρείες βρίσκεται επίσης σε αρνητικό έδαφος (-2,9%), παρασυρόμενος προφανώς από το μεγάλο βάρος των τεχνολογικών μετοχών στη σύνθεσή του.

2. Η Ανθεκτικότητα των Μετοχών Αξίας (Value)

Σε πλήρη αντίθεση με την τεχνολογία, οι μετοχές αξίας και οι διεθνείς αγορές παρουσιάζουν θετικό πρόσημο:

US Large Cap Value (IWD): Ηγούνται της αγοράς με απόδοση +2,1%. Φαίνεται πως οι επενδυτές στρέφονται σε πιο «παραδοσιακούς» κλάδους και σε μετοχές με χαμηλότερες αποτιμήσεις.

International Stocks (VXUS): Οι διεθνείς αγορές (εκτός ΗΠΑ) δείχνουν αξιοσημείωτη αντοχή με κέρδη +1,7%, υπεραποδίδοντας έναντι του αμερικανικού S&P 500.

3. Μεσαία και Μικρή Κεφαλαιοποίηση

Οι μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης (MDY) διατηρούνται σε θετικό έδαφος (+1,3%).

Οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης (IWM) βρίσκονται οριακά πάνω από το μηδέν (+0,2%), δείχνοντας ότι η αβεβαιότητα επηρεάζει και τις μικρότερες εταιρείες, αν και όχι στον βαθμό των τεχνολογικών κολοσσών.