Στο τέλος του φτάνει σήμερα ο Μάρτιος, όπως όλα δείχνουν χειρότερος μήνας εδώ και 6 χρόνια, από τον εφιαλτικό χρηματιστηριακά, λόγω Covid, Μάρτιο του 2020. Αν και από αύριο θα έχουμε αναλυτικά στατιστικά με τις αποδόσεις Μαρτίου και τις αποδόσεις του 1Q26, πάμε να δούμε τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών τον μήνα που ολοκληρώνεται σήμερα, επαναλαμβάνουμε στο χειρότερο μήνα εδώ και 6 χρόνια !!!

ΓΔ: -11,88%

FTSE 25: -12,39%

Είδαμε τις αποδόσεις Μαρτίου, πάμε να δούμε και τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών από τις αρχές του 2026, φυσικά και με τις αποδόσεις των 3 βασικών δεικτών να έχουν  γυρίσει σε αρνητικό πρόσημο, αν και ελεγχόμενα λόγω των κερδών που είχαν καταγραφεί το πρώτο δίμηνο του χρόνου:

ΓΔ: -5,37%

FTSE 25: -5,05%

Με εντατικούς ρυθμούς προχωρά το επενδυτικό πλάνο της Trade Estates, η οποία δρομολογεί τρία νέα projects ανάπτυξης ακινήτων, συνολικού ύψους 132 εκατ. ευρώ για την περίοδο 2026-2028, ενισχύοντας περαιτέρω το αποτύπωμά της στον κλάδο.

Με την ολοκλήρωση των συγκεκριμένων επενδύσεων, η συνολική μικτή αξία του χαρτοφυλακίου εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί μεταξύ 740 και 760 εκατ. ευρώ, λαμβάνοντας υπόψη και τις αναμενόμενες υπεραξίες των υφιστάμενων ακινήτων. Ωστόσο, η διοίκηση θέτει τον πήχη ακόμη υψηλότερα, επιδιώκοντας τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου στο 1 δισ. ευρώ, στόχος που αναμένεται να επιτευχθεί και μέσω εξαγορών, πέραν της οργανικής ανάπτυξης.

Όπως επεσήμανε ο Βασίλης Φουρλής, πρόεδρος της εταιρείας, εξετάζεται παράλληλα και η ενίσχυση της ελεύθερης διασποράς της μετοχής, ενδεχομένως μέσω διάθεσης πακέτων από βασικούς μετόχους. Ο ίδιος τόνισε ότι η εταιρεία έχει καταγράψει σημαντική πρόοδο από την ίδρυσή της, καθώς ξεκίνησε με χαρτοφυλάκιο αξίας 175 εκατ. ευρώ, άντλησε 55 εκατ. ευρώ κατά την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο και σήμερα διαθέτει καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) κοντά στα 340 εκατ. ευρώ, έχοντας παράλληλα διανείμει μερίσματα 50 εκατ. ευρώ. Συνολικά, η δημιουργία υπεραξίας αγγίζει τα 160 εκατ. ευρώ μέσα σε λιγότερο από τρία χρόνια.

Η ανοδική πορεία αποτυπώνεται και στα πρόσφατα μεγέθη, καθώς στο τέλος του 2025 η μικτή εύλογη αξία των ακινήτων ανήλθε σε 601,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά περίπου 11% σε σχέση με το 2024.

Αναφορικά με τα επόμενα projects, ο διευθύνων σύμβουλος Δημήτρης Παπούλης παρουσίασε το επενδυτικό pipeline της εταιρείας. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η επέκταση του εμπορικού πάρκου Top Parks στο Ηράκλειο, με προσθήκη 10.000 τ.μ. και προϋπολογισμό 25,5 εκατ. ευρώ.

Ιδιαίτερης σημασίας είναι και η ανάπτυξη εμπορικού πάρκου στο Ελληνικό, μια επένδυση συνολικού ύψους 75 εκατ. ευρώ που αφορά την κατασκευή τεσσάρων διώροφων κτιρίων συνολικής επιφάνειας 28.500 τ.μ. Το έργο αναμένεται να ξεκινήσει προς τα τέλη του 2026, ενώ ήδη το 40% των χώρων έχει μισθωθεί στην IKEA, με επιπλέον συμφωνίες να βρίσκονται σε εξέλιξη.

Το τρίτο έργο αφορά την ανάπτυξη σύγχρονου κέντρου logistics στην Ελευσίνα, προϋπολογισμού 47 εκατ. ευρώ και επιφάνειας 58.500 τ.μ., το οποίο θα εξυπηρετεί τις ανάγκες της Κωτσόβολος.

Σύμφωνα με τον προγραμματισμό, 40 εκατ. ευρώ θα επενδυθούν το 2026, 39,5 εκατ. ευρώ το 2027 και 52,9 εκατ. ευρώ το 2028. Σημαντικό στοιχείο αποτελεί το γεγονός ότι η εταιρεία δεν σχεδιάζει να προχωρήσει σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, καθώς η ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου επιτρέπει την περαιτέρω μόχλευση χωρίς επιδείνωση του δείκτη δανεισμού, διατηρώντας ισχυρή χρηματοοικονομική διάρθρωση.

Η διοίκηση εμφανίζεται επίσης καθησυχαστική απέναντι στις γεωπολιτικές εξελίξεις, επισημαίνοντας ότι η σύνθεση των μισθωτών –με έμφαση σε επιχειρήσεις βασικών αγαθών– και η ισχυρή παρουσία στον τομέα των logistics προσδίδουν ανθεκτικότητα ακόμη και σε περιόδους κρίσης.

Έντονες προειδοποιήσεις απευθύνουν κορυφαίοι διαχειριστές ομολογιακών κεφαλαίων, όπως η Pimco, η JP Morgan και η Columbia Threadneedle Investments, εκτιμώντας ότι οι αγορές υποτιμούν τον κίνδυνο ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή να οδηγήσει σε απότομη επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας.

Παρά το γεγονός ότι το πετρέλαιο κινείται πάνω από τα 110 δολάρια το βαρέλι και οι επενδυτές επικεντρώνονται κυρίως στο πληθωριστικό σοκ, οι αγορές ομολόγων έχουν ήδη δεχθεί ισχυρές πιέσεις, καταγράφοντας τις μεγαλύτερες μηνιαίες απώλειες από τον Οκτώβριο του 2024. Οι προσδοκίες για ενδεχόμενες αυξήσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve έχουν οδηγήσει σε άνοδο των αποδόσεων, ιδίως στα βραχυπρόθεσμα ομόλογα.

Ωστόσο, μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι υιοθετούν διαφορετική οπτική. Εκτιμούν ότι η παρατεταμένη σύγκρουση θα πλήξει τελικά την οικονομική δραστηριότητα, οδηγώντας σε υποχώρηση των αποδόσεων και ανάκαμψη των τιμών των ομολόγων. Όπως σημειώνουν, ένα αρχικό σοκ πληθωρισμού μπορεί να μετατραπεί γρήγορα σε σοκ ανάπτυξης.

Ήδη, οικονομολόγοι αναθεωρούν προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη και αυξάνουν τις πιθανότητες ύφεσης. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι ο κίνδυνος ύφεσης στις ΗΠΑ μέσα στους επόμενους 12 μήνες έχει ανέλθει περίπου στο 30%.

Το βασικό δίλημμα για τη Federal Reserve είναι ότι η άνοδος των τιμών ενέργειας ενισχύει τον πληθωρισμό, περιορίζοντας τη δυνατότητα άμεσης χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Παρ’ όλα αυτά, εάν η ανάπτυξη επιβραδυνθεί έντονα, ενδέχεται να αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια για να στηρίξει την οικονομία.

Στο μεταξύ, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων έχουν κινηθεί ανοδικά, με τα 30ετή να προσεγγίζουν το 5%, επίπεδα που είχαν καταγραφεί τελευταία φορά το 2023. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά την ανησυχία ότι η ενεργειακή κρίση θα αυξήσει το κόστος σε όλη την οικονομία, ενισχύοντας τον πληθωρισμό, με τον ΟΟΣΑ να προβλέπει άνοδο των τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ έως και 4,2% φέτος.