Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

EXAE: Παραμένει ένα ειδικό case, που μπορεί όμως να δικαιολογήσει υψηλότερες τιμές …..

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 3,005 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 60.348.000
Κεφαλαιοποίηση: 181.345.740 ευρώ

Απόδοση ytd: -35,17%

Απόδοση 52 εβδομάδων: -38,55%

Απόδοση 3 ετών: -39,3%

Απόδοση 5 ετών: -17,75%

Συνολικές υποχρεώσεις: 201.766.000 (μηδενικός τραπεζικός δανεισμός)

Ίδια κεφάλαια: 108.028.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 1,87x

Ταμείο: 74εκ ευρώ

Κέρδη 2019: 6.080.000 ευρώ

P/E Ratio: 29,78χ

P/BV: 1,68χ  

Μερισματική απόδοση: 5% (μέρισμα 0,07 και επιστροφή 0,09 ευρώ για τη χρήση του 2019).

Αποτελέσματα 6μηνου ανακοίνωσε πριν από λίγο καιρό η ΕΧΑΕ, με τις επιδόσεις να είναι στο όριο των προβλέψεων, με οριακή βελτίωση της τελικής γραμμής των αποτελεσμάτων, με καθαρά κέρδη 2,27εκ ευρώ έναντι 2,239εκ ευρώ το αντίστοιχο περσινό 6μηνο. Συνολικά η εταιρεία έχει ένα ταμείο 74εκ ευρώ, δηλαδή ουσιαστικά 40% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης, κάτι το οποίο τουλάχιστον για τα επόμενα χρόνια, εγγυάται τη διατήρηση της μερισματικής απόδοσης, τουλάχιστον στα τρέχοντα επίπεδα του 5%. Στα θετικά ότι μιλάμε πάντα για μια εταιρεία debt free, κάτι το οποίο κανείς δε μπορεί να παραβλέπει.

 Βέβαια αν κανείς δει αυστηρά την ΕΧΑΕ, με βάση την κερδοφορία, δε μπορεί να πει ότι μιλάμε για μια φθηνή μετοχή, με βάση το P/E Ratio, το οποίο διαμορφώνεται στο 29χ. Βέβαια εδώ υπάρχει μια ιδιαιτερότητα της εταιρείας. Ότι ανάλογα με το κλίμα στο Χ.Α. και στο σενάριο μιας αισθητής  βελτίωσης του κλίματος, η εταιρεία έχει την ικανότητα να βελτίωση την τελική γραμμή των αποτελεσμάτων, βελτιώνοντας σημαντικά την αποτίμηση της.

Σε κάθε περίπτωση και παρά τις ιδιαιτερότητες. Πιστεύουμε πως σε μια σχετική βελτίωση του κλίματος, η εισηγμένης θα μπορούσε να δικαιολογήσει μια κεφαλαιοποίηση 250-260εκ ευρώ, δηλαδή μια τιμή ανά μετοχή περίπου 4 με 4,10 ευρώ, αισθητά υψηλότερα από την τρέχουσα τιμή των 3,00 ευρώ. Βέβαια επαναλαμβάνουμε πως σίγουρα απαιτείται μια βελτίωση του κλίματος.