Ότι δεν ήμαστε “fun” της Cenergy δεν τον κρύβουμε. Ότι
γενικά δεν ήμαστε fun του ομίλου Βιοχάλκο, αν και κατά τα
τελευταία χρόνια υπάρχει βελτίωση, επίσης δεν το κρύβουμε
και το έχουμε γράψει. Πάμε όμως στη Cenergy με φόντο και την
τελευταία ανακοίνωση 6ηνου. Δε μπορούμε λοιπόν να πούμε πως
είμαστε ενθουσιασμένοι με το ότι οι συνολικές υποχρεώσεις
είναι ύψους 805εκ ευρώ (εκ των οποίων τα 550εκ ευρώ δάνεια).
Και αυτό την ώρα που τα ίδια κεφάλαια είναι 209εκ ευρώ. Και
μπορεί η εταιρεία να έχει θετικές ροές από λειτουργικές
δραστηριότητες, ωστόσο οι δείκτες μόχλευσης είναι αρκετά
επιβαρυμένοι. Και δεν κρύβουμε την ανησυχία μας για αυτό.
Στα των αποτελεσμάτων χρήσεων τώρα. Μπορεί να είχαμε
βελτίωση της κερδοφορίας στο 6μηνο, αλλά και πάλι δε μπορεί
κανείς να πει πως είναι φθηνή. Συγκεκριμένα, στην τρέχουσα
κεφαλαιοποίηση των 246εκ ευρώ, μιλάμε για ένα P/E Ratio
(e2019) 22x., με το P/BV στο 1,25χ και χωρίς την ύπαρξη
μερισματικών αποδόσεων. Και λαμβάνοντας υπόψη και τους
δείκτες μόχλευσης, δε βρίσκουμε ελκυστική τη μετοχή.
|
