Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

Ελλάκτωρ: Επειγόντως ηρεμία & Ανάγκη ουσιαστικής ενίσχυσης των κεφαλαίων της εταιρείας

Βασικοί Μέτοχοι

--------------------------------------

Τιμή μετοχής: 1,615 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 214.272.003
Κεφαλαιοποίηση: 346.042.285 ευρώ

Απόδοση ytd: -6,38%

Απόδοση 52 εβδομάδων: -14,10%

Απόδοση 3 ετών: -6,9%

Απόδοση 5 ετών: +14,90%

Συνολικές υποχρεώσεις: 2,5 (1,5δις ευρώ ο τραπεζικός δανεισμός)

Ίδια κεφάλαια: 364εκ ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 6,9x

Κέρδη/ζημίες 2019: -132.00.000 ευρώ

P/E Ratio: Ζημίες

P/BV: 0,95χ (με μεγάλο ύψος συνολικών υποχρεώσεων)  

Μερισματική απόδοση: Η εταιρεία λόγω ζημιών δεν διανέμει μέρισμα εδώ και χρόνια

Με φόντο την αναμενόμενη αναβολή της ΓΣ της εταιρείας Ελλάκτωρ για τις 27 Ιανουαρίου, με τις πλευρές των μετόχων να βρίσκονται επίσημα στα μαχαίρια …. Σε σχέση με αυτά που εδώ και αρκετό καιρό έχουμε αναφέρει και σε αυτήν την στήλη και γενικά στο Greek Finance Forum, θα επαναλαμβάνουμε πως αν και οριακά είναι ακόμη διαχειρίσιμη. Η οικονομική κατάσταση του Ελλάκτωρα είναι πραγματικά πολύ άσχημη. Και δεν υπάρχει χρόνος για περαιτέρω καθυστερήσεις. Καλό θα είναι λοιπόν οι επενδυτές-μέτοχοι να βρούνε άμεσα τη χρυσή τομή, για να μη βρεθούνε στο τέλος όλοι να μετράνε απώλειες.

Πάμε όμως να δούμε μερικά νούμερα, με βάση τα τελευταία στοιχεία 9μηνου. Όπως λοιπόν κάνουμε σε αντίστοιχες περιπτώσεις προβληματικών οικονομικά εταιρειών, δε θα σταθούμε τόσο στα αποτελέσματα χρήσεως και τις ζημίες της τάξης των 53εκ ευρώ στο 9μηνο του 2020 (ζημίες 25εκ ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2019). Αλλά κυρίως στην κεφαλαιακή διάρθρωση του ομίλου, με αρνητικές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες (στα -34εκ ευρώ, -39εκ ευρώ στο 9μηνο του 2019).

Στο τέλος λοιπόν 9μηνου του 2020, οι ενοποιημένες συνολικές υποχρεώσεις ήτανε 2,5δις ευρώ, με τα ίδια κεφάλαια να μειώνονται περαιτέρω (λόγω φυσικά των ζημιών) στα 364εκ ευρώ. Μάλιστα από τα 2,5δις ευρώ, τα 1,55δις ευρώ είναι τραπεζικός δανεισμός,  καθιστώντας επιτακτική την αναδιάρθρωση και κεφαλαιακή ενίσχυση του ομίλου.

Μάλιστα εκτιμούμε πως τα νούμερα που αναφέρονται ως στόχος  μιας πιθανή ΑΜΚ (ως 50εκ ευρώ) κατά το προσεχές διάστημα, σε καμία περίπτωση δεν επαρκούνε. Θεωρούμε πως αν πραγματικά θέλει η εταιρεία να μιλήσει για πραγματική βελτίωση της κεφαλαιακής της διάρθρωσης χρειάζονται πολλαπλάσια νέα κεφάλαια, σχεδόν όσο  η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της εταιρείας, με ενίσχυση των κεφαλαίων κατά τουλάχιστον 250εκ ευρώ, για να μη μιλήσουμε για ακόμη μεγαλύτερα νούμερα 300 με 350εκ ευρώ !!

Συνοψίζοντας και με βάση τα όσα αναφέρουμε παραπάνω. Οι επενδυτές θα πρέπει άμεσα να έλθουνε σε συνεννόηση, προχωρώντας σε μια πραγματικά, μεγάλη και ουσιαστική κεφαλαιακή ενίσχυση. Σε διαφορετική περίπτωση και παρά το μέγεθος του ομίλου, τα πράγματα κατά τους επόμενους μήνες θα μπορούσα να γίνουνε πραγματικά πολύ δύσκολα και το σύνολο των μετόχων να βρεθεί μπροστά σε πραγματικό χρηματοοικονομικό αδιέξοδο, με ότι αυτό σημαίνει..