Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

Βιοχάλκο: Δίκαια αποτιμημένη στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση….

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 3,63 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 259.189.761
Κεφαλαιοποίηση: 940.858.832 ευρώ

Απόδοση ytd: +0,55%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +24,32%

Απόδοση 3 ετών: +130,00%

Απόδοση 5 ετών: +32%

Συνολικές υποχρεώσεις: 2.784.000.000 ευρώ

Ίδια κεφάλαια: 1.320.398.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 2,1χ
 

Κέρδη 2018: 76.112.000 ευρώ

Κέρδη 6μήνου 2019: 462.000 ευρώ (με μεγάλη μείωση κερδοφορίας σε σχέση με το αντίστοιχο 6μηνο του 2018, κέρδη 37.688.000) 

P/E Ratio (με βάση τα κέρδη 2018 - του 2019 αναμένεται να είναι αισθητά μειωμένα):  12,5χ

P/BV: στο 0,71χ

Μερισματική απόδοση: -

Χθες είχαμε αναφερθεί στη Cenergy, σήμερα θα ασχοληθούμε με την ίδια τη Βιοχάλκο, όπου κάνοντας ένα πρώτο σχόλιο, θα λέγαμε πως στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση του περίπου 1δις ευρώ, τη θεωρούμε δίκαια αποτιμημένη, αν και χωρίς καμία αμφιβολία ένας μεγάλος όμιλος.

Αν ξεκινήσουμε όμως με τα θετικά. Η εταιρεία μετά τη «φυγή» στο Βέλγιο θα μπορούσε να πούμε πως έχει καταφέρει να βελτιώσει σημαντικά τη χρηματοοικονομική της δομή. Και αυτό, αφού χωρίς καμία υπερβολή θα λέγαμε ότι πριν από μερικά χρόνια ο όμιλος βρίσκονταν σε οριακή κατάσταση. Όχι ότι οι συνολικές υποχρεώσεις ύψους 2,78δις ευρώ είναι μικρές. Ωστόσο σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας (1,32δις ευρώ), η αναλογία διαμορφώνεται στο 2,1χ, μια φυσιολογική για τα μεγέθη της εταιρείας. 

Πάμε όμως τώρα στα πράγματα που δε μας αρέσουνε. Αρχικά η έλλειψη μερισμάτων, με την εταιρεία να μην έχει δώσει από το 2013. Και όπως έχουμε γράψει, θεωρούμε την ύπαρξη μιας ικανοποιητικής μερισματικής απόδοσης απαραίτητα για την επένδυση σε μια μετοχή.

Επίσης, μέτριες θα χαρακτηρίζαμε και τις προοπτικές κερδοφορίας της εταιρείας. Όχι μόνο για τη φετινή χρονιά, που έτσι και αλλιώς στο 6μηνο είχαμε μια εντυπωσιακή μείωση των μεγεθών. Αλλά και όσον αφορά τα επόμενα χρόνια, αν και ο κλάδος χαρακτηρίζεται πάντα από μεγάλη κυκλικότητα.

Τέλος και αν και θεωρητικά με βάση το P/BV (0,71x) η εταιρεία δεν είναι ακριβή, αν και σε καμία περίπτωση δε θα πρέπει να ξεχνάμε την ύπαρξη σχετικά μεγάλων υποχρεώσεων.

Συνοψίζοντας, θα επαναλάβουμε πως θεωρούμε την εταιρεία δίκαια αποτιμημένη στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των περίπου 1δις ευρώ.