Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

ΑΔΜΗΕ – Παρά το +54% σε επίπεδο 52 εβδομάδων, δεν είναι ακριβή….

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 2,54 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 232.000.000
Κεφαλαιοποίηση: 589.280.000 ευρώ

Απόδοση ytd: +9,48%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +54,13%

Απόδοση 3 ετών (από τις αρχές του καλοκαιριού του 2017 όταν μπήκε στο χρηματιστήριο η μετοχή): +13,00%

Απόδοση 5 ετών (η μετοχή δεν ήτανε εισηγμένη): -

Συνολικές υποχρεώσεις: μηδενικές ευρώ

Ίδια κεφάλαια: 584.000.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: -

Κέρδη 2018: 46.522.000 ευρώ

Κέρδη 9μήνου 2019: 32.820.000 ευρώ (βελτιωμένα σε σχέση με το 6μηνο του 2018, 29.235.000 ευρώ) 

P/E Ratio (με βάση τα προσδοκώμενα για το 2019): 11,5χ  

P/BV: στο 1χ

Μερισματική απόδοση: -

Θετικοί ήμασταν εδώ και πολύ καιρό (και από αισθητά χαμηλότερες τιμές) για τον ΑΔΜΗΕ. Θετικοί θα παραμείνουμε, παρά το ράλι 54% της μετοχής κατά τους τελευταίους μήνες.

Αν και θεωρούμε μειονέκτημα την αναγκαστική σχέση που υπάρχει με την πάντα προβληματική χρηματοοικονομικά ΔΕΗ (αν και διαχειρίσιμα τα όποια μελλοντικά προβλήματα). Ωστόσο ο ΑΔΜΗΕ έχει μια σειρά πλεονεκτημάτων. Αρχικά μιλάμε για μια εταιρεία με μηδενικές υποχρεώσεις. Ένα χαμηλό P/E Ratio, παρά το ράλι, αλλά και τα νέα δεδομένα που υπάρχουνε στο Χ.Α. μετά το ράλι των τελευταίων μηνών. Αλλά και μια εταιρεία που έχει την ικανότητα να δώσει υψηλά μερίσματα, χωρίς να αποκλείεται αυτά να βελτιωθούνε αφού υπάρχουνε και προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης της εταιρείας.

Λαμβάνοντας τα όλα λοιπόν υπόψη, θα λέγαμε πως μια δίκαιη αποτίμηση για την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (δηλαδή το 50% της ΑΔΜΗΕ) είναι στα περίπου 700 με 720εκ ευρώ (περίπου 3,10 ευρώ ανά μετοχή – περιθώρια ανόδου περίπου 25%), στα οποία μιλάμε για ένα «μελλοντικό» P/E Ratio στο περίπου 13χ και μια μερισματική απόδοση στο περίπου 4%.