Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

Cenergy: Δικαιολογημένο το ράλι των τελευταίων μηνών – Δίκαια αποτιμημένη πλέον η μετοχή….

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 2,30 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 190.162.681
Κεφαλαιοποίηση: 437.374.166 ευρώ

Απόδοση ytd: +32,95%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +150%

Απόδοση 3 ετών: +85%

Απόδοση 5 ετών: +133%

Συνολικές υποχρεώσεις: 760.262.000 (τραπεζικός δανεισμός 83,5εκ ευρώ)

Ίδια κεφάλαια: 251.475.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 3,02χ

Κέρδη 2020: 24.772.000 ευρώ

P/E Ratio: 17,7χ

P/BV: 1,74χ

Μερισματική απόδοση: Η εταιρεία δεν έχει ακόμη ανακοινώσει για την τελευταία χρήση του 2020 ... Ωστόσο η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση κατά την επόμενη 5ετία αναμένεται να διατηρηθεί σε εξαιρετικά χαμηλά επίπεδα (περίπου 1%)...

Διάγραμμα

Η εταιρεία – μετοχή του ομίλου Βιοχάλκο που προτιμούμε χρηματιστηριακά περισσότερο είναι η Cenergy, με την πορεία της μετοχής κατά τους τελευταίους μήνες να είναι εντυπωσιακή. Είναι χαρακτηριστικό πως σε επίπεδο 52 εβδομάδων, η μετοχή βρίσκεται στο +150%, λαμβάνοντας πάντως υπόψη πως πέρσι το Μάρτιο ήτανε και η κορύφωση του χρηματιστηριακού sell – off λόγω Covid-19. Σε κάθε περίπτωση, με δεδομένα τις τελευταίες συμφωνίες της εταιρείας και το υψηλό ανεκτέλεστο των 500εκ ευρώ, θα λέγαμε πως το μεγαλύτερο μέρος αυτού του ράλι είναι δικαιολογημένο. Ωστόσο δε μπορούμε να πούμε πως πλέον η μετοχή στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 437εκ ευρώ είναι φθηνή, διαπραγματευόμενη με ένα P/E Ratio στο περίπου 18χ, με ένα P/BV στο 1,62χ και χωρίς προσδοκίες για υψηλή μερισματική απόδοση κατά τα επόμενα χρόνια, όπως παραδοσιακά στις εταιρείες του ομίλου Βιοχάλκο.

Δε λέμε πως η μετοχή στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση είναι ακριβή, δεδομένων επαναλαμβάνουμε των προοπτικών της. Ωστόσο πιστεύουμε πως η καλή σε γενικές γραμμές εικόνα των οικονομικών αποτελεσμάτων κατά τα τελευταία δύο χρόνια 2019, 2020 (αν και παρά τη βελτίωση, θα θέλαμε ακόμη χαμηλότερους δείκτες μόχλευσης) έχει προεξοφληθεί στην άνοδο της τιμής της μετοχής και το εντυπωσιακό 150% του τελευταίου ενός έτους.  

Συνοψίζοντας λοιπόν είμαστε ουδέτεροι για τη μετοχή, την οποία θα συνεχίσουμε να παρακολουθούμε, με πιθανή αγορά της μετοχής, στο σενάριο της όποιας σημαντικής διόρθωσης από τις τρέχουσες τιμές. Ως fair value για την εταιρεία θα ορίζαμε τα 2,20 με 2,40.