Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

ΕΥΑΠΣ – Παρά τη μείωση στο 6μηνο και τα θέματα παραμένει φτηνή!!

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 3,91 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 36.300.000
Κεφαλαιοποίηση: 141.933.000 ευρώ

Απόδοση ytd: -18,37%

Απόδοση 52 εβδομάδων: -25,67%

Απόδοση 3 ετών: -9,00%

Απόδοση 5 ετών: +36,7%

Συνολικές υποχρεώσεις: 48.742.000 (μηδενικός ο τραπεζικός δανεισμός)

Ίδια κεφάλαια: 178.320.000.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 0,27x

Ταμείο: 83.994.000 ευρώ

Κέρδη 2019: 14.658.000 ευρώ

P/E Ratio (με βάση τα κέρδη του 2019): 9,7x

P/BV: 0,77χ   

Μερισματική απόδοση (μέση εκτιμώμενη για την επόμενη 5ετία): 6 με 6,5%

Όπως αναμένονταν, μειωμένη κατά 27% ήτανε η κερδοφορία της ΕΥΑΠΣ στο 6μηνο, στα 4,8εκ ευρώ έναντι 6,6εκ ευρώ το περσινό αντίστοιχο πρώτο εξάμηνο. Ωστόσο θεωρούμε πως η μείωση της κερδοφορίας της εταιρείας είναι καθαρά συγκυριακή, με την εταιρεία να έχει τις επόμενες χρήσεις τη δυνατότητα να επιτύχει, τουλάχιστον τα καθαρά κέρδη του 2019 και τα 14,7εκ ευρώ …… Μάλιστα, πιστεύουμε πως υπάρχουνε οι δυνατότητες την επόμενη 5ετία η εταιρεία να επιτύχει ακόμη καλύτερα αποτελέσματα, σε έναν κλάδο - προϊόν το οποίο είναι αλήθεια πως παρουσιάζει μεγάλες ιδιαιτερότητες.

Σε κάθε περίπτωση και παρά τη μείωση των αποτελεσμάτων 6μηνου, συνεχίζουμε να θεωρούμε την εταιρεία αρκετά ελκυστική στις τρέχουσες τιμές. Μιλάμε για μια εταιρεία με ταμείο 84εκ ευρώ, που είναι 59% της τρέχουσας κεφαλαιοποίησης!!! κάτι από μόνο του εντυπωσιακό, λαμβάνοντας υπόψη ότι μιλάμε για μια “debt free” εταιρεία. Επίσης, στην τρέχουσα αποτίμηση, η εταιρεία έχει μακροπρόθεσμα ένα μονοψήφιο P/E Ratio (περίπου 9x), με ένα P/BV 0,7χ και μια μεγάλη μερισματική απόδοση (άνετα 5-6%, πιθανόν και σε μεγαλύτερα επίπεδα), με το μεγάλο ταμείο και το θετικό cash flow να εγγυάται τη διατήρηση της σε βάθος χρόνου.

Συνοψίζοντας, θεωρούμε τη μετοχή ελκυστική στις τρέχουσες τιμές, με το fair value της μετοχής στα 5,7 με 5,8 ευρώ, αισθητά μεγαλύτερη τιμή σε σχέση με τα 3,9 ευρώ, σε μια χαμηλού ρίσκου επιλογή για τους επενδυτές.