Fundamentalist

Καθημερινά σχόλια με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση

Επικοινωνήστε μαζί μας μέσω της Φόρμας Επικοινωνίας του GFF

ΟΛΠ – Έφτασε την δίκαιη αποτίμηση που είχαμε αναφέρει …. Αλλά και μεγάλες προοπτικές ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια

Βασικοί Μέτοχοι

Τιμή μετοχής: 21,80 ευρώ

Αριθμός Μετοχών: 25.000.000
Κεφαλαιοποίηση: 545.000.000 ευρώ

Απόδοση ytd: +11,79%

Απόδοση 52 εβδομάδων: +36,42%

Απόδοση 3 ετών: +33,4%

Απόδοση 5 ετών: +96%

Συνολικές υποχρεώσεις: 234εκ ευρώ (50,5εκ ευρώ ο τραπεζικός δανεισμός)

Ίδια κεφάλαια: 246.013.000.000 ευρώ

Δείκτης Συνολικών υποχρεώσεων προς ίδια κεφάλαια: 0,95x

Ταμείο: 111εκ ευρώ

Κέρδη 2020: 26,4εκ ευρώ (από 35εκ το 2019)

P/E Ratio: 21,8x (αυτό με βάση τα 35εκ ευρώ του 2019)

P/BV (e2021): 2,2χ   

Μερισματική απόδοση (μέση εκτιμώμενη για την επόμενη 5ετία): 3% (0,40 ευρώ το μέρισμα για το 2020, 1,8%)

Διάγραμμα

Στα 22,5 ευρώ που είχαμε αναφέρει ως Fair Value (στο συντηρητικό σενάριο) για τη μετοχή βρέθηκε προσφάτως η μετοχή του ΟΛΠ, μια εταιρεία που θεωρούμε πως είναι από τις συντηρητικές επιλογές του Χ.Α., με καλά περιθώρια ανόδου τα επόμενα χρόνια.

Όσον αφορά τα καθαρά κέρδη του 2020, η τελική γραμμή όπως αναμένονταν από το 9μηνο ήτανε μειωμένα κατά 25% (στα 26εκ ευρώ έναντι κερδών 35εκ ευρώ το 2019), μια μείωση που φυσικά ήταν αποτέλεσμα της πανδημίας. Ωστόσο, συνεχίζουμε να πιστεύουμε πως οι προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας τα επόμενα χρόνια είναι σημαντικές. Και εκτιμούμενη πως στην ερχόμενη 3ετία, η κερδοφορία θα μπορούσε να ξεπεράσει την επίδοση του 2019, φτάνοντας στα 40εκ ευρώ, δίνοντας ένα P/E Ratio περίπου 13χ, άκρως ελκυστικό θα λέγαμε. Παράλληλα, πιστεύουμε πως και η μερισματική απόδοση την επόμενη 5ετία, θα κυμανθεί σε μια μέση ετήσια απόδοση περίπου 3%.

Στα θετικά της εταιρείας, οι εξαιρετικοί δείκτες μόχλευσης που επιτρέπουνε τους σχεδιασμούς ανάπτυξης, με ένα καλό cash flow.

Συνοψίζοντας και ασχέτως της πρόσφατης ανόδου της μετοχής, παραμένουμε θετικοί για τη μετοχή του ΟΛΠ, ανεβάζοντας τη δίκαιη αποτίμηση (Fair Value) της μετοχής στα 25 από 22,5 ευρώ.