Με την
τράπεζα να έχει μπει στην τελική ευθεία για την ΑΜΚ, με ένα
ερώτημα να είναι αν η αύξηση της τράπεζας θα επηρεάσει,
έστω σε ένα μικρό βαθμό, συνολικά το Χ.Α. Θα
επαναλάβουμε πως ο όλος τρόπος διαχείρισης της αύξησης της
τράπεζας, μόνο σύμφωνούς δε μας βρίσκει, με το πλήρες
dilution των παλαιών μετόχων. Και
εννοείται πως η ΑΜΚ ήτανε επιβεβλημένη, ωστόσο συνεχίζουμε
να πιστεύουμε πως το σωστότερο, εφόσον μιλάμε για τόσο
χαμηλές τιμές ΑΜΚ, θα ήτανε αυτή να καλυφθεί από το ΤΧΣ. Και
αφού οι πάντες ισχυρίζονται πως μετά την κεφαλαιακή ενίσχυση
της τάξης του 1δις ευρώ, θα υπάρξει εξυγίανση της τράπεζας.
Το ταμείο θα μπορούσε μελλοντικά να πουλήσει σταδιακά το
ποσοστό του, βγάζοντας μάλιστα και κέρδος, έχοντας πρώτα
καλύψει την ΑΜΚ στα τρέχοντα τόσο χαμηλά επίπεδα.
Ουσιαστικά
να ακολουθηθεί η στρατηγική των ΗΠΑ, σε μια σωστότερη λύση
για όλους. Και για το δημόσιο συμφέρον και για τους παλαιούς
μετόχους (αφού δε θα υπήρχε αυτή η κερδοσκοπία στη μετοχή,
ασχέτως του ότι και πάλι θα γίνονταν η ΑΜΚ σε τόσο χαμηλά
επίπεδα, δεν υπήρχε λόγος η μετοχή να υποχωρούσε σε αυτά),
αλλά και την ίδια την τράπεζα.
Το ότι όπως
όλα δείχνουνε, θα έχουμε τώρα το πλήρες
dilution των παλαιών μετόχων και το ότι μάλλον δε θα
υπάρξει κάποιος επενδυτής που θα γίνει ο βασικός μέτοχος,
αναλαμβάνοντας και το management
της τράπεζας. Πιθανόν 10-15 κερδοσκοπικά
funds που θα καλύψουνε την ΑΜΚ και τα περισσότερα από
αυτά θα πάνε για ένα γρήγορο κέρδος … Όλα αυτά δε νομίζουμε
πως είναι και η καλύτερη λύση.
Φυσικά και
δεν περιμένουμε αλλαγή στρατηγικής. Ωστόσο ποτέ δεν είναι
αργά, επαναλαμβάνοντας πως εφόσον πάμε για μια ΑΜΚ σε τόσο
χαμηλά επίπεδα, αν όχι αποκλειστικά την πλειοψηφία της ΑΜΚ,
νομίζουμε πως υπάρχει ακόμη χρόνος το ΤΧΣ να μπει στη λογική
κάλυψης μεγάλου μέρους της και σε δεύτερο χρόνο, με την
τράπεζα καθαρή, το ταμείο να επιδιώξει αυτό που αναφέραμε
παραπάνω, πουλώντας σταδιακά τη θέση του και
ιδιωτικοποιώντας πλέον την Τράπεζα Πειραιώς.
|