|
Θα
ασχοληθούμε και πάλι σήμερα με την Τράπεζα Πειραιώς. Και θα
πούμε πως ούτε θέλουμε να πιστέψουμε πως όλα αυτά που
γράφονται για την τιμή της ΑΜΚ θα επιβεβαιωθούνε. Ναι μεν θα
δεχθούμε ένα βαθύ discount. Για
παράδειγμα μια αύξηση στα 0,50 και 0,60 ευρώ. Δηλαδή μια
τράπεζα με κεφαλαιοποίηση 400 και 500εκ ευρώ να κάνει ΑΜΚ
1δις ευρώ που και πάλι είναι dilution.
Ωστόσο ούτε θέλουμε να φανταστούμε πως θα γίνει ΑΜΚ
στα 0,06 ευρώ (προ reverse split –
ουσιαστικά το 1 ευρώ μετά το reverse
split αυτό σημαίνει) ή και
0,20 ευρώ και θα αποτιμηθεί η τράπεζα στα 50 και 100εκ ευρώ.
Και εκεί θα γίνει ΑΜΚ 1δις ευρώ, που θα την καλύψουνε
μάλιστα κερδοσκοπικά funds, που θα
πάνε για ένα γρήγορο, σχεδόν σίγουρο κέρδος. Επαναλαμβάνουμε
ότι αυτό δε μπορούμε να το δεχθούμε. Και προσωπικά δεν
πιστεύουμε πως θα συμβεί. Θα έχουμε ένα βαθύ
discount (όπως αναφέραμε μπορεί
0,50 ευρώ), αρκετά μεγαλύτερο από ότι περιμέναμε αρχικά ….
Αλλά μέχρι εκεί και αν συμβεί και αυτό …..
Και
ειλικρινά αν είναι να γίνει ΑΜΚ σε τόσο χαμηλά επίπεδα, ας
την καλύψει το ΤΧΣ (αντί να υποστεί πλήρες
dilution), το οποίο πλέον από τη
νομοθεσία έχει το δικαίωμα συμμετοχής σε ΑΜΚ.
Να εξυγιάνει την τράπεζα και σε βάθος 2-3ετίας …. Σε
δεύτερο χρόνο δηλαδή, ας πουλήσει την τράπεζα σε ιδιώτες
επενδυτές βγάζοντας και κέρδος. Να λειτουργήσει επιτέλους
ορθόδοξα, κάνοντας αυτό που έκαναν στις ΗΠΑ οι ρυθμιστικές
αρχές στην κρίση του 2008, όταν στήριξαν τις αμερικανικές
τράπεζες και στη συνέχεια πούλησαν και μάλιστα με σημαντικό
κέρδος… |
