|
Διεθνείς αγορές,
απαισιοδοξία &
Contrarians …. |
|
|
|
 |
| |
5 αναλύσεις μεγάλων ξένων οίκων κυκλοφόρησαν τις
τελευταίες ημέρες, με τους πάντες να προειδοποιούνε για μια
μεγάλη πτώση των αγορών η οποία είναι προ των πυλών (μάλιστα
χθες είχαμε μια αρκετά κακή συνεδρίαση των διεθνών αγορών).
Την ίδια ώρα, με βάση τα επίσημα στατιστικά, τα
short πονταρίσματα στη
Wall Street βρίσκονται στο
υψηλότερο σημείο ever!!!! Κάτι από
μόνο του εντυπωσιακό!!
Και η αλήθεια είναι ότι όταν κανείς λαμβάνει υπόψη αυτό
το στατιστικό και παράλληλα διαβάζει MS,
GS, Citi αλλά και μικρότερα «επενδυτικά σπίτια» να
προειδοποιούνε για την πτώση που έρχεται, είναι λογικό να
αγχώνεται. Και είναι ακόμη πιο λογικό, αφού κακά τα ψέματα η
αντίδραση των ξένων από τα χαμηλά του Μαρτίου είναι
ομολογουμένως εντυπωσιακή, μια αντίδραση στην οποία κανείς
βρίσκει προεξοφλημένο μεγάλος μέρος της βελτίωσης της
παγκόσμιας οικονομίας κατά τους επόμενους μήνες, η οποία θα
φανεί στην πράξη αν θα συμβεί, αφού μόνο σίγουρα δεν είναι.
Αν και ως
www.greekfinanceforum.com,
πιστεύουμε πως το πιθανότερο σενάριο είναι οι αγορές να
σέρνονται για εβδομάδες – μήνες σε ένα σχετικά στενό εύρος
τιμών, κάνοντας μια νέα βάση και περιμένοντας τις όποιες
εξελίξεις στην παγκόσμια οικονομία (ανάλογα με τις εξελίξεις
με τον Covid-19) από το φθινόπωρο.
Βάζοντας τα όλα κανείς κάτω είναι εύλογο να ανησυχεί, με την
όλη κατάσταση να έχει κάτι από το «αγόραζε στη φήμη και
πούλα στην είδηση», υπό το πρίσμα ότι ήδη τα παγκόσμια
χρηματιστήρια έχουνε κάνει μια τεράστια αντίδραση από τα
χαμηλά τους.
Βέβαια για όποιον συμπαθεί την
Contrarian theory (όπως εμείς),
υπάρχει και μια άλλη πλευρά του νομίσματος. Αυτή που
λέει πως όταν η απαισιοδοξία χτυπάει κόκκινο, τα πράγματα
τελικά πηγαίνουνε καλύτερα. Και τι γίνεται τότε;
Οι short παίχτες τρέχουνε
να κλείσουνε τις θέσεις, οδηγώντας τις τιμές ακόμη υψηλότερα,
κάτι το οποίο έχει συμβεί αρκετές φορές κατά τα τελευταία
χρόνια.
Είναι χαρακτηριστικό πως με βάση εκτιμήσεις – αναλύσεις,
το μεγαλύτερο ίσως μεγάλο μέρος της εντυπωσιακής
χρηματιστηριακής ανόδου του 2019 (μιας χρονιάς που η
απαισιοδοξία κυριαρχούσε από τους πρώτους μήνες), οφείλονταν
στην αυτοτροφοδοτούμενη άνοδο που προκαλούσε το σταδιακό
κλείσιμο των μεγάλων short θέσεων,
με τους περισσότερους επενδυτές να ποντάρουνε κατά τη
διάρκεια του 2019 στο τέλος του πολυετούς
Bull – Market. Και τελικά το 2019 ήτανε μια από τις
καλύτερες χρηματιστηριακές χρονιές, κόντρα στην συντριπτική
πλειοψηφία των προβλέψεων που υπήρχανε στις αρχές και κατά
τη διάρκεια της χρονιάς.
Ασχέτως όμως του 2019, θυμίζουμε πως και πριν αρχίσει η
μεγάλη αντίδραση των αγορών από τα χαμηλά Μαρτίου και τα όσα
συνέβαιναν με τον Covid-19. Και πάλι οι πάντες ήτανε
απαισιόδοξοι, προβλέποντας περαιτέρω μεγάλη πτώση. Είναι
χαρακτηριστικό πως το Χ.Α. είχε βρεθεί 480 μονάδες και εκεί
που όλοι μιλούσανε για τα χαμηλά 20 και 30 ετών,
προβλέποντας πτώση χαμηλότερα και των 400 μονάδων, ξεκίνησε
η μεγάλη αντίδραση που έφερε το Χ.Α. στα σημερινά επίπεδα,
40% υψηλότερα από τα χαμηλά των 480 μονάδων.
Προσωπικά σας είπαμε πιο θεωρούμε ως το πιθανότερο σενάριο
για τις αγορές. Ωστόσο δεν υπάρχει καμία αμφιβολία πως αν
τυχόν υπάρξει μια τόσο μεγάλη πτώση των διεθνών αγορών όπως
προβλέπουνε αρκετοί, θα επηρεαστεί σημαντικά και το Χ.Α.,
όπως φυσικά και το αντίθετο, αν δηλαδή οι αγορές για ακόμη
μια φορά τα τελευταία χρόνια εκπλήξουνε θετικά.
|
| |
|
 |
| |
| |
|
|
|
