Πιο ευάλωτο το LNG από το πετρέλαιο

Η αγορά LNG είναι πιο εκτεθειμένη για τρεις βασικούς λόγους:

Πρώτον, το LNG εξαρτάται από λιγότερες εναλλακτικές διαδρομές και λιμενικές υποδομές σε σχέση με το πετρέλαιο. Ενώ το αργό πετρέλαιο μπορεί να ανακατευθυνθεί πιο εύκολα μέσω αγωγών ή αποθεμάτων, το LNG απαιτεί εξειδικευμένα terminals και πλοία, τα οποία δεν μπορούν να αντικατασταθούν άμεσα.

Δεύτερον, η αλυσίδα εφοδιασμού του LNG είναι πιο «σφιχτή». Οι αποστολές είναι συνήθως συμβολαιοποιημένες και λιγότερο ευέλικτες, άρα μια διακοπή ροών δημιουργεί μεγαλύτερες στρεβλώσεις τιμών.

Τρίτον, η Ευρώπη και η Ασία εξαρτώνται σε μεγαλύτερο βαθμό από εισαγωγές LNG για ηλεκτροπαραγωγή και θέρμανση, κάτι που αυξάνει την ευαισθησία της ζήτησης σε οποιαδήποτε διαταραχή.

Τι σημαίνει αυτό για τις αγορές

Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι, παρότι και οι δύο αγορές επηρεάζονται από την κρίση, το LNG εμφανίζει:

μεγαλύτερη μεταβλητότητα τιμών
εντονότερη πίεση σε spot αγορές
και πιο αργή αποκατάσταση ροών μετά από διακοπές

Αντίθετα, η αγορά πετρελαίου διαθέτει πιο ανεπτυγμένη παγκόσμια υποδομή μεταφοράς και αποθήκευσης, κάτι που μετριάζει τις επιπτώσεις.

Συμπέρασμα

Η βασική διαφορά δεν είναι το μέγεθος της διαταραχής, αλλά η «ευκαμψία» της αγοράς: το LNG είναι δομικά λιγότερο ευέλικτο από το πετρέλαιο, άρα κάθε σοκ στη διέλευση από το Ορμούζ μεταφέρεται πιο άμεσα και πιο έντονα στις τιμές και στην ασφάλεια εφοδιασμού.